図7. 株価リターンとTweet数
レジームスイッチングモデルを用いた株価リターンと流動性リスクの関係に関する実証研究 (不確実性下における意思決定問題)
... $\beta_{1}^{LJQ}$ と $\beta_{2}^{LJQ}$ の 2 通りの状態をとる $(\beta_{1}^{LJQ}>\beta_{2}^{LJQ})$ . また，定数項，誤 l 差項の標準偏差も潜在変数に依存して， 2 通りの状態をとる．この ように RSM は，流動性ベータ等のパラメータのとる状態がマルコフ連鎖の推移確率行列に従い推移す ...
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米企業業績は堅調に推移する一方で 投資家心理に変化 下記グラフは S&P500 株価指数の月間リターンを EPS(1 株当たり純利益 ) 成長率と予想 PER( 株価収益率 ) の変化率に分けたものです 米企業業績は 2015 年は落ち込んだものの 2016 年半ば以降上昇基調となりました 一方 予
... 数や米国小型株指数を下回る上昇率であったものの、 下落局面では低い下落率となり、 市場下落局面での下値抵抗 力が強い ことが特徴としてあげられます。 一方、「オーバーオール・キャプチャーレシオ」とは、「アップサイド・キャプチャー・レシオ」を「ダウンサイド・キャプチャー・レシオ」 で割って算出したものとなり、 ...
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上場変更と株価：株主分散と流動性変化のインパクト
... 図3は、対象銘柄について、発表日から移動日までの日数をプロットしたもので ある。発表日から移動日までの日数が短いのは、公募・売出しを行わない純粋移動 銘柄で、最短は1日、最長が7日となっている。このなかでは、3日が最も多く60銘 柄が集中している。一方、公募・売出しを実施した銘柄では、最短は12日、最長は ...
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PFI事業におけるリスクとリターンの分担 (ファイナンスの数理解析とその応用)
... 産業基盤 となる港湾や空港、 あるいは道路の建設などにかかわる計画と実施は、 それに必要となる資本支 出と、 その資本に対する経済的なリターンとのっじつまだけが合えばよいというものではない。 むしろ、 そのような基盤整備が、 より広い意味での社会の福祉 (welfare) の向上に、 どの程度貢献 するか、 の視点が重要である。 たとえば、 ...
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株式リターンの規則性
... 榊原・山崎［2004］では，さらに上半期効果と1月効果の違いを示すために，2 ∼ 6月の月 次平均リターンと下半期の月次平均リターンを比較した。その結果，前者は後者を統計的に 有意に上回っており，上半期効果は1月効果と独立したアノマリーであると結論づけている。 日次の株式リターンについても，規則性の存在が指摘されている。もっとも知られている ...
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リスクとリターンの実証分析―行動ファイナンスによるアプローチ― 新関 三希代
... “ グローイング・アップ ” 安田投信 +235.9％ 1 第 2 表 追加型投資信託利回り率（3 年）ランキング （注）投資信託協会（2006）の 2006 年 5 月のデータより作成． 12 ）伝統的なファイナンス理論の枠組みにおいて，最適なポートフォリオのリスクとリターンの組 み合わせは資本市場線（CML）上で実現するが，これらのポートフォリオは，いずれも CML の ...
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米企業業績は堅調に推移する一方で 投資家心理に変化 下記グラフは S&P500 株価指数の月間リターンを EPS(1 株当たり純利益 ) 成長率と予想 PER( 株価収益率 ) の変化率に分けたものです 米企業業績は 2015 年は落ち込んだものの 2016 年半ば以降上昇基調となりました 一方 予
... アルファ・・・β値で表されるリスクを調整した後のファンドの収益率が、どれだけ市場平均（ラッセル3000バリュー指数）の収益率を 上回っているのかを示す数値となり、数値が高いほど市場指数よりも、リターンが大きいことを意味します。 シャープレシオ・・・リスク（標準偏差）1単位当たりの収益率を測ったもので、数値が高いほど効率よくリターンが得られたことを ...
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企業年金制度の積立不足と母体企業の株式リターン
... 2001 年 3 月期から 2010 年 3 月期までの 10 年間にわたる東証一部および二部の上場企業（金 融・保険除く）のうち，積立不足の企業（3 月決算）のデータを用いて検証した結果，以下の 3 点が明らかになった。第一に，現時点で株価市場が織り込んでいる情報や自己相関，業種間格 差の影響をコントロールした上でも，利益やキャッシュフローといった母体企業の将来のファ ...
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会計資産リスクと期待資産リターン、企業価値の関係性（髙須 悠介）
... を超過するこ とが確認された．このことは直接的にWACCを計測するよりも，計測されたWACCを会計資産 リスクに照らして調整することでより適切な期待資産リターンの推計値が得られることを示唆 している．会計資産リスク情報を用いることで直接的に推計されたWACCよりも適切な推計値 が得られるという本研究の発見は，会計ベータが市場ベータを過大評価する可能性があること を指摘しているSarmiento-Sabogal ...
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株価指数オプション取引説明書 東証株価指数オプション取引 S&P/TOPIX150 オプション取引日経株価指数 300 オプション取引日経平均株価オプション取引大証業種別株価指数オプション取引
... 1 株価指数オプション取引のリスクについて 株価指数オプションの価格は、対象とする株価指数の変動等により上下しますので、これに より損失を被ることがあります。なお、オプションを行使できる期間には制限がありますので 留意が必要です。また、株価指数オプション取引は、市場価格が現実の株価指数に応じて変動 ...
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2. 金融時系列の同時刻相関行列 株価時系列解析では, 直接株価を比較するのでなく収益率 S(t t) S(t) S(t) S(t) S(t) (1) を使用することが多い. この量は単位に依存しないため, 平均数万円の株価の増減も平均数百円の株価の増減も同様に扱うことができる. もっと便利なのは対
... タの特徴は u 2 ，u 3 からのみ読み取ると公益事業，エネルギー関連の銘柄に絞られる．98-99 データでは u 2 の公益事業と u 4 の素材関連の銘柄がランダムでない動きをしていると考えられる．00-01 データで は情報技術，金融，生活必需品，公益事業関連の銘柄が，02-03 データでは u 2 ～u 5 全ての固有ベクトル ...
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表題：内部統制と株価についての実証研究
... List」銘柄であるとのことであった。投資信託運用約 7 兆円に対し SRI ファンド規模は 2500 億円（約 3%）に過ぎず、わが国の SRI ファン ドでは年金等機関投資家の意識が積極的ではない。SRI ファンドは現在約 20 本程度あ る。通常は、外部委託による調査を経てスクリーニングの後、投資ユニバースを作り、 そのユニバースの中から銘柄を決定していくが、 SRI ...
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3. 株式投資の リスクとリターン 経済統計分析 (2015 年度春学期 )
... x y s 2 仮説 平均１ 平均２ 分母 ｔ値 自由度 ｐ値 有意水準 有意水準 df ５％ １０％ Ｆ．得点力に関して、岡田Ｊ＝ジーコＪ 1.70 1.58 0.2879 0.405 98 0.686 受容 受容 Ｇ．守備力に関して、岡田Ｊ＝ジーコＪ 0.82 0.97 0.1963 -0.775 114 0.440 受容 受容 Ｈ．得失点差に関して、岡田Ｊ＝ジーコＪ 0.88 0.61 0.3608 0.745 98 0.458 ...
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エントレンチメント企業のリスク・リターンの特性について
... すべての株式所有者別においてエントレンチメント・グループよりその他 グループの持株比率の平均値（中央値）は大きい。エントレンチメント・ グループは経営者の持株比率だけで発行済株式数の35%から45%を占めて いる企業であることを考えると、経営者を除く主要株式所有者の持株比率 でその他グループの方が高いのはある意味当然の結果である。興味深いの は、相対的に規模の大きい企業を選好する外国人投資家のエントレンチメ ...
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1 ELC Web 2 検証と求解 パズルはなぜ面白い SUDOKU 図 図 -1 数独の問題図と解答図 ( より ) 6 2 P!NP 2 1 情報処理 Vol.54 No.4 Apr
... 10 7 などはもってのほかなのである．つまり，指数 時間アルゴリズムは現実に実装して動かすと，ちょ っと大きいデータでは計算時間が爆発するのである． 一方，多項式時間アルゴリズムの計算量はデータ量 の増大に対し爆発的には増えない．したがって，問 題解決にあたって研究者や開発者がまず念頭に置く べきなのは，指数時間アルゴリズムは極力避け，多 項式時間アルゴリズムをどうにかして設計する（設 ...
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ルート系から定まるトーリック多様体上の交叉数とヤング図 (変換群の位相幾何と代数構造)
... $I_{uv}^{w}= \sum_{w\in W}\mathcal{I}_{ww’}c_{uv}^{w’} c_{uv}^{w}=\sum_{w\in W}(\mathcal{I}^{-1})_{ww’}I_{uv}^{w’}$ (2) このようにして構造定数 $c_{uv}^{w}$ と交叉数 $I_{uv}^{w}$ は可逆な線形変換で結びついており 2, この意味 ...
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MBOにおける利益調整と株価下落タイミングの利用
... 月岡 靖智 （大阪市立大学大学院・日本学術振興会特別研究員） 要 旨 経営者が自らの買収で上場企業を非公開化する MBO は，経営者自身の利益に深くかかわる最も重 大な経営者判断のひとつである。経営者は，買収価格の押し下げに駆られ，MBO 発表前の株価を低 めに誘導する利益調整を行う可能性がある。本稿は，利益調整のための会計的裁量行動と実体的裁量 ...
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東日本大震災時の Twitter における情報伝播ネットワーク 9 図 -3 公式リツイートの例 図 -4 非公式リツイートの例 図 - フォロー関係による情報の流れ I 図 -2 フォロー関係による情報の流れ II ツイート tweet 4 タイムライン TL フォロー 情報 A B A B 図
... 類選択性の値はどのように変化しているのであろうか． 図 -15 にある 3 つの話題についての同類選択性の時 系列変化を示した．その変化は，話題 A , B のように 成長の初期段階では小さいものの途中で大きくなり， その後また小さくなっているパターンや，話題 C のよ うに成長の初期段階で大きくなり，その後小さくなっ ていくパターンが多く観察された．一般に，ある情報 を取得してから，複数のユーザがその情報をリツイー ...
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過去のリターンが将来も続くとはかぎりません 各資産の年間リターンランキング 第 1 位 % 31.9% 45.2% 40.9% 10.7% 3.4% % 34.1% 1.9%
... 月末ごとに同じ金額で投資を 続けた場合の平均購入単価 「ドル・コスト平均法」の例：日経平均株価 上記はイメージ図であり、実際の値動き等を示すものではありません。口数の計算では小数第1位を切り上げ、平均購入単価の計算では小数第1位を四捨五入して算出 しています。また、計算過程において税金・手数料等は考慮しておりません。実際の算出とは異なります。 ...
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家系図ネットワークに対する性比と仔数分布の効果 (第7回生物数学の理論とその応用)
... 数分布可変モデルによる非先祖率の世代依存性はかなり実データのそれに近づいており，実データの家系図構造を 再現できたと考えられる． 本研究では競走馬の家系図構造と， Derrida らのモデルによる家系図をつなぐようなモデルを構築することを目 的の 1 つとしたが，競走馬の実データから見積もられたパラメーターの設定にはさらなる解析が必要である．バ ...
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