慶田ゼミ Keida's Website slide macro 07

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マクロ経済学 7

財政政策

慶田昌之

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マクロ経済政策

ここまで新古典派マクロ経済モデルとケインズ派マクロ経済モデルの２つを概観した。

この章では財政政策について、次の章では金融政策についてみる。

これらの政策について、２つのモデルがどのような結論を導き出すかをみることで、これらのモデルについて理解を深めることが目的である。

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マクロ経済政策

現代経済において、マクロ経済政策としては、財政政策と金融政策がある。

財政政策とは、財政支出をコントロールすることによってマクロ経済に影響を与える政策をいう。

金融政策とは、マネーサプライをコントロールすることによってマクロ経済に影響を与える政策をいう。

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マクロ経済政策

マクロ経済政策の目的のひとつとして、経済の安定化があげられる。

景気が停滞しているときは景気回復を促進し、景気が過熱し過ぎているときは景気を緩やかに戻すことが、マクロ経済政策に期待される効果である。

景気とはなんだろうか？

これまでみた２つのマクロ経済モデルの中では、生産量_Y が景気の指標と考えられる。

Y が大きいときは好景気の状態。 Y が小さいときは不景気の状態。

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マクロ経済政策

まず、結論を先取りしてまとめておく。

新古典派マクロ経済モデルにおいて、財政政策と金融政策は効果をもたない。

ケインズ派マクロ経済モデルにおいて、財政政策と金融政策はマクロ経済政策としての効果をもつ。

この結論がどのような理由によって導き出されるかを理解することが重要である。

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ケインズ派における財政政策

まず先にケインズ派マクロ経済モデルにおける財政政策について考える。

ケインズ派マクロ経済モデルのなかで、物価水準 _P を一定として財市場の均衡式と貨幣市場の均衡式の２つに注目して分析する。

このような分析を_IS-LM 分析という。

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IS-LM 分析

IS-LM 分析において内生変数は、生産量 _Y と名目利子率 _i である。

I(i − ¯π) + ¯G = S(Y − ¯T ) M¯

P¯ ^{= L(Y, i)}

外生変数は、財政支出 _G¯、税収 _T¯、マネーサプライ_M¯、物価水準 _P¯、物価上昇率 _π_¯である。

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IS 曲線

財市場の均衡式を考える。

I(i − ¯π) + ¯G = S(Y − ¯T )

この式を _{Y − i}平面に表すことを考える。

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IS 曲線

いま、_Y が上昇したとすると、_{Y ↑=⇒ S ↑}なので、右辺が大きくなる。

この式の等号を成立させるためには、左辺も大きくならなければならない。

ここで、_{i ↑=⇒ I ↓} より、左辺が大きくなるためには、_iは減少しなければならない。

つまり、_Y が増大すると、財市場を均衡させるためには_iが減少することを意味する。

Y − i平面上で、財市場の均衡式は右下がりの曲線になるこ

とが分かる。これを_IS曲線と呼ぶ。

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LM 曲線

次に貨幣市場の均衡式を考える。 M¯

P¯ ^{= L(Y, i)}

この式を _{Y − i}平面に表すことを考える。

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LM 曲線

この式の左辺は外生変数のみで成り立っているので、一定である。

生産量 _Y が上昇すると実質貨幣需要が増大するので、 Y ↑=⇒ L ↑^である。

名目利子率_i が上昇すると、貨幣よりも債券をもつことの魅力が増すので、_{i ↑=⇒ L ↓} である。

したがって、_Y が上昇したとき、貨幣市場を均衡させるためには、_i が上昇しなければならない。

Y − i平面において、貨幣市場の均衡式は右上がりの曲線と

なる。これを_LM 曲線と呼ぶ。

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IS-LM 分析

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IS-LM 分析

Y − i ^{平面上において、}IS^曲線とLM ^{曲線の交点において生} 産量 _Y と名目利子率 _iが決定する。

ケインズ派マクロ経済モデルでは失業が発生している。かりに、失業を完全になくなるような水準で労働量 _N が決定したとき₍これは新古典派の労働市場の均衡と同じ _N である₎ の生産量を完全雇用水準の生産量とよび、_Y˜ で表すことにする。

ケインズ派マクロ経済モデルでは、失業のために必ず労働市場が均衡している場合よりも少ない労働量 _N に決まるために、完全雇用水準の生産量 _Y˜ よりも少ない生産量_Y が実現する。

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ケインズ派における財政政策

財政政策は財政支出をコントロールして、マクロ経済に影響を与える政策である。

IS-LM 分析において、財政支出 _G¯ は外生変数である。ここで、政府が財政支出 _G^¯ を変化させたとしよう。このようなときに何が起こるかを考える。

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ケインズ派における財政政策

財政支出 _G¯ が影響を与えるのは財市場の均衡式のみである。 I(i − ¯π) + ¯G = S(Y − ¯T )

G¯ が上昇したときに、財市場の均衡を表す_IS 曲線がどのように変化するかを考える。

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ケインズ派における財政政策

G¯ が上昇すると、左辺が大きくなる。

いま、_Y が一定であるとすると、右辺は変化しないので、財市場の均衡式が等号で成立するためには、_{I(i − ¯}_π) が減少する必要がある。

前に見たように、_{i ↑=⇒ I ↓} なので_I が減少するためには_i が上昇する必要がある。

したがって、_Gが上昇すると、_IS曲線は右上方にシフトすることがわかる。

逆に、政府が財政支出を減らして、_Gが減少すると _IS 曲線は左下方にシフトすることになる。

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ケインズ派における財政政策

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ケインズ派における財政政策

G ^{の変化によって、}IS曲線がどのように変化するかが分かった。

この変化によって、内生変数である _Y と_i の変化をみるこ

とが、_IS-LM 分析における財政政策の効果である。

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ケインズ派における財政政策

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ケインズ派における財政政策

IS-LM 分析の結果から、次のように分かる。

政府が財政支出G を増加させると、Y は増加し、i も上昇^¯ する。

政府が財政支出G を減少させると、Y は減少し、i も低下¯ する。

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ケインズ派における財政政策

IS-LM 分析によって財政政策を考えることで、次のようにわ

かる。

景気が低迷しているときは、政府は財政支出を増加させることによって景気を回復させることができる。

景気が過熱しているときは、政府は財政支出を減少させることによって景気を調節することができる。

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新古典派における財政政策

新古典派マクロ経済モデルにおいて、財政支出_G¯ の変化はどのような変化をもたらすだろうか？

新古典派のモデルにおいても_G¯ が影響を与えるのは財市場の均衡式のみである。

また、新古典派マクロ経済モデルでは、労働市場において実質賃金 _W/P と労働量 _N が決定しており、その_N にしたがって生産量 _Y が決定していることに注意する。

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新古典派における財政政策

新古典派マクロ経済モデルの財市場の均衡式と貨幣市場の均衡式から、ケインズ派マクロ経済モデルと同様に、_{Y − i} 平面上で考えてみる。

財市場の均衡を表す_IS 曲線と、貨幣市場の均衡を表す_LM 曲線は、ケインズ派の _IS-LM 分析のときと同様に書ける。ここで重要なことは、_IS曲線と_LM曲線は、労働市場が均衡している労働量 _N の水準によって決定する_Y の量で交叉しているという点である。

この _Y の水準は、労働市場が均衡しているので完全雇用水準の生産量_Y˜ である。

つまり、新古典派マクロ経済モデルでは_IS曲線と _LM 曲線は完全雇用水準の生産量で均衡することがわかる。

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新古典派における財政政策

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新古典派における財政政策

ここで、財政支出 _Gが変化した場合に、財市場の均衡式に何が起こるだろうか？

I(r) + ¯G = S(Y − ¯T , r)

IS曲線のシフトは、ケインズ派マクロ経済モデルのときと同様に

G が増加すると、IS 曲線は右にシフトする。¯ G が減少すると、IS 曲線は左にシフトする。¯

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新古典派における財政政策

新古典派マクロ経済モデルにおいて、財市場の均衡式は労働市場の均衡から決まる生産量を所与として、実質利子率 _r が決定するものであった。

したがって、_r は新しい_IS 曲線と生産量_Y が交わる点で、実質利子率_r が決定する。

IS曲線のシフトする方向から、 G が増加したときには r は上昇¯ G が減少したときには r は低下¯

することが分かる。

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新古典派における財政政策

したがって、

G が増加したときは、r は上昇し、I(r) が減少する。¯ G が減少したときは、r は低下し、I(r) が増加する。¯

結果として、財政支出 _G¯ の変化は、投資量 _I を変化させるのみで、生産量 _Y には影響を与えない。

つまり、新古典派マクロ経済モデルによると、財政政策は無効であるという結論が得られる。

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新古典派における財政政策

貨幣市場の均衡をあらわす _LM曲線はどうなるだろうか？新古典派マクロ経済モデルでは、労働市場の均衡から生産量 Y、財市場の均衡式から実質利子率 _r が決まり、最後に貨幣市場の均衡式を満たすように物価水準_P が決定する。したがって、すでに決定した_Y と_r を満たすように _LM 曲線は_LM’ にシフトすることになる。

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新古典派における財政政策

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新古典派における財政政策

財政支出 _G¯ を政府がコントロールしたとしても、結果として民間の投資量 _I が変化してしまうので、生産量 _Y を政府が変化させることはできない。

したがって、財政政策は景気の安定化のためには無効である。これが新古典派マクロ経済モデルの財政政策の結論である。財政支出 _G¯ の増加は、それがなければ民間の主体が投資していたであろう財を政府が奪ってしまうという結果をもたらす。

これを政府によるクラウディング・アウトと呼ぶ。