経験学習 と単位の認定 -ポー トフォリオ形式による経験学習評価制度-

学位研 究 第

1

1 1

6

経験学習 と単位の認定

‑ポー トフォリオ形式による経験学習評価制度‑

Expe r i e nt i a lLe a ml ngi nt heUm it e dSt a t es :Pr i orLe a r nl ngA s s es s me ntt hr o ughPor t f ol i o

山 田 礼子

Re i k oYAMADA

Re s e a r c hi nAc ade mi cDe gr e e s , No.

( J u n e ,1 9 9 9 ) l t h ea r t i c l e ]

Th eJ o u ma lo fNa t i o n a lI n s t i t u t i o nf o rAc a d e mi cDe g r e e s

経験学習 と単位の認定

‑ポー トフォ リオ形式 による経験学習評価制度 ‑

山田 礼子*

は じめに

アメ リカでは1

970

i orLe a mi n

Pr i o r Le a r ni n g

DANTES

本稿 では,アメ リカの高等教育機 関にお いてPr

i orLe a r ni ng

その際,第一 に,Pr

i orLe a r ni ng

( counc i lf orAdul ta ndExpe r i e n t i a lLe a ni ng

i or Le a r ni ng

に導入 し,活用 している

Re gi sUni ve r s i t y

C AE L

CAEL

97 4

CAEL

*プール学院大学国際文化学部助教授,学位授与機構 客員助教授

‑1 3 3‑

として挙 げ られている高等教育機 関にお ける経験学習の評価 と単位認定制度化

( Pr i o r Le a ni n g As s e s s me n t

PLAと省 略 )に た い して は , 1 974

ETS( Educ a t i o na l Te s t i ng Se r vi c e )

,PLA

高等教育機関における経験学習評価の現状

pLA

ACT

PEP

CLEP

DANTES

( c our s e c ha l l e ngee xa mi na t i o n)

Ame r i c a nCounc i lon Educ a t i on)

Pr ogr a m on Nonc ol l e gi a t e Spons or e d I ns t r uc t i o n)

CAEL

9 91

Counc i lonPos t s e c o nda r yAc c r e di t a t i on)

694

47%が回答 した｡

主な調査結果は次のよ うになっている｡

‑回答機 関の8

6%が標準試験,ACE

‑72%の回答機 関がpLA

‑63%が準学士号取得 にPLA

%が学士号取得 に単位認定 を組み

一大学院での単位認定にはわずか8%の機 関 しかpLAを組み入れていなかった｡

次に,機 関別の特徴 についてみてみ ると,

一回答機 関の うち91

%の公立高等教育機 関,お よび8 2%の私立高等教育機 関が何 らかの形での pLA

‑回答機 関の92%の4年 制大学,89%の コ ミュニテ ィ ･ジュニアカ レッジが何 らかの形での

PLA

‑所属 している地域アク レデ ィテ‑ シ ョン機 関別 に見てみ ると,PLAの利用率は中部地区,北 西地区基準協会の91

%か ら西部地 区基準協会の77%までの範囲 となっていた｡

‑標準テス トによるPLAに関 しては,CLEPの採用が90%と最 も高 く,

AP

9%

‑ 1 3 4‑

ていた｡

‑ACE/ PONSI

‑ポー トフォ リオや 面接 な どの個別 のPLA方式3を導入 している機 関は,回答機 関の うち49%

に上 っていた｡ ほ とん どが この方法 に よって認 定 した単位 は学部での単位 に換算 してい るが, 大学院 レベル での単位 に換算 している機 関は8%のみ となっていた0

さらに詳 しく個別 のPLA方式の内訳 を見てみ ると,以下の よ うになってい る｡

個別 のPLA方法 (複数回答)

ポー トフォ リオ形式

8 7%

能力提示

( c ompe t e nc e 54%

d e mons t r a t i on)

面接

47%

CAEL

PLA

AP

Mi l i t a r

ACE/ PONS

PONSI

一方で

,4

ここで,実際の個別 のPLA方式のひ とつ であるポー トフォ リオの実際の事例 を紹介 したい｡

レージス大学でのポー トフォリオの実際

1.レー ジス大学の概要

1 8 77

( 1 8 ‑22

‑ 1 35‑

ッジと成人を中心 とした非伝統型学生 を学生集団 とす るSc

hoolf わrPr of e s s i ona lSt udi e s

5

Sc hoolf わrPr of T e s s i ona lSt udi e s(

s t e rofAr t si nCommuni t y Le a de r s hi p( MAC

Ma s t e rofAr t si n Li be r a lSt udi e s( MALS), MBA, Ma s t e rofNonpr of l tMa na g e me n t( MNM)

4

SPS

BS

PLAを効果的 に利用できるよ うに,実際的なプ ログラム内容 となっているのが特色である｡歴

SPS

2.経験学習評価制度化の背景 とその内容

レ‑ ジス大学が伝統型学生対象 のカ レッジプ ログラム と非伝統型学生対象 のSPSに組織上分 割 されたのは1991年であった｡ 1970年以降,学生人 口の減少 を迎 えて,当該大学は成人対象 の 継続教育プログラムや,キャ リア開発 プ ログラム等 を提供 してきただけでな く,通常の学部課 程プ ログラムに非伝統型学生 を受 け入れ,ポー トフォ リオや標準試験による

PLAを導入 してい

と政策 を転換 したのが1991年のこととなる｡その結果,上記のよ うに伝統型学生対象のプログ ラムを提供す るカ レッジ と非伝統型学生対象 のプ ログラムを提供す るスクール の2つの組織 に 分割 された｡現在 では, レ‑ジス大学では,ポー トフォ リオな どの一連 のPLAは,Sc

hool f わr Pr of T e s s i ona lSt udi e s

非伝統型学生が学位取得 を円滑化できるよ うに,①集 中プ ログラム

( Ac c el e r a t e dPr ogr a m)

②イ ンデ ィペ ンデ ン トスタデ ィ

( Gui de dI nd e pe nde n tSt ud y)

( 氏e gi sTe l e vi s e d Le a r ni n g)

集 中プ ログラムは

,5 ‑8

( Agr e e me n t )

( Le a ni ngCon t r a c t )

1 1 36‑

して1単位 と換算 され てお り,その時間の中には計画,科 目コンサル タン トとの面接,科 目の 学習が含 まれ ている

｡ 1

1 7‑20

,8

3

8

全米ではおお よそ

1 5 00

CLEP

PEP

DANTES

ACE

( PLA)

SPS

PLA

レ‑ジス大学で導入 され ている

PLA

1.標準試験

‑CLEP

DANTES

2.

‑3 0

3.

ACE

,CORPA

4.

PLA

次に, レ‑ジス大学で導入 されているポー トフォ リオが どのよ うに運用 され,いかに学生の経 験 を評価,単位認定 しているか概観 し,評価の基準について見てみ ることにす る｡

3.

レ‑ ジス大学ではポー トフォ リオ方式で履修 できる単位 の上限は

45

1 5

3,4

｡ 1 98 2

4000

4.ポー トフォ リオによる経験学習評価過程

ポー トフォ リオ ･プ ログラムは以下のよ うなプ ロセスですすめ られ る0

4‑ 1

ED20 2(

( Expe r i e nt i a l Le a r ni ng a ndAs s e s s me ntCour s e )

学生はこの科 目を履修 し,ポー トフォ リオ専門家 の指導の もとでポー トフォ リオエ ッセイ ･ラ イテ ィングを学習す る｡ 同時に,ポー トフォ リオによる科 目履修 をポー トフォ リオ専門家 と相 談 し,各人の学位取得計画 を設定す る. このコースでは単位取得 の条件 としてポー トフォ リオ エ ッセイの提出が義務付 け られている｡ ポー トフォ リオ専門家は,学生がポー トフォ リオを完 成す るにあたっての具体的なア ドバイスをす るだけでな く,学生の学位取得計画の指導全般 に

‑1 3 7‑

関与す る｡具体的には,ポー トフォ リオあるいは標準テス ト等のPLAで認定,単位化するため に適切 な科 目を推薦 し,上記 にあげた集 中プ ログラム

( Ac c e l e r a t e d Pr o gr a m)

( Gui de d I nde pe nde ntSt ud y)

4‑2

①ポー トフォ リオによる科 目履修 リス トの例

レ‑ ジス大学で単位化できる科 目とレ‑ ジス大学以外の機 関で単位化できる科 目に分類 され る｡

レ‑ ジス大学の科 目履修 リス トの例

広告,セールス,監査, ビジネス文書,マーケテ イング,危機管理,在庫管理,農場経営,管 理運営等, コミュニケー シ ョン, コンピュータ,犯罪司法,教育,英語,芸術,心理,宗教, 写真,異文化間 コミュニケーシ ョン等

レ‑ ジス大学以外 の機 関による科 目履修 リス トの例

家族保険,顧客サー ビス,ホテル ･レス トラン経営,栄養 と管理,不動産,小売業管理, 給与計算,社会サー ビス入門,ス トレス管理等

約

1

5 0

8

②ポー トフォ リオ方式による経験学習評価制度 を学生が利用す る際のガイ ドライン

ー職業上,人生上の経験を経験学習 として評価 され る際に,いかにそ うした経験か ら学習 してい るかをコルブの経験学習モデル にもとづいて合理的に説明できること(自己評価できること)｡

‑文献等か ら得た知識学習 と経験 に基づ いた学習 を明確 に区別できること｡

一経験 によって学習 した成果 を証 明あるいは提示で きること｡

例 現在 の地位 (昇進のプ ロセス),資格取得,受賞作晶,受賞等

③ポー トフォ リオエ ッセイの評価 の基準

レ‑ ジス大学では,ポー トフォ リオェ ッセイを評価す るにあたって,CAELが

1 98 9

･エ ッセイの内容が経験か ら学習 した成果が明確 に文章表現 されていること｡単位 は例えば仕 事に従事 していた期間に対 して認定す るのではな く,あ くまでも学習成果 に対 して認定す るこ

‑ 1 38‑

と｡

･エ ッセイがコルブの経験学習モデル に基づいて書かれ,経験学習の過程が明確化できている こと｡

このモデル とは, ｢経験が編成 され た結果,知識 が創 出 され る過程｣5として定義 されているが, 図示す ると次のよ うになる｡

具体的経験

( c onc r e t ee xpe r i e nc e )

『 ⁾ i

新状況での積極的応用 反省 と観秦

( a c t i vee xpe r i me nt i ng ( r e ne c t i o na ndobs e r va t i on) i nne w s i t ua t i o n)

Q ]

抽象的概念化

( a bs t r a c tc onc e p tf bm a t i on)

図1 コル ブの経験学習モデル

すなわち,学習経験 を明確化 し,如何 に,何 を学習 したかを明示 し, どの よ うに学習 を実際に 状況 に応用 したかがエ ッセイに明示 され ていることが肝要 となる｡

･エ ッセイの内容がカ レッジ レベルの内容であ り,文章力 もカ レッジ レベルであること｡

レ‑ ジス大学におけるポー トフォ リオの評価点 と評価者 の基準は次のよ うになっている｡

Ipa s s

a de

･評価者 は,各分野の専門フアカルテ ィ,あるいは経験学習 を理解 し賛同す るフアカルテ イま たは,職業従事経験 を持つ大学院生の場合 もある｡

④ポー トフォ リオの添付書類

ポー トフォ リオは正式な書類の束 であるため,次のよ うな書類が添付 され ていなければな らな い｡

第‑部 手続 き関連書類 チェック リス ト 個人の学習テーマ

成績表 (以前に高等教育機 関で履修 した科 目がある場合) 学位取得計画表

pLA

1

‑ 1 3 9‑

第二部 経験学習 関連書類

ポー トフォ リオエ ッセイ

( 7‑ 1 2

2

d oc ume nt a t i on

まとめ

アメ リカの大学では

PLA

こ うした

PLA

PLA

pLA

PLA

pLA

う｡

本稿 で事例 として扱 っている レ‑ ジス大学の

Sc hoolf orPr of e s s i ona lSt udi e s

PLA

トフォ リオ導入以来,利用学生 の数 は順調 に増加 している し,非伝統型学生 か らの評価 も高い｡

なお,ポー トフォ リオ は機 関ア ク レデ ィテ‑ シ ョンによって,学士課程 のみ に認 め られ てお り,大学院課程 ではポー トフォ リオはまだ認 め られ ていない｡そのため,大学院課程学位取得 を希望 している多 くの高学歴職業人のニーズに合 うよ うな

PLA

CAEL

PLA

ポー トフォ リオ を中心 に,アメ リカの高等教育機 関で導入 され てい る

PLA

‑ 1 40 ‑

徴 であるといえよ う｡標準試験,各機 関で開発 され た様 々な科 目試験,職場 での経験や訓練 の 評価 そ してポー トフォ リオによる評価 において も,学習 によって到達すべ き 目標 が設 定 され, そのため学習 してきた内容 をどの よ うに測 り評価す るかの基準が明確 になっている｡ ポー トフ ォ リオに関 して も,ポー トフォ リオを提 出す るだけで,単位 が認 定 され る とい うわけではない｡

ポー トフォ リオ作成 のための準備 コー ス履修 か ら始 まって,実際の完成 までにはかな りの時間 と労力が費や され,学習時間は相 当な ものにな る｡ この よ うにアメ リカにお けるPLAとは,そ れ までの何 らかの経験 について評価 し単位化す るシステム ととらえるのではな く,ある基準 を ク リアー 〔た場合 においてその経験 を評価 し単位化す るシステム と考 えるべ きであろ う｡

現在,pLAの導入率は地域や機 関によって一様 であるとい うわ けではないが,非伝統型学生 か らの高い評価 を鑑み る と,今後 は よ り多 くの高等教育機 関でPLAが普及す るであろ うと予測 できる｡

I

si mos ko.S a nd a

,( 1 988 ).T ' Expe r i e n t i a ILe a r ni nga ndA s s e s s me n t ' li nAs s e s s i n gLe a r nt ' n g:A CAELHa ndb o o kf o rFa c u l o) .Ma r yl a nd:CAE

2従前の経験学習 とい う意味にな る｡本稿 では,経験学習ではな く

Pr i o r Le a r ni ng

3個別 のPLAには能力提示,ポー トフォ リオや面接 な どによる評価 が含 まれ ている｡

4

whi t a ke r

U.( 1 98 9). As s e s s i n gLe a r n i n g: St a nda r d s ,Pr i n

l ' pl e sa n dPr o c e du r e s .Ma r yl a nd: CAE

5後 小 路 肖美

(1 994).

1 5,pp1 79 ‑1 95.

参考文献

CAE

.( 1 99 2). pr i o rLe a r ni n gAs s e s s me nt : Re s u l t so faNat i o nwi deI n s t i t u t i o nalS乙 L r V e y.Chi c a go:

CAE

Ke e t on,M. ( Ed. )( 1 99 4). pe r s pe c t i v e so nEx pe r i e nt i alLe a r ni n g:Pr e l u det oaGl ob alCo nv e r s a t i o n ab ou tLe a r ni n g.Chi c a go:CAE

Ma nde

l ,A. ,Mi c he l s on,E. ( 1 990). po r t j ui oDe v e l o pme nt

Adu l tLe a r ni n g:Pu r po s e s

St r at e gi e s . Chi c a go:CAE

Re gi sUni ve r s i t y. ( 1 99 6). Re gi sUni v e r s i o,Bu l l e t i n1 996 ‑ 1 9 98.De nve r :Re g isUni ve r s i t y.

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Si mos ko.Sa n da l . , ( 1 988 )." Expe r i e n t i a l Le a m i nga ndA s s e s s me n t "i n As s e s s i n gLe a r ni n g:A CAEL Ha n db oo kf o rFa c u l y. Ma r yl a n d:CAE

Whi t a ke r

U.( 1 98 9). As s e s s i n gLe a r ni n g:St a n da r d s ,Pr i n c i pl e sa n dPr o c e du r e s .Ma r yl a n d:CAE

‑1 41‑

* 資料

1 ,2

g i

hoolf orPr of e s s i ona lSt udi e s

p a Ja td u

o D e

O

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1

J O

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資料

2

EXAMPLE:PORTFORI OESSAY FAMI LYFI NANCEBYMI KEQUEEN

Li kema n ype opl e ,Ic a n no tr e c a l lbe i ngt a ugh ta bou tf i na nc ea sac hi l doryounga d ul

A s my a dul t hoodpr ogr e s s e d,va r i ousj obpr omo t i onsbr ou ghtmo r ea ndmor ei nc omet omyhous e hol d.I twa s 斤us t r a t i ngt of i ndt h

twec on t i nue dt ol i vepa yc he c k‑ t oI Pa yC he c k,de s pi t eou rr i s ei ni nc ome.

s e e me dt heol ds a ymgwa st r ue ,t hemor ewema de ,t hemor ewes pe n t . A s e r i e sofe ve n t sa nd e xpe r i e nc e st ha tf ol l owe d a c knowl e dme n tofou rf l na nC i a lp r obl e mshe l pe d met o l e a n how t o ma na geourf a mi l y‑ sf i na nc e si nas ys t e ma t i cf as hi on. I nt hi se s s a yIw il le xpl a i nhow wea wa ke ne d t ot hepr obl e m a ndhow Il e a ne dt obudge tourhous e hol d, i n ve s tf o rourf u t ur e ,f i na nc eourgr o wt h

p r of i tf r om r e a le s t a t e ,a ndi ns ur et opr o t e c tus .

TheAwake ni ng

Oneda ya na d ve r t i s e me n ta r r i ve di nt hema i lf T r om af i r m t ha tpr omi s e dt ogr a n tmet hea bi l i t i yt o c on t r olmyf l na nC e Sa n da c qui r eWe a l t h. Ir e a l i z e dhow f i na nc i a li s s ue sr a r e l yc r os s e dmymi nd. I de t e r mi ne dt ha tiwa sma ki ngal o tofmone y,butgol ngnowhe r ef a s

Ir e a l i z e dt ha twi t hou ta f i na nc i a lpl a n,ours pe ndi ng we n tunr e s t r a i ne d,a nd wewe r enotbui l di ng ours a vi ngs . Is oon c onc l ude dt ha tIwa sma ki n gave r ybi gmi s t a kebyi gnor l ngmyf a mi l yr sf i na nc e sa ndt ha ti twa st i me t odos ome t hi nga bou ti t

Ii ni t i a t e dmyf i na nc i a le duc a t i onbypur c ha s i ngSuc c e s s f ulI nve s t i ng& Mone yMa na ge me nt( r e f e r t oi t e m A),ahomes t ud yc our s eof fe r e dbyt heHumeGr ou pI nc. ofAt l a nt a ,Ge or g ia. Thr ough t hi ss e l f ‑ s t ud yc our s eIt r a i ne df or1 8mon t hs . Eve r yt h r e ewe e ks ,t wol e s s onsa r r i ve da tmydoo r . Ea c hl e s s onc on c e n t r a t e donas i ngl es ub j e c ta ndi nc l ude dt hi r t y t of br t y pa ge sofma t e r i a

O f t e n t he s el e s s onsdi r e c t e dmet owa r dot h e rs our c e sofi nf bm a t i ons uc ha sbooksa ndpe r i odi c a l sa va i l a bl e a tt hel oc a ll i br a r y.

Oneofmyf i r s tl e s s on s ga vemet het a s kofdi s c ove r l ngmyC ur r e n tf i na nc i a lpos i t i on. If ol l o we d t he i ns t r u c t i onsa nd e xa mpl e spr ovi de d by t het e x

.Iga t he r e d ourr e c or dsa nd bui l tourf l r S t hous e hol df i na nc i a ls t a t e me n t ,t heba l a ns es he e t( r e f e rt oi t e m B). Theba l a nc es he e te na bl e dust o c ompa r ewha tweowne da ga i ns twha tweowe d.

Thene xtl e s s o nir e c e i ve dde a l twi t hbudge t i ng. Us i ngmyc he c kbookr e gi s t e r ,Ige ne r a t e dal i s t o fmon t hl yi nc ome sa nde xpe ns e sf わrt hepr l OrS i xmon山S . Wi t hl i s ti nha nd,Iunde a t ookt het a s ks ofbui l di ngi nc ome( r e f ert oi t e m C)a ndc a s hnow s t a t e me nt s . The s et wos t a t e me n t sa l l owe du s t o s e ewhe r eouri nc omec a mef T r om a ndhow i twa sdi s t r i bu t e dt hr ou gho ure xpe ns e s .

Idi s c o ve r e dt ha tourhous e hol dha dane ga t i vene twor t h. Thec a us eoft hi s ,Ino t i c e d,wa st ha t weha ds pe ntve r yf ool i s hl y. A s Ii nve s t i ga t e dt hebudge tf ur t he r ,If or e s a w t ha tmon t hl ys pe ndi ng

‑ 1 43‑

Wou l db emo r evol a t i l et ha tmon t hl yi nc o me . Addi t i o n a l l y,i ts e e me dt ha tf o ro u rho us e hol d,ac a s h no ws t a t e me n tdi dno tp r o vi d ea n ymor ea d di t i o na li nf o r ma t i o nt h a tt h ei nc o mes t a t e me n

Thi swa s l a r ge l yd uet oal i mi t e dnu mb e rofi n c o mes t r e a msa n de xp e n s ea ve n ue s .

Io b s e Ⅳe dt h a ta l t houg hb u dg e t i ngwa sve r yr e wa r di ng,i twa sa l s ove r yt i mec o ns uml ng. I a s c e r t a i ne dt ha tIne e d e ds o f t

t ope r f o r m f l na n C i a lb ud g e t i nga n dpl a n ni n gl nat i me l ya nde r r o r

Be e ma n n e r ( r e f T e rt o i t e m D). I ta p pe a r e d t h

th a vi n g de ve l op e d a b ud ge t ,O urf i na nc i a l r e q ui r e me n t sWe r ePr e di c t e dw it hahi gh e rd e gr e eofa c c ur a c y. Is a w t h

tpl a nnl n gO fou rma j o r e xpe n s e sc o ul dbea n t i c i pa t e da nda c c ou n t e df わr .

I

tTake st heWboJ eFa m i J y

Af t e rf u r t h e ra n a lyz l n gmyf l na nC i a ls i t u a t i o n,Ide ve l o p e df i na n c i a lgo a l sf o rmyhou s e hol d. Go a l n u mbe ro n ewa st oe l i mi na t eo u ra c c u mul a t e dde b tw it hi ne i g h t e e nmo n t hs . Go a lt wowa st obui l d c h e c c ki n ga n ds a vi ngst Ot hee q ul Va l e n to ft woq ua r t e r s 's a l a r y. Go a lt hr e ewa st ob e gi nb ui l di ng l o I 唱 t e m S a Vl n gSf ♭ ro u rc hi l dr e n‑ sc ol l e gee xpe ns e sa ndo u ro wnr e t i r e me n

Wi t ht he s ego a l si n mi n d,It h e nf or mul a t e daf i n a nc i a lpl a n.

1r e a l i z e dt ha tt h ei n t e r e s tr a t ec u r vef a vo r e de a r l ye n t r yi n t oas a vl n g SPl a nt oma k et hemo s tof c Q mPO u ndi n gi n t e r e s

. Iq ue s t i o ne dmya bi l i t y t ogr o w i nc o mef a s te n o ught obui l ds a vi ngsa tt he r a t eIde s i r e d. Ih yp o t he s i z e dt ha ts uc c e s s f u li n ve s t me n tc o ul dma k eu ps o meo ft hes ho r t f a l lf r o m o u rs l o we トt ha n ‑ de s i r a bl ei n c omegr o w血.

Th r o u g hs a c r i f i c ea n ddi l i ge n c e ,Wee l i mi n a t e da l lo u rh ou s e ho l dd e b tw it ht hee xc e p t i o no fo u r mo r t ga t e . Ige n e r a t e dapl a nt h a twoul dt a k et hemo n e y丘･ e e db yd e b tr e du c t i ona ndr e di r e c ti tt o s a vl n gS . Io p e n e dabr o ke r a gea c c ou n ta tCha r l e sSc h wa b ,I n c . a ndb e ga nma ki ngd e pos i t si n t oa mo ne yma r ke tf u n d.

Asima d emyde pos i t s ,Ino t i c e dt h a ts a vl n gr e qui r e dmu c hmo r edi s c i pl i net ha nIha de xp e c t e d.

I twa sv e r ye a s yt of i nda n o t h e ru s ef o rmo ne yt a r ge t e dt o wa r d ss a vl n gS . Ono neo c c a s i o n,Idi ve r t e d mo ne yd e s i gn a t e df わrs a vl n gSi n t oac a rs t e r e o. Idi dn o tr e a l l yne e dane w s t e r e o. Thi so n ej u s t h a dmo r ega d ge t s ,a ndga d ge t ss pa r ke dmyu r get os p e n d! Fr o m t hi sa nds i mi l a re xp e r i e n c e s ,I c o nc l u de dt ha tavo l un t a r ys a vl n gSPl a nwa sno tgol n gt Owor kf o ru s . Toc ou n t e rt hes a vl n gSt h r e a t t ha ti r pp ul s es pe ndi ngI mpo s e d,If i l e dap a yr ol ld e p os i ta g r e e me n tw it hmybr ok e r . No wt h emo ne y me a n tf o rs a vl n gSne ve rf e 1 日n t oou rha n ds .

Sa vi n gwa sn o tt heonl ypr obl e m t hou g h,a smor et ha no nc ewef a i l e dt ome e tou rmo n t hl ybud ge t ･ I twa st he nIdi s c o ve r e dt ha taf a mi l y

ge tt a ke st hee n t i r ef a m il y. sp a r t i c i pa t i o n. Weh a dbe e n c h e a t i n gb yni c ke トa n d‑ di ni n go u rb u dg

a wa y. A ba s e ba l lc a p,a n o t he rmus i cCD,ane w t o y=

e a c ho fu s h a dc on c l u de dt h a tt e ndol l a

ul d n' th u r t . " Th r ou ghde t a i l e dr e vi e w ofo u rb ud ge ta t t hee ndofe a c hmo n t h,wewe r ea bl e

h o w t h es es mal le xpe ns es a dde du p,a ndwee l i mi na t e d o u ro ye r s pe n de i n g･

Thes a vl n gSPl a n p r oc e s si l l u st r a t e d t o ust ha twec oul d gal n Weal t h and t ha tw a sawo n de r f ul

ー 1 44‑

f T e e l i ng. Idi s c o ve r e dt h

tr a t h e rt h a ngol ngS ho ppi n gd ur i ngou ri dl et i me ,Wec o ul df o c uso ur a t t e n t i o na ndi ma gi na t i o nso na c q u i r i 喝 We a l t h,a n dh o w t ol e a n mor ea bo u ta c q ui r i ngi

An a d di t i ona lbe n e f l tWa st h a th a vi ngs uc c e s s f ul l yb ud ge t e dmyho us e h ol df i n a nc e s ,Is a w t ha tIc o ul d b e gi nt oa p pl yt hi sk no wl e d g e a tmywo r kpl a c e , whe r ebu dge t i n gi sa l s oama j o rC O nC e r nL

Ourf i r s tI nve s t me nt

Ha vi n ge s t a bl i s h e df i na nc i a ls t a bi l i

,Ⅰn o wbe ga nt oi n ve s

. Byc o mpa r i n gc o mp a ni e si nt hes a me b us i n e s s ,Il e a r n e dt ha tago o dba l a n c es he e ta ndpr e di c t a bl ee a ml n g SO f t e ns e p a r a t eg oo di n ve s t me n t s f r o m ba d. Byr e vi e wl ngt hepr l C ea n dvol umehi s t o r yofma nys t o c ks ,Ir e a l i z e dt ha tl a r gep r l C e nu c t ua t i o nso c c u rb e c a us eanu mbe ro fp e opl es u dd e nl ydi s c o ve r ,O rs u dde nl yc h a ng et he i rmi nd a bou t ,t hec ompa n y ‑ Sp r os pe c t s .

Pu t t i n gmyn e w kn owl e dg et owo r k,Ibo ug hts h

si nas ma l lna t u r a lga sd i s t r i b u t i o nc o mpa n y

Gr a n dVa l l e yGa sCo mpa n y( r e f e rt oi t e m E),whi c hlh a ds e l e c t e df T r o m a ni n ve s t me n tn e ws l e t t e r . I f or mul a t e ds e ve r a lr a t i o nsf T r o m da t ai n t h ec ompa n y‑ sa n nua lr e po r t . Ie va l u a t e do p e r a t i n gma r gl n

d e b t ‑ t o‑ e q ui

,i n ve n t o r yt u r n o ve r ,a ndr e t u m･ on ‑ e qui t y. Thef i n a nc i a l so ft hec omp a n yt e s t e ds ol i d･

Ea mi n gswe r er l S l ng,d e b twa sl o w a n dt hea s s e tt u r n ove rr a t ewa shi gh. Onl yaf T e w a na l ys t s f T ol l o we dt hes t oc k ,s oi twa swa it i n gt ob edi s c ov e r e d. Ia l s ob e l i e ve dt h a tt h ena t u r a lg a si n du s t r y h a dab r i g htf u t u r e . Idi r e c t e dmyb r ok e rt obu y5 00s h a r e sa ts e ve n t y‑ f i vec e n t s . Twe n t ymo n t hs l a t e r ,a f t e rat wo ‑ f o r ‑ f i ver e ve r s es pl i t ,Is ol dmyf i r s ts t o c ki n ve s t me n t ( r e f e rt oi t e m F)

t$8 . 375a s ha r e ,a3 47 1 Pe r C e C tgr o s sPr Of l t !

Iw

sv e r yha p p ya tt hi st i me ,f o rIh a dc o r r e c t l yd i a gnos e dapr o f i t a bl es i t u a t i on. I ts e e me dmy f i na nc i a le du c a t i o nha dc ha r ge dmywa yofl i f ef o rt hebe t t e r . I tp uz z l e dmet ha tIha dno tt a k e n t he s es t e psye a r sa go.Ic o n t e mpl a t e dwha to t h e ri n ve s t me n te xpe r i e nc e sl a ya he a d.

Thi se xe r c i s ei l l us t r a t e dt omet ha ta l lb us i ne s sa c t i vi t yi sr e a l l yi nve s t me n ta c t i vi t y. Bus i ne s s mo n e yi sno ts p e n t ,bu ti si n ve s t e de i t h e rw is e l yo rpo o r l y,t o wa r df u t u r er e t ur n. Id e c i d e dt h a tmy h ous e hol dc oul dp r of l tb ydo i ngt hes a me , Thi skn owl e d geha sa l s oi mp r o ve dmya bi l i t y t of e e l c omf o r t a bl ea bou tmyj o b s e c u r i

,a sIha vei de n t i f i e d s i gnso ff i n a nc i a ls t a bi l i t y w it hi n my wor k pl a c e .

ThcDr e a de dLe a fShr e dde r

Su c c e s s f uli n ve s t i n gl e dmet ol e a n mo r ea b o u tf l na n C e . Ir e c o g ni z e dt ha td e bti ss u p po s e dt obe u s e da sl e ve r a get oi n c r e a s ea s s e t s ,f o re xa mpl e ,amo r t g a geo rama r gl nl oa n, De b ts ho ul dno tbe u s e dt opu r c ha s e di t e mst ha tdon o ta d dt owe a l t h,s uc ha smyga r d e nl e a fs hr e d d e r ･

Mye i gh t ‑ h ou se p o we r ,s u pe r ‑ du p e r , s h r e ds ‑ a l l , l e a fs h r e d de rc os t$1 , 1 1 2. Th ema n u f a c t ur e rgl a dl y e x t e nd e dc r e di ta ta1 6. 95a n nu a lp e r c e n t a ger a t e . Byt het i meIf i ni s he dmypa yme n t sIha dp a i d a no t he r$1 , 5 0 0i ni n t e r e s t ,br i ng ingt h et o t a lt oo ve r$ 2, 6 0 0. Af t e rma ki n gs e v e r a lb a t c h e sofs u p e r b c o mpo s tf わ ru s ei nmyg a r d e n,t h el e a fs h r e d de rwe n ti n t ot h ec or n e ro ft h ega r a ge . Toma keal o ng s t o r ys ho

t ,myl e a fs hr e dd e rha sno tmo ve df o ro ve rf ou rye a r sno w. My$ 2, 6 0 0i n ve s t me n tdi dno t

‑ 1 45‑

s ubs t a n t i a l l yI nc r e a s emya s s e t s ,do e sno tp r o vi d ea n yi nc o me ,a ndha sno ta d de dg r e a t l yt omy f a mi l y' Swe l lbe i n g.Ih a df i na nc e dno t hi n go fs u bs t a nc ea ndha dd o nes oa tav e r yhi ghi n t e r e s tr a t e .

Ia s c e r t a i ne dt ha tIha dd o neapo orj o bo ff i na nc l n gno tO n l ymyl e a fs hr e d de r ,bu tmyho mea n d e ve r yt hi n ge l s ef orwh i c hweha db o r r o we dmo ne y. Ic o nc l ud e dt h a tt h ehou s e h ol dbo r r owl ng Sa nd c r e di tc a r dd e b tweha da c c u mul a t e dc o ul dha vee a s i l yb e e nf i na nc e da tl o we rr a t e s . Whe nIbo r r o w a ga i n,Iwi l lf i r s ti d e n t i

mul t i pl es o u r c e soff l na nC e . Iw il lt he ns e t t e l ef o rt h ea g r e e me n tt h

t pr o vi de st hel o we s tt o t a lc os

Lo okBe f or eYouLe ap

Al t h o u g hIk n e wt ha tr e a le s t a t ec oul dbeve r ypr o f i t a bl e ,Iq ue s t i o n e dmya bi l i t y t oi n ve s ti nr e a l e s t a t eb e yo ndmyo wnho me . Ir e a l i z e dt ha tdi r e c ti n ve s t me n ti nr e a le s t a t eo 洗e nr e q ul r e Sal a r g e s umofmo ne y.Ia l s or e a l i z e dt ha tr e a le s t a t ec o ul da l s obeha r dt odi s pos eofwhe ni n t e r e s tr a t e sa r e hi g ho rwh e nde mo g r a phi c sc ha ng e .

A

s Ibe g a nt os t u d yr e a le s t a t epr l nC i p l e s ,Il e a r ne dt h a tr e a le s t a t ewa saf ' h a r d"a s s e ta ndwa sno t l i ke l yt od i s a p pe a ra sa r es o mepa pe ro r‑ ' s o Rl

a s s e t s . Io bs e r ve dt h a t ,i nr e a le s t a t e ,l oc a t i o ni s e ve Ⅳt hi n g. Pe o pl eh a vea l wa ysga t h e r e d a r ou nd de s i r a bl ep r o pe r t i e s . Il e a ne dt h a td e s i r a bl e c o mme r c i a la ndr e s i d e n t i a lr e n t a lp r op e r t i e sc o ul dp r o vi d es u bs t a n t i a li n c o meno ws ･

Wi 仙 myLo t usト2 ‑ 3s pr e a ds he e t ,りe s t e dva r i ou si nc o mepr od u c i n gmode l st os e eho wwe l lr e n t a l i nc o mec o ve r e de x pe ns e sa tdi f f e r e n to c c upa nc yr a t e s . Ic u s t o mi z e dmymod e lwi t ho t he rva r i a bl e s

s uc ha se n e r g ypr l S e

,ma i n t e na n c ea ndma j o rr e Pa l r S .Io bs e r ve dt ha tr e n t a lpr o p e r t i e swe r emo r e c o mpl e xa ndr i s k yt ha nlha de xpe c t e d.Ic o nc l ud e dt ha tr e n t a lp r op e r t i e swoul dbet o ono n‑ l i q ui da n d t oor i s k yf o rus ,w it hou rc hi l d r e n T sc ol l e gee du c a t i onne e dso nl yaf e wye a r sa wa y.

Ie va l u a t e dr e a le s t a t ei n ve s t me n tt r u s t sI ( REI Ts )a spos s i bl ei n ve s t me n t s . Us i n g ac h a r t i n g s e r vi c eIs u bs c r i b et o,Ii d e n t i f i e dt woREI Tst ha th e l dp r o mi s e . Themo s tp r o ml S l n g,Uni t e d Domi ni o n,ha dap r ol o n ge dpe r i odo fs u st a i n e ds h a r epr i c ei nc r e a s e sa n ds t a bl edi vi d e ndpa yme n t s ･ A s e c o nds t oc k,Fi r s tUni o nRe a l

,ha dbe e nb e a t e ndo wnb yt hema r ke ta n dwa sp o s s i bl yne a r i nga t u m‑ a r o u n dp oi n

.Thee c o nomya p pe a r e dt obepi c ki ngup,a ndIhe l do f fpu r c ha s eu n t i lIc o ul ds e e h owt het wos t oc k sr e a c t e dt oar i s ei ni n t e r e s tr a t e s . Ia m gl a dIl o o ke dbe f o r eIl e a pe d.

Ri s i n gi n t e r e s tr a t e sha ves i nc es ho wnt h

tREI Tpr i c e sa l s oc o med o wn( r e f e rt oi t e m F).Myt wo i nve s t me n tc a nd i d a t e sd e c l i ne dt e wn t y‑ f o u ra ndt hi n ype r c e n t ,r e s pe c t i ve l y,d u r i n gt het we l vemon t hs f ol l o wmgmyf i r s tl o oka tt h e m. Iha veho we ve r ,e s t a bl i s he dt h

tREI Tss ho ul de ve n t ua l l ybe c ome pa r to fmyI n ve s t me n tpo r t f わl i o. Theva 一 u eo fr e a le s t a t ec a n no tbede ni e d. Whi l eIwa i t ,Iha ve c o mpo s e ds p r e a ds h e e t st oh e l pmo ni t o rd e mo gr a phi c sa n di n t e r e s tr a t e s ,a ndwhe nlde t e m i net ha t t he ya r ef a vo r a bl ea ga l n,Iwi l lp ur c ha s es ha r e sofo neormo r eREI Ts .

TheAs s ur anc eo rl ns ur a l l C e

Al t ho u g hi ti sdi f f i c ul tt oi ns ur ea ga ins ti n ve s t me n tl o s s e s ,i ti smu c he a s i e rt oi ns u r ea ga i ns tl i f e ' s o t he ru psa n ddo wn s ･Eve nt hou g ht hep r o ba bi l i t yofne e dma yb es ma

,hs u r a n c es houl dbeus e dt o

ー 1 46‑

p r o t e c tl o ve do ne sa swe l la sp r o pe r t y. J u s tl i kemyf a mi l y,i ns u r a nc ei sno ts t a t i c .

tmus tbe r e a l i gne dpe r i o d i c a l l yt oke e pu pwi t hc h a n ge si nc os t s ,i n c o me ,a nda s s e t s .

A

s Ior ga ni z e dmyI ns u r a n c e ,Idi s c o ve r e dt h a tmyI n s u r a nc eC O Ve r a geWa si na de qu a t e ,a ndIc o ul d s a vemo ne yb yr e d u c i ngmyp r e m iu ms . Tob e gi n,Ie s t i ma t e dr e a l i s t i cl i f ei ns u r a nc ec o ve r a gen e e ds f o rmyf a mi l y･ Ic a l c u l a t e dt hea mo un to fl i f ei ns u r a n c ec o ve r a gei two ul dt a k et op a yo f four mo r t ga ge , p r o v idef わrt h ec hi l d r e n‑ sc ol l e g ee du c a t i on,a n ds u ppl e me n tmyw if e ' si n c o mee nou g h s o t ha tt hef a mi l y' ss t a nda r do fl i vi n gwou l dn o tbed r a s t i c a l l yc ha n g e d.

Formyho mei ns u r a nc e ,Is e l e c t e dc o ve r a gea mou n t st ha ta d e qu a t e l yc o ve rat o t a ll os so ft he d we l l i n ga n dc o nt e n t swi t hou tb e c omi n ge x c e s s i ve . Exc e s s i vec o ve r a gewou l dha v ed r i ve nt hec os t o ft hep r e mi u m be yo ndwha twa sn e c e s s a r y. On c eIh a dpr o pe rho mec o ve r a ge ,Ii nc r e a s e dmy d e du c t i bl e . Byd oi n gs o,Id r o ved o wnmyp r e mi u m,a ndt h emo ne ys a ve dwa sr e di r e c t e dt oour S a vi n gsa C C Ou n

Idi s c o ve r e d t ha ti ns ur a nc e wa sno ta sdi f fi c ul ta sIha d a n t i c i p a t e d. Be f o r et hi sl e a ml n g e x pe r i e n c e , Ih a da l r e a d ykn o wnt ha tl i f ei n s u r a nc ep r o t e c t e da s s e t s . In o w o bs e r ve dt h ei mpo r t a n c e ofs ho r t ‑ t e r m a ndl on g ‑ t e r m di s a bi l i t y c o ve r a gef o rt hep r o t e c t i ono fi nc ome . Tomyd i s ma y,my g r o u p di s a bi l i t y pl a na twor k pr o vi d e dl i t t l ec o ve r a ge . Ie x t e nd e dmy c o ve r a gep e r i odwi t h a s up pl e me n t a lp ol i c y.

Thek n o wl e d geIc ol l e c t e dt h r o u ghmymS u r a nC ee x pe r i e n c ehe l pe dwhe nIwa s' ' vo l u n t e e r e d' 't o b e c o meame mbe ro fa ni ns u r a nc ep ol i c yb oa r df o r me da tou rwo r k pl a c e . Wewe r er e s p o ns i bl ef o r r e c o mme n di n game di c a li ns u r a n c epol i c yt ot hege ne r a lwo r kf br c et ha tga vet hebe s tva l uef わ rt he c o s to ft hep r e mi u m. Wi t hmyn e w kno wl e d geIh e l pe do t he r ss t r u g g一 et h r o u g ht h ep r oc e s so f pi c ki nga na d e q ua t epl a n.

Ad e qu a t ei n s u r a nc ec o ve r a g eh a se l i mi na t e dt hema j o r i t y o fo urc o n c e mso ve rwha tl i f T ewou l dbe l i ke ,i fI ,a St hema j o rs o u r c eo fi nc o me ,s h o ul dt u r n i l lo ri fs o me t h i ngwo r s es ho ul dha ppe n･ Asa b on us ,Wi t ho u rl o we rp r e mi umswewe r ea bl et oc r e a t ene wf u ndsf o rs a vl ngS .

Conc l us i on

Fo rs o me o newhok ne w a b s o 一 u t e l yn o t hi n ga bo u tho u s e h ol df i na nc e ,If T e e lIha vec o met h r o u g h t hi sl e a ml n gP r oc e s sWi t hs i gni f i c a n tne w kn o wl e d ge ,p r o ba bl yt hemos ts i gni f i c a n tk no wl e d geIwi l l e ve ro b t a i n. Ho us e hol df i na nc eha so p e n e dt hed oo r si n t ot h ewo r l do fmo ne y,awo r l dIdi dno t e ve nk no we xi s t e dbe f わ r emyl e a m n ge xp e r i e nc e .

Myf a mi l ya n dIha vena vi ga t e dou rwa yf r o m t hes ho c koff i na nc i a la wa ke ni n g,t h r ou ght he c o n札I S i o nofa丘r s tbu d ge t ,a n do n t ot hec o ns t a n tmoni t o r i ngo fi n ve s t me n t s . Weha vewi t n e s s e dt h e c o mpl e xi t y o ff i na nc e ,t hes i g ni f i c a nc eo fr e a le s t a t e , a n dt hene c e s s i t yo fi ns u r a nc e . Weha ved o ne t he s et hi n gswi t ho u tl os t i ngo u rs a ni t yo rf a l l i n gba c ku po no urpr i o rba df i na nc i a lh a bi t s .

Ou rf i na nc i a lne e dsh a vebe e na d d r e s s e da ndwea r emuc hbe t t e ro f ff o ri

Myf a mi l ynol o n ge r l i ve sp a yc he c k‑ t o I Pa yC he c h. Weha vede f e a t e do u rf i na nc i a li ns e c u r i t i e s . Th rf e e l i n go fc o nf i d e nc e

‑ 1 47‑

ge n e r a t e db yt her e s u lt soft hi sp r o c e s si so n eofmyf a mi l y' smo s tt r e a s u r e ds u ppo r t s .

‑ 1 48‑

l ABST

ACT]

Expe r i e nt i alLea r nl ngi nt heUni t edSt a t es:

Pr i orLe a r nl ngAs s e s s me ntt hr o ughPor t f ol i o

Re i koYa ma da

Thi spa pe rp r e s e n t st h es t a t u so fe xpe r i e n t i a ll e a ml n ga nda s s e s s me n ti nt heUni t e dS t a t e s . I ti s we l lk n o wnt h

tt h enu mb e rofn o n ‑ t r a di t i ona ls t ud e n t sh a sb e e ni n c r e a s l ngr a pi dl yi nt h eUn i t e d S t a t e sa nda na s s e s s me n ts ys t e m a n dme t hodt owa r de xpe r i e n t i a ll e a ml n gha veb e e nde ve l op e d･

Thep u叩O S eO ft h i sp a pe ri st op r e s e n tt h eo ve r a I Ipi c t ur eo fp r i orl e a ml n ga s s e s s me n ti nt h eUn i t e d S t a t e sa swe l la st os ho wh o wpo r t f わl i oa s s e s s me n ti si n t r odu c e di nAme r i c a nUni ve r s i t i e s . Todos o

t h epa pe rw il ls ho w t hec a s es t u d yofRe g isUni v e r s i t y whi c hi n t r o du c e st h ep or t f ol i oa st h ep r i or l e a ml n ga s s e s s me n tS ys t e m.

* A s s o c i a t ePr of e s s o r ,Pool eGa k ui nUni ve r s i t y

Vi s i t i ngA s s o c i a t ePr of e s s o r ,Na t i o n a lI ns t i t u t i o nf o rAc a de mi cDe gr e e s

‑ 1 49‑ ‑