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株式オプションの Heston モデルによる

日経225オプションデータを使ったGARCHオプション価格付けモデルの検証

日経225オプションデータを使ったGARCHオプション価格付けモデルの検証

... オプション価格の導出に用いられるBlack and Scholes［1973］モデル（以下BSモ デル）では、ボラティリティと呼ばれる原資産価格変化率の2次のモーメントは満 期まで一定であると仮定される。ところが、近年のファイナンスの計量分析では、 ボラティリティは日々確率的に変動するという考えが主流になってきており、そ ...

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わが国株式市場のモデルフリー・インプライド・ボラティリティ

わが国株式市場のモデルフリー・インプライド・ボラティリティ

... ひこ 彦 要 旨 ブラック ショールズ式に基づいて算出されるインプライド・ボラティリティ （ BSIV）は、ボラティリティ・スマイルとして知られるように、一般に権利行 使価格ごとに異なる値として推計される。これに対し、特定のモデルを前提と しないノンパラメトリックな手法により推定されるモデルフリー・インプライ ド・ボラティリティ（ MFIV）を用いると、権利行使価格に依存しないかたちで ...

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わが国株式市場のモデルフリー・インプライド・ボラティリティ

わが国株式市場のモデルフリー・インプライド・ボラティリティ

... を意味する。MFIV の合成近似を示す (5)、(6) 式に立ち戻ると、いずれも、オプショ ンの線形和で離散近似することが可能である。すなわち、理論上はバリアンス・ス ワップ、ボラティリティ・スワップとも複数のオプションのバスケットにて合成可能 である。また、こうしたヘッジはスワップの開始時にのみ 1 回だけ行えばよく、ダイ ...

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株式銘柄間の相関係数予測モデルの比較

株式銘柄間の相関係数予測モデルの比較

... 旨 株式投資のリスク推定に関して，ベイズ修正や James-Stein推定量がベータ値，すなわち市場ポートフォ リオの収益率に対する感応度の予測に適することが過去に示されてきた．シングルインデックスモデルの もとでは，銘柄間の相関係数がベータ値を利用して計算されるため，それらの修正を適用したベータ値を ...

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城跡公園によるヒートアイランド低減効果の数値モデル解析

城跡公園によるヒートアイランド低減効果の数値モデル解析

... 6) の Level2.5 のクロージャーモデル を用いている．気圧については静水圧近似又は非静水圧を現 象のスケールにより選択的に用いる． MY モデルは浮力に関 する計算式が不十分で，温位輸送モデルの再現精度が低いと いう指摘があり改善が図られている．国土数値情報の土地利 ...

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リモートセンシングとシミュレーションモデルの融合による栽培支援の展望

リモートセンシングとシミュレーションモデルの融合による栽培支援の展望

... 第 2 図 リモートセンシングによる圃場パラメータ最適化後のシミュレーションモデルによって推定した LAI 画像（a）と UAV 画像から推定した LAI 画像（b）の比較（牧ら 2016）． 栽培支援技術開発の今後の展望 現在のところ栽培支援に結び付きそうな技術として，圃 場パラメータの利用を想定している（第 3 ...

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メイン寄せリスクと貸出債権価値の評価：ゲーム論的リアルオプションによるアプローチ

メイン寄せリスクと貸出債権価値の評価：ゲーム論的リアルオプションによるアプローチ

... 基本モデル （1）モデル設定 2 つの銀行間のゲームを考察する前に、まず、銀行が 1 行しか存在しない場合につ いて、企業行動と銀行行動をモデル化する。本節のモデルは、Leland [1994] および、 これを拡張した Mella-Barral and Perraudin [1997]（以下、MP モデルと表記）に基 づいている。Leland [1994] は、単純化[r] ...

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Nikon Information（募集新株予約権（株式報酬型ストックオプション）の割当てに関するお知らせ）

Nikon Information（募集新株予約権（株式報酬型ストックオプション）の割当てに関するお知らせ）

... （3） 募集新株予約権の目的である株式の種類及び数 募集新株予約権の目的である株式の種類は普通株式とし、各募集新株予約権の目的 である株式の数（以下、「付与株式数」という。）は 100 株とする。 ...

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ストックオプション（新株予約権）の発行内容確定に関するお知らせ シークス株式会社｜SIIX Corporation.

ストックオプション（新株予約権）の発行内容確定に関するお知らせ シークス株式会社｜SIIX Corporation.

... 当社の取締役（社外取締役を除く。） ３名 2, 719 個 当社の執行役員 ７名 2, 491 個 （ご参考） 平成 30 年２月 14 日付「株式分割および定款の一部変更に関するお知らせ」で開示しておりま ...

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ストックオプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ IR情報 | 日本エアーテック株式会社

ストックオプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ IR情報 | 日本エアーテック株式会社

... ５． 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額 各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により交付を受け ることができる株式１株当たりの払込金額（以下「行使価額」という。 ）に付与株式数を乗じた ...

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取締役及び監査役に対する株式報酬型ストックオプション（新株予約権）の導入に関するお知らせ

取締役及び監査役に対する株式報酬型ストックオプション（新株予約権）の導入に関するお知らせ

... 当 社普 通 株 式 115, 000株を 、 各 事 業年 度 に係 る当 社定 時 株主 総会 の日 から １年 以内 の日に発行する新株予約権を行使することにより交付を受けることができる株式の数 の上限とし、付与株式数が調整された場合は、調整後付与株式数に下記新株予約権の 総数を乗じた数を上限とします。 ...

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動的計画法による確率的経済成長モデルの数値解析

動的計画法による確率的経済成長モデルの数値解析

... 1　動機 動学的マクロ経済モデルの複雑化に伴って，近年ではこれらを数値解析する手法の理解 と解析環境の整備が不可欠になっている。特に，異質な経済主体におけるミクロレベルの意 思決定問題がマクロレベルの市場均衡に与える影響を分析するには，この種の解析手法の ...

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先物 オプションレポート 2014 年 8 月号 実現測度データによるボラティリティ変動モデルの推定 甲南大学経済学部石田功 1. はじめに今年は 夏場以降 日本の株式市場をはじめ 多く金融市場で資産 商品価格や為替レートのボラティリティが歴史的に見ても低い水準で推移しており この 世界同時夏枯れ

先物 オプションレポート 2014 年 8 月号 実現測度データによるボラティリティ変動モデルの推定 甲南大学経済学部石田功 1. はじめに今年は 夏場以降 日本の株式市場をはじめ 多く金融市場で資産 商品価格や為替レートのボラティリティが歴史的に見ても低い水準で推移しており この 世界同時夏枯れ

... IV の母平均をマッチし ようとすることになりバイアスが生じる。また、夜間（長さは 18 時間）にも瞬間分散の平均水準への回帰は進 行すると期待されるので、IV の自己共分散にもそれを反映させる必要が生じる。これらを考慮して、本稿独 自に修正式(12)-(14)を導出したが、その際、「取引時間中と取引時間外の価格変動は同形かつ同じパラメ ...

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簡単な動学モデルによる経済分析の試み・補遺

簡単な動学モデルによる経済分析の試み・補遺

... 4．研究ノート［2］への適用 研究ノート［2］では，完全競争的な市場を有する二つの地域間の交易を考察するための 動学モデルを用いて， 「ヘークシャー・オリーンの定理」や「ストルパー •サムエルソンの定理」 など古典的国際経済理論で説明される著名な結論が，このモデルの定常状態の下に，成立す ...

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ストックオプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ IRニュース2009 | 手間いらず株式会社

ストックオプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ IRニュース2009 | 手間いらず株式会社

... （9）新株予約権の取得に関する事項 当社が消滅会社となる合併契約の承認の議案、 または当社が完全子会社となる株式交換契約 書承認の議案もしくは株式移転計画書承認の議案につき、株主総会で承認されたとき（株主総 会による承認が不要の場合は、当社の取締役会決議がなされたとき）は、当社は、取締役会が ...

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株式報酬型ストックオプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ IR｜株式会社学情｜若手人材に強い採用パートナー

株式報酬型ストックオプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ IR｜株式会社学情｜若手人材に強い採用パートナー

... ） 株式報酬型ストックオプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ 当社は、平成 28 年 12 月５日開催の取締役会において、会社法第 236 条第 1 項、会社法第 238 条第 1 項及び 第 2 項並びに第 240 条第 1 項の規定に基づき、当社の取締役に対して、ストックオプションとして発行する新 ...

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MARKALモデルによる2050年の水素エネルギーの導入量の推計

MARKALモデルによる2050年の水素エネルギーの導入量の推計

... CCS の導入可能 量の不確定性を考慮すれば、エネルギー・セキュリティの面と、CO 2 の削減達成のための手 段の確保の面の両面で、水素の利用は重要な選択肢となる。 ...

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「株式報酬型ストックオプション制度」の廃止および「株式報酬制度」の導入に関するお知らせ

「株式報酬型ストックオプション制度」の廃止および「株式報酬制度」の導入に関するお知らせ

... (４) 信託期間 2018 年８月９日（予定）から 2021 年８月 31 日（予定）までの約３年間とします。 なお、信託期間の満了時において、信託契約の変更および追加信託を行うことにより、本信託の 信託期間を当初の信託期間（３年間）と同一期間だけ延長することがあります。この場合、対象子 ...

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マネタリスト・モデルによるスタグフレーションの分析

マネタリスト・モデルによるスタグフレーションの分析

... ャンネルの一つ一つを構造方程式の形でマクロ モデルの中に組み込むべきである。モジリアニ によればアメリカの MPS モデル（MIT-Penn- Social Science Research Council econometric model）はある程度この目標を実現しているよ うである。しかし，残念ながら，わが国にはこ ...

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リアル・オプションの基本原理と経済学への応用について ―不確実性下の意思決定モデル―

リアル・オプションの基本原理と経済学への応用について ―不確実性下の意思決定モデル―

... それでは具体的に、リスク中立確率と安全利子率を用いて、各時点におけるプロジェ クト価値を評価する。各時点でのプロジェクト価値の計算結果は、図表2に示している。 まず3年目時点では、年末に得られる収益を年初時点に割り引くことでプロジェク ト価値を得ることができる。例えば金価格が上昇し続けて1.44（万円）となった場合、 プロジェクト価値は、［100･（1.44 − 0.99）］/1.1 ⬃ ⬃ ...

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