2019 年 3 月期決算説明資料 2019 年 4 月 26 日 -M&A 業務を通じて企業の存続と発展に貢献する - 本資料における業界の動向や分析今後の計画見通し等は現在入手可能な情報による判断に基づいております今後将来の事業を取り巻く環境が大きく変動するリスクや不確実性が存在し

(1)

https://www.nihon-ma.co.jp/

東証１部： 2127

本資料における業界の動向や分析、今後の計画、見通し等は、現在入手可能な情報による判断に基づいております。今後、将来の事業を取り巻く環境が大きく変動するリスクや不確実性が存在します。従いまして、

今後の計画や見通しの実現を保証するものではありません。

本資料における業界の動向や分析、今後の計画、見通し等は、現在入手可能な情報による判断に基づいております。今後、将来の事業を取り巻く環境が大きく変動するリスクや不確実性が存在します。従いまして、

今後の計画や見通しの実現を保証するものではありません。

2019年3月期決算説明資料

2019年4月26日

-M&A業務を通じて企業の「存続と発展」に貢献する-

(2)

当社の目指す姿

2001 2011 2021

1991

^（設立）

（年）

2006東証マザーズ上場 2007東証一部上場

世界 No.1

M&A

の

総合企業 ^へ M&A総合企業 ^世界No.1 ^のへ

日本 No.1 の

M&A 仲介会社へ

ベンチャー

創業期

(3)

世界No.1のM&A総合企業の姿

*投資銀行やリーグテーブルの上位を目指すのでなく、上記8つの実現を通して「世界No.1のM&A総合企業」を目指す

受託件数、成約件数等ベストマッチング、PMI等

企業評価、エグゼキューション等戦略からPMI、人生設計の支援等、

周辺業務まで充実したサービス

零細企業から

（投資銀行と競合しない）

大手企業まで、日本から世界へ対象範囲を拡大

M&A業務で

「新しいデファクト・スタンダード」を作る

やりがい、成長と実質収入等 M&A専業会社No.1

当社グループが目指す M&Aに関する

顧客満足

総合力

イノベーション力

株式時価総額従業員満足

カバー力

業務品質

案件数

「8つの世界一」

(4)

11,000

13,300

16,880

21,390

26,700

12,227

14,778

19,069

24,625

28,463

10,000 15,000 20,000 25,000 30,000

2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期

当初通期予想と業績の推移

売上高推移経常利益推移

９期連続で実績が当初予想を超過

5,750

6,710

8,000

10,000

12,500

6,310

7,116

9,070

11,670

12,533

5,000 7,000 9,000 11,000 13,000

2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期

当初予想実績

（百万円）（百万円）

(5)

256

338

420

524

649

770

100 200 300 400 500 600 700 800 900

2014/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期

380

480

560

700

880

1,100

200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 1,100 1,200

2014/3 期末

2015/3 期末

2016/3 期末

2017/3 期末

2018/3 期末

2019/3 期末

成約件数と受託件数の推移

長期的に成約件数が順調に増加、５年で３倍に（256→770）。

譲渡案件の受託も好調

(単位：件)

譲渡案件受託数とは、当社が譲渡希望企業からM&A仲介業務の依頼を受けて正式に業務をスタートさせ、成約に向けて業務遂行中のお客様件数。（非専任やアンドビズの案件は含まず）

※

(単位：件)

成約件数の推移譲渡案件受託数の推移

(6)

配当総額と株式時価総額の推移

中長期的な成長を目指す

（百万円）（億円）（2012年12月末以降）

配当総額と配当性向推移株式時価総額推移

0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.007,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

0 1,399

1,959

2,481

3,295

3,699

35.4

40.5

40.2 40.3

41.7

30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000

2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期配当総額

配当性向

※ （％）

※株主総会で決定

(7)

426 675 851 1,469 2,099 2,631 3,423 4,009 3,655

5,008 6,005

7,214

10,547

12,227

14,778

19,069

24,625

28,463

89 101 203 444 733 1,005 1,485 1,651 1,376 2,171 2,834 3,437

5,496 6,310 7,116

9,070

11,670

12,533

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000

超長期的な業績推移

19/3期 17/3期

16/3期 15/3期

14/3期 13/3期

12/3期 18/3期

07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 06/3期

05/3期 04/3期

03/3期 02/3期

売上高経常利益

50億円達成翌期

10/3期を除き増収増益⇒景気変動の影響を受けにくい

19/3期：経常利益100億円のマイルストーン達成の翌期⇒先行投資を重視

※04/3期以前は単体決算

（百万円）

経常利益マイルストーン

達成の翌期

100億円達成翌期

(8)

2019年3月期の振り返り

中期経営マイルストーン（経常利益150億円）早期実現、

M&A総合企業への進化に向けた投資を実施

◆会計事務所からの案件情報開発を強化

会計事務所担当のミドルコンサルタント

（M&Aコンシェルジュ）

の本格投入⇒提携先会計事務所数期初 735⇒ 期末 865

◆ 大手証券会社との提携が完全に軌道にのり、三菱UFJ銀行とも提携開始

◆ 積極的な人員採用⇒年間でコンサルタント68名増加

◆バックオフィスの専門人材も積極採用（デジタルマーケティング、データベース専門家等）

◆子会社２社の新設⇒ ^バトンズ（小規模企業のネットマッチング）、日本PMIコンサルティング（PMI支援コンサルティング）

◆2018年1月設立のJ-FUNの本格稼働（３件投資、ファンドは100億円規模に）

◆ 海外M&A支援体制の充実（シンガポール・オフィスはローカルスタッフ４名も含め８名体制に）

◆広島および沖縄の営業所開設⇒西日本エリアでの営業機動力向上

◆ITの活用・投資⇒戦略データベースおよびデジタルマーケティングの検討・準備

１.人材

２.提携

３.領域

４.プロセス

強化

(9)

時期経常利益

（年間）

有償ストック・オプション

行使割合経常利益備考

① 2019年3月期 115億円

超過 ①かつ②で割り当て分の30％を

② ^{2020年3月期} 125億円行使可

超過

③ 2021年3月期 135億円

超過

割り当て分の30％を行使可

④ 2022年3月期 150億円

超過

割り当て分の40％を行使可

経常利益125億円の水準を2019年３月期に“１年前倒し”で達成

⇒「経常利益150億円」の早期達成を目指す

有償ストック・オプションと業績ターゲット

＜2019年3月期実績＞125.3億円

※ただし、2019年3月期～2022年3月期の間に連結経常利益が90億円を1回でも下回った場合、

上記いずれの条件にかかわらず本有償ストック・オプションは一切行使することができない。

※本有償ストック・オプションで増加する株数は最大で現在の発行済株式総数の 2.7 ％で、行使可能時期は、 2022 年 7 月 1 日から。

＜2020年3月期業績予想＞

2021年3月期の行使要件の135億円

(10)

決算サマリー（累計損益）

2019/3期

（通期実績）

対前年同期比

2019/3期

（通期予想）

2018/3期

（通期実績）

金額比率比率金額比率金額比率

売上高

28,463 100.0 115.6 26,700 100.0 24,625 100.0

（うちM&A売上高） (27,965) (98.3) (24,321) (98.8)

売上原価 11,351 39.9 9,129 37.1

（うち案件紹介料・外注費） (4,328) (15.2) (3,578) (14.5)

（うち人件費・交通費） (6,857) (24.1) (5,413) (22.0)

売上総利益

17,111 60.1 15,495 62.9

販売管理費 4,578 16.1 3,890 15.8

営業利益

12,533 44.0 108.0 12,500 46.8 11,605 47.1

営業外収益 21 0.1 75 0.3

営業外費用 21 0.1 10 0.0

経常利益

12,533 44.0 107.4 12,500 46.8 11,670 47.4

特別利益 - - - -

特別損失 17 0.1 - -

税引前純利益

12,515 44.0 11,670 47.4

法人税等 3,648 12.8 3,524 14.3

純利益

8,867 31.2 108.9 8,460 31.7 8,146 33.1

(単位：百万円、％)

９期連続で通期予想を超過、最高益を更新

(11)

(単位：百万円)

連結売上高を「M&A売上高」と「その他売上高」に分解し、

比較したものは以下のとおり

（ご参考）部門別損益推移

※1直接原価はM&A売上原価（案件紹介料、外注費）とその他売上原価

※2M&A売上原価は案件紹介料・外注費

※3非配賦売上原価は人件費・交通費等

2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期

金額構成比金額構成比対前年

同期比金額構成比対前年

同期比金額構成比対前年同期比

売上高 14,778 100.0% 19,069 100.0% 129.0% 24,625 100.0% 129.1%

28,463

^100.0% ^115.6%

直接原価 ※1 2,110 14.3% 2,745 14.4% 130.1% 3,716 15.1% 135.4%

4,493

^15.8% ^120.9%

直接利益 12,667 85.7% 16,324 85.6% 128.9% 20,909 84.9% 128.1%

23,969

^84.2% ^114.6%

Ｍ＆Ａ売上高 14,542 100.0% 18,800 100.0% 129.3% 24,321 100.0% 129.4%

27,965

^100.0% ^115.0%

Ｍ＆Ａ売上原価 ※2 1,996 13.7% 2,604 13.9% 130.5% 3,578 14.7% 137.4%

4,328

^15.5% ^121.0%

Ｍ＆Ａ売上総利益 12,545 86.3% 16,195 86.1% 129.1% 20,742 85.3% 128.1%

23,636

^84.5% ^114.0%

その他売上高 235 100.0% 269 100.0% 114.2% 304 100.0% 113.1%

497

100.0% 163.5%

その他売上原価 114 48.4% 140 52.1% 122.9% 137 45.1% 97.9%

164

33.1% 120.0%

その他売上総利益 121 51.6% 128 47.9% 106.0% 167 54.9% 129.6%

332

^66.9% ^199.2%

非配賦売上原価 ※3 3,208 21.7% 4,233 22.2% 132.0% 5,413 22.0% 127.9%

6,857

^24.1% ^126.7%

売上総利益 9,459 64.0% 12,090 63.4% 127.8% 15,495 62.9% 128.2%

17,111

60.1% 110.4%

(12)

決算サマリー（財政状態）

2019/3期期末

構成比率

対前期末比増減額

2018/3期期末

Ⅰ流動資産 17,488 49.1 1,922 15,565

うち現金及び預金 13,495 37.9 158 13,337 うち譲渡性預金・売掛金等 3,992 11.2 1,763 2,228

Ⅱ固定資産 *18,149 50.9 2,005 16,144

資産合計 35,638 100.0 3,927 31,710

2019/3期期末

構成比率

対前期末比増減額

2018/3期期末

Ⅰ流動負債 6,499 18.2 -261 6,761

Ⅱ固定負債 1,874 5.3 -1,031 2,905

負債合計 8,373 23.5 -1,292 9,666

うち有利子負債 2,500 7.0 -1,000 3,500

純資産合計 27,264 76.5 5,220 22,043

うち利益剰余金 29,203 81.9 5,168 24,034

負債純資産合計 35,638 100.0 3,927 31,710

【資産】

【負債・純資産】

（単位：百万円、％）

*長期預金 14,000

健全なＢ/Ｓを維持

（単位：百万円、％）

(13)

146

188

221

272

340

353

100 150 200 250 300 350

2015/3 期末

2016/3 期末

2017/3 期末

2018/3 期末

2019/3 期末

Apr-19

人員数推移

(単位：人)

コンサルタントの採用が順調に進捗、 20/3期中に400名体制へ

～20/3期は70～80名程度コンサルタント増員へ～

369

＋16※1

←4/30時点の中途採用内定承諾者を加えた人数

←4/1時点の人数

2015/3 期末

2016/3 期末

2017/3 期末

2018/3 期末

2019/3 期末

2019/

4/1

売上原価

コンサルタント

146 188 221 272 340 353

（うちM&Aフロント）

130 174 199 224

277 288

（うちミドル・専門職）

16 14 22 48

63 65

スタッフ職

11 28 41 43 78 84

販管費

スタッフ職

16 18 21 22 33 34

計

173 234 283 337 451 471

※2

※1 4/30時点でコンサルとして別途中途採用16名が内定承諾。

※2 売上原価のスタッフ職は、総合企画本部・営業支援部・企業評価総合研究所スタッフなどの、コンサルタント以外の営業サポートメンバーで構成される。

（単位：人）

＋68

2019/4/1

コンサル数の推移

*上記人員数には受入出向者等は含んでいない。

2019/3期以降は新卒採用毎年実施へ。

(14)

20/3期⇒採用加速後の入社社員の活躍が期待できる

（18/3期３Ｑ～19/3期２Ｑ頃の入社社員の貢献が始まる）

四半期毎の推移

(単位：百万円)

1,205 1,896 2,278

3,631

2,592 1,696

1,773

3,359

3,536

4,362 2,097

2,257

2,058

3,256 3,874

1,311

1,188

1,375

1,247

1,703

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000

2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期第1四半期

第2四半期第3四半期第4四半期

四半期経常利益の推移四半期毎のコンサルタント純増数の推移

4

18 7 9

28 6

4

3

7

17

12

11

7

13

9

16

22

10

0 10 20 30 40 50 60 70 80

2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期

第1四半期第2四半期第3四半期第4四半期 (単位：人)

第４四半期

（３ヶ月）

としての経常利益の過去最高額を更新３四半期連続で各四半期

（３ヶ月）

経常利益の過去最高額更新

12,533 11,671

9,071

7,117 6,311

68

51

33 42

31

*1

*2

*3

*1

*2

*3

(15)

成約件数等の推移（詳細）

（単位：件、百万円）

19/3期通期成約件数、前期比約2割増 ^{（649⇒770）} で過去最多

～第４四半期 ^{（３ヶ月）} としては約４割増加（118⇒165）での過去最多～

※1 会社数カウントとは、売り案件と買い案件をそれぞれ別カウントしている（成功報酬受取先ベース）。

これに対し取引数カウントとは、取引数に着目してカウントすることをいう（トランザクションベース）。

※2

M&A売上高を会社数カウントの成約件数で除したものであり、成功報酬以外の着手金等も含んでいる。

2016/

3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期

通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 累計成約数計

（会社数カウント） ※1

420 127 ¹⁵² ¹²⁷ ¹¹⁸ 524 173 ²⁰⁷ ¹⁵¹ ¹¹⁸ 649 173 212 220 165 770

同上年度累計

- 127 279 406 524 - 173 380 531 649 - 173 385 605 770 -

売り案件成約数

212 63 77 63 59 262 83 104 76 60 323 89 106 106

81 382

買い案件成約数

208 64 75 64 59 262 90 103 75 58 326 84 106 114

84 388

その他（再編等）成約数

- - - - - - - - - - - - - -

- -

M&A売上高 14,542 4,282 5,889 4,633 3,994 18,800 6,422 6,985 6,343 4,570 24,321 5,867 8,268 8,228 5,601 27,965

1件当たりM&A売上高 34.6 33.7 38.7 36.5 33.9 35.9 37.1 33.7 42.0 38.7 37.5 33.9 39.0 37.4 33.9 36.3

成約数計

（取引数カウント）※1

220 64 ⁷⁹ ⁶⁴ ⁶⁰ 267 91 ¹⁰⁵ ⁷⁶ ⁶⁰ 332 89 110 115 88 402

同上年度累計

- 64 143 207 267 - 91 196 272 332 - 89 199 314

402 -

※2

(16)

譲渡企業譲受け企業

取引スキーム

事業内容地域事業内容地域

1 食品製造九州・沖縄食品小売九州・沖縄株式譲渡

2 電気通信工事東海・北陸電気通信工事東海・北陸株式譲渡

3 食品製造九州・沖縄飲食店九州・沖縄株式譲渡

4 金属加工東海・北陸産業機械器具卸売東海・北陸株式譲渡

5 金属製品製造東海・北陸業務用機械製造関東株式譲渡

6 産業用機械製造関東化学製品卸売関東株式譲渡

7 インターネット関連サービス関東受託開発ソフトウェア関東株式譲渡

8 運送関連サービス関東労働者派遣関東株式譲渡

9 機械卸関東専門工事関東株式譲渡

10 化学製品卸売関西ファンド中国・四国株式譲渡

11 調剤薬局東海・北陸調剤薬局関東事業譲渡

12 専門サービス関東印刷業関東株式譲渡

13 無床クリニック北海道・東北病院北海道・東北株式譲渡

14 土木工事北海道・東北電気通信工事北海道・東北株式譲渡

15 鉄筋工事業関東金属材料卸売関東株式譲渡

16 鉄筋工事業東海・北陸窯業九州・沖縄株式譲渡

17 専門工事九州・沖縄戸建住宅建設九州・沖縄株式譲渡

18 電気通信工事関東専門工事関東株式譲渡

19 ゴム製品製造東海・北陸産業用機械卸売東海・北陸株式譲渡

20 金属製品製造九州・沖縄土木工事北海道・東北株式譲渡

21 金属製品製造東海・北陸金属加工東海・北陸株式譲渡

22 産業用機械製造関西業務用機械製造関西株式譲渡

23 産業用機械製造関東電気機械器具卸売中国・四国株式譲渡

24 輸送用機械・部品製造東海・北陸輸送用機械・部品製造海外株式譲渡

25 衣服卸売関東ファンド関東株式譲渡

26 機械部品卸売北海道・東北輸送用機械小売北海道・東北株式譲渡

第４四半期（１～３月）成約案件１/３

⇒次ページに続く

四半期成約“88組165件”。多様な業種、広範な地域！

M&Aの成約、「1日1組」のペース

(17)

⇒前ページからの続き

取引スキーム

27 設計関東生活用品小売九州・沖縄株式譲渡

28 調剤薬局九州・沖縄調剤薬局関東事業譲渡

29 調剤薬局東海・北陸調剤薬局関西株式譲渡

30 調剤薬局北海道・東北調剤薬局関東株式譲渡

31 調剤薬局関東調剤薬局関東株式譲渡

32 保険北海道・東北機械修理関東株式譲渡

33 設計関東管工事関東株式譲渡

34 葬祭業関東葬祭業関東株式譲渡

35 専門サービス関東専門サービス関東株式譲渡

36 介護・福祉関東介護・福祉関東株式譲渡

37 介護・福祉関西不動産仲介関西株式譲渡

38 建築工事海外建築工事関西資本業務提携

39 土木工事関東アウトソーシング関東株式譲渡

40 土木工事関東土木工事関東株式譲渡

41 土木工事北海道・東北専門工事北海道・東北株式譲渡

42 土木工事関西土木工事関西株式譲渡

43 建築工事東海・北陸ファンド関東株式譲渡

44 建築工事関東鉄道関東株式譲渡

45 専門工事関東専門工事北海道・東北事業譲渡

46 専門工事関東電気通信工事関東株式譲渡

47 専門工事九州・沖縄土木工事北海道・東北株式譲渡

48 電気通信工事九州・沖縄電気通信工事九州・沖縄株式譲渡

49 電気通信工事関東管工事関東株式譲渡

50 管工事関西不動産開発関東株式譲渡

51 管工事関西電気機械器具卸売東海・北陸株式譲渡

52 管工事関東管工事東海・北陸株式譲渡

53 アパレル関西アパレル関西株式譲渡

54 金属加工中国・四国金属卸売中国・四国株式譲渡

55 業務用機械製造関東輸送用機械・部品製造中国・四国株式譲渡

56 生産用機械器具製造関東金属製品製造東海・北陸株式譲渡

57 電子部品製造関東電気機械器具卸売関東株式譲渡

⇒次ページに続く

第４四半期（１～３月）成約案件２/３

(18)

⇒前ページからの続き

取引スキーム

58 輸送用機械・部品製造関東電気機械器具卸売関東株式譲渡

59 運動用具製造甲信越産業用機械製造甲信越事業譲渡

60 受託開発ソフトウェア関東労働者派遣関東株式譲渡

61 トラック物流北海道・東北トラック物流北海道・東北株式譲渡

62 運輸関連サービス関東トラック物流東海・北陸株式譲渡

63 生活用品卸売関西生活用品製造関東株式譲渡

64 土木工事関東土木工事関東株式譲渡

65 燃料卸売東海・北陸燃料卸売関東株式譲渡

66 電気機械器具卸売北海道・東北電気機械器具卸売関東株式譲渡

67 産業機械器具卸売関東専門サービス九州・沖縄株式譲渡

68 電気機械器具卸売中国・四国電気機械器具卸売関東株式譲渡

69 食品小売関東葬祭業関東株式譲渡

70 ビルメンテナンス関東不動産開発関東株式譲渡

71 調剤薬局東海・北陸調剤薬局関東株式譲渡

72 ビルメンテナンス甲信越ビルメンテナンス関東会社分割

73 不動産開発関東建築工事関東株式譲渡

74 建機リース関西リース中国・四国株式譲渡

75 設計関東専門サービス関東株式譲渡

76 測量業中国・四国建設コンサルティング中国・四国株式譲渡

77 測量業関東土木工事関東株式譲渡

78 専門サービス関東電子機械器具製造東海・北陸株式譲渡

79 飲食店北海道・東北飲食店北海道・東北株式譲渡

80 葬祭業中国・四国食品卸関東株式譲渡

81 レジャー・アミューズメント九州・沖縄レジャー・アミューズメント九州・沖縄株式譲渡

82 クリニック関東病院九州・沖縄株式譲渡

83 介護・福祉関西介護・福祉九州・沖縄持分譲渡

84 介護・福祉関東病院関東事業譲渡

85 ビルメンテナンス関西不動産仲介東海・北陸株式譲渡

86 経営コンサルティング関東受託開発ソフトウェア関東 TOB

87 介護・福祉関東レジャー・アミューズメント関東株式譲渡

88 設計関東設計関東株式譲渡

第４四半期（１～３月）成約案件３/３

(19)

TOPICS（１）

M&Aカンファレンス前回比約1.6倍のお申込み１日１ヶ所のイベントとして2,600名超の参加は過去最多

当社グループ役職員が中心となって登壇参加者アンケートの結果、「満足」層が約９割当社主催

▼登壇した当社グループの講師

成長戦略型M&A、業界別M&A動向、家族と事業承継、ファンド、

海外M&A、スモールM&A、医療介護M&A、PMI、企業価値・分析、

M&A会計・税務、M&A法務等多様な切り口からM&Aを解説

▶M&Aカンファレンスの様子（2019年2月26日グランドニッコー東京台場にて開催）

(20)

TOPICS（２）

４Q（３ヶ月）にM&A実務者向け書籍を４種類上梓

社内に弁護士・公認会計士等専門家を抱え、

実践経験豊富な当社ならではのノウハウを各専門領域で体系化して書籍化

PMI 中小企業M&A法務地域金融機関向け中小企業M&A税務

熊谷秀幸（公認会計士）

村木良平（税理士）

雙木達也（税理士）

慎純敏（公認会計士）

日本PMI コンサルティング竹林信幸

横井伸（弁護士）

辛嶋如子（弁護士）

下宮麻子（司法書士）

梅田亜由美（司法書士）

藤田純平（司法書士）

鈴木一俊（司法書士）

提携統括事業部鈴木安夫コーポレート法務室

アドバイザー室

2019年2月6日きんざい刊 2019年2月27日中央経済社刊

2019年3月5日きんざい刊 2019年3月1日プレジデント社刊

これまでの出版実績

M&A事例集、M&Aまんが、実務者向け参考書、成長戦略型M&A、医療・介護M&A、業界再編型M&A、PMIなど各領域の専門家が出版全26種類。

(21)

16

50

70

110

192

0 50 100 150 200 250

1 2 3 4 5

2,247 2,538 2,709

7,039

24,436

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000

1 2 3 4 5

110

208

490

878

1,610

0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800

14年度末15年度末16年度末 17年度末18年度末

TOPICS（３）

子会社バトンズ（旧アンドビズ）提供のオンライン事業承継マッチングサイト「Batonz」

順調に拡大し、ユーザー数、成約実績数等において国内最大級

2019年4月、ユーザー登録数２万５千人超過

ユーザー登録数の推移累計譲渡案件登録数の推移累計成約件数の推移

15/3期末 16/3期末 17/3期末18/3期末19/3期末

192件はネットマッチングでは日本最多うち82件は18/3期の成約

(単位：人) (単位：件) (単位：件)

15/3期末 16/3期末 17/3期末 18/3期末 19/3期末 15/3期末 16/3期末 17/3期末18/3期末19/3期末

(22)

配当

（当初）予想実績

連結配当配当金額内訳配当金額内訳性向実績

2020/3期

（予想）

23.00円

_-円

-

2019/3期

22.00円

^11.00円

11.00円

23.00円 41.7％

2018/3期 17.00円 8.50円

8.50円 20.50円 8.50円

12.00円 40.3％

2017/3期

^13.50

円

^6.75円

6.75円

15.50円

^6.75円

8.75円 40.2％

2016/3期 9.75円

^4.75円

5.00円

12.25円

^4.75円

7.50円 40.5％

年間配当実績

（単位；円）

1株当たり配当の推移

連結配当性向41％、2019/3期も当初予想より増配

9.75

13.5

17.00

22.00 23.00

4.75

6.75

8.50

11.00 11.00

¥0.00

¥5.00

¥10.00

¥15.00

¥20.00

¥25.00

2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期

（予想）

中間配当実績期末配当実績当初年間配当予想当初中間配当予想

中間期末

中間 11.00円

期末 12.00円 12.25

15.50

20.50

（2016/10/1及び2018/4/1の株式2分割考慮後）

23.00

中間期末

中間期末中間 11.00円

期末 12.00円

-円 -円

(23)

2020年3月期の業績予想

2020年3月期予想

2019年3月期実績

中間期末

売上高 16,200 32,400 28,463

営業利益 6,750 13,500 12,533

経常利益 6,750 13,500 12,533

当期純利益 4,560 9,120 8,867

一株当たり当期純利益 28. ³⁵ 56. ³⁰ 55. ¹³

（百万円）

10期連続の最高益更新へ

◆ITの活用による生産性の向上・デジタルマーケティングの強化

◆地域別戦略の強化よりきめ細やかな対応へ

◆ ミッドキャップ案件に対する組織的な対応強化

◆マッチングの仕組み強化による成約件数の増加 2020年3月期の強化施策

（百万円）

（円）

(24)

自己株式, 2%

個人, 24%

金融機関,

26%

外国法人等,

46%

金融商品取引業者, 0%

その他の法人等,

2%

株主の状況

(2019年3月31日現在)

所有者属性別分布推移・・・外国人持株比率46％

(2018年3月31日現在)

（うち信託・生保約25％）

株主数；21,036名、発行済株式総数；163,855,200株株主数；14,560名、発行済株式総数；81,900,600株

自己株式, 2%

個人, 25%

金融機関,

25%

外国法人等,

45%

金融商品取引業者, 1%

その他の法人等,

2%

（うち信託・生保24％）

※2019年7月にストックオプション（2015年発行）の行使による約1.4％の希薄化が生じる見込み。

(25)

付録

会社紹介

(26)

はじめに

●独自のM&A情報ネットワークの活用

●M&A専門コンサルタント340名超の体制

●長期にわたるデータベースの蓄積

●事業承継問題の深刻化

●業界再編の活発化

●成長戦略の浸透

●案件情報の効率的な収集

●強力なマッチング力の発揮

●最高品質のM&Aプロセス

日本M&Aセンターは「中堅・中小企業M&A仲介」に特化し、

リーディング・カンパニーとしての圧倒的なポジションを確立

長期成長が可能高収益性を実現地方創生に貢献

M&Aニーズはますます強まる

雇用維持・経済効果の面からも社会的要請がある

外部環境

※

※経済産業省：事業承継問題を放置すれば廃業の増加により今後10年累計で約650万人の雇用、約22兆円のGDPが失われる可能性がある。

(27)

会社概要 (2019年3月末現在)

商号設立事業内容

事業所代表者

株式会社日本M&Aセンター 1991年4月

中堅中小企業のM&A支援

代表取締役会長分林保弘代表取締役社長三宅卓

社員数（連結）（その他常勤役員7名） ^451名社員数内訳

2127

上場市場東証１部証券コード

資本金 13億円発行済株式数 163,855,200株

M&A仲介で成約実績No.1 （累計4,500件超）のリーディング・カンパニー

（自己株式を含む）

コンサルタント 340名スタッフ職 111名

東京本社、大阪支社、名古屋支社、福岡支店、札幌営業所、

中四国営業所（広島）、沖縄営業所、シンガポール・オフィス国内

7

海外

1

(28)

会社沿革

全国の有力な公認会計士・税理士が中心となり株式会社日本エム･アンド･エーセンターを設立。全国の会計事務所を地域M&Aセンターとしてネットワーク化（2019年3月末現在 865地域M&Aセンター）。

当社と地方銀行とのネットワーク拡大を目的として全国金融M&A研究会を立ち上げる。提携地方銀行数は 2019年3月末現在99行。

同時期の信金中央金庫提携後、その子会社信金キャピタル、全国の信用金庫との提携を順次拡大。提携信用金庫数は 2019年3月末現在217金庫。

1991年4月

2000年5月

会社設立

地域金融機関ネットワーク

2006年10月東証マザーズ

上場

当社会長分林及び社長三宅は日本オリベッティ出身。日本全国の会計事務所や金融機関にコンピュータの販売を行っていた。そのときのネットワークが当社の現在のM&Aネットワークの基礎となっている。

- 会社設立以前

2007年12月東証１部

上場

2006年10月10日、東証マザーズに上場。中堅・中小企業のM&A仲介を専業とする企業として、日本で初めての上場。

2007年12月10日、4番目の早さ（1年2ヵ月）でマザーズより市場変更。

M&A支援専門会社として、初の東証１部上場企業に。

★設立2期目より連続黒字、継続して配当を実施

(29)

譲受企業譲

渡企業

日本Ｍ

＆Ａセンター

No.1 M&A情報ネットワーク会計事務所

地域M&Aセンター全国865

情報情報

セミナー・web・DM

情報ダイレクト情報 ^情報

ビジネスモデル ^「M&A 市場のプラットフォーム」

大手金融機関・VC・

ファンド・コンサル地域金融機関

全国316行庫（地方銀行の9割、信用金庫の8割）

No.1 M&A情報ネットワーク会計事務所

地域M&Aセンター全国865

セミナー・web・DM ダイレクト情報地域金融機関

全国316行庫（地方銀行の9割、信用金庫の8割）

情報

情報情報

情報

大手金融機関・VC・

ファンド・コンサル

(30)

買収希望企業

当社のM&A仲介業務の流れ

譲渡希望企業

デリバリー・決済・ディスクローズ個別相談

提携仲介契約の締結資料提供企業評価

企業分析、業界調査および持ち込み候補先選定

企業概要書（ノンネーム）の作成企業概要書（ノンネーム）説明秘密保持契約の締結企業概要書（詳細）説明

提携仲介契約の締結個別詳細資料の提供トップ面談・企業訪問

買収価格等の条件交渉基本合意契約の締結

買収監査最終条件の交渉最終契約の締結

着手金

成功報酬

着手金

日本Ｍ

＆Ａセンター

成功報酬企業概要書（詳細）の作成

中間報酬

(31)

上場企業

零細企業

（従業員10名未満）

全法人数約250万社

ご注意; 上記は国税庁、総務省、帝国データバンク等の統計数値に基づき当社が試算した想定数値です。

個人経営

全企業数約450万

M&A マーケットのポテンシャル

◆譲渡により大手企業傘下へ

中堅企業

中小企業事業承継型M&A 成長戦略型M&A 買収・選択と集中

約200万約190万社約60万社

◆譲渡による後継者不在問題の解決

◆企業の存続・発展

◆成長戦略ファンドの活用による成長

オンラインマッチング

ソリューション・テーマ

業

界

再

編型

Ｍ＆

Ａ

(32)

事業承継・成長戦略コンサルティング

市場調査受託評価マッチング・

トップ面談交渉・成約

PMI

日本M&Aセンター

矢野経済研究所事業承継

ナビゲーター企業評価総合研究所

日本PMI コンサルティング

バトンズ

日本プライベートエクイティ

日本投資ファンド

ファンド通常の M&A支援

サービス

2018年4月分社化

2018年4月設立

M&A支援フルサービス

小規模事業ネットマッチング

事業承継支援の PEファンド投資事業承継・財産

コンサルティング企業評価

PMI コンサルティング市場調査

成長戦略支援の PEファンド投資ネット

マッチング

2018年1月設立

（共同通信グループとの合弁）（青山財産ﾈｯﾄﾜｰｸｽとの合弁）

（日本政策投資銀行との合弁）

M&A総合企業に向けて

日本M&Aセンターを中心に、専門性・業務品質の高いグループ会社群

(33)

組織体制概要

＝2019年4月新設

企業評価総合研究所

（企業評価専門会社）

事業承継ナビゲーター

（事業承継総合支援）

セミナー

／広報

／ウェブ

／ＣＳ

事業承継支援

会計事務所連携

地域金融機関連携

ダイレクト買い手探索

上場企業向けサービス

業界再編業種への対応ファ

ンド案件

海外Ｍ＆Ａ

医療

・介護弁護

士／司法書士ミッ

ドキャップ案件支援

ダイレクトマーケティング業務

品質向上デー

タマーケティング

バトンズ

（インターネットマッチングサイトの企画・運営）

日本ＰＭＩコンサルティング

（PMI支援専門会社）

日本投資ファンド

（PEファンド運営）

矢野経済研究所

（市場調査）

成長戦略Ｍ＆Ａ推進マッ

チング強化

日本プライベートエクイティ

（MBOファンド運営）

デジタルマーケティング

株主総会取締役会

会長社長

営業本部

内部監査室監査等委員会

社長室総合企画本部経営

企画

／ＩＲ／渉外／秘書

／戦略推進

管理本部

戦略統括事業部

西日本事業部業種特化

事業部案件サポート

事業部

常務会

公認会計士／税理士営

業支援営

業企画データマーケティング

人事総務医

療介護支援企業

戦略コー

ポレートアドバイザー室

ファンド

業界再編法務

室会計事務所

ダイレクトマーケティング事業

法人ミッ

ドキャップ戦略室

海外支援室成長

戦略マッ

チング管理室戦

略マーケティング

経理案

件管理室

ミッドキャップ支援室

社員教育支援室

地域金融

大手金融

金融企画提携推進室

提携法人

大手金融機関連携ミッ

ドキャップ案件開拓

教育研修

ネットワーク活性化企画

ネットワーク買い手探索提携統括

事業部

提携Ｍ＆Ａ推進

（2019年4月より）

(34)

人材育成（off-JTの内容）

入社1ヶ月研修ジュニアシニアマネージャー（課長～部長）

知識

・スキル

営業力

リークアンユー公共政策大学院短期プログラム派遣英会話

海外視察（業績優秀者対象）

次世代リーダー研修ロールプレイング研修

役員による営業研修

選抜者該当者全員選択者

簿記2級取得

基礎実務講座登記実務、企業実務、

銀行実務、不動産実務、

法務、税務、労務、

製造業基礎、社内実務

会社理解・会長による理念研修企業評価研修企業概要書作成研修

資格取得補助制度（税理士、公認会計士、社会保険労務士、中小企業診断士、簿記など）

財務・キャッシュフロー分析通信講座

事業承継・M&Aエキスパート資格取得

M&A業務フロー研修

業界別M&A研究（随時）

管理職研修（外部・役員による）

立命館西園寺塾派遣コーチング（外部）

M&A特殊スキーム研修

M&A関連法務・税務の改正に係る研修

営業ノウハウ共有研修ルーキー（1年未満）

役員との合宿役員面談

3KM研修マッチング研修

デール・カーネギー・コース（外部研修）

案件データベース活用研修

経営方針発表会・全社員研修プレゼンテーション・講師研修マネ

ジメント力

プレ管理職研修（外部）

リーダー研修成功事例、失敗事例分析

入社2年以内の新人社員のパフォーマンスをデータベースで重点管理

「新人カルテ」（2年以内）

グローバルコンピテンシー

その他

コンプライアンス研修、情報セキュリティ・システムに関する研修フォロー研修2年目

(35)

経営者層

幹部層

次世代層

選抜新人層

新人層

レイヤー４

レイヤー３

レイヤー２

レイヤー１

対象

新・育成プランの強化の柱

次世代合宿

（次世代管理職研修）

令和塾

上席執行役員以上

部長以上

入社4年目～副部長までの全社員を対象に立候補および指名

入社3年未満のフロントコンサルタントから 30名を選抜

会社の成長戦略の創造・実行

次世代を担う人材としての自覚を醸成

ハイクラスビジネスマンとしての教養と高い視座の会得

当社のノウハウ・文化を完全に理解・実践し、個人の実績を最大化する

社員間の横連携によるノウハウの獲得経営層、幹部層とのビジョンの共有による実践ノウハウおよび高い視座の習得

これまで外部に委託していた新任管理職研修を内製化することで、当社によりフィットした育成を目指す

レイヤーに応じて内容を充実。早期育成を実現へ

新・人材成長加速化プラン

目的

対象

目的

対象

目的

対象

目的

経営者合宿経営会議

評価経営者面談

幹部合宿 360°

レイヤー０

（off-JTをブラッシュアップ）

(36)

情報ネットワーク活性化の取り組み

99 行と提携（全銀行中

）

865地域M&Aセンター

日本M&Aセンター

217

提携先数はいずれも2019年3月末時点

104 259

・信金中央金庫（信金キャピタル）との提携

・信金キャピタルとの共同案件開発

・情報交流会（しんきんファミリー）の開催

・表彰制度

・顧客向けセミナー

・M&Aシニアエキスパート養成スクール

・出向者受入

・広報誌の発行

・出向者派遣

・本店部課長への啓蒙

・支店長研修

・支店社員向け啓蒙ツールの制作

・定期情報交換会

・表彰制度

・日本M&A協会理事会員制度

定期会合（M&A国際会議、理事総会、地域別支部会）

各種研修の開催

（次世代研究会、営業塾、戦略的事業承継Coaching Program）

広報誌、会報誌の発行

顧問先向けセミナー、セミナー講師派遣ポスター・パンフレットの配布

・M&Aコンシェルジュ

・出向者受入、出向者派遣

・全国金融M&A研究会（第一地銀）

・表彰制度（バンクオブザイヤー）

・支店長研修

・毎月の案件情報提供メール

・出向者受入（累計約300名）、出向者派遣

信用金庫と提携

（全信金中

）

(37)

ＣＳＲの取組み

友好的M&A支援により、企業の経営基盤強化や雇用の維持・増加を通じ、社会の持続的成長を支える

友好的M&A支援業務による社会貢献

当社は後継者不在などの経営課題を抱える企業等に戦略的な M&A実行を支援し、雇用の維持・増加等に貢献しています

2. 現在の経済損失回避効果及び労働誘発効果

3. 将来の経済損失回避効果

当社M&A仲介による経済損失回避効果

（矢野経済研究所調べ）

対象期間： 2017 年度

当社支援の譲渡企業成約数： 329 社上記企業の売上高合計： 2,487 億円

1. 基本情報

現在の経済損失回避効果： 2,731 億円労働誘発効果： 2 万 4,589 人

10 年間の経済損失回避効果： 2 兆 1,727 億円

日本M&AセンターCSRの取組み：https://www.nihon-ma.co.jp/corporate/csr.html

当社グループの CSR の全体像

(38)

（ご参考）経営者年齢の分布及び平均引退年齢の推移

経営者の平均引退年齢の推移図2

出典；中小企業庁「事業承継を中心とする事業活性化に関する検討会(第1回)

図2 経営者の平均引退年齢の推移

出典；2019年版「中小企業白書」（2019年4月26日公表）

中小企業経営者の年齢分布のピークは69歳に（図1）

平均引退年齢の水準に（図2）

23年間で経営者年齢の山は、

47歳から69歳へ移動

図1 中小企業経営者年齢の分布（年代別）

(39)

（ご参考）親族外承継の急増

26.7%

45.5%

57.0%

66.9%

73.0%

75.5%

82.5%

83.5%

7.6%

9.5%

14.5%

9.3%

12.4%

9.6%

7.4%

9.2%

26.4%

24.4%

17.6%

12.1%

9.1%

11.7%

6.5%

3.7%

39.3%

20.6%

10.9%

11.7%

5.5%

3.2%

3.7%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

0年以上5年未満 5年以上10年未満 10年以上15年未満 15年以上20年未満 20年以上25年未満 25年以上30年未満 30年以上35年未満 35年以上40年未満

息子・娘息子・娘以外の親族親族以外の役員・従業員社外の第三者

出典；中小企業庁「事業承継を中心とする事業活性化に関する検討会(第1回)

親族外承継割合が2/3に増加

経営者の在任期間別の現経営者と先代経営者との関係

親族内承継

親族外承継

65.7％

経営者の在任期間別の現経営者と先代経営者との関係

(40)

https://www.nihon-ma.co.jp/

東証１部 ： 2127

2019年3月期 決算説明資料

2019年4月26日

-M&A業務を通じて企業の「存続と発展」に貢献する-

当社の目指す姿

2001 2011 2021

1991

（年）

世界 No.1

M&A

の

総合企業 へ M&A総合企業 世界No.1 の へ

日本 No.1 の

M&A 仲介会社 へ

ベンチャー

創業期

世界No.1のM&A総合企業の姿

*投資銀行やリーグテーブルの上位を目指すのでなく、上記8つの実現を通して「世界No.1のM&A総合企業」を目指す

受託件数、成約件数等 ベストマッチング、PMI等

企業評価、エグゼキューション等 戦略からPMI、人生設計の支援等、

周辺業務まで充実したサービス

零細企業から

大手企業まで、日本から世界へ 対象範囲を拡大

M&A業務で

「新しいデファクト・スタンダード」を作る

やりがい、成長と実質収入等 M&A専業会社No.1

当社グループが目指す M&Aに関する

顧客満足

総合力

イノベーション力

株式時価総額 従業員満足

カバー力

業務品質

案件数

「8つの世界一」

当初通期予想と業績の推移

売上高推移 経常利益推移

９期連続で実績が当初予想を超過

256

338

420

524

649

770

成約件数と受託件数の推移

長期的に成約件数が順調に増加、 ５年で３倍 に（256→770）。

譲渡案件の受託も好調

成約件数の推移 譲渡案件受託数の推移

配当総額と株式時価総額の推移

中長期的な成長を目指す

配当総額と配当性向推移 株式時価総額推移

426 675 851 1,469 2,099 2,631 3,423 4,009 3,655

5,008 6,005

7,214

10,547

12,227

14,778

19,069

24,625

28,463

89 101 203 444 733 1,005 1,485 1,651 1,376 2,171 2,834 3,437

5,496 6,310 7,116

9,070

11,670

12,533

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000

超長期的な業績推移

19/3期 17/3期

16/3期 15/3期

14/3期 13/3期

12/3期 18/3期

07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 06/3期

05/3期 04/3期

03/3期 02/3期

売上高 経常利益

10/3期を除き増収増益⇒景気変動の影響を受けにくい

19/3期：経常利益100億円のマイルストーン達成の翌期⇒先行投資を重視

2019年3月期の振り返り

中期経営マイルストーン （経常利益150億円） 早期実現、

東証１部： 2127

2019年3月期決算説明資料

総合企業 ^へ M&A総合企業 ^世界No.1 ^のへ

M&A 仲介会社へ

受託件数、成約件数等ベストマッチング、PMI等

企業評価、エグゼキューション等戦略からPMI、人生設計の支援等、

大手企業まで、日本から世界へ対象範囲を拡大

株式時価総額従業員満足

売上高推移経常利益推移

長期的に成約件数が順調に増加、５年で３倍に（256→770）。

成約件数の推移譲渡案件受託数の推移

配当総額と配当性向推移株式時価総額推移

売上高経常利益

中期経営マイルストーン（経常利益150億円）早期実現、

の本格投入⇒提携先会計事務所数期初 735⇒ 期末 865

◆バックオフィスの専門人材も積極採用（デジタルマーケティング、データベース専門家等）

◆子会社２社の新設⇒ ^バトンズ（小規模企業のネットマッチング）、日本PMIコンサルティング（PMI支援コンサルティング）

◆2018年1月設立のJ-FUNの本格稼働（３件投資、ファンドは100億円規模に）

◆ 海外M&A支援体制の充実（シンガポール・オフィスはローカルスタッフ４名も含め８名体制に）

時期経常利益

行使割合経常利益備考

超過 ①かつ②で割り当て分の30％を

② ^{2020年3月期} 125億円行使可

割り当て分の30％を行使可

割り当て分の40％を行使可

2019/3期期末

構成比率

対前期末比増減額