1. はじめに
当レポートでは、国内籍の追加型株式投資信託（以下、ファンド）について、当月（2014 年 10 月）
は、どのようなファンドに人気があったのか、何に投資しているファンドの騰落率が良好であったのか について紹介する。冒頭で、「売れ筋ランキング」と「騰落率ランキング」を提示したのちに、各ラン キングの特徴をみていこう。
☆売れ筋ランキング☆
※「NFI 中分類」とは、NFI（日興フィナンシャル・インテリジェンス）が独自に定めるファンドの分類の一つ。NFI 分類には、大 分類・中分類・小分類の三段階がある。詳しくは、巻末の「NFI 分類について」を参照されたい。
※直近１ヵ月間で、資金流入が大きかった 30 本のファンド。但し、ＥＴＦを除く。
※各期間の純流出入額のうち直近月分はＮＦＩによる推計値。３ヵ月、1 年の純流出入額は、直近月の推計値に、投資信託協会が公 表している純流出入額を合計したもの。
（出所）投資信託協会データより NFI 作成
2014年10月分
2014年10月末基準騰落率
１ヵ月 ３ヵ月 １年 １年（％）
1 ピクテ新興国インカム株式ファンド（毎月決算型） 476 1,322 2,599 5,384 2.8グローバル株式 エマージング （ヘッジなし）
2 米国エネルギーＭＬＰオープン（毎月決算型）為替ヘッジなし 428 1,095 1,409 1,646 24.7グローバル株式 北米 （ヘッジなし）
3 ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（毎月分配型） 397 1,344 3,079 11,403 24.6グローバルリート
4 野村グローバル高配当株プレミアム（通貨セレクトコース）毎月分配型 373 863 1,332 1,730 9.9オルタナ投資 ヘッジファンド
5 野村テンプルトン・トータル・リターン Ｄコース 320 717 885 932 13.6グローバル債券 グローバル （ヘッジなし）
6 日経２２５ノーロードオープン 320 137 -121 1,553 15.2国内株式 インデックス 7 野村ハイパーブル・ベア４（日本ハイパーブル４） 242 163 - 801 -オルタナ投資 ブル・ベア
8 野村外国債券インデックス（野村投資一任口座向け） 230 542 988 1,111 12.8グローバル債券 インデックス （ヘッジなし）
9 野村日本債券インデックス（野村投資一任口座向け） 221 524 944 1,005 1.9国内債券 インデックス
10 アジア・オセアニア好配当成長株オープン（毎月分配型） 206 475 1,424 5,435 12.3グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
11 アムンディ・欧州ハイ・イールド債券ファンド（豪ドルコース） 189 714 2,956 2,947 10.4グローバル債券 ハイイールド （ヘッジなし）
12 好配当グローバルＲＥＩＴプレミアム・ファンド 通貨セレクトコース 188 784 2,365 2,622 18.4オルタナ投資 ヘッジファンド 13 ダイワファンドラップ 日本債券セレクト 186 458 1,021 1,846 1.5国内債券
14 野村ファンドラップ外国債券 Ｂコース 186 409 717 910 13.5グローバル債券 グローバル （ヘッジなし）
15 ダイ ワ米国株ストラ テジーα（通貨選択型）－トリプ ルリターン ズ－ブ ラ ジル・レアル・コース（毎月分配型） 180 451 1,106 2,768 18.4オルタナ投資 ヘッジファンド 16 ＤＩＡＭジャナス米国中小型株式ファンド 171 - - 319 -グローバル株式 北米 （ヘッジなし）
17 ニッセイオーストラリア高配当株ファンド（毎月決算型） 160 450 672 912 8.5複合 その他
18 アムンディ・欧州ハイ・イールド債券ファンド（トルコリラコース） 157 550 3,481 3,852 13.3グローバル債券 ハイイールド （ヘッジなし）
19 インデックスファンドＭＬＰ（毎月分配型） 152 579 - 1,063 -グローバル株式 インデックス （ヘッジなし）
20 ダイワ米国ＭＬＰファンド（毎月分配型）米ドルコース 150 - - 151 -グローバル株式 北米 （ヘッジなし）
21 ダイワ米国ＭＬＰファンド（毎月分配型）通貨αコース 143 - - 143 -オルタナ投資 ヘッジファンド 22 ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド（毎月分配型） 142 376 188 9,223 16.3グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
23 ダイワ日本株・バリュー発掘ファンド・ヘッジ型（ダイワＳＭＡ専用） 139 125 181 278 16.4オルタナ投資 ヘッジファンド
24 新興国債券セレクトファンド（ＳＭＡ専用） 135 - - 135 -グローバル債券 エマージング （ヘッジなし）
25 野村ファンドラップ日本債券 135 295 536 597 2.0国内債券
26 日本株厳選ファンド・ブラジルレアルコース 133 299 322 686 19.9国内株式 その他
27 りそな・日経２２５オープン 132 -51 -144 652 15.3国内株式 インデックス 28 新光 ＵＳ－ＲＥＩＴ オープン 131 660 3,242 13,971 25.4グローバルリート
29 野村高配当インフラ関連株ファンド（米ドルコース）毎月分配型 127 - - 135 -グローバル株式 インフラ （ヘッジなし）
30 欧州ハイ・イールド・ボンド・ファンド（豪ドルコース） 121 312 1,318 2,007 11.8グローバル債券 ハイイールド （ヘッジなし）
順
位 ファンド名称 純流出入額（億円） 純資産総額
（億円） ＮＦＩ中分類
2014 年 10 月の投資信託動向
Short Review
2014 年 11 月 14 日
資産運用研究所 アナリスト 鈴木 優子
☆騰落率ランキング☆
※直近３ヵ月間の騰落率順にランキングしている。基準日に純資産総額が 50 億円以上あるファンドが対象。ただし、パッシブ型や ブル・ベア型のファンド、NFI 大分類で「その他」に分類されるファンドは除く。
（出所）投資信託協会データより NFI 作成
2014年10月分
2014年10月末基準リスク １ヵ月 ３ヵ月 １年 1年（％）
1 ワールド・ゲノムテクノロジー・オープン Bコース 6.8 19.2 42.1 27.0 77 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
2 野村ピクテ･ジェネリック＆ゲノム・ファンド 5.7 17.7 48.4 20.3 65 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
3 ピクテ・バイオ医薬品ファンド（毎月決算型）為替ヘッジなしコース 5.5 16.4 54.8 24.7 119 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
4 新生・ＵＴＩインドファンド 2.4 14.2 58.5 15.8 261グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
5 野村新中国Ａ株投信 0.7 13.4 12.6 17.6 93グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
6 ノムラ・アジア・シリーズ（ノムラ・印度・フォーカス） 3.2 13.2 53.1 18.1 71グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
7 ＪＰＭグローバル医療関連株式ファンド 1.5 13.0 37.3 17.2 282 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
8 日興ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし） 2.7 12.5 36.1 16.1 283 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
9 グローバル・ヘルスケア＆バイオ・オープン Ｂコース（為替ヘッジなし） 3.6 12.4 39.0 16.8 75 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
10 グローバル・ヘルスケア＆バイオ・ファンド 3.6 11.9 37.5 16.8 481 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
11 日興フォルティス 中国Ａ株ファンド 0.7 11.7 11.1 16.7 100グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
12 利回り株チャンス 米ドル型（年４回決算型） -0.9 11.3 25.4 20.9 122 国内株式 その他
13 ブラックロック・インド株ファンド 2.0 11.2 51.8 19.5 244グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
14 アムンディ・りそなインド・ファンド 1.7 11.0 49.3 16.7 374グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
15 大和住銀 中国株式ファンド 1.4 10.8 20.3 15.8 63グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
16 ニッセイ次世代医療ファンド 1.7 10.5 33.9 13.3 64 グローバル株式 その他 （ヘッジなし）
17 ダイワ日本株・バリュー発掘ファンド（ダイワＳＭＡ専用） -1.4 10.4 33.0 19.3 243 国内株式 一般
18 新光ピュア・インド株式ファンド 1.3 10.4 46.6 15.5 248グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
19 フィデリティ・ＵＳリート・ファンド（資産成長型） Ｄ（為替ヘッジなし） 8.1 10.2 28.9 14.1 65 グローバルリート
20 アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂコース（為替ヘッジなし） 2.3 10.2 29.0 16.6 67 グローバル株式 北米 （ヘッジなし）
21 ＪＰＭインド株アクティブ・オープン 3.6 10.1 39.9 18.5 70グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
22 フィデリティ・ＵＳリート・ファンド Ｂ（為替ヘッジなし） 8.0 10.1 28.8 14.0 8,210 グローバルリート
23 ＤＩＡＭ厳選米国株式ファンド 1.2 10.1 - - 147 グローバル株式 北米 （ヘッジなし）
24 野村インド株投資 2.5 10.0 44.5 17.4 660グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
25 ＳＢＩインド＆ベトナム株ファンド 1.5 9.9 39.7 14.7 97グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
26 イーストスプリング・インド株式オープン 1.5 9.9 43.5 17.5 845グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし）
27 ワールド・リート・セレクション（米国） 7.7 9.8 27.6 13.2 1,128 グローバルリート
28 ダイワ・ＵＳ－ＲＥＩＴ・オープン(毎月決算型）Ｂコース（為替ヘッジなし） 7.9 9.7 28.9 14.1 5,913 グローバルリート
29 ダイワ米国リート・ファンド（毎月分配型） 7.9 9.7 29.0 14.2 6,822 グローバルリート
30 新光 ＵＳ－ＲＥＩＴ オープン 7.8 9.6 25.4 13.5 13,971 グローバルリート
順
位 ファンド名称 騰落率（％） 純資産総額
（億円） ＮＦＩ中分類
2. 売れ筋ファンドについて
―ヘッジファンド型、MLP
1ファンドが人気―
当月（2014 年 10 月）は、どのようなファンドに人気があったのだろうか。初めに、概観を掴むため に、ファンドの分類別に純流入額が大きかった上位 10 をランキングした（図表 1）。
図表１ NFI 小分類別 純流入ランキング上位 10（2014 年 10 月）
（億円）
（出所）NFI データより NFI 作成
１位は「オルタナ投資 ブル・ベア」である。ブル・ベアのうち、ブル型ファンドとは、投資対象（日 経平均等）が上昇した時に、その値上り幅以上に利益が出る仕組みのファンドを指す。当月にブル型へ の人気が高かったということは、当月に株式市場が下落したことをうけて、投資家が株式市場の反発を 狙って購入したと見込まれる。また、最近の株式市場の上向きトレンドが継続するとの見込みが強まっ ているともいえよう。
「オルタナ投資 ブル・ベア」の純流入に最も寄与したファンドは、ETF の「ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ
1
MLP とは、マスター・リミテッド・パートナーシップ（Master Limited Partnership）の略称。 米国で行われる共同投資事業 形態の１つ（ＬＰ、リミテッド・パートナーシップ）で、米国の金融商品取引所で取引されている。MLP の多くはエネルギー・
天然資源に関する事業を行っている。
日経平均レバレッジ・インデックス連動型上場投信」で、純流入額は 1,674 億円となっている（ただし、
当ファンドは ETF のため「売れ筋ランキング」対象外）。
次に、ランキング２，３位の分類について、人気が高かったファンドを具体的に見てみよう（図表 2）。
図表２ 純流入の内訳（売れ筋ランキング（P1）より抜粋）
（出所）NFI データ、投資信託協会データより NFI 作成
２位の「オルタナ投資 ヘッジファンド その他」では、投資している資産は様々であるが、原資産も しくは為替レートに「カバードコール2」を用いているファンドが中心となっている。「野村グローバル 高配当株プレミアム（通貨セレクトコース）毎月分配型」、「好配当グローバルＲＥＩＴプレミアム・フ ァンド 通貨セレクトコース」の 2 ファンドは、投資している資産にカバードコールを用いている。「ダ イワ米国株ストラテジーα（通貨選択型）－トリプルリターンズ－ブラジル・レアル・コース（毎月分 配型）」は、原資産ではなく米ドル円レートに対してカバードコールを用いている。
３位の「グローバル株式 北米（ヘッジなし）」では、MLP へ投資するファンドが中心となっている。
2
ある資産（原資産）を保有しつつ、その資産のコールオプション（予め定めた価格で買う権利）を売却する戦略。保有資産の一 定水準以上の値上がり益を放棄することで、対価としてプレミアムを受け取る。原資産価格が大きく上昇した場合の収益を限 定する代わりに、オプションのプレミアムを受け取ることにより、インカム部分の収益の向上を狙う場合などに用いられる。
純流入額
（億円）
1ヵ月 １ヵ月 ３ヵ月
1 オルタナ投資
ブル・ベア 2,204 7 野村ハイパーブル・ベア４（日本ハイパーブル４） 242 163 4 野村グローバル高配当株プレミアム（通貨セレクトコース）毎月分配型 373 863 12 好配当グローバルＲＥＩＴプレミアム・ファンド 通貨セレクトコース 188 784 15 ダイワ米国株ストラテジーα（通貨選択型）－トリプルリターンズ－ブラ
ジル・レアル・コース（毎月分配型） 180 451
21 ダイワ米国ＭＬＰファンド（毎月分配型）通貨αコース 143 - 23 ダイワ日本株・バリュー発掘ファンド・ヘッジ型（ダイワＳＭＡ専用） 139 125 2 米国エネルギーＭＬＰオープン（毎月決算型）為替ヘッジなし 428 1,095
16 ＤＩＡＭジャナス米国中小型株式ファンド 171 -
20 ダイワ米国ＭＬＰファンド（毎月分配型）米ドルコース 150 - グローバル株
式 北米（ヘッ ジなし）
3
NFI小分類別ランキング 資金流入の内訳 (売れ筋ランキング（P1)より抜粋) 順
位 NFI小分類 順
位 名称 純流入額（億円）
2
オルタナ投資 ヘッジファンド その他
1,226
1,082
3. 騰落率ランキングについて
―医療関連株式、インド株式ファンドが好調―
騰落率ランキング（P2）によると、当月は世界のバイオテクノロジーや医療関連の株式、インド株式 に投資するファンドが上位を占めた。その他には、米国リートに投資するファンドがランキングされて いる。これらは全て為替ヘッジなしである。各種ファンドの 3 ヵ月間の騰落率が高かった上位５ファン ドは以下の通り。
☆バイオテクノロジーや医療関連株式を中心に投資するファンド☆
☆インド株式ファンド☆
☆米国リートファンド☆
（出所）投資信託協会データより NFI 作成
この背景の一つには、直近の 3 ヵ月間において、投資している業種や市場そのものが好調だったこと に加え、米ドルとインドルピーが円に対して安くなったことがあげられる。図表３，４は、直近３ヵ月 間の各市場と対円為替レートの推移である。
リスク １ヵ月 ３ヵ月 １年 1年（％）
1 ワールド・ゲノムテクノロジー・オープン Bコース 6.8 19.2 42.1 27.0 77
2 野村ピクテ･ジェネリック＆ゲノム・ファンド 5.7 17.7 48.4 20.3 65
3 ピクテ・バイオ医薬品ファンド（毎月決算型）為替ヘッジなしコース 5.5 16.4 54.8 24.7 119
4 ＪＰＭグローバル医療関連株式ファンド 1.5 13.0 37.3 17.2 282
5 日興ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし） 2.7 12.5 36.1 16.1 283
順
位 ファンド名称 騰落率（％） 純資産総額
（億円）
リスク １ヵ月 ３ヵ月 １年 1年（％）
1 新生・ＵＴＩインドファンド 2.4 14.2 58.5 15.8 261
2 ノムラ・アジア・シリーズ（ノムラ・印度・フォーカス） 3.2 13.2 53.1 18.1 71
3 ブラックロック・インド株ファンド 2.0 11.2 51.8 19.5 244
4 アムンディ・りそなインド・ファンド 1.7 11.0 49.3 16.7 374
5 新光ピュア・インド株式ファンド 1.3 10.4 46.6 15.5 248
順
位 ファンド名称 騰落率（％） 純資産総額
（億円）
リスク １ヵ月 ３ヵ月 １年 1年（％）
1 フィデリティ・ＵＳリート・ファンド（資産成長型） Ｄ（為替ヘッジなし） 8.1 10.2 28.9 14.1 65
2 フィデリティ・ＵＳリート・ファンド Ｂ（為替ヘッジなし） 8.0 10.1 28.8 14.0 8,210
3 ワールド・リート・セレクション（米国） 7.7 9.8 27.6 13.2 1,128
4
ダイワ・ＵＳ－ＲＥＩＴ・オープン(毎月決算型）Ｂコース（為替ヘッジなし）7.9 9.7 28.9 14.1 5,913
5 ダイワ米国リート・ファンド（毎月分配型） 7.9 9.7 29.0 14.2 6,822
順
位 ファンド名称 騰落率（％） 純資産総額
（億円）
図表 3 世界株式ヘルスケアセクター・インド株式・米国リート市場の指数 2014 年 7 月末＝10,000
※世界株式は「MSCI World」、世界株式ヘルスケアセクターは「MSCI AC World Health Care Sector」、インド株式は
「MSCI India」、米国リートは「S&P Americas REIT」を使用。
（出所）Thomson Reuters より NFI 作成
図表 4 対円為替レートの推移
（円） （円）
（出所）Thomson Reuters より NFI 作成
（ご参考）NFI 分類について
• 日興フィナンシャル・インテリジェンス（ＮＦＩ）では、全ての国内追加型株式投資信託を対象と し、目論見書に記載された運用方針をベースに、投資対象（株式、債券、不動産、商品など）、投 資地域（国内、海外）、運用方針（アクティブ運用／パッシブ運用）、投資手法（ヘッジファンド、
戦略分散など）に着目して分類をしております。
• 外国資産に投資する場合は為替ヘッジの有無にも着目しています。
• ＮＦＩ分類には、大・中・小の三段階がありますが、ここでは大分類・中分類を載せています。
NFI大分類 NFI中分類 NFI大分類 NFI中分類
国内株式 一般 グローバル債券 グローバル （フルヘッジ）
国内株式 業種 グローバル債券 短期 （フルヘッジ）
国内株式 テーマ グローバル債券 エマージング （フルヘッジ）
国内株式 インデックス グローバル債券 ハイイールド （フルヘッジ）
国内株式 その他 グローバル債券 米ドル建債券 （フルヘッジ）
グローバル株式 グローバル （ヘッジなし） グローバル債券 欧州通貨建債券 （フルヘッジ）
グローバル株式 エマージング （ヘッジなし） グローバル債券 オセアニア通貨建債券 （フルヘッジ）
グローバル株式 北米 （ヘッジなし） グローバル債券 インデックス （フルヘッジ）
グローバル株式 欧州 （ヘッジなし） グローバル債券 ハイブリッド証券 （フルヘッジ）
グローバル株式 アジア・オセアニア （ヘッジなし） グローバル債券 その他 （フルヘッジ）
グローバル株式 中南米 （ヘッジなし） 複合 国内複合
グローバル株式 インデックス （ヘッジなし） 複合 国内 CB
グローバル株式 資源 （ヘッジなし） 複合 グローバル
グローバル株式 インフラ （ヘッジなし） 複合 グローバル ＣＢ
グローバル株式 その他 （ヘッジなし） 複合 ３資産（株式、債券、オルタナ）分散型
グローバル株式 グローバル （フルヘッジ） 複合 ライフスタイル
グローバル株式 エマージング （フルヘッジ） 複合 その他
グローバル株式 北米 （フルヘッジ） Ｊリート
グローバル株式 欧州 （フルヘッジ） グローバルリート
グローバル株式 アジア・オセアニア （フルヘッジ） コモディティ アクティブ
グローバル株式 中南米 （フルヘッジ） コモディティ パッシブ
グローバル株式 インデックス （フルヘッジ） オルタナ投資 ヘッジファンド
グローバル株式 資源 （フルヘッジ） オルタナ投資 戦略分散
グローバル株式 インフラ （フルヘッジ） オルタナ投資 ブル・ベア
グローバル株式 その他 （フルヘッジ） オルタナ投資 その他
国内債券 ミリオン
国内債券 インデックス 財形
国内債券 その他 マネープール
グローバル債券 グローバル （ヘッジなし） 分類外 分類しない
グローバル債券 短期 （ヘッジなし）
グローバル債券 エマージング （ヘッジなし）
グローバル債券 ハイイールド （ヘッジなし）
グローバル債券 米ドル建債券 （ヘッジなし）
グローバル債券 欧州通貨建債券 （ヘッジなし）
グローバル債券 オセアニア通貨建債券 （ヘッジなし）
グローバル債券 インデックス （ヘッジなし）
グローバル債券 ハイブリッド証券 （ヘッジなし）
グローバル債券 その他 （ヘッジなし）
グローバル債券
（ヘッジなし）
グローバル債券
（フルヘッジ）
グローバル株式 （フ ルヘッジ）
その他 オルタナ投資 国内株式
国内債券
複合 グローバル株式
（ヘッジなし）
リート コモディティ
