2016年3月期 決算説明資料

（東証1部 3231）

2016年3月期 決算説明資料

1

02

2016年3月期 決算ハイライト

13

部門別概要

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中長期経営計画について

35

会社概要

目次

2016年3月期 決算ハイライト



2016/3期の実績は、売上高が5,695億円（15/3期比0.4％増）、営業利益が809億円

（同12.5％増）、経常利益が726億円（同14.1％増）、親会社株主に帰属する当期純利

益が471億円（同22.7％増）と、増収増益。売上高・営業利益・経常利益・親会社株主

に帰属する当期純利益ともに、過去最高を更新。



自己資本比率は29.9％と改善。ROAは5.6％、ROEは11.2％となり、引き続き高水準

を維持。



2017/3期の予想は、売上高が5,890億円（16/3期比3.4％増）、営業利益が760億円

（同6.1％減）、経常利益が670億円（同7.8％減）、親会社株主に帰属する当期純利益

が430億円（同8.9％減）と、増収減益。16/3期にREIT合併に伴う資産取得報酬等を計

上したことが主な減益要因であるが、これら特殊要因を除く営業利益は同水準を維持す

る予定。



2016/3期の期末配当金を1株当たり30円に増配し年間57円50銭に。さらに2017/3期

は年間配当金60円、5期連続の増配を予定。

2016年3月期 決算サマリー

3

＜Summary＞

15/3期 16/3期 実績 実績 増減額 ① ② ②-① 売上高 5,671 5,695 ＋23 ＜売上高＞ 営業総利益 1,620 1,779 ＋159 販売費及び一般管理費 901 970 ＋69 営業利益 718 809 ＋90 ＜営業利益＞ 営業外収益 16 15 △1 営業外費用 99 97 △1 経常利益 636 726 ＋89 ＜特別損益＞ 特別利益 25 ― △25 特別損失 81 17 △64 法人税等 154 218 ＋64 非支配株主に帰属する当期純利益 42 19 △22 親会社株主に帰属する当期純利益 384 471 ＋87 1株当たり当期純利益（円） 201.28 246.42 ＋45.14 1株当たり配当金（円） 45.00 57.50 ＋12.50 営業活動によるＣＦ ＋238 ＋132 △105 投資活動によるＣＦ △ 324 △597 △272 財務活動によるＣＦ △ 89 ＋536 ＋626 現金及び現金同等物期末残高 504 575 ＋71 　（単位：億円） 15/3期末 16/3期末 増減額 ① ② ②-① 総資産 13,692 14,854 ＋1,162 有利子負債 6,167 7,219 ＋1,052 自己資本 3,940 4,448 ＋507 自己資本比率 28.8% 29.9% ＋1.1P D/Eレシオ 1.6 1.6 ＋0.0 ・期間利益の積み上げ及びNREG東芝不動産の追加取得に伴う資本剰余金の増加 　（単位：億円） 主な増減要因 主な増減要因 （単位：億円） ・賃貸部門における収益不動産の売却の増加 ・賃貸部門における空室率の改善及び収益不動産の売却の増加 ・資産運用部門におけるREIT合併に伴う資産取得報酬の増加 ・15/3期に計上した野村不動産天王洲ビルの減損損失の反動 ・たな卸資産、有形固定資産取得に伴う増加

2016年3月期 連結決算概要

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718 △0 809 △19 ＋76 +25 +14 △4 △2 15/3期 実績 16/3期 実績 賃貸 仲介・CRE 運営管理 調整額 住宅 資産運用 REIT合併に伴う 資産取得報酬の増加 計上戸数の減少 空室率の改善 収益不動産の売却の増加 その他 たな卸資産の売却

2016年3月期 部門別決算概要

5



賃貸部門における空室率の改善及び収益不動産の売却の増加、資産運用部門におけるREIT合併に伴う資産

取得報酬の増加等により、増収増益。

部門別 営業利益の主な増減要因

15/3期 16/3期 実績 実績 増減額 ① ② ②-① 売上高 5,671 5,695 ＋23 住宅部門 3,593 3,345 △248 賃貸部門 928 1,106 ＋177 資産運用部門 91 109 ＋18 仲介・CRE部門 302 353 ＋51 運営管理部門 858 902 ＋44 その他部門 30 13 △16 調整額 △133 △135 △2 営業利益 718 809 ＋90 住宅部門 338 319 △19 賃貸部門 244 320 ＋76 資産運用部門 48 73 ＋25 仲介・CRE部門 84 99 ＋14 運営管理部門 57 53 △4 その他部門 △1 △1 △0 調整額 △53 △55 △2 　（単位：億円）

15/3期 16/3期 期末 期末 増減額 ① ② ②-① 資産 13,692 14,854 ＋1,162 流動資産 5,493 6,087 ＋594 ＜たな卸資産＞ （主な内訳） 現預金等 504 575 ＋71 受取手形及び売掛金 150 153 ＋3 たな卸資産 4,297 4,969 ＋671 　 営業エクイティ投資 63 8 △54 その他流動資産 477 380 △96 固定資産 8,199 8,766 ＋567 有形固定資産 7,300 7,790 ＋490 無形固定資産 102 106 ＋4 投資その他の資産 795 868 ＋73 （主な内訳） ＜有形固定資産＞ 投資有価証券 408 455 ＋46 ・野村不動産銀座ビル（旧銀座MTRビル）、虎ノ門再開発案件 敷金及び保証金 204 213 ＋8 　南行徳SC、虎ノ門セントラルの取得及び横浜野村ビルの工事進捗に伴う増加等 その他固定資産 182 200 ＋17 負債 9,081 10,290 ＋1,208 流動負債 3,051 2,891 △160 （主な内訳） 支払手形及び買掛金 486 511 ＋24 短期借入金他 1,548 1,373 △175 預り金 250 296 ＋45 その他流動負債 766 710 △56 固定負債 6,030 7,399 ＋1,369 （主な内訳） 社債 300 600 ＋300 長期借入金 4,319 5,246 ＋927 ＜有利子負債＞ 受入敷金保証金 607 637 ＋30 ・15/3期末 6,167億円 → 16/3期末 7,219億円 その他固定負債 803 915 ＋112 純資産 4,610 4,564 △46 ＜純資産＞ 負債・純資産合計 13,692 14,854 ＋1,162 ・ＮＲＥＧ東芝不動産株の追加取得に伴う非支配株主持分の減少 自己資本比率 28.8% 29.9% ＋1.1P ＜自己資本＞ D/Eレシオ 1.6 1.6 ＋0.0 ・15/3期末 3,940億円 → 16/3期末 4,448億円 （単位：億円） 主な増減要因 15/3期 期末 16/3期 期末 増減額 住宅向 3,385 3,778 ＋393 収益不動産向 896 1,182 ＋286 その他 16 9 △ 7 調整額 △ 0 △ 1 △ 0 計 4,297 4,969 ＋671 ※住宅向…住宅部門 ※収益不動産向…賃貸部門、資産運用部門、仲介・CRE部門 ※その他…運営管理部門、その他部門

2016年3月期 連結貸借対照表概要

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有形固定資産

有利子負債

たな卸資産

2016年3月期 連結貸借対照表概要

7 住宅向・・住宅部門 収益不動産向・・賃貸部門、資産運用部門、仲介・CRE部門 7,219億円 １年内返済 長期借入金 913 12.6% 長期借入金 5,246 72.7% 社債 600 8.3% 短期借入金 460 6.4% 4,969億円 住宅向 3,778 76.0% 収益不動産向 1,182 23.8% その他 9 0.2% 7,790億円 オフィス 6,170 79.2% 商業施設 859 11.0% その他 761 9.8%

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流動資産 6,087 負債 10,290 現預金等 575 有利子負債 7,219 受取手形及び売掛金 153 短期借入金他 1,373 たな卸資産 4,969 社債 600 住宅向 3,778 長期借入金 5,246 収益不動産向 1,182 支払手形及び買掛金 511 その他 9 預り金 296 調整額 △ 1 その他の流動負債 710 営業エクイティ投資 8 その他の流動資産 380 受入敷金保証金 637 固定資産 8,766 その他の固定負債 915 有形固定資産 7,790 オフィス 6,170 商業施設 859 その他 761 純資産 4,564 無形固定資産 106 自己資本 4,448 投資その他の資産 868 新株予約権 16 非支配株主持分 98 総資産合計：　14,854 億円

16/3期 17/3期 増減額 実績※ 予想 ① ② ②-① 売上高 5,695 5,890 +194 住宅部門 3,345 3,390 +44 賃貸部門 1,102 1,210 +107 資産運用部門 109 80 △29 仲介・CRE部門 353 350 △3 運営管理部門 915 960 +44 その他部門 13 0 △13 調整額 △144 △ 100 +44 営業利益 809 760 △49 住宅部門 319 305 △14 賃貸部門 317 305 △12 資産運用部門 73 45 △28 仲介・CRE部門 99 85 △14 運営管理部門 56 60 +3 その他部門 △1 0 +1 調整額 △55 △40 +15 経常利益 726 670 △56 親会社株主に帰属する当期純利益 471 430 △41 1株当たり当期純利益（円） 246.42 224.33 △22.09 1株当たり配当金（円） 57.50 60.00 ＋2.50 　（単位：億円）

2017年3月期 通期業績予想

8

部門別 営業利益の主な増減要因



賃貸部門における収益不動産の売却は増加するものの、資産運用部門におけるREIT合併に伴う資産取得

報酬、及び仲介・CRE部門におけるたな卸資産売却を16/3期に計上した反動等により、増収減益。

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※「賃貸部門」に区分していた横浜ビジネスパーク熱供給株式会社について、17/3期より 「運営管理部門」に区分を変更。それに伴い、16/3期においても変更を反映した数値を記載 809 760 △14 △12 △28 △14 ＋3 ＋1 ＋15 16/3期 実績 17/3期 予想 住宅 賃貸 資産運用 仲介・CRE 運営管理 その他 調整額 ・16/3期 REIT合併に伴う資産取得報酬の 計上の反動 ・人件費、租税公課等の増加 （退職給付費用含む） ・調整額の部門への配賦精度の向上 ・16/3期 たな卸資産の売却の反動 ・人件費、租税公課等の増加 （退職給付費用含む） ・調整額の部門への配賦精度の向上

25.0 25.0 30.0 35.0 45.0 57.5 60.0 0.0 20.0 40.0 60.0 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 予想 (円)

配当金の推移と見通し

9



今後の経営環境や業績動向の見通しを踏まえ、 16/3期の1株当たり年間配当金を57.5円（15/3期

比+12.5円）、さらに17/3期も60円（16/3期比+2.5円）とし、5期連続で増配予定。

年間配当金の推移

期初 予想 50.0 ※配当利回りは期末の終値をもとに算出

EPS(円）

28.74

92.38

101.61

140.70

201.28

246.42

224.33

配当性向(%)

87.0

27.1

29.5

24.9

22.4

23.3

26.7

配当利回り(%)

2.0

1.7

1.4

1.8

2.1

2.8

-5.7% 5.9% 7.8% 10.3% 11.2% 3.7% 4.6% 5.8% 5.4% 5.6% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 ROE ROA

財務の健全性および資産効率・資本効率の推移

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ROA/ROE

自己資本/自己資本比率



ROA5.6％、ROE11.2％となり引き続き高水準を維持。

ROA＝（営業利益+営業外収益）÷期末総資産 ROE＝当期純利益÷期中（平均）自己資本



自己資本比率は29.9％まで向上し、財務の中期的な指

針である自己資本比率30％水準に到達。

3,170 3,362 3,556 3,940 4,448 22.6% 24.5% 27.1% 28.8% 29.9% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 （億円） 自己資本 自己資本比率

7,596

8,169

7,585

6,692

6,175

6,167

7,219

135

149

143

125

100

88

₇₈

0

40

80

120

160

4,000

6,000

8,000

10,000

96.5%

89.5%

93.2%

93.8%

94.6%

92.0%

93.6%

10/3期

11/3期

12/3期

13/3期

14/3期

15/3期

16/3期

有利子負債（億円）

_{支払利息（億円）}

固定比率

有利子負債及び支払利息の動向

11

有利子負債及び支払利息の推移



2011年より有利子負債の圧縮を図り、支払利息を減少させるとともに、固定化及び長期化を図ることに

より、安定した財務基盤を構築。



16/3期においては、積極投資に伴い、有利子負債は1,052億円増加。

支払利息 有利子負債

1,768 1,885 1,997 2,299 2,708 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 （円/株） 331 372 412 702 1,109 0 200 400 600 800 1,000 1,200 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 （億円）

含み益及び当社のNAV（net asset value）の動向

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

都心エリアを中心とするキャップレートの低下により、当社の含み益は1,100億円に増加。



期間利益の積み上げに伴う自己資本の増加、及び含み益の増加により

１株当たりNAVは2,700円（15/3期末比＋400円）まで上昇。

含み益の推移

１株当たりNAVの推移

自己資本 含み益 （税控除後） ※１ 1株当たりNAV＝（自己資本＋含み益（税控除後））/期末発行済株式数（自己株式控除後） ※2 含み益（税控除後）=含み益×（ 1-法定実効税率） （実効税率は各年度の数値を採用） ※１ 含み益は、賃貸等不動産等関係に記載している期末時価から期末簿価を控除した金額。 ※2 期末時価は、主として「不動産鑑定評価基準」に基づいて算出。

部門別概要

15/3期 16/3期 17/3期 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 3,593 3,345 △248 3,390 ＋44 住宅分譲 3,329 3,187 △142 ― ― その他 263 157 △106 ― ― 営業利益 338 319 △19 305 △14 【住宅分譲関連指標】 計上戸数（戸） 7,021 6,006 △1,015 5,750 △256 マンション 6,162 5,363 △799 5,100 △263 戸建住宅 859 643 △215 650 ＋7 首都圏 5,426 4,721 △705 4,450 △271 関西圏 1,009 857 △152 800 △57 その他 585 427 △158 500 ＋73 期末契約済未計上残（戸） 4,767 3,493 △1,274 ― ― 期末完成在庫戸数（戸） 89 349 ＋260 ― ― 平均価格（万円） 4,742 5,307 ＋565 ― ― 粗利益率（％） 21.1% 21.9% ＋0.8P ― ― 　（単位：億円）

【部門別概要： 住宅部門】

14



住宅分譲における計上戸数が減少したことにより、減収減益。

粗利益率は、21.9％まで上昇（15/3期 比＋0.8ポイント）。

4,028 5,749 6,209 7,021 6,006 _5,750 98.9% 99.1% 99.1% 96.5% 97.1% 87.3% 92.8% 95.7% 88.3% 90.3% 63.5% 80.2% 89.0% 82.2% 81.1% 48.7% 60.3% 78.6% 72.2% 68.1% 47.4％ 769 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 （予定） 18/3期 （予定） （戸） _{通期計上戸数 3Q末 2Q末 1Q末 期初}

住宅分譲契約数

 4Q累計で4,732戸を契約。

【参考資料】住宅分譲事業 主要指標の推移

15

契約進捗率

 期初時点で、2,724戸（47.4％）を契約済。

用地取得

 4Ｑ累計で7,200戸分を取得。今期以降ストックは21,500戸。

粗利益率・計上戸数

 都心大型物件の計上等により、粗利益率は21.9％まで上昇。 4,028 5,749 6,209 7,021 6,006 23.3% 22.5% 21.7% _21.1% 21.9% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 計上戸数 粗利益率 （戸） 6,500 7,700 6,700 _6,500 7,200 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 (戸) 1,294 1,418 1,782 1,265 1,524 2,073 2,002 1,582 1,703 2,690 1,302 1,304 1,271 1,567 1,453 1,308 1,102 1,182 1,431 1,017 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Ｑ 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 (戸)

当社 フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 持分戸数（17/3期～19/3期）（20/3期～22/3期）（23/3期～25/3期） プラウドタワー立川 292 プラウドシティ阿佐ヶ谷※ 313 プラウド府中ステーションアリーナ 111 プラウドタワー武蔵浦和レジデンス 165 プラウドタワー名古屋栄※ 214 グレーシアタワー二俣川※ 81 東池袋5丁目地区再開発 110 武蔵小金井駅南口第二地区再開発 610 堺東ジョルノビル再開発 273 阪急塚口駅前建替え 338 東池袋駅前地区再開発 210 石神井公園駅南口西地区再開発 185 平井駅北口地区再開発 318 川口栄町三丁目地区再開発 414 船橋駅南口地区再開発 180 赤坂七丁目2番地区再開発※ 230 西大島駅前再開発※ 420 月島三丁目南再開発※ 250 立石駅南地区再開発※ 245 勝どき駅南側8、9番街区再開発※ 400 プロジェクト名 竣工 竣工 着工 竣工 竣工 着工 竣工 着工 着工 竣工 着工 竣工 着工 竣工 竣工 竣工 着工 竣工 着工 竣工 着工 竣工 竣工 竣工 竣工 竣工 竣工 竣工 着工 竣工 着工 着工 着工 着工

【参考資料】都心部における住宅系大規模再開発・建替事業

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全国

11,700戸

の戸数を確保。

内訳：ストック4,200戸/参画案件7,500戸※

再開発・建替等 主要プロジェクト



業界トップの実績と豊富なノウハウを活かし、成長分野である再開発・建替分野で数多くの事業を推進。

首都圏エリア

※はJV案件 各プロジェクト（名称含む）は、現時点において 計画段階にあるため、今後変更となる場合があります。 ※ストック…事業スケジュール確定 ストック21,500戸に含まれる 参画案件…事業スケジュール未確定 ストック21,500戸に含まれない 再開発・建替案件

再開発・建替等ストック

首都圏エリア

下線記載の案件は16/3期に 新規に参画もしくはストック化した案件 ：ストック ：参画 再開発・建替等 ストック 4,200 再開発・建替等 参画案件 7,500

Tsunashimaサスティナブル・

スマートタウン計画

所在地：横浜市港北区綱島東4丁目 交通：東急東横線「綱島」駅 敷地面積：約37,900㎡ スケジュール：2018年まちびらき 概要：先進的な街区創造を目指し、異業種の事業者と連携し、世界基準のスマートタウンを構築 代表幹事：野村不動産株式会社、パナソニック株式会社 17

【参考資料】綱島・日吉地区における「都市型コンパクトタウン」



綱島・日吉地区におけるスマートインフラを活用した「都市型コンパクトタウン」

日吉箕輪町計画

所在地：横浜市港北区箕輪町二丁目

敷地面積：約56,000㎡ 交通：東急東横線「日吉」駅

概要：「自然・人」と「街」が融合するスマートインフラを整備し、多機能かつ

高い利便性を有する複合型のまちづくりを推進

共同事業主：関電不動産開発株式会社

【参考資料】今後の主なプロジェクト

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プラウド府中ステーションアリーナ プラウドタワー名古屋栄 プラウドシティ大田六郷 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期～ プラウド白金台 （東京都港区　16戸） プラウド六本木 （東京都渋谷区　17戸※2） 明石町Ⅱプロジェクト （東京都中央区　109戸） 白金一丁目東部北再開発プロジェクト （東京都港区　120戸※2） プラウドシティ阿佐ヶ谷 （東京都杉並区　313戸※2） プラウド桜新町 （東京都世田谷区　174戸） 日本橋人形町Ⅲプロジェクト (東京都中央区　36戸) 武蔵小金井駅南口第二地区再開発プロジェクト （東京都小金井市　610戸） プラウドシティ大田六郷 （東京都大田区　632戸※1） プラウドタワー木場公園 （東京都江東区　204戸） 弦巻プロジェクト （東京都世田谷区　125戸） 日吉箕輪町プロジェクト （横浜市港北区　未定※1※2） プラウドタワー立川 （東京都立川市　292戸） 蘆花公園プロジェクト （東京都世田谷区　155戸※2） 東池袋五丁目再開発プロジェクト （東京都豊島区　110戸） 浦和駅西口南再開発プロジェクト （さいたま市浦和区　137戸※2） プラウドシティ宮崎台 （川崎市宮前区　429戸※1） プラウド府中ステーションアリーナ （東京都府中市　111戸） 越中島プロジェクト （東京都江東区　306戸） 津田沼駅前プロジェクト （千葉県習志野市　189戸※2） プラウドタワー明石 （兵庫県明石市　102戸※2） プラウドタワー名古屋栄 （名古屋市中区　214戸※2） 藤沢住宅建替え事業プロジェクト (神奈川県藤沢市　105戸※2) 高麗橋プロジェクト （大阪市中央区　166戸※2） ※1複数期計上 ※2共同事業（戸数は当社持分） なお、表示物件の戸数・計上期は変更となる場合があります

19

【参考資料】成長加速に向けた新たな取り組み（海外事業・カスタマーリレーション）



経済成長に伴い不動産ニーズが高まるアジア諸国

を中心に住宅分譲事業、賃貸事業を展開し、

フェーズ３までに3,000億円を投資。



16/3期には、ベトナム・ホーチミンの住宅分譲

事業に参画を決定。その他、複数の案件において

参画を検討中。

ベトナム・ホーチミン

「ミッド・タウンプロジェクト」

所在地：ホーチミン市 7区 総事業費 ：約270億円（第1期） 第１期総戸数：約1,100戸 開発総戸数 ：約2,100戸 第１期敷地面積：28,000㎡ 工期 ：2017年～2019年 共同事業主：フーミーフン社、大和ハウス工業、住友林業

海外事業

カスタマーリレーション

国内分譲事業

18.4万戸

住宅管理戸数

16.3万戸

（リテール）

仲介事業

グループストック

インテリア

事業

リフォーム

事業

メンテナンス

プログラム

賃貸

リロケーション

リノベーション

事業

三越伊勢丹HD

との提携

当社グループの事業・サービス



顧客のライフスタイルの変化等から生じる新たな

ニーズに応えるサービスの提供機会の拡大させるべ

く、顧客との接点となるプラットフォーム

「野村不動産グループカスタマークラブ（NCC)」

を設立。

顧客への多様なサービス提供

野村不動産グループカスタマークラブ(NCC)

会員数8万人（16/3期末）

2.2% 1.9% 2.0% 1.1% 1.2% 1.0%0.9%1.3% 2.4% 2.5% 2.4% 2.0% 4.2% 6.3% 7.1% 4.2%4.5% 3.0% 3.0% 1.7% 3.8% 3.3% 2.8% 2.3% 2.1% _1.9%2.2% 2.2% 2.9% 3.0% 2.9%2.9% 4.4% 6.3% 7.0% 4.5%4.7% 3.4% 3.3% 2.2% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 空室率（首都圏） 空室率（全国）

売上高

粗利益

87

売却

物件 10件

332



浜松町ビルのリーシング進捗による空室率の低下、及び収益不動産の売却の増加等により、増収増益。

期末時点の空室率は、2.2％まで低下。 （15/3期末比 △2.2ポイント） 。

【部門別概要： 賃貸部門】

20

当社 空室率の推移

16/3期 収益不動産開発（売却）

のブレイクダウン

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※「賃貸部門」に区分していた横浜ビジネスパーク熱供給株式会社について、17/3期より「運営管理部門」に区分を変更。 それに伴い、16/3期においても変更を反映した数値を記載。 15/3期 16/3期 16/3期 17/3期 実績 実績 増減額 _実績※ 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 928 1,106 ＋177 1,102 1,210 ＋107 賃貸（オフィス） 465 495 ＋30 ― ― . 賃貸（商業施設） 103 108 ＋5 ― ― ― 賃貸（その他） 55 58 ＋3 ― ― ― 収益不動産開発（売却） 123 332 ＋209 ― ― ― 収益不動産開発（賃貸） 31 33 ＋1 ― ― ― その他 149 76 △72 ― ― ― 営業利益 244 320 ＋76 317 305 △12 期末賃貸可能床面積（㎡） 928,628 974,127 ＋45,499 ― ― ― オフィス 822,049 829,312 ＋7,263 ― ― ― 商業施設 106,580 144,815 ＋38,235 ― ― ― 期末空室率 4.5% 2.2% △2.2P ― ― ― ※賃貸（オフィス）はサブリース物件を含む 　（単位：億円）

フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 17/3期～19/3期 20/3期～22/3期 23/3期～25/3期 横浜野村ビル※着工済 建設中 17年1月竣工予定 オフィス 81,656㎡ (延床面積) 虎ノ門駅前再開発 (国家戦略特区認定案件) 再開発組合設立 本年度解体予定 オフィス 約13,000㎡ 外神田一丁目再開発 準備組合設立 都市計画案協議中 オフィス 約31,000㎡ 飯田橋駅中央再開発 準備組合設立 都市計画案協議中 オフィス 住宅 約20,000㎡ 約170戸 西麻布三丁目再開発※ 都市計画案協議中 ホテル 住宅 未定 西新宿三丁目西 再開発※ 都市計画案協議中 商業 住宅 約21,000㎡ 約920戸 芝浦一丁目建替え※ (国家戦略特区指定案件) 国家戦略特区認定準備中 オフィス 商業 未定 西日暮里駅前再開発※ 事業協力者選定 都市計画案協議中 商業 住宅 約15,000㎡ 約480戸 新橋駅西口再開発※ 準備組合設立 オフィス 商業 未定 日本橋一丁目中地区 再開発※ - オフィス 未定 野村不動産銀座ビル 建替え（銀座MTRビル）※ -オフィス 未定 プロジェクト名 主用途 取得予定 面積・戸数 直近の事業進捗状況 竣工 着工 竣工 着工 着工 未定 未定 着工 着工 着工 竣工 竣工 １期竣工 竣工 １期竣工 着工 竣工 着工 21

【参考資料】都心エリアにおける業務系大規模再開発・複合開発事業の推進



東京都心部エリアを中心にオフィス・商業施設等の業務系再開発・複合開発プロジェクトを積極的に推進。

大規模再開発・複合開発 主要プロジェクト（業務・商業系）

横浜野村ビル 日本橋一丁目 中地区再開発 虎ノ門駅前 再開発 飯田橋駅中央再開発

東京都心エリア

横浜エリア

西麻布三丁目 再開発 西新宿三丁目西 再開発 芝浦一丁目 建替え 野村不動産銀座ビル 建替え 外神田一丁目 再開発 西日暮里駅前 再開発 新橋駅西口 再開発 ※はJV案件 各プロジェクト（名称含む）は現時点では計画段階にあるため、今後変更となる場合があります。 下線記載の案件は16/3期新規参画案件

オフィス

住宅

物流施設

商業施設

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 16/3期 残高 フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 （億円） 商業施設 賃貸住宅 物流施設 オフィス フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 (17/3期～19/3期) (20/3期～22/3期) (23/3期～25/3期) オフィス（ＰＭＯ等）

352

600

650

650

商業施設（GEMS/NSC等）

106

350

350

350

物流施設（Landport等）

334

450

700

700

住宅（PROUD FLAT等）

130

150

200

300

収益不動産 拡大イメージ

924

1,550

1,900

2,000

（単位：億円） 16/3期末残高 22



フェーズ3の25/3期までに、物件売却を進めつつ、資産残高を2,000億円まで拡大させる。



前期においては、19物件（予定総投資額：約885億円）を取得。

収益不動産 当社Ｂ/Ｓ拡大イメージ

924 1,550 1,900 2,000

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16/3期における取得・売却実績

【

参考資料】収益不動産開発の事業量の拡大①

取得（予定総投資額）

売却（売却額）

4件（約55億円）

3件（54億円）

※ 商業施設の売却には「野村不動産吉祥寺ビル」の売却も含みます。なお、上記物件以外にも収益不動産（売却）に含まれる売却案件があります。 ※ 予定総投資額は、当社が取得時に想定した総投資額に基づくものであり、今後の計画により変更となる可能性があります。

取得（予定総投資額）

売却（売却額）

6件（約140億円）

2件（73億円）※

取得（予定総投資額）

売却（売却額）

7件（約310億円）

3件（139億円）

取得（予定総投資額）

売却（売却額）

2件（約380億円）

-物件名 所在地 総戸数 竣工(予定)時期 状況 1 プラウドフラット鶴見Ⅰ 神奈川県横浜市 200戸 2009/3 売却済 2 プラウドフラット八丁堀 東京都中央区 33戸 2014/6 売却済 3 プラウドフラット板橋本町 東京都板橋区 41戸 2014/7 売却済 4 プラウドフラット森下Ⅲ（開発受託） 東京都墨田区 47戸 2015/10 売却済 5 プラウドフラット神楽坂Ⅲ 東京都新宿区 35戸 2015/4 売却済 6 プラウドフラット三軒茶屋Ⅱ 東京都世田谷区 70戸 2014/1 稼働中 7 プラウドフラット大森Ⅲ 東京都品川区 49戸 2014/11 稼働中 8 プラウドフラット錦糸町 東京都墨田区 36戸 2015/1 稼働中 9 プラウドフラット東中野 東京都中野区 49戸 2015/2 稼働中 10 プラウドフラット東神田 東京都千代田区 38戸 2015/5 稼働中 11 プラウドフラット三越前 東京都中央区 40戸 2015/7 稼働中 12 プラウドフラット学芸大学Ⅱ 東京都目黒区 36戸 2015/9 稼働中 13 プラウドフラット巣鴨Ⅱ 東京都豊島区 33戸 2015/11 稼働中 14 プラウドフラット代々木八幡 東京都渋谷区 30戸 2016/1 稼働中 15 プラウドフラット御茶ノ水 東京都千代田区 75戸 2016/5（予定） 工事中 16 プラウドフラット登戸 神奈川県川崎市 79戸 2016/5（予定） 工事中 17 プラウドフラット中落合 東京都新宿区 37戸 2016/12（予定） 工事中 18 プラウドフラット浅草橋 東京都台東区 38戸 2017/2（予定） 工事中 19 プラウドフラット門前仲町Ⅴ 東京都江東区 100戸 2017/10（予定） 計画中 20 プラウドフラット宮崎台 川崎市宮前区 81戸 2017/11（予定） 計画中 16/3期取得プロジェクト 物件名 所在地 竣工(予定)時期 状況 1 PMO田町 港区芝 2014/2 売却済 2 PMO銀座八丁目 中央区銀座 2014/4 売却済 3 PMO芝公園 港区芝公園 2014/7 売却済 4 PMO芝大門 港区芝大門 2014/9 稼働中 5 PMO平河町 千代田区平河町 2016/1 稼働中 6 PMO日本橋江戸通プロジェクト ※ 中央区日本橋小伝馬町 2016/6（予定） 工事中 7 PMO新宿御苑プロジェクト（開発受託） 新宿区新宿 2018/6（予定） 工事中 8 PMO日本橋三越前プロジェクト 中央区日本橋本町 2016/5（予定） 工事中 9 PMO半蔵門プロジェクト（開発受託） 千代田区麹町 2017/5（予定） 工事中 10 PMO西新橋プロジェクト 港区西新橋 2017/3（予定） 工事中 11 PMO新日本橋プロジェクト 中央区日本橋本町 2016/11（予定） 工事中 12 PMO渋谷一丁目プロジェクト 渋谷区渋谷 2017/6（予定） 工事中 13 PMO内神田プロジェクト 千代田区内神田 2017/6（予定） 工事中 14 PMO岩本町Ⅱプロジェクト 千代田区神田須田町 2017/1（予定） 工事中 15 PMO田町Ⅱプロジェクト 港区芝 2018/1（予定） 工事中 16 PMO北大手町プロジェクト 千代田区神田錦町 2018/7（予定） 計画中 17 PMO東新橋二丁目プロジェクト 港区東新橋 2018/6（予定） 計画中 18 PMO御茶ノ水プロジェクト 千代田区神田駿河台 2019/6（予定） 計画中 19 PMO八丁堀Ⅲプロジェクト 中央区八丁堀 2018/4（予定） 計画中 20 PMO浜松町プロジェクト 港区浜松町 2019/2（予定） 計画中 21 PMO神田須田町プロジェクト 千代田区神田須田町 2020/4（予定） 計画中 16/3期取得プロジェクト …16/3期 新規取得物件 …開発受託物件 …既存取得物件 浜松町 皇居 東京 上野

【

参考資料】収益不動産開発の事業量の拡大②

23 PMO平河町 PMO日本橋三越前 プラウドフラット 東神田 プラウドフラット 神楽坂Ⅲ

オフィス

「PMO」

住宅

「PROUD FLAT」

東京 品川 新宿 豊洲 東京都心エリア 東京都心エリア …16/3期 新規取得物件 …既存取得物件 上野 羽田 ※JV案件

24 GEMS神田

商業施設

「GEMS」

Landport 柏沼南Ⅰ Landport 岩槻 …16/3期新規取得物件 …既存取得物件

物流施設

「Landport」

Landport柏沼南Ⅰ GEMS恵比寿 …16/3期新規取得物件 …既存取得物件 野村不動産 吉祥寺ビル Landport高槻 Landport 八王子Ⅱ Landport 柏沼南Ⅱ

【

参考資料】収益不動産開発の事業量の拡大③

※JV案件 Landport 東雲

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GEMS 西新宿 GEMS 神宮前 GEMS 恵比寿 GEMS _大門 GEMS 市ヶ谷 GEMS 神田 GEMS 茅場町 GEMS 田町 GEMS 新橋 Landport 習志野 GEMS大門 物件名 所在地 竣工(予定)時期 状況 1 野村不動産吉祥寺ビル 武蔵野市吉祥寺本町 2014/7 一部売却 2 GEMS市ヶ谷 千代田区六番町 2014/10 売却済 3 GEMS大門 港区芝大門 2016/2 稼働中 4 GEMS神田プロジェクト 千代田区鍛冶町 2016/6（予定） 工事中 5 GEMS恵比寿プロジェクト 渋谷区恵比寿 2017/9（予定） 工事中 6 GEMS田町プロジェクト 港区芝 2018/11（予定） 計画中 7 GEMS西新宿プロジェクト 新宿区西新宿 2019/1（予定） 計画中 8 GEMS神宮前プロジェクト 渋谷区神宮前 2018/2（予定） 計画中 9 GEMS茅場町プロジェクト 中央区新川 2018/4（予定） 計画中 10 GEMS三軒茶屋 世田谷区太子堂 2018/5（予定） 計画中 11 GEMSなんばプロジェクト 大阪市中央区難波 2018/11（予定） 計画中 12 GEMS新横浜プロジェクト 横浜市港北区 2018/6（予定） 計画中 13 GEMS新橋プロジェクト 港区新橋 2018/3（予定） 計画中 16/3期取得プロジェクト 物件名 所在地 竣工予定時期 状況 1 Landport柏沼南Ⅰ 千葉県柏市 2016/1 稼働中 2 Landport柏沼南Ⅱ 千葉県柏市 2016/4 売却予定 3 Landport八王子Ⅱプロジェクト 東京都八王子市 2016/9（予定） 工事中 4 Landport岩槻プロジェクト 埼玉県さいたま市 2016/5（予定） 工事中 5 Landport高槻プロジェクト 大阪府高槻市 2017/6（予定） 工事中 6 Landport小牧プロジェクト※ 愛知県小牧市 2017/1（予定） 工事中 7 Landport東雲プロジェクト 東京都江東区 2018/8（予定） 計画中 8 Landport習志野プロジェクト 千葉県習志野市 2019/11（予定） 計画中 16/3期取得プロジェクト

【参考資料】当社グループの主な保有物件

25 浜松町ビルディング 横浜ビジネスパーク 日本橋室町野村ビル ラゾーナ川崎プラザ 新宿野村ビル ラゾーナ川崎東芝ビル 野村不動産天王洲ビル 野村不動産武蔵小杉ビル N棟 bono相模大野SC _{梅田スカイビル} 野村不動産銀座ビル 25 名称 所在地 貸床面積 ※当社持分 竣工時期 1 横浜ビジネスパーク 神奈川県横浜市保土ヶ谷区 152,253㎡ 1990/1他 2 浜松町ビルディング（東芝ビルディング） 東京都港区 98,990㎡ 1984/3 3 ラゾーナ川崎東芝ビル 神奈川県川崎市幸区 78,609㎡ 2013/3 4 ラゾーナ川崎プラザ 神奈川県川崎市幸区 46,988㎡ 2006/9 5 新宿野村ビル 東京都新宿区 31,467㎡ 1978/5 6 野村不動産天王洲ビル 東京都品川区 24,242㎡ 1996/6 7 日本橋室町野村ビル 東京都中央区 22,259㎡ 2010/9 8 野村不動産武蔵小杉ビル N棟・S棟 神奈川県川崎市中原区 20,519㎡ 2010/3 9 梅田スカイビル 大阪府大阪市北区 19,020㎡ 1993/3 10 bono相模大野SC 神奈川県相模原市南区 16,221㎡ 2013/1 11 野村不動産銀座ビル 東京都中央区 13,497㎡ 1982/3

15/3期 16/3期 17/3期 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 91 109 ＋18 80 △29 営業利益 48 73 ＋25 45 △28 期末運用資産残高 11,231 10,744 △487 ― ― REIT 10,110 10,126 ＋16 ― ― 私募ファンド等 1,121 618 △503 ― ― 　（単位：億円） 10,744 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 （億円） _{共同投資等 ＲＥＩＴ 私募ファンド等} 60.8 0 10 20 30 40 50 60 70 (4月26日時点）



ＲＥＩＴ合併に伴う資産取得報酬の増加、及び私募ファンドの物件売却に伴う営業エクイティ収益

の増加等により、増収増益。



有価証券ファンド事業の新商品開発（J-REITバリューファンド）も順調に進捗

【部門別概要： 資産運用部門】

26

期末運用資産残高の推移

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J-REITバリューファンド

純資産推移

6月 販売開始 1月 マイナス 金利発表 2015年 2016年 (億円）

【参考資料】NMFの成長戦略について

27

売却額：108億円

_{売却額：181億円}

ランドポート柏沼南Ⅱ NOF日本橋本町ビル※ 築年数：55年 NOF溜池ビル 築年数：56年 NOF南新宿ビル 築年数：30年

フェーズ１（17/3～19/3期）

合計1,500億円の回収

17/3期：約440億円売却予定

収益不動産の売却戦略

成長戦略

3～5年で累計500億の資産入替計画

3～5年後の資産規模目標1兆円（現在比＋約2,000億円）



スポンサーパイプラインの活用等を通じたNMFの資産規模拡大により、資産運用報酬の増加を図る。

※資産入替の対象は準共有持分の49％



｢賃貸バリューチェーン」に基づき、当社より１物件を108億円、NMFより３物件を181億円でそれぞれ売却。



３REIT合併に伴う資産規模の拡大によって、機動的な物件の取得・売却の実施が可能。

賃

貸

バ

リ

ュ

ー

チ

ェ

ー

ン

の

活

用

に

よ

る

相

互

成

長

1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 5,406 6,727 _7,109 4,529 7,135 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 5,762 6,494 7,437 _7,174 7,710 0 2,000 4,000 6,000 8,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 (億円) （件） 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 取扱件数 取扱高 43 50 56 62 68 0 20 40 60 80 0 40 80 120 160 200 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 (億円) _{（店舗数）} 15/3期 16/3期 17/3期 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 302 353 ＋51 350 △3 売買仲介 258 280 ＋21 ― ― その他 43 73 ＋29 ― ― 営業利益 84 99 ＋14 85 △14 【売買仲介関連指標】 取扱高（億円） 7,109 7,135 ＋25 ― ― 取扱件数（件） 7,174 7,710 ＋536 ― ― 手数料額（億円） 258 280 ＋21 ― ― 手数料率（％） 3.6% 3.9% ＋0.3P ― ― リテール店舗数（店） 62 68 ＋6 ― ― 　（単位：億円）



売買仲介手数料の増加、及びたな卸資産の売却により、増収増益。

【部門別概要： 仲介・CRE部門】

28

リテール部門の店舗数と手数料額の推移

売買仲介取扱高・取扱件数の推移

0 100 200 300 400 500 0 300 600 900 1,200 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期

【参考資料】野村證券とのコ・ワークについて

29

野村證券協業案件

取扱高・取扱件数推移

（契約ベース）

顧客紹介制度

人材交流

口座・

資産管理

顧客企業

個人

野村證券とのコ・ワーク



野村證券との間の「顧客紹介制度」を活用し、グループの総合力を活かした不動産活用の提案を実行



ホールセール・リテール部門ともに、野村證券との協業での仲介が増加しており、野村證券が関係

した案件の取扱高は1,000億円超まで成長

（億円） 取扱高 推移 取扱件数 （件）

野村證券

株式会社

不動産

ソリューション

の提供

133 ₁₃₂ 141 ₁₄₀ 144 80 120 160 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 （千人） 696 723 703 729 705 130 137 147 155 163 0 50 100 150 200 600 650 700 750 800 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 （件） （千戸）



運営管理収入及び受注工事収入の増加等により、増収。

【部門別概要： 運営管理部門】

30

ビル等管理件数・住宅管理戸数

ビル等 管理件数 （左軸） 住宅 管理戸数 (右軸）

メガロス会員数

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15/3期 16/3期 16/3期 17/3期 実績 実績 増減額 実績※ 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 858 902 ＋44 915 960 ＋44 運営管理 495 506 ＋11 ― ― ― 受注工事 215 246 ＋30 ― ― ― フィットネス・シニア 147 149 ＋2 ― ― ― 営業利益 57 53 △4 56 60 ＋3 ビル等管理件数（件） 729 705 △24 ― ― ― 住宅管理戸数（戸） 155,706 163,036 ＋7,330 ― ― ― 期末メガロス会員数（人） 140,395 144,263 ＋3,868 ― ― ― 期末メガロス施設数（件） 29 33 ＋4 ― ― ― 　（単位：億円） ※「賃貸部門」に区分していた横浜ビジネスパーク熱供給株式会社について、17/3期より「運営管理部門」に区分を変更。 それに伴い、16/3期においても変更を反映した数値を記載。

31

【参考資料】シニア事業

「船橋プロジェクト」（プラウド船橋近接地）

所在地：千葉県船橋市 交通 ：｢新船橋」駅徒歩5分 類型：賃貸型シニア住宅（サ高住） 総戸数 ：126戸 開業：2017年（予定） 専有面積 ：19～50㎡



船橋プロジェクトに続き、住宅を核とする「都市型コンパクトタウン」を担う重要な位置付けとして、

大規模複合開発「日吉箕輪町計画」においても参画を決定。



フィットネス事業をはじめとするグループの協業により、当社独自のモデルを構築し、

10年間で、40棟5,000戸の供給を計画。

「日吉箕輪町計画」

（住宅を核とした複合開発）

所在地：横浜市港北区 交通：東横線「日吉」駅 分譲住宅・シニア住宅・保育施設・商業施設・小学校等複合開発を予定 分譲住宅 小学校 シニア住宅 保育施設 商業施設

中長期経営計画について

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17/3期

（予想）

フェーズ１

（19/3期）

フェーズ2

（22/3期）

フェーズ3

（25/3期）

₃₃

長期収益目標

760億円

850億円

住宅

1,100億円

水準

1,500億円

水準

賃貸 ｻｰﾋﾞｽ・ ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ 分野

営業利益の推移



17/3期予想の760億円からフェーズ１で850億円、フェーズ２で1,100億円と着実な成長を目指す。



安定的な財務基盤と高い資産効率を維持しつつ、持続的な収益成長を実現

17/3期 19/3期 22/3期 25/3期 予想 目標 目標 目標 売上高 5,890 7,000 8,500 10,000超 営業利益 760 850 1,100 1,500 住宅事業 305 300 400 440～480 賃貸事業 305 350 400 520～560 ｻｰﾋﾞｽ・ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ分野 190 235 350 400～440 資産運用事業 45 65 100 120～130 仲介・CRE事業 85 105 150 160～180 運営管理事業 60 65 100 120～130 戦略投資枠 0 0 50 80～100 調整額等 △40 △35 △50 　（単位：億円）

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 15/3期 16/3期 17/3期 19/3期 22/3期 25/3期 (億円）

投資計画

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

ネット投資は、各フェーズにおいて4,000億円～5,000億円程度、計画全体で1.4兆円



75％程度の投資回収率を保ちながら、高い資産効率を確保



各事業の成長を加速させるべく、M＆Aを想定した戦略投資を2,000億円実行

前計画期間

投資・資産の

拡大

住宅

賃貸 ｻｰﾋﾞｽ・ ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ 分野 その他

総資産の推移

セグメント別投資計画

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 15/3期 16/3期 19/3期 22/3期 25/3期 (億円） 新計画期間 （億円） フェーズ１ フェーズ2 フェーズ3 合計 住宅事業 投資 9,500 11,000 12,000 32,500 回収 9,000 10,000 11,000 30,000 ネット投資 500 1,000 1,000 2,500 投資回収率 95% 91% 92% 92% 賃貸事業 投資 4,000 6,000 8,000 18,000 回収 1,500 3,000 4,000 8,500 ネット投資 2,500 3,000 4,000 9,500 投資回収率 38% 50% 50% 47% 戦略投資 500～1,000 500～1,000 500～1,000 2,000 合計 投資 14,250 17,750 20,500 52,500 回収 10,500 13,000 15,000 38,500 ネット投資 3,750 4,750 5,500 14,000 投資回収率 74% 73% 73% 73%

会社概要

企業情報

（2016年3月31日現在）

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商号

野村不動産ホールディングス株式会社

（Nomura Real Estate Holdings, Inc.）

設立

2004年6月1日

資本金

1,165億9,882万8,900円

代表者

取締役社長 沓掛 英二

本店所在地 東京都新宿区西新宿1丁目26番2号

従業員数

6,233名（連結ベース）

新宿野村ビル

売上高の推移

「鎌倉・梶原山住宅地」の開発 でデベロッパー事業を開始 1961年

野村不動産グループの事業の歴史

37 16/3期 売上高 5,695億円 （年度） 2010 2000 1990 1980 1960 1970 野村證券から分離独立、 不動産事業を開始 1957年 「コープ竹の丸」の建築で マンション分野に進出 「新宿野村ビル」竣工 本社を日本橋から移転 1978年 民間単独では最大級の 業務系開発「横浜ビジネス パーク(YBP)」竣工 1988年 住宅の統一商品・サービス ブランド「プラウド」発表 2002年 野村不動産ホールディングス ㈱が東証一部に上場 1963年 2006年 PMOシリーズ第1号 「PMO日本橋本町」竣工 2008年 「日本橋室町野村ビル」 竣工 2010年 「オハナ」ブランドスタート 「オハナ八坂萩山町」 2011年 野村不動産オフィスファンド 投資法人が東証上場 2003年

16/3月期 事業別 営業利益構成 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3

野村不動産グループの事業展開

38 • マンション・戸建住宅などの 開発・分譲事業 住宅ブランド： 「プラウド」「プラウドシーズン」 「オハナ」

住宅事業

• 不動産の仲介・コンサル ティング業務 • マ ン シ ョ ン ・ 戸 建 住 宅 などの販売受託業務など

仲介・CRE事業

• オ フ ィ ス ビ ル や 商 業 施設の保有・賃貸事業 • 投資家向けのオフィス ビル・商業施設・物流 施設などの収益不動産 開発

賃貸事業

• 投資法人や私募ファンド な ど か ら の 委 託 に よ る 資産運用業務

資産運用事業

• 住宅やオフィスビルなど の管理業務 • 同プロパティ・マネジメ ント業務

運営管理事業

• 首 都 圏 を 中 心 と し た フ ィ ッ ト ネ ス ク ラ ブ 運営など 野村不動産（住宅事業本部） 野村不動産リフォーム プライムクロス 野村不動産（都市開発事業本部） NREG東芝不動産 横浜ビジネスパーク熱供給 ジオ・アカマツ NREG東芝不動産ファシリティーズ 野村不動産投資顧問 野村不動産（法人営業本部） 野村不動産アーバンネット 野村不動産パートナーズ 野村アメニティサービス 野村不動産ライフ＆スポーツ

営業利益の推移

住宅事業 319 賃貸事業 320 サービス・ マネジメント分野 224 (億円)

市場でのプレゼンス

39

マンション供給戸数

4,556戸

(全国第２位)

住宅事業

ノムコム会員数

約25万人

仲介・CRE事業

資産運用事業

運営管理事業

マンションブランドイメージ

10項目中、7項目

第１位

㈱日本経済新聞社によるマンションブラン ドアンケート2015※1において、プラウド は10項目中、7項目で第1位を獲得しました。

運用資産残高

約1.1兆円

マンション入居者の管理満足度

7年連続1位

㈱不動産経済研究所の調査において、野村 不動産は、2015年にマンション供給戸数 で全国第2位となりました。 野村不動産グループの不動産仲介サイト 「ノムコム」は、売買仲介業界No.1※2の アクセス数・利用者数を誇ります。 国内最大級の資産規模を誇る総合型上場 REITに加え、私募REIT・私募ファンド・ 私募有価証券ファンドなど、多様な商品・ サービスの提供しています。 「住まいサーフィン」調べによる管理満足 度調査において、7年連続顧客満足度１位 を獲得しました。 ※1 マンションブランドアンケート2015は、2015年5月22日（金）付、日本経済新聞朝刊に掲載された広告企画「マンションブランドアンケート2015」に応募があったインターネットデータ3,560件のうち、1,000件（男性822件、 女性178件）を抽出して集計したものです。 ※2 2015年1月のNielsen NetView(家庭または職場PCからのアクセス/アプリ除く）の利用者数約123万人、Nielsen MobileNetView(iOSまたはAndroidからのアクセス/アプリ含む）のス マートフォンからの利用者数約125万人となっています（不動産会社（売買仲介）で月間利用者数第一位）。PCとスマートフォンの利用者数には重複する利用者が いますが、ニールセンはPCとスマートフォンの非重複利用者数は発表 していないため、合計数には自社推計値を使用しています。

賃貸物件床面積

オフィス 250,866坪

商業施設 43,806坪

賃貸事業

当社グループの2016年３月末時点の賃貸 物件の床面積は、オフィスで250,866坪 (829,312 ㎡ ) 、 商 業 施 設 で 43,806 坪 (144,815㎡)となりました。

0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 0 5,000 10,000 15,000 総資産(左軸) 純資産(左軸) 自己資本比率(右軸) (億円) 0.0% 3.0% 6.0% 9.0% 12.0% 0 100 200 300 400

当期純利益(左軸)

ROE(右軸)

(億円)

主な連結経営指標の推移

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0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 0 1,500 3,000 4,500 6,000

売上高(左軸)

売上高営業利益率(右軸)

(億円) 0.0% 1.5% 3.0% 4.5% 6.0% 0 200 400 600 800

営業利益(左軸)

ROA(右軸)

(億円)

株式基本情報

41

上場市場

東京証券取引所市場第一部

発行済株式数

191,679,601株（2016年3月31日時点）

株式売買単位

100株

株主名簿管理人および

特別口座管理機関

三菱UFJ 信託銀行株式会社

定時株主総会

6月

配当金受領株主確定日

期末配当金 3月31日

_{中間配当金 9月30日}

84,148 74,463 61,021 43,733 36,376 44,535 44,499 45,602 56,478 44,913 40,449 3.1% 2.4% 4.6% 4.5% 4.8% 8.2% 8.3% 9.7% 9.0% 8.2% 8.0% 17% 17% 18% 22% 29% 32% 30% 35% 36% 37% 34% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 2,601 1,783 2,834 1,956 1,745 3,652 3,678 4,437 5,097 3,664 3,216 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年

首都圏マンション供給戸数 大手/当社シェア



首都圏供給戸数は、2005年の8万戸台

から2015年で4万戸台前後と大きく減少。



大手４社（当社/三井不動産/三菱地所/住友不動産）シェアは34％。大手寡占化が進行。

42

【参考資料】マンション供給動向（供給動向・市場シェア）

当社供給戸数 出所：不動産経済研究所 大手４社シェア 当社シェア 首都圏供給戸数

首都圏の供給戸数が減少する中、大手/当社シェアは拡大傾向であり、今後も安定成長が可能。

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4,108 4,200 4,644 4,775 4,535 4,716 4,578 4,540 4,929 5,060 5,518 4,000 4,200 4,400 4,600 4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 平均価格 17％ 20％ 29％ 30％ 27％ 31％ 28％ 26％ 34％ 40％ 45% 22％ 23％ 24％ 26％ 27％ 25％ 28％ 28％ 25％ 27％ 27% 40％ 38％ 31％ 30％ 31％ 32％ 32％ 35％ 32％ 26％ 22% 22％ 19％ 16％ 14％ 15％ 12％ 12％ 12％ 9％ 7％ 6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 5,000万円超 5,000万円以下 4,000万円以下 3,000万円以下

首都圏マンション価格帯別供給戸数割合

郊外型の低価格帯物件（～4,000万円）の割合が低下した一方、 中・高価格帯物件（4,000万円超）の割合が約7割まで上昇。 43

【参考資料】首都圏マンションの価格推移

首都圏マンション販売価格推移

出所：不動産経済研究所 （万円）

+34％

都心マンションが価格を牽引。直近10年間で 平均価格は+34％上昇。



建築費の上昇および都心物件への根強い需要を受け、首都圏マンション価格は上昇傾向が継続。



当社物件の平均価格は、5,000万台と中高額物件が多く、今後も堅調な需要が期待できる。

※上記金額は、全タイプ含む

【参考資料】人口動態

の変化と当社の対応

首都圏 年齢別人口推移

（千人） 出所：日本の世帯数の将来推計（国立社会保障・人口問題研究所） 44 首都圏の人口は2025年頃にピークアウト。 少子高齢化が進み、50～69歳、及び70歳超のシニア層が大きく増加。



人口動態・世帯構成の変化に対応した事業戦略の見直し。

「シニア向け住宅」の強化

1,741 2,298 2,874 3,498 4,156 4,248 4,123 3,290 3,822 4,379 4,187 3,574 3,690 4,296 4,972 4,729 4,012 4,112 4,772 5,391 5,221 4,287 4,372 5,059 5,707 5,526 4,810 4,291 5,196 5,859 5,667 4,929 4,395 3,980 3,748 5,723 4,978 4,434 4,012 3,774 _3,604 3,460 10,410 9,838 9,267 8,722 8,195 7,701 7,174 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 80歳～ 70～79歳 60～69歳 50～59歳 40～49歳 30～39歳 0～29歳 立川北駅 JR立川駅

「多機能」かつ「高い利便性」を有する街づくり

「都市型コンパクトタウン」の強化

「駅」、「商業施設・公益施 設」に近いなど、 「多機能」 かつ「高い利便性」を有する 物件への住み替えニーズが 50歳以上で顕著 駅直結、高い利便性を有する 「プラウドタワー立川」では、 契約者のうち、 ・50歳以上が約6割 ・持家のある方が約7割 の実績 プラウドタワー立川 入居者の健康を目指すシニア向け住宅の開発、 安心・快適な運営サービスの提供 住宅事業で培った「住まい」 のノウハウを活用 「健康であり続ける」ことを 目指した独自の運営サービス を提供 賃貸・分譲、両モデルの展開 による多様なニーズへの対応 船橋におけるシニア向け住宅（開発中）

15,000 17,000 19,000 21,000 23,000 0.0 2.5 5.0 7.5 10.0 02年 03年 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年



都心5区は空室率が5％を割り込む時期から賃料上昇が転じる。



現在は空室率4％程度、賃料回復の兆しが出つつある状況。

※出典：三鬼商事 45

【参考資料】オフィス市場動向（募集賃料・空室率）

空室率（％） _{平均賃料（円/坪）} 空室率（左軸） 平均賃料（右軸）

都心５区 空室率・賃料推移

0% 20% 40% 60% 80% 100% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 新規投資を積極的に行う。 当面、新規投資を控える。 3.3% 3.5% 2.9% 5.0% 4.3% 3.25% 3.8% 3.1% 4.5% 5.2% 4.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% 5.5% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 オフィス 丸の内・大手町 レジデンス 麻布・青山・赤坂 都心型商業施設 銀座 物流 都内湾岸部



マーケットは過熱感があるものの、賃料の回復期待を背景に、更なる価格上昇を見込むプレーヤーが多数。

46

【参考資料】投資市場動向（キャップレート推移）

ＣＡＰレート の推移

出所：日本不動産研究所

不動産投資への態度指数

ＣＡＰレートは低下傾向が続き、現在はリーマン・ショック前 よりも低い水準で取引されている状況。 プレイヤーは投資に対し積極姿勢を維持。 よって、ＣＡＰレートは引き続き低下する可能性が高い。 出所：日本不動産研究所 ベンチマーク推移 オフィス 丸の内・大手町 都心商業施設 銀座 レジデンス 麻布・青山・赤坂 物流 都内湾岸部

ＩＲ担当窓口

47

野村不動産ホールディングス株式会社

コーポレートコミュニケーション部

部長 宇佐美 直子

副部長

上羽 健介

千種 秀晶

河本 由美子

松本 朋子

TEL 03-3348-8117

info＠nomura-re-hd.com

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