金融危機後
金融調査研究会報告書 金融規制の新展開－金融危機後のグローバルな金融規制改革の実体経済・金融市場への影響分析－
... 今般の金融危機後に多くの規制が導入された結果、以下のような規制の重複や累積的な影響 が懸念される。 ① 適格流動資産の逼迫の懸念 短期の流動性保持を求める流動性カバレッジ比率（LCR）規制では、金融機関に対して、 一定以上の現金や国債等の適格流動資産をストレス発生時に備えて保有することが求められ ているほか、デリバティブ取引に係る証拠金規制でも、証拠金の適格担保として、現金・高 ...
12
世界金融危機後の欧米の政策対応とその評価
... 億ドルという規模の大きさが目立った。金融 危機初期にリーマン・ショック対応として打ち出された政策は金融機関の破綻防止と金融シ ステム維持という観点から短期的な影響を持つ政策対応が中心だった。しかし，ソブリン・ リスク問題顕在化以降の量的金融緩和政策では巨額の中長期国債の購入を通じて Fed のバ ...
21
RIETI - 世界金融危機後の我が国製造業の輸出動向：事業所データによる分析
... (3) 輸出額の intensive margin 及び extensive margin への分解 次に、世界金融危機発生後の製造業事業所の輸出について intensive margin 及び extensive margin に分解することとする。 分解に先立ち、工業統計調査における輸出額の動向を確認する。表８は全事業所 及び輸出関連事業所の輸出額について、2008 と 2010 ...
51
第 67 回シンポジウム 国際金融危機後の中国経済 来年のマクロ経済政策を巡って 記録 2010 年 1 月 21 世紀政策研究所
... ■ 金融危機の影響は軽微だった中国農村地区 【寳劔】 都市と農村の景気回復についての認識ということですが、まず、金融危機がどう農村 に影響したかについて考えてみたいと思います。私は今年（2009 年）2 月と 5 月に農村を回りま した。ちょうど、出稼ぎ労働者がどんどん農村に戻ってきて大丈夫かということが心配されてい た時期でした。でも实際に農村に行ってみると、 ...
82
世界金融危機後の金融規制改革 2008: 世界金融危機 ワシントン (2008 年 11 月 ) ロンドン (2009 年 4 月 ) 以降の G20 サミット会合規制改革の全体像の提示 もっと資本と流動性を トレーディング活動の資本賦課強化 ( バーゼル 2.5)(2009 年 ) 資本の質と量の
... 2004年6月 バーゼルⅡに合意 • 金融取引の多様化・複雑化やリスク管理手法の高度化に合わせ、リスク計測手法を精緻化。 自己資本の質・量の強化（2010年合意） 損失吸収力の高い資本（普通株式、内部留保等）の自己資本に占める割合を高めるとともに、資 本バッファーを導入することで、自己資本の質・量を強化。 ...
14
第67回シンポジウム「国際金融危機後の中国経済 −2010年のマクロ経済政策を巡って」
... て未吸収のまま存在しています。しかし、実際には、おじいちゃん、おばあちゃん、 赤ちゃんしか残っていないことが多い。労働力となる人たちはみな出稼ぎに行って います。つまり、余剰労働力が底をつく可能性は十分あるということです。その転 換点がいつくるか。一年後か二年後か、それとも一〇年後か。それによって経済の ...
96
はじめに―2つの金融危機の教訓
... 通常、リスク管理部門は、経営者の指揮命令下におかれるが、 金融危機後、リスク管理部門とリスク委員（独立取締役）との 「ダイレクト・アクセス」の確保が重視され、定期的に会合をもつ ようになった。この結果、リスク委員（独立取締役）は、専門的 知識を身に付け、ストレステストの実施などに関しても積極的 ...
60
( 続紙 1 ) 京都大学博士 ( 経済学 ) 氏名伊豆久 論文題目金融危機と中央銀行 ( 論文内容の要旨 ) 本論文は リーマン ショックに対する連邦準備制度理事会 (FRB) 欧州危機に対する欧州中央銀行 (ECB) そして 1990 年代の金融危機に対する日本銀行 (BOJ) を対象として そ
... 第3章では、欧州危機への対応が取り上げられている。欧州危機はギリシャなどの いわゆる周辺国で起こり、ドイツなどへの影響は軽微にとどまったため、中央銀行の 資金供給は周辺国に集中した。その資金は中心国金融機関からの借入れの返済に充て られ、その結果、中心国では極端な金融緩和が発生した。つまり欧州の危機対応の特 ...
6
国際通貨制度の歩みを高校生に教える : 現在の世界金融危機に及ぶ
... 大銀行の兌換も日銀前に並んだのか。 正貨の，国内外への流出もあった。金額もケタ外れ に大きい。「一月十一日金解禁が実施されると，待兼 ねてゐたやうに正貨の流出が起つた。…四月末迄の正 貨現送銀行名を示せば…ナショナル・シチー銀行 7,600 萬圓，蘭印商業銀行 1,830 萬圓，…三井銀行 3,200 萬圓，住友銀行 2,500 萬圓…。さて何故斯様に正貨が 流出したかと言ふに，その一部は，金解禁前に，為替 ...
9
RIETI - 協同組織金融機関のリスクテイクと金融システムの安定性：グローバル金融危機からの教訓
... 3.2. ベースライン推計 地域⾦融機関の z スコアの概観からは, 協同組織である信⾦・信組は内部留保の積み上 げにより⾃⼰資本を充実させることで株式会社組織である地域銀⾏よりも⾼い安定性を確 保していることが強く⽰唆される。しかし, ⾦融機関の破綻リスクは所有形態のみに依存す るわけではない。他の要因をコントロールしたうえでも, 協同組織であることが⾦融機関の ...
31
金融政策レジームと通貨危機 本扉.indd
... 役割を果たすことが予想される。 第 6 節 まとめと展望 本章は，トルコの1980年代以降の財政赤字とインフレの間の関係を調べる ことにより，この時期の財政・金融政策の特質を明らかにしようと試みた。 結論としていえば，1990年代でも財政赤字の貨幣化は中長期的にインフレに 寄与していた。1980年代の金融自由化後も，金融政策は財政政策に従属して ...
33
「グローバル資本主義」のバブル循環と世界金融危機（1）
... つもでき，なんとか日本発の金融恐慌は回避されました。しかしこの間日銀がしたことは， 金融機関を救済するために，預金者の利子を 0％ にして銀行の自力回復を助けようとし，そ れが不可能となり金融危機のはじまった時には，今度は，銀行に貸し付ける金利を実質ゼロ にまで下げて，なんとか銀行をそして金融組織を守ろうとした。年金生活者の利子収入は激 ...
42
銀行理論と金融危機：マクロ経済学の視点から
... （ fire sale ）するほかに選択肢はない。さらに悪いことに、預金者に対して、銀行は通 常、順番に預金支払いに応じることから（ sequential service constraint ）、投売りが起 きるかもしれないという憶測は、銀行取付けを自己実現的に引き起こし、銀行シス テム全体を大きな危険に晒す。つまり、銀行の負債サイドでの流動性供給と資産サ イドでの非流動的な与信活動という満期変換（ maturity ...
40
アジア通貨危機と日本の金融機関行動――邦銀のアジア業務：進出・撤退・再進出
... 邦銀の企業ポジションと戦略・戦術 ――結果としてのプレゼンス低下 通貨危機を経たアジアにおいては，その後，金融・事業法人の再編・再生 が進んだ．欧米金融機関は，現地銀行に対する出資・経営権の取得，企業の 事業再構築に関する技術的なアドバイス等，重要な役割を果たしてきたが， 邦銀は日本国内における自行の再建に経営資源を集中せざるをえなかった． ...
34
野村資本市場研究所｜金融危機における米国FRBの金融政策－中央銀行の最後の貸し手機能－（PDF）
... インターバンク市場の流動性の問題に対応するため、次の段階として FRB は政策金利 の引き下げを開始した。まず、FRB は 8 月 17 日、商業銀行等が 12 地区の連邦準備銀行の ディスカウント・ウインドウを通じて O/N 資金を借り入れる際のディスカウント・レー ト（公定歩合） 2 を 5.75％とし、50 ベーシスポイント（bps）の引き下げを行った。9 月 18 ...
22
バーナンキは変節したのか : 『連邦準備制度と金融危機』を読む
... によって採用されたすべての 危機対応策が，流動性の供給すなわち最後の貸し手機能の発動（証券会社，資産担保証券， マネー・マーケット・ファンド，コマーシャル・ペーパー市場，AIG へのそれを含む），なら びに，金融政策すなわち金利政策（LSAP ないし QE によるそれを含む）という二つのカテ ゴリーのいずれかに，きれいに腑分けされていることは，上来の記述のとおりである。とこ ...
18
08年金融危機は恐慌か : 古典的景気後退復活の考察
... クを打って反転するにいたる。公式に判定された景気転換点は，上述のように日本では 07 年 10 月，アメリカでは同 12 月であるが，住宅バブル下のアメリカの住宅価格は，07 年第 3 四 半期（7 ∼ 9 月）には下落しはじめた ２） 。 住宅バブルは破裂した。その結果，住宅価格の上昇を見込んで，住宅抵当貸し付け（モー ゲージ，mortgage）を受けて住宅を購入していた人たち，とくにサブプライム・ローン（低 ...
18
RIETI - 世界金融危機下の国家援助とWTO補助金規律
... ることを同 6.4 条が規定しているが、これは同条の文脈を越えた一般的な参照期間の長さ に関する指針とはならない 553 。 したがって、個別プログラムの評価は機会を改めるものとし、本稿では経済危機下にお ける補助金の損害認定について特に留意すべき点をいくつか議論しておく。まず、相殺関 税を用いる場合、輸入国は補助金付輸入と同種の産品を生産する国内産業に「実質的な損 ...
128
RIETI - 世界金融危機時における輸出急減と金融ショックの関係：「企業活動基本調査」を用いた実証分析
... 3 信用状取引は、輸出業者と輸入業者が信用状による決済を条件とする商品の 売買契約を締結することから始まる。契約後、輸入業者は直ちに輸入地の金融 機関に信用状の発行を依頼する。この依頼が認められる場合、金融機関は輸出 業者に対して輸入代金を支払うこと保証をし、輸出地に所在する輸出業者の取 引金融機関に信用状を送付する。輸出業者は、信用状が取引金融機関に届いた ...
32
世界金融危機（2007年）以降の中国における投資環境の変化
... （2）2005 年以降，中国の対外輸出と経常黒字の急増を背景に，輸出企業の税金還付制度 が見直された。税金還付率の引き下げによって，中国を生産拠点として海外市場向けの製 品を生産する企業にとっては，輸出のコスト負担がかなり上昇した。2008～2009 年に，世 界金融危機による輸出企業への打撃を緩和するために，税金還付率の引き上げが数回実施 ...
22