金融危機下の世界の年金運用の
RIETI - 世界金融危機下の国家援助とWTO補助金規律
... では「利益＝補助金」と解せることは先に述べたが 462 、その意味においては、自動車産業 が補助金を直接受領しない場合、同産業との関係においては利益が認められない。 類似の構図は、ブラジル・民間航空機補助金事件第 2 回履行確認パネルにおいて検討さ れた。本件で問題の利子補給制度は購入者に融資する金融機関（lender）に資金を移転す ...
128
世界金融危機後の金融規制改革 2008: 世界金融危機 ワシントン (2008 年 11 月 ) ロンドン (2009 年 4 月 ) 以降の G20 サミット会合規制改革の全体像の提示 もっと資本と流動性を トレーディング活動の資本賦課強化 ( バーゼル 2.5)(2009 年 ) 資本の質と量の
... バーゼル規制におけるソブリン・エクスポージャー（国債等）の取扱い • 現行のバーゼル規制において、自国通貨建ての国債は、格付にかかわらず、信 用リスクをゼロにすることができる（各国裁量）。 ※ ユーロ圏内では、ユーロ圏発行のユーロ建て国債全てを自国向け国債として扱い、 低いリスク・ウェイト（＝０％）を適用可能。 ...
14
RIETI - 世界金融危機時における輸出急減と金融ショックの関係：「企業活動基本調査」を用いた実証分析
... 15 のショックが世界金融危機時の企業の輸出行動に与えた影響を分析した。それ によって、世界金融危機時に日本が経験した輸出急減が貿易信用のチャンネル によって説明できるかを実証的に検討した。計量経済分析に先立って、個々の ...
32
金融危機と事情変更法理 (二・完) : 二〇〇八年世界金融危機を素材として
... は、まさに再交渉義務なのであって、再交渉は、事情変更法理を適用した結果としての効果としてのみ認められるべ きものではなく、契約の解除または改訂のいずれが採られるべきかを事後的に判断する際に参照されるべき、当事者 間で現実に行われるべき行動であり、再交渉はこの意味で、事情変更法理に内包されるべき行為規範である、と理解 ...
22
野村資本市場研究所｜米国リテール証券業における新しいビジネス・モデルの台頭－金融危機下で実質的な増収増益となったチャールズ・シュワブ－（PDF)
... に対し、著名資産運用会社 の投資信託数千本の売買とこれを一元管理できるプラットフォーム（投資信託スーパー マーケットと呼ばれる）を提供してきたことが、残高手数料収入の拡大につながっている。 このスーパーマーケットを介して最終顧客が投資信託を購入した場合、彼らは基本的に販 売手数料を支払う必要がなく、資産運用会社がチャールズ・シュワブに対して、いわば ...
22
金融危機・通貨危機・債務危機
... マネーが世界に溢れ、無謀な投資を可能にしたことだとされる。こ の「超・金余り」をもたらしたと今、厳しく批判されているのがアメリ カの政策だ。グリーンスパン前ＦＲＢ議長（連邦準備制度理事会 中央銀行総裁に相当）や、ルービン元財務長官らカリスマ的指導 者を擁し、世界の金融界をリードし続けたアメリカの金融当局。彼 ...
103
RIETI - 世界金融危機後の我が国製造業の輸出動向：事業所データによる分析
... margin のウェイトの大きさである。 9 企業の輸出活動に関しては、生産性の高く規模の大きな企業が輸出を開始するとい う self-selection 仮説が多くの国で確認されているが、この仮説が正しければ、既に 輸出を行っている企業は、これから輸出を開始しようとする企業よりも相対的に規 ...
51
日本の金融市場におけるファンﾄﾞの活用について ～世界に大きく遅れた日本の運用業界の現状と今後の展望を考える～
... 都市銀行の貸出金残高と前年比増減率の推移 ○資金需要低迷を背景に都市銀行の貸出は弱含みの推移を続けてきたが、2005年度の第２四半期からは反転増加が鮮明となった。 ○2006年年明けから貸出残高は前年同月比でプラス。前年の落ち込みの反動もあり、2006年6月には貸出残高伸び率はピークとなる2.8％増を記録。 ...
20
野村資本市場研究所｜金融危機における米国FRBの金融政策－中央銀行の最後の貸し手機能－（PDF）
... は政策金利 の引き下げを開始した。まず、FRB は 8 月 17 日、商業銀行等が 12 地区の連邦準備銀行の ディスカウント・ウインドウを通じて O/N 資金を借り入れる際のディスカウント・レー ト（公定歩合） 2 を ...FFR の誘導目標は累計で 325bps も引き下げられた。こうし た急速な政策金利の引き下げは FRB ...
22
RIETI - 需要ショックと雇用調整－2008-09年グローバル金融危機の下での輸出企業の従業員構成変化－
... 2 野・伊藤・川口, 2011; Dräger and Marx, 2012） 2 。これらの研究は本論文と密接に関係してい るが、実際に、外生的に負の需要ショックが生じたときに、非正規雇用をバッファーとし て減らしているかどうかに関する分析は、我々の知る限り、ない。第二に、欧州企業を対 ...
18
ESG投資：世界の主要年金基金の動向
... など のデータを活用していることを開示している。また、前述の NBIM では、外部のデータプロバイ ダーの他、大学や NGO、メディアからの情報を利用して、2,000 社以上の企業について非財務情 報のデータベースを構築している。国や産業セクター、またガバナンスや水問題など特定のテ ...
9
ESG投資：世界の主要年金基金の動向
... (オランダ厚生福祉年金基金の運用受託機関PGGM） 世界有数のアセットオーナーとして、我々は受益者の資産を守るために、市場全体の安定性と持 続可能性を守ることを訴えてきた。我々は投資判断にESG要因を統合することでこれらの目標を支 援してきた。 ...
9
平成 25 年 1 月 25 日 年金資産運用に係る 運用の基本方針 愛媛県機械金属工業厚生年金基金 ( 以下 当基金 という ) の年金給付等積立金 ( 以下 年金資産 の運用にあたり基本方針を以下のとおり定める 当基金から年金資産の運用 管理を委託された運用受託機関は この年金資産運用の基本方針
... ・ 運用の基本方針、政策アセットミックスの策定、運用受託機関の選定・評価の支援のため に運用コンサルタント等の外部機関に分析・助言を求めることができるものとする。契約を 締結する際には、当該運用コンサルタント等が金融商品取引法上の投資助言・代理業の ...
14
金融調査研究会報告書 金融規制の新展開－金融危機後のグローバルな金融規制改革の実体経済・金融市場への影響分析－
... １．グローバルな金融規制改革を巡る議論の動向 (1) 国際的な規制見直しの動向 2008年９月の米国大手投資銀行リーマン・ブラザーズの経営破綻は世界的な金融危機へと 発展した。こうしたなか、2008年11月にワシントンにおいて第１回G20首脳会合（金融世界 ...
12
AIJ 問題再発防止のための中間報告 2012 年 4 月 24 日 民主党財務金融部門年金積立金運用のあり方及び AIJ 問題等検証 WT 1. 総括 ~AIJ 問題から見えてきたもの ~ 財務金融部門の下に 年金積立金運用のあり方及びAIJ 問題等検証 WTが平成 24 年 3 月 1 日に設置
... リ．自主規制機関の機能発揮のための検証 自主規制機関については、自主規制業務が実効性の高いものとなってい るか、その機能が適切に発揮されているか及び機能発揮のために十分な態 勢が整えられているかについて検証する。具体的には、会員等に対する規 則の制定、監査・考査、処分等を行う業務、上場審査・管理及び売買審査 ...
27
世界金融危機後の欧米の政策対応とその評価
... （２）ソブリン・リスク問題発生以降（2010 年春〜）―拡大を続ける政府債務 混乱を増幅した政府債務上限問題をめぐる政治交渉の繰り返し 大規模な拡張的財政政策が打ち出された後に特に深刻な問題として浮かび上がってきたの は，政府の財務上限問題である。米国では政府の債務上限が設定されており，その引き上げ ...
21
「グローバル資本主義」のバブル循環と世界金融危機（1）
... つもでき，なんとか日本発の金融恐慌は回避されました。しかしこの間日銀がしたことは， 金融機関を救済するために，預金者の利子を 0％ にして銀行の自力回復を助けようとし，そ れが不可能となり金融危機のはじまった時には，今度は，銀行に貸し付ける金利を実質ゼロ ...
42
HOKUGA: アジア通貨危機後の韓国の年金改革 : 1990年代末から2000年代における年金運用の変化に着目して
... 権期の翌 2003 年には、効率性と専門性の高い運用体制を構築するため として、より独立性の高い運用組織の再改革案を政府が提出している 18 。 以上、1990 年代末から 2000 年代にかけて、金大中政権から盧武鉉政 権にかけての国民年金基金の運用をめぐる政策変化について概観してき ...
32
「グローバル資本主義」のバブル循環と世界金融危機（2）
... 原油・資源・食糧価格の急騰を重視し，利潤や利潤率の動向に焦点をおいて詳細に実証分析 している。要約的に整理して紹介すると次のようになる。2000 年代のアメリカ政府の諸政 策によって景気が回復し，住宅価格の上昇による資産効果によって個人消費も拡大したが， 多重証券化によって住宅価格が一層上昇して，個人消費・設備投資・住宅投資が増大してい ...
47
RIETI - 金融危機下における中小企業金融の現状『企業・金融機関との取引実態調査（2008年2月実施）』、『金融危機下における企業・金融機関との取引実態調査（2009年2月実施）』の結果概要
... 億円超（82.8％）の大規模企業で、固定金利 の利用割合が高い。また約定金利については、金融機関が金利リスクを負っている分だけ、 固定金利借入の金利水準が変動金利借入よりも高くなると考えられるが、実際には、平均 値、中央値ともにむしろ低くなっている（表１－６６）。このことは、相対的に信用力が高 ...
97