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COVERAGE INITIATED ON: 2018.02.13LAST UPDATE: 2018.04.26 当レポートは、掲載企業のご依頼により株式会社シェアードリサーチが作成したものです。投資家用の各企 業の『取扱説明書』を提供することを目的としています。正確で客観性・中立性を重視した分析を行うべく、 弊社ではあらゆる努力を尽くしています。中立的でない見解の場合は、その見解の出所を常に明示します。 例えば、経営側により示された見解は常に企業の見解として、弊社による見解は弊社見解として提示されま す。弊社の目的は情報を提供することであり、何かについて説得したり影響を与えたりする意図は持ち合わ せておりません。ご意見等がございましたら、[email protected] までメールをお寄せくだ さい。ブルームバーグ端末経由でも受け付けております。
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Coverage目 次
SRレポートの読み方：本レポートは、直近更新内容・業績動向セクションから始まります。ビジネスモデルに馴染みのない方は、事業内容セクショ ンからご覧ください。 要 約 --- 3 主要経営指標の推移 --- 5 直近更新内容 --- 6 概略 --- 6 業績動向 --- 9 四半期業績動向 --- 9 今期の見通し --- 24 中期展望 --- 26 事業内容 --- 32 概要 --- 32 サービスと顧客属性 --- 33 収益構造 --- 43 連結業績 --- 45 日本セグメント --- 46 米国セグメント --- 54 SW（Strengths, Weaknesses）分析 --- 60 グループ企業 --- 62 市場とバリューチェーン --- 63 過去の業績 --- 80 損益計算書 --- 97 貸借対照表 --- 98 キャッシュフロー計算書 --- 103 その他情報 --- 104 沿革 --- 104 ニュース＆トピックス --- 105 大株主 --- 106 株主還元 --- 107 コーポレート・ガバナンスおよびトップ経営者 --- 107 企業概要 --- 108マネックスグループ｜8698
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Coverage要 約
オンライン証券大手5社の一角、高性能取引ツール、海外子会社を有することが特徴
◤ 同社は1999年4月に現社長の松本大氏とソニー株式会社が共同出資で設立したオンライン証券である株式会社マネッ クスを前身としている。同社はM&Aによって事業を拡大しており、2005年に日興ビーンズ証券、2010年にオリックス 証券との合併によって日本国内の事業を拡大した。さらに2010年にBOOM証券グループ、2011年にTradeStation Group, Inc.の子会社化によって、グローバルに事業展開を拡大している。 ◤ 同社はオンライン証券を主要事業とする。店舗を持たず、顧客は個人が中心である。同業他社は、SBI証券（売買代金 シェア1位）、楽天証券（同2位）、松井証券（同3位）、カブドットコム証券（同4位）である。取扱商品は、株式、 FX、投資信託が中心で、先物・オプション、債券なども手掛ける。 ◤ 主要子会社のマネックス証券は2017年3月期において、口座数は1.7百万口座（オンライン証券大手5社中3位、シェア 17.1%）、預かり資産3.8兆円（同3位、16.4%）、株式売買代金12.7兆円（同5位、5.6%）、信用取引残高166,000百 万円（同5位、8.8%）である。他のオンライン証券大手と比較した場合、同社は、高機能取引ツール、海外子会社を 有すること、証券取引基幹システムを独自開発していることが特徴である。マネックス証券は、注文方法の多様さ、 取引ツールなどで差別化を図っていることから、同業他社より手数料が高く、顧客は中長期視点の投資家が中心であ る。 ◤ セグメントは、日本、米国、アジアパシフィックで構成される。日本はマネックス証券、米国はトレードステーショ ン、アジアパシフィックはBOOM証券が中心である。2017年3月期において、金融費用及び売上原価控除後営業収益 の構成比は日本が63.8%、米国が37.3%、アジアパシフィックが1.7%であった。税引前利益は日本が1,768百万円と連 結税引前利益の1,071百万円を上回り、米国は457百万円の損失、アジアパシフィックは97百万円の損失であった。 ◤ 日本セグメントではマネックス証券が中心であり、収益は、主に株式委託手数料（2017年3月期日本セグメントの金 融費用控除後営業収益構成比45.4%）、トレーディング損益（同16.9%）、金融収支（同25.2%）で構成される。販売 費及び一般管理費は固定費中心で、取引関係費（2017年3月期日本セグメント販管費の21.2%）、人件費（同16.8%）、 システム関連費用（同55.5%）で構成される。 ◤ 米国セグメントは、米国トレードステーションを中心に構成され、金融費用及び売上原価控除後営業収益は、受入手 数料（2017年3月期米国セグメントの金融費用控除後営業収益構成比69.5%）、金融収支（同21.6%）からなる。販売 費及び一般管理費は、取引関係費（2017年3月期米国セグメント販管費の37.0%）、人件費（同37.3%）、システム関 連費用（同15.1%）で構成される。システム開発要員を要しているため、人件費の構成比が高い。業績動向
◤ 2012年3月期から2017年3月期において、「グローバル化」「システム内製化」を軸とした中長期事業戦略「グローバ ル・ビジョン」を実行した。その結果、同社の商品ラインアップはマネックス証券を中心に拡充し、システムの内製 化は完了したが、一方で証券基幹システムの並行稼働によりコストが増加した。2012年3月期から2017年3月期におい て、同業他社が軒並み増益となった中、同社は増収ながら減益となった。 ◤ 2018年3月期からは「グローバル・ヴィジョンII - Bloom」と銘打って、「グローバル・ビジョン」で得た資産を活用 して果実を獲得することを目指す。併せて、同社が有する経営資源を活用した新事業の創造にも取り組む。中長期的 には連結営業利益率30%を安定的に計上できる事業構造をつくることを目指すとしている。マネックスグループ｜8698
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Coverage同社の強みと弱み
SR社の考える同社の強みは、高い手数料を気にしない顧客が多いこと、高評価の取引プラットフォームを有すること、 独自システムによるコスト負担軽減と商品提供力である。また、同社の弱みは、高コスト体質であること、プロダクトア ウト思考によってアクティブトレーダーの獲得が遅れたこと、アクティブトレーダーによる収益の獲得が限定的であるこ とである（後述の「SW（Strengths & Weaknesses）分析」の項参照）。
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Coverage主 要 経 営 指 標 の 推 移
出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *前年比が1000％を超える場合は-とする。 損益計算書 09年3月期 10年3月期 11年3月期 12年3月期 13年3月期 14年3月期 15年3月期 16年3月期 17年3月期 18年3月期 （百万円） 日本基準 日本基準 日本基準 IFRS基準 IFRS基準 IFRS基準 IFRS基準 IFRS基準 IFRS基準 IFRS基準 営業収益 24,812 22,499 25,227 30,569 36,090 54,722 50,975 54,271 45,831 53,635 前年比 -18.6% -9.3% 12.1% - 18.1% 51.6% -6.8% 6.5% -15.6% 17.0% 金融費用控除後営業収益 21,053 19,921 22,589 28,888 33,769 50,051 45,209 49,642 41,852 49,155 前年比 -22.0% -5.4% 13.4% - 16.9% 48.2% -9.7% 9.8% -15.7% 17.4% 売上総利益率 84.9% 88.5% 89.5% 94.5% 93.6% 91.5% 88.7% 91.5% 91.3% 91.6% 営業利益相当額 5,269 4,461 4,741 2,827 3,410 15,069 8,066 8,247 1,274 9,302 前年比 -59.5% -15.3% 6.3% - 20.6% 341.9% -46.5% 2.2% -84.6% 630.1% 営業利益率 21.2% 19.8% 18.8% 9.2% 9.4% 27.5% 15.8% 15.2% 2.8% 17.3% 税引前利益 48 3,996 3,268 2,668 6,998 16,895 6,115 5,100 1,071 8,631 前年比 -99.6% - -18.2% - 162.3% 141.4% -63.8% -16.6% -79.0% 705.9% 経常利益率 0.2% 17.8% 13.0% 8.7% 19.4% 30.9% 12.0% 9.4% 2.3% 16.1% 親会社の所有者に帰属する当期利益 -2,144 3,776 1,992 1,028 3,901 10,354 3,494 3,554 298 6,730 前年比 - - -47.2% - 279.5% 165.4% -66.3% 1.7% -91.6% -利益率 -8.6% 16.8% 7.9% 3.4% 10.8% 18.9% 6.9% 6.5% 0.7% 12.5% 一株当たりデータ（円） 期末発行済株式数（千株） 2,345 2,991 3,197 2,997 2,997 287,681 287,681 284,134 280,592 269,706 EPS -9.3 15.3 6.5 3.4 13.0 35.8 12.2 12.5 1.1 24.3 EPS （潜在株式調整後） - - - - 12.5 1.1 24.3 DPS 4.0 7.0 5.0 2.0 4.1 18.0 8.2 9.6 5.2 10.0 BPS 172.4 221.4 221.5 252.1 265.8 280.5 302.2 302.0 290.0 298.5 貸借対照表 （百万円） 現金及び現金同等物 39,891 31,696 34,663 39,788 51,193 85,442 68,540 61,902 77,900 83,884 預託金及び金銭の信託 92,206 162,285 175,202 291,899 349,837 426,719 525,567 497,442 552,028 543,438 信用取引資産 52,983 115,927 96,602 90,795 149,487 178,230 175,637 149,236 147,653 192,224 有価証券担保貸付金 94 186 - 15,339 44,583 152,382 159,969 31,628 34,250 21,389 無形資産 2,138 9,945 11,055 35,916 37,394 41,558 48,807 53,053 53,751 49,851 資産合計 235,694 374,688 359,093 526,729 682,193 939,270 1,055,242 888,116 936,776 973,520 信用取引負債 26,557 43,677 31,637 27,826 39,745 36,308 46,125 33,006 40,664 29,683 有価証券担保借入金 22,382 35,108 26,603 24,776 67,661 183,765 195,521 71,974 77,504 78,203 預り金 41,119 70,583 93,842 185,797 231,164 287,385 368,656 350,904 324,672 324,256 受入保証金 55,354 101,337 78,707 118,058 131,535 167,039 184,850 170,666 257,753 254,647 社債及び借入金 43,300 48,450 49,768 82,200 113,381 159,125 150,418 154,261 138,133 191,010 負債合計 195,628 308,378 285,098 450,923 602,492 858,569 968,310 802,094 855,090 893,027 資本合計 40,066 66,310 73,995 75,806 79,702 80,701 86,932 86,022 81,687 80,493 有利子負債（短期及び長期） 43,300 48,450 49,768 82,200 113,381 159,125 150,418 154,261 138,133 191,010 キャッシュフロー計算書 （百万円） 営業活動によるキャッシュフロー 31,297 -5,198 4,288 3,931 -20,510 -8,256 -249 766 43,715 -38,701 投資活動によるキャッシュフロー -3,874 4,201 -2,087 -25,361 401 5,960 -8,602 -5,934 -8,301 -5,872 財務活動によるキャッシュフロー -35,197 -9,026 2,232 26,281 30,395 35,998 -11,968 -673 -18,462 49,870 財務指標 資産合計税引前利益率 0.0% 1.3% 0.9% 0.6% 1.2% 2.1% 0.6% 0.5% 0.1% 0.9% 親会社所有社帰属持分当期利益率 -5.0% 7.1% 2.8% 1.4% 5.0% 12.9% 4.2% 4.1% 0.4% 8.3% 純資産比率 17.0% 17.7% 20.6% 14.4% 11.7% 8.6% 8.2% 9.7% 8.7% 8.3%マネックスグループ｜8698
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Coverage直 近 更 新 内 容
概略
2018年4月26日、マネックスグループ株式会社は2018年3月期通期決算を発表した。 （決算短信へのリンクはこちら、詳細は2018年3月期通期決算項目を参照） 同日、同社は2018年3月期の期末配当予想に関して発表した。 （リリース文へのリンクはこちら） 2018年3月期の期末配当予想は、2018年3月期の親会社の所有者に帰属する当期利益に対する総還元性向100％を目途と しており、期中に実施した自己株式の取得、および中間配当を考慮して算出した。 2018年3月期の期末配当は1株当たり6.3円（前期は2.6円）とする。中間配当の3.7円（同2.6円）とあわせた年間配当は10 円（同5.2円）となる。 同日、同社は株主還元に関する基本方針の変更に関して発表した。 （リリース文へのリンクはこちら） 2018年4月16日付けでコインチェック株式会社が完全子会社になったことに伴い、同社の新たな成長に資するための投資 等が見込まれることから、2019年3月期より株主還元に関する基本方針を変更する。変更前は2018年3月期から2021年3 月期までの単年度の総還元性向100％を目途としていたが、変更後は複数年度にまたがる総還元性向は75％を目途とする。 総還元性向＝（配当金支払総額＋自己株式取得総額）÷親会社の所有者に帰属する当期利益 2018年4月6日、同社は株式取得によるコインチェック株式会社の完全子会社化に関して発表した。 （リリース文へのリンクはこちら） 同社では、2017年10月から、ブロックチェーンや仮想通貨の技術を中心に同社グループを成長させるべく、「第二の創 業」を掲げて、仮想通貨交換業への参入準備や仮想通貨研究所の設立など、この分野における取組みを進めてきた。 同社は仮想通貨取引所の先駆者でもあるコインチェックの完全子会社化を決定した。コインチェックは、2018年1月26 日の不正アクセスによる仮想通貨NEMの不正送金に関し、関東財務局から業務改善命令を受け、経営管理態勢および内 部管理態勢の改善を図っている途上にある。 同社としては、コインチェックの改善を全面的にバックアップすることにより、コインチェックの顧客に安心して利用で きる環境を作っていきたいと考えている。具体的には、同社がオンライン証券業界で創業以来培ってきた経営管理やシス テムリスク管理のノウハウや人材および、顧客資産保護の体制を最大限活用する。さらには、コインチェックが持つブロッ クチェーン技術や仮想通貨に関する知見と、同社グループの金融業に関する知見を融合することで、「第二の創業」を加 速させる。マネックスグループ｜8698
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Coverage コインチェックの概要（2018年3月31日現在） ▷ 名称：コインチェック株式会社 ▷ 事業内容：仮想通貨交換業 ▷ 資本金：100 百万円 コインチェックの最近3年間の経営成績及び財政状態 決算期 2015年3月期 2016年3月期 2017年3月期 純資産* 9百万円 69百万円 540百万円 総資産 18百万円 179百万円 3,868百万円 売上高** 123百万円 8,511百万円 77,230百万円 営業利益** -9百万円 0百万円 786百万円 経常利益** -9百万円 0百万円 742百万円 当期純利益** -10百万円 0百万円 471百万円 *1 同社としては、コインチェックの2018年3月期末の純資産額（見込み）は、コインチェックが2018年3月12日に実施した不正に送金された仮想通貨NEMの保有者 に対する補償後においても、2017年3月期末の純資産額を下回らないと認識している。 **2 経営成績は、仮想通貨の売却収入を売上高、仮想通貨の売却原価を売上原価にそれぞれ含めた 財務諸表に基づいたものである。売却収入から売却原価を控除した 純額を売上高とした場合の2017年3月期における経営成績（概算額）は、売上高980百万円、営業利益719百万円、経常利益742百万円、当期純利益 471百万円であっ た。 取得価格および日程 ▷ 取得価格：3,600百万円 ▷ 株式譲渡契約締結日：2018年4月6日 ▷ 株式取得日（予定）：2018年4月16日 2018年3月28日、同社は有価証券売却益の計上に関して発表した。 （リリース文へのリンクはこちら） 同社は子会社の保有する営業投資有価証券（2銘柄）の売却により、売却益を計上することとした。 有価証券売却の理由：保有資産の効率化を図るため 売却益の発生期間：2018年3月 有価証券売却益（見込み）：約1,800百万円（連結ベース） 今後の見通し：上記有価証券売却益は2018年3月期の連結決算において金融収益に計上する予定である。 2018年3月22日、同社は自己株式の消却に関して発表した。 （リリース文へのリンクはこちら） 自己株式の消却内容 消却する株式の種類 同社普通株式 消却する株式の数 10,885,700株（消却前の発行済株式総数に対する割合3.88%） 消却予定日 2018年3月30日マネックスグループ｜8698
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Coverage2018年3月20日、同社への取材を踏まえ、本レポートを更新した。
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Coverage業 績 動 向
四半期業績動向
出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *前年比が1000％を超える場合は-とする。 *四半期業績は四半期業績（累計）値の差額により計算した値。 四半期業績推移（累計） （百万円） 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 営業収益 11,624 22,051 33,473 45,831 11,845 24,608 38,377 53,635 前年比 -18.1% -23.9% -20.1% -15.6% 1.9% 11.6% 14.7% 17.0% 金融費用控除後営業収益 10,634 20,101 30,519 41,852 10,836 22,456 35,046 49,155 前年比 -17.9% -24.0% -20.2% -15.7% 1.9% 11.7% 14.8% 17.4% 受入手数料 6,807 12,903 19,666 26,349 6,884 13,819 21,356 29,196 前年比 -19.9% -25.7% -20.4% -18.0% 1.1% 7.1% 8.6% 10.8% 委託手数料 5,333 9,974 15,185 20,141 5,247 10,465 16,393 22,540 前年比 -21.2% -27.9% -22.1% -20.4% -1.6% 4.9% 8.0% 11.9% 株式・ETF等 3,662 6,928 10,689 14,193 3,736 7,441 11,831 15,974 前年比 -26.4% -30.1% -22.9% -20.2% 2.0% 7.4% 10.7% 12.5% 先物・オプション手数料 1,671 3,047 4,496 5,948 1,511 3,024 4,561 6,566 前年比 -6.9% -22.2% -19.9% -20.9% -9.6% -0.8% 1.4% 10.4% 引受け・売出し手数料 26 56 100 136 6 126 157 172 前年比 36.8% 86.7% -24.8% -11.1% -76.9% 125.0% 57.0% 26.5% 募集・売出し手数料 131 221 315 442 88 166 285 459 前年比 -41.5% -52.0% -47.5% -44.2% -32.8% -24.9% -9.5% 3.8% その他受入手数料 1,318 2,651 4,065 5,629 1,543 3,062 4,522 6,025 前年比 -11.4% -13.1% -9.7% -4.4% 17.1% 15.5% 11.2% 7.0% トレーディング損益 1,309 2,385 3,446 4,498 883 1,807 2,893 3,865 前年比 -27.8% -36.3% -33.5% -32.6% -32.5% -24.2% -16.0% -14.1% 金融収益 3,271 6,362 9,827 14,313 3,951 8,703 13,074 19,349 前年比 -10.9% -14.3% -13.6% -2.0% 20.8% 36.8% 33.0% 35.2% その他の営業収益 237 401 534 671 127 279 1,053 1,225 前年比 11.8% -5.6% -16.0% -20.0% -46.4% -30.4% 97.2% 82.6% 販売費及び一般管理費 10,118 19,973 30,013 40,578 9,816 19,356 29,439 39,853 前年比 -3.8% -3.9% -2.8% -2.0% -3.0% -3.1% -1.9% -1.8% 販管費/金融費用控除後営業収益 95.1% 99.4% 98.3% 97.0% 90.6% 86.2% 84.0% 81.1% 営業利益相当額 516 128 506 1,274 1,020 3,100 5,607 9,302 前年比 -78.9% -97.7% -93.1% -84.6% 97.7% - - 630.1% 営業利益相当額/金融費用控除後営業収益 4.9% 0.6% 1.7% 3.0% 9.4% 13.8% 16.0% 18.9% 税引前四半期利益 556 109 793 1,071 795 3,009 5,437 8,631 前年比 -77.8% -97.9% -82.8% -79.0% 43.0% - 585.6% 705.9% 税引前四半期利益/金融費用控除後営業収益 5.2% 0.5% 2.6% 2.6% 7.3% 13.4% 15.5% 17.6% 親会社の所有者に帰属する四半期利益 261 -102 401 298 441 2,014 4,661 6,730 前年比 -84.9% - -87.5% -91.6% 69.0% - - -四半期利益/金融費用控除後営業収益 2.5% -0.5% 1.3% 0.7% 4.1% 9.0% 13.3% 13.7% 四半期業績推移 （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 営業収益 11,624 10,427 11,422 12,358 11,845 12,763 13,769 15,258 前年比 -18.1% -29.4% -11.7% -0.1% 1.9% 22.4% 20.5% 23.5% 金融費用控除後営業収益 10,634 9,467 10,418 11,333 10,836 11,620 12,590 14,109 前年比 -17.9% -29.8% -11.7% -0.5% 1.9% 22.7% 20.8% 24.5% 受入手数料 6,807 6,096 6,763 6,683 6,884 6,935 7,537 7,840 前年比 -19.9% -31.3% -7.9% -10.1% 1.1% 13.8% 11.4% 17.3% 委託手数料 5,333 4,641 5,211 4,956 5,247 5,218 5,928 6,147 前年比 -21.2% -34.3% -7.8% -15.1% -1.6% 12.4% 13.8% 24.0% 株式・ETF等 3,662 3,266 3,761 3,504 3,736 3,705 4,390 4,143 前年比 -26.4% -33.9% -4.9% -10.7% 2.0% 13.4% 16.7% 18.2% 先物・オプション手数料 1,671 1,376 1,449 1,452 1,511 1,513 1,537 2,005 前年比 -6.9% -35.2% -14.5% -24.0% -9.6% 10.0% 6.1% 38.1% 引受け・売出し手数料 26 30 44 36 6 120 31 15 前年比 36.8% 172.7% -57.3% 80.0% -76.9% 300.0% -29.5% -58.3% 募集・売出し手数料 131 90 94 127 88 78 119 174 前年比 -41.5% -61.9% -32.9% -33.9% -32.8% -13.3% 26.6% 37.0% その他受入手数料 1,318 1,333 1,414 1,564 1,543 1,519 1,460 1,503 前年比 -11.4% -14.8% -2.6% 12.8% 17.1% 14.0% 3.3% -3.9% トレーディング損益 1,309 1,076 1,061 1,052 883 924 1,086 972 前年比 -27.8% -44.4% -25.9% -29.5% -32.5% -14.1% 2.4% -7.6% 金融収益 3,271 3,091 3,465 4,486 3,951 4,752 4,371 6,275 前年比 -10.9% -17.6% -12.3% 38.6% 20.8% 53.7% 26.1% 39.9% その他の営業収益 237 164 133 137 127 152 774 172 前年比 11.8% -23.0% -37.0% -32.5% -46.4% -7.3% 482.0% 25.5% 販売費及び一般管理費 10,118 9,855 10,040 10,565 9,816 9,540 10,083 10,414 前年比 -3.8% -4.1% -0.4% 0.4% -3.0% -3.2% 0.4% -1.4% 販管費/金融費用控除後営業収益 95.1% 104.1% 96.4% 93.2% 90.6% 82.1% 80.1% 73.8% 営業利益相当額 516 -388 378 768 1,020 2,080 2,507 3,695 前年比 -78.9% - -78.0% -11.7% 97.7% - 563.2% 381.1% 営業利益相当額/金融費用控除後営業収益 4.9% -4.1% 3.6% 6.8% 9.4% 17.9% 19.9% 26.2% 税引前四半期利益 556 -447 684 278 795 2,214 2,428 3,194 前年比 -77.8% - - -42.6% 43.0% - 255.0% -税引前四半期利益/金融費用控除後営業収益 5.2% -4.7% 6.6% 2.5% 7.3% 19.1% 19.3% 22.6% 親会社の所有者に帰属する四半期利益 261 -363 503 -103 441 1,573 2,647 2,069 前年比 -84.9% - - - 69.0% - 426.2% -四半期利益/金融費用控除後営業収益 2.5% -3.8% 4.8% -0.9% 4.1% 13.5% 21.0% 14.7% 18年3月期 18年3月期 17年3月期 17年3月期マネックスグループ｜8698
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Coverage 販管費の内訳 出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *前年比が1000％を超える場合は-とする。 *四半期業績は四半期業績（累計）値の差額により計算した値。 販管費の内訳（四半期累計） （百万円） 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 販売費及び一般管理費合計 10,118 19,973 30,013 40,578 9,816 19,356 29,439 39,853 前年比 -3.8% -3.9% -2.8% -2.0% -3.0% -3.1% -1.9% -1.8% 取引関係費 2,837 5,467 8,323 11,281 3,000 5,765 8,752 11,963 前年比 -19.4% -22.6% -20.2% -18.6% 5.7% 5.5% 5.2% 6.0% 支払手数料 1,087 2,068 3,080 4,114 981 1,943 2,960 4,125 前年比 -20.7% -28.0% -25.1% -22.6% -9.8% -6.0% -3.9% 0.3% 取引所協会費 229 426 609 808 215 441 670 897 前年比 -29.1% -34.3% -32.2% -30.0% -6.1% 3.5% 10.0% 11.0% 通信費・運搬費・情報料 821 1,659 2,638 3,675 1,139 1,897 2,693 3,535 前年比 -24.0% -21.0% -14.7% -16.2% 38.7% 14.3% 2.1% -3.8% 広告宣伝費 661 1,249 1,900 2,567 611 1,367 2,244 3,159 前年比 -7.3% -9.1% -13.9% -9.9% -7.6% 9.4% 18.1% 23.1% その他 39 63 95 117 53 117 186 247 前年比 8.3% -10.0% -21.5% -27.8% 35.9% 85.7% 95.8% 111.1% 人件費 2,571 5,288 7,762 10,393 2,535 5,186 8,046 10,854 前年比 -10.8% -3.8% -3.7% -2.4% -1.4% -1.9% 3.7% 4.4% 不動産関係費 678 1,344 2,029 2,855 879 1,752 2,686 3,898 前年比 3.8% 4.1% 8.3% 14.3% 29.6% 30.4% 32.4% 36.5% 不動産費 215 442 676 931 225 399 624 1,094 前年比 7.0% 10.8% 12.3% 15.7% 4.7% -9.7% -7.7% 17.5% 器具備品費 463 902 1,353 1,923 654 1,353 2,062 2,804 前年比 2.2% 1.2% 6.3% 13.7% 41.3% 50.0% 52.4% 45.8% 事務費 1,469 2,970 4,428 5,737 746 1,365 2,042 2,727 前年比 3.7% 4.5% 3.5% -3.3% -49.2% -54.0% -53.9% -52.5% 事務委託費 1,452 2,942 4,385 5,679 729 1,324 1,978 2,646 前年比 3.4% 4.7% 3.7% -3.2% -49.8% -55.0% -54.9% -53.4% 事務用品費 17 29 42 57 16 40 64 81 前年比 41.7% -12.1% -14.3% -18.6% -5.9% 37.9% 52.4% 42.1% 減価償却費 1,580 3,189 5,019 7,094 2,054 4,087 6,117 8,117 前年比 36.9% 34.9% 40.2% 44.5% 30.0% 28.2% 21.9% 14.4% 租税公課 163 294 435 652 156 294 459 516 前年比 7.2% 9.3% 12.1% 29.4% -4.3% 0.0% 5.5% -20.9% その他 820 1,421 2,018 2,566 447 908 1,337 1,777 前年比 11.1% -2.7% -10.7% -15.5% -45.5% -36.1% -33.7% -30.7% 販管費の内訳（四半期） （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 販売費及び一般管理費合計 10,118 9,855 10,040 10,565 9,816 9,540 10,083 10,414 前年比 -3.8% -4.1% -0.4% 0.4% -3.0% -3.2% 0.4% -1.4% 取引関係費 2,837 2,630 2,856 2,958 3,000 2,765 2,987 3,211 前年比 -19.4% -25.8% -15.1% -13.8% 5.7% 5.1% 4.6% 8.6% 支払手数料 1,087 981 1,012 1,034 981 962 1,017 1,165 前年比 -20.7% -34.7% -18.3% -13.9% -9.8% -1.9% 0.5% 12.7% 取引所協会費 229 197 183 199 215 226 229 227 前年比 -29.1% -39.4% -26.8% -22.3% -6.1% 14.7% 25.1% 14.1% 通信費・運搬費・情報料 821 838 979 1,037 1,139 758 796 842 前年比 -24.0% -17.9% -1.4% -19.7% 38.7% -9.5% -18.7% -18.8% 広告宣伝費 661 588 651 667 611 756 877 915 前年比 -7.3% -11.0% -21.9% 4.2% -7.6% 28.6% 34.7% 37.2% その他 39 24 32 22 53 64 69 61 前年比 8.3% -29.4% -37.3% -46.3% 35.9% 166.7% 115.6% 177.3% 人件費 2,571 2,717 2,474 2,631 2,535 2,651 2,860 2,808 前年比 -10.8% 3.8% -3.4% 1.5% -1.4% -2.4% 15.6% 6.7% 不動産関係費 678 666 685 826 879 873 934 1,212 前年比 3.8% 4.4% 17.5% 32.6% 29.6% 31.1% 36.4% 46.7% 不動産費 215 227 234 255 225 174 225 470 前年比 7.0% 14.6% 15.3% 25.6% 4.7% -23.3% -3.8% 84.3% 器具備品費 463 439 451 570 654 699 709 742 前年比 2.2% 0.2% 18.1% 36.0% 41.3% 59.2% 57.2% 30.2% 事務費 1,469 1,501 1,458 1,309 746 619 677 685 前年比 3.7% 5.2% 1.7% -21.0% -49.2% -58.8% -53.6% -47.7% 事務委託費 1,452 1,490 1,443 1,294 729 595 654 668 前年比 3.4% 6.0% 1.7% -20.9% -49.8% -60.1% -54.7% -48.4% 事務用品費 17 12 13 15 16 24 24 17 前年比 41.7% -42.9% -18.8% -28.6% -5.9% 100.0% 84.6% 13.3% 減価償却費 1,580 1,609 1,830 2,075 2,054 2,033 2,030 2,000 前年比 36.9% 33.0% 50.5% 55.9% 30.0% 26.4% 10.9% -3.6% 租税公課 163 131 141 217 156 138 165 57 前年比 7.2% 12.0% 18.5% 87.1% -4.3% 5.3% 17.0% -73.7% その他 820 601 597 548 447 461 429 440 前年比 11.1% -16.9% -25.3% -29.3% -45.5% -23.3% -28.1% -19.7% 18年3月期 17年3月期 17年3月期 18年3月期マネックスグループ｜8698
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Coverage セグメント別四半期業績推移 出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *前年比が1000％を超える場合は-とする。 *四半期累計値は四半期実績の合計で算出。 四半期累計 （百万円） 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 営業収益 28,775 18,684 714 7,141 4,788 242 15,124 9,645 470 24,038 14,573 695 33,976 20,002 939 前年比 -15.8% -18.5% -14.5% -2.6% 6.7% 44.0% 9.9% 3.1% 38.2% 14.7% 4.5% 35.7% 18.1% 7.1% 31.5% 受入手数料 15,267 10,858 347 3,894 2,908 139 7,952 5,696 270 12,615 8,477 403 16,968 11,858 557 前年比 -21.4% -12.5% -23.2% -1.5% 3.6% 87.8% 6.0% 7.6% 68.8% 9.5% 6.1% 65.8% 11.1% 9.2% 60.5% 委託手数料 12,547 7,371 348 3,263 1,903 139 6,552 3,743 270 10,517 5,614 401 14,082 8,091 554 前年比 -21.7% -17.8% -22.7% -0.3% -5.4% 87.8% 6.3% 1.1% 68.8% 10.6% 1.8% 65.0% 12.2% 9.8% 59.2% 株式・ETF 12,124 1,844 348 3,180 474 139 6,393 877 270 10,264 1,304 401 13,732 1,873 554 先物・オプション 421 5,526 - 82 1,429 - 158 2,866 - 251 4,310 - 348 6,219 -大証FX - - - - - - -引受け・売出し手数料 136 - - 6 - - 126 - - 157 - - 172 - -募集・売出し取扱手数料 443 - - 88 - - 165 - - 285 - - 458 - -その他の受入手数料 2,141 3,488 - 538 1,005 - 1,109 1,953 1 1,657 2,863 3 2,256 3,767 3 前年比 -12.7% 1.4% - 3.1% 26.3% - 4.7% 22.7% - 4.5% 15.5% - 5.4% 8.0% -トレーディング損益 4,499 - -1 883 - - 1,807 - - 2,893 - - 3,865 - -前年比 -20.7% - - -32.5% - - -24.3% - - -16.1% - - -14.1% - -金融収益 8,803 5,493 236 2,332 1,611 61 5,303 3,390 117 7,824 5,242 174 12,412 6,946 227 前年比 -0.6% -4.3% 2.2% 18.0% 26.3% 0.0% 41.9% 30.0% 1.7% 34.3% 31.3% -1.1% 41.0% 26.5% -3.8% その他の営業収益 207 1,242 131 31 258 42 61 537 82 706 828 117 732 1,141 155 金融費用 2,083 2,115 6 506 556 2 1,022 1,235 4 1,569 1,924 7 2,177 2,535 8 金融費用及び売上原価控除後営業収益 26,692 15,616 707 6,635 4,223 240 14,102 8,390 466 22,470 12,626 688 31,799 17,417 931 前年比 -16.1% -15.8% -14.8% -2.3% 6.2% 43.7% 10.7% 9.6% 37.9% 15.8% 9.8% 35.2% 19.1% 11.5% 31.7% 販売費及び一般管理費 25,050 15,858 731 5,609 4,222 249 11,168 8,206 484 17,066 12,409 701 23,435 16,487 922 前年比 7.4% -13.8% -3.7% -7.6% 0.7% 49.1% -8.2% 2.2% 42.8% -7.5% 4.9% 31.5% -6.4% 4.0% 26.1% 販管費/金融費用控除後営業収益 93.8% 101.5% 103.4% 84.5% 100.0% 103.8% 79.2% 97.8% 103.9% 76.0% 98.3% 101.9% 73.7% 94.7% 99.0% 営業利益相当額 1,642 -242 -24 1,026 1 -9 2,933 184 -18 5,404 218 -14 8,365 931 9 前年比 -80.7% - - 42.1% - - 402.2% - - 464.7% - - 409.4% - -営業利益相当額/金融費用控除後営業収益 6.2% - - 15.5% 0.0% - 20.8% 2.2% - 24.0% 1.7% - 26.3% 5.3% 1.0% その他収益 5,470 54 - 567 - 13 580 1 24 643 - 40 873 2 60 その他費用 5,345 268 73 498 - 304 391 5 297 542 10 298 655 651 295 税引前四半期利益 1,768 -457 -98 1,094 1 -300 3,121 179 -291 5,503 208 -271 8,580 282 -225 前年比 -70.0% - - 11.5% - - 290.6% - - 263.7% - - 385.3% - -営業利益相当額/金融費用控除後営業収益 6.6% - - 16.5% 0.0% - 22.1% 2.1% - 24.5% 1.6% - 27.0% 1.6% -四半期利益 866 -497 -97 712 1 -303 2,023 212 -299 3,645 1,194 -285 5,559 1,274 -245 前年比 -77.5% - - 10.4% - - 439.5% - - 341.8% - - 541.9% - -親会社の所有者に帰属する四半期利益 1,004 -497 -97 744 1 -303 2,103 212 -299 3,757 1,194 -285 5,710 1,274 -245 前年比 -74.2% - - 10.5% - - 374.7% - - 307.0% - - 468.7% - -四半期利益/金融費用控除後営業収益 3.8% - - 11.2% 0.0% - 14.9% 2.5% - 16.7% 9.5% - 18.0% 7.3% -四半期 （百万円） 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 営業収益 7,809 4,734 201 7,141 4,788 242 7,983 4,856 228 8,915 4,928 225 9,938 5,429 244 前年比 1.8% -21.7% 14.2% -2.6% 6.7% 44.0% 24.1% -0.2% 32.6% 23.8% 7.2% 30.8% 27.3% 14.7% 21.4% 受入手数料 3,752 2,866 105 3,894 2,908 139 4,057 2,788 132 4,664 2,781 133 4,352 3,381 153 前年比 -12.7% -7.1% 16.7% -1.5% 3.6% 87.8% 14.3% 12.1% 53.5% 16.2% 3.1% 60.2% 16.0% 18.0% 45.7% 委託手数料 3,034 1,857 105 3,263 1,903 139 3,289 1,840 131 3,965 1,871 131 3,565 2,477 153 前年比 -13.6% -18.0% 16.7% -0.3% -5.4% 87.8% 13.8% 8.7% 52.3% 18.4% 3.4% 57.8% 17.5% 33.4% 45.7% 株式・ETF 2,942 496 105 3,180 474 139 3,213 403 131 3,871 427 131 3,468 569 153 先物・オプション 91 1,361 - 82 1,429 - 76 1,437 - 93 1,444 - 97 1,909 -大証FX - - - - - - -引受け・売出し手数料 36 - - 6 - - 120 - - 31 - - 15 - -募集・売出し取扱手数料 127 - - 88 - - 77 - - 120 - - 173 - -その他の受入手数料 555 1,009 - 538 1,005 - 571 948 1 548 910 2 599 904 -前年比 -3.1% 23.2% - 3.1% 26.3% - 6.3% 19.1% - 4.0% 2.6% - 7.9% -10.4% -トレーディング損益 1,051 - - 883 - - 924 - - 1,086 - - 972 - -前年比 -22.7% - - -32.5% - - -14.2% - - 2.4% - - -7.5% - -金融収益 2,976 1,501 61 2,332 1,611 61 2,971 1,779 57 2,521 1,852 57 4,588 1,704 53 前年比 52.4% 17.6% 3.4% 18.0% 26.3% 0.0% 68.9% 33.6% 5.6% 20.6% 33.9% -6.6% 54.2% 13.5% -13.1% その他の営業収益 30 298 36 31 258 42 30 279 40 645 291 36 26 313 38 金融費用 517 560 2 506 556 2 516 680 2 547 689 3 608 612 1 金融費用及び売上原価控除後営業収益 7,292 4,114 199 6,635 4,223 240 7,467 4,167 226 8,368 4,236 222 9,330 4,791 243 前年比 2.7% -10.0% 13.7% -2.3% 6.2% 43.7% 25.4% 13.3% 32.2% 25.7% 10.1% 30.6% 27.9% 16.5% 22.1% 販売費及び一般管理費 6,607 4,029 198 5,609 4,222 249 5,560 3,984 235 5,897 4,202 217 6,369 4,078 220 前年比 12.5% -15.0% 15.8% -7.6% 0.7% 49.1% -8.7% 3.7% 36.6% -6.2% 10.7% 11.9% -3.6% 1.2% 11.1% 純営業収益販管費率 90.6% 97.9% 99.5% 84.5% 100.0% 103.8% 74.5% 95.6% 104.0% 70.5% 99.2% 97.7% 68.3% 85.1% 90.5% 営業利益相当額 685 85 1 1,026 1 -9 1,907 183 -10 2,471 34 5 2,961 713 23 前年比 -44.3% - -75.0% 42.1% - - - 560.7% -34.6% - 332.3% 738.8% -営業利益率（営業利益/純営業収益） 9.4% 2.1% 0.5% 15.5% 0.0% - 25.5% 4.4% - 29.5% 0.8% 2.3% 31.7% 14.9% 9.5% その他収益 1,211 10 - 567 - 13 13 1 11 63 -1 16 230 2 20 その他費用 1,641 26 39 498 - 304 -107 5 -7 151 5 1 113 641 -3 税引前四半期利益 255 69 -39 1,094 1 -300 2,027 178 9 2,382 29 20 3,077 74 46 前年比 -78.1% - - 11.5% - - - 233.6% -58.6% - - 7.2% -営業利益相当額/金融費用控除後営業収益 3.5% 1.7% - 16.5% 0.0% - 27.1% 4.3% 4.0% 28.5% 0.7% 9.0% 33.0% 1.5% 18.9% 四半期利益 41 -138 -40 712 1 -303 1,311 211 4 1,622 982 14 1,914 80 40 前年比 -93.9% - - 10.4% - - - 260.4% 776.8% - - - -親会社の所有者に帰属する四半期利益 81 -138 -40 744 1 -303 1,359 211 4 1,654 982 14 1,953 80 40 前年比 -88.4% - - 10.5% - - - 244.6% 776.8% - - - -四半期利益/金融費用控除後営業収益 1.1% - - 11.2% 0.0% - 18.2% 5.1% 1.8% 19.8% 23.2% 6.3% 20.9% 1.7% 16.5% 2018年3月期 1-3Q 2018年3月期 1-4Q 2017年3月期 4Q 2018年3月期 1Q 2018年3月期 2Q 2018年3月期 3Q 2018年3月期 4Q 2017年3月期 1-4Q 2018年3月期 1Q 2018年3月期 1-2Qマネックスグループ｜8698
LAST UPDATE: 2018.04.26 Research Coverage Report by Shared Research Inc. | www.sharedresearch.jp
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Coverage セグメント別四半期業績推移（販売費及び一般管理費） 出所：同社資料をもとにSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *前年比が1000％を超える場合は-とする。 *四半期累計値は四半期実績の合計で算出。 *米国、アジアパシフィックの減価償却費にはそれぞれトレードステーション社、マネックスBoom証券グループ買収時に発生した識別無形資産の償却費が含まれる。 四半期累計 （百万円） 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 販売費及び一般管理費合計 25,050 15,858 731 5,609 4,222 249 11,168 8,206 484 17,066 12,409 701 23,435 16,487 922 前年比 7.4% -13.8% -3.7% -7.6% 0.7% 49.1% -8.2% 2.2% 42.8% -7.5% 4.9% 31.5% -6.4% 4.0% 26.1% 取引関係費 5,323 5,869 226 1,230 1,733 99 2,594 3,093 188 4,148 4,505 255 5,797 6,044 333 前年比 -16.3% -21.8% 10.8% -6.8% 15.4% 115.2% 0.3% 9.0% 84.3% 4.6% 4.9% 60.4% 8.9% 3.0% 47.3% 支払手数料 1,230 2,964 55 306 701 36 635 1,359 57 1,010 2,032 70 1,406 2,841 85 取引所協会費 694 113 0 191 24 0 380 61 0 587 83 0 797 100 0 通信費・運送費・情報料 1,780 1,801 93 414 695 30 805 1,043 50 1,218 1,405 71 1,668 1,773 95 広告宣伝費 1,506 990 73 292 289 30 714 578 76 1,232 905 107 1,784 1,232 144 その他 113 0 3 27 24 3 61 51 6 101 78 7 142 96 10 人件費 4,206 5,912 276 961 1,491 83 1,956 3,060 170 3,006 4,774 265 4,029 6,469 356 前年比 3.9% -6.1% -10.7% -4.1% -0.6% 20.3% -7.3% 0.6% 25.9% -4.6% 8.4% 28.6% -4.2% 9.4% 29.0% 不動産関係費 3,141 449 57 832 227 16 1,611 486 33 2,445 754 50 3,578 1,012 66 前年比 17.6% 7.7% -1.7% 7.6% 94.0% 23.1% 7.4% 102.5% 32.0% 9.2% 121.1% 28.2% 13.9% 125.4% 15.8% 不動産費 499 381 50 124 85 15 188 179 30 297 280 46 659 373 61 器具備品費 2,641 65 6 708 142 1 1,423 307 3 2,148 474 4 2,920 639 5 事務費 5,677 0 58 727 6 13 1,333 13 19 1,994 24 24 2,667 30 31 前年比 -2.9% - -31.8% -50.0% - -13.3% -54.7% - -29.6% -54.4% - -52.0% -53.0% - -46.6% 事務委託費 5,622 0 56 717 0 13 1,306 0 19 1,955 0 24 2,618 0 30 事務用品費 55 0 2 10 6 1 27 13 2 39 24 3 50 30 4 減価償却費（※） 5,077 1,939 78 1,535 500 21 3,044 1,004 42 4,532 1,523 63 6,033 2,004 81 前年比 67.4% 8.3% -12.4% 40.7% 6.4% 10.5% 36.7% 8.4% 13.5% 28.2% 6.8% 10.5% 18.8% 3.4% 3.8% 租税公課 630 21 0 147 10 0 275 19 0 433 26 0 605 -89 0 その他 997 1,668 37 178 256 16 357 533 32 510 804 44 728 1,018 54 四半期 （百万円） 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 日本 米国 AP 販売費及び一般管理費合計 6,607 4,029 198 5,609 4,222 249 5,560 3,984 235 5,897 4,202 217 6,369 4,078 220 前年比 12.5% -15.0% 15.8% -7.6% 0.7% 49.1% -8.7% 3.7% 36.6% -6.2% 10.7% 11.9% -3.6% 1.2% 11.1% 取引関係費 1,359 1,575 67 1,230 1,733 99 1,364 1,360 89 1,554 1,412 67 1,649 1,539 78 前年比 -1.6% -22.8% 42.6% -6.8% 15.4% 115.2% 7.7% 1.8% 58.9% 12.8% -3.0% 17.5% 21.3% -2.3% 16.4% 支払手数料 347 710 20 306 701 36 329 658 21 375 673 13 396 809 15 取引所協会費 176 22 0 191 24 0 189 37 0 207 22 0 210 17 0 通信費・運送費・情報料 440 571 26 414 695 30 391 348 20 413 362 21 450 368 24 広告宣伝費 375 272 20 292 289 30 422 289 46 518 327 31 552 327 37 その他 22 0 0 27 24 3 34 27 3 40 27 1 41 18 3 人件費 1,055 1,507 70 961 1,491 83 995 1,569 87 1,050 1,714 95 1,023 1,695 91 前年比 9.0% -3.6% 18.6% -4.1% -0.6% 20.3% -10.1% 1.7% 31.8% 0.8% 25.8% 33.8% -3.0% 12.5% 30.0% 不動産関係費 902 108 18 832 227 16 779 259 17 834 268 17 1,133 258 16 前年比 32.6% 0.9% 28.6% 7.6% 94.0% 23.1% 7.2% 110.6% 41.7% 12.9% 165.3% 21.4% 25.6% 138.9% -11.1% 不動産費 149 90 16 124 85 15 64 94 15 109 101 16 362 93 15 器具備品費 753 17 2 708 142 1 715 165 2 725 167 1 772 165 1 事務費 1,300 0 8 727 6 13 606 7 6 661 11 5 673 6 7 前年比 -20.3% - -70.4% -50.0% - -13.3% -59.3% - -50.0% -53.9% - -78.3% -48.2% - -12.5% 事務委託費 1,286 0 8 717 0 13 589 0 6 649 0 5 663 0 6 事務用品費 14 0 1 10 6 1 17 7 1 12 11 1 11 6 1 減価償却費 1,541 513 21 1,535 500 21 1,509 504 21 1,488 519 21 1,501 481 18 前年比 79.6% 13.2% 0.0% 40.7% 6.4% 10.5% 33.0% 10.5% 16.7% 13.6% 3.8% 5.0% -2.6% -6.2% -14.3% 租税公課 226 -9 0 147 10 0 128 9 0 158 7 0 172 -115 0 その他 223 335 15 178 256 16 179 277 16 153 271 12 218 214 10 2018年3月期 1-3Q 2018年3月期 1-4Q 2017年3月期 4Q 2018年3月期 1Q 2018年3月期 1-2Q 2018年3月期 1-3Q 2018年3月期 1-4Q 2017年3月期 1-4Q 2018年3月期 1Q 2018年3月期 1-2Qマネックスグループ｜8698
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Coverage マネックス証券の四半期業績 出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *前年比が1000％を超える場合は-とする。 四半期累計 （百万円） 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 営業収益 7,937 14,497 22,070 29,630 7,715 15,140 24,487 32,454 前年比 -18.8% -24.2% -19.3% -15.5% -2.8% 4.4% 11.0% 9.5% 純営業収益 6,912 12,918 19,520 26,532 6,691 13,547 21,918 29,394 前年比 -20.0% -25.8% -20.9% -16.8% -3.2% 4.9% 12.3% 10.8% 受入手数料 3,969 7,533 11,570 15,379 3,916 8,000 12,688 17,087 前年比 -26.0% -30.2% -23.6% -21.0% -1.3% 6.2% 9.7% 11.1% 委託手数料 3,294 6,206 9,588 12,683 3,290 6,613 10,613 14,238 前年比 -27.0% -31.5% -23.9% -21.5% -0.1% 6.6% 10.7% 12.3% 株式・ETF等 3,158 5,967 9,258 12,261 3,208 6,455 10,361 13,889 前年比 -27.3% -31.2% -23.3% -20.5% 1.6% 8.2% 11.9% 13.3% 先物・オプション 136 238 330 422 82 158 252 348 前年比 -20.5% -40.1% -38.0% -42.0% -39.7% -33.6% -23.6% -17.5% 引受け・売出し手数料 26 56 100 136 5 125 156 171 前年比 36.8% 86.7% -24.8% -10.5% -80.8% 123.2% 56.0% 25.7% 募集・売出し手数料 130 221 315 442 88 165 285 458 前年比 -42.0% -52.0% -47.5% -44.1% -32.3% -25.3% -9.5% 3.6% その他受入手数料 517 1,049 1,566 2,117 531 1,094 1,633 2,218 前年比 -15.1% -15.5% -13.8% -11.2% 2.7% 4.3% 4.3% 4.8% トレーディング損益 1,308 2,386 3,447 4,499 882 1,804 2,839 3,862 前年比 -15.2% -24.0% -20.1% -20.7% -32.6% -24.4% -17.6% -14.2% 金融収益 2,573 4,443 6,886 9,558 2,888 5,281 8,261 10,780 前年比 -8.9% -12.8% -11.2% -1.8% 12.2% 18.9% 20.0% 12.8% その他の営業収益 85 132 165 192 28 54 698 723 前年比 112.5% 59.0% 23.1% 1.1% -67.1% -59.1% 323.0% 276.6% 販売費及び一般管理費 6,255 12,438 18,934 25,738 5,789 11,558 17,743 24,024 前年比 2.3% 1.1% 3.0% 5.4% -7.5% -7.1% -6.3% -6.7% 販管費/純営業収益 90.5% 96.3% 97.0% 97.0% 86.5% 85.3% 81.0% 81.7% 営業利益 656 479 585 794 902 1,988 4,175 5,369 前年比 -74.1% -90.6% -90.7% -89.4% 37.5% 315.0% 613.7% 576.2% 営業利益/純営業収益 9.5% 3.7% 3.0% 3.0% 13.5% 14.7% 19.0% 18.3% 税引前四半期純利益 1,675 1,353 1,487 1,478 984 2,097 4,268 5,429 前年比 -31.7% -72.7% -61.1% -69.9% -41.3% 55.0% 187.0% 267.3% 税引前四半期純利益/純営業収益 24.2% 10.5% 7.6% 5.6% 14.7% 15.5% 19.5% 18.5% 四半期純利益 1,322 1,088 1,144 1,064 693 1,445 2,945 3,742 前年比 -18.2% -66.9% -55.1% -66.8% -47.6% 32.8% 157.4% 251.7% 四半期純利益/純営業収益 19.1% 8.4% 5.9% 4.0% 10.4% 10.7% 13.4% 12.7% 四半期 （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 営業収益 7,937 6,560 7,573 7,560 7,715 7,425 9,347 7,967 前年比 -18.8% -29.8% -8.1% -2.1% -2.8% 13.2% 23.4% 5.4% 純営業収益 6,912 6,006 6,602 7,012 6,691 6,856 8,371 7,476 前年比 -20.0% -31.5% -9.3% -2.5% -3.2% 14.2% 26.8% 6.6% 受入手数料 3,969 3,564 4,037 3,809 3,916 4,084 4,688 4,399 前年比 -26.0% -34.4% -7.2% -12.0% -1.3% 14.6% 16.1% 15.5% 委託手数料 3,294 2,912 3,382 3,095 3,290 3,323 4,000 3,625 前年比 -27.0% -36.1% -4.3% -12.8% -0.1% 14.1% 18.3% 17.1% 株式・ETF等 3,158 2,809 3,291 3,003 3,208 3,247 3,906 3,528 前年比 -27.3% -35.1% -3.2% -10.5% 1.6% 15.6% 18.7% 17.5% 先物・オプション 136 102 92 92 82 76 94 96 前年比 -20.5% -54.9% -31.9% -52.8% -39.7% -25.5% 2.2% 4.3% 引受け・売出し手数料 26 30 44 36 5 120 31 15 前年比 36.8% 172.7% -57.3% 89.5% -80.8% 300.0% -29.5% -58.3% 募集・売出し手数料 130 91 94 127 88 77 120 173 前年比 -42.0% -61.4% -32.9% -33.5% -32.3% -15.4% 27.7% 36.2% その他受入手数料 517 532 517 551 531 563 539 585 前年比 -15.1% -16.0% -9.9% -3.0% 2.7% 5.8% 4.3% 6.2% トレーディング損益 1,308 1,078 1,061 1,052 882 922 1,035 1,023 前年比 -15.2% -32.5% -9.8% -22.6% -32.6% -14.5% -2.5% -2.8% 金融収益 2,573 1,870 2,443 2,672 2,888 2,393 2,980 2,519 前年比 -8.9% -17.6% -8.2% 35.1% 12.2% 28.0% 22.0% -5.7% その他の営業収益 85 47 33 27 28 26 644 25 前年比 112.5% 9.3% -35.3% -51.8% -67.1% -44.7% - -7.4% 販売費及び一般管理費 6,255 6,183 6,496 6,804 5,789 5,769 6,185 6,281 前年比 2.3% -0.1% 7.0% 12.4% -7.5% -6.7% -4.8% -7.7% 販管費/純営業収益 90.5% 102.9% 98.4% 97.0% 86.5% 84.1% 73.9% 84.0% 営業利益 656 -177 106 209 902 1,086 2,187 1,194 前年比 -74.1% - -91.2% -81.7% 37.5% - - 471.3% 営業利益/純営業収益 9.5% -2.9% 1.6% 3.0% 13.5% 15.8% 26.1% 16.0% 税引前四半期純利益 1,675 -322 134 -9 984 1,113 2,171 1,161 前年比 -31.7% - - - -41.3% - - -税引前四半期純利益/純営業収益 24.2% -5.4% 2.0% -0.1% 14.7% 16.2% 25.9% 15.5% 四半期純利益 1,322 -234 56 -80 693 752 1,500 797 前年比 -18.2% - - - -47.6% - - -四半期純利益/純営業収益 19.1% -3.9% 0.8% -1.1% 10.4% 11.0% 17.9% 10.7% 18年3月期 17年3月期 18年3月期 17年3月期マネックスグループ｜8698
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Coverage マネックス証券の主要指標 出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *二市場個人売買代金は日本取引所グループ「統計月報」の月次数値の合計値。 四半期累計 受入手数料の関連指標 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 二市場個人売買代金（兆円） 68.3 131.6 200.5 265.3 69.6 138.2 228.4 317.0 前年比 -23.8% -28.3% -21.6% -19.9% 1.9% 5.0% 13.9% 19.5% マネックス証券シェア 5.0% 4.9% 5.0% 5.0% 5.5% 5.4% 5.3% 5.3% マネックス証券の株式・ETF 売買代金（兆円） 3.4 6.5 10.0 13.3 3.8 7.4 12.0 16.8 前年比 -30.4% -33.7% -25.6% -21.9% 12.8% 14.8% 20.5% 25.9% 株式等委託手数料率 0.093% 0.093% 0.093% 0.092% 0.084% 0.087% 0.086% 0.083% トレーディング損益の関連指標 FX取引金額（兆円） 9.4 16.5 25.6 34.9 6.7 13.7 21.3 31.1 前年比 -12.6% -23.5% -11.1% -12.4% -29.1% -17.0% -16.9% -10.9% 金融収益の関連指標 信用取引残高（10億円） 144 143 150 166 165 163 189 205 前年比 -30.2% -24.0% -20.6% 1.6% 14.6% 14.3% 25.8% 23.7% 信用取引月末残高の平均（10億円） 156 151 149 152 160 164 169 178 前年比 -21.7% -23.9% -23.5% -18.7% 2.8% 9.0% 13.4% 17.1% 四半期 受入手数料の関連指標 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 二市場個人売買代金（兆円） 68.3 63.3 68.9 64.8 69.6 68.6 90.2 88.6 前年比 -23.8% -32.6% -4.6% -14.2% 1.9% 8.4% 30.9% 36.8% マネックス証券シェア 5.0% 4.8% 5.1% 5.1% 5.5% 5.2% 5.1% 5.3% マネックス証券の株式・ETF 売買代金（兆円） 3.4 3.1 3.5 3.3 3.8 3.6 4.6 4.7 前年比 -30.4% -37.0% -4.0% -8.5% 12.8% 17.0% 31.0% 42.1% 株式等委託手数料率 0.093% 0.092% 0.093% 0.090% 0.084% 0.091% 0.084% 0.075% トレーディング損益の関連指標 FX取引金額（兆円） 9.4 7.1 9.1 9.3 6.7 7.0 7.6 9.8 前年比 -12.6% -34.4% 25.2% -15.8% -29.1% -1.0% -16.5% 5.6% 金融収益の関連指標 信用取引残高（10億円） 144 143 150 166 165 163 189 205 前年比 -30.2% -24.0% -20.6% 1.6% 14.6% 14.3% 25.8% 23.7% 信用取引月末残高の平均（10億円） 156 146 146 160 160 169 179 204 前年比 -21.7% -26.1% -22.6% -1.6% 2.8% 15.6% 22.6% 27.2% 17年3月期 18年3月期 18年3月期 17年3月期マネックスグループ｜8698
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Coverage 米国セグメントの四半期業績 出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *前年比が1000％を超える場合は-とする。 四半期累計 （千米ドル） 1Q 1-2Ｑ 1-３Q 1-4Q 1Q 1-2Ｑ 1-３Q 1-4Q 営業収益 41,473 88,515 129,630 171,883 42,939 86,693 130,389 180,593 前年比 2.3% -7.8% -6.6% -9.9% 3.5% -2.1% 0.6% 5.1% 受入手数料 25,941 50,098 74,259 99,886 26,081 51,199 75,843 107,067 前年比 6.0% -4.1% -3.2% -3.3% 0.5% 2.2% 2.1% 7.2% 委託手数料 18,589 35,042 51,235 67,808 17,067 33,646 50,230 73,056 前年比 4.9% -7.5% -7.1% -9.1% -8.2% -4.0% -2.0% 7.7% 株式・ETF 4,412 8,470 12,529 16,971 4,255 7,890 11,675 16,917 先物・オプション 14,177 26,572 38,706 50,836 12,813 25,757 38,556 56,139 その他受入手数料 7,352 15,056 23,024 32,078 9,014 17,553 25,613 34,011 前年比 8.6% 4.7% 6.7% 12.0% 22.6% 16.6% 11.2% 6.0% トレーディング損益 - - - - - - - -金融収益 11,793 24,679 37,090 50,531 14,446 30,471 46,905 62,713 前年比 1.7% 1.0% 1.1% 5.8% 22.5% 23.5% 26.5% 24.1% 売上収益 200 7,302 9,506 10,036 99 199 232 506 その他の営業収益 3,538 6,435 8,774 11,429 2,313 4,824 7,409 10,306 金融費用 4,563 9,729 14,450 19,459 4,982 11,102 17,214 22,892 売上原価 174 6,371 8,298 8,765 86 173 201 439 金融費用及び売上原価控除後営業収益 36,736 72,415 106,883 143,661 37,870 75,417 112,973 157,260 前年比 3.0% -6.4% -7.0% -6.9% 3.1% 4.1% 5.7% 9.5% 販売費及び一般管理費（※） 38,728 76,001 109,919 145,885 37,859 73,765 111,026 148,858 前年比 -0.9% 0.1% -2.1% -4.7% -2.2% -2.9% 1.0% 2.0% 営業利益相当額 -1,993 -3,587 -3,037 -2,225 11 1,652 1,947 8,402 前年比 - - - -その他収益 - - 411 506 - 9 3 21 その他費用 1,822 2,050 2,261 2,485 4 51 92 5,882 税引前四半期利益 -3,815 -5,637 -4,888 -4,205 7 1,610 1,858 2,542 前年比 - - - -四半期利益 -3,679 -4,455 -3,334 -4,573 5 1,902 10,682 11,504 前年比 - - - -親会社の所有者に帰属する四半期利益 -3,679 -4,455 -3,334 -4,573 5 1,902 10,682 11,504 前年比 - - - -四半期 （千米ドル） 1Q 2Ｑ ３Q 4Q 1Q 2Ｑ ３Q 4Q 営業収益 41,473 47,042 41,115 42,253 42,939 43,754 43,696 50,204 前年比 2.3% -15.2% -3.8% -18.7% 3.5% -7.0% 6.3% 18.8% 受入手数料 25,941 24,157 24,161 25,627 26,081 25,118 24,644 31,224 前年比 6.0% -13.0% -1.2% -3.5% 0.5% 4.0% 2.0% 21.8% 委託手数料 18,589 16,453 16,193 16,573 17,067 16,579 16,584 22,826 前年比 4.9% -18.4% -6.1% -15.0% -8.2% 0.8% 2.4% 37.7% 株式・ETF 4,412 4,058 4,059 4,442 4,255 3,635 3,785 5,242 先物・オプション 14,177 12,395 12,134 12,130 12,813 12,944 12,799 17,583 その他受入手数料 7,352 7,704 7,968 9,054 9,014 8,539 8,060 8,398 前年比 8.6% 1.3% 10.6% 28.0% 22.6% 10.8% 1.2% -7.2% トレーディング損益 - - - - - - - -金融収益 11,793 12,886 12,411 13,441 14,446 16,025 16,434 15,808 前年比 1.7% 0.4% 1.1% 21.6% 22.5% 24.4% 32.4% 17.6% 売上収益 200 7,102 2,204 530 99 100 33 274 その他の営業収益 3,538 2,897 2,339 2,655 2,313 2,511 2,585 2,897 金融費用 4,563 5,166 4,721 5,009 4,982 6,120 6,112 5,678 売上原価 174 6,197 1,927 467 86 87 28 238 金融費用及び売上原価控除後営業収益 36,736 35,679 34,468 36,778 37,870 37,547 37,556 44,287 前年比 3.0% -14.4% -8.4% -6.6% 3.1% 5.2% 9.0% 20.4% 販売費及び一般管理費（※） 38,728 37,273 33,918 35,966 37,859 35,906 37,261 37,832 前年比 -0.9% 1.1% -6.8% -11.8% -2.2% -3.7% 9.9% 5.2% 営業利益相当額 -1,993 -1,594 550 812 11 1,641 295 6,455 前年比 - - -55.6% - - - -46.4% 695.0% その他収益 - - 411 95 - 9 -6 18 その他費用 1,822 228 211 224 4 47 41 5,790 税引前四半期利益 -3,815 -1,822 749 683 7 1,603 248 684 前年比 - - 476.2% - - - -66.9% 0.1% 四半期利益 -3,679 -776 1,121 -1,239 5 1,897 8,780 822 前年比 - - 25.1% - - - 683.2% -親会社の所有者に帰属する四半期利益 -3,679 -776 1,121 -1,239 5 1,897 8,780 822 前年比 - - 25.1% - - - 683.2% -2017年3月期 2017年3月期 2018年3月期 2018年3月期マネックスグループ｜8698
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Coverage 米国セグメントの販管費の内訳 出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 米国セグメントの主要指標 出所：同社資料よりSR社作成 *表の数値が会社資料と異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。 *約定件数はDARTsに営業日数を乗じて計算。 四半期累計 （千米ドル） 1Q 1-2Ｑ 1-３Q 1-4Q 1Q 1-2Ｑ 1-３Q 1-4Q 販売費及び一般管理費合計 38,728 76,001 109,919 145,885 37,859 73,765 111,026 148,858 前年比 -0.9% 0.1% -2.1% -4.7% -2.2% -2.9% 1.0% 2.0% 取引関係費 13,875 26,849 39,895 53,989 15,538 27,797 40,299 54,560 前年比 -9.2% -13.0% -11.3% -13.6% 12.0% 3.5% 1.0% 1.1% 支払手数料 7,502 14,404 20,951 27,275 6,283 12,217 18,185 25,657 取引所協会費 386 736 847 1,043 219 554 749 909 通信費・運送費・情報料 3,132 6,828 11,429 16,565 6,235 9,376 12,573 16,008 広告宣伝費 2,853 4,879 6,665 9,102 2,589 5,191 8,090 11,115 その他 1 2 3 3 213 459 702 872 人件費 13,862 28,797 40,936 54,387 13,370 27,504 42,716 58,404 前年比 -3.2% 7.6% 5.1% 3.8% -3.5% -4.5% 4.3% 7.4% 不動産関係費 1,077 2,263 3,161 4,120 2,035 4,369 6,746 9,139 前年比 37.0% 40.0% 24.2% 19.0% 89.0% 93.1% 113.4% 121.8% 不動産費 899 1,954 2,710 3,514 764 1,615 2,513 3,380 器具備品費 178 309 451 606 1,272 2,756 4,234 5,761 事務費 2 4 5 7 50 112 213 265 前年比 0.0% 33.3% 25.0% 16.7% - - - -事務委託費 2 4 5 7 - - - -事務用品費 - - - - 50 112 213 265 減価償却費（※） 4,342 8,760 13,250 17,838 4,486 9,025 13,625 18,093 前年比 18.2% 21.8% 20.4% 19.7% 3.3% 3.0% 2.8% 1.4% 租税公課 88 174 283 201 88 168 234 -798 その他 5,483 9,156 12,391 15,346 2,292 4,790 7,194 9,195 四半期 （千米ドル） 1Q 2Ｑ ３Q 4Q 1Q 2Ｑ ３Q 4Q 販売費及び一般管理費合計 38,728 37,273 33,918 35,966 37,859 35,906 37,261 37,832 前年比 -0.9% 1.1% -6.8% -11.8% -2.2% -3.7% 9.9% 5.2% 取引関係費 13,875 12,974 13,046 14,094 15,538 12,259 12,502 14,261 前年比 -9.2% -16.8% -7.6% -19.5% 12.0% -5.5% -4.2% 1.2% 支払手数料 7,502 6,902 6,547 6,324 6,283 5,934 5,968 7,472 取引所協会費 386 350 111 196 219 335 195 160 通信費・運送費・情報料 3,132 3,696 4,601 5,136 6,235 3,141 3,197 3,435 広告宣伝費 2,853 2,026 1,786 2,437 2,589 2,602 2,899 3,025 前年比 25.2% 21.8% -27.9% 11.0% -9.3% 28.4% 62.3% 24.1% その他 1 1 1 - 213 246 243 170 人件費 13,862 14,935 12,139 13,451 13,370 14,134 15,212 15,688 前年比 -3.2% 19.9% -0.2% -0.2% -3.5% -5.4% 25.3% 16.6% 不動産関係費 1,077 1,186 898 959 2,035 2,334 2,377 2,393 前年比 37.0% 42.9% -3.4% 4.6% 89.0% 96.8% 164.7% 149.5% 不動産費 899 1,055 756 804 764 851 898 867 器具備品費 178 131 142 155 1,272 1,484 1,478 1,527 事務費 2 2 1 2 50 62 101 52 前年比 0.0% 100.0% 0.0% 0.0% - - - -事務委託費 2 2 1 2 - - - -事務用品費 - - - - 50 62 101 52 減価償却費（※） 4,342 4,418 4,490 4,588 4,486 4,539 4,600 4,468 前年比 18.2% 25.6% 17.6% 17.7% 3.3% 2.7% 2.4% -2.6% 租税公課 88 86 109 -82 88 80 66 -1,032 その他 5,483 3,673 3,235 2,955 2,292 2,498 2,404 2,001 2017年3月期 2017年3月期 2018年3月期 2018年3月期 四半期累計 1Q 1-2Ｑ 1-３Q 1-4Q 1Q 1-2Ｑ 1-３Q 1-4Q 営業日数（日） 62 126 188 250 63 126 188 249 DARTs（件） 108,817 102,937 100,728 100,259 101,417 97,921 96,502 105,162 前年比 -2.6% -12.1% -12.3% -15.1% -6.8% -4.9% -4.2% 4.9% 約定件数（千件） 6,747 12,970 18,937 25,065 6,389 12,338 18,142 26,185 委託手数料（千ドル） 18,589 35,042 51,235 67,808 17,067 33,646 50,230 73,056 前年比 4.9% -7.5% -7.1% -9.1% -8.2% -4.0% -2.0% 7.7% 約定当たり手数料（ドル） 2.8 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.8 2.8 四半期 1Q 2Ｑ ３Q 4Q 1Q 2Ｑ ３Q 4Q 営業日数（日） 62 64 62 62 63 63 62 61 VIX 15.7 13.2 14.1 11.7 11.4 10.9 10.3 17.4 前年比 14.1% -31.5% -17.2% -42.9% -27.1% -17.3% -26.9% 48.4% DARTs（件） 108,817 97,241 96,238 98,837 101,417 94,424 93,618 131,852 前年比 -2.6% -20.7% -12.8% -22.7% -6.8% -2.9% -2.7% 33.4% 約定件数（千件） 6,747 6,223 5,967 6,128 6,389 5,949 5,804 8,043 委託手数料（千ドル） 18,589 16,453 16,193 16,573 17,067 16,579 16,584 22,826 前年比 4.9% -18.4% -6.1% -15.0% -8.2% 0.8% 2.4% 37.7% 約定当たり手数料（ドル） 2.8 2.6 2.7 2.7 2.7 2.8 2.9 2.8 2017年3月期 2018年3月期 2017年3月期 2018年3月期マネックスグループ｜8698
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