◎ 論 説 中 国 の 外 資 政 策 の 転 換 と 外 資 企 業 の 経 営 小 田 川 圭 甫
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中 国 の 外 資 政 策 の 見 直 し と 選 別 化
の 政 策 転 換 の 背 景
中 国 は ︑ 一 九 七 八 年 に ︑ 改 革 開 放 路 線 へ 転 換 後 ︑ 経 済 特
区 を は じ め ︑ 経 済 技 術 開 発 区 ・ 高 新 技 術 産 業 開 放 区 な ど ︑
百 以 上 の 国 家 級 開 発 区 を 設 置 し ︑ 外 資 に 各 種 の 優 遇 措 置 を
講 じ ︑ 積 極 的 な 外 資 誘 致 を 推 進 し て き た ︒ 各 省 ・ 直 轄 市 の
一 級 行 政 区 ︑ さ ら に は ︑ 市 以 下 の 中 ・ 下 級 行 政 区 を 含 め る と ︑
全 国 で 数 千 の 開 発 地 域 が 設 定 さ れ た ︒ こ の よ う な 開 発 地 域 の
乱 立 に 対 し て は ︑ そ の 後 ︑ 一 部 整 理 が な さ れ た が ︑ い ず れ に
し て も ︑ こ れ ら の 広 汎 な 外 資 導 入 積 極 策 に よ り ︑ 外 資 の 進 出
は 促 進 さ れ ︑ 進 出 地 域 も 内 陸 部 へ 広 が り つ つ あ る ︒ し か し ︑ そ の 大 半 は ︑ 表 1 の と お り ︑ 東 部 沿 海 地 域 に 集 中 し て い る ︒
特 に 近 年 の 特 色 と し て ︑ 一 九 九 二 年 以 降 ︑ 中 国 で ﹁ 跨 国
公 司 ﹂ と 呼 ば れ る ﹁ 多 国 籍 企 業 ﹂ の 投 資 規 模 が 飛 躍 的 に 拡
大 し て い る ︒ 世 界 の 多 国 籍 企 業 五 百 社 中 ︑ 既 に 二 百 社 以 上
ム
が 対 中 投 資 実 績 を 示 し て い る ︒
多 国 籍 企 業 の 進 出 は ︑ 浦 東 開 発 に も 主 眼 を お く 上 海 地 区
に お い て ︑ と り わ け 顕 著 で あ る ︒
こ の よ う な 集 中 豪 雨 的 な 外 国 投 資 ブ ー ム が ︑ 中 国 経 済 の
活 性 化 を も た ら し た の は 事 実 で あ る ︒ 例 え ば ︑ 中 国 経 済 に
占 め る 外 資 企 業 の シ ェ ア ー を 見 て も ︑ こ こ 数 年 は ︑ G D P
で 約 一 割 程 度 ︑ 輸 出 で は 約 四 割 ︑ 雇 用 者 数 で 見 て も 約 二 千
万 人 (都 市 就 業 者 総 数 一 億 六 八 〇 〇 万 人 の 一 割 強 ) 納 税 額
で も 一 割 強 に 達 し て い る 状 況 で あ る ︒ し か し ︑ そ の 一 方 で ︑
中国の外資政策の転換 と外資企業 の経 営
131
経 済 地帯 別外 資 企業 登録状 況(1995年 末 表1
企業数 (/)
東部 191,555 (s2.o>
中部 29,184 (12.5)
西部 12,276 (5.3)
工商総局 549 (0.2)
計 233,564 (ioo.o>
出所:r中 国統 計 年 鑑』1996年 版 よ り
各 種 の 問 題 を も 顕 在 化 さ
せ て き て い る ︒ 外 国 資 本
側 か ら す れ ば ︑ 相 対 的 に
見 て 社 会 的 生 産 基 盤 が 整
備 さ れ ︑ 労 働 力 が 豊 富 で
市 場 に も 近 く ︑ 物 流 コ ス
ト の 低 廉 な 沿 海 地 域 や 大
都 市 を 投 資 先 と し て 選 択
す る の は 当 然 で あ り ︑ 経
済 基 盤 の 弱 い 内 陸 部 へ の
投 資 は 進 ま な い ど こ ろ か ︑ 逆 に 内 陸 部 か ら 優 秀 な 労 働 力 や 資
源 を 吸 収 す る こ と に な り ︑ 内 陸 部 の 経 済 発 展 を 阻 害 し て し ま
う 結 果 す ら 生 じ 得 る の で あ る ︒ こ の 場 合 ︑ 地 域 経 済 格 差 は ︑
よ り 一 層 拡 大 し ︑ 社 会 不 安 を も た ら す 一 因 と も な り 得 る ︒
ま た ︑ 海 外 か ら の 巨 額 資 金 の 受 入 は ︑ イ ン フ レ を 招 来 し ︑ 開
発 プ ロ ジ ェ ク ト の 急 増 は 周 辺 の 不 動 産 開 発 な ど の 投 機 的 投 資
を 招 き ︑ 地 価 高 騰 や 建 設 コ ス ト 上 昇 を も ︑ も た ら し か ね な い ︒
さ ら に ︑ 外 資 優 遇 政 策 は ︑ 外 国 か ら の 直 接 投 資 を 喚 起 す
る 反 面 ︑ 税 収 ・ 土 地 提 供 ・ 原 材 料 輸 入 な ど の 面 で は ︑ 国 内
企 業 ︑ と り わ け ︑ 四 割 近 く が 赤 字 と な っ て い る 大 中 国 有 企
業 と の 格 差 を 生 み ︑ 中 国 側 の 不 満 を 増 幅 さ せ る と 同 時 に 国
有 企 業 の 経 営 を 悪 化 さ せ る 一 因 に も な っ て い る ︒ 九 六 年 の
国 有 企 業 の 赤 字 総 額 は 五 三 〇 億 元 で ︑ 前 年 比 三 八 ・ 八 % 増 と な り ︑ 赤 字 企 業 は 十 数 万 国 有 企 業 の 七 〇 % に 達 し た と の
こ と で あ る ︒ 国 有 企 業 の 四 分 の 三 が 赤 字 に 陥 っ て お り ︑ 外
資 企 業 と 平 等 な 競 争 条 件 を 求 め る 国 内 企 業 か ら の 反 発 に は
厳 し い も の が あ る ︒ 外 資 系 企 業 の 発 展 が ︑ 国 有 企 業 に マ イ
ナ ス と な る こ と す ら 有 り 得 る の で あ る ︒
一 方 ︑ 大 挙 進 出 し て き た 外 資 系 企 業 の 中 に は ︑ 一 部 に ︑
契 約 を 遵 守 し な か っ た り ︑ 不 当 利 得 を 得 る も の も あ り ︑ 技
術 移 転 に 消 極 的 と 評 価 さ れ る も の も 見 ら れ る と い っ た 不 満
も 少 な く な い ︒
口 政 策 の 見 直 し と 選 別 化
こ の よ う に 外 資 系 企 業 の 直 接 投 資 は ︑ 中 国 経 済 の 発 展 に
貢 献 し ︑ か つ そ の 中 の 比 重 を 高 め て い っ た の は 紛 れ も な い
事 実 で あ る が ︑ 一 方 で 前 記 の 如 き 幾 多 の 問 題 を も 顕 在 化 さ
せ て き た ︒ こ の た め ︑ 中 国 指 導 部 は ︑ 経 済 社 会 の 長 期 的 安
定 を 図 り ︑ 健 全 な 産 業 育 成 を 支 持 す る た め ︑ 外 資 導 入 政 策
の 抜 本 的 な 見 直 し を 迫 ら れ る よ う に な っ た ︒
ま ず ︑ 一 九 九 三 年 八 月 に ︑ 国 家 計 画 委 員 会 は 外 国 か ら の
直 接 投 資 項 目 を ﹁ 奨 励 ﹂ ﹁ 許 可 ﹂ ﹁制 限 ﹂ ﹁ 禁 止 ﹂ の 四 種 に
分 類 し ︑ 外 資 導 入 政 策 の 変 様 を 示 し た ︒ こ れ は ︑ 九 五 年 六
月 二 七 日 に ﹁ 外 国 企 業 投 資 方 向 指 導 暫 定 規 定 ﹂ 及 び ﹁外 国 投
資 産 業 指 導 目 録 ﹂ と し て ︑ 公 布 ・ 施 行 さ れ た ︒ こ の 規 定 で は ︑
① 外 資 導 入 重 点 項 目 を ︑ 産 業 構 造 調 整 政 策 に 沿 っ て 選
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別 す る
② 沿 海 地 域 等 ︑ 特 定 地 域 重 視 か ら ︑ プ ロ ジ ェ ク ト の 内
容 及 び 質 の 重 視 へ 転 換 す る
③ 外 資 の 投 資 分 野 の 拡 大 を 図 る
④ 内 陸 部 へ の 誘 致 を 重 視 す る
等 の 点 を 明 ら か に し て い る ︒
外 国 投 資 プ ロ ジ ェ ク ト は ︑ ① 奨 励 ︑ ② 許 可 ︑ ③ 制 限 ︑ ④
禁 止 の 四 分 野 に 分 類 さ れ ︑ こ の う ち ︑ ① 奨 励 ︑ ③ 制 限 ︑ ④ 禁
止 に 属 す る 産 業 分 野 リ ス ト が ﹁ 指 導 目 録 ﹂ (リ ス ト ) に 明 示
さ れ た ︒ こ の 三 分 野 に 属 さ な い も の は ︑ 投 資 個 別 許 可 分 野
と し て ︑ 従 来 同 様 の 審 査 ・ 認 可 手 続 方 式 を と る こ と と な る ︒
そ の う ち ︑ 奨 励 分 野 は ︑ 新 技 術 又 は 先 進 技 術 導 入 ・ 国 際
ニ ー ズ 対 応 ・ 輸 出 志 向 ・ 資 源 総 合 利 用 ・ 環 境 保 護 ・ 中 西 部 地
区 立 地 な ど 六 条 件 に 合 致 す る 一 八 項 目 一 七 二 分 類 か ら な り ︑
こ れ に 対 し て は ︑ 経 営 ・ 税 制 ・ 国 内 販 売 比 率 な ど の 面 で 優 遇
措 置 を 講 じ て い る が ︑ こ の う ち ︑ 幾 つ か の も の (主 に 公 共 的
性 格 を も つ も の 及 び 資 源 エ ネ ル ギ ー 関 連 等 の 重 要 産 業 ) に つ
い て は ︑ 中 国 側 が 五 一 % 以 上 を 確 保 す る こ と と し ︑ ま た ︑
一 部 の も の に つ い て は ︑ 全 額 外 資 (独 資 ) を 禁 止 し て い る ︒
制 限 分 野 は ︑ 二 七 項 目 = 四 分 野 か ら な り ︑ こ れ に 対 し
て は ︑ 従 来 の 外 資 優 遇 措 置 を 撤 廃 な い し 制 限 し ︑ 税 制 面 で
も 厳 格 な 要 求 が な さ れ る こ と と な っ た ︒ 労 働 集 約 型 プ ロ ジ
ェ ク ト は ︑ 多 く が 制 限 分 野 に 入 っ て い る が ︑ 中 西 部 地 区 に お い て は 受 入 れ ら れ る な ど ︑ 地 域 対 応 の 区 別 を も し て い る ︒
ま た ︑ 一 九 九 四 年 一 月 か ら は ︑ 従 来 の 工 商 統 一 税 を 撤 廃
し て ︑ 増 値 税 (付 加 価 値 税 ) を 導 入 し ︑ 中 国 国 内 で 物 品 の
販 売 ・ 加 工 ・ 修 理 ・ 輸 入 を 行 う も の に 対 し て ︑ 税 率 を 一
七 % と す る 新 税 制 を 採 用 し て ︑ 従 来 ︑ 外 資 系 企 業 に 付 与 し
て い た 優 遇 措 置 を 大 幅 に 縮 小 し た ︒
ま た ︑ こ の 前 後 ︑ 総 投 資 額 内 で 輸 入 す る 物 資 に 対 す る 関
税 免 除 が ︑ 一 九 九 四 年 一 月 に は 自 動 車 に 対 し ︑ 九 六 年 四 月
に は 生 産 設 備 や 機 械 及 び そ の 付 帯 部 品 に 対 し ︑ 廃 止 さ れ て
し ま っ た ︒
さ ら に ︑ 九 四 年 六 月 に 国 務 院 は ︑ ﹁ 九 〇 年 代 国 家 産 業 政
策 要 綱 ﹂ を 公 表 し ︑ 農 業 ・ 機 械 ・ 電 子 ・ 石 油 化 学 ・ 自 動 車 ・
建 設 業 を 今 後 の ﹁ 支 柱 産 業 ﹂ と 位 置 づ け ︑ ま た ︑ イ ン フ ラ
整 備 と 基 幹 産 業 を 中 心 と す る 合 理 化 を 志 向 す る 方 向 を 打 ち
出 し て ︑ こ れ ら を 優 先 的 外 資 導 入 部 門 と し た ︒
そ の 後 ︑ 九 五 年 六 月 に は ︑ 新 し い 外 資 政 策 と し て ︑ ﹁ 外
商 投 資 方 向 指 導 暫 定 規 定 ﹂ を 制 定 し ︑ 農 業 ・ エ ネ ル ギ ー ・
交 通 ・ 素 材 ・ ハ イ テ ク 部 門 ・ 輸 出 産 業 で の 外 資 導 入 を 奨 励
し ︑ 既 存 の 三 資 企 業 に 対 し て も 非 生 産 プ ロ ジ ェ ク ト の 規 制 ︑
投 資 規 模 や 計 画 策 定 実 行 段 階 で の 審 査 の 強 化 を 行 い ︑ 資 金
調 達 ・ 製 品 の 国 内 販 売 に つ い て も ︑ 法 整 備 ・ 行 政 指 導 を 強
化 し ︑ さ ら に 部 品 国 産 化 比 率 及 び 国 内 原 材 料 の 使 用 比 率 向
上 ・ 労 働 組 合 の 設 置 ・ 労 働 条 件 改 善 な ど を も 要 請 し て き た ︒
中国 の外資政策の転換 と外 資企 業の経営
133
さ ら に ︑ 九 五 年 九 月 開 催 の 中 国 共 産 党 一 四 期 中 央 委 員 会
第 五 回 総 会 ( 五 中 全 会 ) に お い て ︑ 今 後 の 外 資 誘 致 は 左 記
の 四 点 を 基 本 方 針 と す る こ と を 明 示 し た ︒
① 外 資 企 業 と 中 国 企 業 と の 間 で 平 等 な 競 争 条 件 を つ く
っ て い く ︒
② そ の た め ︑ 外 資 企 業 に 対 す る 税 減 免 な ど の 優 遇 措 置
を 徐 々 に 是 正 し て い く ︒
③ 今 後 は ︑ 税 制 面 よ り も ︑ 優 れ た 投 資 環 境 ・ 健 全 な 法
制 ・ 広 が り の あ る 市 場 の 提 供 に 重 点 を お く ︒
④ 外 資 企 業 に 対 し て も ︑ 徐 々 に 内 国 民 待 遇 と し ︑ 内 外
企 業 格 差 を 是 正 す る ︒
こ の う ち ︑ ④ の 内 国 民 待 遇 に つ い て は ︑ 外 資 企 業 に と っ
て ︑ プ ラ ス と マ イ ナ ス の 両 面 を 併 せ も つ こ と と な る ︒ 従 来 ︑
外 資 企 業 に 与 え ら れ て い た 優 遇 措 置 が 縮 小 さ れ る こ と は マ
イ ナ ス で あ る が ︑ 輸 出 義 務 や 外 貨 バ ラ ン ス か ら 解 放 さ れ る
こ と ︑ 国 内 市 場 が 開 放 さ れ る こ と ︑ サ ー ビ ス 料 金 や 人 件 費
な ど で も ︑ 内 国 民 待 遇 化 さ れ る こ と 等 は ︑ プ ラ ス で あ り ︑
こ れ ら の 両 面 を ど う 進 展 さ せ て い く の か ︑ 外 資 側 と し て は ︑
大 い に 関 心 の あ る と こ ろ で あ ろ う ︒
そ の 後 ︑ 九 六 年 一 月 に は ︑ 輸 出 に か か わ る 増 値 税 の 還 付
率 を ︑ 九 五 年 七 月 に 続 き ︑ ま た 引 き 下 げ ら れ ︑ 一 四 % か ら
九 % と し た ︒ 九 六 年 四 月 に は ︑ 総 投 資 額 内 で 輸 入 す る 自 社
用 機 械 ・ 設 備 の 関 税 免 税 措 置 が 廃 止 さ れ た ︒ さ ら に ︑ 九 七 年 八 月 に は ︑ 慢 性 的 な 歳 入 不 足 を 補 う た め ︑
輸 出 税 に 相 当 す る 輸 出 増 値 税 を 最 高 八 % 徴 収 す る 動 き を 見
ム
せ て い る ︒
い ず れ に し て も ︑ 中 国 の 外 資 導 入 政 策 は ︑ 一 九 七 八 年 以
降 ︑ 積 極 誘 致 一 辺 倒 で ︑ ﹁ 来 る 者 は 拒 ま ず ︑ 多 々 ま す ま す
弁 ず ﹂ の 無 差 別 優 遇 策 で あ っ た の が ︑ 一 九 九 四 年 以 降 ︑ 規
制 強 化 及 び 優 遇 措 置 取 消 が 相 つ ぎ ︑ 経 済 基 盤 の 強 化 と 産 業
構 造 の 高 度 化 に 資 す る も の を 選 別 優 遇 す る と い う ︑ 重 点 選
別 方 式 に 変 わ り ︑ ﹁ 量 ﹂ よ り ﹁ 質 ﹂ を 重 視 す る 方 向 に 転 換
し て い っ た ︒ 中 国 側 も 認 識 し て い る よ う に ︑ ﹁外 国 投 資 吸
引 力 の 重 点 ﹂ は ︑ ﹁ 優 遇 政 策 を 主 と す る ﹂ 誘 致 政 策 か ら ︑ ﹁市 場 経 済 体 制 の 改 善 ・ 整 備 ﹂ に 重 点 を 変 換 し な け れ ば な
ヨ
ら な い と の 考 え 方 に 立 っ て お り ︑ 中 国 経 済 の グ ロ ー バ リ ゼ
イ シ ョ ン 対 応 の 方 向 を も 示 し て い る ︒ 具 体 的 に 優 遇 の 対 象
と な る ﹁ 国 が 発 展 を 奨 励 す る 外 国 企 業 投 資 案 件 ﹂ も ︑
① 農 業 新 技 術 ・ 農 業 総 合 開 発 ・ エ ネ ル ギ ー ・ 交 通 ・ 重
要 原 材 料 及 び 素 材 工 業 建 設 ︑
② 技 術 向 上 ・ 経 済 効 率 向 上 に 効 果 が あ る も の や ︑ 国 内
で 生 産 力 が 不 足 し て い る 製 品 を 生 産 す る ハ イ テ ク ・ 先
進 技 術 保 有 案 件 ︑
③ 国 際 市 場 の 需 要 に 対 応 し ︑ 製 品 品 質 を 高 め ︑ 輸 出 増
進 に 寄 与 す る も の ︑
と し て い る ︒
134
前 記 の よ う に ︑ 近 年 ︑ 外 資 企 業 の 急 増 と と も に ︑ 国 内 企
業 ︑ と り わ け 国 有 企 業 と 外 資 企 業 と の 競 争 が 激 化 し ︑ 外 資
導 入 の 制 限 を 求 め る 声 も 高 ま っ て い る が ︑ 今 後 ︑ 対 外 開 放
政 策 の 進 展 と 国 有 企 業 の 経 営 改 善 は ︑ ど の よ う な 関 係 に な
っ て い く の で あ ろ う か ︒
中 国 の 国 有 企 業 の 改 革 は 七 〇 年 代 末 に 着 手 さ れ ︑ 八 七 年
か ら は 経 営 請 負 制 が 採 用 さ れ た が ︑ 当 初 ︑ そ の 成 果 は 乏 し
か っ た ︒ そ の 後 ︑ 国 有 企 業 の 三 分 の 一 が 赤 字 と い う 状 況 が
継 続 し ︑ 九 四 年 に は 赤 字 企 業 が 四 割 台 に 増 加 し ︑ 国 有 企 業
の 総 工 業 生 産 に 占 め る 割 合 も ︑ 七 八 年 当 時 の 約 八 割 か ら 九
五 年 に は 三 四 % に ま で 低 下 し ︑ 現 在 で は ︑ 個 人 ・ 私 営 企 業 ・
郷 鎮 企 業 及 び 外 資 系 企 業 が そ の 過 半 を 占 め る ま で に 至 っ て い
る ︒ 九 六 年 上 期 に は 国 有 企 業 の 純 利 潤 が は じ め て 純 赤 字 (合
算 し て マ イ ナ ス ) に 転 じ た と い う 深 刻 な も の に な っ て い る ︒
し か も ︑ 財 政 収 入 で は ︑ 九 五 年 段 階 で 七 一 % を 国 有 企 業 に 依
存 し な が ら ︑ 銀 行 融 資 の 三 分 の 二 が 国 有 企 業 向 け で ︑ 国 有 企
業 向 け の 不 良 債 権 は 約 九 千 億 元 に 達 す る と 見 ら れ て い る ︒
こ の よ う な 国 有 企 業 の 経 営 の 深 刻 な 悪 化 と 外 資 企 業 の 参
入 と を 結 び つ け ︑ 政 策 当 局 も こ れ を 一 部 容 認 し て ︑ さ ま ざ
ま な 政 策 の 変 更 が な さ れ つ つ あ る ︒ た だ し ︑ 国 有 企 業 の 採
算 悪 化 と 窮 状 拡 大 の 中 に は ︑ 外 資 企 業 と の 競 争 に よ る も の
も あ れ ば ︑ 国 有 企 業 が 本 来 的 に か か え て い る 構 造 上 の 問 題
も あ り ︑ 仮 に 外 資 企 業 の 大 量 進 出 が な く と も ︑ 郷 鎮 企 業 や 私 営 企 業 さ ら に は 輸 入 品 と の 競 争 の 中 で 早 晩 表 面 化 せ ざ る
を 得 な か っ た も の で あ る ︒ 外 資 企 業 の 進 出 は ︑ こ の 問 題 の
顕 在 化 を 加 速 さ せ た も の と と ら え る べ き で あ ろ う ︒ こ れ は ︑
外 資 に 依 存 し た 国 内 経 済 改 革 の 限 界 を 示 す も の で も あ り ︑
外 資 企 業 の 資 本 ・ 技 術 ・ 経 営 管 理 能 力 を 効 率 的 に 取 り 入 れ
る に は ︑ そ の 前 提 と し て ︑ そ れ を 採 用 す る 中 国 側 の 主 体 的
な 経 営 改 善 努 力 と 適 切 な 経 済 シ ス テ ム が 不 可 欠 で あ る こ と
を も 示 し て い る ︒ 近 年 の 外 資 系 企 業 と の 競 争 激 化 が 国 有 企
業 の 経 営 難 を 加 速 さ せ た 原 因 の 一 つ で は あ る が ︑ 国 有 企 業
が 経 営 難 に 陥 っ た 最 大 の 原 因 は ︑ シ ス テ ム な い し ︑ 体 制 上
の 構 造 的 課 題 で あ り ︑ 国 有 企 業 改 革 の 速 度 が 対 外 開 放 の 速
度 よ り 遅 い が た め に ︑ 国 有 企 業 が 外 資 系 企 業 と の 競 争 に 耐
え ら れ な く な っ た も の と 見 る べ き で あ る ︒ こ の 二 つ の 速 度
を ど う 調 整 し て い く か ︑ 対 外 開 放 の 速 度 を 落 と し て ︑ 企 業
改 革 を 待 つ の か ︑ 企 業 改 革 の 速 度 を 早 め て 対 外 開 放 の 速 度
に 合 わ せ る の か ︑ 厳 し い 選 択 を 迫 ら れ て い る と い え よ う ︒
一 一 対 中 直 接 投 資 の 推 移 と 現 状
O こ れ ま で の 実 績 推 移
以 上 ︑ 中 国 の 対 外 開 放 政 策 の う ち ︑ 外 資 受 入 政 策 の 転 換
と ︑ そ の 背 景 に つ い て 述 べ て き た が ︑ つ ぎ に ︑ 外 資 導 入 の
中国の外 資政策の転換 と外資企 業の経営
135
実 績 推 移 に つ い て ︑ 簡 単 に ふ り 返 っ て み た い ︒
直 接 投 資 (合 弁 ・ 合 作 ・ 独 資 の 三 資 企 業 と 外 資 共 同 開 発 )
の 導 入 は ︑ 改 革 ・ 開 放 後 ︑ 一 九 八 二 年 ま で は ︑ 図 1 ﹁ 中 国
の 直 接 投 資 導 入 の 推 移 ﹂ の と お り ︑ 極 め て 少 な い ︒ 投 資 環
境 は 未 整 備 で あ り ︑ 中 国 経 済 の 安 定 性 ・ 将 来 性 に も 未 知 な
要 素 が 多 く ︑ 投 資 主 体 も 香 港 企 業 が 多 数 を 占 め て い た ︒ そ
の 後 ︑ 中 国 経 済 が 安 定 し ︑ 一 四 沿 海 開 放 都 市 の 指 定 な ど ︑
対 外 開 放 の 進 展 も あ っ て ︑ 八 四 〜 八 五 年 に 第 一 次 対 中 投 資
ブ ー ム を 迎 え る こ と と な る ︒ 八 四 年 は ︑ 契 約 件 数 で 対 前 年
比 三 ・九 倍 (八 三 年 四 七 〇 件 ︑ 八 四 年 一 八 五 六 件 ) と 激 増 し ︑
八 五 年 も 件 数 で は 対 前 年 比 六 五 ・六 % 増 (三 〇 七 三 件 ) 契
約 金 額 も 二 ・ 二 倍 ( 八 四 年 二 六 ・ 五 億 ド ル ︑ 八 五 年 五 九 ・ 三
億 ド ル ) に 増 加 し た ︒
そ の 後 ︑ 八 六 〜 八 七 年 は ︑ 経 済 引 締 め も あ り ︑ 半 減 し て
い る ︒
そ の 後 ︑ 八 八 〜 八 九 年 の 天 安 門 事 件 ま で が ︑ 第 二 次 対 中
投 資 ブ ー ム と な る ︒ 八 六 年 十 月 の ﹁ 外 国 投 資 奨 励 規 定 ﹂ の
制 定 や ︑ 八 八 年 一 月 の ﹁ 沿 海 地 域 経 済 発 展 戦 略 ﹂ の 提 起 な
ど を 背 景 と し て い る ︒ 八 八 年 の 契 約 件 数 は ︑ 対 前 年 比 一 ・
八 倍 ( 八 七 年 三 二 三 一二 件 ︑ 八 八 年 五 九 四 五 件 ) 契 約 金 額 四
二 ・ 八 % 増 ( 八 七 年 三 七 ・ 一 億 ド ル ︑ 八 八 年 五 三 ・ ○ 億 ド ル )
実 行 金 額 三 八 % 増 (八 七 年 二 三 ・ 一 億 ド ル ︑ 八 八 年 三 一 ・九
億 ド ル ) と な っ た ︒
億ドル) 1.100
1,000
800
600
姻
200
0
一
一
一
(
■ 契約件数
一一 一
一 口 契約金 額
閏一
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一
一
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一
一
一
一
一
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羽
一
一
(俳数) goo,000
80,000
./111
40.000
20,000
'79‑'82'83'84'85'86'67'88'89'90'91'92'93'94'95
図1中 国の 直接投 資 導入 の推 移 出所:『 中国統計年鋤 各年版 など
そ の 後 ︑ 天 安 門 事 件 で 対 中 投 資 に ブ レ ー キ が か か る が ︑
九 二 年 一 月 の 都 小 平 の ﹁南 巡 講 話 ﹂ に よ り ︑ 改 革 開 放 路 線
を 一 段 と 加 速 す る 大 号 令 が 下 さ れ る と ︑ 対 中 投 資 は 未 曾 有
の 盛 り 上 が り を 見 せ る こ と と な る ︒ 図 1 の と お り ︑ 特 に 九
二 〜 九 三 年 は 飛 躍 的 な 伸 び を 示 し ︑ 九 二 年 は 一 年 間 の み で ︑
中 国 が 外 資 導 入 を 開 始 し た 七 九 年 か ら 九 一 年 ま で の 外 資 導
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入 合 計 件 数 ・ 累 計 金 額 を 上 回 っ て い る ︒ さ ら に 九 三 年 は ︑
こ の 九 二 年 の ほ ぼ 倍 近 く ま で 増 大 し て ︑ 九 二 年 ま で の 契 約
件 数 の 累 計 金 額 を 上 回 り ︑ 年 間 契 約 金 額 も = ○ ○ 億 ド ル
を 超 え る こ と と な っ た ︒ 九 二 年 及 び 九 三 年 の 爆 発 的 伸 展 は ︑
図 1 に あ る よ う に 際 立 っ て い る ︒
こ の 時 期 ︑ 中 国 の 改 革 ・ 開 放 政 策 の 持 続 性 と 将 来 性 を 確
信 し た 香 港 企 業 も 大 量 の 対 中 直 接 投 資 を 開 始 し ︑ 正 に 爆 発
的 対 中 投 資 ブ ー ム が 発 生 し た ︒ こ う し て 一 九 七 九 年 以 来 ︑
九 六 年 末 ま で の 投 資 累 計 は ︑ 契 約 ベ ー ス で ︑ 四 六 九 三 億 ド
ル ︑ 実 行 ベ ー ス で 一 七 七 二 億 ド ル の 巨 額 に 達 し て い る ︒
今 後 は ︑ 中 国 側 に 急 激 な 規 制 撤 廃 や 優 遇 措 置 廃 止 の 方 向
が な く と も ︑ 外 資 系 企 業 へ の 管 理 強 化 ・ 支 配 排 除 に 留 意 し ︑
国 有 企 業 の 競 争 力 強 化 を 重 点 志 向 す る 方 向 に 進 む で あ ろ
う ︒
口 対 中 直 接 投 資 の 現 状
九 六 年 の 対 中 直 接 投 資 を 見 る と 表 2 の と お り 契 約 件 数 ︑
契 約 金 額 と も 三 割 前 後 ︑ 減 少 し て い る が ︑ 実 行 金 額 は 増 加
し て い る ︒ 契 約 件 数 ・ 契 約 金 額 と も に ︑ 九 三 年 に ピ ー ク を
示 し ︑ 九 四 年 以 降 ︑ 契 約 件 数 及 び ︑ 契 約 金 額 は 頭 打 ち な い
し 減 少 傾 向 に あ る が ︑ 実 行 金 額 は 一 貫 し て 着 実 に 増 加 し て
い る ︒ し か し ︑ 実 行 金 額 の 先 行 指 標 と も 言 う べ き 契 約 金 額
の 減 少 傾 向 か ら す る と ︑ 九 ・ 五 計 画 期 ( 一 九 九 六 〜 二 〇 〇 ○ 年 ) 内 に は ︑ 実 行 金 額 も 横 這 い な い し は 減 少 に 転 ず る こ
と は 確 実 で あ ろ う ︒
ま た ︑ 一 件 当 た り の 平 均 投 資 額 も ︑ 九 四 年 一 七 三 万 ド ル ︑
九 五 年 二 四 六 万 ド ル ︑ 九 六 年 二 九 八 万 ド ル と 毎 年 ︑ 大 規 模
化 し て い る ︒ 形 態 別 に は ︑ 三 資 企 業 の う ち ︑ 九 六 年 は 独 資
方 式 が 契 約 金 額 ベ ー ス で 三 二 % と な り ︑ 比 重 を 高 め て い る ︒
つ ぎ に ︑ 地 域 別 に 対 中 直 接 投 資 を 契 約 金 額 ベ ー ス で 見 る
と ︑ 表 3 の と お り ︑ 香 港 ・ マ カ オ が 一 貫 し て 一 位 を 維 持 し
て い る が ︑ 九 五 年 に 初 め て 四 六 ・ 一 % と 五 割 を 切 り ︑ 九 六
年 は ︑ 更 に 低 下 し て 三 八 ・ 九 % に ま で 低 下 し て い る ︒ 日 本
は 実 績 金 額 で 九 五 年 三 位 ︑ 九 六 年 二 位 と ︑ 二 ︑ 三 位 の 間 に
位 置 し て い る ︒ 近 年 の 特 徴 と し て は ︑ 香 港 ・ マ カ オ が 大 半
を 占 め て い た の が ︑ 同 地 域 の 相 対 的 な 低 下 に 伴 い ︑ 一 方 で
台 湾 ・ 日 本 ・ シ ン ガ ポ ー ル ・ 韓 国 等 ア ジ ア 地 域 及 び ︑ 米 ・
英 ・ 独 ・ 仏 等 の 欧 米 先 進 国 の 比 重 が 高 ま っ て い る ︒
業 種 別 に は ︑ 九 三 年 に 対 中 直 接 投 資 が 一 挙 に 急 増 し た 際
に は ︑ 不 動 産 ・ 公 共 事 業 分 野 へ の 投 資 が 三 九 ・ 三 % に 増 大
し た が ︑ 中 国 側 が 九 四 年 以 降 ︑ 金 融 引 締 め 及 び 重 複 投 資 チ
エ ッ ク な ど の 抑 制 政 策 を と っ た 結 果 ︑ 表 4 の と お り ︑ 九 四
年 に は 二 八 ・九 % ︑ 九 五 年 に は 一 九 ・ 四 % に 激 減 し て い る ︒
工 業 部 門 は 九 三 年 に 激 減 し た が ︑ 九 四 年 五 三 二 % ︑ 九 五
年 六 七 % と 急 回 復 し て い る ︒ エ ネ ル ギ i ・ 交 通 ・ 通 信 等 の
分 野 で は 大 中 型 案 件 が 増 え て い る ︒ 一 件 当 た り の 投 資 規 模
中国の外資政 策の転換 と外資企業の経営
137
表2対 中直接投 資 の推 移(全 世 界)
年 度 件 数 契 約 金 額(億 ドル) 使 用 金 額(億 ドル)
79〜90 29,525 406.2 206.9
91 12,978 119.8 43.7
(前年比) (78.4%増) (81.5%増) (25.2%増)
92 48,764 581.2 110.1
(前年比) (275.7%増) (385.1%増) (152.9%増)
93 83,265 1,114.4 275.1
(前年 比) (70.8%増) (91.7%増) (149.9%増)
94 47,549 826.8 337.7
(前年 比) (43.0%減) (25.8%減) (22.8%増)
95 37,011 912.8 375.2
(前年 比) (21.2%減) (10。4%増) (ll.1%増)
96 24,529 732.8 423.5
(前年比) (33.8%減) (19.8%増) (12.9%増) 96年 末 累計 283,793 4,693.3 1,772.2 出 所:『 中 国 対 外 経 済 貿 易 年 鑑 』 各 年 版
96年 は 、 『 工 商 時 報 』97.1.21
日 中 経 済 協 会 『'97中 国 投 資 ハ ン ドブ ッ ク 』
表3国 ・地 域別 対 中直接投 資 状 況 (単位:億 ドル)
1995年 1996年 1996年 末 累計 件数
国 ・地 域 全体比
件数 契約金額 使用金額 件数 契約鎌 使用金額 件数 契約金額 使用金額 (%) 香 港 17,186 409.95 200.60 10,397 280.02 206.77
.1,..2,695.60 1,012.24 59.2 台 湾 4,847 58.50 31.62 3,184 51.41 34.75 34,964 346.04 150.60 12.2 ア メ リ カ 3,474 74.71 30.83 2,517 69.16 34.43 22,240 351.72 142.94 7.8
日 本 2,946 ?5.92 31.08 1,742 51.32 36.79
...260.20 140.40 5.2
シ ンガポール 1,279 86.66 18.51 851 63.14 22.44 6,693 236.24 61.6? 2.4
韓 国 1,975 29.98 10.43 1,895 42.36 13.58 8,116 109.75 36.17 2.9
マ カ オ 527 11.15 4.40 285 4.49 5.80
イ ギ リ ス 457 35.77 9.14 326 25.42 13.0 1,798 118.04 35.06 o.s
ド イ ツ 355 16.59
..256
9。985.18 1,500 71.18 17.10 0.5
フ ラ ン ス 183 6.42 2.87
タ イ 304 6.37
..全 世界 合計 37,011 912.82 375.20 24,529 732.80 423.50 283,793 4,693.3 1,772.20 注:80年 代 前 半 まで は 、 香 港 ・マ カ オ と な ってい た の で 、香 港 の統 計 に は一 部 マ カ オ の数 字
が はい って い る 。
出 所:95年 は 『中 国対 外 貿 易 年 鑑』、96年 は 中 国対 外貿 易 経 済 合作 部外 資 司 資 料 日中 経 済協 会 『'97中 国投 資 ハ ン ドブ ック』
X38
(単位:億 ドル)
業種別対中投資状況 表4
1994年 1995年
1979‑‑95年業 種
件数 契約金額 % 件数 契約金額 % 契約金額 %
全体 47,549
.・.!100.00 37,011 919.17 100.00 3,964.97 100.00
農林水産牧畜業 1,062 9.72 1.18 903 17.51 1.90 59.73 1.51
工 業 33,228 438.99 53.10 27,687 622.66 67.00 2,232.45 56.30
地質検査・ 探査業 13 0.54 o.07 6 0.12 o.oi o.ss o.02
建築業 1,531 23.94 2.90 944 19.18 2.09 108.92 2.73
交通運輸郵電業 474 20.30 2.46 268 16.97 1.85 73.37 1.85
商業飲食倉庫業 3,117 39.22 4.74 1,851 34.27 3.73 152.59 3.85 不動産・ 公共サービス 5,180 238.62
..3,279 178.35 19.40 1,140.17 28.76 厚生体育福祉事業 193 17.79 2.39 174 8.37 0.91 53.76 1.36
教 育 ・ 文 芸 ・ 放 送 284
・1:0.74 162 3.45 0.38 9.53 0.24
科学技術サービス業 469 2.74 0.33 275 2.78 0.3 5.52 0.14
金融保 険業 29 4.36 0.53 2 0.54 o.os 4.90 o.i2
そ の他 1,969 22.51 2.72 1,460 14.97 1.63 123.38 3.11
出 所:『 中 国 対 外経 済貿 易 年 鑑』 及 び 『 国 際貿 易』96年4月 号 、 中 国対 外 貿 易 経 済 合 作部 国 際貿 易 研 究所 、 日中経 済協 会 『'97中国投 資 ハ ン ドブ ック』
は ︑ 九 五 年 の 約 二 五 〇 万 ド ル か ら ︑ 九 六 年 は 三 〇 〇 万 ド ル
へ 上 昇 し て い る ︒
中 国 側 が ︑ 高 い 優 先 順 位 を お い て い る 農 業 分 野 へ の 投 資
は 全 体 の 一 ・ 九 % に 過 ぎ な い ︒
小 売 業 ・ 金 融 業 ・ 貿 易 業 等 の 流 通 ・ サ ー ビ ス 分 野 に つ い
て は ︑ 九 二 年 七 月 ﹁ 第 三 次 産 業 の 発 展 加 速 に 関 す る 決 定 ﹂
を 行 い ︑ 外 資 誘 致 を 積 極 的 に 行 う よ う ︑ 方 針 転 換 を は か っ
た ︒ し か し ︑ 小 売 分 野 へ の 開 放 は ︑ な お 試 行 段 階 で あ り ︑
現 在 ま で に 二 〇 前 後 の 合 弁 大 型 デ パ ー ト ︑ ス ー パ ー 等 が 批
准 さ れ た 状 況 で あ る ︒
つ ぎ に ︑ 中 国 の 地 方 別 外 資 企 業 登 録 状 況 を 見 る と ︑ 登 録
数 ・ 投 資 総 額 と も に ︑ 広 東 省 が 九 四 年 ︑ 九 五 年 と も ︑ ト ッ
プ で あ る ︒ 登 録 数 は ︑ 以 下 第 二 位 江 蘇 省 ︑ 第 三 位 山 東 省 ︑
第 四 位 福 建 省 ︑ 第 五 位 上 海 市 と な っ て お り ︑ こ の 順 位 は 九
四 年 ︑ 九 五 年 と も 不 変 で あ る ︒ 投 資 総 額 で は ︑ 第 二 位 上 海
市 ︑ 第 三 位 江 蘇 省 ︑ 第 四 位 山 東 省 ︑ 第 五 位 福 建 省 で ︑ こ れ
も 九 四 年 ︑ 九 五 年 ︑ 同 様 で あ る ︒
⇔ 日 本 の 対 中 直 接 投 資 の 動 向
日 本 の 対 中 直 接 投 資 は ︑ 契 約 金 額 ベ ー ス で ︑ 九 七 年 六 月
ま で の 累 計 で 二 七 六 億 ド ル ︑ 実 行 ベ ー ス で も 累 計 で 一 五 九
億 ド ル に 上 り ︑ 特 に 近 年 の 伸 び は 著 し く ︑ 投 資 額 で は 香 港
に 次 い で 台 湾 と 二 位 争 い を 演 じ て い る ポ ジ シ ョ ン に あ る
139‑一 中 国 の 外 資 政 策 の 転 換 と外 資 企 業 の経 営
対 中 直接投 資 の推 移(日 本) 表5
年 度 件 数 契 約 金 額(億 ドル) 使用 金 額(億 ドル)
79‑‑90 1,290 29.2 26.1
91 599 8.1 5.3
(前年 比) (75.7%増) (77.7%増) (6.0%増)
92 1,805 21.7 7.1
(前年 比) (201.3%増) (167.9%増) (34.09%増)
93 3,488 29.6 13.2
(前年 比) (93.2%増) (36.4%増) (85.9%増)
94 3,018 44.4 20.8
(前年 比) (13.5%減) (50.0%増) (57.6%増)
95 2,946 75.9 31.1
(前年比) (2.8%減) (70.7%増) (49.5%増)
96 1,742 51.3 36.8
(前年比) (40.9%減) (32.4%減) (18.3%増)
96年 末 累計 14,888 260.2 140.4
出 所:『 中 国対外 経 済貿 易 年 鑑』 各年 版 96年 は、対 外貿 易 経 済 合 作部 外 資 司 資 料
日中経 済協 会 『'97中国投 資 ハ ン ドブ ッ ク』
(香 港 が 中 国 返 還 さ れ て 以 降 ︑ こ れ は ︑ 一 ︑ 二 位 の 位 置 を
示 す こ と と な る ) ︒
日 本 の 対 中 直 接 投 資 が 激 増 し た の は ︑ 九 二 年 及 び 九 三 年
で あ る ︒ 九 三 年 度 は ︑ 対 中 投 資 が ︑ 対 A S E A N 各 国 や N
I E S 各 国 向 け を 上 回 り ︑ 契 約 件 数 ・ 金 額 と も ト ッ プ に な
っ て い る ︒ そ の 後 ︑ 日 本 の 対 中 直 接 投 資 は ︑ 契 約 件 数 で は ︑
一 九 九 四 年 三 〇 一 八 件 (四 位 ) ︑ 九 五 年 二 九 四 六 件 ( 四 位 ) ︑
九 六 年 一 七 四 二 件 (五 位 ) と 落 ち 込 ん で い る が ︑ 契 約 金 額
で は ︑ 九 四 年 四 四 ・ 四 億 ド ル ︑ 九 五 年 七 五 ・ 九 億 ド ル ︑ 九 六
年 五 一 ・ 三 億 ド ル と 推 移 し て い る ︒ こ れ は ︑ 日 本 の 対 中 投
資 一 件 当 た り の 投 資 規 模 が 大 型 化 傾 向 に あ る こ と を 示 し て
い る ︒
ま た ︑ 主 に 大 手 家 電 メ ー カ ー に 見 ら れ る よ う に ︑ 一 社 で
複 数 の 合 弁 企 業 を 設 立 し た り ︑ 自 動 車 メ ー カ ー の よ う に ︑
本 体 と 部 品 や 整 備 等 ︑ そ の 関 連 グ ル ー プ 企 業 が 同 時 に 進 出
す る 傾 向 が 特 徴 的 で あ る ︒
日 本 の 対 中 投 資 の 主 要 地 域 は ︑ 次 の 五 地 域 に 集 中 し て お
り ︑ こ の 傾 向 は 継 続 的 で あ る ︒ す な わ ち ︑ ① 上 海 ・ 江 蘇 ・
断 江 の 長 江 デ ル タ 地 域 ︑ ② 深 切 ・ 広 東 の 珠 江 デ ル タ 地 域 ︑
③ 大 連 ︑ ④ 北 京 ・ 天 津 の 両 直 轄 市 ︑ ⑤ 青 島 ・ 煙 台 の 山 東 省
で あ る ︒ こ の う ち ︑ 特 に 上 海 ・ 江 蘇 省 へ の 進 出 は 大 き く 伸
び て い る が ︑ 大 連 へ の 進 出 は ︑ こ こ 一 ︑ 二 年 ︑ 一 服 感 が あ
る ︒
i40
進 出 企 業 数 は ︑ 九 六 年 末 で 一 〇 五 一 〇 社 と ︑ 九 三 年 末 の
四 ・ 三 倍 に 急 伸 し て い る ︒ 特 に ︑ 上 海 な ど の 直 轄 市 へ の 投
資 が 伸 び て お り ︑ 上 海 市 へ の 進 出 企 業 は ︑ こ の 三 年 間 で ︑
五 倍 に 急 増 し て い る ︒ ま た ︑ 最 近 は ︑ 湖 北 省 や ︑ 河 南 省 な
ど ︑ 内 陸 部 へ の 進 出 企 業 の 伸 び 率 も 高 く な っ て い る ︒
業 種 別 に は ︑ 従 来 の 繊 維 ・ 電 機 等 の 組 立 加 工 業 の ほ か ︑
金 融 ・ 商 社 ・ 小 売 ・ 素 材 ・ 事 務 機 ・ 通 信 な ど と 幅 広 く な っ
て き て い る ︒ ま た ︑ 化 粧 品 ・ ビ ー ル ・ 自 動 車 な ど で ︑ こ れ
ま で 業 界 内 の 下 位 メ ー カ ー が ︑ 中 国 に 早 期 進 出 し て い た の
が ︑ 近 年 は 業 界 の ト ッ プ メ ー カ ー を は じ め ︑ 有 力 企 業 が 中
国 市 場 の 潜 在 力 に 着 目 し て ︑ 進 出 し は じ め て い る ︒ 欧 米 の
有 力 企 業 も 積 極 的 に 進 出 し て き て お り ︑ 中 国 市 場 を め ぐ る
各 国 企 業 の 競 争 は 激 化 し て い く も の と 考 え ら れ る ︒
三 外 資 企 業 の 経 営 状 況 と 今 後 の 課 題
e 外 資 企 業 の 経 営 状 況
で は ︑ 税 制 優 遇 措 置 や 低 労 務 費 な ど を 主 要 メ リ ッ ト と し
て 進 出 し た 外 資 企 業 の 経 営 状 況 は ど う な っ て い る で あ ろ う
か ︒
中 国 国 家 信 息 中 心 経 済 予 測 部 発 行 の ﹃ 投 資 項 目 評 価 と 経
る
営 決 定 情 報 資 料 ﹄ 一 九 九 六 年 二 月 号 の 論 文 に よ れ ば ︑ 外 資 企 業 の 経 営 状 況 は ︑ 利 益 の 出 て い る 企 業 が 四 一 % ︑ 収 支 均
衡 企 業 が 二 五 % ︑ 赤 字 企 業 が 三 四 % と な っ て い る ︒
ま た ︑ 九 六 年 秋 に ︑ 日 中 投 資 促 進 機 構 が 日 系 企 業 を 対 象
ら
に 行 っ た ア ン ケ ー ト 調 査 に よ る と ︑ 九 五 年 の 利 益 計 上 実 績
で ︑ 回 答 企 業 二 九 八 社 中 ︑ 売 上 高 利 益 率 三 % 以 上 の 黒 字 企
業 が = 二 〇 社 ( 四 四 % ) ︑ 収 支 均 衡 企 業 が 七 一 社 (二 四 % ) ︑
赤 字 企 業 九 七 社 (三 三 % ) と な っ て お り ︑ 黒 字 企 業 と 赤 字
企 業 と に 二 極 分 化 傾 向 を 示 し て い る ︒ こ の 損 益 状 況 は 九 五
年 時 点 の も の で あ り ︑ 九 六 年 に は 全 体 的 に 営 業 不 振 が 深 刻
化 し た こ と か ら ︑ 更 に 悪 化 し て い る も の と 考 え ら れ る ︒ ま
た ︑ 日 本 輸 出 入 銀 行 の ア ン ケ ー ト 調 査 で も 中 国 進 出 の 日 系
外 資 企 業 の 収 益 性 は ︑ 九 三 年 以 来 ︑ 一 貫 し て ア ジ ア N I E
S や A S E A N 諸 国 に 比 べ て ︑ 低 い 結 果 に な っ て い る ︒
現 在 進 め ら れ て い る 外 資 政 策 の 調 整 及 び 変 更 ︑ 就 中 ︑ 税
制 優 遇 等 の 見 直 し が 進 む と ︑ 従 来 の 優 遇 措 置 の 恩 恵 を 受 け
て 黒 字 計 上 し て い る 企 業 の 中 に も ︑ 赤 字 転 落 を 余 儀 な く さ
れ る も の も 現 れ る も の と 見 ら れ ︑ 事 態 の 推 移 を 注 目 し て お
く こ と が 肝 要 で あ る ︒
口 外 資 企 業 の 経 営 上 の 課 題
前 記 の 日 中 投 資 促 進 機 構 が 九 六 年 秋 に 日 系 企 業 を 対 象 に
バ
