主要な業務に関する事項
主 要 な 業 務 に 関 す る 事 項
（1）資産運用方針
（2）資産運用の概況
年 度 区 分
平成14年度
（平成15年3月31日現在）
平成15年度
（平成16年3月31日現在）
平成16年度
（平成17年3月31日現在）
金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比
預 貯 金 155,061 6.2% 211,344 8.1% 151,929 5.9%
コ ー ル ロ ー ン 1,000 0.0 1,000 0.0 1,000 0.0
買 入 金 銭 債 権 12,652 0.5 10,389 0.4 16,598 0.6
金 銭 の 信 託 11,503 0.5 8,081 0.3 7,124 0.3
有 価 証 券 1,337,172 53.6 1,518,548 58.5 1,585,414 61.7 貸 付 金 364,359 14.6 352,977 13.6 343,015 13.4 土 地 ・ 建 物 167,261 6.7 155,339 6.0 143,775 5.6 運 用 資 産 計 2,049,011 82.1 2,257,681 86.9 2,248,858 87.5 総 資 産 2,496,328 100.0 2,597,891 100.0 2,569,113 100.0
（単位：百万円）
当社では、資産運用について、保険金および満期返戻金等の支 払に備え流動性に留意しつつ、運用収益を安定的に確保すること が最も重要であると考えています。
このため、ＡＬＭ（資産・負債の総合管理)等の手法を用い、
流動性の高い資産を中心に、分散投資を行うとともに、運用スタ イルについても分散を図り、運用収益の安定性向上に取り組んで います。さらに、非効率資産の圧縮を推進し、より効率的な資産 に再配分をすることにより、収益の拡大に努めています。
一方、資産運用に関わるリスクが多様化・複雑化していること
から、リスク管理の高度化・管理体制の整備が極めて重要である との認識のもと強化を図っています。特に、市場リスク・信用リ スクについては、ＶａＲ（バリュー・アット・リスク：想定最大 損失額）を算定し、割当資本内に制御する「リスク・リミット管 理」を行うとともに、市場リスクについては、ポジション限度 額・ロスカットルール等を設定し、一元的に管理する体制を敷い ています。また、信用リスクについては、社内格付に基づく与信 限度額の設定・審査・動態管理の充実など厳格な与信管理に努め ています。
主 要 な 業 務 に 関 す る 事 項
（3）運用資産利回り（インカム利回り）
（注）1. 収入金額は、損益計算書における「利息及び配当金収入」に、「金銭の信託運用益」および「金銭の信託運用損」ならびに「売買目的有価証券運用 益」および「売買目的有価証券運用損」のうち利息及び配当金収入相当額を含めた金額です。
2. 平均運用額は原則として各月末残高（取得原価または償却原価）の平均に基づいて算出しています。ただし、コールローンおよび買入金銭債権につ いては、日々の残高（取得原価または償却原価）の平均に基づいて算出しています。
（単位：百万円）
年 度
区 分
平成14年度 平成14年4月 1日から 平成15年3月31日まで
平成15年度 平成15年4月 1日から 平成16年3月31日まで
平成16年度 平成16年4月 1日から 平成17年3月31日まで
金額 年利回り 金額 年利回り 金額 年利回り
預 貯 金 65 0.05％ 69 0.03％ 85 0.05％
コ ー ル ロ ー ン 0 0.00 0 0.00 0 0.00
買 入 金 銭 債 権 69 0.70 68 0.65 151 1.15
金 銭 の 信 託 165 0.57 120 1.25 107 1.16
有 価 証 券 25,645 1.88 23,204 1.78 28,099 2.06
貸 付 金 8,653 2.25 6,859 1.93 6,417 1.86
土 地 ･ 建 物 5,767 3.32 5,748 3.36 5,219 3.47
小 計 40,366 1.93 36,070 1.76 40,081 1.95
そ の 他 423 − 364 − 416 −
合 計 40,789 − 36,435 − 40,497 −
( )
( ) ( )
（4）資産運用利回り（実現利回り） （単位：百万円）
従来の「運用資産利回り（インカム利回り）」のみでは、運用の実態を必ずしも適切に反映できていないと考え、資産運用にかかる成果を期 間損益への寄与の観点から示す指標として「資産運用利回り（実現利回り）」と時価ベースでの運用効率開示のニーズに応えるため参考開 示として「時価総合利回り」を開示しています。
年 度
区 分
平成14年度 平成14年4月 1日から 平成15年3月31日まで
平成15年度 平成15年4月 1日から 平成16年3月31日まで
平成16年度 平成16年4月 1日から 平成17年3月31日まで 資産運用損益
（実現ベース）
平均運用額
（取得原価ベース） 年利回り 資産運用損益
（実現ベース）
平均運用額
（取得原価ベース） 年利回り 資産運用損益
（実現ベース）
平均運用額
（取得原価ベース） 年利回り 預 貯 金 △ 240 134,705 △ 0.18％ 156 198,640 0.08％ 169 178,214 0.10％
コ − ル ロ − ン 0 1,000 0.00 0 1,000 0.00 0 1,000 0.00
買 入 金 銭 債 権 69 9,803 0.70 68 10,513 0.65 151 13,123 1.15 金 銭 の 信 託 △ 2,480 28,887 △ 8.59 2,550 9,697 26.30 89 9,259 0.97 有 価 証 券 32,092 1,361,579 2.36 44,152 1,304,052 3.39 43,225 1,363,289 3.17 公 社 債 （12,762） （499,254） （2.56） （6,196） （464,052） （1.34） （8,885） （588,530） （1.51）
株 式 （2,363） （453,751） （0.52） （31,691） （395,890） （8.01） （27,649） （329,485） （8.39）
外 国 証 券 （18,440） （367,346） （5.02） （5,448） （389,511） （1.40） （3,326） （377,620） （0.88）
そ の 他 の 証 券 （△ 1,474） （41,226）（△ 3.58） （814） （54,598） （1.49） （3,363） （67,654） （4.97）
貸 付 金 8,653 384,337 2.25 6,777 355,538 1.91 6,517 344,222 1.89 土 地 ・ 建 物 5,767 173,654 3.32 5,748 170,959 3.36 5,219 150,566 3.47
金 融 派 生 商 品 △ 2,665 ー ー 2,785 ー ー △ 988 ー ー
そ の 他 544 ー ー 412 ー ー 678 ー ー
合 計 41,740 2,093,969 1.99 62,650 2,050,401 3.06 55,062 2,059,676 2.67
（注）1. 資産運用損益（実現ベース）は、損益計算書における「資産運用収益」および「積立保険料等運用益」の合計額から「資産運用費用」および特別損失に計上 した子会社株式評価損を控除した金額です。
2. 平均運用額（取得原価ベース）は、原則として各月末残高（取得原価または償却原価）の平均に基づいて算出しています。ただし、コールローンおよび買 入金銭債権については、日々の残高（取得原価または償却原価）の平均に基づいて算出しています。
( ) ( ) ( )
主要な業務に関する事項
主 要 な 業 務 に 関 す る 事 項
46.8%
8.8 27.3 82.9 0.6 5.4 11.1 17.1 100.0 178,874
33,570 104,172 316,616 2,452 20,764 42,199 65,416 382,033
3.17%
0.94%
3.04%
海外 投融 資利 回り
（5）海外投融資 （単位：百万円）
区 分
年 度
外 国 公 社 債
外 国 株 式
そ の 他
小 計
非 居 住 者 貸 付
外 国 公 社 債
そ の 他
小 計
合 計
運用資産利回り（インカム利回り）
資産運用利回り（実現利回り）
（ 参 考 ） 時 価 総 合 利 回 り 外
貨 建 円 貨 建
平成14年度
（平成15年3月31日現在）
平成15年度
（平成16年3月31日現在）
平成16年度
（平成17年3月31日現在）
217,117 28,480 65,914 311,511 3,861 41,442 18,726 64,030 375,542
3.28%
4.98%
0.46%
2.73%
1.46%
△ 2.13%
57.8%
7.6 17.5 82.9 1.0 11.1 5.0 17.1 100.0
172,800 29,099 90,712 292,612 2,956 33,660 25,123 61,740 354,353
48.8%
8.2 25.6 82.6 0.8 9.5 7.1 17.4 100.0
金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比
（単位：百万円）
（注）資産運用損益等（時価ベース）は、資産運用損益（実現ベース）にその他有価証券に係る評価差額（税効果控除前の金額による）の当期増減額を加算した金額 です。
また、平均運用額（時価ベース）は、平均運用額（取得原価ベース）にその他有価証券に係る前期末評価差額（税効果控除前の金額による）ならびに売買目的 有価証券および金銭の信託に係る前期末評価損益を加算した金額です。
年 度
区 分
平成14年度 平成14年4月 1日から 平成15年3月31日まで
平成15年度 平成15年4月 1日から 平成16年3月31日まで
平成16年度 平成16年4月 1日から 平成17年3月31日まで
資産運用損益等
（時価ベース）
平均運用額
（時価ベース） 年利回り 資産運用損益等
（時価ベース）
平均運用額
（時価ベース） 年利回り 資産運用損益等
（時価ベース）
平均運用額
（時価ベース） 年利回り 預 貯 金 △ 240 134,705 △ 0.18％ 156 198,640 0.08％ 169 178,214 0.10％
コ − ル ロ − ン 0 1,000 0.00 0 1,000 0.00 0 1,000 0.00
買 入 金 銭 債 権 62 9,815 0.64 51 10,518 0.49 306 13,112 2.34 金 銭 の 信 託 △ 2,480 26,617 △ 9.32 2,550 8,083 31.55 89 10,460 0.86 有 価 証 券 △105,534 1,528,975 △ 6.90 234,716 1,332,525 17.61 35,368 1,582,853 2.23 公 社 債 （18,352） （508,877） （3.61） （△ 5,359） （479,265）（△ 1.12） （12,974） （592,098） （2.19）
株 式 （△117,233） （595,020）（△ 19.70） （233,916） （417,562） （56.02） （9,875） （553,381） （1.78）
外 国 証 券 （1,574） （385,399） （0.41） （△ 8,692） （389,407）（△ 2.23） （10,967） （363,981） （3.01）
そ の 他 の 証 券 （△8,229） （39,678）（△ 20.74） （14,852） （46,290） （32.09） （1,551） （73,392） （2.11）
貸 付 金 8,653 384,337 2.25 6,777 355,538 1.91 6,517 344,222 1.89 土 地 ・ 建 物 5,767 173,654 3.32 5,748 170,959 3.36 5,219 150,566 3.47
金 融 派 生 商 品 △ 2,665 ー ー 2,785 ー ー △ 988 ー ー
そ の 他 544 ー ー 412 ー ー 678 ー ー
合 計 △ 95,893 2,259,106 △ 4.24 253,197 2,077,266 12.19 47,361 2,280,429 2.08
（参考）時価総合利回り
( ) ( ) ( )
主 要 な 業 務 に 関 す る 事 項
（単位：百万円）
（1）預貯金
（2）商品有価証券
該当する取引はありません。
（4）保有有価証券利回り
①運用資産利回り（インカム利回り）
②資産運用利回り（実現利回り）
（3）保有有価証券 （単位：百万円）
国 債
地 方 債
社 債
株 式
外 国 証 券
そ の 他 の 証 券
合 計
平成14年度
（平成15年3月31日現在）
年 度
区 分 金額
142,949 23,975 302,607 456,997 369,965 40,677 1,337,172
構成比 10.7％
1.8 22.6 34.2 27.7 3.0 100.0
16.8％
0.9 17.8 37.1 23.0 4.4 100.0 平成15年度
（平成16年3月31日現在）
金額 255,654
14,268 269,887 562,512 349,589 66,635 1,518,548
構成比
平成16年度
（平成17年3月31日現在）
金額 347,868
6,811 255,448 512,254 376,032 86,999 1,585,414
構成比 22.0％
0.4 16.1 32.3 23.7 5.5 100.0
公 社 債
株 式
外 国 証 券
そ の 他 の 証 券
合 計
平成14年度 平成14年4月 1日から 平成15年3月31日まで 年 度
区 分
1.50％
1.31 3.27 0.41 1.88
平成15年度 平成15年4月 1日から 平成16年3月31日まで
1.37％
1.44 2.72 1.05 1.78
平成16年度 平成16年4月 1日から 平成17年3月31日まで
1.23％
1.72 3.17 4.78 2.06
公 社 債
株 式
外 国 証 券
そ の 他 の 証 券
合 計
平成14年度 平成14年4月 1日から 平成15年3月31日まで 年 度
区 分
2.56％
0.52 5.02
△ 3.58 2.36 年 度
区 分
平成14年度
（平成15年3月31日現在）
平成15年度
（平成16年3月31日現在）
平成16年度
（平成17年3月31日現在）
郵 便 振 替 ・ 郵 便 貯 金 822 988 1,005
当 座 預 金 3,252 2,707 1,864
普 通 預 金 129,485 187,630 129,798
通 知 預 金 15,050 14,680 14,510
定 期 預 金 6,450 5,336 4,749
別 段 預 金 0 1 1
合 計 155,061 211,344 151,929
( )
平成15年度 平成15年4月 1日から 平成16年3月31日まで
平成16年度 平成16年4月 1日から 平成17年3月31日まで
1.34％
8.01 1.40 1.49 3.39
1.51％
8.39 0.88 4.97 3.17