投
資
信
託
っ
て
す
ご
く
お
も
し
ろ
い
厳 選 さ れ た 投 資 信 託
10
本 を 掲 載
目 次
NISA
にピッタリ！
アナリスト厳選ファンド
楽天証券ファンドスコアの活用を！
運用スタンス別ポートフォリオ
p10 p12 p14 p03 CHAPTER 01ファンドセレクション
【準備編】そもそも投資信託って？
【基本編】キーワード別に紐解く銘柄の選び方
【実践編】毎月コツコツ購入が成功の秘けつ
p16 p17 p22 p16投資信託超入門
CHAPTER 03 CHAPTER 04 CHAPTER 02そもそも
NIS A
って？
一般
NISA
・ジュニア
NISA
つみたて
NISA
ロールオーバーでさらに非課税期間延長
p26 p27 p28 p29 p26NISA
で投資信託
楽天証券が選ばれる
6
つの理由
p30楽天証券のメリット
このガイドブックの監修者
楽天証券経済研究所 ファンドアナリスト篠田尚子
（しのだ・しょうこ） 銀行にて資産運用相談業務、投信評価会社にてアナリスト業務 に従事した後、現職。新聞、マネー誌、ウェブサイト等、各種メディ アで投資信託についての多くのコメントを手掛けるほか、投資 教育にも積極的に取り組んでいる。著書に『本当にお金が増え る投資信託は、この10本です。』（SBクリエイティブ）。 楽天証券経済研究所 ファンドアナリスト吉井崇裕
（よしい・たかひろ） 投信評価会社にてアナリスト業務、委託会社にて販売・運 用関連業務に従事し、投資信託業界での販売・運用・評価分 析という幅広い経験から業界の裏事情まで熟知。定量・定 性の両面から投資信託を評価できるファンド・アナリスト。 著書に『はじめての投資信託』（日経文庫）。 p30フ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン CH A P T E R
01
投資信託は数が多すぎて、 何を選べばいいのかわからない。 そんな方にオススメなのが、プロが厳選した 「楽天証券ファンドセレクション」です。今、楽天証券が選ぶ注目の投資信託はこの
10
本。
三井住友・配当フォーカスオープン 国内株式 運用会社 三井住友アセットマネジメント 掲載ページ P5 DIAM国内株オープン 国内株式 運用会社 アセットマネジメントOne 掲載ページ P5 スパークス・ 新・国際優良日本株ファンド 国内株式 運用会社 スパークス・アセット・マネジメント 掲載ページ P6 三井住友・中小型株ファンド 国内株式（中小型） 運用会社 三井住友アセットマネジメント 掲載ページ P6 ラッセル・インベストメント 外国株式ファンド 先進国・新興国株式（広域）-為替ヘッジ無し 運用会社 ラッセル・インベストメント 掲載ページ P7 フィデリティ・アジア株・ファンド -為替ヘッジ無しアジア株式 運用会社 フィデリティ投信 掲載ページ P7 エマージング・ソブリン・オープン （資産成長型） 新興国債券（広域・米ドル建）-為替ヘッジ無し 運用会社 三菱ＵＦＪ国際投信 掲載ページ P8 投資のソムリエ バランス（可変配分）-為替リスク低減 運用会社 アセットマネジメントOne 掲載ページ P8 AMC／ステート・ストリート・リスク バジェット型バランス・オープン （ステイブル） バランス（可変配分） -為替ヘッジ無し 運用会社 ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ 掲載ページ P9 年金積立 グローバル・ラップ・ バランス（安定成長型） 中リスク）バランス（固定配分・-為替ヘッジ無し 運用会社 日興アセットマネジメント 掲載ページ P9 詳 細 な 銘 柄 紹 介 は 次 ペ ー ジ か らファンドセレクションの選定条件
「楽天証券ファンドセレクション」は、当社取扱銘柄のうち下記条件を満たす ファンドを対象に、楽天証券経済研究所が騰落率、シャープレシオ、費用効 率など、定量的な評価と定性的な評価を組合せて選定しています。①ノーロー ド ②インデックス型を除く ③定期分配型（決算回数年4回以上）を除く ④ 楽天証券ファンドスコア（3年または1年）が恒常的に「3」を上回っている選
り
す
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柄
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ズ
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ファンド
セレクション
楽 天 証 券 の メ リ ッ ト N I S A で 投 資 信 託 投 資 信 託 超 入 門楽 天 証 券 フ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン の 見 方
2楽天証券分類
投資地域、投資対象などを、より詳細に分類することで、 精度の高い運用評価を投資家の皆様に提供します。 3ファンドの管理費用
（含む信託報酬・税込）
年率の実質的な信託報酬で、保有期間中に間接的にかか る費用です。ファンドの管理費用はすべて税込の値です。 4ファンドスコア
楽天証券による実績にフォーカスした評価です。表示ファ ンドスコアは原則3年です。 10パフォーマンスチャート
基準価額： 投資信託の値段を指し、その投資信託の時価 評価額と利息・配当金等から運用コストを差し引いた総 額を基準口数で割った金額です。 分類平均：その投資信託が属する分類の基準価額の平 均を表します。 純資産：その投資信託の時価評価額と利息・配当金等か ら運用コストを差し引いた総額です。 9パフォーマンス
リターン（年率）、シャープレシオ（SR）、リスク（年率） を6ヶ月、1年、3年、5年の4期間で算出しています。 リターン（年率）：指定期間の運用におけるファンド収益 率を年率換算した値です。 シャープレシオ（SR）：リスクを調整した後の収益率（す なわち超過収益率）で評価する方法の最も一般的な指標 です。シャープレシオの数値が大きいほど、小さなリス クで高いリターンを獲得できたと評価されます。 リスク（年率）：一定期間ごとのリターン（収益率）が、 その指定した期間の平均値から、どれだけ乖離している かを示す値です。数値が大きいほど収益の不確実性が 高いことを意味します。 8アナリストコメント
楽天証券経済研究所のファンドアナリストの篠田尚子 が各ファンドの特徴を解説いたします。 5QR
コード
お手持ちのスマホなどのQRリーダーで読み取ると、該 当の投資信託の銘柄詳細ページへ移動します。 6特徴アイコン
100円から買付が可能なら「100円」、ノーロードなら 「ノーロード」、ポイント買付が可能なら「ポイント投資」 のアイコンを配置しています。 1初心者マーク
商品設計などの観点から、投資初心者の方向けと考えら れる投資信託については、この若葉マークを配置してい ます。 配 当 政 策 を はじ め と す る 株 主 還 元 策 は 、日 銀のマイナス金 利導 入 以降、注目度が高まっ ています。当ファンドは、配 当 性 向や予 想 配 当利回りなど、「 配当」に注目した銘柄選定を行うアクティブファ ンドで す。単 に配 当 利 回りの高 い 銘 柄 だ け を組 み 入 れ る の で は なく、「 投資魅力度 」の高い銘柄にも投資を行い、追加収益の獲得 を目指す点がポイントです。 アナリスト コメント パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 0.67 0.12 12.24 10.34 0.78 13.88 14.61 0.92 16.30 16.58 1.03 16.14 1年 3年 5年 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産 ［愛称］：-三井住友・配当フォーカスオープン
国内株式★ ★ ★ ★ ★
ファンドスコア（3年） 三井住友アセットマネジメント 運用会社 2004年6月22日 設定日 0.9072％ ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 配当に着目して銘柄をセレクト 約3割 は 委 託 会 社独 自に投 資 魅力 度の高い銘柄に投資 P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 7POINT
この銘柄の特徴です。 最新の情報は コチラ Ra ku te n S e cu rit ie s F u n d S e le ct io n※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 一般的に、配当などの株主還元に積極的な企 業は、市場からの評価も高く、収益の将来性 があるとされています。当ファンドは、配当 性向や予想配当利回りなど、「配当」全般に注目した銘柄選定を 行います。単に配当利回りの高い銘柄だけを組み入れるのでは なく、投資魅力度の高い銘柄にも投資を行い、追加収益の獲得を 目指す点がポイントです。 アナリスト コメント パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 0.67 0.12 12.24 10.34 0.78 13.88 14.61 0.92 16.30 16.58 1.03 16.14 1年 3年 5年 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産
［愛称］：-三井住友・配当フォーカスオープン
国内株式
★ ★ ★ ★ ★
ファンドスコア（3年） 三井住友アセットマネジメント 運用会社 2004年6月22日 設定日 0.9072％ ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 配当に着目して銘柄をセレクト 約3割は委託会社独自に投資魅力 度の高い銘柄に投資 P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ ［愛称］：自由演技DI AM
国内株オープン
国内株式
「自由演技」という愛称の通り、投資環境に応 じて集中投資と分散投資を機動的に行います。 ポイントは、時価総額の大きい東証一部上場 の大型株だけでなく、新興市場銘柄や中小型株も柔軟に組み入 れるという点。入念な銘柄選定が功を奏し、10年以上に渡って ベンチマークであるTOPIXを上回る成績を収めています。 アナリスト コメント 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産★ ★ ★ ★ ★
ファンドスコア（3年） アセットマネジメントOne 運用会社 2000年8月30日 設定日 1.728% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 新興市場銘柄や中小型株も柔軟に 組み入れ 投資環境に応じて集中投資と分散 投資を機動的に行う P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 3.58 0.31 15.06 12.18 0.79 16.35 19.02 1.01 19.17 20.22 1.09 18.42 1年 3年 5年 フ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン 楽 天 証 券 の メ リ ッ ト N I S A で 投 資 信 託 投 資 信 託 超 入 門［愛称］：厳選投資
スパークス・
新・国際優良日本株ファンド
国内株式
3年 5年［愛称］：-三井住友・中小型株ファンド
国内株式（中小型）
高い技術力やブランド力があり、世界的な活 躍が期待できる日本企業に投資を行います。 企業訪問や経営陣との直接の対話など、入念 な調査を通じて投資対象銘柄の選定を行い、20銘柄程度に厳選 投資する点がポイントです。一度組み入れた銘柄は、短期間で売 買を繰り返すのではなく、中長期に渡って保有することで収益を 積み上げています。 アナリスト コメント 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産★ ★ ★ ★ ★
ファンドスコア（3年） スパークス・アセット・マネジメント 運用会社 2008年3月28日 設定日 1.7712% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） ベンチマ ー クは設 け ず20銘 柄 程 度に厳選投資 短期間で売買を繰り返すのではなく、 長期保有が原則 P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 23.87 1.48 15.24 21.22 1.45 13.98 17.15 0.97 18.07 21.32 1.17 17.94 1年 3年 5年 個別銘柄の企業調査・分析による業績予想と、 銘柄ごとのリスク評価から「企業価値」を求め、 さらに「目標株価水準」を算出し、中小型株 式の中でも割安な銘柄を選定します。銘柄選定力がモノを言う 中小型株式ですが、当ファンドは10年以上に渡って参考指数で ある日経ジャスダック平均株価を上回る良好な成績を収めてい ます。 アナリスト コメント 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産★ ★ ★ ★ ☆
ファンドスコア（3年） 三井住友アセットマネジメント 運用会社 2003年9月30日 設定日 1.62% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 中小型株式の中でも割安な銘柄を 選定 10年以上参考指数を上回る好成績 P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 13.20 0.83 16.58 23.38 1.29 17.53 22.66 1.18 18.93 25.72 1.40 17.43 1年 3年 5年 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 Ra ku te n S e cu rit ie s F u n d S e le ct io n［愛称］：ワールド・プロフェッショナルズ
ラッセル・インベストメント
外国株式ファンド
先進国株式（広域）
-
為替ヘッジ無し
［愛称］：-フィデリティ・アジア株・ファンド
アジア株式
-
為替ヘッジ無し
個別の投資信託ではなく、複数の運用会社を 組み合わせるというユニークな運用手法を用 いて、日本を除く先進各国の株式に投資を行 います。先進国の株式に投資するタイプは、インデックスを上回 る優良なアクティブファンドが少ないカテゴリーです。しかし、 当ファンドは、得意な分野が異なる運用会社をバランスよく組み 合わせることで、分類平均を上回る良好な成績を収めています。 アナリスト コメント 1年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産 -ファンドスコア ラッセル・インベストメント 運用会社 2016年6月13日 設定日 1.188% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 日本を除く先進各国の株式に投資 得意な分野が異なる運用会社を バランスよく組み合わせ P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 20.20 1.55 12.36 12.35 0.92 13.70 -1年 3年 5年 日本を除くアジア株式に投資を行います。個 別企業分析を行い、成長企業の中でも、企業 の利益成長性に対して妥当な株価水準にあ ると判断される銘柄を選定します。1998年の運用開始以来、ベ ンチマークであるMSCI ACアジア（除く日本）・インデックスを 上回る、良好な運用成績を収めている「超」長寿ファンドです。 アナリスト コメント 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産★ ★ ★ ★ ★
ファンドスコア（3年） フィデリティ投信 運用会社 1998年12月1日 設定日 1.8684% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 日本を除くアジアの株式に投資 企業の利益成長性に対して 妥当な株価水準にあると 判断される銘柄に投資 P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） -3.77 -0.16 16.04 5.59 0.44 15.14 11.19 0.68 18.09 11.12 0.70 17.18 1年 3年 5年 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 フ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン 楽 天 証 券 の メ リ ッ ト N I S A で 投 資 信 託 投 資 信 託 超 入 門［愛称］：エマソブN
エマージング・ソブリン・オープン
（資産成長型）
新興国債券（広域・米ドル建）
-
為替ヘッジ無し
3年 5年［愛称］：-投資のソムリエ
バランス（可変配分）
-
為替リスク低減
新興国の米ドル建て債券に投資を行い、債券 の利子収入と値上がり益双方の獲得を目指 します。一般的に、信用力が低い新興国債券 は、先進国債券よりも利回りが高く、その分相対的に値動きも大 きいという特徴があります。ポートフォリオのスパイスとして、 取り入れることをおすすめします。 アナリスト コメント 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産★ ★ ★ ★ ☆
ファンドスコア（3年） 三菱UFJ国際投信 運用会社 2013年11月6日 設定日 1.6956% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 新興国の米ドル建て債券に投資 債券の利子収入と値上がり益双方 の獲得を目指すす P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 3.33 0.46 7.89 -2.80 -0.31 7.99 2.28 0.27 10.46 -1年 3年 5年 年率リスク（基準価額のブレ幅）を4％以内に 収めることを目標に掲げ、国内外の株式や債 券に分散投資するバランス型ファンドです。 当ファンドの特徴は、あらかじめリスク・リターンの目標値を掲げ て運用を行うという点にあります。相場環境の変化を迅速に察知し、 為替リスクも含めた、ファンド全体のリスクコントロールを図る ことで、「預金金利＋α」程度の安定したリターンを獲得しています。 アナリスト コメント 3年 パフォーマンスチャート 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産★ ★ ★ ★ ★
ファンドスコア（3年） アセットマネジメントOne 運用会社 2012年10月26日 設定日 1.512% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 年率リスク（基準価額のブレ幅）を 4％以内に収めることを目標とする 相場環境に応じて リスクをコントロール P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 2.64 1.03 2.60 0.75 0.27 3.03 2.02 0.62 3.31 2.55 0.73 3.46 1年 3年 5年 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 Ra ku te n S e cu rit ie s F u n d S e le ct io n
［愛称］：-ＡＭＣ／ステート・ストリート・リスク
バジェット型バランス・オープン（ステイブル）
バランス（可変配分）
-
為替ヘッジ無し
［愛称］：DCグローバルラップバランス安定成長型年金積立
グローバル・ラップ・
バランス（安定成長型）
アジア株式
-
為替ヘッジ無し
収益の「ブレ」であるリスクを一定水準に抑 えながら、国内外の株式と債券に投資を行う バランス型ファンドです。足元では市場安定 時のリスク水準6％を目標としています。資産配分は「AMCリス クバジェット型資産配分モデル指数」に基づいて決定され、定期 的に見直されます。国内債券の組入比率を相対的に高く保つこ とで実質的に為替リスクを低減させている点もポイントです。 アナリスト コメント パフォーマンスチャート 3年 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産 3年 基準価額 基準価額＋分配金 分類平均 純資産★ ★ ★ ☆ ☆
ファンドスコア（3年） ステート・ストリート・グローバル・ アドバイザーズ 運用会社 2012年3月9日 設定日 0.81% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 足元では市場安定時の リスク水準6％を目標とする 国内債券の組入比率を相対的に 高く保って為替リスク低減 P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 2.16 0.64 3.49 -0.18 -0.02 3.61 1.69 0.36 5.01 3.02 0.64 4.76 1年 3年 5年 国内株式（大型、小型）、海外株式（北米、欧 州先進国、アジア太平洋）、国内債券、海外債 券という7つの資産に分散投資するバランス 型ファンドです。ポートフォリオの基本資産配分は、マクロ経済 環境や市況などの分析等をもとに決められており、市況見通しの 変化に応じて、配分比率の見直しと調整がなされます。他の2本 のバランスと比べると、最も積極的な運用を行います。 アナリスト コメント パフォーマンスチャート★ ★ ★ ★ ★
ファンドスコア（3年） 日興アセットマネジメント 運用会社 2001年10月17日 設定日 1.296％ ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 7つの資産に分散投資 市況見通しの変化に応じて 配分比率の見直しと調整を行う P O I N T 100円 ノーロード ポイント投資 最新の情報は コチラ パフォーマンス 6ヶ月 リターン（年率） シャープレシオ（SR） リスク（年率） 4.07 0.79 5.30 4.89 0.84 5.91 4.67 0.64 7.57 6.09 0.85 7.21 1年 3年 5年バランス（固定配分・中リスク）
-
為替ヘッジ無し
※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 ※各ファンドのデータは、2018年8月末時点のものです。 フ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン 楽 天 証 券 の メ リ ッ ト N I S A で 投 資 信 託 投 資 信 託 超 入 門楽天証券経済研究所 ファンドアナリスト
篠田尚子
迷ったらこのなかから 1本を選びましょうNISA
は非課税投資枠の再利用ができないので、1
本 で完結する「オールインワン型」のタイプでコツコツ と積み立てるのが投資初心者の方にはオススメです。 ここでは1
本だけを選んで積み立てするのにも適し たインデックス型3
本、バランス型3
本を紹介します。好相 性ファンドのポイント
NISA
・つみたて
NISA
にピッタリ！
楽天投信投資顧問 運用会社 先進国・新興国株式（広域） -為替ヘッジ無し 楽天証券分類 0.2296% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 2017年9月29日 設定日 日本を含む全世界の株式市場の動きに 連動する投資成果を目指す 原則として、為替ヘッジは行わない P O I N T 日本を含む先進国と新興国、世界約7,400 銘柄に実質的に投資を行うインデックス ファンドです。時価総額の大きい大型株 だけでなく中型株と小型株にも投資して いる点がポイントです。1本で全世界の 株式市場を幅広くカバーできる「オール インワン」型のファンドです。 アナリストコメント アナリストコメント楽天・全世界株式 インデックス・ファンド
アナリスト
厳 選
ファンド
日本を除く先進国と新興国の、大型株と 中型株に投資を行うインデックスファン ドです。「楽天・全世界株式」との違いは、 投資ユニバースに小型株と日本株が含ま れていない点です。既に日本株の現物株 投資をしている方で、一般NISAやつみた てNISAで海外投資にチャレンジしてみ たい方におすすめのファンドです。 三菱UFJ国際投信 運用会社 先進国・新興国株式（広域） -為替ヘッジ無し 楽天証券分類 0.15336% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 2018年3月19日 設定日 日本を除く先進国ならびに新興国の株 式等へ投資 原則として、為替ヘッジは行わない P O I N TeMAXIS Slim
全世界株式
（除く日本）
インデッ型クス インデッ型クス 愛称：楽天・バンガード・ファンド（全世界株式） 愛称：-アナリストコメントフ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン 楽 天 証 券 の メ リ ッ ト N I S A で 投 資 信 託 投 資 信 託 超 入 門 三菱UFJ国際投信 運用会社 先進国株式（広域） -為替ヘッジ無し 楽天証券分類 0.11772% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 2017年2月27日 設定日 日本を除く先進国の株式に投資を行う 原則として、為替ヘッジは行わない P O I N T
eMAXIS Slim
先進国株式インデックス
アセットマネジメントOne 運用会社 バランス（可変配分） -為替リスク低減 楽天証券分類 0.54% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 2018年1月24日 設定日 国内外の株式、公社債および不動産投 資信託証券に投資 目標とするリスク水準（標準偏差）を設定 P O I N Tたわらノーロード 最適化バランス
（安定成長型）
三井住友アセットマネジメント 運用会社 バランス（固定配分・中リスク） -為替ヘッジ無し 楽天証券分類 0.2484% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 2005年9月30日 設定日三井住友・
DC
年金バランス
50
（標準型）
国内外の株式と債券に分散投資するバラ ンス型ファンドです。株式の基本組入れ 比 率 は50％とし、資 産 別 で は、国 内 株 35％、海外株15％、国内債券35％、海外 債券10％、短期金融資産5％となってい ます。国内資産の比率が相対的に高いので、 為替リスクを抑えたい方、また、運用コス トを抑えたい方にも向いています。 アナリストコメント 国内外の株式、債券、リートに分散投資し、 目標リスク（基準価額のブレ幅）水準7％ 程度を目指して運用を行うバランス型ファ ンドです。7％という目標リスクは、「公 的年金よりは高いけど、株式だけに投資 するよりは低い」水準。リスクを一定水 準に抑えながらも、お金をしっかり増や したいという方向けのファンドです。 アナリストコメント 日本を除く先進国株式に投資を行う、海 外株式の最も代表的なインデックスファ ンドです。新興国への投資には抵抗があ るという投資初心者の方もチャレンジし やすいファンドです。一般NISAで取り 入れるなら、「ファンドセレクション」内 の日本株ファンドと組み合わせても良い でしょう。 アナリストコメント 日本を含む世界各国の株式、 公社債に分散投資 基本資産配分を設定し、 一定の範囲を設けて調整 P O I N Tニッセイ・インデックスパッケージ
（内外・株式）
日本株、先進国株、新興国株にそれぞれ3 分の1ずつ投資する、株式のみで構成さ れたファンドです。一般的に株式と反対 の値動きをするといわれる債券は組み入 れられていないので、高いリターンを期 待できる反面、リスクも高いのが特徴です。 株式投資の経験がある方や、積極的にリ ターンを追求したい方向けのファンドです。 ニッセイアセットマネジメント 運用会社 先進国・新興国株式（広域） -為替ヘッジ無し 楽天証券分類 0.34992% ファンドの管理費用（含む信託報酬・税込） 2017年11月17日 設定日 日本株、先進国株、新興国株にそれぞれ 3分の1ずつ分散投資 高いリターンを期待できる反面、リスク も高いのが特徴 P O I N T バランス 型 バランス 型 バランス 型 インデッ型クス 愛称：-愛称：マイパッケージ 愛称：ファンドパック3 アナリストコメント楽天証券スコア 基準 スコア最高位の5つ 星が付与されるのは 各分類の上位10％ 以内に入るファンド のみです。 2つ星以下が 分類平均以下 です。
上位 0％∼10％
上位 10％∼25％
上位 25％∼50％
上位 50％∼75％
上位 75％∼100％
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楽天証券では、スコアを独自の評価で算出した1
種類に集約。 まず「分類平均に対する超過収益率」と「分類平均に対する下方偏差」をもとに「楽 天証券ファンドスコア値」を算出し、この数値を5
段階で相対評価しました。スコ ア自体にアナリストの私見は反映されておらず、完全な定量評価を実現しています。 楽天証券ファンドスコアの付与にあたっては、同一分類に属するファンドの楽天証券ファンド スコア値を上位から並べ、その順位を上表の範囲に応じて5段階で相対評価します。シンプルなオリジナルスコアで定量評価
PO I NT1
楽天証券ファンドスコアの付与
楽天証券ファンドスコア値の計算方法
● 分類平均に対する超過収益率=
ファンドの収益率（年率）-
分類平均インデックスの収益率（年率）=
当該期間における分類平均に対する月次超過収益率（マイナス月のみ）の標準偏差（年率） ● 分類平均に対する下方偏差=
【分類平均に対する超過収益率】÷【分類平均に対する下方偏差】 ● 楽天証券ファンドスコア値 ＝ファンドの収益率（年率）÷ファンドの標準偏差（年率） ●バランス分類のファンドの楽天証券ファンドスコア値 ※バランス分類に属するファンドは、同分類に属するファンドであっても全く同じ資産配分（またはリスク水準） であることは稀であり、各ファンドのリスク水準に一定の幅が確認されます。 このため、バランスファンドの評価に関しては、相対的なパフォーマンス（分類平均をどれだけ効率的に上回った か）を評価するよりも、資産配分の効率性（ファンドのリスクに対してどれだけ効率的なリターンを獲得できたか） を評価することを主旨として、2016年1月より上記のような計算方法でファンドスコア値を算出しています。 優良な投資信託を選ぶ際の指標とし ては、運用実績、運用コスト、純資産の 規模や資金流出入など様々な要素があ りますが、中長期的にこうした要素は運 用実績として表れます。楽天証券では、 運用実績にフォーカスした評価を行うと ともに、楽天証券ファンドスコアを使う ことで、「同じ分類に属するファンドと 比較して、より効率の高い運用を行って きたファンド」を絞り込むことが可能です。楽
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画面上での表記 値が大きいほど 高評価 Ra ku te n S e cu rit ie s F u n d S e le ct io n地域特性、為替ヘッジあり・なし、通貨コース別など日本のマーケットに合った分類でスコアを算出します。 また、現在の分類では評価が難しいファンドが一定数確認された場合には、新たな分類の追加・見直しを適宜検討します。精度 の高い分類を行うことで、それぞれの評価も適正なものになるようにスコアリング基準を設計しています。つまり、細かな分類を 経てそれぞれのカテゴリ内で適正評価を行うため、分類が異なるファンド同士でもスコアの相対的な比較の精度も高まります。
シンプルなオリジナルスコアで定量評価
PO I NT日本のマーケットに合ったファンド分類
2
楽天証券分類の概要
大分類
中分類
株式
債券
代替投資
バランス
文章対象外のファンドもあります
国内
先進国
新興国
先進国・新興国株式（広域）
国内
先進国
新興国
先進国・新興国株式（広域）
REIT
転換社債
MLP
コモディティ
バランス（固定配分）
バランス（可変配分）
地域毎に小分類
アセットクラス毎に
小分類
小、中、高リスクに
小分類
さらに
「為替ヘッジなし」
「為替ヘッジあり」
「為替リスク低減」
「通貨コース別
（全18 通貨）」
に細分化されます。
ココもCH
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K!
諮問委員会による客観性を確保
運用評価の精度は、
分類の精度で決まる
楽天証券ファンドスコアの運営にあたり、有識者による諮問委員会を 設置しています。楽天証券分類の追加・見直し、ファンドの評価方法を 変更する際には、諮問委員会にて説明、意見交換を重ね、改善に努めて います。楽天証券社外からの定期的なモニタリングを通じ、透明性、公 平性、客観性等の確保と、個人投資家向け情報提供の向上を図っています。 現在、日本には6 , 000本を超える投資信託が存在します。 数ある投資信託の中から優れた銘柄を選ぶためには、精度の 高い運用評価基準を設ける必要があります。この評価の大前 提となるのが、各ファンドが属する「分類」の精度の高さです。 楽天証券は投資信託の運用評価の精度を高めるために、当 社独自の「楽天証券分類」を設定しました。「楽天証券分類」 では、投資対象資産や地域に応じた分類を行うだけでなく、例 えば通貨選択型ファンドについては通貨コース別に細かい分 類を設けるなど、独自の工夫を凝らしています。日本の投資 信託の運用実態に合ったオリジナルの分類を設定することで、 より精度の高い運用評価を投資家の皆様にご提供いたします。 ［委員一覧］（敬称略・50音順） 浅岡 泰史（オフィスカジワラ1600代表／元年金積立金管理運用独立行政法人参与） 竹川 美奈子（LIFE MAP,LLC代表／ファイナンシャル・ジャーナリスト） 中桐 啓貴（ガイア株式会社代表取締役社長） 水瀬 ケンイチ（個人投資家／インデックス投資ブロガー） 山本 智太郎（株式会社QUICKコンサルティング営業部／シニアコンサルタント） renny（個人投資家／投信ブロガー） プロの ひと言 楽天証券経済研究所 ファンドアナリスト 吉井崇裕 フ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン 楽 天 証 券 の メ リ ッ ト N I S A で 投 資 信 託 投 資 信 託 超 入 門積極派
30
%
20
%
30
%
10
%
10
%
新興国株式
（アクティブ）国内株式
（アクティブ）国内株式
（アクティブ）新興国債券
（アクティブ） ex. スパークス・ 新・国際優良日本株ファンド ex. エマージング・ソブリン・ オープン（資産成長型） ex. 三井住友・中小型株ファンド ex. ラッセル・インベストメント 外国株式ファンド ex. フィデリティ・ アジア株・ファンド先進国・
新興国株式
（アクティブ） ●「増やす」ことを意識した資産構成
資産運用で積極的なスタンスを取るということはつ まり、「増やす」ことをより強く意識するということです。 しっかりと資産を増やしていくために、この「積極派」 のポートフォリオは株式中心の資産構成とし、海外資 産の割合も高めにしています。日本株は運用実績のあ る中小型株を取り入れ、海外株・海外債券はそれぞれ 新興国に投資するファンドも取り入れています。自
分
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投資信託で上手に資産を形成するには、銘柄選定だけでなく、 どれくらいの比率でそれぞれ保有するかも重要です。 ここでは、リスク許容度にあわせた運用スタンス別に3
つのポートフォリオ例を紹介します。たとえばこんな
Funds of Asset Allocation
ポートフォリオ
Ra ku te n S e cu rit ie s F u n d S e le ct io nまずは自分のリスク許容度を
確かめてスタンスを決める
投資は必ずしも利益を得られるとは限らない からこそ、自分のリスク許容度を把握しておくこ とが大切です。リスク許容度を測る上で重要な のは、主に右に挙げている6
つ。いずれも常識的 なことばかりですが、こうした当たり前の項目を 改めて再確認することによって、無理のない目標 金額と運用スタンスが見えてくるはずです。リスク許容度を測る
6
つの項目
高年齢
低 小資産
大 少収入
多 大将来の支出
小 乏投資経験
豊 低ストレス耐性
高 低リスク許容度
高バランス派
●投資ビギナーの人にもおすすめの構成
投資初心者の方にご提案したいのが、この「バラン ス派」ポートフォリオです。各ファンドのリスク水準 を考慮し、さらにバランス型を取り入れることで、相 場の低迷時でも大きく負けないよう配慮しています。 株式型は、インデックス型で始めても構いませんが、 国内株のように優良なアクティブファンドが多いカ テゴリは、ぜひアクティブ型を取り入れてみてください。慎重派
●守り重視で運用したい方はこちら
今後資産を切り崩していく年金受給層の方や、積 極的な運用を少し休憩したい方にご提案したいのが、 最も守りの要素が強い「慎重派」ポートフォリオです。 リスクコントロール機能のついたバランス型（年率リ ターン3
∼4
％程度）1
本でも完結しますが、ミドル リスクの国内株式アクティブファンドを取り入れ、ポー トフォリオの収益性向上を図っても良いでしょう。20
%
30
%
40
%
10
%
国内株式
（アクティブ）先進国・新興国株式
（インデックス）バランス
ex. 三井住友・ 配当フォーカスオープン ex. DIAM国内株式 オープン ex. ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（除く日本） ex. ＡＭＣ／ステート・ストリート・ リスクバジェット型 バランス・オープン（ステイブル）国内株式
（アクティブ）30
%
70
%
ex. 投資のソムリエ国内株式
（アクティブ） ex. 三井住友・配当フォーカスオープンバランス
は
じ
め
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方
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ず
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不動産 国内債券 海外債券 国内株式 外国株式 投資家から集めた資金 金融市場 運用のプロ （ファンドマネージャー） 投資家 分配金・ 償還金 運用成果 投資家 資金 資金プロが運用する中長期向けの金融商品です。
CH A P T E R02
投資信託の名前はよく耳にするけど、 いまいちしくみやメリットがわからない。 そんな方は、まずはここからチェックしましょう。 投資信託のプロがやさしく解説します。そもそも投資 信託って？
準備
編売却したらもらえる
基準価額 売却 購入【値上がり益】
保有中に受け取る
運用会社 投資家【分配金】
投 資 信 託 の主なメリットはこの
2
つ
投資信託は運用のプロが複数の投資家 から幅広く資金を集めて運用を行います。 その運用成果は、投資家に還元されます。 個別に株などの銘柄を選別する必要が ないので、投資ビギナーでも始めやすい のもポイントです。投資先は株式や債券 といった伝統資産に始まり、最近では高 度な金融技術を駆使したデリバティブ の組み入れも目立っています。国内外の さまざまな国・地域の資産に手軽に投資 できるのもメリットです。 購入した投資信託の基準価額が値上り すると、売却したときに差額分の利益 を享受できます。『キャピタルゲイン』と も呼ばれ、銘柄によっては大きなリター ンを得られることもあります。運用によっ て得られた分配可能原資と呼ばれる資 金のなかから、ファンドの決算日に投 資家に向けて収益が分配されます。「イ ンカムゲイン」とも呼ばれ、普通分配金 と元本払戻金（特別分配金）の2種類 があります。投 資 信 託
超 入 門
Ra ku te n S e cu rit ie s F u n d S e le ct io n●
株式と債券、新興国と先進国の違いを知る
ファンドを選ぶ際にまず押さえておきたいのが、株式と債券 の違いです。両者はまったく性格が異なる資産で、市中金利の 動きなども踏まえ、株式相場が上昇すると債券相場は下落、逆 に株式市場が軟調なときは債券市場は好調という傾向があります。 この相関関係は完全に当てはまるとは限りませんが、両者の違 いを知っておくうえで重要な要素です。 主な価格変動要因が金利で、満期になれば元本が戻ってくる のが債券です。一方で、満期がなく相場の需給関係や企業の業 績などによって値動きが発生する株式は、一般的にはハイリスク・ ハイリターンな資産といわれています。2018
年8
月現在の債券 市場を踏まえると必ずしもそうとはいえませんが、攻めのスタ ンスの資産が「株式」、守りのスタンスが「債券」と覚えておきま しょう。 また、上記イメージ図でも紹介したように「国やエリア」によっ てもリスク・リターンは異なります。 一般的には、価格変動幅が大きい新興国はハイリスク・ハイリター ン。新興国と比べると価格変動が安定的な先進国や日本はロー リスク・ローリターンの性格を持つ資産として認識されています。 投資信託には、大きく分けて 1）委託会社 （運用会社）、2）販売会社、3）受託会社とい う3つの会社が関わっています。投資信託 を組成し、実際に運用するのは、「○○アセッ トマネジメント」や「○○投信」といった名 称の、投 信 委 託 会 社と呼ば れる会 社で す。 投信の値段を表す基準価額も、委託会社が 毎営業日算出しています。 しかし、委託会社が投資家から直接おカ ネを集めることはほとんどありません。委 託会社が組成した投資信託は、証券会社や 銀行などの販売会社を通じて投資家に販売 されています。また販売会社を通じて投資 家から集められたおカネは、受託会社と呼 ばれる信託銀行によって管理されています。 ココもCH
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運用成果 投資 分配金・償還金 運営指示 分配金・償還金 申込金 分配金・償還金 申込金 金融市場 投資家 販売会社 （運用会社）委託会社 （信託銀行）受託会社投資信託には
さまざまな会社が関係
各金融商品の一般的な立ち位置
（イメージ図）
リターン リスク 先進国株式 国内株式 新興国債券 先進国債券 国内債券 海外リート 国内リート 新興国株式キーワード別に紐解く銘柄の選び方
基本
編 楽天証券経済研究所 ファンドアナリスト篠田尚子
低
リスク&高
リターン債券
株式
守り
攻め
ただし債券だからといって 低リスクとは 限らないので注意株と債券の違い
KEYWORD1
フ ァ ン ド セ レ ク シ ョ ン N I S A で 投 資 信 託 楽 天 証 券 の メ リ ッ ト 投 資 信 託 超 入 門格 価 年月 アクティブファンド 指 数 の 値 動 き を 上 回 る 成 果 を 目 指 す 市場の動き 格 価 年月 指 数 の 値 動 き へ の 連 動 を 目 指 す インデックスファンド 市場の動き
