人 間資 産 の無 形 資 産 と して の 認 識 と評 価
野 口 教 子
1.社 会 的 意 義 と有 用 性
1)企 業 情 報 の 必 要 性
企 業 情 報 の 意義 は社 会 経 済 の 変 遷 と と もに変 貌 を遂 げ て きてい る。 企 業 利 益 の 極 大 化 に視 点 が お か れ て い た時 代 は,財 務 諸 表 に 開 示 され る数 値 そ の も
の が 重 要 な企 業情 報 と して認 識 され て い た 。 しか し近 年,利 害 関 係 者 の視 点 は企 業 利 益 の極 大 化 よ り も企 業 が 負 うべ き社 会 的責 任 に移行 しつ つ あ る。 こ の 社 会 的責 任 につ い て は,現 行 の財 務 諸 表 に 開示 され る数値 で は推 し量 る こ とが で きず,そ の 開示 され る会 計 数 値 に よる企 業 評 価 との 間 に大 きな 隔 た り が 生 じる よ うに な っ た。
しか しなが ら,企 業 の社 会 的 責 任 の 明確 な意義 は示 され て い るか と言 う と, そ うで もな い。 現 在 この 社 会 的責 任 につ い て,企 業 が独 自の 方 法 で 開 示 を進 め て い る が,(い わ ゆ る従 来 の財 務 報 告 の ほ か,企 業 や 商 品 の 環 境 に対 す る 取 り組 み に 関す る情 報 な ど,さ ま ざ ま な方 面 か らの 開 示 が な され て い る;た
とえ ばIR活 動)そ れ らの 内容 や 方 法 につ い て は統 一化 され てい る わ け で は な い 。 これ は,企 業 を と りま く経 済 環 境 の変 化 が そ の必 要 性 を絶 えず 変 化 さ せ て い る うえ,拡 大 化傾 向 にあ る状 況 で は,現 時 点 にお け る そ れ ぞ れ 利 害 関 係 者 の 視 点 が い ず れ に あ る か とい う こ とが 重 要 で あ っ て,統 一化 の必 要 性 は
な い とい う考 え の た め で あ る 。 しか しなが らs企 業 の 社 会 的責 任 評価 に あ る 程 度 の 共 通性 が 認 め られ る な らば,企 業 間比 較 が よ り明確 とな り,情 報 利 用 者 に と って 一 層 の 効 果 が期 待 で きる に違 い ない 。
2)社 会 的 實 任 評価 の 目的
企 業 の 経 済 社 会 で の 存 在 理 由 は そ の社 会 的 役 割 に あ る と い わ れ て い る。
IT(InformationTechnology)化 社 会 とい う転 換 期 を む か え,企 業 活 動 は経 済 的側 面,規 制 問題 等 の法 的側 面,リ ス トラ クチ ャ リ ン グ にみ る組 織 的側 面 と 日々刻 々め ま ぐる しい 変 化 に応 じて さ ま ざ ま な問 題 が 生 じて い る。 これ ら に対 し,こ れ まで の伝 統 的会 計 制 度 で は充 分 な 満足 の い く対 応 が で きな い と い う事 態 を引 き起 こ して い る の で あ る。 そ して,経 済 活 動 の進 展 と と も に企 業 の 目的 が グ ロ ーバ ル な経 済 目的 の 中 に組 み 込 まれ て し まっ た結 果,企 業 活 動 が 外 部 に与 え る影 響 力 も きわ め て大 き くな っ て い る と考 え られ企 業 が 果 た すべ き責 任 に大 きな期 待 が 注 が れ る よ う に な っ た の で あ る。
企 業 が 社 会 的 に存 在 し得 る ため に課 せ られ た基 本 的役 割 に は,生 産 と分 配 が あ る。社 会 的責 任 の 達 成 度 を この 二 つ の役 割 につ い て の評 価 とす る な らば, そ の 評 価 を下 す の は利 害 関係 者 い わ ゆ る情 報 利 用 者 で あ る。 そ の評 価 は,そ れ ぞ れ の 情 報 を必 要 とす るそ れ ぞ れ の利 害 関 係 者 の お か れ て い る立 場 に よ り 一 定 で は な い。(生 産 と分 配 の平 衡 が 必 ず し もベ タ ー と い う わ け で は な く, さ り とて いず れ か 一 方 に か た よ っ て い る こ とが必 ず しも求 め られ る訳 で は な い。)と な れ ば,情 報 利 用 者 に よ りそ の 有 用 性 が 左 右 され る の で あ れ ば,そ れ ぞ れ の役 割 につ い て の 報 告(開 示)が 重 要 な 意 味 を持 っ て くる の で あ り, そ れが ま さ に企 業 にお け る社 会 的責 任 評 価 の主 要 な 目的 とな るの で あ る。 そ の 目的 を遂 行 す る のが 企 業 を構 成 す る 「人」 「組 織 」 な の で あ る。
この場 合,全 て の情 報 利 用 者 の ニ ー ズ にあ っ た情 報 開示 の 困 難 性 は 明 白で, さ らに現 在 の 会 計 制 度 で は網 羅 し きれ な い情 報 は多 大 で あ る。なか で も 「人」
に関 す る情 報 は,特 に会 計 分 野 にお い て は非 常 に希 薄 で あ る とい わ ざ る を得 516国 際経営論集No.252003
ない 。
企 業 は財 務 的 な資 本 を必 要 とす る の と同 時 に人 間資産 も必 要 とす る。 これ は機 械 化 が 進 展 して も,情 報 化 が 進 展 して も本 質 的 に変 化 しな い部 分 とい え よ う。 従 っ て,企 業 状 態 を適 正 に把 握 す る ため に は,物 的形 態 の ほ か無 形 物 形 態 につ い て の情 報 を も必 要 とす るの で あ る。 無 形 物 形 態 の う ちい くつ か は 無 形 資 産(暖 簾,工 業 所 有 権 な ど)と して現 行 制 度 に よる財 務 諸 表 に開示 さ れ て きたが,人 間 資 産 につ い て な ん ら対 処 が な され て い な い こ とは,真 の 意 味 で の企 業 状 態 が 開 示 され て い な か った とい え よ う、
2.人 間 資 産 の 範 囲 と研 究
企 業 が 経 営 活 動 を遂 行 す る 上 で の 必 要 な 資 源 は 「ヒ ト」 「モ ノ」 「カ ネ」
「情 報 」 で あ る。 これ らの持 つ 生 産 能 力(capacities)は 企 業 の 目的達 成 の た め に さ ま ざ ま な形 態 で存 在 し,そ の存 在 場 所 に よ り 「内 部 的 資 源 」 「外 部 的 資 源 」 と に 区 分 され る 。 この 内 部 的 資 源 が 前 者 の 「モ ノe物 的 資 源 」,「 カ
ネ=財 務 的資 源 」,「 ヒ ト二人 間資 産 」,「情 報 資 源」 で あ る。
人 間資 産 は物 的資 源,財 務 的 資 源,情 報 資 源 を企 業 活 動 の上 で管 理 ・統 制 す る役 割 を担 い,従 業 員 か ら経 営 者 に至 る個 々人 だ けで な く,彼 らが構 成 員 と して な る組 織 も含 む もの とす る。 企 業 にあ って,そ れぞ れ の資 源 を獲 得 ・ 利 用 ・管 理 まで 一連 の営 業 活 動 そ の もの を コ ン トロ ー ル して い るの が 人 間資 産 なの で あ る。 この 人 間 資 産 こそが 企 業 経 営 遂行 の 中枢 で あ り,企 業 の盛 衰
を握 る企 業 資 産 な の で あ る。
人 間 資 産 は企 業 にお け る従 業 員 で あ る個 々 人 と,こ れ らが 構 成 要素 と な っ て 集 合 した組 織 とに 区分 す る こ とが で き る。 個 々 人 の 人 間資 産 と して の特 質 は適 性 ・技 量 ・経 験 な どの 形 で 表 わ れ,組 織 と して の 特 質 は,リ ー ダー シ ッ
1)
プ ・チ ー ム ワ ー ク ・協 働 関 係 な ど と して 具 体 化 され る 。 こ れ らの 無 形 部 分 を 人 間 資 産 の 範 囲 と した う え で の 企 業 間 競 争 原 理 の 社 会 で は,優 れ た 人 材 確 保
及 び適 正 な配 分 が競 争優 位 を導 き,有 効 な人 的 資 源 管 理 ・利 用 が企 業 経 営 の 将 来 的 発 展 を保 証 す るの で あ る。 そ の 意 味 で も,人 間資 産 に関 す る情 報 は必 要不 可 欠 な もの と な るの で あ る。
2}
人 間資 産 会 計 の研 究 で 有 名 な もの は,ミ シ ガ ン大 学 にお け るRensisiLikert の研 究 プ ロ グ ラ ムでRLeeBrummet,WilliamC.Pyle,EricG.Flamholtz
等 の グ ル ー プ に よ る もの が 挙 げ られ る。 しか し,最 初 か ら人 間 資 産 会 計 と し て そ の研 究 が 始 ま った わ けで は な く 「労働 意 欲 管 理 」 とい う 「人」 に 関 す る 研 究 と して,18世 紀 末期 か ら19世 紀 初 期 まで の 産 業 革 命 に遡 る。 労 働 意 欲 を 高 め る ため の施 策 と して,初 期 は時 と して 暴 力 的 方 法 に も及 ん だ と言 わ れ て い るが,合 理化 され 「科 学 的 」 に管 理 施 策 と して な され た の が,EW.テ ー ラ ー に よる 「科 学 的 管 理 法 」 で あ る。 この特 徴 は,従 来 の 単 純 出 来 高 制 度 か
ら差 別 的 出来 高 制 度 を とる こ とに よ り労 働 意欲 を向 上 させ た こ とで あ る。
第0次 世 界 大 戦 を経 て,労 働 者 の 人 間性 を尊 重 す る管 理 に変 化 して い った の が1920年 代 か ら1930年 代 に か け て 形 成 され た 「近 代 労 務 管 理 」 で あ る 。 1914年 か ら4年 間続 い た第 一次 世 界 大 戦 に よる著 しい労 働 不 足 か ら,労 働 能 率増 進 を図 る た め に科 学 的 な研 究 が行 われ たの で あ る。 さ らに,テ ー ラー に よ り創 設 され た科 学 的 管 理 理 念 が 戦 時 中の計 画 的生 産 の必 要 を機 と して 欧 米 に普 及 した こ とが 人 間 関 係 論 へ と発 展 して い っ た とい わ れ てい る。 この 人 間 性 尊 重 とい う理 念 に,産 業 心 理 学,社 会 心 理 学 の研 究 発 展 が 結 びつ い た の が
人 間 関係 論 と して有 名 な ア メ リ カで の ホ ー ソ ン実験(HawthoneExperiment) で あ る。
初 期 人 間 関係 論 は人 間 性 の尊 重 は してい るが,人 間 の 意 識 が 動 態 的 ・流 動 的 で あ る とい う認 識 に欠 け る とい う欠 点 を持 つ こ とか ら,1960年 代 に入 り, 組織 行 動 学 が確 立 す る こ と とな る。 人 間が 構 成 す る組 織 にお け る 人 間行 動 を 科 学 的 に分 析 し,経 営 戦 略 に役 立 て よ う とす る もの で あ る。
こ の よ うな一 連 の 人 間 関係 論 の登 場 が 企 業 経 営 に お け る組 織 内 の 人 間 資 産 問 題 へ の ア プ ロー チ とな り,人 間資 産 会計 研 究 が 始 ま っ たの で あ る。 人 間 資
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産 会 計 は 単 に伝 統 的 会 計 学 の 延 長 線 上 で 出 現 した と い う の で は な く,人 間 関 係 論,つ ま り社 会 心 理 学 ・行 動 科 学 ・経 営 学 ・経 済 学 とい っ た 相 乗 的 研 究 成 果 の 上 に展 開 され て き た の で あ る 。
1973年,ア メ リ カ 会 計 学 会(AmericanAccountmgAssociation:AAA)
3)
にお い て 「人 間資 産 会計 に関 す る委 員 会報 告書 」 が 公表 され,同 報 告 書 の 中 で 人 間資 産 会 計 とは 「人 間資 産 に関 す る デ.̲.̲タを確 認 し,測 定 し,こ の情 報 を利 害 関係 者 に伝 達 す る プ ロセ ス 」 と定 義 して い る。 さ らに人 間資 産 会 計 の 目的 は,組 織 に 関 して 内 部 者 及 び外 部 者 が お こ な う財 務 的 意 思 決 定 を質 的 に 改 善 す る こ とで あ る と述 べ て い る。 企 業 の経 営 管理 姿 勢 の な か で必 然 的 に生 じた 科 学 的 管 理 法 の 一 つ で あ る と され,お お よそ 次 の 三 点 を指 摘 して い る。
① 企 業 内 の 人 間資 産 の原 価 と価値 の測 定 。 ② これ ら測 定 方 法 の企 業 内実 践 と シス テ ム化 。③ 人 間資 産 会計 シ ス テ ム の 人 間資 産 に対 す る行 動 科 学 的影 響 の 認 識 。
この③ は,従 業 員 お よび彼 らが 構 成 す る 組織 の 人 間資 産 会 計 シス テ ムが 及 ぼ す 影 響 の研 究 で あ り,企 業 会 計 に は な い 人 間 資 産 会 計 の特 徴 部 分 で あ る と 言 え よ う。
当 初 人 間資 産 会 計 は 会計 とい う よ りも人 間資 産 とい う資 産 そ の ものへ 向 い て い た と言 わ れ て い る。RagerH.Hermansonは 早 くか ら人 間資 産 に 関 す る 会計 に興 味 を持 っ て い たが,人 間資 産 会計 の先 駆 的研 究 者 にRensisLikert の影 響 を受 け た研 究 者 は 数 多 い 。
1970年 代 に 人 間資 産 会計 は会計 学 の な か で も注 目 され る テ ー マ とな っ たの に もか か わ らず,1980年 代 はそ の注 目度 は低 くな っ てい っ た。 この 間,大 勢 の研 究 者 に よ り人 間資 産 の価 値 測 定 方 法 が考 案 され 、 財 務 会 計 ベ ー ス モ デ ル が発 表 され,当 時 実 際 に導 入 した企 業 もあ った 。 し か しそ の測 定 方 法 の 多様 性 あ るい は困 難 性 か らか,一 般 的 に普 及 す る まで に は至 らなか っ た。
人 間 資 産 会 計 は わ が 国 にお い て も1970年 代 か ら研 究 が 始 め られ た 。 日本 会 計 研 究 学 会 に お い て も1969年 か ら1970年 にわ た りス タデ ィ グル ー プ に よ りさ
ま ざ ま な角度 か ら 「人 間資 産 会計 に関 す る研 究 」 が行 われ た。 そ して,人 間 資 産 会 計 の真 の 目的 は 「… 人 間資 産 会計 情 報 を通 じて,企 業 の経 営 者 に対 し て は組 織 の あ り方 や 人 事 政 策 の核 心 にふ れ た重 要性 を示 し,ま た利 害 関係 者 に対 して は,人 間 資 産 の情 況 や経 営 者 の 人 間資 産 に対 す る取 扱 い方 を正 し く 評価 せ しめ る こ とに よっ て社 会 的 プ レ ッシ ャー と して,経 営 者 に 間接 的 に人 間 資 産 に対 す る正 しい 取 扱 い 方 を促 す こ と に よ り,結 果 に お い て 企 業 内 の 人 々 にや る気 を よび起 こ し,生 き 甲斐 を もたせ,そ の結 果 と して企 業 の経 営
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効率 の 向 上 を期 待 しよ う とす る点 にあ る。」と され て い る 。
3.測 定 評価 の可 能性
本 稿 で の測 定 方 法 の 可 能性 とは,人 間 資 産価 値 とは 人 間 と して の人 格 的価 値 を意 味 す る もの で は な く,企 業 の 一構 成 要 素 た る資 産 と しての 人 間資 産 の 企 業 経 営 目的 遂 行 に貢 献 しうる能 力 を意 味 す る の で あ る こ とを前 提 に論 じる
こ と とす る。
現 行 の 会 計 制 度 で は,人 間資 産 に対 す る投 資 額 や 用 役 の費 消 に対 す る支 出 額 は一般 的 に,一 部(未 払 や 前 払)を 除 き投 資 ・支 出 が行 わ れ た期 にお い て 費用 化 され る。 これ は人 間 資 産 の もつ労 働 力 とい う給 付 の提 供 の 有 無 を問題 と して い る の で あ って,そ の効 果 の発 現 そ の もの に は何 ら考 慮 が な され て い
5)
な い こ と を意 味 して い る 。 人 間 資 産 に対 す る 支 出 は,将 来 に わ た り便 益 を 受 け るた め の 用 役 取 得 に対 して投 下 され た投 資 と考 え,便 益 を享 受 した と き に費 用 計 上 す べ きで あ り,ま た,将 来 便 益 を受 け る部 分 につ い て は資 産 と し て取 り扱 うこ とは,企 業 会計 上 合 理 的 で あ る。
しか し,た と え ば教 育 訓 練 費 ・人材 開発 費 科 目の よ う に投 資 額(支 出額) が 明確 に把 握 で きる部 分 につ い て は,そ の投 資 額 に対 す る収 益 貢 献 度 と して 貢 献 期 間 に わ た り繰 延 経 理 的 な処 理 が 理 論 的 に は可 能 で あ るが,実 際 の と こ ろ貢 献 期 間 につ い て は業 種 ・職 種 ・企 業 規 模 等 さ ま ざ まな理 由 に よ りそ の特
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定 は困 難 を極 め る。
さ らに 人 間資 産 に は,組 織 的 な貢 献 部 分 や個 人 で あ っ て もた とえ ば リー ダ ー シ ップ の発 揮 に よ る収益 貢 献 部 分(投 資 額 以 上 の対 効 果 部 分 で あ りい わ ゆ る増 価 部 分)と い った 見 え ざ る部 分 に も収 益 獲 得 能力 が あ る。
こ の部 分 を い わ ゆ る 「見 え ざ る資 産=無 形 資 産 」(特 に 自 己創 設 暖 簾 と同 レベ ル 観 点 で の無 形 資 産)と 認 識 し,企 業 会計 の観 点 か らバ ラ ンス シー トに 資 産計 上 す る た め に は,い か な る価 値 評 価 ア プ ロー チ が 可 能 で あ る か を考 察 す る。
s)
1)過 去 研 究 され た人 間 資 産 価 値 評 価 お よび 問 題 点
① 支 出原 価 法(outlaycostmethod)
人 間資産 の 現 在 価 値 や増 減 変動 な ど を人 間資 産 の獲 得 ・形 成 ・開発 に要 し た 実 際 の 支 出 額 を もっ て 測 定 す る 方 法 。 この 測 定 認 識 の 基 礎 に は獲 得 ・形 成 ・開発 の た め に支 出 した金 額 は,そ れ に よっ て新 た に獲 得,形 成 され た人 間資 産,あ るい は支 出 に よ って 開発 され 質 的 に高 め られ た 人 間資 産 の 現状 を 表 す とい う考 え方 に あ る。 した が って 人 間 資 産 の獲 得 ・形 成 ・開発 が行 わ れ た時 点 に お い て,そ の ため の投 資 額 が 人 間 資 産 を現 在 の就 業 状 況 にお くに要 す る経 済 的犠 牲 を表 して い る と考 え られ る。
これ は,物 的,財 務 的 資 源 評 価 にお け る歴 史 的 原 価 主 義 を人 間資 産 会計 に 当 て はめ た方 法 で あ る。 よっ て,一 定 の償 却 方 法 に従 い経 済 的減 価 等 の計 画 的償 却計 算 が 行 わ れ る こ とに な る。
人 間 資 産 の 獲 得 ・形 成 ・開発 した時 点 にお い て は,支 出額 が 人 間資 産 を現 状 にお くに要 す る経 済 的犠 牲 を表 す とい う考 え方 は妥 当性 を持 ち,実 際 の支 出額 に基 づ く額 で あ る か ら,検 証 可 能 性,客 観 性,信 頼 性 が 大 き く,さ らに, 物 的 お よ び財 務 的 資 源 と同一 の評 価 基 礎 に よ る測 定 で あ るの で,一 元 化 が 図
られ る こ とに よる合 理 性 も伺 え る。 しか し,こ の方 法 で 問題 に な る の は,投 資 と考 え られ る支 出額 は 人 間資 産 の価 値 を形 成 す る わ け で は ない と ころ に あ
る 。 つ ま り当該 投 資 に よっ て人 間資 産価 値 の 質 的 あ る い は量 的 な増 加 は生 じ るで あ ろ う こ とは否 定 で きな いが,そ の価 値 増 価 部 分 が投 資 額 に等 しい とい
うこ とは立 証 が で きない とい う欠 点 が あ る。 さ ら に人 間資 産 は全 体 を企 業 の 資 源 と して所 有 権 下 に置 くこ とが 認 め られ な い とい う こ と も大 きな 問題 点 で あ る。 とな れ ば,獲 得 ・形 成 ・開発 の ため の投 資 額 は,人 間資 産 そ の もの の 全体 的 価 値 を表 し うる もの で は な く,企 業 の構 成 メ ンバ ー と して機 能 し うる た め に必 要 な能 力,技 術,協 働 状 態 を創 出す るた め に必 要 と され た支 出 とい う意 味,つ ま り企 業 環 境 整 備 の た め の 費 用 に過 ぎない とい う結 論 に な っ て し ま うの で あ る。
さ らに この 測 定 方 法 に よ る と,評 価 基 礎 が 歴 史 的 原 価 を基 礎 と して い る た め に,投 資 時 点 にお け る経 済 的 犠 牲 を表 す の で あ っ て,投 資 以 降 の,い わ ゆ る 時 の 経 過 に よ り人 間資 産 帳 簿 価 額 の 表 す 意 味 が 失 わ れ て い くこ とに な る 。
ま た,貨 幣価 値 変 動 時 にお い て も同様 な問 題 を生 じる こ と に な る 。 よ っ て, 人 間資 産 の 真 の価 値 評 価 額 を表 しえ な い もの と な って し ま う。
② 取 替 原 価 法(replacementcostmethod)
人 間資 産 の現 在 の状 況,そ の増 減 変動 な どを人 間資 産 の 測 定 時 点 に お け る そ の取 替 に要 す る支 出額 見 積 りに よ り測 定 す る方 法 。従 業 員 を測 定 時 点 にお い て募 集,採 用,教 育,訓 練 し,現 在 と同 じ能力 水 準 にお い て機 能 す る こ と が で きる よう にす る た め に必 要 と され る で あ ろ う支 出 原価 の見 積 り額 を意 味
して い る。 す な わ ち,測 定 時現 在 にお け る募 集 費,採 用 費,教 育 費,訓 練 費 な どの現 在 支 出原 価 を見 積 り,こ れ ら を合 計 す る こ とに よっ て,従 業 員 個 人 の現 在 取 替 原 価 が 測 定 され る。 これ は,個 々 人 が構 成 す る組 織 につ い て も同 様 に考 え る もの とす る 。
この 評 価 方 法 の基 礎 にあ る の は,企 業 の所 有 す る資 源 価 値 は 人 的 ・物 的 を 問 わ ず,こ れ を獲 得 す る市 場 にお い て成 立 し うる価 額 に よ りあ らわ され る と い う考 え方 で あ る。
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この方 法 は,測 定 時 点 に お け る獲 得 ・形 成 ・開発 の 要 す る支 出原 価 の 見 積 額 を もっ て人 間資 産 の 評価 額 とす るの で あ るか ら,常 に測 定 時 点 にお け る人 間資 産確 保 の 経 済 的価 値 犠 牲 を表 す こ とが 可 能 とな る。 しか し反面,人 間資 産 の獲 得 ・形 成 ・開発 に要 す る支 出 原価 の見 積 りに は困 難i性が あ り,そ の 測 定 値 の信 頼 性 に つ い て は,見 積 も りで あ るが 故 の 測 定 者 の恣 意 的判 断 介 入 を 避 け られ な い状 況 が 存 在 す る。 これ を払 拭 す る に は,市 場 に お け る経 済 事 情 全 体 を常 に調 査 し続 け る必 要 が あ る点 で 測 定 の煩 雑 性 が伺 え る。
さ らに,支 出原 価 法 で挙 げ た点 と同様,人 間資 産 へ の現 在 支 出額 を もって, そ の評 価 額 をあ らわ す もの で は な い とい う問題 が あ る。 した が って この 測 定 方 法 で は,現 在 に お け る人 間 資 産 取 替 の た め の 支 出 見積 額(現 在 調 達 価 額) は,人 間資 産 に付 着 す る もの で あ る とみ なす こ とが前 提 条 件 にあ る こ と を忘 れ て は な らな い の で あ る。
③ せ り価 格 法(competitivebiddingmethod)
この 方 法 は,物 的 財 産 の競 売 にお け るせ り値 の つ け方 を人 間 資 産 評価 に適 用 した もので あ る。 経 済 的 な機 会 原 価 概 念 を用 い て価 値 を決 定 す る方 法 で あ
る。
人 材 市 場 が 開 か れ て,あ る従 業 員 が せ りの 対 象 と な り,最 高 の せ り値 (buddingprice)を つ け た投 資 部 署 が 当 該 人 間資 産 を獲 得 で き,当 該 せ り 値 が投 資 獲 得 価 額 とな る仕 組 み で あ る。 この場 合,人 間資 産 を評 価 す る こ と と人 間資 産 を最 も大 きな利 益 性 あ る部 署 に配 置 す る とい う基 本 的 なス タ ンス を前 提 と して お り,投 資 部 署 の管 理 者 に,損 益 計 算 書 的 見 地 と貸 借 対 照 表 的 見 地 の双 方 か らの展 開 と と も に この 見 地 を全 社 的方 針 に関 連 付 け るた め の フ
レー ム ワ ー ク を提 供 す る意 義 を持 つ こ とを基 礎 的 な考 え方 と して い る。
現 在 一 部 の企 業 で採 用 され て い る,社 内公 募 制 度((株)ミ ス ミ),社 内 人 材 マ ー ケ ッ ト制 度(東 京 電 力),社 内FA制 度(大 丸)な どは,こ のせ り価 格 法 に類 似 した方 法 で あ る。 従 業 員 の希 望 職 種 や 自分 の 長 所 を希 望 先 に売 り
込 む方 法 は,優 秀 な人 材 が埋 もれ が ち な大 組 織 の弊 害 を打 ち破 る試 み と され て い る。
この 方 法 の 導 入 に よ り,希 少性 を持 った 人 間 資 産 の適 正 な配 分 とそ の 利 用 を保 証 す る こ とに な りsさ らにそ の価 値 を維 持 し,高 め る結 果 にな る点 に長 所 が 見 出せ る と して い る 。 す なわ ち この 方 法 の 妥 当性 よ りも導 入 にか か る経 営 管 理 上 の利 点 が 強 調 され て い るの で あ る 。
しか し,せ りに よ り獲 得 され た人 間資 産 は,獲 得 した 部 署 の事 業 資 産 に含 まれ る こ とと な り,こ の 人 間 資 産 を用 い た利 益 の獲 得 が 要 求 され る こ と とな れ ば,当 該 人 間 資 産 に対 し支払 わ れ る給 料 は利 益 計 算 か ら除 外 され な け れ ば な らな い こ と に な る に もか か わ らず,給 料 は費 用 で あ る とい う事 実 を否 定 す る こ とが で き ない とい う矛 盾 が 生 じる 。 さ らに,埋 もれ が ち な 人材 発 掘 に は つ なが る もの の,せ りにか け られ る個 人 以外 の 人 間資 産 評 価 が な され る こ と が な く,企 業 内 全 体 の 人 間 資 産 評 価 とな らない 点 が 問題 とな る。 つ ま り,せ
りを展 開 す る にあ た っ て の 考 慮 す べ き制 約 条 件 は非 常 に多 く,人 間 資 産 の適 切 な配 分,有 効利 用 を前 面 に 出 して も,あ くまで もこの 範 囲 内 で の もの で あ るの で か な り限 定 され た 評価 とな り,企 業 間比 較 につ い て の考 慮 が あ ま りな され な い評 価 額 を提 供 す る こ とに な っ て しま う。
④ 経 済価 値 法(economicvaluemethod)
企 業 の経 済 価 値 を将 来 にお い て企 業 が 稼 得 す る利 益 に基 づ い て 見 積 り評 価 し,そ の 中 に 占 め る人 間 資 産 の割 合 を求 め,こ れ を もっ て 人 間資 産 の 評 価 額 とす る方 法 。 企 業 の経 済 価 値 は企 業 の 将 来 収 益 力 の 予 測 値 を現 在 時 点 に割 引 い た もの と して測 定 され る。 人 間資 産 価 値 をそ の広 義 の生 産 能 力 に基 づ き測 定 す る と い っ た 経 済 理 論 的 な 評 価 方 法 で あ る 。BaruchLevお よ びAba Schwartzの 提 唱 に よ る方 法 が これ に該 当す る 。
この方 法 は,将 来 利 益 お よび持 続 期 間 の見 積 りに恣 意 性 の 介 入等,困 難 が伴 う問題 が あ る。
524国 際経営論集No.252003
⑤ 修 正 現 価 法(adjustedpresentvaluemethod)
RogerH.Hermansonが 提 唱 した2つ の 方 法 の うち の1つ 。(他 方 は以 下 に 記 述 の⑧ 自己 創 造 暖 簾 法)5年 間 の 業 績 の加 重 平 均 を求 め,こ れ を用 い て次 の5年 間 に わ た る期 待 賃 金 支 払 額 の 現 価 を修 正 す る もの で あ る。 つ ま り,き た る5年 間 の 将 来賃 金 を決 定 し,最 近 にお け る所 有 資 産 に対 す る経 済 的利 益 率 を もっ て割 引計 算 を して,こ れ に別 途 計 算 した能 率 比 率 を乗 じ,両 者 の 積 を もっ て 人 間 資 産 の 現 在 価 値 とす る方 法 で あ り,将 来 にお け る賃 金 支払 額 の 流 れ を持 って 人 間資 産 の稼 得 した 成 果 に対 す る利 益 の 配 分 額 とみ て人 間資 産 価 値 を測 定 す る もの で あ る。
この 方 法 は 人 間資 産 の 貨 幣 価 値 的 評 価 に と どま らず,人 間 資 産 の効 率 的 な 利 用 と管 理 と を指 向 し,促 進 す る とい う意 味 で 効 率 的 な 配 分 に役 立 ち,か な り信 頼性 の大 きい 数 値 で あ り合 理 的 で あ る とい わ れ て い る。 さ ら に,利 益 獲 得 能 力 を有 す る人 間資 産 の 測 定 が 標 準 化 さ れ る と こ ろか ら,企 業 間比 較 の 可 能 性 が 高 ま る と され る 。 しか し,見 積 りに 関 しす る そ の 期 間 の妥 当性 につ い
て は 問題 が 多 い。
⑥ 給 与 還 元 法(capitarizationofsalarymethod)
企 業 の 経 営 者 お よ び従 業 員 個 々人 につ き,定 年 退 職 時 まで に支 払 い が予 想 され る給 与 所 得 の流 れ を一 定 の割 引 率 を用 い て計 算 し,そ れ ぞ れ の現 在 価 値 を求 め 合 計 し人 間資 産 価 値 とす る評価 方 法 で あ る。
わ が 国 独 特 の 年 功 序 列 型 賃 金 体 系 を基 礎 と して この 評 価 方 法 を適 用 す る と,人 間資 産価 値 は高 く評 価 され る傾 向 にあ り,現 実 との 差 に は 開 きが 出 て し ま う可 能性 が 高 い 。 ま た,給 与 の 範 囲 に つ い て の 定 義 を明 確 に しない と, 企 業 間 比 較 の 上 で 問 題 が 生 じる。 実 力 主 義 を採 用 す る企 業 が 増 加 す る な か, この方 法 はそ の 合 理 性 を損 な う方 向 に向 きつ つ あ る方 法 とな っ て しま った 。
⑦ 暖 簾 評価 法(goodwillmethod)
営 業 譲 渡 な ど に伴 う暖 簾 評 価 方 法 を人 間 資 産 の測 定 に適 用 した もの で あ る。 い くつ か の 暖 簾 評 価 法 の うち,本 稿 で はパ ー チ ェス法 を取 り上 げ る。
当 該企 業 の収 益 力 が,同 種 企 業 の 平 均 収 益 力 を超 過 す る部 分,つ ま り超 過 利 益 も し くは過 去 の利 益 を暖 簾 す な わ ち営 業 権 と して把 握 し,0定 の比 率 を 用 い て 人 間 資 産 に 配分 す る方 法 で あ る。 暖 簾 の 人 間資 産 へ の 配 分 帰 属 額 を も
って 人 間資 産 の 測 定 額 とす る。
この 方 法 は,物 的 ・人 的 を問 わず 企 業 の 保 有 す る資 源 の 価 値 は当 該 資 源 の 稼 ぎ出 す 産 出物 に よ り決 定 され る とい う考 え方 が 前 提 にあ り,企 業 が 過 去 に 獲 得 した純利 益 また は超 過 利 益 を もっ て,こ れ を もた ら した原 資 で あ る人 間 資 産 の価 値 を測 定 しよ う とい う もの で あ る 。 人 間 資 産 の価 値 は将 来 にわ た り 当 該 企 業 に収 益 を もた らす 潜 在 能 力 を有 す る とい う収 益 価 値 的 な考 え方 にた
って お り,計 算 が 比 較 的 容 易 で,伝 統 的 会 計 にお い て一 般 に妥 当 と認 め られ て い る方 法 で もあ る。
しか し,超 過 利 益 算 定 にお い て の妥 当 な正 常 利 益 の 意義 や,資 本 利 益 率 の 決 定 に関 して の諸 問題 を も含 ん で い る。 さ ら に,超 過 収 益 の 継 続 期 間 の 適 正 な年 限 の推 定 も困難 を極 め る。
この ほ か に,資 本 還 元 法(capitalizedmethod)が あ げ られ る。
企 業 の利 益 を一 定 の 利 回 りに よっ て資 本 に還 元 し,こ れ に よ り企 業 の 純 資 産 を差 し引 い て 暖簾 価 値 を算 定 し,こ れ に人 間 資 産 投 資 率 の よ うな一 定 の 比 率 を適 用 して人 間資 産 価 値 を測 定 す る方 法 で あ る。
この方 法 は,企 業 の 資 本 は通 常 の 方 法 で運 用 す れ ば,正 常 利 回 りだ け の 利 益 が 得 られ る か ら,逆 に過 去 の 利 益 を正 常 利 回 りで もっ て 資 本 還 元 す れ ば, 利 益 を もた らす 元 本 と して の 資 本 価 値 が 得 られ る とい う もの で,こ れが 企 業 の純 資 産 額 を超 え る額 を暖簾 価 値 額 とす る考 え方 で あ る。 しか しこの 方 法 も 上 記 方 法 と同様 の 問 題 点 を抱 えて い る。
526国 際経営論集No.252003
⑧ 自 己 創 造 暖 簾 法(unpurchasedgoodwillmethod)
RogerH.Hermanson提 唱 の も う ひ とつ の 方 法 。 こ の 評 価 法 を 展 開 す る に あ た り,Hermansonは 二 つ の 資 産 概 念 を 説 明 して い る 。 一 つ は 所 有 資 産 と い う概 念 で,分 離 決 定 さ れ う る市 場 価 値 を持 ち,直 接 利 用 や 他 の 形 態 に 転 換 可 能 な 資 産 と定 義 し て い る 。 も う ひ とつ の 資 産 は,操 業 資 産 と名 付 け ら れ る
もの で,企 業 に よ り所 有 は さ れ て い な い が 稼 動 さ れ る す べ て の 希 少 性 あ る資 産(た と え ば,企 業 の もつ 高 度 に 訓 練 さ れ た 販 売 能 力)と し て い る 。 こ の 分 類 は 人 間 資 産 の 資 産 性 を語 る 上 で 非 常 に 重 要 な 意 義 を持 つ も の で,人 間 資 産
7}
は この操 業 資 産 と して取 り扱 わ れ る と した上 で の評 価 方 法 で あ る。
この 方 法 は,企 業 の 平均 的利 益 に対 す る超 過 収 益 力 を資 本 還 元 す る こ とに よ っ て 人 間資 産価 値 を測 定 す る もの で あ る。(前 述 の 暖 簾 評 価 法 の ひ とつ で あ る。)さ らに所 有 資 産 の 評 価 を企 業 間 にお い て 比 較 可 能 な評 価 基 礎 とす る た め に,歴 史 的 原価 基 礎 で は な く現 在 市 場 価 値 の 採 用 を主 張 す る。 そ れ を主 張 す る理 由 は,こ の 価 値 が 経 済 的 な機 会 原 価 の 概 念 に相 当 す る もの で あ り, 市 場 価 値 は資 産 の利 用 者 に対 す る価 値 を表 し得 る もの で,そ の売 却 価 値 を示 す もの で は な く,さ らに,当 該 資 産 を所 有 ・支 配 して い る利 用 者 に対 し,資 産 が提 供 す る こ との で きる将 来 用 役 の 最 大 価 値 を示 す もの で あ る とい う考 え
に よ る もの で あ る。
この 評 価 方 法 に よる と,利 益 見 積 額 の資 本 還元 計 算 に お い て 恣 意性 を排 除 し,検 証 可 能性 を重 視 す る と こ ろか ら1年 だ けの 純 利益 の み を用 い な が ら, 他 方 で は恣 意 性 の 介 入 しや す い平 均 利 益 率 を使 用 す る とい っ た矛 盾 が 生 じて い る。 また,操 業 資 産 と人 間資 産 を ま っ た くの イ コ ー ル と して み る こ とや, プ ラ ス で あ れ マ イ ナ ス で あ れ 超 過 収 益 を生 み 出す 原 因 の 多 様 性 か ら,数 値 を そ の ま ま人 間資 産 評 価 額 とす るの に は 問題 が あ る。
⑨ 行 動 科 学 的 変 数 法
InstituteofSocialResearchが 開 発 した 企 業 に お け る 人 間 資 産 の 現 在 価 値
(currentvalue)を 測 定 す る 方 法 。 この 評 価 方 法 に よ る人 間 資 産 の 現 在 価 値 とは,人 間資 産 が あ る 時点 にお い て有 す る潜 在 的 能力 を評 価 し,こ れ に対
して付 され た経 済 的 な評 価 価 値 を表 わす 。 この 価 値 は 人 間 資 産 に対 す る投 資一 とは別 個 の 範 疇 に属 す る概 念 と され る。 企 業 の 人 間 組 織 を原 因 ・中 間 ・結 果 の3つ の 変 数 に よ り把 握 し,定 期 的 に測 定 し,統 計 的 手 法 を用 い て分 析 す る 方 法 で あ り,変 数 と原 価 ・収益 との結 果 変 数 との相 関 関係 を計 算 した上 で将 来 の 収益 力 の趨 勢 を予 測 し,現 在 価 値 に割 引 く方 法 で あ る。
この 評 価 方 法 は他 の 手 法 と比 べ,多 くの努 力 と長 い年 月 の 準 備 期 間 を必 要 とす る。 当 然 そ れ に伴 う費 用 支 出 も必 要 と され る とい う欠 点 を持 つ 。
2)評 価 の ア プ ロ ーチ 方 法
人 間資 産 会計 の研 究 にお い て提 唱 され て きた さ ま ざ ま な評 価 方 法 を簡 単 に 上 述 したが,個 々 の 評 価 方 法 をベ ー ス に無 形 資 産 全 体 の 価 値 評 価 を類 型 と し
て 区分 す る と,大 き く分 け て コス ト ・ア プ ロ ー チ,マ ー ケ ッ ト ・ア プ ロ ー チ, イ ン カ ム ・ア プ ロ ー チ の3つ に分 類 され,以 下 の よ う な特 質 を持 つ 。(表 一
1参 照)
① コ ス ト ・ア プ ロ ー チ(costapProach)
取 得 に 要 した コ ス トを も っ て 無 形 資 産 の 価 値 と み る 方 法 。 こ の 方 法 は 客 観 的 な 評 価 が 容 易 に行 な え る。 対 価 と して 支 払 っ た 金 額 や 人 材 開 発 な ど に 要 した コ ス トは,会 計 記 録 か ら比 較 的 簡 単 に 集 計 ・計 算 が 可 能 で あ る 。
しか し,ど の 程 度 の 範 囲 まで を取 得 に 要 した 資 産 とす る か と い う基 準 を は っ き り して お か な い と,真 の 客 観 性 は保 つ こ と が で き な い 。 さ ら に,無 形 資 産 が も た ら す 将 来 の 利 益 や リ ス ク を 必 ず し も 反 映 し な い と い う 欠 点 も あ る 。
② マ ー ケ ッ ト ・ア プ ロ ー チ(marketapproach)
時 価(currentvalue)に 基 づ い て 評 価 す る 方 法 で,将 来 の 利 益 や リス ク 528国 際経営論集No.252003
差 分 評 価 ア プ ロー チ
分
類
評
価
ア
プ
口
チ
コ ス ト ・ ア プ ロ ー チ
トチ
ッ一ケロ一プマア
イ ン カ ム ・ ア プ ロ ー チ
表一1無 形 資産 の 評価 ア プ ロー チ 算 定 方 法:
支 出 原 価 ア プ ロー チ
取 替 原 価 ア プ ロ ー チ
将 来原 価 ア プ ロー チ
類 似 取 引 ア プ ロー チ
ロ イ ヤ ル テ ィ 法
プ レ ミア ム価 格 法
プ レ ミア ム利 益 法
短所:
困難 算定方法:
短 所:
が不明碓 算 定 方法:
長所 二市場価値 の考慮 が可能 短所:類 似資産 の探索 が困難 算定方法:
短所:算 定根拠 が希薄 算 定方 法:
価 額
短 所:
客観性 に乏 しい 算 定 方法:
短所:
算定 方 法
短 所:
るわ けで は な い 算 定 方 法:
長 所:
短 所:多 様 な 要 素 の 混 在
『知 的 資 産 創 造 』20(w2年4・5月 号 よ り修 正 加 筆
価総額 一純資産簿価」
あ り,計 算 が 容 易
こる資 産別 要 因の分 離 が
:に対 し支 出 した総 額 易 ・検 証 性 に優 れ て い る 二資産価 値 との対 応 関係
垂を再 取 得 す る と した 場 総 コス ト額
iの考慮 が可能 iの探索 が困難
i見込 まれ る支 出総 額
額 の対応が明確
1が希 薄
弐資 産 の 実 際 の 市 場 取 引 {
[と して の合 理 性
詮デ ー タ の 入 手 が 困 難 ・ 二乏 し い
産を保 有 して い な い場 合 :払 う金 額
註力測定の考 え方 に忠 実
、手 の 困 難 性
菱が もた らす将 来価 格 プ ア ム を基 礎
註力測定 の考 え方 に忠実 艮の全 て が価 格 に反映 す
峯は な い
蓋か ら追 加 的 に生 じ る利 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー で 評 価
f効果 を全 て反映可能 Y素 の 混在
を反 映 し,し か も客 観 的 な評 価 が 可 能 。 しか し,現 状 で は無 形 資 産 なか で も人 間資 産 につ い て は,そ の 取 引 市 場 つ ま り人 材 市 場 が必 ず しも整 って い るわ けで は な い 。 よ っ て,類 似 の 取 引 に よ る人 間資 産 の市 場 価 値 を類 推 す る の は 困 難 で あ る 。
③ イ ン カ ム ・ア プ ロー チ(incomeapProach)
無 形 資産 が 生 み 出 す将 来 キ ャ ッシ ュ フ ロー の 割 引 現 在 価 値 で 評 価 す る方 法 で,割 引 キ ャ ッシ ュ フ ロー 法(discountedcashflowmethod)と も呼 ば れ て い る。 この 方 法 は,将 来 の 利 益 や リス ク を反 映 して い る とい う点 で 優 れ てい る と され,無 形 資 産 の 生 み 出す 利 益 を基 に将 来 キ ャ ッシ ュ フ ロ ー を 予 測 す る。 割 引 率 につ い て は,無 形 資 産 か ら得 られ る キ ャ ッシ ュ フ ロ ーの
リス クの 大 き さが考 慮 され設 定 さ れ る。 具 体 的 に言 え ば,リ ス クが高 け れ ば高 い割 引 率 を設 定 し,リ ス クが低 け れ ば低 い割 引 率 を設 定 す る。 割 引率 を高 く設 定 す る と現 在 価 値 は小 さ く計 算 され る 。 つ ま り,リ ス ク の高 い資 産価 値 は小 さ く計 算 され る こ とに な る。
しか し,将 来 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー の予 測 や 割 引 率 の算 定 は容 易 で な く,主 観 的 な見 積 りに大 き く依 存 す る こ と に な りi客 観 的 な評 価 の 困 難性 が 欠 点 で あ る。
将 来 の キ ャ ッシ ュ フ ロ ー を把 握 しや す い 無形 資 産 は通 常 は イ ン カム ・ア プ ロ ー チ で 評価 され る。 反 対 に キ ャ ッシ ュ フ ロー を把 握 しに くい 無 形 資 産 は コ ス ト ・ア プ ロ ー チが 採 用 さ れ る。 将 来 の経 済 的便 益 を生 み 出 す 源 泉 で あ る無 形 資 産 で あ る限 りにお い て は本 来,イ ンカ ム ・ア プ ロ ー チ で評 価 され る こ と が 望 ま しい と され て い る 。
そ の イ ンカ ム ・ア プ ロ ーチ で も主 と して3つ の 方 法 が あ り,当 該 無 形 資 産 が もた らす 効 果 の 認 識 の相 違 に よ りそ の 妥 当性 は分 か れ る もの とな る。 これ は無 形 資 産 の有 す る価 値 要 素 の 多 様 性 にあ り,そ れ ぞ れ を分 別 して把 握 す る こ とが 困 難 で あ る と考 え られ る。 だ とす れ ば,全 て の 要 因 を総 合 して 評 価 す
530国 際 経 営 論 集No.252003
表 一2プ レ ミアム利 益 法
プ レミアム 利益法
利 益 乗
利 益 分 解
ア ン ケ
機 能 分 析
過去の無形資 産か ら得 られた利益 に一定 倍 数 を乗 じて価値 を算定
将来 の無形 資産利益 を一定 の割 引率で割引 くことで価値 を算定
利益 に対 す る貢献度合 い を求め るこ とに よ り価値 を把握
顧 客 分 類 な どに よ り,プ レ ミア ム の利 益 を 分 離 して把 握
顧 客 に対 す る ア ンケ ー トを通 じ,市 場 にお け る評 価 を把 握
内部 の機能分析 を通 じて,価 値へ の貢献度 を把握
企 業 外 部 か ら取 得 で きる デ ー タ を用 い て市 場 にお け る位 置 づ け とす る
『知 的 資 産 創 造 』2002年4・5月 号 よ り修 正 加 筆
る とい う観 点 か ら,プ レ ミア ム利 益 法 の 採 用 が 実 務 的 に は妥 当 で あ ろ う。
さ ら に プ レ ミア ム利 益 法 に も さ ま ざ まな ア プ ロー チ 法 が あ り,(表 一2) 企 業 評 価 の考 え方 が 正 味 現 在 価値 方 法 の傾 向 にあ る現 在 で は,将 来 キ ャ ッシ
8)
ユ フ ロ ー を基 礎 に し た 利 益 還 元 法 が よ り整 合 的 と考 え ら れ る。
さ ら に,人 間 資 産 に 特 定 せ ず,無 形 資 産 に つ い て の 評 価 方 法 研 究 と して 以 下 の 方 法 が 現 在 発 表 さ れ て い る 。(◎ ・⑪ に つ い て は ブ ラ ン ド評 価)
④ ニ ュ ー ヨ ー ク 大 学,バ ル ー ク ニ レ ブ(BaruchLev)教 授 に よ る 「知 識 資 本 ス コ ア ボ ー ド(knowledgecapitalscoreboard)」 の 提 唱 は,株 式 時 価 総 額 とバ ラ ン ス ・シ ー ト上 の 純 資 産 と の 間 の 乖 離 は 知 識 資 産 の 非 計 上 が 原 因 で あ る と い う こ と を 出 発 点 に そ の 測 定 に 着 手 した 方 法 で あ る 。
ま ず 過 去3年 間 の 実 績 利 益 と将 来3年 間 の ア ナ リス ト予 測 利 益 そ れ ぞ れ
を ウエ イ ト付 け す る こ と に よ り,経 常 的 な収益 力 を算 定 す る。 次 い で 物 的 資 産 お よび金 融 資 産 の税 引 後 利 益 率 を想 定 し,こ れ を経 常 的 収 益 力 か ら控 除 し 「知 識 利 益(knowledgeearnings)」 を算 出 す る。 この 知 識 利 益 の 割 引 現 在 価 値 合 計 が 「知 識 資 産(knowledgeassets)」 の 価 値 と考 え る手 法 で あ る 。
③ ノー ス ウエ ス タ ン大 学 ビ ジ ネス ス ク ー ル で は,無 形 資 産 評 価 の プ ロ ジ ェ ク トに よ りそ の 評 価 方 法 の 研 究 を行 な っ た。 この研 究 に よ る と,3年 間 の税 引 前 利 益 と総 資 産 の平 均 値 を基 礎 と してROAを 算 出 し,同 種 企 業 のROA
の平 均 を控 除 す る こ とに よ り超 過 利 益 率 を算 出 す る 。 次 い で,そ の超 過 利 益 率 を使 い総 資 産 に乗 ず る こ とに よ り超 過 利 益 額 を求 め,そ の 超 過 利 益 額 の 割 引 現 在 価 値 を無 形 資 産 の価 値 とす る方 法 を提 唱 して い る。
◎lnterbrand社 の イ ン ター ブ ラ ン ド ・メ ソ ッ ド(lnterbrandMethod)は,
ブ ラ ン ドの セ グ メ ンテ ー シ ョ ンを行 い,そ の 各 セ グ メ ン トご との 将 来 の 資 本 コス ト控 除 後 の営 業利 益 を見 積 も り,そ れ に指 数化 した ブ ラ ン ドの果 た す 役 割 指 標 を乗 ず る こ とで算 出 した値 を現 在 価 値 に割 引 い た 額 を もっ て,
ブ ラ ン ド価 値 とす る方 法 で あ る。
⑪ 一 橋 大 学 の 伊 藤 教 授 に よ るCBバ リ ュ エ ー タ ー(CorporateBrand
9)
Valuator)に よ る と,ブ ラ ン ドが 将 来 生 み 出 す キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を予 測 し, ブ ラ ン ドが 顧 客,従 業 員,株 主 に 与 え る 影 響 を 加 味 し た う え で,現 在 価 値
10)
に割 引 い た評 価 を もっ て ブ ラ ン ド価 値 とす る方 法 で あ る。
ま た,先 に公 表 され た通 商 産 業 省 「ブ ラ ン ド価 値 評 価 研 究 会 」 に お け る
「ブ ラ ン ド価 値 評 価研 究 会 報 告 書 」(2002.6.24)で,公 表 財 務 諸 表 デ ー タの み を用 い た形 で の客 観 的 な ブ ラ ン ド価 値 評 価 モ デ ル 試 案 が 報 告 され て い る。 ブ ラ ン ドは近 年,企 業 の経 営 戦 略 に よ り,有 形 資 産 か ら無 形 資 産 へ の 投 資 が増 加 した こ とに よ り,企 業 評 価 指 標 と して ク ロー ズ ァ ップ され た 無形 資 産 の ひ
とつ で あ る。
532国 際経営論集No.252003
この 報 告 書 で は,ブ ラ ン ドを 「企 業 が 自社 の 製 品 等 を競 争 相 手 の 製 品 等 と 識 別 化 また は差 別 化 す る た め の ネ ー ム,ロ ゴ,マ ー ク,シ ンボ ル,パ ッケ ー
ジ ・デザ イ ンな どの標 章 」 と定 義 した上 で の ブ ラ ン ド価 値 評 価 モ デ ル を提 示 して い る 。 この価 値 評 価 モ デ ル に唯 一 絶 対 的 方 法 は存 在 せ ず,完 全 無 比 な価 値 評 価 ア プ ロ ー チ の 存 在 の 否 定(人 間 資 産 も同様 で あ る と考 え る。)を 前 提 と して お り,実 務 的側 面 を意 識 した財 務 会計 の 観 点(貨 幣 的 評 価 ・比 較 可 能 性 ・測 定 の継 続性 ・検 証 可 能性)か ら ブ ラ ン ドめ価 値 評 価 ア プ ロ ー チ を構 築
して い る こ とが 強 調 され て い る。
報 告 書 に よる ブ ラ ン ドの価 値 評 価 に は,イ ン カム ・ア プ ロ ー チ の 中 の プ レ ミア ム価 格 法 を採 用 して い る。 これ は,ノ ン ・ブ ラ ン ド製 品 等 を上 回 って ブ ラ ン ド製 品等 が もた らす現 在 お よび 将 来 の価 格 プ レ ミア ムで 超 過 利 益 を測 定 す る方 法 で あ る。 具 体 的 に は,連 結 財 務 諸 表 の財 務 デー タをベ ー ス に,地 位 優 位 性,ロ イ ヤ リ テ ィ,ブ ラ ン ドの 拡 張 力 を要 素 と して算 定 す る 方 法 で あ 11}
る 。
ま た,ブ ラ ン ドを資 産 と して 計 上 す る 方 法 に つ い て は,FASBの 概 念 ス テ ー トメ ン トに 照 ら し
,財 務 諸 表 に お い て 認 識 す る た め の 要 件 を 満 た し て い る
12)
と考 え3つ の 案 を提 示 してい る。
人 間 資 産 の評 価 方 法 と して,上 記 の ブ ラ ン ドの 評価 方 法 が そ の ま ま適 用 で き るわ けで は な く,問 題 点 は あ る に して も同 じ無 形 資産 で あ る とい うそ の 共 通 す る特 質 か ら着 目す べ き点 は多 々 あ る よ うに思 わ れ る。
3)評 価 測 定 の 課 題
現 在 の 伝 統 的 な コス ト ・ア プ ロー チ と費 用 ・収 益 対 応概 念 に基 づ く歴 史 的 原 価 主 義 の 会 計 体 系 で は,将 来 の経 済 的 便 益 とい う観点 か らの資 産 性 な らび に 首 尾 一 貫 性 と い う観 点 か ら,資 産 が 有 す る サ ー ビ ス ・ポ テ ン シ ャ ル (servicepotentials)に そ の 資 産 性 を見 出 しなが ら も,そ の測 定 は,「 取 得 時 」 とい う過 去 に支 出 した額,い わ ゆ る歴 史 的原 価 を基礎 と して い る矛 盾(人 間
資 産 へ の 支 出額 部 分 の 資 産 計 上 は 可 能 で あ る が,支 出 額 が 認 識 困 難 な部 分, い わ ゆ る 自己 創 設 の増 価 部 分 は否 定 され る)を 抱 えて い る こ と に な る。
人 間資 産 の 価 値 測 定 にあ た って は以 下 の課 題 を熟慮 した 上 で の測 定 方 法 が 採 られ るべ きで あ る と考 え る。
① 企 業 活動 の分 類 把 握 の必 要 性 …連 結 決 算 制 度 の 改 正 以 降,企 業 活 動 の分 業 化 や分 社 化,多 角化 と さ ま ざ ま な グ ル ー プ経 営 を展 開 す る企 業 が 増 加 して お り,そ れ ら グル ー プ全 体 をあ た か も一 つ の 企 業 と して捉 え る こ と は,プ ラス 価 値 とマ イ ナ ス価 値 との 相 殺 と な り,信 頼 性 が希 薄 に な る恐 れが あ る。 よっ て セ グ メ ン ト等,そ れ ぞ れ活 動 別 に把 握 す る こ とが 望 ま
しい と考 え る。
② 人 間資 産 に よる企 業 成 果 とキ ャ ッシ ュ フ ロー との 連 携 … この 場 合 の キ ャ ッシ ュ フ ロ ー は将 来 キ ャ ッシ ュ フ ロ ー の実 現 の た め の リス クの 考 慮 も必 要 で あ るが,実 現 キ ャ ッシ ュ フ ロー に も人 間資 産 の 貢 献 が含 ま れ て い る
わ け で あ るか ら,こ の 関連 を無 視 して は い け な い の で あ る。
③ 他 企 業 との 比 較 ・・貢 献 度 合 い や リス ク等 を算 定 す る上 で,そ の 客 観 性 お よび 比 較 性 に も重 点 をお い て 評 価 測 定 を行 うべ きで あ る 。(内 部 評 価 に 偏 る と 自社 へ の 「思 い 入 れ 」 とい っ た恣 意 性 が混 在 す る こ とで,外 部 評 価 と に大 きなズ レが 生 じる危 険 性 が あ る か らで あ る。)
む す び
近 年,企 業 経 営 上 不 可 欠 な要 素 と して 挙 げ られ るの が 「戦 略 」 と 「人 」 で あ る 。 特 に 自 由 市 場 に お け る競 争 原 理 の 中 で,明 暗 を分 け る キ ー ワ ー ドが
「人」 の 質 とそ の 貢 献 度 で あ る 。 昨 今,無 形 資 産 につ き さ ま ざ ま な企 業 評 価 モ デ ルが 開発 され,企 業 ラ ンキ ン グ な どが 公 表 され て い る。 人 間 資 産 情 報 の 開示 は環 境 会計 と同 じよ うに,経 営 者 に よる 「人」 とい う資 源 の価 値 の再 認 識 を通 して,よ り有 能 な人材 の 安 定 的 な確 保 とい う こ とか ら も重 要 な意 味 を
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持 つ こ とに な る。 さ らに そ の よ う な企 業 の 「組 織 特 性 」 を見 極 め る うえで の 優 れ た 有 用 性 や ス テ ー クホ ル ダ ーの 意 思 決 定 に非 常 に役 立 ち,ま た人 間資 産 情 報 を現 在 の社 会 情 勢 に合 っ た企 業 戦 略 要 素 と して,企 業 組 織 の 内 部 管 理 統 制 面 か らア プ ロ ーチ す る こ と も企 業 発 展 に は大 い に 有用 な もの で あ る とい え
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よ う。
人 間資 産 に関 す る情 報 は,開 示 され な くて も確 実 に企 業 内 に存 在 して い る。
す な わ ち情 報 開 示 が な され な い こ と に よ り,企 業 の 所 有 者 で あ る株 主 と経 営 者 との 間 で情 報格 差 が 生 じて い る こ と に な る。 この 投 資 家 と経 営 者 との情 報 に関 す る非 平 等 性 は イ ンサ イ ダ ー ゲ イ ンの 源 泉 とな りう る危 険 性 を孕 ん で い
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る ので あ る。 さ ら にs株 主(お よび将 来 株 主)に 対 する 人 間 資 産 情 報 開示 は 経 営 者 や従 業 員 に対 して も有 用 で あ る。 開 示 を行 な う こ とで 両 者 に プ レ ッシ
ャ.̲.̲がか か り,そ れ を原 動 力 と して,業 績 の 向 上,経 営 者 の 地 位 の安 定,従 業 員 の 雇 用 の 安 定 につ なが るの で あ れ ば,今 後 は従 来の 固 定 資 産 設 備 投 資 と 同様 に無 形 資 産投 資 の管 理体 制 整 備 が 求 め られ,特 に人 間 資 産 の 体 系 化 お よ び 人 間資 産 に対 す る投 資 と効 果 の 関連 性 を明 らか に す る情 報 イ ン フ ラ整備 が 望 まれ る の で あ る。
無 形 資 産 の 中 で も特 に人 間 資 産 は,そ の 「価 値 」 と 「コス ト」 の は っ き り した 関 連 を見 出す こ とが 困 難 な資 産 で あ る 。 つ ま り,多 額 の コス ト(支 出) が 費 や され た に もか か わ らずsそ の価 値 増 価 が 期 待 され な い結 果 を もた ら し た り,逆 に把 握 され る コス トよ りも大 きな価 値 増 価 が もた ら され る場 合 もあ る。 そ れ ゆ え,こ れ ら経 済 的 現 実 を適 正 か つ 公 正 に財務 諸 表 へ 反 映 させ る こ とが 要 求 され て い る。 企 業 が 人 間資 産 を価 値 ア プ ロ ーチ に よ り適 正 か つ公 正 な評 価 で もっ て財 務 諸 表 に計 上 す る こ とで,ニ ー ズ に合 っ た情 報 の適 時 開 示 が 可 能 と な り,企 業 間比 較 の よ りい っそ うの精 緻 化 が図 られ る こ と に な る の で あ る。
注
1)若 杉 明 『人 的 資 源 会 計 論 』(森 山 書 店1973.11)P.S
2)ア メ リ カ の 社 会 心 理 学 者 。 人 間 資 産 会 計 を 公 式 組 織 の 会 計 シ ス テ ム に 組 み 込 む こ と を 主 張 し 続 け た 。 た だ し,彼 の 人 間 資 産 の 定 義 は 企 業 の 人 的 組 織 ・ 顧 客 忠 誠 心 ・地 域 社 会 で の 名 声 と い う よ う な 資 産 価 値 を も 含 む も の と し て い
た 。
3)人 間 資 産 会 計 委 員 会(CommitteeonHumanResourceAccounting)の 中 間 研 究 報 告 書 に お い て 人 間 資 産 会 計 の 現 状 と 将 来 の 研 究 方 向 が 明 ら か に さ れ て い る 。 こ こ に は 測 定,応 用,認 知 的 及 び 行 動 的 影 響,将 来 の 研 究 ア プ ロ ー チ な ど に つ い て 述 べ ら れ て お り,目 的 は 企 業 内 外 の 利 害 関 係 者 が 行 っ て い る 意 思 決 定 の 範 囲 の 拡 大 に あ る と し て い る 。 ま た,1969年 ミ シ ガ ン 大 学 研 究 プ ロ グ ラ ム の 中 で,Likertを 中 心 と す る 研 究 グ ル ー プ の 人 間 資 産 会 計 研 究 の 基 本 的 目 標 と し て 同3項 目 が 挙 げ ら れ て い る 。
4)若 杉 明 『人 間 資 産 会 計 』(ビ ジ ネ ス 教 育 出 版 社1990.9)P.21
5)若 杉 明 「人 間 資 産 会 計 の 問 題 点 」 『産 業 経 理 』Vo1.30No.2(同 文 館 1970}P.17
AlokKumarPramanik̀HumanResourcesValuationandAccounting'
"HumanResourceAccounting"(PointerPublishers
,1993)PR20〜21 6)若 杉 明 前 掲 書 『人 的 資 源 会 計 論 』 に 詳 し い 。
7)彼 の 著 書 「人 的 資 産 会 計 」(1964)に お い て 主 張 さ れ て お り,2つ の 資 産 は 「OwnedAssets」 「OperationalAssets」 と し て 区 分 さ れ,後 者 は 「機 能 資 産 」 と も 訳 さ れ て い る 。 彼 は 人 的 資 産 評 価 方 法 と し て 「unpurchased goodwillmethod」 と 「adjustedpresentvaluemethod」 の2つ の 方 法 を 挙 げ
て い る が,後 者 は 前 者 の 方 法 だ け が 唯 一 で は な い こ と を 示 す た め で あ る こ と を 述 べ て い る 。
8)河 野 俊 明 「知 的 資 産 の 評 価 と マ ネ ジ メ ン ト」 『知 的 資 産 創 造 』2002年5, 4月 号
9)具 体 的 評 価 方 法 に つ い て は 『コ ー ポ レ ー ト ブ ラ ン ド経 営 』(日 本 経 済 新 聞 社)に 詳 し い 。
10)こ の 他 に もYoung&Rubicam社 に よ るBAV(BrandAssetValuator)が 挙 げ ら れ る 。BAVは,差 別 性(differentiation)・ 適 正 性(relevance)・ 尊 重 性 (esteem)・ 認 知(knowledge)の 各 要 素 を 基 礎 と し て 現 在 の ブ ラ ン ドカ と 将 536国 際 経 営 論 集No.252003
来 の 潜 在 成 長 力 を 評 価 す る 方 法 で あ る 。
11)同 報 告 書 に よ る と,ブ ラ ン ド の 競 争 優 位 を 表 す ブ ラ ン ド価 値 に つ い て は , 第1に 価 格 の 優 位 性,第2に 高 い ロ イ ヤ リ テ ィ,第3に 地 理 的 展 開,類 似 業 種 お よ び 異 業 種 展 開 力 等 の ブ ラ ン ド拡 張 力 と し て 具 現 化 さ れ,企 業 に 現 在 も
将 来 も キ ャ ッ シ ュ ・フ ロ ー の 増 加 を も た ら す も の と い う よ う に そ の 源 泉 を 取 り 上 げ て い る 。
12)税 務 研 究 会 「週 刊 経 営 財 務 」 第2583号
13)ロ ビ ン ・ロ ス レ ン ダ ー 著,加 藤 吉 則 ・杉 原 周 樹 訳 『会 計 と 社 会 』(同 友 館 1995.10)P.124
14)無 形 資 産 情 報 の 開 示 に つ い て の 有 用 性 は,多 く の 実 証 研 究 が あ る 。 た と え ば,BarthM.E.,G.Clinchは,オ ー ス トラ リ ア 企 業 を サ ン プ ル と し て,無 形 資 産 情 報 に 株 価 お よ び 株 式 リ タ ー ン 説 明 力 が あ る こ と を 実 証(1998),さ ら
にKallapurやKwanも,無 形 資 産 と 株 価 ・株 式 リ タ ー ン の 関 連 を 実 証(2000) し た 。
15)1999年AbodyandLevに よ り,現 に そ の よ う な 例 が 見 ら れ る こ と が 実 証 報 告 さ れ て い る 。
