改正インサイダー取引規制Ｑ＆Ａ
インサイダー取引規制の見直し
... 海外、特に欧州の立法例では、不正な情報の伝達行為等を、実際に情報受領者等が取引を行 ったか否かを問わず、独立の違反行為として規制しているものもある。例えば、ＥＵ市場阻害 行為指令は、インサイダー情報の伝達行為（雇用、職務、義務の遂行における通常の過程（in the normal course of the exercise of his employment, profession or ...
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野村資本市場研究所｜米国規制144A証券市場において相次ぐ取引プラットフォームの開設（PDF)
... 一方で、課題もある。最大の課題は、本当に取引プラットフォームの利用がなされ、取 引が活発に行われるのかという点である。取引が活発化しなければ、プラットフォームの 運営側には維持コストばかりがかさむ。また、流動性不足によって株価が大きくディスカ ウントされる市場であれば、発行体も敬遠するだろう。プラットフォームの運営者には、 投資家にとって魅力的な銘柄を集め、流動性も最大限付与する努力をするなど、利用を促 ...
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医療法改正！ 美容医療クリニックのウェブサイトにも広告規制が！
... 2 １．医療法の広告規制 5 の主な改正について 医療法の改正により、美容医療サービスも含め医療機関のウェブサイト、メルマガ等について も広告規制が課されます（2018 年６月１日施行予定） 。治療等の内容・効果の体験談及び誤認さ せるおそれのあるビフォーアフター写真等は、今回医療法施行規則（省令）にて、医療に関する ...
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目次 1. インサイダー取引予防のための取組み 3 2. 最近のインサイダー取引事案の状況を踏まえた今後の取組み 情報伝達行為への対応及び課徴金額の計算方法への考え方 その他 15 2
... z７月20日付で売買審査部内に新設 ・ 公募増資銘柄に特化した不公正取引調査を行うための専門部署（法律専門家を含む） zこれまで以上に迅速かつ詳細に公募増資銘柄の不公正取引調査を実施 z引受証券会社である取引参加者から書類データを提出してもらい、法人関係情報に関わった 者や経緯等に関する取引参加者内での情報フローを細部まで把握する。 ...
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「海外証券先物取引等に関する規則」の一部改正に係る考え方について 自主規制規則・外国商品・取引関係 | 日本証券業協会
... ８ 協会員は、 顧客が海外証券先物オプション取引 又 は 海 外 証 券 オ プ シ ョ ン 取 引 の 売 付 け を 行 っ た のとする。 ３ 協会員は、海外証券オプション取引について、 顧 客 が 有 価 証 券 の 売 買 に 係 る 権 利 行 使 を 行 う 場 合には、 執行取引所において権利行使する日の国 内応当日までに、 権利行使に必要な当該有価証券 又 は 受 渡 代 金 ...
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RIETI - 開放経済におけるセクター別規制と排出量取引
... 11 定される．また 2 国モデルを扱う前者に対し後者では，多数の国が存在するケースを扱 い，各国政府による，市場で取引できる自国への排出量割り当てに着目している．前者 の研究では，自由貿易が世界の汚染を増加させることが，後者の研究では，国家間の所 得格差が十分大きければ，自由貿易が世界の汚染を増加させることが示された．これは， 自由貿易によって高所得（人的資本が豊富）で環境規制の厳しい北側から，貧しい（人 ...
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2016 年海外主要金融デリバティブ市場の現状 - 既存商品の改善 一般顧客向け店頭デリバティブ取引の規制強化等 - 1. 概況 :⑴ 取引所取引 ⑵ 店頭取引 ⑶ グローバルネットワーク構築とグループ化 ⑷ 電子システムのアウトソーシング ⑸ 店頭デリバティブ取引規制 ( 一般顧客向け ) ⑹ 店
... ③ ドイツ 一般顧客に対するCFDの営業・販売を、次のよ うな大きな投資家保護懸念があるとして、それが追 加的な支払義務を生じさせる可能性がある限りにお いて、禁止する一般行政法改正案を17年1月20日締 切で市中協議に付しました。（会報第111号46.） ⅰ 損益計算の複雑さ、 ⅱ レバレッジを使って投機す ること、 ⅲ 原商品価格が跳ねた時にしばしば生じ る価格ギャップがある場合に透明性が欠如するこ と、 ⅳ ...
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【特別編】 特定商取引法改正 訪問購入規制の概要
... ⑵ 氏名等の明示、再勧誘の禁止、不当な勧誘 やクーリング・オフ妨害などの禁止、書面 交付義務 これらの規制は、訪問販売の規制とほぼ同様 の内容です。消費者からの要請を受けて訪問し た場合にも、氏名・訪問目的などを明示しなけ ればならず（58条の５）、消費者から勧誘の同 意を得る必要があります（58条の６第２項）。消 費者から契約の締結を断られた場合には直ちに 立ち去らなければならず、居座って勧誘を続け ...
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遠隔者である情報受領者によるインサイダー取引 : Salman v. United States, 137 S. Ct. 420 (2016)
... 法廷意見において、Y は、A がそのような贈与（gift）をしたことを 知っていたと明示されている。最高裁判所は、これが Newman 事件にお ける本件知識の要件を正式に認めることを意味するとは明示していない。 この部分については、2 つの解釈が今後ありえるように思われる。第 1 の 解釈は、Newman 事件における本件知識の要件が、本件においては、結 論に影響を与えるものではないことを示すために、この点に明示的に言及 ...
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金融商品取引法の改正 ~ インサイダー取引規制に係る見直しについて 1. はじめに 2013 年 4 月 16 日に 金融商品取引法等の一部を改正する法律案 が第 183 回国会に提出され 同年 6 月 12 日に成立 同月 19 日に公布されました ( 平成 25 年法律第 45 号 以下 改正法
... 証券代行ニュース第 21 号（2013 年 10 月） （３）主観的要件（目的要件） 上場会社では、業務提携の交渉や投資家向け説明（ＩＲ活動）など、さまざまな場面 で情報のやりとりが行われており、情報伝達・取引推奨行為全般を規制対象とした場合 には、通常の業務・活動に支障が生じかねないことから、ＷＧ報告書では、未公表の重 ...
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2017 年海外主要金融デリバティブ市場の現状 - オプションの活況 店頭デリバティブ取引規制等 - 1. 概況 :⑴ 取引所取引 ⑵ 店頭取引 ⑶ 取引所同士のM&Aから指数等事業買収へ ⑷ 電子システムのアウトソーシング ⑸ 店頭デリバティブ取引規制 ( 銀行 プロ向け ) ⑹ LIBOR 廃止
... 34．ESMA、CFDとバイナリー・オプションに販売規制 （PR 3月27日） ESMAの監督者理事会は、EU内の一般投資家を対象とするCFD及びバイナリー・オプションの販売を規 制することで合意した。対象商品の国境を越えて取引されるという性格から、汎EUの取組みが必要とされ、 ESMAの介入権限による規制が最も適切かつ有効であるとされた。金融商品市場規則（MiFIR）の規定に基 ...
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新BIS規制の概要とその影響 －デリバティブ取引・信用リスク削減手法－
... BIS 規制（バーゼル 規制（バーゼル II II ）合意（「改正された枠組」） ）合意（「改正された枠組」） 2005 2005 年 年 6 6 月 月 2 2 日・ 日・ 6 6 月 月 29 29 日 日 官民の意見交換ミーティング（ニューヨーク・ロンドンにて） 官民の意見交換ミーティング（ニューヨーク・ロンドンにて） ...
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野村資本市場研究所｜店頭デリバティブ取引に係る証拠金規制の動向（PDF）
... 割は店頭取引であり、多くは標準化されていない 取引のため中央清算機関（CCP）での清算に適していない。そのため、カウンターパーテ ィのデフォルトが市場を通じて伝播するシステミック・リスクが大きい。当局はデリバテ ィブ市場の取引の実態を認識することが難しい状態にあり、金融危機前に各プレーヤーの リスクを把握して規制監督することができない状況であった。また、各プレーヤーもカウ ...
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2018年以降の制度改正予定（バーゼル規制編）
... 2017 年 12 月 22 日、金融庁が、いわゆる「SA-CCR」（Standardised Approach for measuring Counterparty Credit Risk exposures）等に関する告示案を公表した。これは、2014 年 3 月の バーゼル銀行監督委員会（バーゼル委）での合意を受け、デリバティブ取引に関するカウンタ ...
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「知る前契約」に関するインサイダー見直し
... 改正前の法令の下では、こうした「知る前契約」、「知る前計画」に何が該当するかについて は、個別列挙主義が採用されていた。すなわち、法令上（取引等規制府令上）、「知る前契約」、 「知る前計画」として、上場会社等との書面による契約の履行によるその上場会社等の株式等の 一定の売買等、信用取引の一定の反対売買、役員持株会・従業員持株会等による一定の買付け、 ...
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米国対内投資規制の改正
... 年外国投資リスク審査現代化法（FIRRMA） 」が含まれている。 CFIUS は、外国企業等による米国企業の買収等を国家安全保障上の観点から問題がない か審査する機関である。FIRRMA は、CFIUS の審査対象となる取引の範囲を拡大したり、 その権限を強化するなどこれまでの規制を大きく改正するものである。FIRRMA は、外 ...
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目次 はじめに... 3 報告書要旨... 4 Ⅰ. 調査方法... 7 Ⅱ. 調査結果 インサイダー取引管理の概況... 9 問 1. インサイダー取引管理規程の有無... 9 問 2. インサイダー取引管理規程の見直しの機会 問 3. 情報伝達規制 取引推奨規制への対
... 証券会社の方で自社株売買を行おうとする役員等に対し、当該自社株売買は法律上のインサイダー 取引規制に違反するものではないか確認を行うことによって、いわゆる「うっかりインサイダー取 引」を防止することが可能となります。J-IRISS への登録はインサイダー取引の未然防止に非常に ...
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構成 Ⅰ. 金融 資本市場の整備と不公正取引防止の意義 Ⅱ. インサイダー取引規制 Ⅲ. 不公正ファイナンス 1
... 昭和６３年２月 証券取引審議会 内部者取引の規制の在り方について（抄） 有価証券の発行会社の役員等は、投資家の投資判断に影響を及ぼすべき情報につい て、その発生に自ら関与し、又は容易に接近しうる特別な立場にある。これらの者が、 そのような情報で未公開のものを知りながら行う有価証券に係る取引は、一般にイン ...
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情報伝達行為等に対するインサイダー規制
... ここでいう「利益を得させ」又は「損失の発生を回避させる」目的とは、情報伝達行為を前 提とした場合、必ずしも、情報受領者に対して、積極的にインサイダー取引を行わせて、利益 を得させる（損失を回避させる）ことを、情報伝達者が意図しているケースに限られるもので はないと考えられる。この点について、例えば、未公表の重要事実等を伝達すれば、情報受領 ...
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インサイダー取引規制と自己株式
... あと１つ、前田先生のご説明の中で、３ページの「信託方式・投資一任方 式による自己株式取得」の中段あたりに、「積極的に中止の措置をとらなけ れば規制違反になるかという問題あり」とあります。私どもの会社は、昨日 ちょうど自社株の取得を取締役会で決議して公表しているのですが、ここの ところはどういうふうに契約書で書かれているのかということをちょっと見 てみたのですが、会社で重要事実を認識したら、信託銀行に連絡して中止さ ...
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