みずほ総研フォーラム 2012 資料 Only for Discussion Purpose 内外経済 産業構造の趨勢変化を読む 2012 年 11 月 1 日 みずほコーポレート銀行 産業調査部 MB

内外経済・産業構造の趨勢変化を読む

内外経済・産業構造の趨勢変化を読む

2012年１１月１日

みずほコーポレート銀行

産業調査部

Only for Discussion Purpose

みずほ総研フォーラム２０１２

1

2012年１１月

「空洞化」

「空洞化」

なのか

なのか

「比較優位産業へのシフトの過程」

「比較優位産業へのシフトの過程」

なのか

なのか

輸入浸透度、輸出比率、生産額

0

3

6

9

12

15

18

199

5

199

6

199

7

199

8

199

9

200

0

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

201

1

201

2

400

420

440

460

480

500

520

540

560

実 質GDP

輸 入浸 透度 （輸 入/内需）

輸 出比 率（輸出 /生産）

（％）

_{（兆円、05年価格）}

（出所）内閣府等より、みずほコーポレート銀行産業調査部作成

中長期的な議論

中長期的な議論

足許の議論

足許の議論

■ 製造業の海外移転

★ 「空洞化」ではなく、「比較優位産業へのシフト」？

－ 自動車は、輸出するものではなく輸入するもの

■ 製造業の海外移転

★ 「空洞化」ではなく、「比較優位産業へのシフト」？

－ 自動車は、輸出するものではなく輸入するもの

1 8 . 4 %

2 2 . 4 %

0 5 1 0 1 5 2 0 2 5 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 200 0 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 海 外 現 地 生 産 比 率 （ 実 績 ） 海 外 現 地 生 産 比 率 （ 5 年 前 の 当 年 度 見 通 し ） (% )

製造業の海外生産比率

空洞化の要因分析

0

10

20

30

40

50

為替のリスクヘッジ 調達コスト削減 グローバル化 海外市場の成長性 人口減少 取引先の海外移転 税制 電力問題 人件費 円高

(%)

0

10

20

30

40

50

為替のリスクヘッジ 調達コスト削減 グローバル化 海外市場の成長性 人口減少 取引先の海外移転 税制 電力問題 人件費 円高

(%)

2

2012年１１月

我が国の産業構造は、

我が国の産業構造は、

「なし崩し的」

「なし崩し的」

に

に

“

_“

霧が峰高原

霧が峰高原

”

_”

状態へ

状態へ

一本足打法

八ヶ岳 構造

霧が峰 状態

【自動車】

【自動車】

【自動車】

【インフラ】 【文化輸出】 【宇宙】 【宇宙】 【宇宙】 【ロボット】 【ロボット】 【ロボット】 【文化輸出】 【文化輸出】 【医療介護】 【医療介護】 【医療介護】 【インフラ】 【インフラ】 【Ｅｎｅｒｇｙ】 【Ｅｎｅｒｇｙ】 【Ｅｎｅｒｇｙ】

■ 我が国の産業構造

★ 「特定の強い産業」 ⇒ 「多くの産業で儲けを分け合う」

■ 我が国の産業構造

★ 「特定の強い産業」 ⇒ 「多くの産業で儲けを分け合う」

２０００年代

２０００年代

25.0%

29.6

2000年代

31.5%

53.3

1970年代

製造業における

平均付加価値率

製造業における

寡占度

（注）製造業の寡占度は各期初のハーフィンダール・ハーシュマン指数を計測したもの

（付加価値率）

（寡占度≒各産業のGDPに占めるシェア）

小粒化

収益性の低下

１９７０年代

１９７０年代

リー

ディ

ン

グ

産

業

の

減

少

／

小粒

化

製造業と

し

て

の

収益性の

低下

産業の小粒化・収益性の低下（製造業）

3

2012年１１月

（出所）各社IR資料等より、みずほコーポレート銀行産業調査部作成

自動車産業の海外シフトの流れ

自動車産業の海外シフトの流れ

Key

_Key

Word

_Word

＝

＝

地産地消

地産地消

約50%

30万台

約95%

62万台

約90%

84万台

95%超

60万台

China

90%強

－

現地

調達率

112万台

－

生産

台数

スズキ

約70%

約90%

現地

調達率

4万台

11万台

生産

台数

ホンダ

約85%

約90%

現地

調達率

13万台

19万台

生産

台数

日産

約50%

約85%

現地

調達率

14万台

51万台

生産

台数

トヨタ

India

Thailand

完成車メーカー

日本完成車メーカー 現地調達率比較

インド 乗用車販売価格帯

Micra

Ni

ssan

50万ＩＮＲ = 100万円

Figo

Fo

rd

Sw

if

t

Mar

ti Suzu

ki

Alto

Mar

ti Suzu

ki

Sa

ntro

Xing

Hyu

n

d

a

i

Indica

Vista

Tat

a

Na

no

Tat

a

20万ＩＮＲ = ４0万円

I

20

Hyu

n

d

a

i

2012年１～6月

-乗用車販売台数 【１１３万台】

うち

20

万ＩＮＲ～

50

万ＩＮＲ

【

93万台】

83

％

2012年１～6月

-乗用車販売台数 【１１３万台】

うち

20

万ＩＮＲ～

50

万ＩＮＲ

【

93万台】

83

％

4

2012年１１月 （出所）内閣府、総務省、厚生労働省等より、みずほコーポレート銀行産業調査部推計

売上高

売上高

最終利益

最終利益

為替影響

人件費等

関税費

原材料

電気代等

法人税等

為替影響

人件費等

関税費

原材料

電気代等

法人税等

コスト

コスト

100.0

100.0

▲

6.2

▲

6.2

12.8

13.3

1.9

72.7

1.0

4.4

12.8

13.3

1.9

72.7

1.0

4.4

106.2

106.2

100.0

100.0

13.6

13.6

0.4

10.5

0.0

70.9

0.5

4.0

0.4

10.5

0.0

70.9

0.5

4.0

86.4

86.4

0

0

19.8

19.8

12.4

2.8

1.9

1.8

0.5

0.4

12.4

2.8

1.9

1.8

0.5

0.4

19.8

19.8

62.6％

14.1％

9.6％

9.1％

2.5％

2.0％

62.6％

14.1％

9.6％

9.1％

2.5％

2.0％

コスト内

訳

コスト内

訳

Japan

Japan

Korea

Korea

_コスト差

_コスト差

日韓

日韓

ー

ー

100.0％

100.0％

ー

ー

コスト差

構成比

コスト差

構成比

【国内自動車生産を全て対米輸出に充てた場合の日韓損益構造（みずほCB試算）】

- 為替影響が、63%

電気代や法人税影響は、必ずしも大きくない

対米自動車輸出

5

2012年１１月

65%

70%

75%

80%

85%

90%

95%

100%

2005

2010

PDP-TV

LCD-TV

DSC

DVDレコーダ

複写機/複合機

携帯電話

エレクトロニクス製品の海外生産比率

（出所）富士キメラ「エレクトロニクス市場総調査」をもとに みずほコーポレート銀行産業調査部作成

自動車は“食物連鎖“の頂点

産業全体への波及効果

産業全体への波及効果

自動車

自動車

100

100

万台減産当り

万台減産当り

自動車

自動車

▲

▲

100

100

万台

万台

電気機械

電気機械

鉄鋼

鉄鋼

金融・保険

金融・保険

運輸

運輸

教育・研究

教育・研究

その

他

その

他

製造業

製造業

対事業

対事業

サー

ビ

ス

サー

ビ

ス

▲

▲

3,400

3,400

億円

億円

▲

▲

2,100

2,100

億円

億円

_▲

_▲

_5,700

_5,700

_億円

_億円

▲

▲

1,500

1,500

億円

億円

▲

▲

1,250

1,250

億円

億円

▲

▲

930

930

億円

億円

▲

▲

780

780

億円

億円

商業

商業

▲

▲

2,300

2,300

億円

億円

輸送機械

輸送機械

▲

▲

3.4

3.4

兆円

兆円

空洞化の震度が違う

空洞化の震度が違う

自動車産業の海外シフトは、国内産業・雇用に大きな影響

自動車産業の海外シフトは、国内産業・雇用に大きな影響

6

2012年１１月 （出所）国立社会保障人口問題研究所、自動車工業会「日本の自動車工業」より みずほコーポレート銀行産業調査部作成

完成車

国内生産台数

完成車

国内生産台数

自動車関連

就業人口

自動車関連

就業人口

うち

製造・資材・販売・整備

うち

製造・資材・販売・整備

2010年

2010年

2020年

リスクケース

2020年

リスクケース

減少幅

減少幅

963万台

963万台

600万台

_600万台

▲363万台

_▲363万台

510万人

510万人

400万人

_400万人

▲110万人

_▲110万人

210

万人

210

万人

130

₁₃₀

万人

万人

▲

▲

80

80

万人

万人

完成車生産減少に伴う雇用影響～試算例～

完成車生産減少に伴う雇用影響～試算例～

7

2012年１１月

企業の海外移転は止められない、しかしながら・・・・・・

企業の海外移転は止められない、しかしながら・・・・・・

0

50

100

150

200

250

300

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

海外からの所得

名目設備投資

雇用者数

2000年=100

国内への還流 vs 国内投資、雇用

しかし

ながら

出所）日本経済新聞（ 2011年11月3日）他よりみずほコーポレート銀行産業調査部作成

前方スクリーンをご覧下さい。

前方ス

ク

リ

ー

ン

を

ご

覧

下さ

い

。

8

2012年１１月

対外直接投資も加速したい、同時に国内に投資を呼び込むための産業の育成は必須

対外直接投資も加速したい、同時に国内に投資を呼び込むための産業の育成は必須

大規模農業

再生可能 Ｅ

医療・介護

国土強靭化投資

内需依拠

成長産業

産業波及

産業集積

63.2%

58.1%

37.1%

36.6%

28.0%

17.5%

10.7%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

United

Kingdom

France

Canada

Germany

United

States

Italy

Japan

対外直接投資（対ＧＤＰ比、2000～2011平均）

対内直接投資（対ＧＤＰ比、2000～2011平均）

39.6%

37.8%

32.8%

22.9%

18.2%

14.0%

2.7%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

United

Kingdom

France

Canada

United

States

9

2012年１１月



長引くﾃﾞﾌﾚでﾏｲﾝﾄﾞが萎縮している民間部

門に多くを期待するのは困難

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

30

35

40

45

50

55

60

％

％

企業の期待成長率（左軸）

将来不安を抱く家計の比率（右軸）

（出所）内閣府「企業行動のｱﾝｹｰﾄ調査」、 「国民生活に関する世論調査」

新産業を興すために・・・・・・

新産業を興すために・・・・・・

「民」任せには限界、「官」の役割に期待

「民」任せには限界、「官」の役割に期待



「民間にできることは民間に」との掛け声のみでは

「雪玉」は転がらない



新産業育成に際しては、政府が「始めの一押

し」の役割を果たす必要

規制緩和・規制強化

政府のコミットメント

（長期目標の設定等）

呼び水としての財政支出

新産業

の

育成

(参考）米国におけるﾄﾗｯｸ普及にも「公」の関与

前方スクリーンをご覧下さい。

10

2012年１１月

始めの一押しの財源は、政府資産のスクラップ＆ビルドで捻出

始めの一押しの財源は、政府資産のスクラップ＆ビルドで捻出

公益性

収益性

民営事業

半官半民事業

公営事業

電力

ガス

上下水道

鉄道

銀行

空運

高速道路運営

空港運営

住宅供給

ゴミ収集・処理

上下水道

高速道路運営

空港運営

住宅供給

ゴミ収集・処理

国防

警察

一般道路

治水

義務教育

「市場の失敗」リス

クは民営でも高く

ないのでは？

民間でも運営できる

過去の実績がある

公益性

収益性

民営事業

半官半民事業

公営事業

電力

ガス

上下水道

鉄道

銀行

空運

高速道路運営

空港運営

住宅供給

ゴミ収集・処理

上下水道

高速道路運営

空港運営

住宅供給

ゴミ収集・処理

国防

警察

一般道路

治水

義務教育

「市場の失敗」リス

クは民営でも高く

ないのでは？

民間でも運営できる

過去の実績がある

■ 今を作った事業は民間に委ね、政府は未来を切り開く尖兵の役割を

■ 今を作った事業は民間に委ね、政府は未来を切り開く尖兵の役割を

“今”を作った公的事業

ex. 上下水道、ゴミ処理

公債

ＣＡＳＨ

_公債

“未来”を作る公的事業

ex. 医療介護、農業、国家強靭化

公債

民間に売却

“Ｓｃｒａｐ”

新しい公的事業を創造

“Build”

● これまでの 自治体のＢＳ

● これからの 自治体のＢＳ

11

2012年１１月



シンガポール政府は、傘下の

SWFテマセクが保有する電力

会社の民営化にあたり、

全て

を外資に売却



政府は「

外資が保有しようが

国内企業が持とうが、

規制が

しっかりしていれば問題ない

」



「

国が所有するのではなく、民

営化したほうが効率が上がる

というのが基本的考え方だ」



テマセクは、売却資金を元手

に海外の資源会社等に投資。

国富最大化に向けて資産の

S&Bを継続的に実施

パワー

セラヤ

トゥアス

パワー

セノコ

パワー

パワー

セラヤ

トゥアス

パワー

セノコ

パワー

売却

規制

Singapore

Singapore

外資導入モデル

外資導入モデル

前方スクリーンをご覧下さい。

12

2012年１１月

みずほ産業調査、

みずほ産業調査、

Mizuho Industry Focus

_{Mizuho Industry Focus}

のご案内

のご案内



みずほ産業調査 日本産業動向（年

2回発行、1月・7月）

主要産業の需給動向および収支見通しについて分析

その他、テーマ調査（不定期）など

http://www.mizuhocbk.co.jp/fin_info/industry/sangyou/ （みずほCBトップページ→金融経済情報→産業情報→みずほ産業調査）

【カバー業種】

産業総合、鉄鋼、非鉄、紙パルプ、セメント、化学、医薬品、石油、

自動車、造船、一般機械、エレクトロニクス、情報サービス、通信、

広告・放送、海運、物流、電力、都市ガス、小売、食品、外食、建設、

不動産・住宅、ホテル・レジャー、カード・信販、リース、人材サービス



Mizuho Industry Focus

産業界をめぐるその時々の最新のテーマに焦点

（

Focus）をあてて随時刊行するレポート

http://www.mizuhocbk.co.jp/fin_info/industry/mif.html （みずほCBトップページ→金融経済情報→産業情報→Mizuho Industry Focus ）

【発行済みテーマ（抜粋）】

111号

医療機器メーカーの成長戦略

110号

スマートグリッド関連産業の産業構造とビジネスモデル

109号

地域発展計画から見る珠江デルタ地域の将来像

108号

国内製造設備メーカーの中国事業戦略の方向性

106号

企業価値の拡大均衡に向けた経営管理の考え方

105号

中国の製紙産業動向と日中アライアンスの方向性に関する考察

『みずほ産業調査』

13

2012年１１月

「産業調査部レポートご案内メール」について

「産業調査部レポートご案内メール」について



産業調査部では、『みずほ産業調査』、『

Mizuho Industry Focus』等のレポート

を

Webサイトに掲載しておりますが、2012年秋頃を目処に、レポート発刊時に電子

メールにてレポートの掲示先（

URL）をご案内させていただくメール配信サービスを開

始する予定です。



レポート情報の配信をご希望される場合は、お名刺をご提供いただければ、お名刺

の電子メール宛にお送りさせていただきます（名刺を担当者にお渡し下さい）。

© 2012 株式会社みずほコーポレート銀行

本資料は金融ソリューションに関する情報提供のみを目的として作成されたものであり、特定の取引の勧誘・取次ぎ等を強制するもの

ではありません。また、本資料はみずほフィナンシャルグループ各社との取引を前提とするものではありません。

本資料は、当行が信頼に足り且つ正確であると判断した情報に基づき作成されておりますが、当行はその正確性・確実性を保証するも

のではありません。本資料のご利用に際しては、貴社ご自身の判断にてなされますよう、また必要な場合は、弁護士、会計士、税理士等

にご相談のうえお取扱い下さいますようお願い申し上げます。

本資料の著作権は当行に属し、本資料の一部または全部を、①複写、写真複写、あるいはその他の如何なる手段において複製すること、

②当行の書面による許可なくして再配布することを禁じます。

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