国有企業の資金調達構造の変化
わが国企業による資金調達方法の選択問題
... 年代後半以降、規制緩和や信用収縮、株価の長期低迷などを受けて、企業の資金 調達行動は大きく変化した。本稿では、借入、社債、転換社債、株式など資金調達方 法が複数存在する場合における企業の意思決定問題を、個別企業データを用いて多項 ...
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注目高まる キャッシュリッチ 企業 これまで 手元に資金を積み上げる傾向にあった日本企業は デフレからの転換期を迎えるなど日本経済に生じた構造的な変化や環境の変化などを背景に 資金活用や ROE( 自己資本利益率 ) の改善に対する意識を強めています 今後 株主還元の積極化や 設備投資などの成長へ向
... 投資信託は、預金や保険契約とは異なり、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、銀行など登録金 融機関で購入された場合、投資者保護基金の支払いの対象とはなりません。 分配金は、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その金額相当分、基準価額は下がります。分配金は、計算期 ...
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RIETI - 国有企業に対する国際規律―公正競争型ルールの進展―
... と説示した。 3.1.1 適用対象範囲 第 17 条の規律対象範囲にかかる「国家貿易企業」概念についての議論は、国有企業規制 を論ずる上でも参考になると思われるが、「国家貿易企業」概念の定義を一義的に定めるこ とは、「国有企業」概念を定義することと同様に難問であり、現時点に至るまで、本条の規 ...
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PFIの資金調達における社債の利用に関する会社法的考察
... 家間の競争は，SPC の資金調達コストの低減といったメ リットを生み出す可能性もある． （2）ロングテナー（long tenor）の活用 ローン場合，設定可能なテナーには制限はないが，主 たるレンダーが銀行であることからすると，銀行規制に よって設定可能なテナーは事実上制約される．たとえ ...
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RIETI - 創業時の資金調達と起業家の人的資本
... について，友人・知人，民間金融機関からの 資金調達の利用について正の影響を与えている．加えて，有意水準 5%で，事業賛同者および政 府系金融の利用との間にも一部正の相関がみられている．事業賛同者からの資金調達について 正の影響を与えている結果は，Honjo (2004b) ...
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RIETI - 製造事業所の規模分布の変化－産業構造と企業ダイナミクスの視点による分析
... 主因であるという実証結果を示した。わが国についても Kawai and Urata（2002）が、新 規参入の減少が中小事業所のウエイト低下を促してきたことを示している。 Ⅲ．時系列変化の国際比較 以下では、実際のデータを用いて製造業の事業所規模の分布に関する実証分析を行う。 ...
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経営環境の構造変化と中小企業の対応に関する調査（2011年11月調査）に関するヒアリング事例集
... 飲食店に関する経営資源とノウハウ不足に直面し、新たな方向性を模索するなか、当時 先駆的だったマニュアルによる店舗運営を行い、繁盛していた吉野家の店舗経営に魅力を 感じた。先代社長は海鮮食材の仕入のため築地市場に出入りしていた関係で、築地発祥の 吉野家の関係者と知り合いであった。当社は、 FC契約のロイヤリティーと引き換えに店舗 ...
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RIETI - ベトナム国有鉄鋼企業の衰退とリストラクチャリング
... 公表されている情報が不十分であり，また問題があるからである。政府，業界団体，企業 の公表資料は限られている。財務資料は VN スチールや子会社・関連会社が株式化する以 前についてはほぼ入手不可能である。また雑誌や新聞による報道は，インターネットの普 及により海外からもかなり入手できるようになっているが，国有メディアが中心であって， ...
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戦間期日本企業の資金調達、資本コスト、資本構成：最適資本構成理論からみた1930年代における企業財務
... [1958] のいわゆる MM 理論を嚆矢とする最適資 本構成の理論に基づいた分析が行われている 8 。 MM 理論では、法人税や情報の非対 称性、取引費用が存在しないなどの資本市場の完全性を前提として、企業が資金調 達手段として株主資本と負債をどのように組み合わせるかは、資本コストおよび企 ...
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野村資本市場研究所｜金融規制によるドル調達市場の構造的な変化（PDF）
... を発行することで、従来 のようにドル資金を調達することが困難になった。例えば、大手邦銀 A は、同 MMF に対 して CP/CD を発行できなくなった代わりに、レポ取引を開始したが、調達額はピーク時の 半分以下となった。大手邦銀 B は、同 MMF がガバメント MMF に転換して以降、CP/CD ...
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HOKUGA: 習時代の国有企業改革の制度デザイン : コーポレートガバナンスはどう変わるのか
... 国有企業幹部の分類分層管理制度を構築する。 党が幹部を管理するといった原則と，法にした がって取締役会を形成し，取締役会が法にした がって経営管理者を選び，経営管理者が法にした がって雇用権を行使することとお互いに結びつけ ることを堅持し，不断に有効な実現方法を創出す る。上級党組織と国有資産監督管理機構が管理権 ...
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RIETI - オーストラリアにおける競争中立性規律―TPP国有企業規律交渉への示唆―
... このうち①の税制上の優遇及び②の債務上の優遇は、WTO 補助金及び相殺措置に関する 協定（以下「WTO 補助金協定」という。）が定義する補助金に該当するため、これらを相 殺する形で調整する中立性規律は、いわば WTO 補助金規律と機能において類似性がある。 ただし、WTO 補助金規律が、補助金が供与された後に、それが他の加盟国に何らかの損害 ...
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HOKUGA: 習時代の国有企業改革の制度デザイン 国家資本はどこへ向かうのか
... を推進する の部を取り上げた。次のように 分野別の国有企業改革政策を示した。 国家資本の戦略的位置づけと発展目標に基づい て，それぞれの国有企業の経済社会発展の中の役 割，現状と発展の必要性も考慮して，国有企業を ...
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RIETI - 日本企業の資金再配分
... destruction の変動は creation の変動よりも大きい。この結果は、credit creation にはサー チやスクリーニングなどの様々な費用が生じるとする情報の非対称性の理論やサーチ・マ ッチング理論と整合的である。第 3 に、資金再配分の規模は 1990 年代に急激に低下してお ...
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目次 Ⅰ 平成 28 年度決算のポイント 1 経営成績 3 2 経営改善の進捗状況 8 Ⅱ 事業紹介 1 賃貸住宅 2 都市再生 3 災害復興等 Ⅲ 資金調達及び都市再生債券の概要 1 資金調達方針 19 2 平成 29 年度予算 ( 資金調達 ) 20 3 都市再生債券の概要 2
... 「民業補完の徹底」と「財務構造の健全化」とを両立させ、ＵＲが今後真に担うべき役割を果たすために、何をすべきかを提示 20年間で約１兆円の収支改善と約３兆円の債務削減を見込む 明確な時間軸をもって改革を計画的に進めるため、５年、10年、20年先を区切った経営改善計画を作成する旨明記 行政改革推進会議独立行政法人改革等に関する分科会 ...
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HOKUGA: 支配株主概念を用いた新規株式公開企業の株式所有構造と業績パフォーマンスの変化に関する分析
... 字型の収益性は，売上高利益率 の変化によってもたらされることがわかる。 他方，経営者所有型企業においては，売上 高利益率が IPO 前後で変化する一方で，図表 16 に示すように総資産回転率についても IPO 後に変化がみられ，IPO＋ 2 期に統計的 に有意に下落することがわかる。ここから， 経営者所有型企業群の IPO ...
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HOKUGA: 中国東北老工業基地におけるＭ＆Ａによる国有企業の再編と競争優位性に関する研究(第１報） : 老工業基地振興と国有企業改革
... しかし，中国では， 企業再編 は単に特 定企業のためのものではなく，中国全体ある いは省レベル全体の産業構造の調整のための ものでもある。とりわけ国有企業の企業再編 に当たっては，国有資産の所有主体である中 ...
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マレーシアの債券市場と拡大するイスラム債発行 2001 Capital Market Masterplan 2002 図表 3 マレーシア企業の資金調達方法 金融機関融資 19, , , ,790 10,011
... 去の政策の影響という面もあろう。今後は、 企業の信用力向上や発行規模の拡大を図ると ともに、格付け機関の能力強化や情報開示な どを推進し、発行企業と市場の透明性を向上 させる努力が求められる。それにより、低格 付け債の発行を増やすことも可能となろう。 ...
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野村資本市場研究所｜インダストリー4.0への貢献が期待されるドイツ中小企業の資金調達－多様化しつつある直接金融型－（PDF）
... 同ベンチャー・ネットワークの特徴としては、参加企業の資金調達の場であること に加えて、ベンチャー・ネットワークが、対象を参加企業に限定して開催するネット ワーキング・イベントやトレーニング・プログラムが豊富に用意されている点を挙げ ることができる。トレーニング・プログラムでは、将来のドイツ取引所での IPO を ...
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RIETI - 無保証人貸出の導入と企業の資金調達・パフォーマンス
... た。以上の結果は、同時期に導入された無担保貸出のケースと好対照である。無担保貸出は、 企業の資金制約を緩和する一方で、利用企業の事後パフォーマンス悪化をもたらした（植 杉・内田・岩木(2015)）。これに対して無保証人貸出は、財務制限条項を含む特約を受け入 ...
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