ファンドの財産の保管および管理等を行います。 受託会社
三井住友信託銀行株式会社
本書は、金融商品取引法（昭和23年法律第25号）第13条の規定に基づく目論見書です。 ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。 ファンドの運用の指図等を行います。 委託会社 ファンドに関する投資信託説明書（請求目論見書）を含む詳細な情報は下記の委託会社のホームページで閲覧できます。 また、本書には信託約款の主な内容が含まれておりますが、信託約款の全文は投資信託説明書（請求目論見書）に添付され ております。ファンドの販売会社、ファンドの基準価額、その他ご不明な点は、下記の委託会社までお問い合わせください。追 加 型 投 信 ／ 海 外 ／ 債 券
三井住友・ヨーロッパ国債ファンド
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者登録番号：関東財務局長（金商）第399号 ＜委託会社への照会先＞ ホームページ：https://www.smd-am.co.jp
フリーダイヤル：0120-88-2976
［受付時間］ 午前9時～午後5時（土、日、祝・休日を除く）使用開始日：
投資信託説明書（交付目論見書）
2019
年
5
月
17
日
見やすく読みまちがえにくいユニバーサル デザインフォントを採用しています。 設 立年月日 資 本 金
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
1985年7月15日
運用する投資信託財産の 合計純資産総額 委 託 会 社 名委託会社の概要
色覚の個人差等を問わず、できるだけ多くの方に情報が伝わるよう、 配色やデザインに配慮して作成しています。 投 資 対 象 資 産 決 算 頻 度 債券 公債（高格付債） 年12回 （毎月） 欧州 投 資 対 象 地 域 為 替 ヘッジ なし 単位型・追加型 追 加 型 投 資 対 象 地 域 海 外 投 資 対 象 資 産 （ 収 益 の 源 泉 ） 債 券 商品分類 属性区分 ※属性区分の「為替ヘッジ」は、対円での為替変動リスクに対するヘッジの有無を記載しています。 ※商品分類、属性区分は、一般社団法人投資信託協会「商品分類に関する指針」に基づき記載しています。商品分類、属性区分 の全体的な定義等は一般社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご覧ください。商品分類
20億円（2019年4月1日現在）
９兆8,581億円
（2019年3月29日現在）
■ 委託会社は、ファンドの募集について、金融商品取引法第5条の規定により有価証券届出書を 2019年5月16日に関東財務局長に提出しており、2019年5月17日にその届出の効力が生じ ております。 ■ ファンドの商品内容に関して、重大な約款変更を行う場合には、委託会社は、投資信託及び投資法 人に関する法律（昭和26年法律第198号）に基づき事前に受益者の意向を確認いたします。 ■ ファンドの信託財産は受託会社により保管されますが、信託法によって受託会社の固有財産等と の分別管理等が義務付けられています。 ■ 投資信託説明書（請求目論見書）は、販売会社にご請求いただければ当該販売会社を通じて交付 いたします。ご請求された場合は、その旨をご自身で記録しておくようにしてください。 ※委託会社は2019年４月１日に合併しています。運用する投資信託財産の合計純資産総額は合併前のもの であり、三井住友アセットマネジメント株式会社と大和住銀投信投資顧問株式会社の合計金額です。1
ファンドの目的・特色
EU（欧州連合）加盟国の高格付けの国債を主要投資対象とし、信託財産の着実な成長と
安定した収益の確保を目指して運用を行います。
ファンドの目的
EU（欧州連合）加盟国の高格付けの国債を主要投資対象とし、信託財産の
着実な成長と安定的な利息収入の確保を目指します。
ファンドの特色
1
■ 投資対象債券の債券格付けは、長期信用格付けでA－/A3格以上を有するものとします。 債券格付けとは 債券の元本、利息支払いの確実性の度合いを示すもので、S&Pやムーディーズといった格付機関が各債券 の格付けを行っています。格付けのイメージ図
FTSE欧州世界国債インデックス（円ベース）をベンチマークとして運用し
ます。
222
ＦＴＳＥ欧州世界国債インデックスとはFTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、欧州主要国の国債の総合投資利回りを各市場の 時価総額で加重平均した債券インデックスです。 S&P
AAA
AA
A
ムーディーズAaa
Aa
A
BBB
Baa
BB
B
CCC
Ba
B
Caa
投 資 適 格 債 投 機 的 格 付 債 高 低 格 付 け 低 高 利 回 り ※ の中がファンドの投資対象の債券です。2
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色見やすく読みまちがえにくいユニバーサル デザインフォントを採用しています。 設 立年月日 資 本 金
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
1985年7月15日
運用する投資信託財産の 合計純資産総額 委 託 会 社 名委託会社の概要
色覚の個人差等を問わず、できるだけ多くの方に情報が伝わるよう、 配色やデザインに配慮して作成しています。 投 資 対 象 資 産 決 算 頻 度 債券 公債（高格付債） 年12回 （毎月） 欧州 投 資 対 象 地 域 為 替 ヘッジ なし 単位型・追加型 追 加 型 投 資 対 象 地 域 海 外 投 資 対 象 資 産 （ 収 益 の 源 泉 ） 債 券 商品分類 属性区分 ※属性区分の「為替ヘッジ」は、対円での為替変動リスクに対するヘッジの有無を記載しています。 ※商品分類、属性区分は、一般社団法人投資信託協会「商品分類に関する指針」に基づき記載しています。商品分類、属性区分 の全体的な定義等は一般社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご覧ください。商品分類
20億円（2019年4月1日現在）
９兆8,581億円
（2019年3月29日現在）
■ 委託会社は、ファンドの募集について、金融商品取引法第5条の規定により有価証券届出書を 2019年5月16日に関東財務局長に提出しており、2019年5月17日にその届出の効力が生じ ております。 ■ ファンドの商品内容に関して、重大な約款変更を行う場合には、委託会社は、投資信託及び投資法 人に関する法律（昭和26年法律第198号）に基づき事前に受益者の意向を確認いたします。 ■ ファンドの信託財産は受託会社により保管されますが、信託法によって受託会社の固有財産等と の分別管理等が義務付けられています。 ■ 投資信託説明書（請求目論見書）は、販売会社にご請求いただければ当該販売会社を通じて交付 いたします。ご請求された場合は、その旨をご自身で記録しておくようにしてください。 ※委託会社は2019年４月１日に合併しています。運用する投資信託財産の合計純資産総額は合併前のもの であり、三井住友アセットマネジメント株式会社と大和住銀投信投資顧問株式会社の合計金額です。1
ファンドの目的・特色
EU（欧州連合）加盟国の高格付けの国債を主要投資対象とし、信託財産の着実な成長と
安定した収益の確保を目指して運用を行います。
ファンドの目的
EU（欧州連合）加盟国の高格付けの国債を主要投資対象とし、信託財産の
着実な成長と安定的な利息収入の確保を目指します。
ファンドの特色
1
■ 投資対象債券の債券格付けは、長期信用格付けでA－/A3格以上を有するものとします。 債券格付けとは 債券の元本、利息支払いの確実性の度合いを示すもので、S&Pやムーディーズといった格付機関が各債券 の格付けを行っています。格付けのイメージ図
FTSE欧州世界国債インデックス（円ベース）をベンチマークとして運用し
ます。
222
ＦＴＳＥ欧州世界国債インデックスとはFTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、欧州主要国の国債の総合投資利回りを各市場の 時価総額で加重平均した債券インデックスです。 S&P
AAA
AA
A
ムーディーズAaa
Aa
A
BBB
Baa
BB
B
CCC
Ba
B
Caa
投 資 適 格 債 投 機 的 格 付 債 高 低 格 付 け 低 高 利 回 り ※ の中がファンドの投資対象の債券です。2
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色ファンドの目的・特色
原則として、毎月の決算日に分配を行う方針です。
■ 決算日は、毎月20日（休業日の場合は翌営業日）です。 ■ 分配金額は、委託会社が分配方針に基づき、基準価額水準・市況動向等を考慮し決定し ます。ただし、委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の 支払いおよびその金額について保証するものではありません。 ■ 主たる投資対象であるＥＵ加盟国の国債は外貨建ですが、原則として対円での為替ヘッジ を行いません。したがって、基準価額は為替相場変動の影響を受けます。3
外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
4
※資金動向、市況動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。運用プロセス
※上記の運用プロセスは2019年3月末現在のものであり、今後変更される場合があります。マクロ経済分析
市場評価
金利予測・リターン予測
投資戦略の策定
ポートフォリオ構築
●各国経済予測 ●金融政策見通し ●債券スコアリング ●通貨スコアリング ●金利・イールドカーブ予測 ●為替レート予測 ●個別銘柄調査 ●国別配分 ●デュレーション・満期構成 ●通貨配分 ●銘柄選択 ●リスク・分析・管理3
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色 3 2 1 0 -1 （%） イギリス フランス ドイツ アメリカ 日本 220 200 180 160 140 120 100 80 60 （円） （年/月） 主要投資対象ファンドの目的・特色
主要投資対象国
■ EU加盟国のうち、高格付けの国の 国債を主要投資対象とします。 ■ 主な投資対象通貨はユーロ、イギリス ポンドです。 EU（欧州連合）とは 経済的な統合を中心に発展してきた欧州共 同体（EC）を基礎に、欧州連合条約（マ－スト リヒト条約 ’93年）に従い、経済通貨統合を 進めるとともに、共通外交安全保障政策、 司法・内務協力等のより幅広い協力をも目指 す政治・経済統合体です。 ※グラフ・データは過去の実績であり、当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。主な投資対象通貨
ユーロ・イギリスポンド・米ドルの対円為替推移
（注）データは2009年3月末～2019年3月末。 （出所）FaｃtSetのデータを基に委託会社作成EU加盟国 28カ国
（2019年3月末現在） アイルランド イギリス ポルトガルスペイン マルタ キプロス イタリア フランス ベルギー ルクセンブルグ オランダ ドイツ チェコ オーストリア スウェーデン フィンランド エストニア ラトビア リトアニア ポーランド スロべニア クロアチア ルーマニア ハンガリー ブルガリア ギリシャ スロバキア デンマーク （注）2019年3月末現在。BBB－格以上を記載。 （出所）S&Pのデータを基に委託会社作成 （注）データは2019年3月末現在。 （出所）FaｃtSetのデータを基に委託会社作成 1.00 0.32 -0.07 -0.09EU加盟国の格付け
（自国通貨建長期債務、S&P）
（残存期間約10年）の利回り比較
EU主要国の国債
オランダ、スウェーデン、デンマーク、 ドイツ、ルクセンブルグ EU 加 盟 国 オーストリア、フィンランド アメリカ イギリス、チェコ、フランス、ベルギー エストニア アイルランド、スロバキア、スロベニア 日本 スペイン、マルタ ポーランド、ラトビア、リトアニア イタリア、ハンガリー、ポルトガル キプロス、クロアチア、ブルガリア、 ルーマニア 他 AAA AA＋ AA AA－ A＋ A A－ BBB＋ BBB BBB－ ※イギリスは2017年3月29日にEUに対して正式に離脱を通告しました。 米ドル ユーロ イギリスポンド 2.42 2009/3 2011/3 2013/3 2015/3 2017/3 2019/34
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色ファンドの目的・特色
原則として、毎月の決算日に分配を行う方針です。
■ 決算日は、毎月20日（休業日の場合は翌営業日）です。 ■ 分配金額は、委託会社が分配方針に基づき、基準価額水準・市況動向等を考慮し決定し ます。ただし、委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の 支払いおよびその金額について保証するものではありません。 ■ 主たる投資対象であるＥＵ加盟国の国債は外貨建ですが、原則として対円での為替ヘッジ を行いません。したがって、基準価額は為替相場変動の影響を受けます。3
外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
4
※資金動向、市況動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。運用プロセス
※上記の運用プロセスは2019年3月末現在のものであり、今後変更される場合があります。マクロ経済分析
市場評価
金利予測・リターン予測
投資戦略の策定
ポートフォリオ構築
●各国経済予測 ●金融政策見通し ●債券スコアリング ●通貨スコアリング ●金利・イールドカーブ予測 ●為替レート予測 ●個別銘柄調査 ●国別配分 ●デュレーション・満期構成 ●通貨配分 ●銘柄選択 ●リスク・分析・管理3
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色 3 2 1 0 -1 （%） イギリス フランス ドイツ アメリカ 日本 220 200 180 160 140 120 100 80 60 （円） （年/月） 主要投資対象ファンドの目的・特色
主要投資対象国
■ EU加盟国のうち、高格付けの国の 国債を主要投資対象とします。 ■ 主な投資対象通貨はユーロ、イギリス ポンドです。 EU（欧州連合）とは 経済的な統合を中心に発展してきた欧州共 同体（EC）を基礎に、欧州連合条約（マ－スト リヒト条約 ’93年）に従い、経済通貨統合を 進めるとともに、共通外交安全保障政策、 司法・内務協力等のより幅広い協力をも目指 す政治・経済統合体です。 ※グラフ・データは過去の実績であり、当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。主な投資対象通貨
ユーロ・イギリスポンド・米ドルの対円為替推移
（注）データは2009年3月末～2019年3月末。 （出所）FaｃtSetのデータを基に委託会社作成EU加盟国 28カ国
（2019年3月末現在） アイルランド イギリス ポルトガルスペイン マルタ キプロス イタリア フランス ベルギー ルクセンブルグ オランダ ドイツ チェコ オーストリア スウェーデン フィンランド エストニア ラトビア リトアニア ポーランド スロべニア クロアチア ルーマニア ハンガリー ブルガリア ギリシャ スロバキア デンマーク （注）2019年3月末現在。BBB－格以上を記載。 （出所）S&Pのデータを基に委託会社作成 （注）データは2019年3月末現在。 （出所）FaｃtSetのデータを基に委託会社作成 1.00 0.32 -0.07 -0.09EU加盟国の格付け
（自国通貨建長期債務、S&P）
（残存期間約10年）の利回り比較
EU主要国の国債
オランダ、スウェーデン、デンマーク、 ドイツ、ルクセンブルグ EU 加 盟 国 オーストリア、フィンランド アメリカ イギリス、チェコ、フランス、ベルギー エストニア アイルランド、スロバキア、スロベニア 日本 スペイン、マルタ ポーランド、ラトビア、リトアニア イタリア、ハンガリー、ポルトガル キプロス、クロアチア、ブルガリア、 ルーマニア 他 AAA AA＋ AA AA－ A＋ A A－ BBB＋ BBB BBB－ ※イギリスは2017年3月29日にEUに対して正式に離脱を通告しました。 米ドル ユーロ イギリスポンド 2.42 2009/3 2011/3 2013/3 2015/3 2017/3 2019/34
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色ファンドの目的・特色
・以下のグラフは、ファンドの値動きのイメージをつかんでいただくため、ベンチマーク（ＦＴＳＥ欧州 世界国債インデックス（円ベース））およびファンドの分配金再投資基準価額の推移と国内外の主要 な出来事を合わせて記載したものです。 ・分配実績がない場合は、分配金再投資基準価額は基準価額と同じです。 ・ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。ベンチマークおよび分配金再投資基準価額の推移
（年/月） 250 200 150 100 50 0 （ポイント） ※データは1999年3月末～2019年3月末。ファンド設定時を100として指数化。 ※ベンチマーク（ＦＴＳＥ欧州世界国債インデックス）の著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、 許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。 分配金再投資基準価額とは 分配金再投資基準価額は分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したもので、ファンド運用の実質的な パフォーマンスを示します。 ファンド設定日 2003年2月27日 FTSE欧州世界国債インデックス（円ベース） 分配金再投資基準価額 日銀、ゼロ金利 政策解除 （2006/7） ＩＴバブル （2000） サブプライム ローン問題 （2007/7） リーマンショック （2008/9） チャイナショックに よる世界同時株安 （2015/8） 英国、国民投票で EU離脱決定 （2016/6） 日銀、マイナス金利 導入決定 （2016/1） 円最高値 1米ドル=75.32円 （2011/10） 1999/3 2001/3 2003/3 2005/3 2007/3 2009/3 2011/3 2013/3 2015/3 2017/3 2019/3 日銀、量的・質的 金融緩和 (2013/4)5
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色ファンドの目的・特色
主な投資制限
■ 株式への投資割合は、転換社債の転換および転換社債型新株予約権付社債の新株予約権の行使 による取得に限り、信託財産の純資産総額の５％以下とします。 ■ 外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。 ■ 毎月20日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、分配を行います。 ■ 分配対象額は、繰越分を含めた利子・配当収入と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。 ■ 分配金額は、委託会社が基準価額水準・市況動向を勘案して決定します。 ※委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものでは ありません。分配方針
ファンドは計算期間中の基準価額の変動にかかわらず継続的な分配を目指します。この
ため、計算期間中の基準価額の上昇分を上回る分配を行う場合があります。分配金額は
運用状況等により変動することがあります。
6
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色ファンドの目的・特色
・以下のグラフは、ファンドの値動きのイメージをつかんでいただくため、ベンチマーク（ＦＴＳＥ欧州 世界国債インデックス（円ベース））およびファンドの分配金再投資基準価額の推移と国内外の主要 な出来事を合わせて記載したものです。 ・分配実績がない場合は、分配金再投資基準価額は基準価額と同じです。 ・ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。ベンチマークおよび分配金再投資基準価額の推移
（年/月） 250 200 150 100 50 0 （ポイント） ※データは1999年3月末～2019年3月末。ファンド設定時を100として指数化。 ※ベンチマーク（ＦＴＳＥ欧州世界国債インデックス）の著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、 許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。 分配金再投資基準価額とは 分配金再投資基準価額は分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したもので、ファンド運用の実質的な パフォーマンスを示します。 ファンド設定日 2003年2月27日 FTSE欧州世界国債インデックス（円ベース） 分配金再投資基準価額 日銀、ゼロ金利 政策解除 （2006/7） ＩＴバブル （2000） サブプライム ローン問題 （2007/7） リーマンショック （2008/9） チャイナショックに よる世界同時株安 （2015/8） 英国、国民投票で EU離脱決定 （2016/6） 日銀、マイナス金利 導入決定 （2016/1） 円最高値 1米ドル=75.32円 （2011/10） 1999/3 2001/3 2003/3 2005/3 2007/3 2009/3 2011/3 2013/3 2015/3 2017/3 2019/3 日銀、量的・質的 金融緩和 (2013/4)5
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色ファンドの目的・特色
主な投資制限
■ 株式への投資割合は、転換社債の転換および転換社債型新株予約権付社債の新株予約権の行使 による取得に限り、信託財産の純資産総額の５％以下とします。 ■ 外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。 ■ 毎月20日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、分配を行います。 ■ 分配対象額は、繰越分を含めた利子・配当収入と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。 ■ 分配金額は、委託会社が基準価額水準・市況動向を勘案して決定します。 ※委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものでは ありません。分配方針
ファンドは計算期間中の基準価額の変動にかかわらず継続的な分配を目指します。この
ため、計算期間中の基準価額の上昇分を上回る分配を行う場合があります。分配金額は
運用状況等により変動することがあります。
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フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色ファンドの目的・特色
分配金に関する留意事項
分配金の一部が元本の一部払戻しに相当する場合 分配金の全部が元本の一部払戻しに相当する場合 （注）普通分配金に対する課税については、後掲「手続・手数料等」の「ファンドの費用・税金」をご参照ください。 普通分配金：個別元本（投資者のファンドの購入価額）を上回る部分からの分配金です。 元本払戻金（特別分配金）：個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の投資者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。 ※元本払戻金（特別分 配金）は実質的に元 本の一部払戻しと みなされ、その金額 だけ個別元本が減 少します。また、元本 払戻金（特別分配金） 部分は非課税扱い となります。 （注）分配対象額は、①経費控除後の配当等収益および②経費控除後の評価益を含む売買益ならびに③分配準備積立金および④収益調整金です。 分配金は、分配方針に基づき、分配対象額から支払われます。 ※上記はイメージであり、実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください。 ■ 分配金は、預貯金の利息とは異なり、ファンドの純資産から支払われますので、分配金が支払わ れると、その金額相当分、基準価額は下がります。 ■ 投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻 しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上が りが小さかった場合も同様です。 ■ 分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益） を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて 下落することになります。 また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。 ファンドの純資産 分配金 ファンドで分配金が 支払われるイメージ 前期決算日から基準価額が上昇した場合 前期決算日から基準価額が下落した場合 （計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合） 10，500円 10，550円 10，450円 前期決算日 当期決算日 分配前 当期決算日分配後 ＊50円 100円 ＊50円を取崩し 分配金 期中収益 (①+②） 50円 ＊500円 （③＋④） 10，500円 前期決算日 ＊500円 （③＋④） ＊450円 （③＋④） ＊分配対象額 500円 ＊分配対象額 450円 10，400円 10，300円 当期決算日 分配前 当期決算日分配後 配当等収益 ① 20円 ＊80円 ＊80円を取崩し 100円 分配金 ＊420円 （③＋④） ＊分配対象額 500円 ＊分配対象額 420円 投資者の 購入価額 （当初個別元本） 分配金 支払後 基準価額 元本払戻金 （特別分配金） 普通分配金 個別元本 投資者の 購入価額 （当初個別元本） 分配金 支払後 基準価額 元本払戻金 （特別分配金） 個別元本7
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色投資リスク
債券市場リスク
…債券の価格の下落は、基準価額の下落要因です 内外の政治、経済、社会情勢等の影響により債券相場が下落（金利が上昇）した場合、 ファンドの基準価額が下落する要因となります。また、ファンドが保有する個々の債券に ついては、下記「信用リスク」を負うことにもなります。信用リスク
…債務不履行の発生等は、基準価額の下落要因です ファンドが投資している有価証券や金融商品に債務不履行が発生あるいは懸念される場合 に、当該有価証券や金融商品の価格が下がったり、投資資金を回収できなくなったりすること があります。これらはファンドの基準価額が下落する要因となります。為替変動リスク
…円高は基準価額の下落要因です 外貨建資産への投資は、円建資産に投資する場合の通常のリスクのほかに、為替変動による 影響を受けます。ファンドが保有する外貨建資産の価格が現地通貨ベースで上昇する場合で あっても、当該現地通貨が対円で下落（円高）する場合、円ベースでの評価額は下落すること があります。為替の変動（円高）は、ファンドの基準価額が下落する要因となります。カントリーリスク
…投資国の政治・経済等の不安定化は、基準価額の下落要因です 海外に投資を行う場合には、投資する有価証券の発行者に起因するリスクのほか、投資先 の国の政治・経済・社会状況の不安定化や混乱などによって投資した資金の回収が困難 になることや、その影響により投資する有価証券の価格が大きく変動することがあり、 基準価額が下落する要因となります。市場流動性リスク
…市場規模の縮小・取引量の低下により、不利な条件での取引を 余儀なくされることは、基準価額の下落要因です ファンドの資金流出入に伴い、有価証券等を大量に売買しなければならない場合、あるい は市場を取り巻く外部環境に急激な変化があり、市場規模の縮小や市場の混乱が生じた 場合等には、必要な取引ができなかったり、通常よりも不利な価格での取引を余儀なく されることがあります。これらはファンドの基準価額が下落する要因となります。価格変動リスク
基準価額の変動要因
ファンドは、主に海外の債券を投資対象としています。ファンドの基準価額は、組み入れた
債券の値動き、当該発行者の経営・財務状況の変化、為替相場の変動等の影響により上下
します。
基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割り込む
ことがあります。
運用の結果としてファンドに生じた
利益および損失は、すべて受益者に帰属
します。した
がって、ファンドは
預貯金とは異なり、投資元本が保証されているものではなく
、一定の投資
成果を保証するものでもありません。ファンドの主要なリスクは、以下の通りです。
8
投 資 リ ス クファンドの目的・特色
分配金に関する留意事項
分配金の一部が元本の一部払戻しに相当する場合 分配金の全部が元本の一部払戻しに相当する場合 （注）普通分配金に対する課税については、後掲「手続・手数料等」の「ファンドの費用・税金」をご参照ください。 普通分配金：個別元本（投資者のファンドの購入価額）を上回る部分からの分配金です。 元本払戻金（特別分配金）：個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の投資者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。 ※元本払戻金（特別分 配金）は実質的に元 本の一部払戻しと みなされ、その金額 だけ個別元本が減 少します。また、元本 払戻金（特別分配金） 部分は非課税扱い となります。 （注）分配対象額は、①経費控除後の配当等収益および②経費控除後の評価益を含む売買益ならびに③分配準備積立金および④収益調整金です。 分配金は、分配方針に基づき、分配対象額から支払われます。 ※上記はイメージであり、実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください。 ■ 分配金は、預貯金の利息とは異なり、ファンドの純資産から支払われますので、分配金が支払わ れると、その金額相当分、基準価額は下がります。 ■ 投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻 しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上が りが小さかった場合も同様です。 ■ 分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益） を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて 下落することになります。 また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。 ファンドの純資産 分配金 ファンドで分配金が 支払われるイメージ 前期決算日から基準価額が上昇した場合 前期決算日から基準価額が下落した場合 （計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合） 10，500円 10，550円 10，450円 前期決算日 当期決算日 分配前 当期決算日分配後 ＊50円 100円 ＊50円を取崩し 分配金 期中収益 (①+②） 50円 ＊500円 （③＋④） 10，500円 前期決算日 ＊500円 （③＋④） ＊450円 （③＋④） ＊分配対象額 500円 ＊分配対象額 450円 10，400円 10，300円 当期決算日 分配前 当期決算日分配後 配当等収益 ① 20円 ＊80円 ＊80円を取崩し 100円 分配金 ＊420円 （③＋④） ＊分配対象額 500円 ＊分配対象額 420円 投資者の 購入価額 （当初個別元本） 分配金 支払後 基準価額 元本払戻金 （特別分配金） 普通分配金 個別元本 投資者の 購入価額 （当初個別元本） 分配金 支払後 基準価額 元本払戻金 （特別分配金） 個別元本7
フ ァ ン ド の 目 的 ・ 特 色投資リスク
債券市場リスク
…債券の価格の下落は、基準価額の下落要因です 内外の政治、経済、社会情勢等の影響により債券相場が下落（金利が上昇）した場合、 ファンドの基準価額が下落する要因となります。また、ファンドが保有する個々の債券に ついては、下記「信用リスク」を負うことにもなります。信用リスク
…債務不履行の発生等は、基準価額の下落要因です ファンドが投資している有価証券や金融商品に債務不履行が発生あるいは懸念される場合 に、当該有価証券や金融商品の価格が下がったり、投資資金を回収できなくなったりすること があります。これらはファンドの基準価額が下落する要因となります。為替変動リスク
…円高は基準価額の下落要因です 外貨建資産への投資は、円建資産に投資する場合の通常のリスクのほかに、為替変動による 影響を受けます。ファンドが保有する外貨建資産の価格が現地通貨ベースで上昇する場合で あっても、当該現地通貨が対円で下落（円高）する場合、円ベースでの評価額は下落すること があります。為替の変動（円高）は、ファンドの基準価額が下落する要因となります。カントリーリスク
…投資国の政治・経済等の不安定化は、基準価額の下落要因です 海外に投資を行う場合には、投資する有価証券の発行者に起因するリスクのほか、投資先 の国の政治・経済・社会状況の不安定化や混乱などによって投資した資金の回収が困難 になることや、その影響により投資する有価証券の価格が大きく変動することがあり、 基準価額が下落する要因となります。市場流動性リスク
…市場規模の縮小・取引量の低下により、不利な条件での取引を 余儀なくされることは、基準価額の下落要因です ファンドの資金流出入に伴い、有価証券等を大量に売買しなければならない場合、あるい は市場を取り巻く外部環境に急激な変化があり、市場規模の縮小や市場の混乱が生じた 場合等には、必要な取引ができなかったり、通常よりも不利な価格での取引を余儀なく されることがあります。これらはファンドの基準価額が下落する要因となります。価格変動リスク
基準価額の変動要因
ファンドは、主に海外の債券を投資対象としています。ファンドの基準価額は、組み入れた
債券の値動き、当該発行者の経営・財務状況の変化、為替相場の変動等の影響により上下
します。
基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割り込む
ことがあります。
運用の結果としてファンドに生じた
利益および損失は、すべて受益者に帰属
します。した
がって、ファンドは
預貯金とは異なり、投資元本が保証されているものではなく
、一定の投資
成果を保証するものでもありません。ファンドの主要なリスクは、以下の通りです。
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投 資 リ ス ク投資リスク
■ ファンドのお申込みに関しては、クーリング・オフ制度の適用はありません。 ■ 投資資産の市場流動性が低下することにより投資資産の取引等が困難となった場合は、ファンドの 換金申込みの受付けを中止すること、および既に受け付けた換金申込みを取り消すことがあります。その他の留意点
リスクの管理体制
委託会社では、運用部門から独立した組織を設置し、リスク管理部において信託約款等に定める各種 投資制限・リスク指標のモニタリング等、コンプライアンス部において法令・諸規則等の遵守状況の 確認等を行っています。当該モニタリングおよび確認結果等は、運用評価会議、リスク管理会議および コンプライアンス会議に報告されます。9
投 資 リ ス ク投資リスク
（参考情報）
投資リスクの定量的比較
（%）ファンドの年間騰落率および
分配金再投資基準価額の推移
資産クラスとの騰落率の比較
ファンドと他の代表的な
100 80 60 40 20 0 -20 -40 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000 0 2014/4 2015/4 2016/4 2017/4 2018/4 （年/月） （円） （%） 年間騰落率： 2014年4月～2019年3月 分配金再投資基準価額： 2014年4月～2019年3月 ファンド： 2014年4月～2019年3月 他の資産クラス： 2014年4月～2019年3月 ※ファンドの騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したもの と仮定して計算しており、実際の基準価額をもとに計算したもの とは異なります。 ※すべての資産クラスがファンドの投資対象とは限りません。 ※年間騰落率、分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を 分配時に再投資したものと仮定して計算したものです。 ※分配実績がない場合は、分配金再投資基準価額は基準価額と 同じです。 ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて、 各月末における１年間の騰落率の平均・最大・最小を 比較したものです。 各月末におけるファンドの１年 間 の 騰 落 率と 分配金再投資基準価額の推移を表示したもの です。 日 本 株 TOPIX（配当込み）株式会社東京証券取引所が算出、公表する指数で、東京証券取引所第一部に上場している内国普通株式全銘柄を対象と しています。先 進 国 株 MSCIコクサイインデックス（グロス配当込み、円ベース）MSCI Inc.が開発した指数で、日本を除く世界の主要先進国の株式を対象としています。 新 興 国 株 MSCIエマージング・マーケット・インデックス（グロス配当込み、円ベース）MSCI Inc.が開発した指数で、新興国の株式を対象としています。
日 本 国 債 NOMURA－BPI（国債）野村證券株式会社が公表する指数で、国内で発行された公募固定利付国債を対象としています。
先 進 国 債 ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）FTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、日本を除く世界の主要国の国債を対象としています。 新 興 国 債 JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス-エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）J.P. Morganが算出、公表する指数で、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象としています。 ※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースとしています。 ※上記各指数に関する知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。また、上記各指数の発行者および許諾者は、 当ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。 ファンドの年間騰落率（右軸） 分配金再投資基準価額（左軸） ファンド 日本株 先進国株 新興国株 日本国債 先進国債 新興国債 平均値 1.6% 10.5% 12.0% 7.9% 2.0% 3.2% 1.4% 100 80 60 40 20 0 -20 -40 15.2 -12.8 最小値 最大値 平均値 -22.0 41.9 -17.5 34.1 -27.4 37.2 -4.0 9.3 -12.3 19.3 -17.4 19.3 各資産クラスの指数
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投 資 リ ス ク投資リスク
■ ファンドのお申込みに関しては、クーリング・オフ制度の適用はありません。 ■ 投資資産の市場流動性が低下することにより投資資産の取引等が困難となった場合は、ファンドの 換金申込みの受付けを中止すること、および既に受け付けた換金申込みを取り消すことがあります。その他の留意点
リスクの管理体制
委託会社では、運用部門から独立した組織を設置し、リスク管理部において信託約款等に定める各種 投資制限・リスク指標のモニタリング等、コンプライアンス部において法令・諸規則等の遵守状況の 確認等を行っています。当該モニタリングおよび確認結果等は、運用評価会議、リスク管理会議および コンプライアンス会議に報告されます。9
投 資 リ ス ク投資リスク
（参考情報）
投資リスクの定量的比較
（%）ファンドの年間騰落率および
分配金再投資基準価額の推移
資産クラスとの騰落率の比較
ファンドと他の代表的な
100 80 60 40 20 0 -20 -40 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000 0 2014/4 2015/4 2016/4 2017/4 2018/4 （年/月） （円） （%） 年間騰落率： 2014年4月～2019年3月 分配金再投資基準価額： 2014年4月～2019年3月 ファンド： 2014年4月～2019年3月 他の資産クラス： 2014年4月～2019年3月 ※ファンドの騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したもの と仮定して計算しており、実際の基準価額をもとに計算したもの とは異なります。 ※すべての資産クラスがファンドの投資対象とは限りません。 ※年間騰落率、分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を 分配時に再投資したものと仮定して計算したものです。 ※分配実績がない場合は、分配金再投資基準価額は基準価額と 同じです。 ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて、 各月末における１年間の騰落率の平均・最大・最小を 比較したものです。 各月末におけるファンドの１年 間 の 騰 落 率と 分配金再投資基準価額の推移を表示したもの です。 日 本 株 TOPIX（配当込み）株式会社東京証券取引所が算出、公表する指数で、東京証券取引所第一部に上場している内国普通株式全銘柄を対象と しています。先 進 国 株 MSCIコクサイインデックス（グロス配当込み、円ベース）MSCI Inc.が開発した指数で、日本を除く世界の主要先進国の株式を対象としています。 新 興 国 株 MSCIエマージング・マーケット・インデックス（グロス配当込み、円ベース）MSCI Inc.が開発した指数で、新興国の株式を対象としています。
日 本 国 債 NOMURA－BPI（国債）野村證券株式会社が公表する指数で、国内で発行された公募固定利付国債を対象としています。
先 進 国 債 ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）FTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、日本を除く世界の主要国の国債を対象としています。 新 興 国 債 JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス-エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）J.P. Morganが算出、公表する指数で、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象としています。 ※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースとしています。 ※上記各指数に関する知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。また、上記各指数の発行者および許諾者は、 当ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。 ファンドの年間騰落率（右軸） 分配金再投資基準価額（左軸） ファンド 日本株 先進国株 新興国株 日本国債 先進国債 新興国債 平均値 1.6% 10.5% 12.0% 7.9% 2.0% 3.2% 1.4% 100 80 60 40 20 0 -20 -40 15.2 -12.8 最小値 最大値 平均値 -22.0 41.9 -17.5 34.1 -27.4 37.2 -4.0 9.3 -12.3 19.3 -17.4 19.3 各資産クラスの指数
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投 資 リ ス ク決算期 分配金 2019年 3月 2019年 2月 2019年 1月 2018年12月 2018年11月 直近1年間累計 設定来累計 15円 15円 15円 15円 15円 180円 7,555円 フランス ドイツ ベルギー イギリス オランダ ポーランド デンマーク その他 資産の種類 国・地域 比率（％） 国債証券 現金・預金・その他の資産(負債控除後) 合計(純資産総額) 39.92 18.61 14.28 14.22 5.90 1.32 1.08 1.72 2.95 100.00 国・地域 種類 利率(%) フランス ドイツ フランス ベルギー フランス イギリス フランス ベルギー イギリス オランダ 8.500 5.500 4.000 5.500 5.500 4.750 2.750 4.000 6.000 2.000 15.83 15.83 10.84 9.27 6.97 6.15 5.12 5.01 4.99 3.96 償還期限 比率(%) 2023/04/25 2031/01/04 2038/10/25 2028/03/28 2029/04/25 2038/12/07 2027/10/25 2032/03/28 2028/12/07 2024/07/15 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 銘柄名 FRANCE O.A.T. 8.5 DEUTSCHLAND REP 5.5 FRANCE O.A.T. 4 BELGIAN 0291 5.5 FRANCE O.A.T. 5.5 UK TSY GILT 4.75 FRANCE O.A.T. 2.75 BELGIAN 0326 4 UK TSY GILT 6 NETHERLANDS GOVT 2 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000 0 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 期間：2008/12/30～2019/3/29（億円） （年） 2019 2017 2015 2013 2011 2009 （円） 純資産総額（右軸） 基準価額（左軸） 6,324円 67億円
分配の推移
※ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を約束するものではありません。 ※委託会社ホームページにおいてもファンドの運用状況は適宜開示しています。 基準日：2019年3月29日 ※分配金は１万口当たり、税引前です。 ※直近５計算期間を記載しています。 ※比率は、ファンドの純資産総額に対する時価の比率です。 資産別構成 主要投資銘柄（上位10銘柄）運用実績
※ファンドの収益率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものと仮定して計算しています。ファンド購入時には、購入時手数料がかかる場合が あります。また、換金時にも費用・税金などがかかる場合があります。したがって、ファンドの収益率は実際の投資家利回りとは異なります。 ※2019年の収益率は、年初から2019年3月29日までの騰落率を表示しています。 ※ベンチマークの情報はあくまで参考情報として記載しており、ファンドの運用実績ではありません。基準価額・純資産の推移
年間収益率の推移
（暦年ベース）
主要な資産の状況
※分配金再投資基準価額、基準価額は、1万口当たり、信託報酬控除後です。 ※分配金再投資基準価額は、上記期間における分配金（税引前）を分配時に再投資した ものと仮定して計算した価額です。 分配金再投資基準価額（左軸） 40% 20% 0% -20% -40% ファンド ベンチマーク（FTSE欧州世界国債インデックス（円ベース）） -5.6 -5.4 1.5 1.4 7.9 9.7 -4.9 -4.8 13.1 21.526.9 20.3 24.8 -2.0 -0.7 -15.2 -16.0 -9.1-7.7 15.5 2018年 2019年 2017年 2016年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 運 用 実 績11
購 入 単 位 購 入 価 額 購 入 代 金 販売会社または委託会社にお問い合わせください。 購入申込受付日の翌営業日の基準価額となります。 ただし、累積投資契約に基づく分配金の再投資の場合は、各計算期末の基準価額 となります。 販売会社の指定の期日までに、指定の方法でお支払いください。購 入 時
換 金 単 位 換 金 価 額 換 金 代 金 販売会社または委託会社にお問い合わせください。 換金申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額（0.3％）を差し引いた 価額となります。 原則として、換金申込受付日から起算して5営業日目以降にお支払いします。換 金 時
原則として、午後3時までに購入、換金の申込みが行われ、販売会社所定の事務手続き が完了したものを当日の申込受付分とします。 2019年5月17日から2019年11月14日まで ※申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新されます。 ロンドンの銀行休業日に当たる場合には、購入、換金の申込みを受け付けません。 信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の換金申込みに制限を設ける場合が あります。 取引所等における取引の停止、決済機能の停止、その他やむを得ない事情がある ときは、購入、換金の申込みの受付けを中止させていただく場合、既に受け付けた 購入、換金の申込みを取り消させていただく場合があります。申 込 関 連
決 算 日 収 益 分 配 毎月20日（休業日の場合は翌営業日） 毎月決算を行い、分配方針に基づき分配を行います。（委託会社の判断により分配 を行わない場合もあります。） 分 配 金 受 取 り コ ー ス：原則として、分配金は税金を差し引いた後、決算日から 起算して5営業日目までにお支払いいたします。 分配金自動再投資コース：原則として、分配金は税金を差し引いた後、無手数料で 再投資いたします。 ※販売会社によってはいずれか一方のみの取扱いとなる場合があります。決 算日・収 益 分 配
申 込 締 切 時 間 購 入 の 申 込 期 間 申 込 不 可 日 換 金 制 限 購入・換金申込受付 の中止及び取消しお申込みメモ
手続・手数料等
手 続 ・ 手 数 料 等12
決算期 分配金 2019年 3月 2019年 2月 2019年 1月 2018年12月 2018年11月 直近1年間累計 設定来累計 15円 15円 15円 15円 15円 180円 7,555円 フランス ドイツ ベルギー イギリス オランダ ポーランド デンマーク その他 資産の種類 国・地域 比率（％） 国債証券 現金・預金・その他の資産(負債控除後) 合計(純資産総額) 39.92 18.61 14.28 14.22 5.90 1.32 1.08 1.72 2.95 100.00 国・地域 種類 利率(%) フランス ドイツ フランス ベルギー フランス イギリス フランス ベルギー イギリス オランダ 8.500 5.500 4.000 5.500 5.500 4.750 2.750 4.000 6.000 2.000 15.83 15.83 10.84 9.27 6.97 6.15 5.12 5.01 4.99 3.96 償還期限 比率(%) 2023/04/25 2031/01/04 2038/10/25 2028/03/28 2029/04/25 2038/12/07 2027/10/25 2032/03/28 2028/12/07 2024/07/15 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 国債証券 銘柄名 FRANCE O.A.T. 8.5 DEUTSCHLAND REP 5.5 FRANCE O.A.T. 4 BELGIAN 0291 5.5 FRANCE O.A.T. 5.5 UK TSY GILT 4.75 FRANCE O.A.T. 2.75 BELGIAN 0326 4 UK TSY GILT 6 NETHERLANDS GOVT 2 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000 0 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 期間：2008/12/30～2019/3/29（億円） （年） 2019 2017 2015 2013 2011 2009 （円） 純資産総額（右軸） 基準価額（左軸） 6,324円 67億円
