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M&Aと日本企業の成長―クロスボーダー M&Aを中心にして―

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Academic year: 2021

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(1)企業成長とマクロ成長. M&Aと日本企業の成長. ―クロスボーダー M&Aを中心にして― 宮 島 英 昭 目 1.いまなぜクロスボーダー M&Aが重要か 2.日本におけるM&Aの展開 3.クロスボーダー M&Aの特徴と決定要因. 次 4.企業成長につながるクロスボーダー M&Aの パターンとは何か 5.結びに代えて:クロスボーダー M&Aの課題. わが国において、M&Aが顕著に増加したのは1999年からであり、2000年代後半にはM&Aの中心はクロス ボーダー M&Aとなった。近年、重要性を高めたクロスボーダー M&Aに積極的な企業はどのような特性をもつ 企業か。クロスボーダー M&Aを通じてグローバルに成功している企業群は、いかにしてM&Aを企業成長・企 業利益・企業価値の向上に結び付けてきたのか。本稿では、これらの点を、筆者も協力した経済産業省「我が国 企業による海外M&A研究会」における討議やヒアリング、また同委員会のために行ったアンケート調査を利用 しながら、検討する。. 1.いまなぜクロスボーダー M&Aが重 要か 2000年代半ばは、日本企業の歴史において、. らの対外直接投資の増加は、自動車や電機産業の 工場設立などを伴うグリーンフィールド投資によ って担われた。わが国で、M&Aが顕著に増加し たのは99年からであり、2000年代後半にはM&A. クロスボーダー M&Aが企業成長の重要な戦略に. の中心はクロスボーダー M&Aとなった。07 ~. 位置付けられた初めての時代として記憶されるか. 16年累計では、国内企業間のM&A累計額が37.4. もしれない。20世紀後半を通じて日本企業の成. 兆円であるのに対して、海外企業を対象とする. 長に対して、M&Aが果たす役割は必ずしも大き. M&Aは、64.5兆円に達している(注2)。. くはなかった(注1)。高度成長期は企業間の激し. クロスボーダー M&Aの増加とともに、日本の. い設備投資競争によって実現され、1980年代か. 対 外 直 接 投 資 に お け る そ の 比 重 も 上 昇 し た。. 宮島 英昭(みやじま ひであき) 早稲田大学 商学学術院 教授、早稲田大学高等研究所 所長。立教大学経済学部卒業、 東京大学大学院経済学研究科博士課程単位取得修了、早稲田大学商学博士。東京大学社会 科学研究所助手、ハーバード大学ライシャワー研究所客員研究員などを経て現職。RIETI ファカルティフェロー。主な著作は『企業統治と成長戦略』編著(東洋経済新報社 2017)、『日本の企業統治』編著(東洋経済新報社 2011)等、他著書論文多数。. 16. 証券アナリストジャーナル 2018. 6.

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1991 年 10 月  桃山学院大学経営学部専任講師 1997 年  4 月  桃山学院大学経営学部助教授 2003 年  4 月  桃山学院大学経営学部教授(〜現在) 2008 年  4