サトウ食品工業の企業成長と財務政策

(1)

食品工業

企業成長財務政策

齋藤達弘

論文目的，「切餅」「」製造販売食品工業企業成長整理，2000年 2016年 17年間，，財務政策考察．食品工業「切餅」培製造技術「」転用成長．銀行借入依存，借入先銀行多様化，1行当借入比率引下．調整定意図基，逃足早資金依存・抱．・安定，短期借入金増減大．・安定理由在庫管理．，同族企業食品，執行役員制度活用，経営陣構成重要経営課題．論文新潟県包装餅業界揺，競争環境変化事態発展「切餅訴訟」詳述． : 食品工業，企業成長，財務政策，，同族企業，切餅訴訟

1.

論文目的，「切餅」「」製造販売食品工業（以下，食品書）企業成長整理，2000年 2016年 17年間，，財務政策考察．(1) 食品，新潟市本社置，包装餅包装米飯業界代表企業．食品市場包装餅 28.6%，包装米飯 21.6% ，業界．(2) 商品名徹底的売込 CM 戦略奏功，「切餅」「」消費生活浸透．以下，人物敬称省略，年月引用含西暦表記．食品 2001年4月11日東証第二部（証券 2923）上場．看板商品研究科学研究費補助金（基盤研究 (C)，課題番号 23530431）助成受．記深謝．

(1) 食品工業正式名佐藤食品工業株式会社（英文 Sato Food Co., Ltd.）．，1991 年店頭公開，現

在 JASDAQ 市場上場同名佐藤食品工業株式会社（本社愛知県小牧市，英文 Sato Foods Industries Co.,Ltd.）

，株式市場銘柄名食品工業．

(2)_{http://www.city.niigata.lg.jp/shisei/seisaku/kokkatokku/tokku-project.files/potential.}

(2)

「切餅・」発売 1983年，「」発売 1988年，東証第二部上場 2001年，二商品含食品事業部門売上高約226億円，小売事業部門（）売上高，約134億円加，食品総売上高約 360億円中堅企業成長．残念，上場前成長過程公開情報直接考察，「新株式発行並株式売出届出目論見書」（目論見書）掲載上場直前状態推測得．株式公開後食品，一度株式市場資金取入，銀行借入依存．借入先銀行多様化，1行当借入比率引下．調整定意図基，逃足早資金依存・抱．・安定，短期借入金増減大．・安定理由棚卸資産．食品固有，業界特有，他社比較目的論文明，食品経営課題一在庫管理． 2014年7月，食品取締役 5人， 4人同族経営陣．1年後 2015年 7月生抜執行役員3人取締役就任，5人 4人同族状況解消，3人新取締役職名執行役員当時同．，執行役員後任，空席．先，執行役員制度活用，経営陣構成重要経営課題．論文構成．第2節「切餅」「」販売至営業展開経営状況整理．第3節・視点財務政策考察．第4節新潟県包装餅業界揺，競争環境変化事態発展「切餅訴訟」詳述．第5節．

2. 営業展開経営状況

2.1. 切餅食品，1950年佐藤勘作新潟市創業佐藤勘作商店端発．佐藤勘作 1908年生，42歳創業．佐藤勘作商店伝統的石臼製法白玉粉製造販売，評判得．日，佐藤勘作出張先北海道「新潟食餅美味」，言葉後展開．息子佐藤功呼戻，1958年，杵餅（正月用餅）製造販売開始．佐藤功山下中学（新潟市立）卒業後，上京，横正起商店働．白玉粉夏場商品，冬場商品探餅，新潟県白玉粉 1953年頃正月用切餅販売．佐藤勘作商店遅参入，餅飛売，繁盛後， 1961年商号有限会社佐藤食品工業所変更．

(3)

1963年，新潟県餅業界壊滅的打撃与事件勃発．業者餅発生，粉（手粉）防腐剤（酢酸）混餅販売，食品衛生法抵触毒事件．(3) (4)佐藤功事件回顧．(5) (6) 私 28才頃、毒事件発生。当時、防腐剤入餅売売、我社『！』時防腐剤法律違反新聞毒事件報道。売行止。運悪新潟地震発生工場。入院。借金首回、銀行迷惑。毒事件起翌年，1964年，佐藤勘作音頭取，新潟県餅工業組合結成．組合結成目的一，食糧管理法統制原料米確保政府向要請活動行，一，防腐剤使製造方法見業界全体知恵絞．餅微生物増殖製造環境作必要． 1965年，新潟県食品研究所丸栄産業（新潟県五泉市）共同研究，「包装 80度湯殺菌画期的包装餅技術（包装）」開発．(7) 保存期間約2週間延，食品製造販売乗出．上村栄一（食品）当時事情「考付丸栄、意匠登録県餅工業組合行。、組合員業者自由使」語．(8) 円筒形「包装餅」形状話題（図1 参照）．，食売行今一．，食品，板状食考，長方形餅縦横 3本筋入，簡単 16分割（金型）成形板餅開発．上半真空状態餅包装保存期間 6 月延．製品「板餅・印」名付 1965年発売．売行上々．勢乗，食品翌1966年10月株式会社佐藤食品工業所改組．，「板餅・印」難．一度，包装開 16切食．，保存期間少長顧客要望．食品「板餅・印」改良，殺菌釜真空機，三連包装機，耐熱性資産，当時革新的技術積極的取入．，1973年，三連包装食，保存期間 1年延「切餅」販売至． (3)_{http://www.nttcom.co.jp/comzine/no031/long_seller/} (4)日本鏡餅組合「生餅食」伝（http://www.kagamimochi.jp/faq/index.html# o1）． (5)_{http://www.oonishi.com/010.html} (6)佐藤功 1938 年生，28 歳 1966 年．新潟地震 1964 年 6 月 16 日発生「私 28 才頃」記憶違思． (7)_{http://www.nttcom.co.jp/comzine/no031/long_seller/} (8)http://www.toonippo.co.jp/kikaku/koyou/rensai-koyou/20110905.html

(4)

図 1．殺菌包装餅左，包装餅，板餅・印，切餅． 3個小袋入三小袋包装 9個入商品．，保存期間 1年延長，餅通年商品．餅業界画期的．成功要諦技術開発佐藤功語．(9) 図1 ，殺菌包装餅推移，包装餅，板餅・印，切餅示．食品「切餅」「全国的「朝食」張、、小冊子通大々的宣伝実施。新餅食方日本人浸透」．(10) 『日経産業新聞』（1987年3月26日付），食品 CM 奏功要因，餅通年商品狙明確， CM 徹印象強，多額投資放送頻度多．佐藤功「同業他社先駆開発商品一気売込、高確保社方」語．(11) 『日本経済新聞』（1985年6月5日付，朝刊，新潟経済），食品，1975年，売上高 25億円足広告宣伝 1億円込，「余計説明，切餅名前徹底的売込」．甲斐，一気知名度高，「切餅」大商品．殺菌包装生，衛生的優，長期保存適，重大欠点．図1 最右「切餅」大書「加熱殺菌」，餅失． 1977年脱酸素剤「」開発三菱瓦斯化学，仙台市三全製菓（現在菓匠三全）共同研究，1979年，臭吸着消臭剤活性炭加脱酸素剤完成．脱 (9)_{http://www.oonishi.com/125sato.html} (10)_{http://www.nttcom.co.jp/comzine/no031/long_seller/} (11)『日本経済新聞』（1985 年 6 月 5 日付，朝刊，新潟経済）．

(5)

図 2．無菌包装餅左，切餅・入，切餅・，切餅・．酸素剤容器内密封酸素吸収，発生防，保．陰，生菓子「萩月」保存期間 10日延．脱酸素剤包装餅長期間，保可能．山彬（越後製菓）「袋詰長持、三菱化学組脱酸素剤開発当社」話．(12) ，開発時期言及．食品別解決策模索．，1980年，無菌状態生餅袋入無菌包装餅「切餅・入」発売．無菌包装餅加熱殺菌，餅風味保．佐藤（2011）加熱殺菌違「生比違同様」例．「工場内雑菌密度一流病院手術室十分一以下」．(13) 年，食品，創業30周年記念商号佐藤食品工業株式会社変更，現在至．無菌包装餅製造販売食品先行．山彬（越後製菓），製造工程化思，「1976年無菌包装切工場完成。十枚切重真空「越路」二十億円以上売」語．(14)木村食品工業（現在食品） 1979年化生切餅生産新設．(15) 新潟県食品研究所共同研究成果取入．『日経産業新聞』（1982年2 月6日付），「四、五年前一部作、（昭和）五十五年生手増、全国餅工業協同組合、今加盟三十六社中三十三社生取扱」伝． (12)『日本経済新聞』（2005 年 3 月 2 日付，夕刊）． (13)『日本経済新聞』（1986 年 9 月 27 日付，朝刊）． (14)『日本経済新聞』（2005 年 3 月 2 日付，夕刊）． (15)『日本経済新聞』（1984 年 12 月 12 日付，朝刊，新潟経済）．

(6)

図 3．包装米飯生産量全国包装米飯協会（http://www.p-rice.net/beihan/production.html） 1983年，食品煎餅個別包装，生餅一無菌包装「切餅・」発売．食品原材料全国餅工業協同組合員共通全農新潟県経済連経調達．原材料差別化．『日経産業新聞』（1984年6月8日付）「生切袋封切生難点、一切包装解消。従来、生防袋中脱酸素剤入、新製品無菌工場生産一切必要」伝．無菌包装餅技術「切餅・」確立．(16) 佐藤功，「餅、状態長持追求技術開発成果」自己評価．(17)今日「餅売，生」．(18) 「切餅・」，食品代表商品，企業成長原動力．『日本経済新聞』（1985年6月5日付，朝刊，新潟経済），食品包装餅全国 37%，首都圏 55% 達．後「機能追求」始，1993年丸餅中身「鏡餅」，2003年「切餅・」切目入，焼「切餅・」発売．(19)図2 ，無菌包装餅推移，切餅・入，切餅・，切餅・示． (16)_{http://www.dreammail.jp/magazine/seishun/20090111/} (17)『日経流通新聞』（1989 年 12 月 16 日付）． (18)_{http://www.nttcom.co.jp/comzine/no031/long_seller/} (19)山彬（越後製菓），『日本経済新聞』（2005 年 3 月 2 日付，夕刊），「関西多丸私最初製品化」語．，鏡餅中丸餅入新商品発売．時期明言．

(7)

2.2. 現在，加工米飯，冷凍米飯約48%，無菌包装米飯約40%，米飯約9% 割合．(20) 冷凍米飯調理 40度以下急速冷凍．，焼商品知， 18度 1年保存．無菌包装米飯無菌設備炊立密閉容器入．熱加包装，味，変．常温 6 月保存．米飯，調理空気入密閉容器入，高圧加熱殺菌．常温 6 月 1年保存．無菌包装米飯米飯全国包装米飯協会含，冷凍米飯日本冷凍食品協会含．図3 無菌包装米飯米飯生産量推移示．食品生餅製造技術転用，1986年無菌包装米飯事業参入．当初，茶漬焼飯入米飯商品化計画．(21) ，計画変更，山菜，，赤飯 3種類新潟地区試験販売．(22) 無菌状態調理，合成樹脂容器入包装，具調理，食混暖商品．，冷凍，食品生餅製造技術転用，無菌包装製造販売．続小節述，1986年半 1987年半 1年間，食品包装餅次第二柱模索，事業進出．，試験販売 1 年後，無菌包装米飯本格進出決．大型備専用工場必要，約 4億5,000万円，餅生産新潟工場改装，無菌生産新設．(23) ，白飯 8割， 2割比率生産，年間売上高10億円目標．佐藤功「周囲猛反対中、一九八九年無菌米飯工場建設」回顧．(24) 1988年販売白飯「返品山、月 14 売精」，佐藤功「日産16 」工場作．国民一人当米消費量 1960年代前半一貫減少傾向，『日経産業新聞』（1990年3月12日付）「米一概主食言切状況下、観点売込戦略必要」指摘，無菌包装米飯本格進出対慎重論大勢占．佐藤（2001），後日談，一人暮若者・中心販売，夫婦二人世帯多住兵庫県芦屋市六麓荘町好調売行示，主婦 (20)_{http://www.komenet.jp/_qa/kome_kakou.html} (21)『日本経済新聞』（1986 年 1 月 14 日付，朝刊，新潟経済）． (22)『日本経済新聞』（1986 年 11 月 2 日付，朝刊，新潟経済）． (23)_{『日本経済新聞』（1987 年 12 月 15 日付，朝刊，新潟経済）．} (24)『日経産業新聞』（1997 年 9 月 20 日付）．

(8)

表1 無菌包装米飯歴史増田（2011）表 1 再掲． ᖺ䚷௦ 䝯䞊䜹䞊ྡ䛺䛹 ഛ䚷⪃ 䠍䠕䠓䠎ᖺ ෭෾⡿㣤䠍䠕䠓䠏ᖺ䞉䠍䠕䠓䠑ᖺ 䝺䝖䝹䝖⡿㣤䠄㉥㣤䞉ⓑ㣤䠅䠍䠕䠔䠌ᖺ௦ᚋ༙䜘䜚 ᪂₲㣗ရ◊✲ᡤ䠄ᙜ᫬䠅 ↓⳦ໟ⿦㣰䜘䜚⡿㣤ᢏ⾡䛾㛤Ⓨ 䠍䠕䠔䠑ᖺ䡚䝝䜴䝇㣗ရ䞉኱ሯ㣗ရ䞉䜹䝂䝯䞉ᐆᖾỈ⏘䛺䛹㟁Ꮚ䝺䞁䝆㣗ရ䝤䞊䝮䠄➨୍ḟ䠅䠍䠕䠔䠔ᖺ బ⸨㣗ရᕤᴗ ึ䛾↓⳦⡿㣤䠄ⓑ㣤䠅䜶䝇䝡䞊㣗ရ䠄ᵽཱྀᩗ἞ၟᗑ䠖⌧䛯䛔䜎䛴㣗ရ䠅䝺䞁䝆䜹䝺䞊䝷䜲䝇⏝↓⳦⡿㣤㉺ᚋ〇Ⳬ䠄㎰༠䝤䝷䞁䝗䠅 ↓⳦ⓑ㣤䚸㉥㣤䚸஬┠䛤㣤䠍䠕䠔䠕ᖺ㡭 Ọ㇂ᅬ䠄ᵽཱྀᩗ἞ၟᗑ䠅䚸࿡䛾⣲䠄బ⸨㣗ရ䠅䝺䞁䝆䜹䝺䞊䝷䜲䝇⏝↓⳦⡿㣤䠍䠕䠕䠌ᖺ 䜶䝇䝡䞊㣗ရ䠄ᵽཱྀᩗ἞ၟᗑ䠖⌧䛯䛔䜎䛴㣗ရ䠅 ప౯᱁↓⳦ໟ⿦ⓑ㣤 బ⸨㣗ရᕤᴗ ྠୖ䠖㔞⏘໬ 䠍䠕䠕䠍ᖺ 䜶䝇䝡䞊㣗ရ䠄ᵽཱྀᩗ἞ၟᗑ䠖⌧䛯䛔䜎䛴㣗ရ䠅 ↓⳦㉥㣤䠄䛫䛔䜝⵨䛧〇ἲ䠅䠍䠕䠕䠎ᖺ䡚䛔䛱䛛䜟䜰䜽䝖䠄⌧䛺䛧䠖䛤㣤䛜ዲ䛝䛰䠅 ῝⤠䜚ᙧែⓑ㣤䝆䝱䞁䝪䝸䜰 ↓⳦ໟ⿦ⓑ㣤䠄㻞㻡㻜䡃኱ุ䠅 ᫂἞䝷䜲䝇䝕䝸䜹 ↓⳦ໟ⿦ⓑ㣤䠄୸ᆺᐜჾ䠅䛯䛛䛾 ᐜჾෆ䝺䝖䝹䝖㔩〇ἲⓑ㣤 ୰᪂⏣㎰༠䠄⌧ຍ⨾䜘䛴䜀䠅䝷䝗䝣䜯㧗ᗘ䜺䝇⨨᥮〇ἲⓑ㣤 ᪥ᮾ䜰䝸䝬䞁䠄䜹䝂䝯䞉୸⨾ᒇ䝤䝷䞁䝗䠅 ᐜჾෆᚤᅽ〇ἲⓑ㣤䛾䝉䝑䝖⡿㣤䠄䠍䠕䠕䠏ᖺ䠅 ኱ሯ㣗ရ䠄䛒䛳䚷䛒䜜㣗䜉䜘䠅䚷䠖䚷ཧ⪃ 䝬䜲䜽䝻Ἴప ẅ⳦䠄䜹䝺䞊䠅䝷䜲䝇䠍䠕䠕䠐ᖺ ட⏣〇Ⳬ䠄୓᭷〇⸆䠖⌧䜻䝑䝉䜲䝤䝷䞁䝗䠅ክ䛤䛿䜣 ↓⳦ప⺮ⓑ⡿㣤䠄䝟䜴䝏䠅 బ⸨㣗ရᕤᴗ ⬺㓟⣲ᶵ⬟ᐜჾ௜䛝ᐜჾ䝷䜲䞁䠍䠕䠕䠑ᖺ ຍ䝖ྜྷ䠄⌧䝔䞊䝤䝹䝬䞊䜽䠅⅕䛝䛯䛶䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ㣤 ᕝす㎰༠䠄⌧䛺䛧䠅 ྠୖ䠖⬺㓟⣲๣ῧ௜᪉ᘧⓑ㣤䠍䠕䠕䠒ᖺ 䝗䝸䞊䝮䝈䝣䜯䞊䝮䠄ᒣᙧ㎰ᴗ⏕⏘ἲே䠅䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ㣤 ึ䛾ᾏእ䠖㡑ᅜ➨୍⢭⢾䠄⌧䠟䠦䠊䠟䡋䡎䡌䠅䚸㡑ᅜ䛿䛣䛾ᚋ㻞㻜㻜㻝ᖺ㎰ᚰ䚸㻞㻜㻜㻡ᖺ䜸䝑䝖䜼䚸㻞㻜㻜㻢ᖺᮾ㐲䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ㣤䠄ᮾ㐲䛿㉺ᚋ〇Ⳬ㉸㧗ᅽ〇ἲ䠅䠍䠕䠕䠔ᖺ 䜶䝇䝡䞊㣗ရ䠄㣗䜉䛯䛔᫬䛾䛚䛛䜖䠖䝉䝑䝖⢛䠅䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ⢛ 䠍䠕䠕䠕ᖺ 䜶䝇䝡䞊㣗ရ ↓⳦㞧✐⡿㣤䠄㯏䛤䛿䜣䠅䚸௨ᚋ㞧 ✐䛤䛿䜣䚸⋞⡿䞉Ⓨⱆ⋞⡿䛤㣤䚸䛣䜣䛻䜓䛟ධ䜚䛤㣤䛺䛹೺ᗣ⡿䝤䞊䝮䠍䠕䠕䠕ᖺ ᯇ௵㎰༠㣗ရຍᕤ䠄⌧ᯇ௵㎰༠䠅䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ㣤䞉⢛ 䠎䠌䠌䠌ᖺ 䛿䛤䜝䜒䝣䞊䝈䠄䝟䝟䝑䛸䝷䜲䝇䠅䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ㣤䠄஧ᐊ䠅㉺ᚋ〇Ⳬ ㉸㧗ᅽ〇ἲ↓⳦⡿㣤䠄ⓑ䞉㉥䞉㇋䠅䠎䠌䠌䠍ᖺ ᮾὒỈ⏘䠄⚟ᓥᮾὒ䠗⌧䝣䜽䝅䝬䝣䞊䝈䠅 ᪥㜰᪉ᘧ↓⳦ⓑ㣤 ୰ᅜ䠄ᴦᜨ㣗ရ䠖ୖᾏᕷ⣊㣗䠅䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ㣤䠎䠌䠌䠏ᖺ ᪥ᮾ䜰䝸䝬䞁䠄䜹䝂䝯䝤䝷䞁䝗䠅 ᪥㜰᪉ᘧ↓⳦ⓑ㣤䜢ᑟධ 䠎䠌䠌䠐ᖺ ྎ‴䠄༡ൂ໬Ꮫ䠅䞉୰ᅜ䠄୕඲㣗ရ䠅䞉䜲䞁䝗䝛䝅䜰䠄䠬䠰䠅䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲⓑ㣤䠄୕඲㣗ရ䛿⡆᫆䝞䝑䝏᪉ᘧ䠅䠎䠌䠌䠒ᖺ ⱥᅜ䠄㼂㼑㼑㼠㼑㼑䚷㻲㼛㼛㼐㼟䠅䝅䞁䝽ᘧ䝖䝺䞊⅕㣤〇ἲ䠄㛗⢏✀䠅䠎䠌䠌䠓ᖺ 䜹䝂䝯 ᪥㜰᪉ᘧ↓⳦ⓑ㣤䠄䛭䛾ᚋ᧔ཤ䠅䠎䠌䠌䠔ᖺ 䜴䞊䜿䠄⚄᫂䞉୸⣚ฟ㈨䠅 ᪥㜰᪉ᘧ↓⳦ⓑ㣤䠎䠌䠍䠍ᖺ ㉺ᚋ〇Ⳬ䠄ணᐃ䠛䠅 ᪂㉸㧗ᅽ䠇᪂⿄ᙧែ↓⳦ⓑ㣤

(9)

層売込．増田（2011）食品無菌包装米飯携経験基開発当初現在経緯紹介．表1 増田（2011）再掲．1980年代後半新潟県食品研究所中心，新潟県無菌包装餅技術基無菌包装米飯技術研究．成果先陣切自社商品化食品，新潟県五泉市樋口敬治商店（現在食品）食品対電子作無菌米飯提供．増田（2011），電子作，飯，売回顧．当時，食品越後製菓（農協）白飯販売，価格高，売．，増田単品低価格販売考．食品社内「飯家帰、誰店買食、当社会社、飯製品必要」反対多．，1990 年「S&B 」販売，・人気集．無菌包装米飯二．一米表面糠成分含菌取除，一色調劣化臭発生，水分目減品質劣化防．食品製造工程特徴

瞬時加熱殺菌超高温短時間加熱処理（UHT: Ultra High Temperature）厚釜火用

個食釜炊飯．(25) UHT ，増田（2011），糠含菌耐熱性強，精米済書，佐藤（2013）「米表面熱強菌付着場合。菌炊飯完全取除」述．(26) 食品課題価格引下．外注包装容器内製化，生産工程省力化．，佐藤功『日本経済新聞』（1985年6月5日付，朝刊，新潟経済）「同業他社先駆開発商品一気売込、高確保社方」語，1991年，電車中頭上茶碗乗客「玄関 2分」連呼 CM 流．(27) CM 1992年度売上高前年比倍増効果．同時，無菌包装米飯関心高，表1 示 1992年以降無菌包装米飯新規参入誘発． CM 1996年会社名連呼「玄関」歌詞変現在引継．(28) (29) 『日経産業新聞』（1994年8月22日付）「」知名度高報．受，佐藤功「飯売上高三十億円程度、将来的目標五百億円設定 (25)_{http://www.pref.niigata.lg.jp/HTML_Top2/574/222/NMC2015_food%209,0.pdf} (26)_{2016 年 4 月 3 日} _{TBS 系列} 放送「 !!」（http://www.tbs.co.jp/gacchiri/ archives/20160403/index-j.html）「米瞬間的 150 度以上高温、高圧蒸気、一気殺菌」． (27)_{https://www.youtube.com/watch?v=MH6sDaehftI} (28)_{https://www.youtube.com/watch?v=FEKgzrcG7kc} (29)https://www.youtube.com/watch?v=sDm5E3w93Kk

(10)

」意気込．(30) 「「」取扱、季節性強商品、売上一時期偏多、飯大柱育売上時期均等化」長年課題解決見通語．食品無菌「切餅」「」会社，地位確．，「」売上高伸，1996年4月期 30億円．無菌包装米飯市場規模約100億円，食品 30% 占，食品上回 40% 握．(31) 2.3. 多角化試行錯誤佐藤功 1960年代後半 1970年代前半返，語．(32) 佐藤食品工業佐藤功社長（60才） 30代頃、大失敗。当時流行波乗場、一年半閉鎖。三億五〇〇〇万円借財抱込。今佐藤氏三億五〇〇〇万円当時佐藤食品売上僅五億円。倒産寸前。気持挽回策考時、社員旅行金沢行猛烈流行店目止。屋。富山同光景目。「、。新潟屋」思人行動早。場跡僅 2 月屋開店。大当。同時期本業倍々売上伸脱出。屋店舗増大一店。「商売性合」。食品多角化本格的試行錯誤 1975年始．，述，1986年半 1987年半 1年間，食品包装餅次第二柱模索，事業進出．小売事業 1975年，食品，新潟市中心・「清水」展開清水商事提携，事業進出．一号店新潟市藤見町場跡地「・・」開店．後，清水商事提携解消，独自小売事業部門店舗展開．，屋後営業続．一号店開店 20年後 1995年，食品生鮮食品・出店．「・・」新潟市東部 3店舗構．年間売上高約 40億．・業態変，「削減平均的価格二〇％安」，「食品小売部門第二柱育上」佐藤功語．(33)新設・，新潟市西部「小針店」開店，年間売上高目標 (30)_{中條（2011），中期経営計画提示} 目標達成度合低，売上高 8%，営業利益 11%，当期純利益 14% 報告．中期経営計画本来，投資家向，従業員向数値目標掲発破目的． (31)無菌包装米飯最近，米穀安定供給確保支援機構情報部（2014）参照． (32)_{http://www.oonishi.com/055sato.html} (33)『日本経済新聞』（1994 年 10 月 13 日付，朝刊，新潟経済）．

(11)

9億円．後「」新潟市中心 14店舗増，2005年4月期売上高 194億円達．，2001年4月期営業赤字続．，経営入，高級志向食品「」約3億5,000万円買収．(34) 新潟交通全額出資子会社新潟市中心 3店舗経営．2005年3月期売上高 31億．佐藤功，新潟市内高級志向食品少，新潟駅南口「」「」転換方針打出．(35) ，業績回復，2007年2月 8億円債務超過陥，将来見通立，食品宮城県地盤食品「」無償譲渡決．(36) (37)「」買収 2年後．経営不振続，5年半後 2013年5月10日，新潟地裁自己破産申請．負債総額約27億円．(38)『日本経済新聞』（2013年6月19日付，朝刊，新潟経済），系東北 7店舗取得決伝． (39) _食品 _{殺菌包装餅} _{無菌包装餅} _展開 ₁₉₈₀_年前後 _，餅米 _需給逼迫，全国餅工業協同組合加入業者（種原料澱粉）用「」低価格販売始．(40) 1983年7月28日，公正取引委員会包装餅業者9社対，餅米混「生」「水稲 100%」表示景品表示法違反警告，佐藤勘作理事長務全国餅工業協同組合（37社）対，組合員正表示要請．全国餅工業協同組合「混商品」忌避，1983年10月原材料明記条件「混商品」製造認．全国餅工業協同組合加入業者対応分．専門別会社設立食品，木村食品（新潟県燕市），越後製菓．，新越食品，三和食品，越後食品会社設立，参入．一方，日東（岐阜県揖斐郡池田町）樋口敬治商店（現在食品）参入．冷凍食品(41) 食品冷凍商品事業進出第一弾冷凍笹（新潟代表名物）開発．将来冷凍大福冷凍米飯展開予定．当時，包装餅売上高約120 (34)『日本経済新聞』（2005 年 10 月 27 日付，朝刊，新潟経済）． (35)『日本経済新聞』（2006 年 5 月 24 日付，朝刊，新潟経済）． (36)http://www.j-rakuda.com/kaitai/2007/kaitai315.htm (37)『日本経済新聞』（2007 年 12 月 21 日付，朝刊，新潟経済）． (38)_{http://jrakudacom.blog.fc2.com/blog-entry-54.html} (39)『日経産業新聞』（1983 年 12 月 23 日付）． (40)_{http://www.omochi100.jp/aboutus/member.html} (41)『日本経済新聞』（1986 年 6 月 1 日付，朝刊，新潟経済）．

(12)

億円，半分「切餅・」占．「冷凍食品類包装次第二柱育考、単品依存脱皮目指」目的．約5,000万円投，蒸練機包機，急速冷凍機，冷凍庫生産設備設置，初年度1億円，次年度2億売上高期待，将来売上高 2割 3割目指．飲食店用調理済食品(42) 食品飲食店木村食品（新潟市，木村彰彦）飲食店用調理済食品製造使用業務提携．食品，冷凍笹釜冷凍機活用，肉料理煮物，半調理・調理済食品冷凍製造，木村食品店「読書食堂館」供給，木村食品売筋客好食品提供，食品情報新製品開発役立目論．(43) 食品「依存脱皮、総合食品会社目指」．店(44) 食品店展開着手，新潟市一号店「桂林」開店，年間5,000万円売上高目指．先，食品豚骨・鶏製造工場（新潟市太夫浜）買取，運営子会社，有限会社住吉食品設立．工場製造食品工場・加工，店供給．加工食材外販計画．佐藤功「店展開年間外食部門売上高十億円引上、事業新柱据」語．書店経営(45) 食品「藤見店」同敷地「BOOK FUJIMI」開，書店経営進出．写真 DPE，時間貸多目的併設．，内書籍，移設拡充計画，「・・機能」高効果見込．佐藤功「飲食（店）書籍販売組合夜間営業複合店有力業態」語．(46) 「佐藤氏若頃商売手出。自動車洗車場。本屋。麻雀屋。。場洗車場一敗地」．(47) ，単品依存体質脱皮目指積極的多角化戦略展開 1986年半 1987年半 1年間敗戦連続． (42)『日本経済新聞』（1986 年 9 月 11 日付，朝刊，新潟経済）． (43)月刊誌「商業界」 1988 年 2 月号「未完商人群像入易、居心地店、素人発想独特「図書館喫茶店」「読書食堂館」作出、年商八億円売上「木村食品」社長木村彰彦」記事掲載． (44)_{『日本経済新聞』（1987 年 1 月 9 日付，朝刊，新潟経済）．} (45)_{『日本経済新聞』（1987 年 7 月 8 日付，朝刊，新潟経済）．} (46)_{『日本経済新聞』（1994 年 10 月 13 日付，朝刊，新潟経済）} ，，「BOOK FUJIMI」，「」書店経営． (47)http://www.oonishi.com/055sato.html

(13)

0 10 20 30 billion yen 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Total Rice Cake Rice

図 4．売上高（単体） 0 1 2 3 4 5 % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Operating Recurring 図 5．売上高営業利益率売上高経常利益率（単体） 0 10 20 30 billion yen 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Shareholders' Equity Short−Term Borrowing Liabilities

図 6．総資産資本構成（単体）

0 1 2

Debt / Equity Ratio

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

(14)

0 5 10 15 20 % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Sales Promotion Advertising

図 8．売上高販売促進費率売上高広告宣伝費率 2014 年 4 月期以降，広告宣伝費金額的重要性乏開示． 2.4. 経営状況目論見書有価証券報告書基，2000年 2016年 17年間経営状況整理．食品 2001年4月11日東証第二部上場，株式会社連結子会社形成．，述，2007年12月無償譲渡，2008年4月期連結子会社．，包装餅無菌包装米飯焦点当，2000年 2014年食品単体決算，2015年 2016年，第4.5節述，同業種食品連結子会社連結決算議論進．(48) 図4 売上高，図5 売上高営業利益率（Operating）売上高経常利益率（Recurring），図6 総資産

資本構成，図7 DE （Debt Equity Ratio，負債資本倍率）示．売上高上場直

前 2000年約227億円 2014年約279億円増（2015年増加食品連結子会社）．2003年9月，餅上下面十字型切目，側面横 2本切目入「切餅・」発売，包装餅売上高支．，無菌包装米飯売上高押上．佐藤（2011），無菌包装米飯 1995年阪神・淡路大震災防災注目集普及，2000年問題売上伸返．無菌包装米飯売上高 2006年 120億円超．『日経産業新聞』（1990年3月12日付），日本国内人口約1億2,000万人 1年 1回「」食，売上高 (48) 食品連結子会社化増加（単位百万円）． 2015 年 4 月期 2016 年 4 月期売上高 5,415 6,353 経常利益 176 27 当期純利益 101 0 純資産額 1,301 1,301 総資産額 2,502 2,543

(15)

120億円書．食品，無菌包装米飯売上高120億円思入数字，佐藤元，年 1回達成，「食人多。1 多伸」語．(49)図3 示，業界全体見，無菌包装米飯 2007年成長頭打．，対策東日本大震災契機備蓄意識高，2011年再成長．佐藤元，無菌包装米飯市場家庭非常食，家庭食語．(50) ，北海道消費者協会商品室（2014），無菌包装米飯食味行結果，商品間大差，賞味期限添加物，産地，品質差報告．無菌包装米飯有望成長市場期待，商品差別化難，競争厳市場．(51) 図5 示，売上高成長 2000年 2008年間，売上高利益率一貫低下傾向．「3食」「5食」複数個同時販売，売上高伸，必利益結．図8 売上高販売促進費率売上高広告宣伝費率示．見，2000年 2008年，売上高広告宣伝費率横一方，売上高販売促進費率上昇続，売上高利益率低下．2009年以降，売上高広告宣伝費率低下水準推移，売上高販売促進費率一時的低下，再上昇傾向，伴売上高利益率低下傾向．図6 示総資産（棒高）変動著．理由短期借入金増減．伴図7 示 DE 方向性定動．短期借入金増減，節考察．

3. ・

3.1. 株式上場 1984年6月4日，食品社長交代新潟市・軒開催．専務佐藤功（46歳）社長，社長佐藤勘作（76歳）会長，就任．佐藤功 1966年10 月取締役，1967年6月専務取締役就．佐藤功社長就任以降，株式上場関連話題新聞掲載．『日本経済新聞』（1985年6月5日付，朝刊，新潟経済），食品上場向体制固着々進伝．社員持株制度創設，年金制度改革，1980年東京移営業本部新 (49)『日本経済新聞』（2011 年 2 月 18 日付，朝刊，新潟経済）． (50)『日本経済新聞』（2014 年 8 月 24 日付，朝刊）． (51)『日本経済新聞』（2014 年 7 月 18 日付，朝刊，新潟経済），越後製菓包装米飯「日本」拡販取組伝．特徴，揮発性臭気成分出容器貼合接着剤使，1 容量 120 （一般 200 ）少．

(16)

潟戻．佐藤功「組織固、数年後上場目指」，1986年増資，金融機関株式持検討具体策語．佐藤功金融機関安定株主候補考．佐藤功，包装餅業界 40% ，以上，全体需要伸期待，食品包装餅売上高 200億円止冷静分析．(52) 「（無菌飯）三年後（一九九六年四月期）年商五十億円堅。飯全力傾同五百億円目指」強気語後，「飯売上五十億円台乗時点目処、株式公開考、上場組織肥大化困」具体的検討入示唆．， 1992年4月期売上高 10億円，1993年4月期 20億円倍増時点発言．新潟市本社置大手新潟証券取引所株式上場申請『日本経済新聞』（1987年6月23日付，朝刊，新潟経済）報．米穀販売米利商店 1977年経営進出急成長，1987年3月期売上高約138億円達．上場審査基準課題，少数特定者株式持分比率 90%以上高， 80%以下引下，10人足不特定株主増．(53) 食品 1986年4月期売上高上回 151億円，上場佐藤功大刺激．当時，新潟証券取引所単独上場新潟県内企業 7社，食品上場地域経済期待大．『日経産業新聞』（1996年8月16日付）「（食品）株式公開準備総合企画室中心本格化」伝 9 月後，『日本経済新聞』（1997年5月3日付，朝刊，新潟経済），食品，・子会社，事業資本関係受皿会社移，本体餅米飯特化体制「2000年株式公開」報．佐藤功最初株式上場言及 10年以上経過．『日本経済新聞』（1997年5月3日付，朝刊，新潟経済）経緯「季節変動大餅部門依存構造株式公開見送」解説． 1996年4月期無菌包装米飯売上高 30億円，「堅」目標 50億円達． 2000年創業50周年節目，佐藤功 59歳，自引退逆算株式公開目標時期決推測．佐藤功上場直前「上場準備生抜社員任上場着。採用自分方社員育」社員教育現場主義語，返．(54) 佐藤元，『日本経済新聞』（1998年2月19日付，朝刊，新潟経済），「店頭公開、新証、東証 (52)『日本経済新聞』（1993 年 3 月 23 日付，朝刊，新潟経済）． (53)少数特定者，大株主上位 10 名特別利害関係者（株式発行者役員，配偶者二親等内血族，者総株主議決権過半数所有会社，新規上場申請会社関係会社役員）． (54)『日経金融新聞』（2001 年 4 月 3 日付）．

(17)

表2 食品長期借入金主借入先合計目論見書（2000 年）各年度（2001 年 4 月期）有価証券報告書採取．単位百万円．借入先金融機関名 2014 年 2 月現在（銀行省略）記．日本公庫日本政策金融公庫，中小機構中小企業基盤整備機構，DBJ 日本政策投資銀行，第四第四銀行，SMBC 三井住友銀行略称．日本公庫中小機構 DBJ 第四 SMBC 合計 2000年 1,834 601 112 111 82 3,355 2001年 2,128 840 288 249 172 4,699 2002年 1,991 721 192 174 123 4,002 2003年 1,834 601 112 111 81 3,355 2004年 2,777 481 32 50 40 3,818 2005年 2,510 361 213 17 115 3,880 2006年 2,243 244 180 82 3,244 2007年 1,976 156 1,236 133 286 5,143 2008年 1,709 67 1,080 102 210 4,157 2009年 1,792 926 272 3,997 2010年 1,490 770 110 172 3,139 2011年 1,188 615 98 2,541 2012年 886 749 200 2,487 2013年 584 1,107 505 637 3,395 2014年 282 1,602 715 595 4,480 表3 食品短期借入金借入先別比率（%）推移目論見書（2000 年）各年度（2001 年 4 月期）有価証券報告書採取．借入先金融機関名 2014 年 2 月現在（銀行省略）記．第四第四銀行，農中農林中央金庫，MUFG 三菱東京 UFJ 銀行，北越北越銀行，SMBC 三井住友銀行略称．第四農中 MUFG 北越 SMBC 他 2000年 32.0 32.0 12.8 12.0 9.6 1.6 2001年 30.0 30.0 13.3 10.0 10.0 6.7 2002年 30.1 30.1 13.8 10.6 10.6 4.9 2003年 29.5 29.5 13.3 10.5 11.4 5.7 2004年 26.6 26.6 14.1 9.4 10.9 12.5 2005年 23.8 21.9 18.1 12.4 14.3 9.5 2006年 22.5 20.0 18.8 12.5 16.3 10.0 2007年 22.9 19.5 16.1 12.7 15.3 13.6 2008年 23.6 21.3 16.3 12.9 15.7 10.1 2009年 23.0 19.5 15.0 12.4 14.2 15.9 2010年 23.4 20.6 14.9 14.2 14.2 12.8 2011年 22.8 20.6 14.8 13.8 14.3 13.8 2012年 22.1 18.9 14.7 12.6 13.7 17.9 2013年 19.9 16.9 12.5 11.0 11.8 27.9 2014年 17.5 17.5 13.7 11.5 12.6 27.3

(18)

二部選択肢中（一九九八年）四月末決算程度方向性出」発言．， 2 月後，『日本経済新聞』（1998年4月16日付，朝刊，新潟経済），食品「新潟本拠地展開」新潟証券取引所株式公開決伝．主幹事新日本証券，監査法人，株式事務代行委託安田信託銀行．食品株式公開，新潟県主要食品産業米菓（亀田製菓），（一正蒲鉾），切餅最大手株式市場出．(55) 1年半後，新潟証券取引所 2000年2月末閉鎖決，食品東証第二部店頭登録検討，「株主数見通立」東証第二部上場申請決．(56) 1999年4月期無菌包装米飯売上高約60億円，「堅」目標 50億円上回．無菌包装米飯事業 1997年4月期単年度黒字，累積赤字未解消．『日本経済新聞』（2000年1月19日付，朝刊，新潟経済），食品無菌包装米飯採算性改善資金調達目的株式公開報．， 1年後『日経金融新聞』（2001年 4月3日付）「昨年生産増強当面増設控。調達資金借入金

返済充」伝．Pagano, Panetta, and Zingales（1998），株式公開動機

・引下．，株式公開前借入設備投資，成長後，借入返済株式公開株主資本調達．，食品 DE 株式公開後数年間，低下傾向（図7 参照）． 3.2. 借入金表2 長期借入金主借入先合計推移示．食品株式公開直後 2001年長期借入金増．株式公開，資金調達・生要因．後，農林漁業金融公庫（2008年10月日本政策金融公庫統合）地域振興整備公団（2004年7月中小企業基盤整備機構統合）借入，資金需要変化第四銀行三井住友銀行借入調整．，近年，中小企業基盤整備機構日本政策金融公庫借入日本政策投資銀行借入代替，第四銀行三井住友銀行借入増．表3 短期借入金借入先別比率推移示．短期借入金増減図6 示，増減借入先別借入比率観察．株式公開直後 2001 年，第四銀行農林中央金庫 32.0% 同比率，三菱東京UFJ銀行北越銀行 12%台同比率．，三井住友銀行加五金融機関短期借入．後，短期 (55) 食品 2016 年 12 月末時点東証第二部上場続，亀田製菓 2012 年 4 月 6 日，一正蒲鉾 2014 年 11 月 28 日，東証第一部指定替． (56)『日本経済新聞』（1999 年 9 月 17 日付，朝刊，新潟経済）．

(19)

−5 −2 0 2 5 billion yen 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Operating

Investing

Financing

図 9．・（連結） −4 −3 −2 −1 0 1 2 3 billion yen 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Trade Receivables

Inventory Assets

図 10．売上債権卸資産・（連結） 40 50 60 70 80 90 100 days 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 図 11．棚卸資産（期首期末平均）回転期間（単体） 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 billion yen 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 図 12．現金及預金（単体）

(20)

借入金増減過程，徐々「他」比率高．既存借入先減方，第四銀行農林中央金庫比率乖離調整見．依然，二金融機関比率高，三金融機関比率差小，五金融機関借入比率収斂見．金融機関貸出方針関係，食品意図的調整．食品既存借入先借入減，借入先多様化．堀江（2004）「上場企業取引銀行数 10行以上当前」報告照，食品借入先多様化異常

行動．Farinha and Santos（2002）指摘借入特定銀行依存

・問題深刻，金融機関競争促便益期待借入先多様化思．，逃足早資金依存・負担． 3.3. 運転資本食品短期借入金大変動．図9 ・示．単体・開示情報得，連結用． 2007年子会社（）含留意必要．，2008年，無償譲渡伴，約12億4,000万円投資活動・特殊要因．図9 見，営業活動・（Operating）年度続． 2009年 2012年大年度，財務活動・（Financing），借入金返済．営業活動・状況調，・計算書

売上債権（Trade Receivables）棚卸資産（Inventory Assets）増減発生・

図10 示．，売上債権棚卸資産増加・

原因．図11 示棚卸資産回転期間 2007年以降，大幅長

．2008年以降含，食品単体動．図12 示

現金及預金（預入期間 3 月超定期預金除）見，2007年一定残高確保

．Harford, Klasa, and Maxwell（2014），・現金保有決定要因

，財務政策全体影響及報告．，2008年以降，現金及

預金（預入期間 3 月超定期預金除）激減．金融機関関係何変化

(21)

表4 工場及本社帳簿価格（2000年10月 2014年4月比較）平成26年４月30日現在事業所名 (所在地) 設備の内容帳簿価額(千円) 従業員数 (名) 建物及び構築物機械及び装置・運搬具土地 (面積㎡) リース資産その他合計本社 (新潟市東区) 管理業務及び研究開発施設 49,873 15,453 68,760 (5,881) <1,076> 4,255 24,474 162,818 _［6］59 北海道工場 (北海道岩見沢市) 包装餅及び包装米飯製造設備 557,323 467,835 284,214 (33,726) 265,552 2,459 1,577,384 64 ［102］佐賀工場 (佐賀県杵島郡) 包装餅製造及び太陽光発電設備 328,069 350,266 60,915 (33,509) 138,320 7,925 885,497 42 ［183］新発田工場 (新潟県新発田市) 包装餅及び包装米飯製造設備 256,643 287,674 105,362 (30,211) ― 7,824 657,505 40 ［180］東港工場・東港配送センター (新潟県北蒲原郡) 包装米飯製造及び太陽光発電設備等 989,649 2,272,403 650,982 (53,344) ― 4,590 3,917,625 122 ［102］東京支店 3.4. 設備投資表2 長期借入金主借入先合計示．，設備投資見．図9 ・投資活動・（Investing）株式公開前後 2000年 2001年， 2004年 2007年 20億円超．表2 見，2004年 2007年長期借入金増．2013年 2014年投資活動・長期借入金増加同説明．設備投資長期借入金資金調達．一方，図6 見，株主資本 2001年約71億円 2014年約99億円約28億円，増加．設備投資賄疑問生．，毎年減価償却費 10億円前後．表4 ，工場及本社帳簿価格株式公開前 2000年10月 2014年4月比較．新潟工場 2006年6月閉鎖，機能新発田工場移．二時点比，北海道工場簿価約14億円減，東港工場簿価約4億円増．図13 ，支社含，工場及本社・支社有形固定資産推移示．見，2004年 2007年，2013

(22)

0 2 4 6 8 10 billion yen 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 図 13．工場及本社・支社有形固定資産（建物及構築物，機械装置及運搬具，土地，他） 0 5 10 15 billion yen 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 図 14．株式時価総額 0.0 0.5 1.0 1.5 Market−to−Book Ratio 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 図 15．MB（Market-to-Book）年新規設備投資確認．新規設備投資長期借入金賄，株主資本増加分充当．投資他資産投資有価証券説明増．考，株主資本増分運転資本回，不足分短期借入金埋構図．，営業活動・大変動理由，食品固有，包装餅包装米飯事業固有明，調査必要．

(23)

表5 食品主要大株主株式所有比率（%）推移（）佐藤功関係示．目論見書 2001 2002 2005 2010 2016 創業者一族 住吉食品有限会社 19.3 15.4 15.4 13.5 10.2 10.5 佐藤功 27.2 15.0 13.9 11.7 9.6 7.5 佐藤俊子（妻） 4.4 2.6 2.6 2.7 佐藤元（子） 1.4 2.6 3.3 4.0 佐藤豊美（義弟） 9.6 6.8 6.6 5.9 4.9 3.8 佐藤恵子（義弟妻） 4.4 2.6 2.6 2.7 佐藤浩一（義弟子） 2.7 2.1 2.2 2.8 4.4 他関係者 藤井順一 3.6 2.8 2.9 2.9 3.0 3.0 社員持株会 9.6 10.6 11.8 12.5 6.7 4.8 取引先持株会 4.4 3.9 一正蒲鉾 2.6 3.1 3.1 3.1 第四銀行 1.5 1.1 農林中央金庫 1.5 1.1 他関係者 榎本武平商店 3.9 3.9 4.6 4.4 3.5. 株式市場評価食品株式時価総額推移図14 示．2001年約50億円時価総額 2015年約150億円約3倍増加．図15 示 MB（Market-to-Book）長 1 下回， 1 上回最近．2010年7月，社長佐藤功佐藤元代，株式市場評価変化現考． 3.6. 株主構成表5 主要大株主株式所有比率推移示．筆頭株主住吉食品，食品店出買取，豚骨・鶏製造工場運営子会社．住吉食品程度食品事業営定，会社介創業家資産管理． 15年間，創業家一族株式所有比率低下取引先持株会一正蒲鉾持合，安定株主確保．第四銀行農林中央金庫当初所有株式数維持，順位下，大株主10人現．表2 表3 見，食品第四銀行貸借関係強．，第四銀行食品株式買増，大株主．，食品第四銀行役員受入．

(24)

表6 食品 2001年4月時点取締役会（監査役除）役名（職名）氏名（年齢）略歴（取締役就任年）代表取締役社長佐藤功（63歳）創業家2代目（1966年）専務取締役佐藤豊美（57歳）佐藤功妹夫（1972年）常務取締役（生産本部本部長）高橋英夫（58歳） 1967年入社（1980年）取締役（経営企画室室長）佐藤元（36歳）佐藤功子（1995年）取締役（管理本部本部長兼経理部部長）笠原康司（53歳） 1978年入社（1993年）取締役（管理本部副本部長東日本担当）本倉勳（44歳） 1979年入社（1999年）取締役（管理本部副本部長西日本担当）中谷徹（45歳） 1979年入社（1999年）取締役（関連事業部部長兼原材料部部長）加藤仁（34歳）佐藤功女婿（1999年）表7 食品 2014年7月時点取締役会（監査役除）役名（職名）氏名（年齢）略歴（取締役就任年）取締役会長佐藤功（76歳）創業家2代目（1966年）代表取締役社長佐藤元（49歳）佐藤功子（1995年）常務取締役（営業本部本部長）中谷徹（58歳） 1979年入社（1999年）取締役（原材料部部長）加藤仁（47歳）佐藤功女婿（1999年）取締役（経営企画部部長）佐藤浩一（43歳）佐藤豊美子（2010年）表8 食品 2015年7月時点取締役会（監査役除）役名（職名）氏名（年齢）略歴（取締役就任年）取締役会長佐藤功（77歳）創業家2代目（1966年）代表取締役社長佐藤元（50歳）佐藤功子（1995年）常務取締役（営業管掌兼経営企画本部長）中谷徹（59歳） 1979年入社（1999年）取締役加藤仁（48歳）佐藤功女婿（1999年）取締役（経営企画本部副本部長兼経営企画部長）佐藤浩一（44歳）佐藤豊美子（2010年）取締役（管理本部長兼経理部長）近藤充（56歳） 1978年入社（2015年）取締役（営業本部長）頼田武幸（54歳） 1984年入社（2015年）取締役（生産本部長）赤塚昌一（53歳） 1985年入社（2015年） 3.7. 経営陣取締役会（監査役除）変化見．表6 2001年4月時点，表7 2014年4 月時点，表8 2015年7月時点示． 2001年4月時点取締役本倉勳 2003年8月22日病気亡．高橋英夫 2009年7月，笠原康司 2013年7月取締役退任． 65歳前後退任．佐藤功妹夫佐藤豊美，佐藤元社長就任 2010年7月 66歳退任．内規．

(25)

佐藤豊美 1944年生，新潟県立水原高等学校卒業，1963年4月新潟日野自動車入社， 1969年10月食品転．1972年 33歳取締役，翌1973年常務取締役，1987 年専務取締役就任．佐藤豊美専務取締役就，高橋英夫常務取締役就．考上人事異動．一般取締役職名書，佐藤豊美書．佐藤豊美 1991年4月新潟市議会議員（新潟市東区）当選，後，6期連読当選，2014年現在，自由民主党新潟支部副支部長務．佐藤功女婿加藤仁 1967年生，1985年4月新潟県警察採用．1995年 11月食品入社，1998年監査役，翌1999年 32歳取締役関連事業部部長兼原材料部部長就．佐藤豊美子佐藤浩一 1971年生，1998年入社，2001年 30歳取締役店舗運営部長就任．後，2008年食品経営企画部長入社，2010年 39歳取締役経営企画部長就任．佐藤豊美，加藤仁，佐藤浩一 30歳代取締役就任，創業者一族優遇仕方． 2010年5月10日「代表取締役異動（社長人事内定）関知」，佐藤功代表取締役社長代表取締役会長，佐藤元常務取締役営業本部長代表取締役社長就．，3年後 2013年7月「代表権有取締役、現行2名体制経営執行、代表者1名業務執行経営体制整」佐藤功代表取締役退．11年前 2002年佐藤功語．(57) 「不況何」。今多経営者聞。猛然反論社長。「不況絶対。好況時不況時必。必。」佐藤食品社員会社出目標対「出来」「無理」答佐藤社長叱飛。「出来答楽。楽道選何」「何抜熱意何解決策見。100 90 諦、残 10 !」，「同業屋、地元離大。致命的。世中常変化。合自分変化。勝組負組分辺。勝組入、変！」続．包装餅無菌包装米飯業界自信満発言．佐藤功「六十四歳佐藤食品社長職早息子譲」話，当時，息子佐藤元入社12年目 37歳，本音譲考． (57)http://www.oonishi.com/125sato.html

(26)

佐藤元 1965年生，1987年関東学園大学経済学部経営学科卒業後，亀田製菓株式会社入社．食品 1990年入社，1995年 30歳取締役経営企画室室長就任．1998年株式会社代表取締役社長兼任，2002年常務取締役経営企画室室長，2008年常務取締役営業本部長帝王学学．『日経産業新聞』（1996年8月16日付）「株式公開準備総合企画室中心本格化」書，食品株式公開佐藤元任．食品佐藤元社長就任直前 2010年3月執行役員制度導入．同族企業事業継承体制変更企図．制度導入目的「経営環境変化迅速適切対応執行役員制度導入、取締役会意思決定機能・監督機能高、経営効率化、意思決定迅速化、業務執行区分明確化行、一層強化」．，上村栄一（生産本部長兼生産管理部長），赤塚昌一（生産本部副本部長兼開発部長），玉澤安亮（営業本部副本部長兼東日本営業部長），頼田武幸（営業本部副本部長兼広域流通部長），近藤充（管理本部副本部長兼経理部長） 5人執行役員就．，表7 見，5人取締役 4人同族経営陣．，赤塚昌一，頼田武幸，近藤充 3人 2015年7月取締役就．玉澤安亮 2015年6月食品常務取締役転，2016年7月執行役員，後任補充，上村栄一（生産本部付），渋谷弘（生産本部副本部長），黒川正幸（管理本部副本部長兼総務部長） 3人，本部長執行役員取締役就．(58)「取締役会意思決定機能・監督機能高、経営効率化、意思決定迅速化、業務執行区分明確化」目的執行役員制度導入当初比形骸化見．執行役員制度活性化重要経営課題．・・，・日本代表杉本勇次「創業者頼経営、組織化経営脱皮企業持続可能性確実高」．(59) 佐藤功創業者，包装餅無菌包装米飯業界，食品上場企業成長実績踏性持．佐藤功取締役会長退任，経営陣構成重要経営課題．

4. 切餅訴訟

2016年12月末時点，全国餅工業協同組合 17社加盟．， 9社新潟県本社置（五十音順）．(60) (58)玉澤安亮上村栄一 2014 年 9 月 1 日付，食品取締役営業本部長取締役生産本部長就．玉澤安亮 2015 年 6 月食品執行役員退任，上村栄一執行役員留． (59)_{『日本経済新聞』（2017 年 1 月 29 日付，朝刊）．} (60)新潟県以外本社置 8 社，（宮城県仙台市），秋田白玉工業（秋田県秋田市），川村物産（千葉県松戸市），城北麺工（山形県山形市），竹新製菓（愛知県知多市），大新食品（千葉県旭市），前原製粉（兵庫県姫路市），（埼玉県加須市）

(27)

図 16．主要 4 社切餅東洋経済（http://toyokeizai.net/articles/-/15872?page=2） 越後製菓 新潟県長岡市丸一新潟県新潟市食品新潟県燕市食品新潟県新潟市 佐藤食品工業 新潟県新潟市食品新潟県南魚沼市食品新潟県五泉市新潟県魚沼市新潟県小千谷市大手食品，越後製菓，食品，食品 4社，大手 4社株式公開食品．包装餅業界食品第2位越後製菓特許権侵害訴 2009年3月11 日．切餅訴訟．大手2社争留，新潟県包装餅業界大手4社巻込，包装餅業界競争環境変化事態発展． 4.1. 1次訴訟切餅訴訟図16 表9 用説明．食品 2002年9月6日図16 食品「現」「上下面十字」特許申請．，認．佐藤（2012）特許、既似例判断認。餅大餅入、手割。切餅違，焼特許別物思、進歩性却下。述．食品（切込）「技術」認識後，当時重要認識持．餅切目入焼家庭普通．，1965 年新潟県食品研究所共同包装開発丸栄産業 2010 年事業廃止．

(28)

表9 切餅訴訟経緯東洋経済（http://toyokeizai.net/articles/-/15872）行．，佐藤（2012），側面（・）含，含． 2002年10月31日，越後製菓図16 示「側面（周囲）1本」製法特許申請． 10 月後 2003年7月17日，食品「旧」「上下面十字、大側面 2本」製法特許申請．食品 10 月後特許申請，越後製菓特許申請触発推測，佐藤功佐藤元語．食品 2004年5月14日特許審査請求，2004年11月26日特許登録．先申請越後製菓 2003年8月16日特許審査請求，2008年4月18日特許登録．特許登録，別物特許認．越後製菓「側面（周囲）1本」食品「上下面十字、大側面 2本」違 1 次訴訟争点．

(29)

食品，2003年7月17日「上下面十字、大側面 2本」特許申請， 10 月前 2002年10月21日「上下面十字、側面 1本」切餅「切餅・」商品販売主張．後小節述 2次訴訟東京地方裁判所判決文，2001年秋，堂業務改善委員会，不味理由「切餅・」取扱中止社長指示．後，開発，提案「切餅・」．(61) 佐藤（2012）書．「上下面十字、大側面 2本」特許申請，食品弁理士，2002年10月21 日「上下面十字、側面 1本」切餅販売，「切餅・」存在知考，弁理士知．食品「上下面十字、側面 1本」用，製造「先使用権」，販売技術「公知」，越後製菓特許無効．争点一部．，後小節取上，知的財産高等裁判所食品主張証拠不十分全面的否定．(62) 判決文，「E常務取締役（現・被告代表取締役）」佐藤元流通専門誌『商経』（2003年9月16日発行）発言記．昨年，（切餅）堂（商品名＝）提案好調。今回，昨年上下十文字加，２本入点異 . 「側面 2本」「」初，2002年10月21日販売「」，「上下面十字、側面 1本」，「上下面十字」佐藤元自証言．発言勝敗決．越後食品「側面（周囲）1本」特許申請 2002年10月31日．，食品「上下面十字、側面 1本」切餅「切餅・」販売 2002年10月21日 10日後．佐藤（2012），販売「切餅・」業界話題記．話題越後製菓届．越後製菓，食品 2002年9月6日「上下面十字」特許申請知，餅焼「側面（周囲）1 (61)_{http://www.courts.go.jp/app/files/hanrei_jp/042/085042_hanrei.pdf} (62)http://www.courts.go.jp/app/files/hanrei_jp/588/081588_hanrei.pdf

(30)

本」望見出，「上下面十字」含，特許申請．2次訴訟東京地方裁判所判決文書．(63) 食品代表者 W（木村金也），平成14年10月原告（越後製菓）本件特許出願，当時知，理由，出願代理人吉井雅栄弁理士，被告（食品）新商品発売知原告（越後製菓）慌吉井雅栄弁理士呼，主流大変，急対抗考言，出願大変聞。対吉井雅栄弁理士「弁理士，出願公開出願内容他人話」否定．表9 書，2006年7月31日，食品新潟県餅工業協同組合 2004年11月 26日登録特許実施許諾権無償提供．，食品新潟県餅工業協同組合特許実施契約締結，図16 示食品「旧」「上下面十字、大側面 1本」商品販売．食品実施許諾受特許食品，新潟県餅工業協同組合理事会実施受諾決．2006年8月23日当時理事会，食品佐藤功社長（会長就 2010年7月21日），越後製菓星野一郎社長（2001年就任，山彬出席），食品木村金也社長，食品樋口元剛社長，事務局担当専務理事 5名構成．(64) 越後製菓食品対，「上下面十字、大側面 2本」「側面（周囲）1本」採用上下面切込入越後製菓特許権侵害，2008 年7月 2008年10月 3回，通知．後代理人交渉進展見，2009年3月11日，東京地方裁判所民事第46部D係「特許権侵害差止等請求事件」訴訟踏切．(65) 越後製菓食品特許権侵害訴 2009年3月11日 1次訴訟判決 2010年11月30日言渡．東京地方裁判所越後製菓請求棄却．(66) 4.2. 1次訴訟控訴審食品特許権侵害判決対，越後製菓知的財産高等裁判所控訴．，2011年9月7日，知的財産高等裁判所一転越後製菓主張（食品特許権侵害）認中間判決（争点一部関裁判所裁判途中判断示手続）出，控訴審損害賠償算定段階進．越後製菓，2011年11月16日，当初損害賠償請求額14億8,500 万円 4倍近 59億4,000万円昇額．控訴審審理終結損害賠償加算．知的財産高等裁判所，2012年1月31日最終弁論，和解協議行打診，双方 (63)_{http://www.courts.go.jp/app/files/hanrei_jp/042/085042_hanrei.pdf} (64)「 vs 越後、切餅訴訟 “飛火”」（東洋経済，2013 年 7 月 22 日，http://toyokeizai.net/articles/ -/15872?page=4）． (65)_{http://www.echigoseika.co.jp/freecontents/information20101130} (66)http://www.courts.go.jp/app/files/hanrei_jp/898/080898_hanrei.pdf

(31)

協議開催同意，日程決和解勧．(67) ，双方歩寄．(68) 『新潟日報』（2012年3月9月付，朝刊）食品越後製菓和解拒否伝． 2012年3月22日，知的財産高等裁判所食品対「（損害賠償）8億275万9264 円及対遅延損害金支払、並、請求対象当社製品販売差止等」命．(69) 『日本経済新聞』（2012年4月16日付，朝刊）「上下面切込、側面切込特許権範囲内判断」示，「権利者保護優先」見解紹介．知的財産高等裁判所東京地方裁判所異判決言渡．判決文説明．(70) （越後製菓特許（特許第4111382号）請求項書）焼網載置焼上食輪郭形状方形小片餅体切餅載置底面又平坦上面小片餅体上側表面部立直側面側周表面，立直側面沿方向周方向周方向長有一若複数切込部又溝部設，切込部又溝部，立直側面沿方向周方向周方向一周連続角環状若前記立直側面側周表面対向二側面形成切込部又溝部，（以下省略）問題「切餅載置底面又平坦上面小片餅体上側表面部立直側面側周表面」解釈．知的財産高等裁判所判決文（10頁）書．「載置底面又平坦上面」記載部分直後，「小片餅体上側表面部立直側面側周表面」記載部分，読点付続，構文照，「載置底面又平坦上面」記載部分，直後「小片餅体上側表面部立直側面」記載部分，「側周表面」修飾理解自然。取上「切餅載置底面又平坦上面（、）小片餅体上側表面部立直側面側周表面」読点（、）含解釈．知的財産高等裁判所原文読点「側周表面切込設」解釈，上下面（切餅載置底面又平坦上面）切込設設関係判断．一方，東京地方裁判所「側周表面切込設」「上下面切込設」解釈．解釈，越後製菓「上下面切込設」，食品「上下面切込設」問題．東京地方裁判所食品越後製菓特許権侵害判決．佐藤（2012），控訴審逆転判決驚隠，「、越後製菓特許侵害訴 (67)『新潟日報』（2012 年 2 月 1 月付，朝刊）． (68)_{http://www.u-pat.com/2012.4.htm} (69)_{http://www.courts.go.jp/app/files/hanrei_jp/175/082175_hanrei.pdf} (70)http://www.courts.go.jp/app/files/hanrei_jp/588/081588_hanrei.pdf

(32)

図 17．食品越後製菓特許出願動向（1983 年 2010 年）革新（http://www.monodukuri.com/jirei/article/27）自体、我々」憤漏，特許対認識甘認，知的財産高等裁判所審議対疑義表明．食品 2012年4月2日最高裁判所上告，2012年9月19日棄却，「（損害賠償）8億275万9264円及対遅延損害金支払、並、請求対象当社製品販売差止等」判決確定．(71) 新潟県内同業者係争見，食品食品，丸一 3社，2012年3 月30日，越後製菓特許「側面（周囲）1本」無効審判特許庁請求．図16 示，食品入．食品「切込入程度、大効果特許数十億円支払、伝統食品餅開発大制約受。特許産業振興技術発展与。法外金請求使、特許産業技術発展阻害」主張．(72) 対， 2013年1月29日，特許庁審判請求不成立審決．食品食品，丸一 3 社知的財産高等裁判所出訴，2013年11月12日，請求棄却． 4.3. 越後製菓社長交代越後製菓，2011年6月23日定時株主総会取締役会，常務取締役伊藤満敏代表取締役社長，代表取締役社長星野一郎取締役顧問就決．食品係争，東京地方裁判所敗訴後，知的財産高等裁判所控訴，判決出前社長交代．， (71)_{http://www.echigoseika.co.jp/freecontents/information20120925.pdf} (72)http://toyokeizai.net/articles/-/15872

(33)

代表取締役会長山彬留任．山彬，越後製菓創業者，山正長男．1943年生，工学院大学卒業，同大学院修士号取得後，工科大学 1年半，留学帰国，1969年家業製麺業継，後，米菓餅事業発展．山彬，1991年創業家2代目代表取締役社長就，社長長岡技術科学大学大学院入学，1997年3月 54歳博士（工学）取得．(73) 図17 食品越後製菓特許出願動向（1983年 2010年）示．食品特許出願思出単発一方，越後製菓特許出願 1997年急激増．越後製菓積極的特許出願，山彬社長就任，大学院学，博士学位取得後．大学院学方針転換要因一知． 2004年，山彬「食品高圧処理技術開発育成」功績，2004年度文部科学大臣賞（科学技術振興功績者）受賞．越後製菓特許有効活用知財功労賞「平成16年度産業財産権制度活用優良企業表彰」（経済産業省）受賞．注目集，『日本経済新聞』（夕刊），2005年2月28日 5日連続「人間発見」，山彬掲載．，上村栄一（食品）『東奥日報』（2011年9月5日付）語「餅米菓。・、漬物業界、（新潟県）食品研究所勉強会開」昔話出．新社長就任伊藤満敏 1957年生，1978年3月国立長岡工業高等専門学校工業化学科卒業後，越後製菓入社．(74) 後，1988年6月 31歳若取締役，2007年7月常務取締役就任．(75)伊藤満敏，2010年3月，常務長岡技術科学大学大学院修士課程（生物機能工学）修了，翌4月新潟大学大学院自然科学研究科（生命・食料科学専攻）博士後期課程入学，社長在籍続，2年後 2012年3月博士（農学）取得．(76) 山彬伊藤満敏新潟大学工学部共同研究関係．(77) 伊藤満敏学位論文謝辞「業務論文作成終始多大便宜御供与．越後製菓株式会社代表取締役会長山崎彬博士厚御礼申上」記． 1年後，伊藤満敏社長解任．星野一郎 2001年代表取締役社長就任．，山彬代表取締役会長経営権維持続．越後製菓 1973年中小企業構造改善事業第一次計画三条市有限会社星野製菓所合併．星野一郎実家．山彬，「彼（星野一郎）以来，新工場建設一緒取組」語．(78) 1991年社長山彬，2001年社長星野一郎，2011年社長伊藤満敏． (73)http://lib.nagaokaut.ac.jp/drdb/h08/k0149.html (74)_{https://www.nagaoka-ct.ac.jp/kousenguide/message.html} (75)『日本食料新聞』（2011 年 7 月 8 日付）． (76)_{http://dspace.lib.niigata-u.ac.jp:8080/dspace/handle/10191/20779} (77)_{http://www.senshinren.org/data/niigata_reserch_1.pdf} (78)『日本経済新聞』（2005 年 3 月 1 日付，夕刊）．

(34)

意図 10年社長交代．，2013年6月18日定時株主総会取締役会，取締役顧問星野一郎代表取締役社長復帰，代表取締役社長伊藤満敏取締役，関連会社株式会社越後天風代表取締役社長就任．(79) 山彬代表取締役会長．伊藤満敏社長在任期間 2011年6月 2013年6月 2年．間，2012年4 月27日食品 2次訴訟 2013年4月26日食品損害賠償訴訟提起．最中社長交替，生々出来事明．(80) （食品社長）木村氏、越後製菓山崎彬会長星野一郎取締役（当時。現社長）呼出受、陳述書撤回、記憶基陳述追加主張依頼受、食品 1次訴訟 2審最終判決出 4日後 2012年3月26日。状況一変約2 月後 5月14日。木村氏業者間会合場星野氏呼止、来社求。実際出向、山崎氏「陳述書撤回記憶基陳述主張追加飲、20億円程度損害賠償検討、強調子通告」（木村氏）。，1次訴訟上告審 2次訴訟見据越後製菓食品木村金也社長接近場面．2012年3月26日 2012年5月14日当時越後製菓社長伊藤満敏．伊藤満敏 2012年3月23日新潟大学博士学位取得，学業一段落思．当時，星野一郎取締役顧問，代表取締役．注目，面談山彬星野一郎応対，伊藤満敏同席．普通考，伊藤満敏応対．，根回，得手不得手．「切餅大手3社vs.越後製菓争決着見、時間」予想越後製菓最善布陣考．(81)再，山彬星野一郎係争采配． 4.4. 食品越後製菓違 2012年3月22日知的財産高等裁判所判決後，越後製菓社長，山彬答．(82) 今回判決特許本質理解判決思。提訴踏切、「当方特許抵触、料支払方法提案」問食品判定請求（特許侵害 (79)伊藤満敏社長退任，2016 年 12 月現在，新潟薬科大学応用生命科学部教授食品開発論講． (80)_{http://toyokeizai.net/articles/-/15872?page=4} (81)_{2014 年 2 月 27 日開催} 「高圧技術（技術開発）」主催，山彬（H・P 未来産業創造研究会会長）伊藤満敏並記（http://www.nagaokacci.or.jp/files/elfinder/kougyou/WEB_20140227HP.pdf）． (82)http://toyokeizai.net/articles/-/8988/

(35)

可能性特許庁判断手続）行。表9 書経緯，2008年10月27日，越後製菓食品「特許権侵害、販売中止」旨回答書受取，双方代理人解決交渉始．後，2009年1月27日，食品特許庁対判定請求．判定，特許庁厳正・中立立場権利権侵害可能性判断示制度，法的拘束力．食品自社製品越後製菓特許権侵害知．山彬逆鱗触，提訴引金引．山彬弊社（越後製菓）最初和解道探続、今和解望。応気配実残念。素直侵害認謝罪、適正方法被害償。結．上村栄一（食品）「焼形崩餅側面切込入「」社特許、特許料少組合納、組合員使」語．(83) ，「大容器入二段重鏡餅、切食捨人、佐藤食品小包装餅容器中詰方法考案、特許商標登録取、自由使」．「餅米菓。・、漬物業界、食品研究所勉強会開。通、食品研究所製造理論研究、製造機械開発行、職人経験勘頼製造、理論的大量生産型移行。質高、品質一定製品作」話．山彬，「特許考案者権利与。対立好」主張．(84)上村栄一（食品）発言推測，「特許考案者権利与」山彬主張場面思．2次訴訟東京地方裁判所判決文書．(85) 原告（越後製菓）代表取締役理事，県餅工被告（食品）無償特許通常実施権許諾受，県餅工組合員再実施許諾，食品対再実施許諾料減額承認，上記中小企業等共同組合目的照反対理由承認，本件特許実施組合員許諾，，県餅工組合員対再実施許諾実施料率餅業界一般実施料率標準承認。山彬「個別交渉行方針」．(86) (83)『東奥日報』（2011 年 9 月 5 日付）． (84)『新潟日報』（2012 年 3 月 23 月付，朝刊）． (85)_{http://www.courts.go.jp/app/files/hanrei_jp/042/085042_hanrei.pdf} (86)『新潟日報』（2012 年 3 月 23 月付，朝刊）．