図６ 新興市場への外国資本フロ
ウォルマートの新興市場南アフリカへの参入戦略
... 店舗の交渉力が高いとはいえなかったといったことが主な理由にあげられる。 他方，新興市場重視という戦略は明確にみられる。ウォルマートはメキシコを除いて新興市 場においては，海外進出のベテランであるカルフールに大きく溝を開けられてきた。ウォル マートはこうした状況を踏まえてブラジルでは，2004 年にはリストラを進めるオランダのロイ ヤルアホールドから ...
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野村資本市場研究所｜変貌する米国の株式店頭市場 (PDF)
... NASD が監督する店頭取引は、 1971 年の 「全米証券業協会自動気配表示システム（National Association of Securities Dealers Automated Quotations: NASDAQ）」の稼働によって画期を迎 える。店頭取引に関する情報を集約するシステムが導入されたことで、世界で初めての立 ...
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野村資本市場研究所｜中国・債券市場への新たな投資ルートの導入－ボンドコネクトの始動－（PDF）
... ２．ボンドコネクトの特徴 ボンドコネクトも、上海・香港間や深圳・香港間のストックコネクト同様、2016 年か ら 2020 年までの第 13 次 5 ヵ年計画に盛り込まれている中国資本市場の双方向の開放の試 ...
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野村資本市場研究所｜中国QFII（適格外国機関投資家）運用枠の拡大に向けた動き（PDF）
... ２．政府系ファンドなど海外公的資金の参画 さらに、昨年 12 月以降、アジアの政府系ファンドや中央銀行による QFII のライセンス と運用枠の取得が相次いでいることも特徴である（図表 4）。例えば、政府系ファンドで は、韓国投資公社（KIC、2 億ドル）、韓国国民年金公団（NPS、1 億ドル）、マレーシア・ カザナナショナル（2.5 ...
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ファンドの目的 特色 ファンドの目的 当ファンドは 主としてわが国の新興企業の株式へ投資することにより 信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います ファンドの特色 1 2 主としてわが国の新興市場 (JASDAQ 市場 マザーズ等 ) で取引される株式へ投資を行います 運用にあたって
... その他の留意点 委託会社のファンドの運用におけるリスク管理については、運用部門から独立した組織体制で行っております。 運用管理委員会（代表取締役社長を委員長とします。）は、ファンドの運用状況を総合的に分析・評価するとともに、運用 リスク管理の強化・改善に向けた方策を討議・決定します。また、リスク管理部運用審査室は、ファンドのパフォーマンス ...
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季刊中国資本市場研究 2009 Summer 大任務の一つとして 店頭市場の改善 拡大を挙げており 今後は 規模 地域の両面で拡大することが予想される また 2009 年 3 月末に創業板市場の設立が決定されたことを受け 今後は 三板市場も重要性が増してくると思われる 中国で新興企業を対象にした資本
... とNETは、それぞれ国務院の認可を受けて設立され、（第三者割当で発行された）法人株の流通 のための気配の自動通知システムであった。 一方、1993 年 2 月以降、新たな場外店頭取引市場が設立された。第一号は、淄博（シハク） 証券取引気配通知システムであり、郷鎮企業 5 を対象にした地域性の証券市場であった。その後、 ...
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国際金融資本市場（１：国際金融資本市場の歴史） 国際金融論 kurosawalab
... ●ロンドンが国際金融センターの地位を保持している要因 覇権国家の地位を降りても世界の中心ポジションを維持（唯一の例外） ワーテルローの戦いでフランスを破り（ 1816 年）世界の中心へ （１）金本位制度の創設（ 1816 年）：１オンス＝３．１７ポンドを１００年以上堅持 ...
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【市場環境レポート】新興国市場マンスリー11月号
... ・投資信託によっては、クローズド期間として、原則として換金が行えない期間が設けられていることや、1回の換金（解約）金額に制限が設けられている場合があります。 ・分配金の額は、投資信託の運用状況等により委託会社が決定するものであり、将来分配金の額が減額されることや、分配金が支払われないことがあります。 投資信託に係る費用について ...
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野村資本市場研究所｜ドイツ第２位の銀行誕生へ (PDF)
... 国内銀行の再編は、3 大銀行にとっても国内での弱体化をもたらす可能性がある。ドイツ 銀行は、96 年 7 月にバイエリッシュ・フェラインス銀行の株式の 5.21％を取得し、国内銀 行再編の引き金を引くと見られていたが、今回の合併の発表直後、国内の銀行を買収する ...
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野村資本市場研究所｜バーゼルⅢの自己資本比率の水準決定（PDF）
... Ⅲ バーゼルⅢの段階的な実施 2009 年 12 月のバーゼルⅢの市中協議文書の公表の際は、「2012 年末までを目標に金融 情勢が改善し景気回復が確実になった時点で段階的に実施」するという方針が示されてい た。さらに、2010 年 6 月のトロント・サミットでは、「2012 年末までを目標」とするこ ...
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【市場環境レポート】新興国市場マンスリー10月号
... ・投資信託によっては、クローズド期間として、原則として換金が行えない期間が設けられていることや、1回の換金（解約）金額に制限が設けられている場合があります。 ・分配金の額は、投資信託の運用状況等により委託会社が決定するものであり、将来分配金の額が減額されることや、分配金が支払われないことがあります。 投資信託に係る費用について ...
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野村資本市場研究所｜デリバティブ市場の強化を図るアジアの取組みと日本の国際金融センター構想への示唆（PDF）
... 所（LME）を買収するなど、総合取引所化の動きはグローバルな規模で進展している 4 。 日本では制度上、金融商品取引法の下で金融商品市場を開設する金融商品取引所と、商 品取引所法に基づいて商品や商品指数の先物取引を行うための商品取引所に分かれている。 2009 年の金融商品取引法の改正によって、持株会社や子会社化を通じて金融商品取引所 ...
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野村資本市場研究所｜アセアンにおける銀行への外資出資規制と最近の動き（PDF）
... Ⅱ アセアン域内における外資系金融機関の進出状況 アセアン 5（シンガポール、マレーシア、インドネシア、タイ、フィリピン）各国にお ける上位 3 銀行（総資産ベース、2012 年末時点）の域内進出状況を見ると、既に複数の 国々に進出している大手銀行も少なくない（図表 1）。とりわけ近年では、経済成長の面 ではアセアンの中で後発の ...
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野村資本市場研究所｜中国の店頭株式市場（三板市場）の現状と課題（PDF)
... ものである。例えば、労働集約的で安価な製品の製造拠点から、より付加価値の高い産業 へシフトする産業構造の高度化等が例として考えられる。ここで、当然のことながらハイ テク企業の育成が鍵となるが、金融面からは、経営年数が少なく小規模のハイテク企業の 資金調達難が長らく問題となっている。 ...
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野村資本市場研究所｜外国銀行による参入や事業拡大の動きが加速すると見られるインドネシアの銀行業界（PDF）
... 年に導入された。AFIF の下では、2020 年までに ASEAN 諸国の金融市場を統合 23 す る計画が打ち出された。AFIF の一つの柱として、2014 年に各国の中央銀行総裁により承 認された ASEAN 銀行統合フレームワーク（ASEAN Banking Integration Framework、ABIF） がある。ABIF ...
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野村資本市場研究所｜個人投資家の資産運用への活用がすすむ米国ETF(PDF)
... ETF の資産額は千差万別で ある。純資産 100 億ドルを超えるファンドは 現在 4 本であり、トップの SPDRS は、1 本 で米国 ETF 市場の資産全体の約 2 割強を占 める大型ファンドである（図表 3）。また、 MSCI （モルガンスタンレー・キャピタル・ イ ン タ ー ナ シ ョ ナ ル ） が 策 定 す る MSCI EAFE 指数、MSCI ...
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野村資本市場研究所｜米国企業におけるストック・プランの活用とわが国企業への示唆（PDF）
... もストック・プランを提供（あるいはその検討を）している場合には各国の関連規制 の情報提供等を行い、競合他社との差別化を図っている。参加者に対しても、企業に 代わって投資に関する情報の提供や、多言語での問い合わせ対応等が行われている。 大手サービス・プロバイダーへのヒアリングでは、ストック・プランでサービスを提 ...
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リスク情報（新興市場） | 日本取引所グループ
... 新薬開発には多額の開発資金が必要となるため、創薬系バイオベンチャーは、大手製薬会社などに開発中 の新薬の独占販売権を他社に売却することもあります（ライセンスアウト）。一般的にライセンスアウトの 契約には、契約時の一時金（アップフロント）や、開発の進捗に応じて支払われる資金（マイルストーン） ...
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野村資本市場研究所｜中国の創業版市場について（PDF）
... 条意見）が発表され、その中で「多層的資本市場体系の構築」 の方向が初めて打ち出された。そして、2004 年には、中小企業板がメインボードの中に 作られ、多層的な資本市場の構築が動き始めた。メインボード内に作られ、上場基準もメ ...
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野村資本市場研究所｜FRBにより最終化された外国銀行組織へのプルデンシャル規制（PDF）
... 規則における高流動性資産について、①FRB への説得（demonstration） が必要、②分散化要件を満たす必要、③企業の流動性プロファイルを勘案した場合に、当該証券を流動性バッ ファーに加えることが適当であることを示さなくては（ensure）ならない、とされている。このほか、最終規 ...
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