(JPYbn)
18%
52%54%
25%
39%
94%
32%
57%
49%
29%30%
15%
40%
28%
36%
28%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
FY02/18 Mar Jul Nov Mar
FY02/19 Jul Nov
単体EC売上前年比 (JPYmn)
オンワードホールディングス｜8016
LAST UPDATE: 2018.11.06 Research Coverage Report by Shared Research Inc. | www.sharedresearch.jp
R Coverage
各百貨店、セール開始日
出所：会社資料よりSR作成
国内子会社
出所：会社資料よりSR作成
国内子会社は、オンワード商事の売上が落ち込み、アイランドも不調であった。
髙島屋 大丸・松坂屋 三越・伊勢丹 西武・そごう
2018年 夏 6月29日 6月29日 6月29日 6月29日
冬 1月02日 1月02日 1月04日 1月01日
2017年 夏 6月30日 6月30日 7月12日 6月30日
冬 1月02日 1月02日 1月11日 1月01日
2016年 夏 7月01日 7月01日 7月13日 7月01日
冬 1月02日 1月02日 1月13日 1月01日
2015年 夏 7月08日 7月08日 7月15日 7月01日
冬 1月02日 1月02日 1月14日 1月01日
2014年 夏 6月27日 6月27日 7月16日 6月27日
冬 1月02日 1月02日 1月15日 1月01日
2013年 夏 6月28日 6月28日 7月17日 6月28日
冬 1月02日 1月02日 1月18日 1月01日
2012年 夏 7月01日 7月01日 7月13日 7月01日
冬 1月02日 1月02日 1月02日 1月02日
2011年 夏 7月01日 7月01日 7月01日 7月01日
冬 1月02日 1月02日 1月02日 1月02日
売上高及びYoY FY02/17 FY02/18 FY02/19 FY02/17 FY02/18 FY02/19 増減
（百万円） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q42H 実績 実績 会予 増減 進捗率2H Q1
単体（HD＋オンワード樫山） 37,205 29,993 37,928 35,970 35,422 29,459 38,962 35,595 35,071 141,096 139,438 146,000 +6,562 24.0% -351 オンワード商事 4,619 3,648 3,846 3,694 4,819 4,716 3,837 3,256 4,397 15,807 16,628 15,920 -708 27.6% -422 チャコット 2,782 3,067 2,794 2,485 2,783 3,068 2,852 2,540 2,781 11,128 11,243 11,470 +227 24.2% -2 クリエイティブヨーコ 1,480 1,367 1,570 2,044 1,471 1,437 1,553 1,880 1,410 6,461 6,341 6,570 +229 21.5% -61 アイランド 1,959 2,011 2,148 2,273 2,177 2,092 2,361 2,261 2,040 8,391 8,891 9,266 +375 22.0% -137 オンワードクリエイティブセンター 1,198 651 904 688 986 502 817 411 - 3,441 2,716
-バーズグループ 478 406 319 8 - - - 1,211 - - -
-連結全体 65,513 53,982 60,915 64,490 61,028 54,372 65,408 62,267 60,882 244,900 243,075 248,500 +5,425 24.5% -146
単体（HD＋オンワード樫山） -4.7% -2.9% -7.4% -3.9% -4.8% -1.8% 2.7% -1.0% -1.0% -4.9% -1.2% 4.7%
オンワード商事 4.0% 3.5% -1.7% -0.2% 4.3% 29.3% -0.2% -11.9% -8.8% 1.5% 5.2% -4.3%
チャコット 1.6% 2.3% -3.3% -0.3% 0.0% 0.0% 2.1% 2.2% -0.1% 0.1% 1.0% 2.0%
クリエイティブヨーコ -1.9% -6.3% -5.3% -1.2% -0.6% 5.1% -1.1% -8.0% -4.1% -3.5% -1.9% 3.6%
アイランド -7.5% -2.7% -4.4% -1.8% 11.1% 4.0% 9.9% -0.5% -6.3% -4.0% 6.0% 4.2%
オンワードクリエイティブセンター 10.1% 13.0% -5.4% - -17.7% -22.9% -9.6% -40.3% - 4.0% -21.1%
-バーズグループ -38.5% -10.0% -43.0% -98.3% - - - -46.4% -
-連結全体 -4.7% -4.8% -14.0% -4.0% -6.8% 0.7% 7.4% -3.4% -0.2% -7.1% -0.7% 2.2%
営業利益及び利益率 FY02/17 FY02/18 FY02/19 FY02/17 FY02/18 FY02/19 増減
（百万円） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 実績 実績 会予 増減 進捗率 Q1
単体（HD＋オンワード樫山） 4,237 -2,095 4,408 288 4,258 -1,180 4,729 -28 3,916 6,838 7,779 8,600 +821 45.5% -342 オンワード商事 493 142 275 349 487 273 241 195 397 1,259 1,196 1,163 -33 34.1% -90
チャコット 150 346 197 22 157 312 188 -23 170 715 634 671 +37 25.3% +13
クリエイティブヨーコ 12 -55 85 182 47 -38 103 194 45 224 306 416 +110 10.8% -2
アイランド 159 217 263 334 228 257 255 365 109 973 1,105 1,203 +98 9.1% -119
オンワードクリエイティブセンター 45 -6 37 -1 44 -2 30 1 - 75 73
-バーズグループ -57 -141 -189 -15 - - - -402 - - -
-連結全体 4,942 -4,413 4,762 -1,088 4,561 -3,132 4,963 -1,225 3,558 4,203 5,167 7,200 +2,033 49.4% -1,003
単体（HD＋オンワード樫山） 11.4% -7.0% 11.6% 0.8% 12.0% -4.0% 12.1% -0.1% 11.2% 4.8% 5.6% 5.9% +0.3pp -0.9pp オンワード商事 10.7% 3.9% 7.2% 9.4% 10.1% 5.8% 6.3% 6.0% 9.0% 8.0% 7.2% 7.3% +0.1pp -1.1pp チャコット 5.4% 11.3% 7.1% 0.9% 5.6% 10.2% 6.6% -0.9% 6.1% 6.4% 5.6% 5.9% +0.2pp +0.5pp クリエイティブヨーコ 0.8% -4.0% 5.4% 8.9% 3.2% -2.6% 6.6% 10.3% 3.2% 3.5% 4.8% 6.3% +1.5pp -0.0pp アイランド 8.1% 10.8% 12.2% 14.7% 10.5% 12.3% 10.8% 16.1% 5.3% 11.6% 12.4% 13.0% +0.6pp -5.1pp オンワードクリエイティブセンター 3.8% -0.9% 4.1% -0.1% 4.5% -0.4% 3.7% 0.2% 2.2% 2.7%
バーズグループ -11.9% -34.7% -59.2% -187.5% -33.2%
-連結全体 7.5% -8.2% 7.8% -1.7% 7.5% -5.8% 7.6% -2.0% 5.8% 1.7% 2.1% 2.9% +0.8pp -1.6pp
オンワードホールディングス｜8016
LAST UPDATE: 2018.11.06 Research Coverage Report by Shared Research Inc. | www.sharedresearch.jp
R Coverage
しろたん 19th Anniversary
出所：会社資料（https://sirotan.fun/character/、https://sirotan.fun/download/dl-archive/、https://www.creativeyoko.co.jp/sirotan-circus-story/）
オンワードホールディングス｜8016
LAST UPDATE: 2018.11.06 Research Coverage Report by Shared Research Inc. | www.sharedresearch.jp
R Coverage
海外事業
欧州事業業績推移
出所：会社資料よりSR作成
海外は、欧州生産事業やアジア事業の収益性改善はあったものの、欧州ブランド事業における販管費増、JOSEPHの伸び 悩みから減益（海外アパレル事業の営業損失は838百万円と前年比139百万円営業損失幅拡大）となった。販管費増は、
JIL SANDERのクリエイティブディレクターが交代したことに伴い、プロモーション等関連費用が増加した影響が大きい。
このため、広宣費及び人件費比率が、単体では低下して連結では上昇している。なお、ブランド事業の売上は増収とのこ と、今後のプロモーション効果を期待したい。
また、欧州生産事業は2018年2月期の厳しい状況からは改善しているものの、より一層の業績改善が必要と同社では認識 している。2019年2月期はOLGのトップ交代、ホールディングスにおける国際事業担当執行役員の新設といった現地及び マネジメント双方の体制強化に加えて、より踏み込んだ構造改革を進めていくとのこと。上期（12月～5月）は想定より も厳しい状況であったとみられるが、執行役員を据えての本格的な立て直しにSR社では期待している。なお、JOSEPH については、Q1（12~2月）は前年の売上が伸び悩んだ時期と同様の商品展開であったが、Q2以降は改善した商品が徐々 に展開される見通しとのこと。
アジア事業の収益性回復は、2018年2月期の収益性改善の取組（収益性が高い店舗に注力等）が奏功した模様だ。