2014 年 アニュアル・リポート 抜粋 / 日本語訳
* この資料は、米国本社リリース抄訳です。詳しくは、米国本社ウェブサイトをご覧ください。 http://www.pginvestor.com/ （英語のみ）
A.G.ラフリー 取締役会会長 社長兼最高経営責任者
株主の皆様へ
Ｐ＆Ｇは、消費者に選ばれるブランドおよび製品 の構築に重点を置くことによって、消費者価値およ び株主価値を創造しています。消費者が当社ブラン ドを見つけ出す”ゼロの真実の瞬間”、当社ブランドを 選択する”第一の真実の瞬間”、そして当社製品をご使 用になる”第二の真実の瞬間”において消費者を理解 し、成功を収めることから、全てははじまります。こ れらの真実の瞬間での成功が、消費者に当社ブランド を購入いただき、気に入っていただき、定期的にご使 用いただき、さらに長期にわたるロイヤルユーザーと なっていただくことにつながります。当社はこのよう にして消費者への価値を創造し、リーディングブラン ドおよびリーディング事業を築き、Ｐ＆Ｇ株主の皆様への価値を創造しています。 当社は 2014 会計年度の事業目標および財務目標を達成いたしました。本源的売上高成長 率は、市場成長率と同等の3％でした。１株当たり中核利益は 5％伸張しました。101 億ド ルのフリーキャッシュフローを生み出し、キャッシュフロー生産性は 86％となりました。 7％増配し、58 年間の連続増配となりました。そして 69 億ドルの配当金と、60 億ドルの 株式の買い戻しにより、129 億ドルのキャッシュを株主に還元しました。 当社は目標を達成しましたが、さらに良い結果が出せると確信しています。今後もイノベ ーションをリードし続け、生産性を向上し続け、ブランド構築、製品革新、販売および調 達など、全ての業務の質を高め続ける必要があります。それによって、さらに力強い売上 成長、より信頼性の高い価値創造、つまり利益およびキャッシュフローを実現します。 当社は業績向上のスピードをあげるために、事業およびブランドポートフォリオにおいて、 重要な戦略的ステップを進めていきます。リーディングブランドにフォーカスした企業
Ｐ＆Ｇは今後、産業カテゴリーをベースとした４つのセクターと、12 の事業分野に分類さ れる、70～80 ブランドからなる、よりシンプルかつ重点領域を明確にした企業となりま す。事業構造そのものに魅力があり、当社の核となる能力を最大に生かせる事業において、 ビジネスを展開します。これらの事業において、リーディングブランドまたは将来的にリ ーディングブランドに成長する見込みのあるブランドに重点を置き、成功の可能性が高く、 最も費用対効果が期待できる適切な国において、適切な製品を展開していきます。構造的 に魅力がないか、当社の強みを十分発揮できない事業、ブランド、製品ラインアップおよ び費用対効果の低い製品は、中止または売却します。 今後も展開していくブランドはすべて、戦略的かつ、成長および価値創造の可能性を持つ ブランドです。これら核となる70～80 ブランドは、それぞれの業界、事業またはセグメ ントをリードしているブランドです。これらのブランドは差別化した製品を提供し、製品 イノベーションと消費者に愛され選ばれてきた事によって 、現在まで力強い成長と価値創 造という実績を築いてきました。 これらのブランドだけで、現在、Ｐ＆Ｇの売上のほぼ 90％、利益の 95％以上を生み出しています。また、過去３カ年において当社の他のブラ ンドと比較して、利益率が高く、売上成長のスピードも１ポイント上回っています。撤退 を計画している90 から 100 のブランドは過去３カ年において売上が 3％、利益が 16％減 少しており、利益率は当社平均の半分です。 「タイド」、「アリエール」に続き、小分け使いき りタイプの洗濯洗剤セグメントに仲間入りした「ゲ イン フリングス！」は、１個あたりに配合されて いる洗浄成分が、既存のゲイン液体洗剤一回分と比 較して２倍です。この新型の洗剤は世界50 カ国以 上で販売され、店頭売上高は10 億ドルを大きく上 回りました。 「ヘッド＆ショルダー」は世界で売上ナンバー１の シャンプーで、クラシッククリーンシャンプーおよ びコンディショナー等の製品によって、６０年以上 にわたりマーケットリーダーであり続けてきまし た。今年、地肌および髪への優れた効能を維持しな がらも、さらに香りにおいて満足度を高めるフレッ シュセントテクノロジーを導入しました。この戦略的ステップは、イノベーションへの取組み、ブランド構築、サプライネットワー クの重点を、より少数の選ばれた重要ブランドに集中させる事にあります。販売組織のリ ソースを、消費者および得意先にとって本当に重要なブランド、そして当社が成功に導く 方法を理解している事業に集中させます。店頭での陳列をシンプルにする事により、消費 者により良いショッピング経験を提供します。得意先に対するサービスを向上し、より高 い成長をもたらします。戦略を実行することで得られる全ての結果は、成長と価値創造の 加速をもたらします。 私たちは、さらにシンプルな経営を推し進めることで、高成長、高収益な企業づくりを目 指します。
生産性が飛躍的に高い企業
トップブランドに戦略的にフォーカスした結果とし て、2012 年に発表した生産性向上計画は、100 億ド ルという当初の目標を、金額においても、達成までの スピードも上回る見込みです。売上原価、マーケティ ング費用および間接諸経費など、すべての費用要素に おいて、これから数年の間に大幅なコスト削減を行う 余地があると考えています。 売上原価においては、すでに当初のコスト削減目標を 上回る生産性向上を達成しつつあります。製造信頼性 を向上し、品質基準を順守することで、原材料の使用量および最終製品の廃棄処分を減ら すことができました。サプライチェーンに関して、現地調達率引き上げにより、運送費お よび倉庫保管費の削減をもたらしています。 本会計年度のはじめに、当社史上おそらく最大となるサプライチェーン再編成を、まず北 米から着手いたしました。工場ごとに一つの製品カテゴリーを製造する形が主流でしたが、 製造拠点を集約し、一つの工場で複数カテゴリーを扱う体制へと移行します。また、製造 プラットフォームの簡素化、標準化およびアップグレードを実施し、イノベーション、適 格性評価、生産拡大に至るまでのプロセスをスピードアップするとともに、製品品質の向 上を進めています。 製品の配荷網の改革を北米から着手していきます。これまでは製品を多数の出荷拠点から ―まるで別々の企業から出荷しているかのごとく―小売店へと配送していましたが、物流 当社は、売上原価、マー ケティング費用および 間接諸経費のすべての 費用要素において、今後 数カ年で大きな費用削 減の機会を見出してい ます。センター数を減らし、出荷を集約していきます。物流センターは、北米では戦略的に得意 先や人口の多い地域の近くにおいており、事業の約80％を占める製品を一日以内に、店頭 および買い物客に届けることができます。これによって、Ｐ＆Ｇと得意先の双方が品切れ を減らし、消費者へのサービスを向上できると同時に、在庫レベルを最適化できるように なります。 よりシンプルになった製品ポートフォリオを管理運営するために、組織デザインに関して、 いくつか重要な選択を行いました。その選択とは、産業カテゴリーに基づく４つのセクタ ー制 、ビジネスユニットおよび販売体制の合理化、ブランド構築に携わる４部門の再統合、 ビジネスユニットおよび販売部門の全リーダーを CEO 直属とし組織階層を削減するとい うものです。これらの変革のひとつひとつが、複雑性を減らすとともに、業績および結果 に対する責任の所在をより明確化します。これらの組織変更がもたらす生産性向上の効果 が出始めています。当初の目標を50％上回り、計画よりも 2 年前倒しで、職務の 16％を 削減しました。大きな前進ではありますが、まだ改善の余地はあると考えています。 当社は、デジタル、モバイル、サーチ、ソーシャルメディアでの存在感を上げてメディア ミックスを最適化し、メッセージの明確性を高め、メディア以外のマーケティング支出を さらに削減することにより、マーケティング効率と効果の向上に着手しています。マーケ ティング活動全体の効果をさらに高め、売上成長率を改善する一方、メディアおよびメデ ィア以外の両分野において、マーケティング効率をさらに改善できる機会があると確信し ています。
「パンパース」は、はき心地、吸収力およびデザ インの改良を続けています。病院でナンバー１＊ に選ばれているパンパース スワドラーは、現在 サイズ４、５、６にまで拡大して おり、米国紙 おむつカテゴリーで 10％の売上シェアを獲得し ています。 ＊病院向け新生児紙おむつの売上高に基づく。 ジレットは「ジレット フュージョン プログライド ウ ィズ フレックスボール テクノロジー」により、シェー ビングの常識をさらに一変させています。カートリッジ 部の顔の輪郭への接触面が最大となり＊、ほとんど全て の髭を残さず剃ることができ、10 人のうち 8 人の男性 がシェービングに最も重要だと答えるニーズを満たし ます。 ＊当社フュージョンとの比較
イノベーションを基点とする企業
ブランドおよび製品イノベーションをうま く推進し、効果的かつ効率的に調達および販 売する事により、ビジネスの成長と意味のあ る価値創造を行います。売上および個々の製 品の利益性を向上する事で、当社が参入する 市場において、より大きな価値のシェア、つ まり利益とキャッシュのシェアを獲得する 事ができます。 この“価値のシェア”、つまりカテゴリーに おける“利益のシェア”こそが、当社が獲得したいものです。米国の洗濯洗剤市場におけ る当社の売上シェアは60％ですが、利益とキャッシュで見ると、カテゴリー全体の約 85％ を占めています。また、当社の世界全体におけるカミソリおよび替刃の売上シェアは約 70％ですが、価値すなわち利益においては 90％のシェアを獲得しています。イノベーシ ョンに重点を置く事業戦略およびビジネスモデルの直接的な結果として、当社はより大き な利益のシェアを獲得しているのです。 当社は、消費者起点を信条としています。消費者のニーズや希望が最優先です。他にはな い優れた性能をもつ製品を、消費者に実感いただける真の価値に見合った価格で提供する ことで、消費者のニーズを満たしています。売上の成長や価値創造、つまり利益とキャッ シュは、産業カテゴリーをベースとした４つのセクター全て、かつ、12 の事業分野の大部 分において、 高価格帯および超高価格帯セグメントでより顕著に達成されています。当社 はこれらのセグメントにおいて大きな成功を収めています。 グルーミング市場では、高価格帯製品の売上が約43％を占めています。ジレットの高価格 帯セグメントにおけるシェアは88％です。当社はこのセグメントの中でも最上位の価格帯 となる、フュージョンプログライドを４年前に発売いたしました。フュージョンは、世界 全体での市場シェアを 31 四半期連続して伸ばし続け、当社のどのブランドよりも早いス ピードで売上 10 億ドルに達しました。先月は、フュ―ジョンシリーズ最新製品として、 フュージョン プログライド ウィズ フレックスボール テクノロジーを発売いたしました。 これは男性の顔の輪郭に沿うよう設計された製品で、肌と刃の接触面を最大に維持し、よ り優れた深剃り、より徹底的かつ快適なシェービングを提供する製品です。この新製品は、 今世界で最も売れている当社のフューションプログライドと比較しても、２対１の割合で 男性から評価されています。フレックスボールは非常に好調なスタートを切っており、こ のカテゴリーへの消費者の興味を掘り起こし、米国の男性用カミソリ市場全体の売上拡大 米国で今年最も成功した新製品（食品以外）トップ 10 のうち７つはＰ＆Ｇが発売した製品です。 （2013 年 IRI 新製品ペースセッターリストより）に貢献するとともに、ジレットブランドの売上およびシェアの成長を加速しています。 高価格帯オーラルケア製品のクレスト３Ｄホワイトも、まず米国から発売され、17 四半期 連続してシェアを伸ばしています。３Ｄホワイトは、全世界で10 億ドル規模の事業です。 また３Ｄホワイトは 、昨年ブラジルでシェアを 1.5 ポイント、メキシコでは 1 ポイント 上乗せするなど、開発途上国や新興国の歯磨き市場におけるシェア拡大の重要な牽引役と なっています。最近では、ヨーロッパでも３Ｄホワイトを発売し、他の多くのカテゴリー が縮小しているこの地域において、歯磨き剤市場全体の成長を牽引しています。３Ｄホワ イトの発売に続いて、クレスト３Ｄホワイト リュクス歯磨き剤およびホワイトストリップ スを発売しました。当社独自のホワイトロック テクノロジーを用いた、リュクス グラマ ラス ホワイト歯磨きは、たった５日間で歯の表面にしみついたステイン（着色汚れ）の 90％を除去しつつ、新たに着色汚れがつくことを防止します。フレックスフィット テク ノロジーを採用したホワイトストリップスは、使う人の歯の形状に合わせて伸縮しぴった りフィットします。 タイド、ゲインおよびアリエールから発売している３イン１タイプの小分け使いきり型洗 濯洗剤は、洗濯関連カテゴリーにおける画期的なイノベーションであり、楽しい洗濯体験、 製品性能および便利さにおける基準をさらに押し上げることとなりました。新型洗剤であ るタイドポッドの価格は、既存の液体洗剤タイプのタイドと比較して20％高く設定されて いますが、洗剤カテゴリーで７％以上のシェアを占めるまでに成長しました。３月にはゲ イン フリングス！を、既存の液体タイプのゲインに比べ、使用１回あたり 60%プレミア ムな価格に設定して発売しました。タイドポッドとゲイン フリングス！を合計すると、現 在、米国における売上シェアは、洗剤カテゴリーの10％、小分け使いきり型セグメントの 英国で2014 年 7 月、米国で 2014 年 8 月に「オールウェ イズ ディスクリート」を発売し、当社は女性が気になる 尿もれ対策に革命をもたらすことにより、大人用失禁カテ ゴリーへの意義深い参入を果たしました。 最も男らしいグルーミングブランドは、最もスマー トでもあります。「オールドスパイス リフレッシュ ボディスプレー」のユニークなリフレッシュテクノ ロジーは、あふれるような香りを一日中放ち続け、 大切な瞬間に極上のさわやかさをもたらします。
中では80％以上です。当社は、この革新的な形状の製品を、現在 50 カ国以上で販売して います。 当社は成人女性用失禁ケアカテゴリーへ参入しつつあります。これは、世界で 70 億ドル の市場規模をもち、年率 7％で成長している魅力的なカテゴリーです。当社は、消費者に 大きな便益をもたらす優れた性能の製品を、女性に信頼され選ばれているブランドである オールウェイズから発売する事により、このカテゴリーへ参入し始めています。オールウ ェイズ ディスクリートは、先月、英国で出荷を開始し、今月から北米およびフランスでも 発売します。 当社は、業界において、ブランドおよび製品のイノベーションをリードしています。それ によって、消費者に選ばれるブランドを構築し、ブランドの競争優位性を拡大し、売上お よびシェアを長期にわたって伸ばし続けることで、製品カテゴリー内におけるより大きな 価値―利益とキャッシュのシェアを獲得する事となります。 「メタミューシル」は、「メタ」シリーズから、様々な形 状と、健康への便益を持った新製品を発売しています。オ オバコ食物繊維の入ったメタミューシルとメタヘルスバ ーおよび、２in１プロバイオティクス サプリメントのメ タバイオティックです。顕著な効果が臨床的に証明された この製品について詳しくはmetawellness.com（英語）を ご覧ください。 2014 年 9 月に米国の小売店で発売された「クレス ト センシストップ ストリップス」は、革命的な方 法で歯の過敏症を改善します。１枚を 10 分間歯に 装着するだけで、過敏症が即座に緩和され、防止効 果が１ヶ月間続きます。
新しいＰ＆Ｇ
以上まとめますと、当社は2014 会計年度期 初に設定した目標を達成しました。また、業 績向上を加速化するため、事業およびブラン ドのポートフォリオを絞り込む重要な戦略的 ステップを進めています。これらはすべて、 実行に時間を要しますが、消費者および株主 のために最大の価値を創造する当社の能力を もってすれば、達成のペースは早まることで しょう。 実質的に、私たちは新しいＰ＆Ｇに生まれ変 わろうとしているのです。4 つの産業カテゴ リーをベースとした12 の事業分野に分類される 70 から 80 のブランドを、適切な国で、 その国にあった製品を展開する事により、確実に勝利を収めていきます。消費者に選ばれ るブランドと製品を創り、ゼロ、第一、ならびに、第二の“真実の瞬間”で成功を収める ことで、価値を創造します。新しいＰ＆Ｇは、より早く、長期にわたって持続的に売上を 伸ばし、株主の皆様に一層の信頼をいただける形で、価値の創造、つまり利益とキャッシ ュを生み出してまいります。 A.G.ラフリー 取締役会会長、社長兼最高経営責任者 当社は新しいＰ＆Ｇに生ま れ変わろうとしています。 より早いスピードで、これか らも持続的に売上を伸ばし、 より信頼性の高いやり方で 価値を創造し、経営を大幅に シンプル化した企業づくり を進めています。Ｐ＆Ｇ
—リーディングブランドカンパニー
Ｐ＆Ｇは、年間売上高が10 億ドルから 100 億ドル以上となる 23 のブランドを有してい ます。また、14 ブランドが売上 5 億ドル～10 億ドルの範囲にあり、その多くが 10 億ド ルブランドに成長する可能性を有しています。売上10 憶ドル以上の 23 ブランドのほぼ全 て、また5 億～10 億ドルブランドの大部分がカテゴリーまたはセグメントにおいてナンバ ー１もしくはナンバー２の地位を占めています。これらブランドのすべてが、大きな成長 と価値創造の可能性を有しています。 Ｐ＆Ｇは年間売上高が830 億ドルで、産業別に、 保有ブランドと製品カテゴリーを次の４つのセクターに分類しています。地域別に組織した５つの“セリング・アンド・マーケットオペレーション”を 通じて、当社ブランドを消費者にお届けしています。
