国際土地税制に関する調査について

【研究ノート 2】  

「国際土地保有税制に関する調査について」  

石 田 誠  

1。はじめに   

わが国の土地保有課税のあり方については様々な論議が行われているが、土地保有課税   の検討にあたっては、諸外国の制度及び運用実態との比較も有益であると考えられる。   

諸外国との比較で重要なことは、負担率の数値的な比較に止まらず、各国の不動産関   係税の課税の根拠、制度の創設。改廃の背景、歳入構造の中での不動産関係税収の位置づけ   等についての各国間の相違を踏まえ、客観的な比較を行うことである。このような観点   から、（財）土地総合研究所では、平成7年度、8年度自主研究として「国際土地保有税制   に関する調査」を行ったので、その概要について紹介することとする。   

なお、本調査の実施に当っては、成膜大学経済学部 田中一行教授、横浜国立大学経済   学部 岩崎政明助教授、明海大学不動産学部 篠原正博専任講師、同 高野事大専任講師   より、貴重なご助言をいただいたので感謝の意を表する次第である。  

2。調査目的   

各国における不動産に係る租税は、それぞれ様々な社会的背景を負いながら歴史的修正が  

加えられ、今日の制度を形成している。ここにいう不動産に係る税制に関する社会的背景と   は、当該国またはその都市に存在している土地住宅問題、不動産についての政策上の課題や   方向性、租税制度に求められる不動産の役割や重要性、さらには不動産そのものに対する社   会的認識を意味している。よって、不動産に係る租税全体を単純に比較し、そこに何かを見   出すことは必ずしも容易なことではない。しかし、各都市に存する不動産につき一定の利用   状況のもとにおいて課税される租税を抽出し、これを比較することは、その一定の利用状況   における租税という条件のもとに、その諸前提が明らかにされる限りにおいて、十分な比較   の合理性を右すると判断できる。   

このような観点から、平成7年度に居住用建物及び事務所用建物に関する不動産保有税に   関する国際比較を行った。具体的には、欧米の4ケ国（イギリス、ドイツ、フランス、アメ  

リカ）に存するこれらの不動産の保有に関して生ずる諸税に着目し、これらの国々の主要都   市（ロンドン、フランクフルト、パリ、ニューヨ｝ク）に存する居住用建物及び事務所用建  

物について課される広義の不動産保有税の概要及びその課税主体である国又は地方公共団体  

における歳入上の位置付けを調査するとともに、これらの都市に所在する事務所用建物の実   例分析を基に当該都市における不動産保有税の比較検討を試みた。これを踏まえて平成8年   

度の調査では、平成7年度の調査報告書の研究対象を基本的に踏襲し、同報告言上の各都市   の事務所用建物の実例分析の拡充を図るために新たに5物件のデータを収集、分析した。但   し、平成7年度の調査では4都市を対象としたが、平成8年度の調査に際しては、ニューヨ   ークの事務所建物の実例分析の基礎となるデータの収集が不可能であったため、同調査では   ニューヨークを除外した3都市について調査を行なっている。   

なお、ドイツに関する税制及び歳入の分析はフランクフルトを対象として行っているが、  

実例分析については平成7年度はフランクフルト及びデュッセルドルフに存する物件を、平   成8年度はこの2都市の他に更にミュンへンに所在する物件を対象としている。  

3。調査方法   

（1）平成7年度   

平成7年度の調査は、上記の調査目的に基づき調査対象とされた税制の概要、課税主体の   歳入及び事務所用建物の実例分析をそれぞれ制度調査、歳入分析、実例調査の各項に分類し、  

各項毎に作成した調査票に記入する方法によって行われた。  

（イ） 制度調査   

自己の居住用の住宅及び賃貸の用に供している事務所用建物について、その保有に関し  

て課される公租公課のすべて（付加価値税その他の不動産の賃貸料に課される税目も含む）  

につき、その税目の異なるごとに調査票に記入した。  

（ロ） 歳入分析   

制度調査において述べられた各税目について課税主体の歳入上の重要性を調べるために、  

一般に公にされている資料を基に、各課税主体の歳入の内訳、更に歳入に占める税収の内訳  

を記入した。  

（ハ） 実例調査   

各都市に所在する賃貸の用に供している事務所用建物のうち、物件の所有者が賃貸損益の  

内容その他の状況について開示することに同意した3物件について、その賃貸損益の内容を   明らかにするとともに、それぞれの物件について課される不動産保有税を税目毎にその計算  

過程まで記入した。更に、不動産保有税の実効税率を比較する目安として時価に関する情報  

（正式な物件鑑定の手続きを経ていない概算）も併せて示している。  

（2）平成8年度   

ニューヨークを除く3都市について、物件の所有者が賃貸損益の内容その他の状況を開示   することに同意した5物件について、上記実例調査と同一内容の調査を行った。  

4。調査結果一総括  

本調査の結果は、別添の資料1．不動産保有税制の国際比較（制度調査総括表）及び資料2．   

不動産保有税制の国際比較（実例調査総括表）で示しているが、不動産保有税の制度面（課  

税標準）からの分類及び所有者から賃借人（実質的負担者）への税負担の移転の態様は概ね   次の通りである。  

（1）不動産保有税の分類   

各租税とも課税対象である不動産を一定の方法で評価し、それを基準に課税するのである  

が、担税力を何に求めるかによって評価方法や課税標準の計算に違いが生じる。この点に着  

目して分類すると、次のように大きく3つに分けることができる。  

（イ） 個々の不動産の資産価値を基に課税するもの   

不動産そのものの財産価値に直接の担税力を求めるものである。   

アメリカの「ニユ｝ヨーク市不動産税」が代表的なものとして挙げられる。この種の租税   は、その課税対象となる不動産の財産価値として評価した評価額を基礎として課税標準を計   算し、これに一定の税率を適用することによって納税額が求められる。   

イギリスの「カウンシル・タックス」については、各年の歳入予定額を不動産の評価額に  

よって按分し、納税額を算定することから、他の税目に比べてその納税額の計算は著しく異   なるが、賦課手続上は財産価値に基づいた評価額を基準にして納税額が決定されることから、  

この（イ）に属するものと考えられる。   

フランスの「イル・ド・フランス州保有に係る事業所税」は物件自体の評価ではなく、法   律上定められる平米当たりの一定の税額に床面積を乗じて計算するものであるため若干他の  

税目とは構造が異なるが、物件の現況に応じて床面積に調整を加える（このため実際の床面   積からかけ離れたものになる）ものであるため、ある意味で財産価値を反映した課税標準に   なっていると考えられる。  

（ロ） 納税者が有する純資産を基に課税するもの   

これは（イ）のように不動産にのみ担税力を求めるのではなく、その不動産の所有者の純資   産額（総資産額一総負債額）に担税力を求めるものである。純資産の算定には不動産のほか   金融資産・負債額が用いられる。ドイツの「財産税」やフランスの「財産連帯税」がこれに   該当する。   

また、直接的な不動産保有税ではないが、法人が納付する「ニューヨーク州法人営業税」  

や「ニューヨーク市法人営業税」では、納付税額の算定の過程で所得額に替えて純資産額を   基礎にして算定される場合がある。これは法人地方税の負担を単純に所得にのみ求めるので  

はなく、応益負担の原則から様々な要素を通して担税力を計ろうとする結果であるが、それ  

らの要素のうち実際に算出された税額が最も大きいものを基礎として納税額が求められるこ   とになる。  

（ハ） 個々の不動産の収益価値を基に課税するもの  

（イ）のように不動産の資産価値にではなく、不動産の収益価値に直接の担税力を求めるも   のである。これは（イ）と同様に不動産そのものが課税対象となるものであるが、不動産の課   

税標準が財産価値ではなくその不動産の収益価値、具体的には賃料の評価額である点が（イ）  

と異なっている。フランスの「既建築不動産税」や「住宅税」などがこれに該当する。また  

「職業税」もその課税標準の一部（4分の1程度）は事業用不動産の賃料で占められており、  

したがってこの部分も同じ分類に属するということができる。   

以上を要約すると、（イ）、（ロ）はストック（資産）に着目した課税を行うもので、そのうち  

（イ）はグロスストック（総資産）に、（ロ）はネットストック（純資産）に担税力を求めている。  

また、（再はフロー（収益）に着目し、そこに担税力を求めた課税が行われている。  

（2）商慣習上の不動産保有税の負担の移転   

一般に、賃貸用不動産に課された不動産保有税で制度上の納税義務者が賃貸人となってい  

る場合でも、その租税の負担は何らかの形で賃借人に移転されると考えられる。今回の調査   でも不動産の所有者が納税義務者であるドイツの「不動産税」、フランスの「既建築不動産  

税」及び「イル・ド。フランス州保有に係る事業所税」、アメリカの「ニューヨーク市不動   産税」などは、商慣習上、賃貸契約上の効果として、これらの税負担が賃借人に移転されて  

いることが確認できた。   

また、イギリスの「ビジネス。レイト」、フランスの「住宅税」及びアメリカの「商業賃   貸占有税」は、制度上貸借人が納税義務者となっている。   

また、各都市で付加価値税は原則として賃借料に上乗せされることになっており、これは   日本の消費税同様、多段階での移転が行われている。  

5．国別調査結果   

【イギリス（ロンドン）】   

（1）税制の特徴（平成7年度）   

イギリスにおける不動産保有税は、住宅についてはカウンシル・タックスが、事務所用建   物にはビジネス・レイトが課される。ビジネス。レイトで特徴的なのは、納税義務者が法律  

上賃借人になっているところである。不動産の評価はいずれも内国歳入委員会等の課税当局   によって公正市場価格を基礎として評価される。   

カウンシル・タックスについては、その税額決産までのプロセスが、諸外国の税制と著し   く異なっている。これは、一般的に行われるように評価額を基礎とした課税標準に一定の税   率を適用することによって税額が算定されるのではなく、まず、各不動産はその評価額によ  

って8つの価格帯に分類され、次にカウンシル・タックスによってその年度に調達されるべ   き歳入予定額を不動産の評価額の総計を分母として割算し、各不動産に係る納税額が按分計  

算されるのである。このため、カウンシル・タックスとは、むしろ日本でいう住民税を所有   不動産の評価額の比率でその地域の住民に配賦したものとみるのが理解し易い。  

（2）歳入上の位置付け（平成7年度）   

Cityof London Corporation（シティ・オブ。ロンドン地区の財政当局の名称であり、私   企業ではない）の歳入に占めるカウンシル・タックスの割合は極めて低い。これは同地区が  

ビジネス地区であるため、居住用不動産が少ないためと推定される。割合からみた歳入上の   重要性は高くないと言える。   

なお、ビジネス。レイトはその上位機関で徴収されたのち、各カウンシルに分配されるた   め、交付金のうちどの程度を占めるのかは明確ではないが、かなり高い比率であると推定さ  

れる。  

（3）実例調査  

（イ）平成7年度   

上述のように、ビジネス・レイトは賃借人に直接賦課されるものであるため、一般に賃貸   人の損益計算書上は賃借人が負担したビジネス。レイトは一切含まれていない。換言すれば、  

賃貸人の損益計算書上示される「不動産関係税」は賃借が行われていない期間に係る当該面  

積に対応する金額だけとなる。一方、他の3ケ国においても一般に賃貸契約上保有税は貸借   人に転嫁されるものの、損益計算書上は賃貸人に課された保有税はそのまま総額で「不動産  

関係税」の欄に示されている。そこで、これら4ケ国の税負担を比較するために、衷4・不   動産保有税制の国際比較（実例調査総括表）の上では賃借人に課された部分のビジネス。レ   イトも「不動産関係税」の欄に加算する一方、同額を収入に加算することにより他の国々と  

比較し易い形に修正している。なお、具体的に加算した金額は総括表の脚注に示している。   

平成7年度甲調査の分析の対象とされた3物件の入居率は1994年未の時点でいずれも   100％となっているが、London−3の物件は1993年末の入居率が53％で1994年に大量の賃借   人を入居させたため、1994年もまだかなりのフリーレントが生じている。このため他の2   物件に比して収入が著しく低い水準になっている。  

（ロ）平成8年度   

平成8年度の分析の対象とされた5物件の入居率は、全て100％である。他の2ケ国（ド   イツ、フランス）と比して、収入及び費用に占める「不動産関係税」の割合が高いのがイギ  

リスの特徴である。  

Eドイツ（フランクフルト。デュッセルドルフ・ミュンへン）】   

（1）税制の特徴（平成7年度）  

ドイツでは事務所用建物と住宅とを問わず、市町村が不動産税を、州が財産税（注1）を  

課税する。このうち財産税については、その不動産の所有者が所有する総資産から総負債を   差引いた純資産に対して課税される。特別に不動産のみに対して課税される税目ではない。   

不動産税及び財産税ともにその課税対象となる不動産は一年間当たりの賃貸収入を基礎と  

して算足した「統一価格」によって評価される。しかし、この統一価格が最後に見直された   

のが1964年であり、現在はこれにその40％を加算したものを基準統一価格として適用して   いるが、これも実際の市場価格の15％から30％と低く、早急な見直しが必要との司法判断   が下っている。（注2）  

（2）歳入上の位置付け（平成7年度）  

1994年におけるヘッセン州の税収に占める財産税の割合は約25％と高く、重要な位置に   ある。しかし、剛小lの歳入に占める税収の割合は約11％と低い。よって、税収面では重要  

性があるが、歳入面からは補完的な位置にあると言える。   

これに対し、同年におけるフランクフルト市の税収に占める不動産税の割合は、約15％  

と主要な位置にある。また、同市の歳入に占める税収の割合は、40％近くになっている。よ   って、税収面でも歳入面でも比較的重要な位置にあると言える。  

（注1）財産税は平成9年1月以降廃止された。  

（注2）現在では、制度の見直しが完了し、実施されている。  

（3）実例調査  

（イ）平成7年度   

ドイツの場合には他の3ケ国に比して、賃貸収入の利廻りが低い一方で賃貸経費（保有税  

を含む）も低いという傾向がある。前述の司法判断により統一価格が上昇した場合に、これ   がどのように賃貸事業に影響を与えるか現在議論されているとのことである。  

（ロ）平成8年度   

平成8年度調査では、調査対象地区として新たにミュンへンを加え、3都市（フランクフ   ルト。デュッセルドルフ・ミュンへン）について、都市の概況及びオフィス市場の状況につ   いての最新資料を入手した。   

賃貸収入の利廻りについては、平成7年度調査よりも高くなっているものの、依然として   他の2ケ国（イギリス、フランス）に比べると低水準である。   

【フランス（パリ）】   

（1）税制の特徴（平成7年度）   

フランスにおいては、不動産を直接の課税客体とする租税は多く、既建築不動産税、非建  

築不動産税（更地や農地等に課されるものであるため今回の調査では対象外。ただし重要性   は乏しい。）、住宅税、職業税及びイル。ド・フランス州保有に係る事業所税などがそれに該   当する。このうち、既建築不動産税と非建築不動産税は事業用。居住用にかかわらず課税さ  

れる。住宅税は居住用不動産に課税し、職業税は事業用不動産を課税対象に含めている。   

また、イル・ド。フランス州保有に係る事業所税はイル。ド・フランス州にある事務所用  

建物に対してのみ課税される国税である。また、個人が所有する全ての資産を課税対象とす   る財産連帯税（及び、これを補完する非居住者特別税）では、当然その所有する不動産が課   

税客体に含まれる。このようにフランスにおける不動産保有に係る税目は、他の国に比べて   数としては多くなっている。   

このうち、既建築不動産税、住宅税、そして職業税の課税標準は、賃貸価格を基礎として  

算定される。この賃貸価格は標準賃料に加重面積を乗ずることにより求められるが、加重面   積は実際の床面積にその不動産の設備のグレードに応じた調整係数を乗じて計算される。   

また、イル・ド。フランス州保有に係る事業所税においても、課税標準がその不動産の有   効床面積又は加重面積となっている。   

財産連帯税は個人が所有する全ての資産が課税対象となる国税であるが、ドイツの財産税  

と同様に総資産から負債を差し引いた純資産が課税標準の基礎となる。なお、この際におけ   る不動産の評価は土地台帳賃貸価格等ではなく、公正市場価格によって評価される。  

（2）歳入上の位置付け（平成7年度）   

パリ市における既建築不動産税や住宅税の税率は、他の地域に比べて低いといわれている   が、1988年の同市の歳入に占める税収の割合は約44％となっており、また1993年の同市の   税収のうち、地方直接税と言われる既建築不動産税、非建築不動産税、住宅税及び職業税の  

割合が約75％を占めている。よって、パリ市の歳入における不動産保有税の重要性は非常   に高いと言える。  

（3）実例調査  

（イ）平成7年度   

フランスは4ケ国（イギリス、ドイツ、フランス、アメリカ）の中で不動産の小口化、証   券化が最も遅れた国であり、不動産市場も金融機関、大手不動産会社、大富豪等の限られた  

参加者により構成されているといわれている。今回賃貸損益等の開示に同意した所有者も金   融機関であり、非常に多くの物件を保有している。このため、各物件について直接的に発生  

した経費についてはある程度は入手可能であるが、共通的に発生する経費についてこれを建   物毎に按分するのは不可能とのことであった。  

（ロ）平成8年度   

平成7年度の調査において「不動産関係税」の一部として税額が明らかであった家庭ゴミ  

回収税が、今回の調査物件においては貸借人の負担であったため、損益計算上費用として認   識されていない。又、空室があった場合の、本来であれば賃借人負担となる費用を所有者側  

で負担した費用は、所有者が複数の不動産を所有している関係上、その詳細な内訳を入手す   ることは困難であった。  

【アメリカ（ニューヨーク）】   

（1）税制の特徴（平成7年度）   

ニューヨーク市内にある不動産には事務所用建物、住宅いずれもニユ｝ヨーク市不動産税   

が課税される。不動産の評価は公正市場価格によることとなっており、税率が公益用のもの   を除き10％を超えている。   

他に、賃料を課税ベースに賃借人に課税される商業賃貸占有税がある。   

また、直接の不動産保有税ではないが、ニューヨーク州法人営業税やニューヨーク市法人   営業税の税額の算定の中で、その法人の純資産を課税ベースに税額が算定される場合がある。  

統計上、これらの要素によって算定された法人税がどれだけあるのかは明らかにされていな   い。  

（2）歳入上の位置付け（平成7年度）   

ニューヨーク市の歳入に占める税収の割合は46．6％（1992年）に及んでおり、また、税   収に占めるニューヨーク市不動産税の割合は約44％と見込まれている（1995年）。よって、  

ニューヨーク市不動産税は同市の歳入面及び税収面で極めて重要な位置にあると言える。  

（3）実例調査  

（イ）平成7年度   

上述のように税率は10％を超えているが、実効税率はこれら3物件について言えば2．1％  

から4．1％の間となっている。従って、課税標準は公正市場価格によるとしているが、実際   上の課税標準は一般的な方法で求められる時価をかなり下回っていると推察される。また保  

有税以外の賃貸諸経費の比率も高いことから、妥当な賃料設定にした上で、入居率をかなり   高めないと十分な賃貸利益を確保することは難しいようである。  

（ロ）平成8年度   

実例分析の基礎となるデータの収集が不可能であったため、平成8年度における調査の分   析は行っていない。  

【い しだ  ま こ と】  

【土地総合研究所 研究員］   

藤   呂  

モ、、   

m   層     ，＼     三・㌻  

H  

N  

N  

・R  

ヽ  遷   ト  

柊  

m       廼      雄 藩 悪   寒 想      淀1潜）       潜 ） 端 ）   課 〉       澄撃 芸選 挙     ‡‡     潔 ；  ．     7 て         値    て      l   

ベ  

淀    ヽ窪  

小昌  

扁   トモ  

ベ   」墜  

・韻   ミ岩窟  

．＼  

ーーイ▼−■  

層想  

l卜 「＼  

ぜ   眉   ト  

、▼  

廼    想  

！ム  

強  

画  駐臣   

謎   岸   K  

恥   ヽ・  

せ   

樋  卜く   ．ム．    謎  二ilヽ        ユ    埋 撃  一員   K     ■ヽ  ・陪    【：：コ fモ  ご＝？    モ  伺   山  

礎   避  

宰：  

回   君   

︒吋戒PQJ吋妄執鴇碕e‖u髄蚕片時本姓り︼式忙云−ふ∵㌧ワリ望窓棚義之芸子∵ m−H∴ ︵∽想︶  

︵N想︶  ︒り二刃融音e相馬G回小．ブや刃り吋滝γ官邸び嘩摂り︶諸相e掛野濯総量︵冴鮮吏﹂立地ゆ墜亜ブ志紳霊e髄揖e型e中側裔柊︶踪髄捉まeノ﹁型．霊悪掠糎Y厨二女ヘーm−司りb頑藩撞匝Y題粒ヘーm−T＝  

︒岬二巨富朝り︶りり付′や刃り吏﹂刃慮音e凋鰐J潜空将宝勅淀然り〜朝野吏﹂督  

軽舟忌り．﹂腹壁漣闇裔片雲卜相馬Q回小′︶で﹂憲史PeJ吋長袖督令巨﹂ヤ鱒鱒墜瑚爵位空り悪T ′雲雀湛Ⅶ担蟹淋脛e釆コヽト5増ぜ埋草昌之古癖諾堕出軽eK∴小卜．鱒翠讐空文ミニこh蒜べ﹁−≠＼ 想︶  

図礫塗潜忠噂堪り噌匝雄雌商略Q厩唾    甲茸吏﹂刃融音e腐東盲点諒   

据宗岬吏響蒜咄母   障害中側棚簑GⅧ  

・♪・♪e。富陳悪．。  

量る欝叩く藩担」甘   姓繹腫せe′＝増恵  

︵咽悪吏榊幣曝﹁岳︶ 嵐ヨ鮎団Qr一璧攣鱒墜髄慮k＝二蒜蒜   

窓 】  昏 憩  

些    由≡    −く   ≧軍  

準  怒   厩   玄  

糎   ^{⊂＝〉  （D}  

軽   軽   ^⊂：＞  

⊂：コ 凶 土  怯 路  

濯 ⊂コ   ′ふ輯  

量e  

・R′一ヽ 七：謎    安   江Ⅰ江Ⅰ   衣  

倣卓  囲   く 据   厳   ^{く：⊃   く＝）}   

輯   呵呵恵 ヨ⊂n祁   田  

廻モ 輯） 輯  狂鰍 ・…雷 静挺  

肘掛G   堤那荘   b  

潜   ・♪輯  

るe  

寒空   迂  

m＝コ  

回   く   輯    印■一利・  ^{⊂）隅   t＝〉}  Uつ  

輯   ヨ00祁  

輯   

昏坦   肘掛e  

橿都立  

ぜ t：：コ   

同   ^際  

妄垂    ^{ー＜    話さ e}  

厳     湛  

^＼、P  

寧  

鰍季    ^埼 他1  恕  

≦）  

濯   ⊥    ー■−−−−−− （のトのNLn  ノヽ  

絆    u咄  

l卜⊂＞く⊃⊂＞，・・・」▼−イ   

K  

−＜   せ据   

巌   田  

柑 車○く⊃○。⊃  

寧   ぐつ く1⊃ u⊃ の  

欄   ^上l    【   

駐」   ト   ヾ一   N   ∽  

志：    国轍    憲買    嘲罵 2−呂N宗寸等 一喝   ■ − 一  

申l■一   卓恵    出挙    衰ヰ【ニ ニ至 臣i蛮  

．＼  

Q  

4□   槻   ^{磯波曇4ロ}    訳竣  

藩  

桓＝きPく漣   

（′、   ^N  

固 辞   農卜佃  ⊂〉    の の  

l卜   柵    願   函曝憩蒔   

菓望讃馳  等J   鯉昏  貢∵三粍∵岩岳  鞘   盃    祁栂  ．1＝ N ⊂）  

鱈   

捻出    蒜滞辞表   

≡  讐 一… …  

蕾軍筆墨憲  ￣●品 コ −q．）○′ （コ：＝ ヽ  

rヽ  

ヽE糎   層   袖Ip   ∈ト∈ト∈  

K濫   eま怒   却】蚕 甘・墜  ＼＼＼ ノ＼．ヽ′ヽ  

∧怒 l卜  昏   

群∴ヽ聴   

く：＞く＞く⊃  

卜  ^賭   鯉  

▼・・・1   レ甜   ^{のC＜）亡▼つ}  

十｛ 戻  

▼一■ く1） 00  

・†や   ・→「＼   匪       鮭  

^⊥1り兎   

IfIff  闊   魁    ＝：＝ミ ▼→こLトP   個   u鮮嶺  

舶用ヨト    l、ト、ト、  

⇒匪   ^{壁   トl＋トl＋ト}  

掛・嶋 噴ミリ紳   ^{糎吏コ   ■■・■Nm}  

ヽ埜   聾   湛玉髄   弥粍妹  

Q    ・≡  享・   

^{≧ミ（竣′「竣}   

礎  

^{1ど」ト′}  

蜜 談    ^ニ＝    楽園「  

和  上チ  

望トノu  

押   華  

リ 一 −U  

員層ゆリ  ￣芯 已   

塑   ^；コ   掛♭り  

㌫三重岬 

、∈い★qI⊂⊃し．．． ⊂l己亡：ゝこ．．）しコ   

王l  ．1：∃ ・▲・J t＝ ▼■・▲」⊂〉 1一  

b   担昏瑚（  

で迦】捷  

頑  妄  

蛮  e裔イp（ 望遠鮎  呼嘩  鮎套蜜三蓋   餌陛幣e。 樹）置トタ唖  ≧冒 悶  

く】D   琉1Jl  

日 国 e≠ 讐  

リ ト￠トP  

1n 農  

姓霊宝ニ   法」く斗Uト  

賂塑  く：）  1＿ U   u  望−．・巴 ＝＝．  格輿  」巴≡ヨ夫＝葺■J巨  →控Q埜漣   _{讐l＿）†、}  

e  

ぜ   樽  

群 江王   ^トー（D   門   ^て極1ぜ  

瑚 宙  

呼嘩  「．  

トぐ 暮  

^βトP  

軍    肘・霊宝ニ  

狂鰍  蓋青苗急襲芸道  嘉賢置警ヒ  等 三 位   

、  望】」†、   

【Ⅰコ   紳  

Q  

○ロ   ^{応 哺   裔}  

寂   恰  

話ざ   壇   麗 

^e  

礪  

忘 e厳  

短  

潜   」十糎   撃   堆讐   督  

陶   蜜…  

錘G 堅適  

辟   撃  

寒    憲   握於    殊   輔   能  

︒吋嶋P粟国時貞付車然り一機苓片時鳴り姜正ヽ小卜／エ二≡ ︵一類︶  

出陳  

黍   Q呂  

剰   ・∂漣  

蟹 建   竣  ニ≧モ  

駐   妖雲竣  勅∽  

へ怒   蟹   冨占￡  来5  

l賭   −＜   鰻   おQお  塵占  

m如   巌    b   e欝G  IQ  

1く   嶺   商  

巧嶺   淀  

辞職翠小澤 望桝泣j・∩椒   

旺   担  

桂、 恰   聾  

匿   建攣単票・♪朝。  

翰・    国   長トト噂  

く1   ∈）◎◎㊥㊤斉木  

黍   、荒事．  

^キU  

倒   幕営韮   舐  

旺   螺轟岬   耗  

∧濯   和博ト   ^十l   

へ眉（   ^く∵＼建  

コセぜ   く   朝へ寂   ヨ  

等凶眉   華        モユリ   衣   【□  

口   ′   せ   へ鞍  

⊥病）   I日韓   呵  

ヽ噂   

m」」鰍   ●】→0  

怒 陪   】ヽ掛   掛ニ  

りポ＼Q  

掛  

^ll・∩檻  

剰；   J／、   蕗  

b   如辟  

^m＝Ⅲ  

烹   感   く謎   一票  

零   嶺e   呵【町   ヨ  

恨翠   ^−＜    要   ^{ト→く1⊃}  

^m  

ロ   厳   肘掛 uつ⊂⊂  

｛○  

朝   l聖   くわく貫  ^⊂nく＝   Ⅲミニ  

m  

l  

闊輿   l窪   掛貞  

りQ   訳   読聴  

り   り舐   ^Uつ   巴舐  

昏   訝  e轍  

鯉   竣濯  〃眉  

旺   2璽  こゆ  

・R    廼   「嗟  勅竣  

へ蓮      出撃    く    軍   竣○吏硬玉芸  

貢   厳   Q欝 Q    Q  

卜く   嶺   商   欝嘲日野   伊野  

、へ    要   憩厳詳酸・∩桝   

壁   埠   鯉式頚侭Q弱  

ト   

l忘 駐  

呼   溢国叶静㊥＃  

匿   淀堪能ど・♪4何。   

椅・   増   るトト吋  

専   0㊧㊥㊥㊤寂ト  

掛Q  

^⇒Q・豆  

b    ^−＜    邪法   ヒ（瑚   塵e■米感鳩夜  

由   璽   ・♪曝    霊峰ゆ   

ヨ∴⊂≡≡冨1∠溌  

堰舐   廟   荘   ^{るQ    竺eミ}   

揖1こよ；冨「⊃純  

ⅢP   

罵∈ドL次   

粧   厳   一芸 ′毒害望  

輯    ー巨冊    ）〃霊り    Ⅱこロ＿．芯鞍。  

脛⊥□  怒旺   Ⅱコ   定時竺e    ∽」三三；己一曝時  

漆廼   螺   t町Ⅲ       ￠岩野    曝甘くヨ東    掛て∴ヒ＝1岩e七  

浄堪   陸   掛呵患   臣駿ゆ転   冨1≡∽∵書＝＝咄L  

経机祁   掛漣・∩将   讐遥雲よ㌫財恵   ーーユ」ニ   _{（ののく＞く⊃}  寸NNO〇  

鮮僻ト   ⇒圧㌣這8；＋卜（這  

容   

^）ゆ」   

楔   咄（ぜ  ト   

）印  

旺   轟竣ヰ  靭    K  

忙   せ   鮮等刃  闘   

・川 ・封■■■駕  Q    ーヨ■■■艮．一軍  

旺 （  （Q  

」N型淫r  

忙    宗．Q滅ネ  

頑 昏  

碑 糎 桔；  糎   粧怒寸Q 増悪鯨刃  

鯉   ごく押合嶋Q  

り    圧E   卓」1′転    書−せ中 く：＞  ）      ）   卓中  

り    怒   亭ミ ＿￣．！  蚕  

輌（∽1か  簑    ￣副 副 副副  

翰・  

^・・Q  

． 」覇道。   単一Nの寸  

望壁吏時    随鮮紅醇糠   

皿   慮  牽    碑  Q   避    輯▲    区  

岬   裔  

萩  相   恰    壇  

^{ぜ（    Q}  

掛 Ln   

楯  忘  田   _畜  k  

ぜ    濯    恒   礁巴  

回   闊  

】e F  哲  

ぜ   轄  轄    憲    駄    輔    駄  

︒′忘ザや量Y撃′祀二喩簑⊥八人ム占古壷喜≡て∵T⊥︻トニがeY撃撃餌ゆトニ巨﹂匹Y朝三紬−欝ム瓜㌫エ慧鱒こ﹂溢．朝壷屋eC−∴﹂＼∵﹈＝聞耳卜軍掛  ︒吋二巨﹂伯p司り︼撃蚕e瞭SののT′将吏∩嶋PQゆeせS∽巴sや昧＋㈹相璧Q損園′セ蜜廊eS璽∴り︻八口 壁掛∽軍陣  ︒昭二レ﹂肢ふ旬り遠−慮吏控巨﹂盤P展望珪素Q．N潮騒魂鳴Q相銀壷埼栗Q．m′裏樺払お用意悪玉  ︵2門hcこ m−﹁−て′︵芸Tへ∽︶ N−﹁lて′︵gOトヘON巴 1−﹁−て  ︒嘩兎Pふ覇刃e焉雨惑憩e誕竪回〃¶凰騒吏﹂塗付量遷延誕職責に︒吏﹂肢瀾卜食餌り︶紳殿酎細翌Q中／禦誓言蓮堕賢慧買ふ軍営票㌫鹿騒ミ蒜遊園胃讐卜攣掛り轟   

早雲慧至芸遠蕪庭．ト∩建︒吏∩鳩P﹁き粁ゆ轟窟♪萌巨﹂悪弊やY壁掛′雨P二窮︶糊鍔観相の屠陣′填−︒吏二巨岩崩佃り︶遅延匿趣意粁′将吏∩嶋㌢忠亜糎趣駐セP倒錯堪掛卜増徴′裏付二∩り︸憩室回〃竹凰騒  eK八−トト ′荘︒嘩こレ∩誕刃窪闇奄にこ芯1m︼T＝¶壱﹁︻≠トニ藤阪輔随時掌り︼膵撃÷へ∧血∵n・り・ミ†刃窪地毒に緋鯉展望K∧巾卜 ′謬題意定量言こ∴ ′エゝ⁚﹂Kノアれい二℡K二︻柑†．空室貰霊慧芸芯選定  

︵sN−忌∽＜N︶ ∽1＼∵人∧︹．︵の荒ぶの○ 寸−八﹂八ロ．︵CCNハmMN︶ ∽︼︵∵ム八∩．︵讐∽ぷ∽︼J︶ N−ハエ八□ ／︵等寸hNTmへs︶ T−∴千︺∪ 皿冨芸表荘  ︵卜諾ゴ∞︷T︶ m−八﹂∵ハn ′︵2卜れのST︻巴 N−∧﹂∧D．︵の宍へ卜等︶ T−八﹂∧D 観相卜軍陣  嘩嶋P寧Tm￠Q車両︶誕堕匡地車にe甘噸′令吏将娼︷門∞h竃丁哺量重恩瓜Y輩餌′裏付二いり宗一昏e−−∧L＼ハロ甜道明の僧正 ′﹂渠吏︒岬嶋Pn窮刃e焉朝︶援窟Qな忠心ノ﹁紐−瞥吏長袖駄口苔︼礎墜区職責にe辻昏e忌中忌中  

′︒′ 

吋嶋巨﹂掠じ胃応僅e讃墜野趣裔に刃Y宰相ぜ墜区趣奄にeな聖亜Y堕整咤∩墜舟堂山聴甘褒﹈叫Q刃Ⅲ空卜∩建二蚕点勅肢哨轟駄籠相璧Q脾塗屡将嘩二巨長袖轄建築運墜逐噸裔粁三壁掛雨戸二∩り︶Krl柑† ︵s想︶      ︒昭二卜﹂l后漣掛恨鱒楢彗吏﹂旺肇恕嘩包瑞相恒皆駄蜜0鼓容小玉り至言∵ハ小卜こヒ昭ネ﹂1 ′隆一R摺堵竪g皆計Q辻長野匝や土崩り義母在廷昏倒壱﹁lてト旨嘩Kコ柑† ︵寸想︶       ︵ 

エーユ密計浣のT︶の∞．〇N＝已T′︵エーユ密計S∽ヨ︶諾．諾＝喜一′︵エ1上野陣∽設こコ・宏一＝叫一．観相の攣計  ︵エーここ乳鉢ふ垂コ⁚rて心︶謁﹂OT＝沃PT′s〇．讐＝已−／卜M．N∽＝喜−．MS．NST＝叫一 喝甘卜軍陣 む︸d出む旨ぷじ占 ︵門想︶  ︒昭二巨﹂脂舟協定e中巨りu閣霜匡蝋．U刊声二∩り︶髄掛の軍陣．巨り一撃コ罵声二∩り︼堪掛卜軍陣′裏弱央恨拡e筐堕反感呂繭議 ︵N班︶  

︒ ．   

くY）   

≡ 革 ￣・−  ㌫掛  四 樹 Cl〇  

□   同 憐 く∠⊃  

u⊃ 丘  

．＼ 田   凶  

「1   

茎…・・，・  

．ヽ  

n   

uつ く1コ   しn   f−∈  

；宍 ；  蚕室   −≡      想  

e   ））  ^相  

哺   望  

撃    誓  

囁・e   整轟   紳  車コ 臆  

咄至・監   空  枢  

士ト   濱叡  

⊥ 

くヨ璧  

昏  

≦雷冨露悪 ⊥・1      萱志望遥貰   

r■■1    ぐつ   寸   

︵礪悪裏側馬琴蝋︶麗﹈叫鮭回0轟藩腫墜咄裔粁︒N遮断   二β刊︶PQゆ吏聖舟覇聖撃鈷掴報誕絹出  矩恥ト遠−駄黍ゆP購︶嶋刊嘉蒜正本脂り︶りり 想︶  

︵ベ﹁一汁†︶   

︵頂Ztへ∽冨㌶︶ のー∧Lヽロ．︵∽∽M︷s票︶  

嘩嶋㌣挙蒜車e中裏窓堕誕髄裔にe甘嘱．包吏吋痛一門の．宗一用量虫認亜Y餌魯．桐山ドニ∩諒壷el−  ︒吋嶋巨﹂重責り重厚Q麗堕逐機奄粁刃Y竪脚遷延逐磯裔匿e虫見境Y堕瞥′咤∩壁ふ料壷芸㌫讐一Q   ︒吋哺Pふ窮刃Q嘉至幕藩Q猶撃回〃れ埋礪吏﹂鐘小量遅延選果責粁︒吏﹂脂瀾巨食餌︼紳駁酎脚翌e中／仙鮭小量ぜ堪匡磯奄に漣藩学回〃¶埋騒ふ現媒悪制馬場廿卜軍陣り﹂轟  β莞慧彗景品義垣′巨∩建︒吏∩嶋㌣罫にゆ董誕n罵ト﹂恩繋やY紬−餌．雨戸二載り惑繹壁掛∞軍陣．央−︒ザ﹂ト玉髄咄り壷墜畏機密粁′紹吏い嶋P見重癖庫紅型P凝精髄掛卜軍陣．望ドニ∩り遠望直〃れ題額  

寸−八﹂∵ハロ ′︵CMZhMMZ︶ m−八L人口 ′︵讐のへN∽二こ N−∧﹂ヽロ ′︵○等︷zTm︵s︶−−八﹂人口 異姓の蟹汁  

芸■ ぎl・一   幸  ≡！≡・−  掛 勺一  ⊂⊃ ⊂⊃ ⊂⊃  

⊂：⊃ ⊂：〉   

「＼   峯…  

ナー・1 口   

▼−1  

壷歪    ▼」  ^：⊆＝  

l＝＝】  

し∩（J⊃   L口  

川∈  

：璧  

Q   相  

哺   黒  

塑   

；宍 厳  準聯       臼    ） 陣   勘坦 ≠里 美      彗）） 

寓≦  

・  

囁・Q   彊       崖  

鼓   蝿ぎ圧    絆 

ベヨ峯   要撃駄  

■… ．＼LnQ  

崖  

▼】−1    寸   

吋二巨﹂肢潮路1R摺相室吏﹂監事り︼盗時食雫舟展望扶養Q塗昏小玉り坐K八小卜b嘩＞†L ′掛昭摺柏彗宮野掛合立春韓匡岬小︶第り︼蜜柑粧宣長望只﹁−下ト5錦K﹁−汁† ︵寸想︶  ︵エーユ密計宗巴︶詔．〇N＝已T′︵エーユ守陣S宗一︶諾．諾＝喜一′−さ軍陣慧聖︶コ．謡−＝帰一 堪掛∞増徴  −ユ曾陣諾のT巨て示︶∽N．昌一l−的SP−．苫．讐＝已T′卜M．N∽＝喜一．MS．NS−＝叫一 翼柑卜軍陣 βぷむ冒ぷじぷ ︵円盤︶  

道三卜﹂魔弾馳官Q中巨−朝霞蚕楳．U裏付二∩︼廻せの軍牲．巨り︶霊コ慧川声こ∩︼曝せ卜肇甘′雨竜仰央根昧e彗普故華Q匝亜 ︵N想︶ ︒二蚕望PQゆ吏聖舟猟鞋華氏概観蚕絹闇．隼触小り︼型紙聾ゆP購︶鳩づ蜃脾邑小股り︼りり 想︶  

︵姻悪裏側罷コ鞋蝋︶粟玉堂厩Q轟澤梗塞櫻裔K︒N豪亜   登 ︵ト諾ゴ∞J︶ M−∧L∵八n ′︵2ト︵のS二巴 N−∧﹂八口 ′︵∽∞Mへ卜C寸︶ T−八エ∧口 堪廿卜軍陣  ∧﹂∧D曝せの肇牡．J県吏︒将嶋㌣D窮刃e英明︶算讃台東恩亜Y軸−整吏￡勅故忌り︶諜廷臣機点匿e萱春台忌む忌中  刃国賓卜∩建︒こ運長袖脂礪︶隙駄お増悪Q甘宣長′将吋二付点勅轄謹簑礎堕区側商にり︶Y弛−餌±ドニ∩艮ペコ廿÷ ︵∽刷〇   将二巨﹂脂n旬り遠︸慮吏監ト﹂生㌣蟹盟駄婁e．N潮騒倒咄Q笛汰＋冊増黒e．M ′至笛汰・軍準霊室玉 ︵ト⁝︹〇  

︵の卜Mへmこ の−﹁−て′︵ま戸ぶ︶ N−コて．︵呂ト︿ON〇 T−﹁こ﹁  

︵＞†﹂︶   

︒岬こト﹂脂n旬︼撃蚕吏肪叶巨﹂鐘P恒瞥汰璽9N漣轟胡噴Q祷故＋陀堵蛋Q．m′警野讐詣還送羞 ︵ト⁝竺  

︵のトM㌶︻︶ 門−﹁−て．︵諾T■巴 N−﹁一て．︵呂卜hOZC︶ T∋ご﹁       ︒将嶋Pふ罵刃Q毒±轟蜜Q淀竪E〃暮∩毯髄吏﹂鐘小量諾壁匡鰻毒に︒吏﹂脂嘱巨食餌り︶蹄街討脚翌Q中．ぬ鐘小量濯堪置場裔に舟運竪回〃竹煤塵ふ旬媒忠昭霜堪廿卜軍陣り八東   

e招馨悪玉Q朝鰐慢′巨∩盤︒吏∩哺㌣罫にゆ掌誕ふ窮巨﹂恩浮草Y軸転′雨戸こ罵り︺朝霞壁掛の軍陣．頂−︒ザード￡購咄︼潜墜逐埋裔粁′招吏∩嶋P恩亜醇膵駐州︶P朝露壁掛卜軍陣′雨戸こ∩り遠望回〃れ磯礪  eK八lトト′選︒吋こ卜∩が刃藩機密に駐ヘーmlT両石﹁■てト′ぜ駐報格岬墜‖這些貪ぺ八巾卜・L・ミヽ刃窟憾裔粁酷談ポ裏K八小卜′遅轡率E警デJ ′エ†上代せへM朝議﹁−朴†′空室隻霊慧登還芸冨 ︵∽刷こ      ︵ 

頂N﹁冨∽．Z︶のー＼∵㌻八ロ′︵雷門点こ寸1∧エ人口．︵MMNh鍔N︶C−∧L㌻ハn ′︵讐の由一ゴN−八﹂∵ハロ′︵○等へNTの＜s︶ T−∧﹂＼∵﹈＋胡正二誓頂掛  ︵ト諾ゴのご︶ ml＼∵ム八n．︵りトト︵のS︻ぶ︶ N∵こ︹ユ∧∩ ′︵与罵hト等︶ T−∧k∴D 堪掛卜軍陣  

吋嶋P轟≒車Q中型馨堕匪他車にQ甘嘱．令吏吋嶋︻m00∧誤−叫量虫恩重Y畢掛′刊P二∩り諒忘町QT−∧﹂＼ご︸似臆こ甲計′﹂渠吏︒時嶋P♪窮刃Q焉朋惑讃eな査収Y璽餌吏長袖駄景り︶礎墜琵職責粁Q辻昏Q忌む忌中 ︒時痛ぃ﹂駄景り董憧e濯墜匿職責に刃Y彗聖鸞慧慧芸芝昌益盛虚Y壁担′将∩迷ふ魂蚕蒜㌫讐一Q刃回避巨∩ぜ︒二が長袖脂噛り藤駄高相望e脛立春′将昭二付点1U藍賞罰礎墜認機奄降り三堕餌望ドニ∩り︼Krl柑† ︵∽空       ︒ヅJP﹂肢脚線眠鰻相室吏﹂匿肇り壷高台横側苧箪竪琴望蓋慧さり刊請人小卜b嘩ト†L ′隠眠顆柏彗宮野陣e鼓昏畢匡吋︷亮り義母経堂昏州石﹁︻ぺト旨覇Krl柑† ︵寸望      ︵ 

エーユ安静浣のT︶のの．〇N＝已︻′︵エー上野計S宗一︶諾．諾＝喜l′1上密計宗のT︶コ．∽∽T＝現下 堪掛の軍陣  

︵エーユ質陣諾誓ぃてト︶完．TOTll∞SPT′s〇．讐＝已︻′卜M．N∽甘喜一′MS．NST＝現下 堪廿卜軍陣 βd錮む叫5宅ぷ ︵円空  

︒吋二巨﹂肢舟協定e中巨り遍森遠戚．U州声二∩りー曝せの軍陣．トり︼ギコ簑︸卜二∩り︸堪掛卜軍陣′朝議東根抵0準皆放棄e囲亜 ︵N甥︶       ︒二村づ㌣Qゆ吏せ紳輔駐車誌根観劇相田′諷池本‖︶型紙華中P崩︶嶋±塑皆卜脂り︺りり ︵一題︶  

五 □   ^{く：⊃ の    ▼・・・1}  

LL【1．  

彗l −￣  ≡：完！−  ヽト 尉 皆  （：：⊃ ⊂⊃ ⊂⊃   凶  

【￣■ヽ   浬∽    ▼−・■  

Lr  h   

、＼   h   

︵礪蛇裏側恵壷融︶髄﹈叫数回Qコ鑑湛梗塞咄裔K．N玄舶  

︵Kヾ∵小卜︶   

︒吋こ巨﹂脂分ぺ遠−豪吏紀トJ盤P皐皆法華Q．N舟髄側亜Q轍駄㌫柏窯e．∽′空箱鉱毒絹黒悪玉 こ瑚︶  

︵巴C■m︻︶ C−﹁︻て′︵諾占ぶ︶ N−﹁︻て′︵呂トhON巴 T−﹁︻て  

︵只﹁lてト︶  

瓦 萌  

≡‡≡・■  同  ▼−1  妻窮≡  同  日  寸   国  ゝミ；宍  ；宍  ；ま   尉  ▼￣ N  尉  く＝）   

く＼ 句   

揃   蜃≡＝＝   問 凶 巳  蔓草 ▼−・く＼  ⊂⊃ ⊂⊃ 巴  同 巳 丙   ▼■■▲1 ー・」  勺・uつ  く⊃ ▼】・・■  

凶   悶    −− 一 一− −   ○｝ 樹  ー一  −−  もケ 凶  巳  

P P   ＝⊃P  P  

堪  

M∈謁蟹 沢n厳  ≡ 王 ≡・−  同 囚  u＞ Pつ  の⊂⊃ 小つ、寸  同 回  亡− uつ  同 同  国  訳；ま  ：宍  ；宍    ーー≧●■・世  

彗＝＝＝   

ヽ・▲・■  ⊂＞l∫つ  l∫）  Uつ  臼  Uつ  q⊃ ▼▲■■  闇  00  

廿    ^{ぐ｝l∈く}   凶   

勺⊂l  

ヨ    与早さ‡   凶 」トー   ▼・・・1    ^{⊂⊃ ▼▲】▲1}  

増   rl    ⊂⊃   （ ⊃  

牲   怒  

eヶ寸9｝の ∽∽  

PP  

・・些l ・一  ≡；  ≡；≡・￣  日 同  同 阻  ▼−・くエ く＝〉ぐつ  ⊂⊃ 勺l  同 拘  同 艮  ；ま  ≧ミ；宍  国  こ宍    ヨ諾   

向       q  

⊂⊃   ⊂⊃ く⊃  艮  且  の N  ⊂＞  くJ⊃  B  く▲⊃  （Y）r■  同  隈  

＝l■≡−   

くヽ d    Nく    く⊃  

「1  

堤  

莞●嚢．・  

怒   

^{一亡l−−} 

（  ／■￣ヽ      （    （ ． （  

l∫つ く ⊃   uつ  

【已   トー  

碧空  絹  

埴   撃    蜜  

；宍 厳  欒聯      ）陣  Q   彗 

掛 e   趣：踪  

撞       堂  

耕一   迦⊆・置   頼（単  

べヨ埜  _■…   蹄  整  

．ヽしnQ    蛮  

昏  

▼・・・1    寸