2021年3月期決算
中期経営指針
リーダー電子（6867）
https://www.leader.co.jp/
会社概要並びに事業概要
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会社概要
商号: リーダー電子株式会社 (JASDAQ上場 6867） LEADER ELECTRONICS CORP.
設立 : 1954年5月1日 事業内容: 電子計測器の研究開発・製造・販売 本社所在地: 神奈川県横浜市港北区綱島東2-6-33 資本金: 1,326百万円（株主数 2,852名 ）2021/3末 決算期: 3月31日 従業員数： 83名(正社員) 2021/3末 役員： 代表取締役社長 長尾 行造 他常勤取締役 2名、社外取締役 3名 （監査等委員会設置会社） 子会社： 海外販売子会社4社（米国、中国、韓国、英国） Phabrix Limited(2019年7月100％買収） 代表取締役社長 長尾 行造 1997年4月 通商産業省（現経済産業省）入省 2001年4月 ブーズ・アレン・アンド・ハミルトン （現ﾌﾟﾗｲｽｳｫｰﾀｰﾊｳｽｸｰﾊﾟｰｽ･ｽﾄﾗﾃｼﾞｰ）入社 2002年1月 コーポレイト・ディレクション入社 2015年6月 当社取締役 2017年6月 当社代表取締役社長（現任） 87.3% 3.2% 1.9% 3.8% 3.8% 2021/3末 株主構成 （株主数2,852名） 個人・その他 外国法人 金融機関 その他法人 証券会社
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過去からの業績推移
2 0 2 1 年 度 ～ 2 0 2 5 年 度 に 向 け た 中 期 経 営 計 画 を 推 進 中 ！ △ 274 △ 682 △ 929 △ 544 79 △ 46 84 84 336 438 81 △ 1,000 △ 800 △ 600 △ 400 △ 200 0 200 400 600 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2011/3. 2012/3. 2013/3. 2014/3. 2015/3. 2016/3. 2017/3. 2018/3. 2019/3. 2020/3. 2021/3. 売上高 経常利益 北京子会社 設立 本社工場を本社 社屋に移転 米国子会社 をﾆｭｰｼﾞｬ-ｼﾞ に移転 韓国子会社 設立 英国子会社 設立 Phabrix社 買収 （百万円） （百万円）5
当社経営理念・ビジョン
企業理念
「計測を通じ、豊かな社会づくりに貢献する」
「創造と革新」
「知恵の結集と研鑽」
経 営 ビ ジ ョ ン 外 部 環 境 変 化 を 先 取 り し 、 社 会 の イ ノ ベ ー シ ョ ン を 積 極 的 に 促 す 計 測 技 術 を 基 盤 と し つ つ も 、 モ ニ タ リ ン グ 、 ソ リ ュ ー シ ョ ン へ と 時 代 の 要 請 に 応 じ て 計 測 の 形 態 の 進 化 に チ ャ レ ン ジ す る 社 内 外 の 垣 根 を 越 え て 知 恵 を 結 集 し 、 ス ピ ー デ ィ な 創 造 と 革 新 を 推 進 す る 地 域 や 属 性 の 違 い を 建 設 的 に 受 容 し 、 「 日 本 」 の 枠 に 束 縛 さ れ な い 企 業 行 動 を 実 践 す る 取 引 先 、 従 業 員 、 株 主 の 共 栄 を 追 求 す る6
事業概要：
世界シェア2位！
創 業 以 来 の 「 計 測 の プ ロ フ ェ ッ シ ョ ナ ル 」 と し て 、 幅 広 い 産 業 を 支 援 。 電波関連売上7.2％ （電気工事関事業者対象） その他売上5.1％ （サポート関連） 2Ｋ ハイビジョン 4Ｋ （4倍画素数） 8Ｋ （16倍画素数） スーパー ハイビジョン 波形モニター ラスタライザー 製造・販売 サポート シグナルレベルメーター 2021/3期 売上高33億円 ビデオ関連売上87.7％ （放送関連事業者対象）7
当社主要製品と販売拠点
当 社 は 、 電 子 計 測 器 の 専 門 メ ー カ ー （ フ ァ ブ レ ス ） で す 。 放 送 局 向 け 計 測 器 、 民 生 電 子 機 器 メ ー カ ー の 生 産 用 自 動 化 ・ 省 力 化 計 測 器 や メ ン テ ナ ン ス 用 の 計 測 器 な ど 、 多 岐 に わ た る 電 子 計 測 器 の 開 発 と 製 造 、 販 売 を 主 な 事 業 と し て い ま す 。 ワールドワイドの営業拠点 波形モニター マルチＳＤＩモニター マルチ波形モニター ラスタライザー ＳＤＩラスタライザー シンクジェネレーター カメラテストシステム8
競合状況と当社グローバルシェア
当 社 グ ロ ー バ ル シ ェ ア 2 位： トップは Te le stre am 社 大 き な 環 境 の 変 化 を チ ャ ン ス と 捉 え 、 世 界 ト ッ プ を 狙 う ！ LEADER 70% 日本 Leader 25% Telestream 60% Phabrix 15% Telestream 70% LEADER 50% 中国 欧州※ 米国 ※欧州については中東・アフリカの数値除く2021年3月期決算概要
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2021年3月期 決算総括
業 績 ： 売 上 高 対 通 期 計 画 比 1 0 0 . 3 ％ ■ 売 上 高 ： 3 , 3 1 0 百 万 円（ 前 期 比 △ 1 7 . 8 ％ ）, 経 常 利 益 8 1 百 万 円 中国・北米：放送を取巻く環境変化のスピードUPにより、コロナ禍以前 の状況まで回復。北米ではシェア獲得を最優先。 欧州：英国ロックダウンの影響が強く期を通して足踏み。 国内：各放送局が期を通して慎重な投資スタンスを崩さず、マーケット は低調。NHK新社屋設備向け営業拠点開設（1/12営業開始） ■財務：自己資本比率 85.1％と盤石の財務基盤維持 売上高計画比較 95.3 ％ 計画, 3300 実績, 3310 実績, 81 計画, 85 100.3 ％ 経常利益計画比較 ◼ 今期業績見通しについて 4Ｋ、8Ｋ、5Ｇへの市場拡大のトレンドは変わらず。 世界的な新型コロナウィルスの影響に不透明感は残るものの、急回復しているエリアもあり、 加速するIP化の流れを意識し積極的な投資を実施。 ➢ 新商品、新サービスの早期上市。 ➢ 停滞する国内を海外でカバー。11 【 放 送 を 取 巻 く 環 境 変 化 】
COVID-19により消費者のデジタルメディア利用拡大
放送 インターネット・ 通信 ■ 世界のエンタテイメント＆メディア業界の2020年の収益は、昨年比5.6％減少 ■ 2020年のOTTビデオ（動画配信サービス）の世界的収益は26.0％の増加見込み 2024年まで2桁成長が続く（出所：PWC調査レポートより）12 【 放 送 を 取 巻 く 環 境 変 化 】
放送のIP化によるIP機能付き製品の市場ニーズの拡大
■製品名：IPパケット監視装置 （2021年1月発売） ■製品名：IPネットワーク対応ラスタライザー （2020年9月発売） 高ビットレートIPメディアトラフィックを監視し、伝送路 のトラブル対応や品質向上に力を発揮。大量のストリーム を扱う放送局やネットワーク事業者へ分析ソリューション をリアルタイムに提供。 ４K映像の伝送が可能な25G-IPに対応したIP/SDIハイブリッ ド ラスタライザー。標準仕様は10G-IP信号入力に特化。オ プションで25G-IPやHD～12G-SDI信号入力を追加でき、使 用目的に合わせた機能の構成が可能。 PHABRIX QxL ラスタライザー LVB440 IPパケット監視装置 測定画面表示例 測定画面表示例13
2021年3月期 決算概要
⚫２ Q か ら 徐 々 に 中 国 ・ 北 米 を 中 心 に 投 資 活 動 が 回 復 。 新 型 コ ロ ナ の 影 響 は あ っ た も の の 売 上 高 は 期 初 計 画 比 1 0 0 . 3 ％ の 着 地 。 ⚫例 年 同 様 国 内 に お け る 1 月 ～ 3 月 の 需 要 増 に よ る 売 上 増 を 見 込 み 、 コ ロ ナ 後 を 見 据 え て 先 行 し て 投 資 を 拡 大 し た も の の 、 国 内 市 場 が 想 定 以 上 に 停 滞 。 売 上 確 保 を 優 先 し た 結 果 、 粗 利 率 が 低 下 し 、 投 資 拡 大 に よ る 研 究 開 発 費 の 増 加 も あ り 、営 業 利 益 は 3 百 万 円 （ 前 期 比 △ 9 9 . 2 ％ ）に 留 ま っ た 。 ⚫徹 底 し た コ ス ト 管 理 の 効 果 も あ り 、単 体 で は 1 億 円 強 の 営 業 利 益。 （単位：百万円） 2020年3月期実績 構成％ 2021年3月期実績 構成％ 前年同期比％ 売上高 4,028 100％ 3,310 100％ △17.8％ 売上総利益 2,631 65.3％ 2,103 63.5％ △20.1％ 営業利益 436 10.8％ 3 0.1％ △99.2％ 経常利益 438 10.8％ 81 2.4％ △81.5％ 親会社株主に 帰属する 当期純利益 395 9.8％ 136 4.1％ △65.6％ 為替差益 助成金収入等 退職給付制度終了益 法人税等還付税額等14
四半期業績推移（売上高）
528 817 988 1,094 659 882 1,007 1,478 635 939 748 987 0 500 1,000 1,500 2,000 1Q 2Q 3Q 4Q 四半期売上 2018年度 2019年度 2020年度 528 1,345 2,334 3,428 659 1,541 2,549 4,028 635 1,575 2,323 3,310 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 1Q 2Q 3Q 4Q 四半期累計売上 2018年度 2019年度 2020年度 （百万円）15
四半期業績推移（営業利益）
-80 119 186 97 20 98 115 200 -90 99 -99 93 -200 -100 0 100 200 300 1Q 2Q 3Q 4Q 四半期営業利益 2018年度 2019年度 2020年度 -80 39 226 323 20 119 235 436 -90 9 -90 3 -150 -50 50 150 250 350 450 1Q 2Q 3Q 4Q 四半期累計営業利益 2018年度 2019年度 2020年度 （百万円）16
セグメント情報
3,008 3,653 2,902 267 219 238 152 155 168 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2019/3期 2020/3期 2021/3期 ビデオ関連 電波関連 その他 （百万円） 2,371 2,426 1,485 254 471 719 638 520 573 164 609 532 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2019/3期 2020/3期 2021/3期 日本 北米・中南米 アジア その他 （百万円）■ 商品別売上高
■ 地域別売上高
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貸借対照表、資金調達関連
単位：百万円 20年3月末 21年3月末 流動資産 4,185 3,884 現預金 2,176 2,652 受取手形及び売掛金 989 664 商品及び製品 486 257 その他 532 309 固定資産 1,408 1,489 有形固定資産 589 584 無形固定資産 658 502 投資その他の資産 160 401 総資産 5,593 5,373 流動負債 533 424 買掛金 139 163 短期借入金 20 ー その他 373 260 固定負債 522 354 退職金に係る負債 432 279 その他 90 74 純資産 4,537 4,595 株主資本合計 4,702 4,744 その他包括利益累計等 ▲164 ▲149 負債純資産合計 5,593 5,373 2016年３月期 48.1％ 自己資本比率85.1％（前期末比+4.3pt） 主な増減要因 • 現金及び預金：+475百万円 • 受取手形及び売掛金：△325百万円 • 商品および製品：△228百万円18 （単位：百万円） 2021年3月期 実績 構成 ％ 2022年3月期 構成％ 前年同期比％ 売上高 3,310 100％ 3,950 100％ +19.3％ 営業利益 3 0.1％ 100 2.5％ 増益 経常利益 81 2.4％ 110 2.8％ +35.8％ 親会社株主に 帰属する 当期期純利益 136 4.1％ 140 3.5％ +2.9％
2022年3月期通期業績計画
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株主還元
企 業 成 長 投 資 と 株 主 還 元 の バ ラ ン ス 重 視 5 8 20 26 10 5 25.5 25.7 28.5 25.1 32.6 0 5 10 15 20 25 30 35 0 5 10 15 20 25 30 2017/3. 2018/3. 2019/3. 2020/3. 2021/3予 配当 記念配当 配当性向％ （配当：円）中期経営指針（21-25年度）
リ ー ダ ー 電 子 株 式 会 社
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エグゼクティブ・サマリー
◼ コ ロ ナ 禍 を 契 機 と し て 放 送 関 連 事 業 の 新 技 術 導 入 が 加 速 化 。 そ れ に 伴 い 新 規 事 業 創 出 を 加 速 化 す る 必 要 に 直 面 。 今 後 5 年 間 （ 特 に 直 近 2 年 間 ） は 集 中 的 に 研 究 開 発 投 資 を 実 施 。 【 新 規 事 業 領 域 】➢ VMA (Video Management Automation) ソリューション事業
➢ 自動運転支援ソリューション事業
◼ 新 規 事 業 領 域 に 係 る 技 術 の 取 得 を 目 的 と し たM & A を 積 極 的 に 推 進 。 事 業 創 出 の 加 速 化 手 段 を ど ん 欲 に 追 及 し て い く 。
◼ 2 5 年 度 に は 連 結 営 業 利 益 1 , 5 0 0 百 万 円 （ 除 、 新 た な M & A に 係 る 償 却 費 ） を 目 指 す 。
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コロナ禍に起因する外部環境の激変
◼ コ ロ ナ 禍 を 契 機 と し て 、 放 送 局 等 動 画 制 作 現 場 の リ モ ー ト ・ オ ペ レ ー シ ョ ン 化 が 急 速 に 進 化 す る 見 込 み 。 そ れ に 伴 い 技 術 的 に は 、 ➢ 機器の遠隔操作を可能とするIP対応 ➢ クラウド対応 が 喫 緊 の 課 題 と し て 急 浮 上 し て き て い る 。 ◼ ま た 通 信 動 画 配 信 の 急 速 な 拡 張 に 伴 い 、 グ ロ ー バ ル に お け る 放 送 関 連 事 業 の 中 長 期 的 な 収 益 性 が 悪 化 す る 見 通 し 。 し た が っ て 運 用 コ ス ト の 削 減 も 重 要 な 経 営 課 題 化 し て き て い る 。23
市場環境見通し(1) 放送関連市場
◼ 初 期 コ ス ト 負 担 の 大 き いIP化・クラウド化は、まずは運用コスト負担 の 大 き い 事 業 者 （ 主 に 北 米 ） か ら 始 ま り 、 中 長 期 的 に は 全 世 界 に 展 開 し て い く 見 込 み 。 構成比イメージ 従来型 （SDI） オンプレIP クラウドIP ①運用コスト負担の大きい事業者が、 IP・クラウドに移行 ②技術・システムの成熟に 伴い、初期コストが低減 ③損益分岐点が下がり、IP・クラウド化 への障壁が低減し本格普及 t 2023～25年頃？ 初期 コスト 運用 コスト ※ 一般的な業務系クラウドとは異なり、放送システムの クラウドは、現時点では初期コストが高い24
市場環境見通し(2) 動画コンテンツ全体
◼ 5Gの本格 普及に伴い、動画コンテンツの量は爆発的に増大する見込み。 ➢ 3Gから4Gへの移行で、ネット上のコンテンツが、テキストから静止画へと 進化したように、5Gの普及で静止画が動画へと進化 ➢ プレーヤー、コンテンツも急速に拡大 テキストの 時代 4G 5G 3G 静止画の 時代 動画の時代 放送局 YouTuber 埋もれているマーケット ローカルコンテンツ25
VMAコンセプト
◼ 当 社 は 、
➢ 動画コンテンツの制作量が爆発的に増える一方、 ➢ 低廉な制作コストに対する要求は加速度的に高まる
と の 認 識 に 基 づ き 、 VM A (Vide o M anage me nt Automation) コ ン セ プ ト を 掲 げ 、 様 々 な 動 画 制 作 の 自 動 化 ・ ロ ー コ ス ト 化 ソ リ ュ ー シ ョ ン を 提 案 ・ 提 供 し て い く 。
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放送関係ビジネス成長戦略
通信 放送 放送局 コンテンツ制作会社/ローカル局 YouTuber コンシューマー ビデオ 関連機器VMA
ソリューション オンプレIP化
クラウド 新製品投入 新規事業領域 世界の放送業界で培った技術・ノウハウをベースに、映像コンテンツソリューションビジネスを展開27
市場環境見通し(3) 自動運転支援市場
◼ 当 該 市 場 で は 、 多 様 な 光 学 系 セ ン サ ー が 活 用 さ れ る が 、 そ の 性 能 評 価 方 法 や 評 価 基 準 が 確 立 さ れ て い な い 領 域 が 多 数 存 在 す る 。 ◼ 当 社 は 過 去 に 光 ピ ッ ク ア ッ プ ・ レ ン ズ の 性 能 評 価 で 培 っ た 技 術 を 基 に 、 評 価 方 法 ・ 評 価 基 準 の 提 案 ・ 確 立 を 推 進 す る 。28
グループ成長の基本方針
VMAソリューション事業 自動運転支援 ソリューション事業 ◼ 本 中 期 経 営 指 針 に お い て は 、 ➢ 現在の主力事業であるビデオ関連機器事業 ➢ VMAソリューション事業 と と も に 、 ➢ 自動運転支援ソリューション事業 を 主 軸 に 展 開 す る 。 ビデオ関連機器事業30
展開シナリオ(1) 営業面
◼ リ ー ダ ー ・PHAB RIX 両ブランドの特性を活かし、多数残存して い る 浸 透 率 拡 大 余 地 を 取 り 込 ん で い く 。 想定浸透率 0～20％ 20～40％ 40～60％ 60％以上 リーダー・メイン 両ブランド並立 PHABRIX・メイン 日本 北米 欧州 中国 新興市場 コンテンツ制作 伝送監視 機器開発31
展開シナリオ(2) 開発面
◼ 2ブランド展開の強みを最大限に生かした高効率の開発を推進する。 ➢ ハードウェア上は、リーダー・PHABRIX両ブランドの共同開発 ➢ 両ブランドの特性を活かした棲み分けは、ソフトウェア上で実現 ハードウェア 開発 ソフトウェア 開発 共有化32
マイルストーン
21～22年度 23～24年度 25年度 営 業 開 発 ◼ 世界網羅的な営業ネットワーク の確立 ◼ デファクト・スタンダード確立 ➢ グループ世界シェア60％ ◼ IP・クラウド対応に向けた営業体 制刷新 ◼ IP・クラウド領域におけるニッチ トップの確立 ◼ 共同開発製品群の展開開始 ◼ 全ての主力製品群を共同開発化 ◼ IP・クラウド対応に向けた製品 群整備 ◼ IP化・クラウド領域のニッチトッ プを獲得できる製品群上市 ◼ 24 年度を目標にデファクト・スタンダードの地位確立を目指す。 ◼ 同 時 に 、 そ の 後 のIP 化・クラウド化の本格普及に向けた仕込みを進め、 25 年度以降につなげていく。34
展開シナリオ
◼ 基 盤 と な る 自 動 画 質 評 価 技 術 を 開 発 し 、 そ の 上 に 各 種 ロ ー コ ス ト 制 作 ソ リ ュ ー シ ョ ン を 展 開 し て い く 。 ローコスト 制作ソリューション 自動制作 自動画質評価 25年度までのターゲット ◼ 圧縮・解凍プロセス ◼ 色合いのバランス×
◼ 焦点ボケ・手ブレ ◼ 音と映像のバランスのズレ 動画品質を悪化させる要素35
マイルストーン
◼ 自動画質評価の事業化 ◼ 自動画質評価技術のデファク ト・スタンダードの地位固め ◼ ローコスト制作ソリューション の事業化 ◼ 自動画質評価技術のデファク ト・スタンダード確立 ◼ 多様なローコスト制作ソリュー ションの提供開始 ◼ 自動制作の事業シナリオ構築 ◼ 累積収支の黒字化 21～22年度 23～24年度 25年度 ◼ 25年度を目標に、自動画質評価技術のデファクト化と当該両機の 累 積 収 支 の 黒 字 化 を 目 指 す 。37
展開シナリオ
◼ 自 動 運 転 支 援 の 大 き な 課 題 で あ っ た 魚 眼 カ メ ラ の 評 価 技 術 の 開 発 に 成 功 。 こ れ を 皮 切 り に 、 様 々 な 技 術 を 行 う と と も に 、 収 益 化 の 方 法 も 開 発 し て い く 。 技術開発 ビジネス モデル開発 魚眼カメラ 評価技術38
マイルストーン
◼ 魚眼カメラ評価技術の事業化 ◼ 技術開発シナリオの策定 ◼ 複数の評価技術の事業化 ◼ 当該市場における地位の確立 21～22年度 23～25年度 ◼ 今 後 さ ら に 増 加 が 見 込 ま れ る 自 動 運 転 支 援 に お け る 光 学 的 課 題 に 対 し て ソ リ ュ ー シ ョ ン を 提 供 し 、 当 該 市 場 に お い て 、 「 常 に 頼 ら れ る 」 地 位 の 確 立 を 目 指 す 。40
R&D指針
◼ 激 動 の 環 境 変 化 に 迅 速 に 対 応 す べ く 、R&D 投 資を加速化する。 特 に 21～2 2年度は、集中的に投資を進める。 21 グループR&D投資額 22 23 24 25 年度 1,000 (百万円） 800 20 70041
M&A指針
◼ VMA 領域、および、自動運転支援領域において、 R&Dを加速化 す る こ と を 目 的 と し た M &A は常に模索していく。 ➢ 日本にとどまらず、グローバルを対象に ➢ 財務的体力上可能な限り、対象会社の規模・件数に上限を設けず42
