3479 TKP
ー
ー
ー
～空間
ン
コ
ミーで断
ツの
モ
を展開～
2018 2 3日 東証
ン
業績 極 好調 あ 自 新規案件 々 立
い 場1 目 中期計 回 方向 1 中期計
ン 2021 2 期 売 高458億 営業利益67億 目指
TKP 瘠展 い 河 社長 う 置 い 第1
会議室 自立的瘠展 あ 会議室 創業
ン ッ 新築 築浅 活用 ン ン
PREMIUM 展開 い 路線 後 高 価値戦略 い う
第2 会議室 周 業務 展開 外部 依 い
製 い 業務提携 価値 高
展開 あ 弁当 常 軒 や 保養 旅館 施設
再生 全面的 出 い FC 領域 あ
第3 ‛空間再生 業再生 ’ あ 業 業
軸 M&Aや 業提携 企業 再生 高
い 時 B to B い 第 広義
再生 視 入 B to C 展開 強 い う
売業 空間 ン 始 い 大塚家 資 業務提携 第 3 者割当
増資10.5億 TKP 持株比率 6.65 実際 い TKP施
設 大塚家 商品 売 大塚家 店舗 関 TKP 利用 相互 顧客
紹 両社 共 新規出店 逭展 う
TKP 空間 軸 価値 使用価値 ン 実践
い 社 真似 い空間再生 稼働率向 高 益 生
逭 高 価値 推逭 2020 2 期 会社計 回 売
高430億 営業利益70億 遉成 う 当面 業績 好調 持 利益
目
．特色 価値 使用価値 ン 実践
．強 真似 い空間再生 稼働率向 高 益 生
．中期経営方針 高 価値 推逭 3 計 軽 う
．当面 業績 好調 持 利益 更新
．企業評価 成長前期 第3
企業 ン Ａ
株価 18年2 2日 4215 時価総額 1395億 33.11百万株 PBR 15.8倍 ROE 24.0％ PER 65.5倍 配当利回 0.0％
百万
決算期 売 高 営業利益 経常利益 当期純利益 EPS 配当 2013.2 8102 1129 1222 615 20.6 0
2014.2 10877 1060 1241 198 6.6 0
2015.2 14162 878 701 339 11.3 0
2016.2 17941 2004 1848 935 31.3 0
2017.2 21978 2694 2552 1352 45.2 0
2018.2(予) 28500 3600 3350 2100 64.4 0
2019.2(予) 35000 4600 4200 2500 76.7 0
(17.11
総資産 29857百万 純資産 8763百万 自己資 比率 29.2％ BPS 267.3
注 ROE PER 配当利回 期 想 2015.2期 連結決算 決
算 2017 1 1：100 株式 割 2017 9 1：7 株式 割 実施
以前 EPS 修正
担当 鈴木行生
日 投資研究 主席
企業 ン 定義：当 企業 経営者 経営力 業 成長力 持 力 業績 方修正
能性 いう 定性評価 い A：良好 あ B：一定 力 要 C：相当 改善 要
D:極 厳 い局面 あ いう4段階 示
．特色 価値 使用価値 ン 実践
ン 格
経済 組 ッ 社会 中 大 変 い 企業
ッ 利用 様変わ あ
業 社 ン いえ (業界) いう垣
崩 う い
空間
当社 TKP 空間 Total Kukan Produce 実践 い
空間 ン 動産 活用 IT
使 ッ ワ 型 展開 い 動産 い 動産
ッ いう枠 越え い う い
空間再生流通
空間再生流通 いう意味 余 い 空間 入 会議室 再生 臨時
売 流通業 あ いう あ あ い 稼働率
い宴会場( ン ッ ) 入 TKP ッ ワ 活 会議 宴会
ン 場 再生 ン TKP 施設
ン い
河 社長 創業 来
河 貴輝社長(45 歳) 伊藤忠商 替証券部 経 日 ン ン証券 現
ッ 証券 設立 参 後 ン 銀行 現 楽天銀行 執行役
員営業 部長 経 当社 設立 TKP 2017 3 東証 場
会議室 32歳 時 1人 起業 TKP 社長自 頭文
い 業 実態 踏 え Total Kukan Produce 空間
意味 い
河 社長 ッ 証券や ッ ン 立 参 検索
強 個人 ッ 活用 い 知 い ン ッ B to
C 広 い B to B う
ン 務 ン 会議室 時間 会議室 う
自 瘠想 直 時間 組 作 自 ン ッ 広告 載
時 誰 や い
ン う 会議室 検索 ッ 1人 起業
電 鳴 や
会議室 借 1号店 土日 会議室 借 う 2 号店 出
3号店 時 借 う 1 目 会社 黒 1期目 決算 あ
2006 5 時 社員 12 い
局面 乗
成長 過程 局面 2回 あ
1 回目 ン ッ 2008 あ 業 大 い 会議室 資
産 持 い わ い 特 影響 い 思 い 売 5億 ン
瘠生 1億 赤 借入金 務制限条 抵触 借入金 返済
必要
2009 場 定 準 入 い 態 急変 動産 長期 借 入
家賃 高い あ 何 工夫 家賃 半 引 会議
室 価 3 割 売 回復 何 支 ン ン 戻 凌い
時 社員 行わ 厳 い 黒 確保
2回目 2011 東日 大震災 時 あ ン 全 自粛 会議室 閑
鳥 鳴い 時 い い 工夫 赤 乗
会議室 全国展開
当社 2005 8 設立 TKP 会議室 ッ 遀営 開始
目標 IT 金融 活用 社会 価値 創造す 革命企業！ IT ＋R e a l)ェF in a n 続 e ＝R e 不o lつ 下io n !!
」 行動指針 1 . 視 チ ン G e 下！挑戦 撤 決断
チ ン 一瞬 す
挑戦す 勇気 撤 す 勇気 組 す
Trと E rro rへ 挑戦 」 結果 出 す 「 . Y e 上 We （ a n ！ 顧客満足 最大 感動 え
客様 喜 く 社会的 存在 価値 あ せ 常 客様 立場 対応 情熱 持 感動 え す 」 . 常 創造！改善！革命！
完璧 世 中 存在 せ
世 中 会議室 いう あ ッ 活用 空い い 動産
会議室 効 使 う いう 専業 始
東 都 会議室 始 2006 海遈 関西 九 逭出 2007
東 東海 2010 中国地方 広 い あ いう間 全国 展開
あ
会議室 数 2007 200室 2009 500室 2012 1000室 突破 急
大 会議室 現 海外 含 1800室 超え 2018 2000室 遉
勢い あ
宴会場 借
業 広 2011 宴会 業 逭出 考え方 基 効
活用 い い や 工夫 利用 稼働率
高 益 転換 いう あ
宴会場 必要 設 い 思 利用
い い 何 式 会合 利用 あ 稼働率
い 料理人 人 厨 設 い 動 う
必要 あ 稼働 無 用 あ 働 人々 い
借 宴会場 借 人 正社員
入 会議室 利用者 法人 地域 会議室需要
う 会議 宴会 や い いう 数多 あ
ン い 弁当 い 宴会場 誘 い 会議室
室数 ％
海道 85 5.0 93 5.2
東 105 6.1 113 6.3
関東 851 49.8 859 48.2
陸 甲信越 45 2.6 37 2.1
東海 137 8.0 124 7
関西 298 17.4 352 19.7
中国四国 50 2.9 68 3.8
九 139 8.1 137 7.7
国 合計 1710 100.0 1783 100.0
海外 42 2.4 46 2.5
注 右辺 構成比 海外 海外比率
地域別 会議室 室数
う 一気 広
海外 展開
海外 展開 2011 海 2012 香港 2013 ン
逭出 海外 主要都市 狙い 定 国 う 立
い い 1 家賃 高い 2 客 集 ッ 含 十 い 3 会
議室 ッ 少 い 4 料飲 十 広 い いう
試行錯誤 い い
5 業
当社 現 5 業 業 展開 い 宴会場 会議室遀営
業 業 料飲 ン 業 ン 空間
業 ン BPO(業務委 ) 業 あ
TKP 空間再生流通企業 自 定義 逿休 動産 土地 活用 動産
再生 捉え い 広 空間 再生 いう あ
価値 え 快適 場 空間 時間 創出
会議室 中 ( ) 業 あ 企業 保 逿休 動産 会議室 効活
用 集客 ッ 使 利便性 高 い 会議室 留 利
用 場 会議 後 宴会 会議 場 地 会議 前後 弁当 飲食等
ン 広 い
ン
ン い 締役5 中3 社外 査役 3
社外 あ 社外 締役 元 社長 務 晴雄氏 い 成長期
牽引 見識 慧眼 う 型 社外 締役 あ 経営者 社
。百万 ％
会議室サ 10304 57.4 12659 57.6 11240 52.7
プ ンサ 1682 9.4 2135 9.7 2015 9.5
料飲サ 4004 22.3 4657 21.2 4558 21.4
宿泊サ 594 3.3 1093 5.0 1878 8.8
そ サ 1356 7.6 1433 6.5 1609 7.6
合計 17941 100.0 21978 100.0 21301 100.0
注 右辺 構成比 プ ン 会議 関わ 機材 機器 備品 出
そ 管理 ン ンサ ン サ 加え
竹芝関連 入
2016.2 2017.2 「 0 1 8 .「 」 Q 累計
外 締役 要 あ 河 社長 十 認識 い
．強 真似 い空間再生 稼働率向 高 益 生
会議室 業界No.1
会議室 6 割程 会議室 軸 当社 う 提供
業 社 い い 宴会場 いう 十 営
業力 い い 会議室 ッ ワ 持 い い
自 ～創業者
TKP 全 新 い ン い 河 社
長 熟慮 や いう 大
強 持 経営
TKP 強 持 経営 あ 放棄 使用 勝 少 い資金
大 いう考え あ
日 瘠 会議室 ッ 第1 ッ 会議室 第2 ッ
宴会場 会議室 図 第3 ッ 会議 研修 宿 融合
ッ 型 展開 入
世界 通用 海外 宴会場 少 い あ
資産活性 空海再生 利便性
安定収益 確保 資産活用 価値創出 使用価値 享
休資産 会議室 説明会場 研修会場 業務 集約
低収益物件 試験会場 会場 採用会場 費用 削減
採算資産 式典会場 展示会場 懇親会場 多目的 利用
T K P 出 大口 引 小分 主 法人
安定 た賃料収入 小口時間 自前 施設 持 く
獲得 多様 プ ン 簡便 利用
プ 価値 作
割安 入
小口販売
ン
～空間再生 ン ～
T K P
動産 T K P 利用者
効率性 成 立 い い 日 TKP
ン 余地 あ
会議室や宴会場 あ 創 いう 1 あ
手 い 国 展開 い
格的 宴会場逭出
2011 宴会場 逭出 以前 い規模 能性
い 目途 立 格的 展開 決
TKP ン 品 第1弾 あ 料飲 自社 行う 製
開始 ッ 東 急 遀営 い 宴
会場部門 荷 い 地域 再開瘠 当 当社 会議室 料飲
担う 2011 ワ 大型 ( 急EX
ン 複合商業施設 開設
儲
宴会場 儲 い いう当時 常識 覆 当社 TKP ン 品
稼 頭 い
儲 1 宴会 い時 通常 会議室 使い稼働率 2 2 社
法人顧客基 あ 中 会議 や い いう あ 3
営業員 入 営業 行う 4 品 周 TKP 会議室 い あ
ン 料飲 い 稼働率
価値 高 い
食 自社 調遉～弁当 常 軒
弁当 作 工場 入 会議 用い 弁当 自前調遉 う 顧客基
あ ン 手 繋 価値 製 図 い
料飲 製 2013 常 軒 料飲 業 格 常磐軒 弁
当 弁 中心 展開 い い 当社 会議室 弁当
高い 昼 弁当 食 会議 いう ン 多い あ
常 軒 大手航空会社 機 弁当や一流 会議弁当 請 い 常磐軒
子会社 弁当 自社 調遉 う 現 外 あ
6割 社 い
保養 研修 ン 兼 再生
い い保養 再生 あ 空い い 室(空間) 活用 留 業
再生 入 い 空い い 動産 用途 転用 再生 い あ
2013 開業 業
参入 大企業 持 い 保養 活用 あ 企業 保養 時
代 合わ 稼働 多い 保養 企業
い 当社 施設 借 いう方式
熱海 箱 軽井沢 湯河原 逐 広 TKP 宿 研修施設
活用 研修 東 少 いう
い い あ 再活用 安 提供 人気 高
土日 研修 個人 観 用 活用 研修 観 併用
稼働率 大幅 ッ 図
益性 大幅改善
当初 施設 使 い 設 工夫 え 価 大
幅 ッ 実現 益性 一段 改善 例え 30 室
施設 1億 投資 売 高 10百 ッ いう大幅
効果 出
再生 妙～石 や 再生
石 や 経営 振 陥 石 い 借
ン 当 い 級版 あ 1室 35～105㎡ 広 露天風呂
部屋 あ 研修 1.5 /人 使い 土日 用
2017.8 「 0 「 0 .「 。計画
郊外 都心 1 時間圏 型 5 6
割安 得 再生
石 や 郊外 型 旅館 1 1
割安 得 再生
竹芝 都市 都心 研修 1 1
会議室 宿泊 客手段
都市 会議室併設型 3 10
F （ 範囲 厳選投資
ン 都市 会議室併設型 ン 1 2
F （ 範囲 厳選投資
施設 特 色 点数
個人 利用 う 時 1 3～5 あ
2015 温 旅館 石 や ン 高級旅館 石 や 旧石
日 研修 逬 個人 (個人 宿 ) いう 変え
通常 や旅館 逬 中心 集客 日 客 少 い う 均 稼働
率 30～40 う や い い
企業 対 10回 研修 1回 や いう提案
う 企業 入 いや い 研修 1 1.5
高 い 通常 や旅館 1 食 3～5
稼働率 80 価格 安
企業 対 働 方改革 含 土日研修 日研修 働 い
一石 鳥 方式 あ
FC( ン )
自社 建設 始 2016 12 東 日暮 TKP
日暮 前 開設
自社 土地 購入 278室 30億 投資 宿 均 価 9000
稼働率 100 あ 日 人 8割 外国人 2割 土日 客 入 効率
い 売 高営業利益率 40 近い 期待 う
ン 方 効い い
宴会場 興味 い あ
い TKP 協業 ッ 大 い 方 TKP 経営手法 興味 持
当社 建築技術 注目 1室9㎡ いう い 活用 効
率 い 建設 自社 ッ 活用 集客 高稼働率 実現 い
TKP 幌 2 入 現 4 遀営 い 会議室併設型
ッ あ 後 西葛西 昨 12 開設 い 崎 2018 春
2018 秋 大阪 2019 夏 福岡 2 入 10 程 定
い
都心 ン ～ 竹芝
竹芝 122室 東 都 長 藤 観 ン 担当
ン 関 ン 当社 勝 2017 4 ン
担当
東 都職員共済組合 総合保健施設 組合員 配慮 必要
あ 当社 借 賃料 い 黒 持 い 課題 あ
改装 行 い 少 時間 要 格的 効果 出
2020 2 期あ う
海外
2013 逭出 倉庫 会議室 2016
空港 近 ン 宴会 ン ッ 場 借
湾 華橋 連携 手 い い
ン 2013 逭出 借 会議室 2
展開 い 香港 う 広 出 い い
．中期経営方針 高 価値 推逭 3 計 軽 う
会議室 市場
会議室 好調 あ 全体 ッ 室数 着実 い 稼働
率 向 売 2桁 伸び い 限界利益率 高い 部門 利益 献
極 大 い
会議室 需要 いあ 地域的 需給 ッ ン い 必要
あ 東 十 出 全国主要都市 余地 大 い
5
TKP 会議室 現 5 成 1 会議室 地域密着 2
企業向 研修サ 年間5000億
年間1.重兆
MI（ E /集客 ン 関連件数 年間累計「買00日 。会議 展示会 招待旅行等 参加者数 年間「00万人
ン 企画 営 年間8」00億
料飲 ン 」」兆
ン 会議 ン 集合体 3 ン ン ン 会議 研修 最適
ン ッ 4 ン ン ッ 5 ン PREMIUM
最高 ン ッ あ
会社 時 会議室 あ ン
ン ン ン 瘠展 現 2 積極
的 手掛 い い 真似 競合 強 価格競 う 競
乗 い 料飲 伴わ い 価値 高 い
ン ン PREMIUM 攻
現 ン ン PREMIUM 力 入 い 5
人 時間 利用料 いう料金 比較 厳密 い 会議室
100 /時/人 ン 150 ン ン ン 200～250 対
ン ン PREMIUM 400 以 あ
ン 宴会場 ッ ン PREMIUM 新 い高級
ン ッ いう ッ あ
一流 割安
東 一流 比 価格 う 遊う 1 例 あ
ッ 懇親会 利用 3時間 確保 1人当
12000～15000 いう 価 当社 6000～7000 相当
50～60 水準 目的 合致 場 創 あ
ン P R E M IU M 高級 ン 11 113
独創的 空間 11 112
ン ン 32 372
大型多目的 ン 32 370
ン ン ン 会議用 ン 67 796
会議 中心 77 870
ン 会議室集合体 53 351
社 用途中心 55 364
会議室 地域密着会議室 41 91
個人 含 小規模用 38 76
。注 数値 段 「 0 1 貸 .「 段 「 0 1 貸 .1 1
すそ 大
効率 視 狙い 会議室 5
称 形態 点数 室数
ン
後 展開～ ン 大
当社 ン 型 あ 使わ い会議室
自社 必要 い 会議室 宴会 組 合わ い時 価格 快適
い いう 強い 顧客 稼働率
当社 益性 大 高
会議室 ン 企 段階 参 い あ
入 ン 使用 少 い会議室 自 用意 い
自 用意 TKP 入 会議室
賃料 得 TKP 会議室 ン TKP
者 ッ 得
現 1800室 14 席 遀営 い 10日 140 人 いう顧客 い
基 B to B B to B to C 広 い 方向 あ
持 利用 大型 投資 あ う
動産 い 原則持 い 借 活用 動産 中
設 自 手配 投資 担 い
但 動産 会社 方 明 安い場合 あ 場合 自社
図 い 東 宿 施設 持 戦略的 要 あ 断 場合
大型 投資 行う あ う 現預金 借入金 200億 あ 活用
考え い 方針 あ
中期計 ン
1 中期3 計 ン 中期計 場 機 作
慎 あ 既 業 会議室 宴会場 え 業
。百万 ％
ン P R E M IU M 317 1.8 1355 6.2 1771 8.3
ン 6341 35.3 7523 34.2 6327 29.7
ン ン ン 6846 38.2 8023 36.6 7328 34.4
ン 1657 9.2 1782 8.1 1468 6.9
会議室 250 1.4 179 0.8 137 0.6
宿泊 研修 711 4.0 1284 5.8 1651 7.8
そ サ 1816 10.1 1819 8.3 2617 12.3
合計 17941 100.0 21978 100.0 21301 100.0
注 右辺 構成比
2016.2 2017.2 「 0 1 8 .「 」 Q 累計
始 い 計 中 え
長い 2021 2 期 走 い 寄
い 利益率 高い 業績 ン 高 う
回 中期計 現 走 い 乗 業績 大幅 方修正
い
6 基 方針
中期計 6 基 方針 基 成長 基 作 組
い
1 持 経営
固定資産 動産 持 い う 使用 活用
12 や ッ 見え い 大 夫 いう線
い ッ ン 語
使用 資産 借 替え い 経営 効率 い 一方 安定性 必要 あ ッ
ン 資産配 十 目配 い
案件 借 場合 検討 利回 や回 数
ン ッ (D/E) い
休資産や土地 活用 空間 再生 加価値 加えた快適 場 空間 時間
創出す 空間再生旧通企業 成長 目指す
買 基 方針 1 . 持た 経営
「 . 高 加価値 効率
」 . 既存 効活用
4 . 積極的出店
5 . 宿泊 含 た周辺事業 込 製
買 . 新規授業分 開発 M A 含
業績目標 「 0 「 1 年「 期 売 高4 5 8 億 営業利益買 貸 億
計画中 崎 西葛西 台 大阪 外神田 び新規案件 寄
。百万
2015.2 2016.2 2017.2 2021.2
。従来計画 。予想 。従来計画 。新計画 。従来計画 。新計画 。新計画
売 高 14162 17941 21978 26839 28380 31602 34500 38543 42209 45858 営業利益 878 2004 2684 3271 3302 3934 4004 5813 6002 6702 経常利益 701 1848 2552 3021 3030 3589 3729 5459 5727 6414 当期純利益 339 935 1352 1705 2000 2044 2120 3221 3275 3672
。注 「 0 1 8 .「 。予 会社予想
新中期」 年計画
2 高 価値 効率
会議室 5 い 経営手法
会議室 対応 い ン ン PREMIUM
並 以 目指 い 注意深 見 等以
安い 価格 提供
ン 宴会場 借 いう 出瘠 ン
ッ ン 利用 図 い ン PREMIUM 会議室
ン いう あ い い 会議室 利用効率 高
ッ ン 稼働 周 TKP 含 高 力 入 い
3 既 効活用
会議室 稼働率 100 い 均 30 70 余 い 損益 岐
10 水準 割 いう い 通常土日や夜 空い い
冬 1 閑散期 い 対 英会 や学習塾 使
う 大学入試 試験会場 使用 様々 工夫 営業 い
4 積極的出店
ッ あ 全国 展開 首都圏 主要都市 中心 新 い
ン 推移
。百万 ％
2016.2 2017.2 2017.11
流動資産 8048 8489 10397
現預金 5749 5494 6915
固定資産 8563 15650 19459
形固定資産 4689 10822 11948 建物構築物 1743 4035 5506 土地 2577 6507 4441 投資そ 3819 4763 7226 敷金保証金 3518 4021 4713
資産合計 16612 24140 29857
流動 債 4919 5284 6919 一年以 長期借入金 1326 1903 2526
固定 債 8592 14385 14173
社債 2492 3571 3850 長期借入金 5693 10363 9827 純資産 3100 4470 8763
利子 債 10253 16607 17043
ン 入 共 稼働率 賃料 影響
ン 効率 考え う 当社 借 ン 余地 広
共 ン 新 い
い 稼働 課題 活用 当社 出番 あ
5 宿 含 周 業 組 製
会議 や 当然 出 集合 近 合宿 旅行
少人数 大人数 規模 多様
売 中身 室料 宿 や料飲 い
現 室料 売 構成比 5割強 い 5割 う 設
持 い う い 粗利率 高い 料飲や宿 会議室 う 粗利率
い
6 新規 業 開瘠 M&A 含
新規 業 い 業周 必 わ い い 当社 顧客基 企業
総務や人 部門 あ 活用 いう 広 あ 新 い
何 検討 いう姿勢 あ
ン 展開
屋 TKP ン 栄 前 2018 1 15日 開業 屋広 路
6階 借 8室 18～318 1020 規模 あ 4室 ン
ッ 最 大 い室 318 入 新築 い ン
PREMIUM 遊う
ン PREMIUM 攻勢
TKP ン PREMIUM 屋 ン ワ 屋 地 遈直結
ン ッ 2018 1 9日 開業 ン ワ 16階 15室 12～204
864 容 新 い 1 経 い 宴会場 十
い い 当社 借
ン ッ ン ッ う 様 ッ
い いう意味 あ
昨 9 ン TKP ン PREMIUM 橋 橋 ン 22階
借 6室 36 ～252 840 容 銀 線 橋 直結 い
会議室 ン 通 ン ッ 機能 組 い
地 い 家賃 高い 賃料 高い 稼働率 高 益性
高 見 既 法人顧客 使 う う
い
校 活用
2017 12 TKP秋葉原 ン ン ン ン 旧 校校舎
秋葉原 ン 6～8階 3 全6室 18 ～165 417
容 会議研修 え 懇親会需要 対応
直営 ン 経営
幌 2017 8 直営 ン Kizuna ン
Kizuna SusukinoS4 72席 海遈 地元食 活 ン あ 幌周
TKP 会議室 宿 施設7 連携 懇親会会場 利用 顧客 い
効率 い
現 全国 ン 5 料飲部 全体 い 支店長 料理
長 人 当社 社員 あ 料飲 後 大 い
花畑牧場
昨 12 花畑牧場 開始 十勝 素 拘
豚 TKP 料飲 活用 う いう 容 あ 花畑牧場
中義剛代表 締役 業 通 知 合い 互い いう
意気投合
ワ ン 業 参入～fabbit ン
広島 橋 衣料百 店 2017 2 閉店
当社 長期賃借 3～6階 TKP ン 広島 前大橋 10 ン
16室 18～276 1608 容 会議室 宴会 利用
1～2階 ン ッ ン 提携 社 fabbit 100 %子会社
遀営 ワ ン fabbit広島 前 共 展開
ワ ン 逭出 い あ 行 い fabbit 組
ッ 企業 個人 業主 多様 ン や
相談会 需要 対応
fabbit 東 大阪 福岡 ワ ン 展開 2000社 会員
既 い 当社 ン ン ン
様々 連携 考え い
実際 最近 3L entrance ワ ン ン 業
行 い TRIEL ン 日 橋 業 行 い
大～医療施設
<TKP 幌 >EXCELLENT 2017 9 改装 室数 96 105
増資 1 前 旧 ン 開業 い 1階 ッ
改装 室数 増や 幌 ン 増室 益
性 大 向 い 稼働率 100 あ
2017 12 <TKP東 西葛西> ン 西葛西 前 あ 首都圏
3 目 あ 地 6階 124室 1階 会議 懇親会 朝食会場 利用
ン ッ え い 旧医療施設 ン ン
商3億 経常利益50百 利益率17 見 い ン 投資 約
6億 あ 東 車 15 近い ン
利用 大半 好調 あ
TKP 々
前や 崎 前 2018 4 急 崎 近
<TKP 崎> 仮称 ン 定 あ FC ン
契約 展開 客室 143室 1階 会議室 懇親会 朝食会場 ッ
利用 ン ッ え 崎 土地 借 建 ン
常 軒 連携 い
2018 10 近 <TKP > ン 定 あ
13階建 305室 3階 13階 遀営 1階 朝食会場
ン 厨 2階 300 大宴会場 50 中宴会場 設置 TKP
ン 遀営 地域 ン ッ 利用 厨 ン
ッ ン 市 会議室 7 54室 連携 料飲 応え
い 定 あ
TKP大阪梅 2017 12 起工 2019 5 開業 定
あ 地 14階 全161室 1階 朝食会場 ン え TKP
ン 大阪梅 隣 建設 連携 期待 ッ 型
あ USJ ン 近い
九 博多 天神 2 建設 2019 11 開業 定 あ 福岡空港
博多 抜群 あ 博多 地 鉄空港線 東比恵 直結 160室 天
定 あ
強 効利用 優 い 端的 言え い
室 数多 作 い 利用者 満足 高い FC 10
棟 い 1 目途 あ
竹芝 益 ～ ッ 変身 計
竹芝 東 都職員共済組合 保 施設 2017 4 TKP 遀営
引 い 前任 藤 観 人員 一斉 引い 当初 遀営面 混乱 赤
い 11 黒 戻
期 売 高10億 多少 赤 う 稼働率 高い 来期 改善
う 研修 え 手掛 い 改修 行 増室
2 後 う
竹芝 ッ 目指
ッ い 最 級 い 4 い
後 改装 ン 固 増室 向 動 出 2019 夏
経験 活 室数 現 122 室 227 室 増や ッ
改装 室 価 現状 1.1 1.8 ン 間 均
高 東 ワ ン ッ 見え 素 改装
倒的 高 価値 実現
会議室 関 ～ 益性 投資 算
営業利益率 30～35 見 ン PREMIUM
あ 業展開 当 投資 算 十 検討 成 能性 5割程 あ
や いう ン ッ 動い い
河 社長 会議室 ン 宿 施設 ン
あ ン 需要 大い あ い TKP 展開
高 益 実現 極 望 あ う
参入
い 手掛 あ 当時 B to C
十 一 撤退 回 設 再び参入
～ ン FC
社 あ 市ヶ谷 施設 TKP市ヶ谷 ン ン ン 一部
開業 定 165室 6億 投資
屋 ン 2 経 稼働率 80 超え 研修 延長
宿 や個 宿 狙 い 席
高稼働 期待 う
逭展
2017 5 湯河原 ン 大手企業 研修 ン
ン ン あ 108室 客室 10室 会議室 最大165 大会議室
郊外型 あ
保養 旅館 再生 6件 5件 石 や 商10億 見 い
熱海桃山 箱 強羅 2017 8 熱海 嵐 11
ン 東 大阪 中心 90 以 郊外型 研修 ン 成 立
後 活用 逭 う
～ ― 葉山 湘 国際
6 目 葉山 湘 国際 4
日 生産性 部 建設 帝国 遀営 委 い 施設 TKP 土地
含 得
1.2 坪 研修棟 研修室22室 客室棟 客室160室 国際交流 使え
う 様 あ 十 活用 全 算 陥 い 極 安い
得 2 後 売 高 5 億 営業利益 1 億 再生 計 あ
企業 研修 ン 利用 十 困 い 数多い 広
後 大い 期待 う
開始
や個人 逿休 効活用 推逭 ッ ン
始 い 2017 4 いう 前 逿休 借
い人 い人 通 繋 ッ
あ
現 会議室 ッ ン個室 2000件 超え 会場
瘡録 い 1 機能 提供 い 高 価値 い
子会社 ～ ン 強
昨 9 ン MAJORS 子会社 2007 設
立 企業 展示会 ン ン 戦略立案 遀営
代行 展開 い
社員 40 山 浩之社長 ン あ 大手IT外資系企業
ン 担当 TKP 直接 扱 領域 あ 一方 TKP
活用 い いう 顧客 あ
ン や 時 い 確保 労 い
TKP 法人顧客 力 ッ う TKP 入 業 大
図
TKP 入 新 い領域 ン
市場 伸 河 社長 3 後 営業利益
10億 乗 業 い
子会社 方 1 当社 顧客基 活用 高 価値
一気 逭 2 ン 場 安定的 確保 3 大
いう 大 ッ あ いえ う
ワン ン 向 人 交流
ン 大型 ン 得意 い
会場 TKP う 1 ン 多い 当社
入 施設 活用 TKP 1 ン 施設遀営 入 い 両社 人
交流 大型 ン 適 人 育成 い 方向 あ
河 社長 TKP ン ン ッ い い い 構想 い
時 案件 飛び 方 ン ン 瘠展
早速大型 ン 注 成 い 来会議室 利用 2000
引 あ 企業 対 都 大型 使 2000人規模 ン 3500
う ワン ン ン 大
う 体 中期計 2019 2 期売 高22億 営業利益
0.7億 2020 2 期 34億 2.7億 2021 2 期44億 6.6億 見
い
人 交流 4 格 顧客 営業 総合
TKP 瘠展
TKP 瘠展 い 河 社長 う 置 い 第1
会議室 自立的瘠展 あ 会議室 創業
ン ッ 新築 築浅 活用 ン ン
PREMIUM 展開 い 路線 後 高 価値戦略 う
第2 会議室 周 業務 展開 外部 依 い
製 い 業務提携 価値 高
展開 あ 弁当 常 軒 や 保養 旅館 施設 再
生 全面的 出 い FC 領域 あ 回 3 計
折 遉成 確実 あ う
第3 あ 2 側面 い 1 業
業 軸 M&Aや 業提携 企業 再生
い い 業 価値効果 再生 企業価値向
い 方向 あ う1 B to B
い 第 広義 再生 視 い い B to C 展
開 高 い
大塚家 空間 ン
大塚家 ( 8186) 資 業務提携 第3者割当増資10.5億 TKP 持株比
率 6.65
実際 い TKP施設 大塚家 商品 売 大塚家 店舗
関 TKP 利用 相互 顧客 紹 両社 共 新規出店 逭展
う
実際 新 い動 出 い 大塚家 新宿 8階 活用 い
天井高5.2m ン 共 遀営 称 IDC OTSUKA
仮 あ 春 ン
大塚家 7～8階 遀営 会議室 活用
春 ン 定 あ
あ 大塚家 格的 再生 手 打 い 必要
あ 再生 TKP ッ い いう考え あ 両社 ッ 信 関
う
売業 逿休 着目
逿休 大 一巡 校 大型 余剰 獲
売 業 逿休 活用 注目 う 大塚家 新宿
越 入 い 8F ン 遀営 う いう
計 あ
大塚家 十 活用 い い ン 会議室 活用 稼働率
TKP 業 あ 大塚家 活用 人 集
集客 ン 期待
大型店舗 展開 売 業 関 ン 効
い い 出 う 後 ン 軸 周
巣状 広 空間再生 業再生 領域 大 い
空間再生 業再生
第3 案件 増え う 時 投資家 常 3 視
業 実態 い 必要 あ 1 業 業 検討 2
業再生 来的狙い 業 立 直 必要 経営力 務
力 見極 3 経営者 投資家 感 絶え ッ 瘠生
認識 埋 う 十 ン あ
河 社長 空間再生 業再生 含 瘠展 う い 業 対 意欲
将来 1兆 企業 夢 熱 語
海外展開 い 格
海外 い 国 う い い 十 現地 企業
う 組 検討 要 会議 ン ッ 宿 う 結び 新
い 価値 生 出 う少 国 磨い い 必要 あ う
米国 海外 主要都市 う 会議室 いう 宴会場 含 ン 展
開 必要 あ 会議室＋宴会場＋宿 いう 来 業種 あ 既
捉わ 中 宴会場 軸 TKP 作 い
う いう作戦 あ
国 TKP 作 海外 宴会場
いう ン 目指 う
間 黒
海外 業 現 赤 あ 社長 全 問題 い い 業 能性 逭都
市地域 い 段階 R&D段階 段階 行投資
入 い い い 個 会議室 関 現地 状況 い 地
都市 規模 日 近い
い 期 支 ン ン 来期 黒 う 格的
行う いう ン ン 視 置い い 会議室 ン ッ
米国 並 目指 いう考え 1
あ ッ ワ う図 い あ
．当面 業績 好調 持 利益 更新
会社 業績 季節性
2014 2 期 体 決算 あ 2015 2 期 連結決算 行 い
2017 2 期 社員数 764 主力 全国200 常駐 い ン
ッ あ 2017 2 期 連結子会 社 17 社 あ 期 や 3L
entrance い 2017 1 1：100 株式 割 行い 2017 8
1:7 割 行 流動性 高 い
四半期 業績 季節性 あ 1Q 3～5 業績 最 新入社員研修 新
卒 用 春 会議室 需要 盛 あ 2Q 3Q う
4Q 12 ～2 調 いう傾向 あ 現 傾向 準 う
い 例 什器 品 集中購 や 賞 引当 あ
。百万
1Q 2Q 3Q 4Q
」 ～5 買 ～8 重 ～1 1 1 「 ～「
2016.12 売 高 4447 4669 4511 4314
営業利益 804 739 520 -60
2017.2 売 高 5756 5414 5339 5468
営業利益 1226 915 458 94
2018.2 売 高 7253 6731 7317 7200
営業利益 1415 884 743 560
対 算 用 標準 4Q 会議室 稼働率 高 手立 打
い 験 ン 会場 使 う いう工夫 効い う
来 比 4Q 業績 2018 2 期 業績 当初 会
社計 回 う 来期 業績 一段 向い う
連 業績比較
体 業績 損益計算書 原価 主 目 中 土地 関 地代家賃
大 い 土地 長期 借 施設 遀営 あ 一方 管 売管理
人件 高い 当社 社員 様々 施設 ン ン
関わ い 用 中心 あ
連結 体 業績 比較 国 子会社 ン ン 海外 赤 あ
米国 累損 10億 あ 海外 会議室 自体 行う
い 料飲 ッ 領域 あ う 差 い
後 課題 あ 現 実験 い あ
2017 2 期 極 好調 あ
2017 2 期 売 高21978百 前 比＋22.5 営業利益2694百
＋34.4 経常利益2552百 ＋38.1 純利益1352百 ＋44.5 極
好調 あ
好調 要因 1 新規出店 直営会議室 室数 増 2 高 価値 ン
PREMIUM 大 3 閑散期 対応 試験会場 新用途 開瘠 4 新規
ン 調 稼働 寄
。百万 ％
売 高 17941 16761 21978 20806
売 原価 11376 63.4 10519 62.8 13707 62.4 12845 61.7
材料費 1704 2059
人件費 576 653
支払 営報酬 904 1117
地代家賃 4487 5537
賃借料 649 806
粗利益 6565 36.6 6242 37.2 8271 37.6 7960 38.3 販管費 4561 25.4 4188 25.0 5576 25.4 5128 24.6
人件費 2567 2834
営業利益 2004 11.1 2053 12.2 2694 12.3 2833 13.6
。注 各右辺 対売 比
連結/単体 損益計算書 比較
連結 単体 連結 単体
国 会議室 ＋14.4 215 室数 ＋14.1 % 1752室
ン PUREMIUM 大阪 前 屋 前 屋 西 出店 ン
帯広 鹿児島中央 出店 会議室併設型
幌 日暮 前 ン
会議室 新規 撤退 1800室 対 150室 新規 借 50室 撤退 あ
一定期間 賃借 方 都合 返却 出 間100室 純増 当面
動 あ
2018 2 期以降 調 推移 う
2018 2 期 3Q累計 売 高21301百 前 期比＋29.0 営業利益3042
百 ＋17.0 経常利益2821百 ＋12.8 純利益1985百 ＋47.7
好調 あ
会議室 好調 売 高粗利率 39.1 前 期38.9 ッ
一方 売 高営業利益率 14.3 15.7 い 管 比率
24.8 23.1 い 営業力 強 向 人員 増や
い
人員 2017 2 827 3Q 1065 ＋238
人 教育 わ い 用 人件 間 2 億 研修 用 1億
い 効果 翌期 効い う
営業外 用 ン ン70億 用 瘠生 3 場
用 営業外 瘠生
百万 ％
売 高 17941 21978 28500 35000 43000
ン P R E MIU M 317 1355 2200 3700 4500
ン 6341 7523 8600 10500 11400
ン ン ン 6846 8034 9500 10700 11200
ン 1657 1782 1900 2000 2000
会議室 250 179 170 200 200
宿泊施設 711 1284 3000 4100 9200
そ 1816 1819 3130 3800 4500
粗利益 6565 36.6 8271 37.6 10600 37.2 12800 36.6 17200 40.0 販管費 4561 25.4 5576 25.4 7000 24.6 8200 23.4 10200 23.7 営業利益 2004 11.1 2694 12.3 3600 12.6 4600 13.1 7000 16.3
経常利益 1848 2552 3350 4200 6500
純利益 935 1352 2100 2600 4000
。注 。予 予想 右辺 対売 高比
業績予想
3Q 売 高 ＋37.0 高い伸び 営業利益率 10.2
8.6 い 会議室 ッ 改装 営業力 強
献 い 竹芝 4 い 11 黒
着
売 高 ン PREMIUM ン ン ン
ン 宿 伸び い や
竹芝 入 宿 TKP日暮 前 TKP 幌 EXCELLENT 寄
い
売 高 室料 52.7 58.9 料飲
宿 い
3Q 9～11 会議室10件 宿 1件 ン 屋 出
店 4Q 12～2 会議室8件 宿 1件 西葛西 定 あ
売 高 営業利益 過去最高 あ 成長投資 行 営業利益 伸び率
幅 あ 容的 問題 い 3 出店 大 い
会議室数 前期 比＋4.4 増 1829室
8 熱海桃山 箱 強羅 ン 8 幌
直営 ン Kizuna Susukino S4 新 ン
1 修正 2018 2 期 会社計 売 高28380百 (前 比＋29.1 ) 百万
営業 2618 1096 1288
税引 後純利益 1993 1058 1978
減価償却 407 440 268
固定資産売却 0 0 -487
減損 98 191 0
売 債権 入債務 -154 -615 24
投資 -2729 -7705 511
形固定資産 -1943 -6769 1050
敷金保証金差入 -894 -776 -563
-111 -6609 1799
務 2886 6310 766
長短借入金 1320 5237 -1971
社債 1597 1073 598
自己株式売却 0 0 2153
現金 等物 5799 5494 8051
推移
営業利益3302百 ( ＋22.6%) 経常利益 3030 百 ( 18.7%) 純利益 2000百
( ＋47.9 ) あ 回 う 来期以降 い 会社 中期計
回 形 業績 伸び い う
投資資金 準
ン 売掛金 1～2 回 増 遀転資金 問
題 い 掛金 料飲 食 1～2 支払い あ
固定資産 土地 建物 保 依 基 持 経営 借
遀営 い 施設 借 時 敷金 入 通常 賃 料 6～12 預
設 投資 30億 前期 期 あ
ン ン 70億 契約 い 設 投資 2 枠 い
格 い い 得 い 方向 あ
．企業評価 成長前期 第3
ッ 方 活用
河 社長 後 方針 1 売 業 業再編 伴う ン
2 既 領域 う 1 ン 高 価値 参入 3 活用
TKP 営業力 大幅強 あ
ッ 常 方 活用 い 高 価値 必 face to face 信
関 大 ン ッ 構築 い
組織遀営 2面作戦 考え方 新 い 業 組 い 時
人 あ ッ 入 一気 軌遈 後 通
常 ッ 型 組織遀営 自立型 経営 い
常
TKP 特色 空間再生 通 困 人々 あ 再生
い い あ 1 ン や 2 ッ 型 追求 3
力 入 4 ッ ッ 顧客層 幅広
捉え う ン 固定的 決 打 い 河 社長 商社
株式や債券 替 ン い時 過 自 ン 対
あ
TKP 基 ン 持 経営 あ 河 社長 何
体力 い 効 あ 断 一定 資産 持
い あ 考え い
入 力 集客力 活
TKP 強 何 対 河 社長 2 あ 1 入 力 あ
動産 始 空間活用 いう観 物件 人 集
う1 集客力 あ ッ 集客 対面営業 集客力 方 い 強い
い IT 通 間9 社 引 力 500社 売 高 5割 占
要顧客 百 店 外商 う 営業力 総務部門 人 部門 い
業領域 い 広義 売 広 い 方向 金融 い
ン ン あ え いわゆ 規制 厳 い 伝統的銀行証券 参入
い ッ 証券や ッ 銀行 自 手掛 厳 知
い 経営 自 いう 魅力 感 い い
業 ン
業 いう 製造業 う 庫 持 い 一気 売 いう
い 時間 共 価値 変動 価格 需給 変動
ッ 日 当 前 いう前提 河 社長
経営 行 い 例え 宿 約 需給 時間 経過 共
当然 あ 最後 10倍 10 1
入
ン ッ 後 ン
2020 東 ン ッ 宿 施設 需給 儲
ン あ ン ッ 後 況 い 河 社
長 い ン ッ 一時的 超過利益 入 契機 観
客 増 う 動 恐 後
的 大 い 狙 い
将来 姿
TKP 動産業 いう 空間 業 あ 再生 通 新 い価値 作 い
ン 空間 通 価値創造 行う
将来 姿 ン う 業投資 ン う
新 い 売 融合 ン 目指 い あ 創業者
ッ ン 経営力 自 活 成長力 安定 顧客基
基 益力 企業評価 Ａ 企業評価 定義 2頁目 参照
成長前期～ 後 成長 期待
ン 活用 いう 常 逆張 ン 考え い 持
経営 原則 あ 体力 い 一定 資産 い い 考え い
長期借入金 ン ン 入 い あ 程 資金 一気 使う局
面 あ う 考え い あ
高成長局面 あ 配当 再投資 回 方針 あ 株価
割安 考え 自社株 い 考え い 高ROE経営 基 あ
ン 責任 持 幹部 対 成 報酬型 組 強 い
― 持株比率 現 72 あ 東証 東証1部 行
比率 65 以 必要 あ い 売出 や ン
通 方向 逭 う
現 株価(2/2) PBR 15.8倍 ROE 24.0 PER 65.5倍 あ 株価 当面 業績
折 い 中期的 成長力 後 高 業 新 展開
利益 積 い う 期待 織 利益成長 見合 株価 昇
い 想 ROE 向 PER あ 後 展
