本書は、金融商品取引法（昭和23年法律第25号）第13条 の規定に基づく目論見書です。 受託会社 ［ファンドの財産の保管および管理を行う者］ 委託会社 ［ファンドの運用の指図を行う者］ 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2771号 設立年月日：2014年2月4日 資本金：4億5,000万円（2019年1月22日現在） 運用する証券投資信託財産の合計純資産総額：153,725百万円 （2018年11月末日現在）
投資信託説明書（交付目論見書）
2019年1月22日
三井住友信託銀行株式会社
●ファンドに関する金融商品取引法第15条第3項に規定する目論見書 （以下「請求目論見書」といいます。）は委託会社のホームページで閲 覧、ダウンロードすることができます。請求目論見書は販売会社にご請 求いただければ当該販売会社を通じて交付いたします。なお、請求目論 見書をご請求された場合は、その旨をご自身で記録しておくようにしてく ださい。また、本書には信託約款の主な内容が含まれていますが、信託 約款の全文は請求目論見書に掲載されています。 ●ファンドの販売会社、ファンドの基準価額等については、下記の照会先 までお問い合わせください。03-6752-1051
受付時間： 営業日の午前9時から 午後5時まで ■電話番号 照会先 ■ホームページアドレスhttp://www.aozora-im.co.jp/
追加型投信／海外／債券
あおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド
（為替ヘッジあり／為替ヘッジなし）
愛 称 ※「たんはい」はあおぞら投信株式会社の登録商標です。※上記の属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載し
ています。
上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。
商品分類および属性区分の内容につきましては、
一般社団法人投資信託協会のホームページ
（http://www.toushin.or.jp/）
をご参照ください。
単位型・ 追加型 投資対象 地域 投資対象 資産 （収益の源泉） 投資対象 資産 決算頻度 投資対象 地域 投資形態 為替ヘッジ 追加型 海外 債券 （投資信託証券その他資産 （債券）） 年 1 回 北米 ファンド・ オブ・ ファンズ 〈ヘッジあり コース〉 あり （フルヘッジ） 〈ヘッジなし コース〉 なし 属性区分 商品分類 ●この目論見書により行うあおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジあり）およびあおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド （為替ヘッジなし）（以下、総称して「本ファンド」といいます。）の受益権の募集については、委託会社は、金融商品取引法（昭和23 年法律第25号）第5条の規定により、有価証券届出書を2019年1月21日に関東財務局長に提出しており、2019年1月22日にそ の届出の効力が生じております。 ●本書においてあおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジあり） を「ヘッジありコース」、あおぞら・短期ハイ・イールド債券 ファンド（為替ヘッジなし）を「ヘッジなしコース」 ということがあります。 ●本ファンドの商品内容の重大な変更を行う場合には、投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律第198号）に基づき事 前に投資家（受益者）の意向を確認する手続き等を行います。 ●本ファンドの信託財産は、受託会社において信託法に基づき分別管理されています。 ●ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。「たんはい」は、特にハイ・イールド債券の中でも償還までの期間が短く、相対的に信用格付の高い
BB格およびB格の債券に主に投資を行います。
デフォルト（債務不履行）を避け、元利金の受取りを最も優先することで、ご投資家の皆さまに安定
したリターンをお届けすることを目指して運用を行っています。
これまでの市場の実績からも、相対的に信用格付の高い短期ハイ・イールド債券のリターンは、
リスクとの見合いで魅力的なリターンを示しており、中長期的に安定的な運用を目指されるご投資家
の皆さまに適した商品と考えています。
今後も「たんはい」を末永くご愛顧いただきますようお願い申し上げます。
あおぞら投信
ご 投 資 家 の 皆 さま へ
本ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。運用にあたってはアリアンツ・グローバル・インベスターズU.S.LLCおよび委託 会社が運用する投資信託証券のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認められる下記の投資信託証券を主要投資対象とします。 ※上記は2019年1月21日現在の組入れ指定投資信託証券（以下「組入れファンド」ということがあります。）の一覧です。各指定投資信託証券への投資比率には制限を設 けませんが、原則として「グローバル・マルチ・ストラテジーズ・US・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ボンド・ファンド」の組入比率を高位に保ちます。各指定投資信託証 券については見直されることがあります。この場合、新たに投資信託証券を指定したり、既に指定されていた投資信託証券を除外する場合があります。 ＊損益はすべて投資家である受益者に帰属します。 購入・換金 お申込み スイッチング お申込み 収益分配金 償還金 換金代金 あおぞら・ 短期ハイ･イールド 債券ファンド （為替ヘッジあり） ケイマン籍外国投資信託証券（米ドル建て） グローバル・マルチ・ストラテジーズ・ＵＳ・ショート・ デュレーション・ハイ・イールド・ボンド・ファンド 為替ヘッジあり ケイマン籍外国投資信託証券（米ドル建て） グローバル・マルチ・ストラテジーズ・ＵＳ・ショート・ デュレーション・ハイ・イールド・ボンド・ファンド 為替ヘッジなし あおぞら・ 短期ハイ･イールド 債券ファンド （為替ヘッジなし） 投資 投資 損益＊ 損益＊ 本ファンド 投資信託証券 米国市場の 短期ハイ･イールド 債券等 国内の 短期金融市場商品 主な投資対象
ファンドの仕組み
ケイマン籍外国投資信託受益証券（円建て） グローバル・マルチ・ストラテジーズ・ＵＳ・ショート・ デュレーション・ハイ・イールド・ボンド・ファンド 為替ヘッジあり ケイマン籍外国投資信託受益証券（円建て） グローバル・マルチ・ストラテジーズ・ＵＳ・ショート・ デュレーション・ハイ・イールド・ボンド・ファンド 為替ヘッジなし あおぞら・マネー・マザーファンド 投資 損益＊ 投資 損益＊ 投資家 （受益者）市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
主として米国市場の短期ハイ・イールド債券に投資を行うことで、インカムゲインの獲得と信託財産の成長を図る
ことを目的として運用を行います。
ファンドの目的
※本ファンドにおいて短期ハイ・イールド債券とは、期限前償還を含め５年以内に満期を迎えるハイ・イールド債券のことを指しており、満期までの期間が１年未満のも のに限りません。 ＊米国市場のバンク・ローン（企業向けの貸付債権）に投資する場合があります。年1回決算を行い、決算毎に収益分配方針に基づき分配を行います。
毎年10月20日（同日が休業日の場合は翌営業日）に決算を行います。ただし、分配可能額が少額の場合や基
準価額の水準によっては分配を行わない場合があります。
4
短期の債券等に投資することで、金利変動リスクを抑えます。
また、信用リスクの低減を図ります。
実質的な償還までの期間が概ね5年以下のハイ・イールド債券を中心に投資し、金利変動リスクと信用リスク
の低減に重点を置いてポートフォリオを構築します。
2
ファンドの目的・特色
Aozora Investment Managementファンドの特色
主として米国市場の短期ハイ・イールド債券に投資を行うことで、インカムゲインの獲得と信託財産の成長を
図ることを目的として運用を行います。
1
「為替ヘッジあり」
「為替ヘッジなし」の2つのコースからお選び
いただけます。
3
為替ヘッジあり 為替ヘッジありの投資信託証券に投資を行います。投資信託証券において原則として対円での為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。 為替ヘッジなしの投資信託証券に投資を行います。投資信託証券において原則として対円での為替ヘッジを 行いませんので、為替変動リスクが伴います。 為替ヘッジなし投資信託証券への投資を通じて、主に米国市場の短期ハイ・イールド債券等
＊に投資を行います。
ハイ・イールド債券について
本ファンドの主要投資対象とその魅力
ハイ（高い）
・イールド（利回り）債券とは、格付が低い社債のことです。
世界のハイ・イールド債券の約6割が米国市場において発行・取引されています。
一般的にハイ・イールド債券（BB格相当以下）は、投資適格債券（BBB格相当以上）と比較して、債券の元利金の
支払いが定められた通りに行われないリスクが高い傾向があります。一方、信用力が低い分、高い利回りで発行・取
引される傾向があります。
米国市場で取引されている、主にBB格およびB格の信用格付を持つ、短期の社債等に投資します。
米国債に比べて利回りが高い傾向にあります。
ファンドの目的・特色
信用格付
信用
リ
ス
ク
低 高 AAA BB A CCC C BBB CC D AA B ハイ・ イールド債券 投資適格債券 米 国 市 場 世 界 市 場 米国市場以外ハイ・イールド債券市場の市場別時価総額比率
（2018年11月末現在） バンクオブアメリカ メリルリンチ US ハイ・イールド・ キャッシュ・ペイ・インデックスの時価総額 バンクオブアメリカ メリルリンチ グローバル・ハイ・ イールド・インデックスの時価総額 「世界市場」の時価総額から「米国市場」の時価総額を 差し引いて委託会社が算出 ： ： ：各種債券の利回り水準
（2018年11月末現在） ※ 左記は過去のデータであり、将来の結果を示 唆あるいは保証するものではありません。左 記のデータはインデックスの利回りであり、本 ファンドの利回りではありません。 日本国債 米 国 債 FTSE世界国債インデックス： バンクオブアメリカ メリルリンチ US ハイ・イールド・キャッシュ・ペイ・ インデックス 米国社債： 米国市場 60.2% 米国市場以外 39.8% 0 2 4 2 4 10 8 6 （%） 米国社債 （1-3年、BB格） （1-3年、B格）米国社債 （全期間、BB格以下）米国社債 米国債 （全期間） 日本国債 （全期間） 0.2% 2.9% 4.7% 6.3% 7.1% 主要投資対象短期の債券に投資することで、金利変動リスクと信用リスクの両方を低減することが可能です。
アリアンツ・グループ
組入れファンドの運用は、アリアンツ・グローバル・インベスターズ U.S. LLCが行います。アリアンツ・グローバル・
インベスターズ U.S. LLCは、アリアンツ・グループ傘下の運用会社です。
出所：アリアンツ・グローバル・インベスターズ・ジャパン ＊2018年6月末現在。1ユーロ=129.3237円で円換算 アリアンツ・グループは、世界70ヵ国以上で保 険、年金・退職金サービス、資産運用等のサー ビスを提供する総合金融グループです。短期の債券への投資でリスクを低減
組入れファンドの運用
※「デフォルト」とは、債券の元利金の支払いが定められた通りに行われないことをいいます。上記は債券の一般的なリスクを理解していただくための概念図であり、
必ずしも全ての場合に当てはまるとは限りません。
価格変動
の
幅
主要投資対象 （短期債） （中期債） （長期債）①
金利変動リスクの低減
短期債に投資することで、金利変動
時の価格変動の幅を抑えます
。②
信用リスクの低減
短期債に投資することで、デフォルト
（債務不履行）を回避する率を高め
ます。
（高）デフォルト率
（低） 中期債 長期債 短期債 BB B CCC 主要投資対象 運用資産残高 ： 約260兆円＊組入れファンドの運用は、運用資産の安定性を重視して行います。経済環境、業種選定、流動性等を精査し、徹底
したリスク管理に基づき、投資対象銘柄を絞り込みます。
運用プロセス
主な投資制限
原則として、年1回の決算時（毎年10月20日。同日が休業日の場合は翌営業日。）に収益分配を行います。分配対象
額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
収益分配金額は、委託会社が基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額等の場
合は分配を行わない場合があります。また、基準価額が当初元本（1万口＝1万円）を下回っている場合においても、分
配を行う場合があります。将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
ファンドの分配方針
ファンドの目的・特色
ポートフォリオ投資対象銘柄
80銘柄
約60∼
約700
銘柄
投資ユニバース
経済環境
金利／ビジネスサイクル業種選定
ローテーション／景気循環の重視バリュエーション
流動性
クレジット・リサーチ
クレジット・リサーチ・システム定性的・定量的 広範で活きた情報源 ※ 市況動向や資金動向その他の要 因等によっては、左記運用プロセ スのような運用ができない場合が あります。また、左記運用プロセス は変更される場合があります。 ※ 左記は組入れファンドの運用プロ セスについて、アリアンツ・グロー バル・インベスターズU.S.LLCの 情報に基づき委託会社が作成した ものです。 ●投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
●外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
●株式（指定投資信託証券を除きます。）への直接投資は行いません。
●投資信託証券および短期金融商品等以外の有価証券への直接投資は行いません。
●有価証券先物取引等のデリバティブ取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いま
せん。
●同一銘柄の投資信託証券への投資割合は、当該投資信託証券が一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエ
クスポージャーがルックスルーできる状態に該当しないときは、当該投資信託証券への投資は、信託財産の純資
産総額の10％以内とします。
●一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャー
およびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則としてそれぞれ10％、
合計で20％以内とすることとし、当該比率を超えることとなった場合には、一般社団法人投資信託協会の規則
に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
●
分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産か
ら支払われますので、分配金が支払われると、その金額相
当分、基準価額は下がります。
●分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて
支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することにな
ります。また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。
収益分配金に関する留意事項
（注） 普通分配金に対する課税については後記「手続・手数料等」の「ファンドの費用・税金」をご参照ください。 普通分配金：個別元本（投資者のファンドの購入価額）を上回る部分からの分配金です。 元本払戻金（特別分配金）：個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の投資者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。 投資信託で分配金が支払われるイメージ 投資信託の純資産 分配金 ●投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに
相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さ
かった場合も同様です。
分配金の全部が元本の一部払戻しに相当する場合 分配金の一部が元本の一部払戻しに相当する場合 ※ 元本払戻金（特別分 配金）は実質的に元本 の一部払戻しとみなさ れ、その金額だけ個別 元本が減少します。ま た、元本払戻金（特別 分配金）部分は非課 税扱いとなります。 分配金支払後 基準価額 個別元本 投資者の購入価額 （当初個別元本） 普通分配金 元本払戻金 （特別分配金） （注） 分配対象額は、①経費控除後の配当等収益および②経費控除後の評価益を含む売買益ならびに③分配準備積立金および④収益調整金です。分配金は、分配 方針に基づき、分配対象額から支払われます。 ※上記はイメージであり、実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください。 前期決算日から基準価額が上昇した場合 前期決算日から基準価額が下落した場合 ＊分配対象額500円前期決算日 当期決算日分配前 ＊分配対象額500円前期決算日 当期決算日分配前 10,550円 10,450円 10,300円 10,400円 10,500円 10,500円 当期決算日分配後 当期決算日分配後 分配金100円 分配金100円 ＊50円を取崩し ＊分配対象額450円 ＊80円を取崩し ＊分配対象額420円 期中収益 （①+②）50円 配当等収益①20円 ＊50円 ＊80円 ＊500円 （③+④） （③+④）＊450円 （③+④）＊500円 ＊420円 （③+④）計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合
分配金支払後 基準価額 個別元本 投資者の購入価額 （当初個別元本） 元本払戻金 （特別分配金）組入れファンドの概要
ファンド名：グローバル・マルチ・ストラテジーズ・ＵＳ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （為替ヘッジあり／為替ヘッジなし） フ ァ ン ド 形 態 ケイマン籍外国投資信託受益証券（円建て） 投 資 目 的 主に米国市場で取引されているハイ・イールド債券等に投資し、インカム・ゲインの獲得と信託財産の成長を目指 します。 主 な 投 資 対 象 米国企業の発行する米ドル建ての短期ハイ・イールド債券（償還期限概ね5年以下） 主 な 投 資 制 限 ①株式への投資は、株式への転換条項の付いた債券から転換された株式への投資に限ります。 ②投資信託証券への投資は行いません。 ③資金借入額は、借入れ指図を行う日における投資信託財産の純資産総額の10％以内とします。 ④バンク・ローンへの投資割合は、投資信託財産の純資産総額の20％以内とします。 ⑤デリバティブは使用しません。 ⑥空売りは行いません。 運 用 報 酬 等 運用報酬：年率0.40％ その他の費用：受託報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報酬、受益者サービス報酬が ファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印 刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その他、有価証券等の売買委託手数料等 取引に要する費用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。 投 資 顧 問 会 社 アリアンツ・グローバル・インベスターズU.S.LLC 決 算 日 毎年3月31日 ファンド名：あおぞら・マネー・マザーファンド フ ァ ン ド 形 態 親投資信託 投 資 目 的 安定した収益の確保を図ることを目的として運用を行います。 主 な 投 資 対 象 本邦通貨表示の短期公社債等を主要投資対象とします。 主 な 投 資 制 限 ① 株式への直接投資は行いません。株式への投資は転換社債を転換および新株予約権（転換社債型新株予約 権付社債の新株予約権に限ります。）を行使したものに限り、株式への投資割合は信託財産の純資産総額の 5％以内とします。 ②投資信託証券への投資割合は信託財産の純資産総額の5％以内とします。 ③外貨建資産への投資は行いません。 運 用 報 酬 等 ありません。 運 用 会 社 あおぞら投信株式会社 決 算 日 毎年3月15日 追加的記載事項 ※上記は2019年1月21日現在の組入れファンドの概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。ファンドの目的・特色
基準価額の変動要因
投資信託は預貯金と異なります。本ファンドは、値動きのある有価証券等に投資を行いますので、基準価額は変動
します。また、為替の変動による影響を受けます。したがって、投資家の皆さまの投資元本は保証されているもの
ではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。本ファンドの信託財産に生じ
た利益および損失は、すべて投資家の皆さまに帰属します。
その他の留意点
本ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。
リスク管理体制
委託会社では、投信管理部門において、関係法令、本ファンドの信託約款および運用ガイドライン等の遵守状況に
ついてモニタリングを行います。モニタリングの結果は必要に応じてコンプライアンス部および社内に設置された
リスク管理委員会に報告されます。
リスク管理委員会は、投信管理部、コンプライアンス部を含む各部署の代表から構成されており、投信管理部門か
らの報告事項に対して、必要な報告聴取、調査、リスクの評価分析および是正勧告等の監督が行われます。
信用リスク
本ファンドは実質的に債券に投資を行いますので、発行体の債務不履行（デフォルト）等の信用リスクを伴います。 一般に、発行体の信用度は第三者機関による格付で表されますが、格付が低いほど債務不履行の可能性が高いこ とを意味します。発行体の債務不履行が生じた場合、債券の価格は大きく下落する傾向があるほか、投資した資金を 回収できないことがあります。また、債務不履行の可能性が高まった場合（格下げ等）も債券価格の下落要因となりま す。一般に、ハイ・イールド債券は格付の高い債券等と比較して、発行体の業績等の影響を大きく受け、短期間で価格 が大幅に変動する可能性や債務不履行が生じる可能性が高いと考えられます。投資対象とする債券価格の下落や債 務不履行が生じた場合には、本ファンドの基準価額が下落し投資元本を割り込むことがあります。金利変動リスク
本ファンドは実質的に債券に投資を行いますので、金利変動リスクを伴います。一般に債券の市場価格は、金利が上 昇すると下落し、金利が低下すると上昇します。一般に、金利上昇（低下）時における債券価格の下落（上昇）は、債 券の残存期間が長いほど大きくなる傾向があります。投資対象とする国・地域の金利が上昇し、保有する債券の価格 が下落した場合には、本ファンドの基準価額が下落し投資元本を割り込むことがあります。為替変動リスク
本ファンドの実質的な主要投資対象は外貨建資産であり、一般に為替変動リスクを伴います。「ヘッジなしコース」に ついては原則として為替ヘッジを行いませんので、為替変動の影響を直接的に受け、円高局面ではその資産価値を 大きく減少させる可能性があります。「ヘッジありコース」については、投資対象ファンドにおいて為替ヘッジを行い 為替変動リスクの低減を図りますが、投資対象資産および投資対象資産から生じる収益の全てを完全にヘッジでき るとは限りません。なお、為替ヘッジを行うにあたりヘッジ・コストがかかります（ヘッジ・コストとは、ヘッジ対象通貨の 金利と円金利の差に相当し、円金利の方が低い場合この金利差分収益が低下します。）。流動性リスク
本ファンドは、投資対象ファンドにおいてハイ・イールド債券および一部バンクローンにも投資を行いますので、流動 性リスクを伴います。ハイ・イールド債券およびバンクローンは一般に市場規模や取引量が少ないため、経済状況の 悪化や、本ファンドに大量の設定解約が生じた場合等には、市場実勢から期待される価格や評価価格通りに取引でき ない可能性があり、本ファンドの基準価額の下落要因となる場合があります。主な変動要因
投 資リスク
債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性 債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性 債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性 債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性 債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性 債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性 債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性 債 券 株 式 金 利 信 用 カントリー 為 替＄
£€
￥
流 動 性Aozora Investment Management
投 資リスク
（参考情報）
あおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジあり）
本ファンドの年間騰落率および
分配金再投資基準価額の推移
資産クラスとの騰落率の比較
本ファンドと他の代表的な
2013年11月∼2018年10月 （％） 100 80 60 40 20 0 -20 -40 本 日本株 先進国株 新興国株 日本国債 先進国債 新興国債 ■ 最大値 ■ 最小値 ● 平均値 4.9 64.2 57.1 37.2 9.3 26.6 19.3 -3.1 -22.0 -17.5 -27.4 -4.0 -17.4 4.8 2.2 -12.3 9.7 15.4 14.5 0.6 2.1 （円） 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 2013/11 2014/10 2015/10 2016/10 2017/10 2018/10(年/月) （％） 100 80 60 40 20 0 -20 -40 2013年11月∼2018年10月 本ファンドの年間騰落率（右軸） 分配金再投資基準価額（左軸）あおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジなし）
本ファンドの年間騰落率および
分配金再投資基準価額の推移
資産クラスとの騰落率の比較
本ファンドと他の代表的な
（％） 100 80 60 40 20 0 -20 -40 2013年11月∼2018年10月 本 日本株 先進国株 新興国株 日本国債 先進国債 新興国債 ■ 最大値 ■ 最小値 ● 平均値 64.2 57.1 37.2 9.3 26.6 19.3 -22.0 -17.5 -27.4 -4.0 -17.4 4.8 2.2 -12.3 9.7 15.4 14.5 2.1 0.0 -15.9 15.9 2013/11 2014/10 2015/10 2016/10 2017/10 2018/10(年/月) （円） 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 （％）100 80 60 40 20 0 -20 -40 本ファンドの年間騰落率（右軸） 分配金再投資基準価額（左軸） 2013年11月∼2018年10月 ※上記グラフは、本ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較 できるように作成したものです。全ての資産クラスが本ファンドの 投資対象とは限りません。 ※上記5年間の各月末における直近1年間の騰落率の最大値・最小 値・平均値を、本ファンドおよび代表的な資産クラスについて表示 したものです。ただし、本ファンドの設定日が2014年10月31日 のため、本ファンドについては2015年10月～2018年10月の各 月末の直近1年間の騰落率を表示しています。 ※本ファンドの年間騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資し たものとみなして計算されており、実際の基準価額に基づいて計 算した年間騰落率とは異なる場合があります。 ※本ファンドの年間騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資し たものとみなして計算されており、実際の基準価額に基づいて計 算した年間騰落率とは異なる場合があります。 ※分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資し たものとみなして計算されており、実際の基準価額とは異なる場 合があります。 ※本ファンドの設定日が2014年10月31日のため、本ファンドの年 間騰落率は2015年10月以降のデータを、分配金再投資基準価 額は2014年10月末以降のデータをそれぞれ表示しています。〈代表的な各資産クラスの指数〉 日本株 ・・・ 東証株価指数（TOPIX）（配当込み） 先進国株 ・・・ MSCI-KOKUSAIインデックス（配当込み、円ベース） 新興国株 ・・・ MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース） 日本国債 ・・・ NOMURA-BPI国債 先進国債 ・・・ FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース） 新興国債 ・・・ JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス-エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース） ※ 騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに、株式会社野村総合研究所が計算しております。株式会社野村総合研究所および各指数のデータソースは、そ の内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、株式会社野村総合研究所および各指数のデータソース は、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害および一切の問題について、何らの責任も負いま せん。 ※ 東証株価指数（TOPIX)（配当込み）は、東京証券取引所第一部上場している国内普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、 TOPIXに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。 ※ MSCI-KOKUSAIインデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したも のです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
※ MSCIエマージング・マーケット・インデックス(配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮した ものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
※ NOMURA-BPI国債は、野村證券株式会社が発表している国内で発行された公募利付国債の市場全体の動向を表す指数です。なお、NOMURA-BPIに関する著 作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社に帰属します。
※ FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価 総額で加重平均した指数です。なお、当指数に関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLCに帰属します。
※ JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス-エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLCが算出、公表 している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス-エマージング・マーケッツ・グローバル・
運 用 実 績
本ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果をお約束するものではありません。
最新の運用実績は、委託会社のホームページ、または販売会社でご確認いただけます。
2018年10月31日現在あおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジあり）
基準価額・純資産の推移
2014年10月31日（設定日）～2018年10月31日 2015/10/30 2016/10/29 2017/10/29 2018/10/29 （円） （百万円） 0 200 100 300 400 設定日 (年/月/日) 9,000 9,500 10,000 10,500 11,000 基準価額（左軸） 基準価額（分配金再投資、左軸） 純資産総額（右軸）年間収益率の推移
（1万口当たり、税引前）
２００９年 ２０１０年 ２０１１年 ２０１２年 ２０１３年 ２０１４年 ２０１５年 ２０１６年 ２０１７年 ２０１８年 １．２ ３．７ （%） −10.0 −5.0 0.0 5.0 10.0 −０．４ −１．３ −２．０ ● 本ファンドの年間収益率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。 ● 本ファンドは、ベンチマークを設定しておりませんので、本ファンド設定前の年間騰落率についての情報は記載しておりません。 ● 2014年は設定日から年末までの騰落率、2018年は2018年10月末までの騰落率です。 ● 基準価額の推移は、本ファンドの信託報酬控除後の価額です。 ● 基準価額（分配金再投資）は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。 ● 上記は過去の実績を示したものであり、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものでは ありません。基準価額・純資産総額
基 準 価 額 9,711円 純 資 産 総 額 59百万円期間騰落率
（年率換算前）
● 本ファンドの期間騰落率は信託報酬控 除後のものです。なお、換金時の費用、 税金等を考慮しておりません。 ● 本ファンドの期間騰落率は、分配金（税 引前）を再投資したものとして計算して います。また、実際の投資家利回りとは 異なります。 期 間 ファンド １ ヶ 月 ー1.1% ３ ヶ 月 ー0.7% ６ ヶ 月 ー1.0% １ 年 ー2.2% ３ 年 1.4% 設 定 来 1.1%主要な資産の状況
■資産構成比
＊ 組入れファンド・資産 比率 グローバル･マルチ･ストラテジーズ･US･ショート･デュレーション･ ハイ･イールド･ボンド･ファンド 為替ヘッジあり 97.4% あおぞら・マネー・マザーファンド 0.2% 現預金・その他 2.4% 合 計 100.0% ＊比率は、純資産総額に対する割合です。また、小数点以下第2位を四捨五入しているため、合計が100%にならない場合があります。分配の推移
（1万口当たり、税引前）
● 収益分配金実績は、将来の分配金の水準を示唆あるいは保証するものではありません。 ● 運用状況によっては、分配金の金額が変わる場合や、分配金が支払われない場合があります。 決算日 2015年10月 2016年10月 2017年10月 2018年10月 2019年10月 設定来累計 分配金 100円 100円 100円 100円 ー 400円本ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果をお約束するものではありません。
最新の運用実績は、委託会社のホームページ、または販売会社でご確認いただけます。
2018年10月31日現在あおぞら・短期ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジなし）
基準価額・純資産の推移
2014年10月31日（設定日）～2018年10月31日 （円） （百万円） 0 200 400 600 800 1,000 2015/10/30 2016/10/29 2017/10/29 2018/10/29 設定日 (年/月/日) 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 基準価額（左軸） 基準価額（分配金再投資、左軸） 純資産総額（右軸）年間収益率の推移
（1万口当たり、税引前）
（%） ２００９年 ２０１０年 ２０１１年 ２０１２年 ２０１３年 ２０１４年 ２０１５年 ２０１６年 ２０１７年 ２０１８年 ２．５ ０．２ ５．２ −０．６ −10.0 −5.0 0.0 5.0 10.0 ０．０ ● 本ファンドの年間収益率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。 ● 本ファンドは、ベンチマークを設定しておりませんので、本ファンド設定前の年間騰落率についての情報は記載しておりません。 ● 2014年は設定日から年末までの騰落率、2018年は2018年10月末までの騰落率です。 ● 基準価額の推移は、本ファンドの信託報酬控除後の価額です。 ● 基準価額（分配金再投資）は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。 ● 上記は過去の実績を示したものであり、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものでは ありません。基準価額・純資産総額
基 準 価 額 10,236円 純 資 産 総 額 99百万円期間騰落率
（年率換算前）
● 本ファンドの期間騰落率は信託報酬控 除後のものです。なお、換金時の費用、 税金等を考慮しておりません。 ● 本ファンドの期間騰落率は、分配金（税 引前）を再投資したものとして計算して います。また、実際の投資家利回りとは 異なります。 期 間 ファンド １ ヶ 月 ー1.3% ３ ヶ 月 1.6% ６ ヶ 月 3.5% １ 年 ー0.2% ３ 年 0.8% 設 定 来 7.5%主要な資産の状況
■資産構成比
＊ 組入れファンド・資産 比率 グローバル･マルチ･ストラテジーズ･US･ショート･デュレーション･ ハイ･イールド･ボンド･ファンド 為替ヘッジなし 98.7% あおぞら・マネー・マザーファンド 0.1% 現預金・その他 1.2% 合 計 100.0% ＊比率は、純資産総額に対する割合です。また、小数点以下第2位を四捨五入しているため、合計が100%にならない場合があります。分配の推移
（1万口当たり、税引前）
● 収益分配金実績は、将来の分配金の水準を示唆あるいは保証するものではありません。 ● 運用状況によっては、分配金の金額が変わる場合や、分配金が支払われない場合があります。 決算日 2015年10月 2016年10月 2017年10月 2018年10月 2019年10月 設定来累計 分配金 200円 50円 200円 50円 ー 500円運 用 実 績
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果をお約束するものではありません。
最新の運用実績は、委託会社のホームページ、または販売会社でご確認いただけます。
2018年10月31日現在主要な資産の状況
■ポートフォリオの状況
本ファンドが主要投資対象とする「グローバル･マルチ･ストラテジーズ･US･ショート･デュレーション･ハイ･
イールド･ボンド･ファンド」の運用状況です。
※ 当頁はアリアンツ・グローバル・インベスターズのデータを基に委託会社が作成しています。 ※各項目の比率は、組入れファンドの資産総額に対する割合です。また、各項目の比率は小数点以下第2位を四捨五入しているため、合計が 100%にならない場合があります。●組入上位10銘柄
（銘柄数：56銘柄） 銘柄名 国・地域 利率 償還日 比率 1 ダビータ 米国 5.75% 2022/8/15 5.7% 2 インターナショナル・ゲーム・テクノロジー 米国 6.25% 2022/2/15 5.2% 3 TAYLOR MORR COMM/HLDGS 米国 5.25% 2021/4/15 4.3% 4 APX GROUP INC 米国 7.88% 2022/12/1 3.8% 5 CCO HLDGS LLC/CAP CORP 米国 5.25% 2022/9/30 3.7% 6 REALOGY GROUP/CO-ISSUER 米国 5.25% 2021/12/1 3.7%7 マイケルズ・ストアズ 米国 5.88% 2020/12/15 3.1%
8 ファースト・データ 米国 7.00% 2023/12/1 2.6%
9 SABINE PASS LIQUEFACTION 米国 5.63% 2021/2/1 2.6% 10 DISH DBS Corp 米国 5.13% 2020/5/1 2.5% ● 個別銘柄を推奨するものではありません。
