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2006 年 9 10 月号 Ⅱ. 推定 TE とは?. 推定 TE は ポートフォリオ収益率とベンチマーク収益率との乖離を過去のデータから確... 率的に事前に推定したものであり ベンチマークに対するポートフォリオ全体の内包するリ スクを把握することが可能である 例えば 推定 TE が 2% とい

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図 1:10 年債金利推移  市場のボラティリティの低下要因としてはいくつか考えられる。  ・90 年初頭のバブル崩壊以降、一時的な景気回復は見られたものの、継続的な景気回復への 確信度が高まりにくく、債券が選好される環境が続いた。  ・企業の資金需要の低迷から、運用機関が国内債券を常に購入する必要があった(特に銀行の 貸出の低迷から債券残高を積み上げ)。  ・2000 年以降のゼロ金利政策や量的緩和政策に伴い、いわゆる時間軸効果から金利の低位安 定の持続性が市場参加者に意識された。  ・量的緩和政策の長期

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