第
10章
国際投資と企業の国際化
主な内容
• 国際投資の類型
• 投資国・被投資国における国際投資の意義
• 海外直接投資（Foreign Direct Investment）
• FDIとサービス貿易
• なぜ日本の対内FDIは低迷しているのか
• ヒトの国際移動（別資料）
国際投資の概要
国際投資の種別
直接投資
証券投資（間接投資）
企業が事業を海外で行うために行う投資
企業や個人が収益を求めて行う金融資産の売買
その他投資
銀行の国際間資金貸借など
外貨準備増減（第19章）
貯蓄
投資
貯蓄
投資
経常収支
0
発展度
経済発展と経常収支
低所得国
中所得国
先進国
発展度
対外純資産が増加
A
B
0 10 20 30 40 50 60 70 0 20 40 60 対外投資残高（%） （b） 証券投資 1980～1991 1991～2002 2002～2012 2008 1999 2007 2002 1980 2012 1998 2009 0 5 10 15 20 0 5 10 15 20 対 内 投 資 残 高 （ % ） 対外投資残高（%） （a） 直接投資 1980～1991 1991～2002 2002～2012 2008 1991 2002 1980 2012 2009日本の国際投資残高のGDP比の推移（P.86）
海外直接投資の種別と意義
0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 モノの貿易 サービスの貿易 海外直接投資 （10億ドル） 10 100 1,000 10,000 100,000 モノの貿易 サービスの貿易 海外直接投資 （10億ドル）世
界
の
貿
易
額
と
海
外
直
接
投
資
額
の
推
移
外国市場
多国籍化
（出資型）
買 収
合 弁
ライセンシング
輸 出
多国籍化せず
（非出資型）
企 業
ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ
投資
サービス業
では難しい
海外直接投資（FDI）
日本の海外直接投資（2012～2015年合計額）
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 M&A ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ その他 追加投資 対外投資 対内投資 （兆円） （注）100億円未満の投資は集計外。Merger = 合併
Acquisition = 買収
64
27
7
2
ｻｰﾋﾞｽ
製造業
採掘業
その他
世界のFDI残高の業種別内訳（2014年現在）
合計額
= 26兆ドル
被投資国の所得水準別の
FDIのフロー
-500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 10 億 ド ル 高所得国 中所得国 低所得国 -500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 中国外国市場
多国籍化
（出資型）
買 収
合 弁
ライセンシング
輸 出
多国籍化せず
（非出資型）
企 業
ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ
投資
海外直接投資（FDI）
輸出
FDI（買収・
ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ）
事業規模
コ
ス
ト
輸出
FDI（買収・ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ）
輸出
ﾗｲｾﾝｼﾝｸﾞ・合併
（契約・合弁）
FDI（買収・
ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ）
事業規模
コ
ス
ト
輸出
契約・合弁
買収・ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ
情報通信技術と多国籍企業、サービス貿易の関係
ICT技術
の進歩
企業の
海外進出
サービス
貿易の発展
新しいサービスの開発
輸送・納入の円滑化
コミュニケーションや
管理・調整の円滑化
サービス企業の海外進出
関連企業間取引の増加
世界のサービス貿易額の推移①
0 5 10 15 20 25 30 35 0 1 2 3 4 5 6 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 輸送 旅行 その他 商品貿易に対する比率（右軸） （兆ドル） （%） 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ICT 金融・保険 知的財産権 その他事業所サービス その他世界のサービス貿易額の推移②
（兆ドル）本社
従来のﾋﾞｼﾞﾈｽ
多国籍企業の
ﾋﾞｼﾞﾈｽﾈｯﾄﾜｰｸ
本社
生産子会社・
関連会社
地域販売統括
子会社・関連会社
-60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 知的財産権使用料 金融保険・ICT その他業務ｻｰﾋﾞｽ その他 その他のｻｰﾋﾞｽ -150 -100 -50 0 50 100 150 200 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 輸送 旅行 その他のｻｰﾋﾞｽ ｻｰﾋﾞｽ収支 貿易収支日
本
の
サ
ー
ビ
ス
収
支
の
推
移
（
単
位
：
千
億
円
）
日本の国際収支表における企業間取引（
2016年）
国際収支表項目
受取
支払
ネット
知的財産権等使用料
426
-214
212
産業財産権等使用料
396
-98
298
著作権等使用料
30
-116
-86
国際収支表項目
受取
支払
ネット
その他業務ｻｰﾋﾞｽ
421
-679
-258
研究開発ｻｰﾋﾞｽ
80
-202
-122
専門・経営ｺﾝｻﾙﾃｨﾝｸﾞ
56
-122
-66
技術・貿易関連・その他
285
-354
-70
（単位：100億円）
日本の対内直接投資の低迷は
何を意味しているのか
1 10 100 1,000 10,000 1 10 100 1,000 10,000 対 内 投 資 （ % ） 対外投資（%） （a） 直接投資 ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ ﾙｸｾﾝﾌﾞﾙｸﾞ 日本 ｴｽﾄﾆｱ ﾊﾝｶﾞﾘｰ ｽｲｽ ﾄﾙｺ ﾁｪｺ 韓国 ｱﾒﾘｶ ｷﾞﾘｼｬ 1 10 100 1,000 10,000 1 10 100 1,000 10,000 対外投資（%） （b） 証券投資 ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ ﾙｸｾﾝﾌﾞﾙｸﾞ ｷﾞﾘｼｬ 日本 ﾎﾟｰﾗﾝﾄﾞ ﾒｷｼｺ ｵﾗﾝﾀﾞ ﾍﾞﾙｷﾞｰ ｴｽﾄﾆｱ ﾁｪｺ 韓国 ｱﾒﾘｶOECD諸国の内外投資残高のGDP比（P.169）
※いずれも2012年末現在。
合計 製造業 非製造業 合計 製造業 非製造業 合計 147.8 65.7 82.1 20.6 8.3 12.2 アジア 42.5 24.4 18.2 3.6 0.5 3.1 中国＋香港 15.8 9.3 6.5 1.0 0.3 0.7 韓国 3.8 2.0 1.8 0.4 0.1 0.3 台湾 1.4 0.9 0.4 0.4 0.0 0.4 シンガポール 5.9 2.1 3.8 1.6 0.1 1.6 タイ 6.0 3.8 2.2 0.0 0.0 0.0 インドネシア 2.9 1.8 1.1 0.0 0.0 0.0 その他 6.7 4.5 2.2 0.1 0.1 0.0 北米 51.7 20.8 30.9 6.4 1.3 5.1 欧州 34.2 14.9 19.3 9.0 6.0 3.0 イギリス 10.4 2.7 7.7 1.6 0.6 1.0 オランダ 11.8 6.2 5.6 3.0 2.6 0.4 ドイツ 2.0 1.1 0.9 0.3 0.1 0.2 フランス 1.5 0.8 0.7 3.0 2.4 0.6 その他 8.4 4.0 4.4 1.1 0.3 0.8 その他 19.3 5.7 13.7 1.6 0.6 1.1 対外投資残高（兆円） 対内 投資残高（兆円） 国・地域日
本
の
海
外
直
接
投
資
残
高
（
２
０
１
５
年
末
現
在
）
日本の海外直接投資の推移
-100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 2014 2015 2016 対外直接投資 新規投資 再投資 引き上げ 純投資 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 2014 2015 2016 対内直接投資 新規投資 再投資 引き上げ 純投資 （兆円） （兆円）外資系企業の参入・撤退の件数
2010～11年度 2012～13年度 2014～15年度 （A）参入 127 153 187 （B）撤退 310 311 279 （A） （B） -183 -158 -92 （A）参入 36 28 36 （B）撤退 102 95 76 （A） （B） -66 -67 -40 （A）参入 44 56 68 （B）撤退 104 116 70 （A） （B） -60 -60 -2 （A）参入 42 56 72 （B）撤退 54 42 81 （A） （B） -12 14 -9 （注）経済産業省「外資系企業動向調査」各年版。 （注）数値はいずれも該当する二年間の合計値。 世界計 北米系 欧州系 アジア系日本企業と外資系企業の自己資本利益率
0 5 10 15 20 2011 2012 2013 2014 2015 全産業 全法人企業 外資系企業 外資系企業（外資100%） 0 5 10 15 20 2011 2012 2013 2014 2015 製造業 全法人企業 外資系企業 外資系企業（外資100%） 0 5 10 15 20 2011 2012 2013 2014 2015 非製造業 全法人企業 外資系企業 外資系企業（外資100%） （注）金融・保険業をのぞく。自己資本利益率＝経常利益÷純資産。 （資料）財務省「法人企業統計」及び経済産業省「外資系企業動向調査」。 0 20 40 60 80 100 自然災害の不安 優遇措置・ｲﾝｾﾝﾃｨﾌﾞの不足 煩雑な行政手続き 規制・許認可の厳しさ 顧客の要求水準の高さ 人材確保の難しさ 日本市場の閉鎖性・特殊性 ビジネスコストの高さ (%)日本で事業展開する上での阻害要因
（出所）経済産業省「外資系企業動向調査」（2016年調査）。0 20 40 60 80 高い法定外福利費用 厳格な労働規制 募集・採用コスト 非流動的な労働市場 高い給与水準 英語ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝの困難 (%) 0 20 40 60 80 設備費用 物流コスト 社会保障費 賃料 税負担 人件費 (%)
ビジネスコストにおける
阻害要因
日本人の人材確保に
関する阻害要因
（出所）経済産業省「外資系企業動向調査」（2016年調査）。欧米と日本の企業の雇用形態
欧米型
日本型
基本原理
契約型
所属型
管理主体
部署ごとに分散
人事部による一元管理
入社・採用
個別・その都度
新卒一括採用
退社・解雇
個別・その都度
一括定年制
賃金
労働の対価
生活給・年功賃金
労働組合
企業横断的
企業別
Low-context
High-context
ｱﾒﾘｶ
ｵｰｽﾄﾗﾘｱ
ｶﾅﾀﾞ
ｵﾗﾝﾀﾞ
ﾄﾞｲﾂ ﾃﾞﾝﾏｰｸ
ｲｷﾞﾘｽ
ﾌｨﾝﾗﾝﾄﾞ
ﾌﾞﾗｼﾞﾙ
ｽﾍﾟｲﾝ ｲﾀﾘｱ ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ
中国
日本
ﾒｷｼｺ ﾌﾗﾝｽ
ｲﾝﾄﾞ
韓国
ﾛｼｱ
ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ
ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ
コミュニケーションの様式
トップダウン
コンセンサス
ﾅｲｼﾞｪﾘｱ
中国
ｲﾝﾄﾞ
ｲﾀﾘｱ
ﾛｼｱ
ﾌﾗﾝｽ
日本
ｱﾒﾘｶ
ﾄﾞｲﾂ
ｽｳｪｰﾃﾞﾝ
ｵﾗﾝﾀﾞ
ｲｷﾞﾘｽ
意思決定の様式
（出典）Erin Meyer （2014） The Culture Map, Public Affairs
