情報提供資料 2016年3月 情報提供資料
これだけ読めばインドが分かる！
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びっくり
インド
ハンドブック
イーストスプリング・インベストメンツ株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第379号 加入協会 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 eastspring.com ○当資料はイーストスプリング・インベストメンツ株式会社が情報提供を目的として作成したものであり、特定の金融商品等の勧 誘・販売を目的とするものではありません。また、金融商品取引法に基づく開示資料でもありません。○当資料は信頼できると判断 された情報等をもとに作成していますが、必ずしも正確性、完全性を保証するものではありません。○当資料には、現在の見解お よび予想に基づく将来の見通しが含まれることがありますが、事前の通知なくこれらを変更したり修正したりすることがあります。ま た、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。○当資料で使用しているグラフ、パフォーマンス等は参考データを ご提供する目的で作成したものです。数値等の内容は過去の実績や将来の予測を示したものであり、将来を保証するものではあ りません。 160324（02）Point 1
いまさら聞けない！ インドってどんな国？ 日本 中華人民共和国 ロシア連邦 モンゴル カザフスタン 首都 ニ デリ ニューデリー 現在の首都 インド インドネシア ニューデリー ムンバイ 商業、金融の中心地 ベンガルール IT産業の中心地 コルカタ イギリス植民地 時代の首都 オーストラリア （旧名バンガロール）IT産業の中心地 公用語 ヒンディー語 通貨 ルピー 宗教 様々な宗教に寛容Rs. 10 Crore
② くら し う 答えは最下部 中でも、ヒンドゥー教とイスラム教 が大多数で人口の90%以上を占 める。インド国旗のサフラン色はヒ ンドゥー教、緑色はイスラム教、白 色は両者の融合という意味がこめ られています。 ヒンディー語を母語とするのは4 億人程度。この他、憲法で公認さ れている州の言語が21あり、英 語も政府の公用語として使われて います。 現在流通している紙幣の肖像画 はインド独立、マハトマ・ガンジー。 記 号 は 2010 年 に 発 表 さ れ 、 ルピーの世界的な認知度向上が 期待されています。 ①なん 読む 答えは最 部 ②いくらでしょう？答えは最下部 政治体制 ①なんて読む？答えは最下部 連邦共和制 大統領が存在し、憲法上の元首となっていますが、形式的・象徴的な存在で、 実質的な行政は首相が行います。 2014年の総選挙で、インド人民党が歴史的大勝をおさめ、30年ぶりに単独で年の総選挙で、インド人民党が歴史的大勝をおさめ、 年ぶりに単独で 国会（下院）の過半数議席を獲得。ナレンドラ･モディ氏が第18代インド首相に 就任しました。これにより、歴史的な転換点を迎えたインド。モディ首相が進め る政治・経済改革に世界の注目が集まっています。 （写真提供：AFP＝時事） ① ナマステー（こんにちは！） ヒンディー語の「デーヴァナーガリー文字」は、文字の上にシローレーカー（頭線）と言われる横線が引かれて 出所：外務省、各種報道資料に基づきイーストスプリング・インベストメンツ作成。 ヒンディ 語の「デ ヴァナ ガリ 文字」は、文字の上にシロ レ カ （頭線）と言われる横線が引かれて いるのが特徴。先に頭線以外をまとめて書き、最後にそれらをつなげる形で仕上げとして頭線が書かれる。 ② 1億ルピー（約1億8千万円） インドの命数法は2桁ごと（下3桁のみ例外）の位取りに基づく。経済・株式などの分野で頻繁に使用される単位 は、Lakh（ラーク、1,00,000）やCrore（クロール、1,00,00,000）。 答 え情報提供資料
Point 2
インドは人口の世界連合？！ 2022年には世界一の人口大国へ 現在、13億人の人口を有するインドは、中国に次ぐ世界第2位の人口大国です。 インド各州に人口が同等となる国を当てはめると、「人口の世界連合」と言える顔ぶれが並びます。 各州に国名を当てはめると・・・ インドの人口上位10州と主要国の人口 （2011年） 人口が 順位 州名 （千万人） 人口が 同等の国 1 ウッタル・プラデシュ州 20,000 ブラジル 2 マハラーシュトラ州 11,200 日本 3 ビハール州 10,400 メキシコ 4 ウエスト・ベンガル州 9,100 ベトナム イタリア ブラジル イラン タイ メキシコ 4 ウ スト ンガル州 9,100 トナム 5 アーンドラ・プラデシュ州 8,500 ドイツ 6 マディア・プラデシュ州 7,300 イラン 7 タミル・ナード州 7,200 トルコ 8 ラジャスターン州 6,900 タイ 9 カルナータカ州 6,100 フランス 日本 ベトナム フランス ドイツ トルコ インドでは、2025年までの10年間で、さらに約1.5億人の人口増加が見込まれています。 2022年には中国の人口を追い抜き 世界 の人口大国になることが予想されています 出所： JETROおよびIMF世界経済見通しデータベース（2015年10月）のデータに基づきイーストスプリング・インベストメンツ作成。 2011年国勢調査、人口規模が同等の国は、IMFの人口データ（2013年時点）を使用。 9 カルナ タカ州 6,100 フランス 10 グジャラート州 6,038 イタリア 世界人口上位5ヵ国 の変遷と 中国・インドの人口推移 （2015年～2025年） 順位 国名 （億人） 順位 国名 （億人） 10年後 2015年 2025年 2022年には中国の人口を追い抜き、世界一の人口大国になることが予想されています。 14.6億人 順位 国名 （億人） 1 中国 13.8 2 インド 13.1 3 米国 3.2 4 インドネシア 2.6 5 ブラジル 2 1 順位 国名 （億人） 1 インド 14.6 2 中国 14.1 3 米国 3.5 4 インドネシア 2.8 5 ナイジェリア 2 3 インド 中国 2022年には インドと中国が 逆転！ 13.8億人 14.1億人 2015 2020 2025出所：国際連合「World Population Prospects: The 2015 Revision」のデータに基づきイーストスプリング・インベストメンツ作成。 すべて予測値。 5 ブラジル 2.1 （ご参考） 11 日本 1.3 5 ナイジェリア 2.3 （ご参考） 12 日本 1.2 （年） 13.1億人
Point 3
経済成長を下支えする良好な人口動態 単に人口が増加しているだけではなく、人口構成が良好である点もポイントです。 年齢層別人口構成をみると、中国は20歳以下の人口が少なく将来の高齢化が予想されます。一方、 インドは死亡率の高い0-4歳を除くと、年齢層が低いほど人口が多く、理想的な形状をしています。 インドは今後も、経済成長を支える豊富な労働力を維持していくと考えられています。 インド・中国 年齢層別人口構成 （2015年予測値） インド 中国 年齢層 80-84 90-94 100+ 10-14 20-24 30-34 40-44 50-54 60-64 70-74出所：国際連合「World Population Prospects: The 2015 Revision」のデータに基づきイーストスプリング・インベストメンツ作成。
（百万人） （百万人） 0 50 100 150 0 50 100 150 0-4 10 14 豊富な労働力が経済成長を後押しする期間を、「人口ボーナス期」と言います。日本の高度経済 成長期の一部も、人口ボーナス期と重なっていました。インドでは、今後も労働力が順調に増加して いくことが見込まれ、人口ボーナス期は2025年頃に始まり2050年頃まで続くと予想されます。 インド・中国・日本 人口ボーナス期 人口ボーナス期 ： 生産年齢人口（15-64歳）が従属人口（0-14歳 65歳～）の2倍以上である期間 人口ボ ナス期 ： 生産年齢人口（15 64歳）が従属人口（0 14歳、65歳 ）の2倍以上である期間 国＼年 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 日本 2015年以降予測値 1965年～2000年
出所：国際連合「World Population Prospects: The 2015 Revision」のデータに基づきイーストスプリング・インベストメンツ作成。 中国
インド
2000年～2030年
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Point 4
爆発的に増加する消費 良好な人口動態に加えて注目を集め るのは、中間所得者層*の存在です。 足元では人口の約半数が低所得者 層 * に 位 置 し て い ま す が 、 2030 年 が インド・日本 総消費額の推移（2015年および2030年） 6.7 （兆米ドル） ま で に 中 間 所 得 者 層 が 5億人以上 増加し、全人口の約80%、約12億人 に達すると予測されています。 それに伴い、消費が急速に拡大し、 総消費額は2030年までに約5倍にも 拡大すると予想されています 2.4 3.2 1.3 インド 日本 インド 日本 拡大すると予想されています。 ＊低所得者層は、世帯の年間可処分所得が5,000米ドル以下、中間所得者層は5,000米ドル以上35,000米ドル未満。 出所：Euromonitor Internationalのデータに基づきイーストスプリング･インベストメンツ作成。推計値および予測値。 冷蔵庫や洗濯機といった家電および乗用車の普及率を見ると、現在のインドは、日本が高度成長期 15年後 2015年 2030年 冷蔵庫や洗濯機といった家電および乗用車の普及率を見ると、現在のインドは、日本が高度成長期 にあった1960~70年代に位置していることが分かります。 今後は、中間所得者層の増加に伴い「生活の質の向上」への意識が高まり、家電や乗用車の普及 率も上昇していくことが予想されます。 主な耐久消費財 日本の普及率推移およびインドの普及率（日本は1957~2000年*、インドは2015年時点） （%） 60 80 100 電気洗濯機 ●印は インドの普及率 （2015年時点） （%） 20 40 電気洗濯機 電気冷蔵庫 電気掃除機 乗用車 24.9% 16.7% 9.3% 出所：内閣府、Euromonitor Internationalのデータに基づきイーストスプリング･インベストメンツ作成。 ＊掃除機は1959～2000年、乗用車は1966～2000年。 0 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 6.1% （年） 1954~1973年 日本高度経済成長期Point 5
インドは世界有数のIT大国 インドの経済成長はITやコールセンターに代表される第3次産業に牽引されてきました。インドでは、 情報分野で優れた教育を受ける機会があることに加え、英語の普及率が高く、米国等への留学を経 た人材がグローバル企業の経営者となっていることから「CEO輸出大国」とも呼ばれています。 また、インドでは「デジタル・インディア」と呼ばれる政策により、インターネット環境の整備や行政 サービスのオンデマンド化などが進められています。今後は、国民の生活にインターネットやスマート フォンが一層普及していくと予想されます こうしたインドのデジタル化に 旺盛な消費需要が フォンが一層普及していくと予想されます。こうしたインドのデジタル化に、旺盛な消費需要が 相まって、Eコマースの売上高が増加している点も注目を集めています。 インド GDP産業別構成比 （2013年時点） 主なインド人IT企業経営者 （2016年2月末時点） 名前 企業 役職 インド経済を牽引するITサービス産業 名前 企業 役職 サトヤ・ナデラ 米 マイクロソフト CEO スンダル・ピチャイ 米 グーグル CEO シャンタヌ・ナラヤン 米 アドビシステムズ CEO クナル・バール 印 スナップディール CEO 第3次 産業 57% 第2次 産業 25% 第1次 産業 18% 出所：世界銀行WDIのデータ、 各種報道に基づきイーストスプリング･インベストメンツ作成。 ニケシュ・アローラ 日 ソフトバンク COO （副社長） インド 利用人口および普及率 （予測値、2015年および2019年） 国民の生活にもインターネットやスマートフォンが普及 普及率 普及率 普及率 普及率 2.3億 普及率 22% 普及率 35% 4.6億 1.7億 普及率 13% インターネット 2倍 1.9倍 スマートフォン 普及率 24% 3.2億 インド eコマース小売売上高* （予測値、2015年および2018年） 553億米ドル 日本 スマートフォン年間出荷台数（2015年） 2,749万台 2015年 2019年 2015年 2倍 倍 人口増加および消費拡大とデジタル化が生む相乗効果 2019年 2015年 2018年 約4倍 140億米ドル インド 1億360万台 ＊旅行・チケット等を除く、ネット経由の商品・サービス注文額。 出所：IDCおよびeMarketerのデータに基づきイーストスプリング・インベストメンツ作成。情報提供資料
Point 6
投資誘致へ向けた環境整備の成果 インドでは、2014年の現政権発足以降、海外からの直接投資を呼び込むための改革が積極的に進 められています。これに伴い、直接投資の純流入額は改善傾向にあります。 現政権による直接投資促進に向けた施策例 実施済み インドへの海外直接投資（グロス） （2012/13年度4-6月期～2015/16年度10-12月期） （億米ドル） 124 120 164 100 120 140 160 180 実施済み 鉄 道 高速鉄道システムや官民貨物線プロジェクト などで100%の外資出資を許可 防 衛 外資出資比率の上限を26％から49％に緩和 保 外資出資比率の上限を26％から49％に緩和 （億米ドル） 343億 米ドル 360億 米ドル 443億 米ドル 年間累積 0 20 40 60 80 険 外資出資比率の上限を26％から49％に緩和 国会審議中 税 制 複雑な間接税の体系を簡素化（物品・サービ ス税 GST） 外資出資に弾みをつける狙い 銀 行 外資出資比率の上限を20％から49％に緩和 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 制 ス税、GST）。外資出資に弾みをつける狙い 出所： 各種報道およびインド準備銀行のデータに基づきイーストスプリング･インベストメンツ作成。 年度 年度 年度 年度 安定した政治情勢や労働力、内需など、投資先として重要な要素を兼ね備えるインドは、日系企業 の新たな海外拠点として注目を集めています。 日本の製造業が有望と考える 事業の展開先ランキング （2015年） 中期的 （今後3年程度） インド 長期的 （今後10年程度） インド 順位 1 インド進出日系企業 企業数および拠点数* （2010年および2015年） インドネシア 中国 タイ ベトナム メキシコ 米国 インドネシア 中国 ベトナム タイ ブラジル ミャンマー 2 3 4 5 6 7 2010年 725社 1,236拠点 2015年 1,229社 4,417拠点 年間 約100社の ペースで増加 ＊インドで登記された社名による。 出所： 在インド日本国大使館、ジェトロ「インド進出日系企業リスト（2016年 2月）」に基づきイーストスプリング･インベストメンツ作成。 出所：国際協力銀行「わが国製造業企業の海外事業展開に関する調査報 告－2015年度 海外直接投資アンケート結果（第27回）－ 」に基づき イーストスプリング･インベストメンツ作成。 フィリピン ブラジル ミャンマー メキシコ 米国 ロシア 8 9 10Culture
必見！オススメのインド映画 「Bollywood（ボリウッド）」 ボンベイ（ムンバイの旧称）と米国映画の中心地である「Hollywood」を掛け合わせた「Bollywood」。 イーストスプリング・インベストメンツのファンド・マネージャーが厳選した、最新のオススメBollywood 映画をご紹介します！「きっとうまくいく」
インドの大学寮を舞台にした インド初となるゾンビ映画で 秀逸「インド・オブ・ザ・デッド」
インドの大学寮を舞台にした 青春映画。重たい社会問題を 取り上げながら、そこはかと ない明るさと笑いを散りばめ て軽やかに仕上げた作品。 2010年インドアカデミー賞で 作品賞を受賞。日本でも第37 回 日 本 ア カ デ ミ 賞 で 優 秀 インド初となるゾンビ映画で、秀逸 なコメディ作品。口コミが広がり、 劇場の拡大や上映期間の延長が 行われた話題作。 回 日 本 ア カ デ ミ ー 賞 で 優 秀 外国作品賞を受賞。©Vidhu Vinod Chopra Production 2009 販売元・写真：株式会社ハピネット
「恋する輪廻」
Bollywood が 舞 台 の ラ ブ ストーリー 歌と踊りが満載の スト リ 。歌と踊りが満載の 恋 愛 ド ラ マ と い う 、 い わ ゆる 古典的なインド映画のような 作 り 込 み な が ら 、 テ ン ポ の 良いストーリー展開。笑いあり 感動ありのエンターテイメント 要素が詰まった作品。 © Eros International Ltd販売元・写真：有限会社アップリンク © Eros International Ltd 2013 販売元・写真：株式会社オデッサ・エンタテインメント DVD販売価格： 3,800円(税抜) インドでクールジャパン?！ 「忍者ハットリくん」はインドの国民的アニメ いまや日本を代表する文化のひとつとなったアニメ。インド では「忍者ハットリくん」が大人気。 2012年5月には テレビ朝日とインド大手制作会社が共同 日本・中国・インド 15歳以下の人口* （2015年予測値） 3 8億人 2012年5月には、テレビ朝日とインド大手制作会社が共同 制作を開始。インドを経由し、韓国やマレーシア、タイなどで 配信されるほか、日本にも「NINJAハットリくん リターンズ」 として逆輸入されています。「山をとび、谷を越え、国境を 跨いできた」をキャッチフレーズに、ハットリくんがインドの 国民的スポーツであるクリケットに挑戦するほか、携帯電話 やインターネットが登場するなど、現代風の設定も。 1,627万人 2.4億人 3.8億人 少子化により日本のアニメ市場が低迷する中、15歳以下の 子どもだけで3億人を超えるインド*は、日本のコンテンツ 業界からも有望市場として注目が集まっています。＊時点：2015年（予測値） 出所：国際連合「World Population Prospects: The 2015 Revision」
