ウイクセル効果の諸側面について

ウイクセJレ効!祉の諸側!百

l

ウイクセル効果の諸側面について

児 玉

冗; 平

l 

ウイクセノレの資本理論は，級学的均衡分析をMi縫構造として展制されてい るが，その展開にはまた近代的動学分析発展への種が既にふくまれていた、

この種を，ケインズ的有効需要理論の勤学化，長期化というプロセスの中で 培養したのは，ロビンソンであった。ロビンソンは，ウイクセノレ

ω

i 古 J

く評価してつぎのどとく述べている。

r

l

r

λ

ω

J

ω

ω

ω

J

ω

ω

静態の下では，実質賃金率と資本産出比率との聞に確定的な関係が存在す る。資本産出比率は，生産技術の変化と資本財価格の変化を通じて，実質賃 金率の変化によって影響を受ける。資本財価格への影響はウイクセノレ効果と よばれる。正常的には，賃金率水準が高くなれば，生産方法はより機械化さ れ資本産出比率はより高くなる。これは，ロビンソンの「資本蓄積論」にお いて導出された命題である2)。この命題は，今日また技術転換に関連する問 題として激しく論議されている。この点で，ウイクセノレ効果はまた，ウイク

2  経 営 と 経 済

セノレとロビンソンとを連結せしめる一つの媒介項と考えることができる。

ロビンソンは， ウイクセノレ効果をつぎのごとく把握する。 I ウイクセノレに よって展開せられた説明によれば，商品で測った資本スト y クの価値は，単 に所与であるにすぎない。所与の資本の価値によって提供せられる雇用量 は，実質賃金率に依存する。賃金率がより低い場合には，所与の型の機械の 価値はより小である

ウイクセノレだけがこの点を明らかにしているのであっ て，このことは，新古典派的教義の中 l こ適切に取り入れられていなかったよ うに思われる則。」さらにこの点についてロビンソンは「私としては，私自 身がこの点l ζ 偶然に気がついた後で，ウイクセノレがこの点を明らかにしてい ることを知っただけである。それは. C.  G. ウールによってウイクセノレ効 果とよばれている。」と述べている

。ここで，われわれは，ロビンソンが ウイクセノレ効果の分析について二つの価値評価をあたえていることを指摘し よう。ウイクセノレ効果はロビンソンによれぽ資本理論の鍵である。 I ウイク セノレは，生産 W J 聞の長さは，それ自身では，資本の労働 l こ対する比率を決定 するものではないことを指摘する。なんとなれば，所与の生産方法に必要な 資本の価値は実質賃金率に依存するからである。このことは，生産期間の長 さは，実質資本比率をあらわす過度に単純化された方法であるという反論以 上に，ベエーム・パヴェノレクの理論にたいするはるかに根本的な批判であ る

ウイクセノレのこの点こそ資本の蓄積と賃金利潤決定の全理論 f [ 関する鍵 である引っ」このロビンソン的評価についてはスワンの批判がある引。ロヒ ンソンはウイクセ

レ効果をつぎのごとく説明する「ウイクセル効果というク;

で知られているパズルは，深化的投資を行い，労働にたいする資本の比率，

産出量にたいする資本の比率を上昇せしめ，生産関数を低め，技術の機械化

F t 度を高め. 1 : I ' . } i f  

問を延長せしめつつある経済の発展 f [ 関連するものであ

る。このプロセスが進行するにつれて，労働の実質賃金は上昇し，資本利

潤率は低落する。このパズルは，以上 ω 変化.が資本設備の項目 ω 価値

こ及

ぼす影響 l こ関するも ω である。問題.の背景は最高度にアカデミック的であ

る 7 1 」ロビンソンではウイクセル効果のパズルは発展的経済において解明

せらるべきであった。ウイクセノレの資本分析は構造的

こは静学的であった

ウイクセノレ効主任の諸側

について ₃  したがって，ウイクセル効果 ω 分析的背景は完全雇用の定常的経済であった ウイクセノレ自身，オーカ

ン的同定資本財モデル ω 分析においてはじめて ウイクセル効果 ω もつパズノレ的性格を認識するにいたり，動学的分析の必虫j 性を指摘する。

^{私は， もはやこ} ω きわめてパスソレ的な定式の説明

こ入るこ

とはできないコおそらく，それは，勤学理論の分野 I C ぞくする什そこでは，

二つの異なった均衡 ω 比較に分析を限定することはできないコ ー つ ω 均衡か ら他の均衡への移行過程を研究しなければならないのである uo 」ウイクセ ルの動学理論は資本理論では遂に展せられず，彼の貨幣理論 l こまで延期せら れたのであったっところで，こ ω パスソレがどうして資本蓄積と所得分配の令 理論の鍵となるのか，ロビンソンでは明確に説明せられていなし川スワン ω

指摘もこの点にあったと考えてよい。われわれはここで，ウイクセノレ効果 ω

問題を，現代資本論争の舞台から退場せしめて 9)  ， ウイクセノレ自身による本 来の解釈を再吟味しよう。

2 

ウイクセノレは，資本理論においては，ベエーム・パヴエ J レクの亜流にすぎ ないという評価があるが，乙の評価は完全に誤っている。ウイクセノレは，現 代貨幣理論への窓を開いたと同様に，彼の資本理論は，その展開の独自性 ω

放に現代資本理論展開の基礎石を築いたと考えられるべきである。ウイクセ

ノレ効果の認識においてもこのことは明らかである。本来的なウイクセノレ効果

はつぎのように説明せられる。資本は，実質貯蓄の投資によって創造され

る。資本の創造はその長短はあっても時間消費的なプロセスである。完全雇

用の水準では，実質賃金率と地代とがあたえられていると，土地臼資源の量

が所与であれば，実質貯蓄率が労働増加率をこえる場合にのみ，新しい資本

の創造は可能である。この状態では，必然的に従来消費財生産に使用されて

いた土地と労働の若干を資本財生産に転用することを必要ならしめるであろ

う。そこで，資本財生産と消費財生産との問に，労働と土地にたいする競争

が生じ，その結果，賃金率と地代とが上昇するであろう。この賃金率と地代

4 

i

̲ 10) 

的賃金地代吸収効果をウイクセノレ効果といっ 。ウイクセノレ効果は，賃金 率地代上昇の実質貯蓄吸収効果，生産期間延長の阻害効果，資本の社会的限 界生産物と利子率との聞の離反効果という諸側面を持っているが全て同じ源 泉から発生する。ウイクセノレ効果はミクロ的企業水準では発生せず，根本的 には， ミクロ経済分析と

7

ウイクセノレは，ベエーム・パウーエノレク的資本理論をつぎの仮定の下で要約 的

I C

①  耐久的な生産財は存在しない。

②  土地は自由財であり，労働が

n j ( ; ‑ ω

③  労働者間と企業者間には競争が存在する。

④  生存基本の価値は所与である。

⑤ 

⑥  生産過程は均一的l乙経過する生産期間の場合と仮定する。したがって，

'lZ均生産期間は絶対生産期聞の%である。

7

①  完全雇用が成立し，総資本は前払いとして全労働者に支払われる3

②  生産迂同の限界生産物は利子にひとしい。

③  労働者一人叶りの生産物は賃金と生産期間中に生じた利子との和にひと しい、

ここで，問題となるのは第二の条件であるO ウイクセノレによれば，第

2ω

ウイクセノレ効果(T'l言者側面!とついて

5 

f . J I

i

J

l

J

ベエーム・パヴェノレクによれば，利子率の水準は，生産の最終的拡張を才

i

I

ζ l

i

ζ

13) 

J

J I

! j

ζ l

「もし，社会の総資本の増加(減少)を考えるならば，そ

ω

H

ウイクセノレによるウイクセノレ効果の認識は， チューネンの命題と￨対述す る。

I

ω ツ J

ω

ζ ろ ω

! C

J I

r u

6 

? : f

i l k

I ; J C

性に依存する。こ

ω

ω

i

'l;~

i

K帰属

ω

試みたものであった。チューネンによれば，最後の労働者の付加的生産物が 賃金を規制すると同じように，すべての資本にたいする利子率は

1

16

これらの表現は限界分析にたいする批判と反論に関連して重要な理論的意味 をもっている。この小論では省略する

17) 

ウイクセJレ効果の諸側面について

7 

l

i J l l J

c

本米のウイクセノレ効果(正のウイクセノレ効果)である。現代の資本lI!-~命で flUî

( p r i c e ‑W i c k s e l l  e f f e c t )

18)

M !

r

f ¥ ; ; J

‑ 7

J

ω 辺 ω

20)

J

i

l i i F

学的資本分析のもつ限界を認識するlこいたったのである21)。

ウイクセル効果はウイクセノレにあっては，完全雇用の競争的マクロ経済に おいて生起する現象であり，その効果は，他の生産要栄については発生せ ず，資本のみについて発生する

22) 

I

l j i .

I L

: 1

で測定されるが，資本は，共通の用語で，交換価値の合計(貨幣で，或は生 産物の平均値で)として計算される^O 換言すれば，各特定資本財は，それ白 身にとって外生的な単位で測定される。このことにたいする実際的理由がど

8  経 営 と 終 済

れほどもっともなものであっても，それは，すべての生産要素の聞にもしそう でなければ存在するであろう一致の関係を撹乱せしめるところの，理論的な 変則なのである。たとえば，蒸気機関の生産的寄与は，その費用によって決 定せられるのではなく，それが生ずる馬力と，類以的な機械の過剰又は稀少 性によって決定せられるのである。もし，資本もまた技術的単位で測定せら るべきであるならば，乙の欠陥は是正せられ，一致の関係(生産要素の限界 生産物と要素価格との一致)は完全となる。しかし，その場合，生産資本 は，道具，機械，原料等々と多数のカテゴリーに分類され，生産における資 本の役割について統一的な取扱いは不可能となる。その場合でさえ，われわ れは，特定時点における各種資本財の収益を知るだけであって，利子率(均 衡においてはすべての資本にとって同一)を計算するためには知る必要があ る，財自身の価値については全くなにもわからないのである。再び，ワノレラ スと彼の追随者がなしたように，資本財の価値を，その生産費又は再生産費 から導出しようとしても無益である。なんとなれば，事実，その生産費は，

資本と利子を含んでいるからである。… ーしたがってわれわれは循環論法 に陥ることになる

2UC

J

24) 

ところで，上に示したウイクセノレの文革:をもう一度吟味してみよう。ウイ クセノレは，資本を交換価値で測定することは，理論的変則を導入することだ という。もし，そうであれば，資本以外の生産要素にもこの変員Ijは適用でき ないであろうか。例えば，労働単位を賃金で測定することはまた理論的変員Ij を導入することにならないか。もしこれが理論的変則であるならば，交換価 値で測られた労働の限界生産物も賃金率と一致しなくなる可能性が提示せら れるべきである。ウイクセノレは，資本にのみこ

ω

2 5 ) τ

ウイクセノレ効果の諸側面について

9 

3 

ウイクセ

J

1

2

流動資本の複利計算的モテ勺レであり，第

3

( 1 9 2 3 )において展開された固

26)

しよう。

土地を自由財とする定常的経済を想定し，各生産企業における消費財の生 産関数は同ーと仮定する。期間当り労働の平均生産物を

p

t

w

p  =f(  t  ) 

f'( t 

)>0 ， 

t)<O 

( 1 )  

( 2 )  

l

2

w i t ' / 2

、当りの生産物の価値は，

S  =wt+wit'/2 

j~J 間当りの平均生産物の価値は，

只 t

72  ^P=w+Wl‑r 

p=w (l 

この式より，

1

r f l t l ‑ w J  

wt 

( 3 )  

( 4 )  

( 5 1  

( 6 )  

l

1

' J I

1

J U l

1 0  

円

t

^{( 7 )}  

この式の左辺は生産期間の変化にもとづく，期間当り平均生産物

ω

す。これは期間当りの利子

l

f' ( 

t  ) 

( 8 )  

w/2 

これは迂回生産の限界生産物を，付加的資本で除したもの，即ち，資本の限 界生産物が利子率にひとしいことを示している。ところで，この表現は， ミ

クロ的企業の水準では妥当するが，これから直にマクロ的経済の水準

ζ l

w

wはもはや所与ではなく，資本の増加とともに変動する変数と看倣さる

J

A .

K

J

A .   K I

w t / 2

Awt/2

K=Awt/2 

Y= Af( t) 

とおく。 A について微分すると，

。 ^{Y " .} 

^•

^{d t}  

一 一 =

f  (  t  )+  A f '  (  t) ‑ : :  

( 9 )  

自由

仇MM

何HHW

( 9 )

d t   t 

dA  A 

^{( J 2 )}  

これは，労働の増加にもとづく一人当り労働で領

J I

ウイクセノレ効‑*の諸側

l

1 1  

。

一 一 = f  (  t  ) ー t f '(  t  )  =  w 

dA  ( 1 3 1  

労働の社会的限界生産物は実質賃金

> t ;

J

モデノレでは資本ストックは生産物で浪~られているの

( 9 1

K

。 ^{Y . d f}  

dK  ‑‑dk 

A

.K

t ω

dK.  dK 

dK=

dw+

d t

dw ‑ d t  

品川明

l  ( 

( 1 5 1  

dK=

^{( t 伽 +wd}

^{( J 1   6}

p 

dp=f'( t  ) d t   ( 1 7 )  

AJE=A[A/2JJJJ:tdo]  ^{( J 助}

"  _tdw+wdt  ^{2 f ' (  t  ) d t   ( 1 9 )}  

賃金の増分は，

dw= ーtf"( t  ) d t  

。 ^{Y 2f'(t)} 

dK 

w‑t'f'Ct) 

i 

= ‑ . 1 立i

w 

。

。

c

ω 

であるから.(21の仮定により，

dY /; 

dK

¥A  ^帥

1 2  

w

7

J

J

P 

O  M  M'  T 

産期間を測る。賃金水準が

w

p'

Ow

CM'のうち. MQCM'

w

w

QNは賃

J

ウイクセル効果の諸側面!てワいて

1 3  

i 

=  ̲ f

(~t--，，)---，dt-=-

2 f '  (  t  )  wdt  w 

2 

この式で

wd t / 2

MQCM'に 相 当 す る 。 そ こ で ， 利 子 率 は P'C'

MQCM'

。 ^{Y f '  (  t  )  d t}  

8K→

t

2 

tdw/2はグラフでは wow

QN

P'C'と (wow

QN+MQCM')

ウイクセ

J

27 〉 o J

j

28)

分配の限界生産力理論にたいする批判からガレニヤーニは，ウイクセ

J

t

「可処分資本がえられなければ，均衡状態を知ることはできない。また，均 衡状態が成仇しなければ，可処分資本量を知ることはできない"に」生産 物で測った資本を必初から所与とすること以できない。それは，賃金率と利 子率

ζ l

ω

1 4  

で，ガレニヤーニによれば，資本の社会的限界

1 1

J

t '

ω

J I

I j

ω

て，資本を生産期間又は投下労働量で測定するならば，ウイクセノレ効果は角

J (

) j "

H

1 l ! j

j

30)

311 

ガレニヤーニは，ウイクセノレの流動資本モデノレをつぎの式で要約する。

p  = 

(T)  _~4l

p  =  w( 1  + i T )  

~ _dT  ^{一 一 =wi 白 骨}

K=AwT 

ここで

T

t

T=t/2

AとKは所与であるが，ガレニヤーニではこの帥の

K'ニ

AT 白 骨

の式をあたえる。 Kは 生 産 物 で 測 ら れ て い る が K'は労働量で測られてい る。

K'

dp 

dT 

w 

9

dp/dT

ウイクセノレ効果の諸側面について

_{1 5}  

P

w

dp/dT

w

J

J

j

ガレニヤーニはさらにすすんで，労働の限界生産物についても同じような 論理を展開し闘の

K '

K

また小となる可能性を証明し，ウイクセノレがウイクセル効果が資本について のみ成立し，労働について成立しないと考えたのは誤りであると指摘せられ ている却にプリスもまた同様に，労働単位を賃金で測定することは理論的 変則を生じ，交換価値で測った労働時間の限界生産物は，全くの偶然以外 は，賃金率にひとしくならないであろうという結論が導出されると述べてい

る 剖 )

ここで，ウイクセノレ効果についてつぎの点を明らかにしたい。ウイクセノレ はウイクセノレ効果を解消せしめる方法を，後年，オーカーマンの固定資本モ テツレを論評した際，明示している。即ち，オーカーマンによれば，その

I V J

J

L l K ' = ‑ ‑ " 全 一 (tdw+wdt J  ‑K 三空

2  w 

L l K'=

^{( t 伽 十 w d t )}

dK'  =~-

)

ω 

。

。

申書

1 6  

dY  =Af' (  t  ) d t  

dY  2 f '  (  t  ) 

w 

経 営 と 絡

f 寄

M 

低い利子率に対して妥当するにすぎない。なんとなれば，資本増加の一部分 が，賃金(そして地代)の上昇によって吸収され，生産増加については資本 増加の残余のみが真に有効であるにすぎないからである。著者(オーカーマ ン)は今やつぎのごとくいう。即ち，実際の資本増加，即ち，以前の資本増 加の価値に対して最近投資された労働の量一ーを計算する場合にのみ，チュ ーネン命題は，社会的資本についても妥当するという。もし，常にこの実際 の資本をはあくすることができるならば，この場合，このことは恐らく正し いことが証明せられるであろう

3

4 

つぎに，流動資本の複平

] 1

t f i .

れる。ウイクセルは，流動資本モテソレを，プト -iV~ のみを生産する経済で説

明する。所謂

p o i n t ‑ i n p u t

p o i n t ‑ o u t p u t

j

37) 

ド ‑i

[ 1 1 1 3

i

ウイクセJレ効果の諸側面について

1 7  

Q=Nf(  t)  ( 1 )  

Q

.N

.N

t

q=Q/N

q=weρs  ( 2 )  

P

J I

w=qe‑

( 3 )  

完全競争の下で利潤極大化の仮定から，実質賃金率は割引された平均生産物 にひとしい。利子率については，

p =  f'(t) 

f (  t  )  ^{( 4 )}  

利子率は，待忍の限界生産物にひとしい。

( 4 )

39)  。

マクロ経済の均衡では，生産過

t J

kzNwJ;mzNw  r  ^{( 5 )}  

Q‑Nw 

(1)と

( 2 )

K =

( 6 )  

( 6 )

J I

( 6 )

J 

上昇 p ω1

F . t 

t

経 ' H と 経 済 1 8  

機械化

ω

ω J f 1 λ ;

ω

( ' ; J

ω

I

より低い水準の賃令

産物で以.~ったより"い、水準の賃金と結びく ω であって，

と結びくも

ω

「一般的なノレーノレとしては，

械化と結びつく ⁱ

ここで， _tt;C!~

しかし，

すべきことは，機械化

ω

] 1

ω

ωl

いているという命題は，機械化 ω WJ:i隼が，利潤を下治せしめ，賃令を上~せ

しめるという教義と混同され易いということであるつ賃金を

l

] 1

. ( 0 )

ω

益百i

1

I句をもつも

ω

資本及びi

也

こ

0)

は機械化な

ω

i } . :

ω

1

低い利子本と結びつく。換言すれば，資本家が合

"

目 : j o

長い生産期間，

業者である場合，生産

W ]

J J J ]

以前り低賃

~，平IJf率は再びあるね度まで UI-ーすることができる。しかし，

金水準の場合の水準までに達することはできない叫に」

る資本家側の反動であると考えられる。

資本の社会的限界生産物を求めてみ ここで，労働者数Nを一定として，

るコ(1)，

( 5 )

( 6 )

K

告

=ρ‑K[t:

τ (

1 _)1~

^{( 7 )}  

dQ    ， ^ I~. dp  .~， dw ¥ 

dK  .. ¥日 dK ，~ dK 

I  ^{( 8 )}  

;

そ

^{= p  +  ( K ‑ N w t )}

^{( 9 )}  

~i-=p-(~す旦)-~~

^{1 1}

この四つの式ではいづれも，

dQ / 

引MMl 

( 

となる。即ち，資本の社会的限界生産物は利子率より小，

ル効果が示される。資本増加の一部分は不生産的に吸収されているからであ 正常的なウイクセ

ウイクセル~1J.~!のぷ íJllJuli!:: ついて

1 9  

l

ω

ο i 7 ) ω

ウイクセル効果を，資本ストック

ω

ω

U l i

ω

二 こ

ω

ω

ρであるコしかし，分配 u

ω

ω

K 

一 K o

d 一

d /

¥ + p

一k

p d

一d

+  N  ハ

両 日 伽 一 出 入 / /

伽 断 一 一 一 伽 十 一 品

Q 一 K ' Q い d 一 d

t つ 式

f﹂

︑ ノ 1

・

K こ

1 1 2 1  

1 1 3 1  

4  1  ( 

右項第

‑Jj¥

J l

ω

l

I

1 2

ω

ω

ω

( 3 1

dw~ ‑wtdp 

( 1 5 )  

¥ 0   /V ， 

0

A

ω

ω

l

ち， dQ/dK> 

p

J

ω

多様性もかかわらず，ここに一つの共通的特徴の存在が認められる。スワン

2 0   経 営 と 経 済

によれば， この共通商乙そウイクセノレ本来のウイクセノレ効果の完全な説明を あたえるものである。この点を明らかにしよう。資本の比例的変化につい て.

( 7 1

~~~ [~ + 1

+ ( τ

; ; ; ‑ ‑ 1 )

与]

^{0 0}  

dK  i Q  dQ  wN dN

iwN dw 

dp

一一 ~I

K  L  pK  Q  pK  N

L  pK  w  ' p

dK  r  Q  dQ  wN dN

r K‑wNt  dp

~I 一一一一一

( 1 国

K  L  pK  Q  pK  N

L  K  p 

dK  i Q  dQ  wN dN 寸 r ^{K‑wNt  dw} 寸

一一 ~I

K 

pK  Q  pK  N

pKt  w

ここで，スワンは，資本変化を，二つの構成要素に分け.(1日~(1日の右辺第一

項のカッコは，生産的特徴を示す構成要素で，労働の増加，生産期間の延 長，生産量の増大を含み，第二項のカッコは，金融的構成要素(賃金率と利 子率の変化)を示すものである。

資本は数量kと価値の積として

K~pk 聞

ここで

p

i J l U

dk  dN  p t   d t  

一 一 一 一 ー

k  N  1 

‑e‑

t 

この式は

.K

N

t

P

dp  dw

I  p t   ，  ¥  dp 

p  w '   ¥  1  ‑e‑

p 

この式は. Kの金融的側面

i

w

P

dK~ ^K  (十与)~Pdk+kdP

⁴

ウイクセル効果の諸側而について

2 1  

7 )

dQ ̲ 

，  pk  r  ^{dp  dw} 

^{p t}   ， ¥   dp 寸

= p +   ー ￨

I

1 1 と ー ￨

pdk  dk  L p  w  ¥ 1  ‑e‑ ^P I  p 

n r  

‑EP  Q 也

わ

ょ

働

そこで，資本増加を物量的変化の価値としてとらまえるならば，限界生産物 は利子率にひとしくなる。そこで，資本の増加を賃金と利子率の変化にもと づく価値的変化の側面

kdp

J

J

7

n c r e a s ei n  c o n c r e t e  c a p i t a

kdp

労働の限界生産物について考察しよう。

( 3 )

J I

dQ  dN 

= 一 一

+pdt

Q  N 

さらに，

ω

d t

dQ

dN .  1

dk 

可ー e ‑

+

1  ‑e‑

~3) と (6) より，

e  ρ'=wNjQ  1  ‑e

=pkjQ

官 カ

申 書

ω  ω 

そこで，

dQ  wN dN  .  pK  dk 

Q  Q  N  . Q  k  ^Íl~

2 2  

dQ=wdN+ppdk 

そこで

をコンスタントとすると，

dQ̲ = w   dN 

経?:?と経済

白金

( l J 

労働の限界生産物は実質賃金率一にひとしい、 pdk は ， 資本明分を '1~行悩杭 (生産物でi J U J って)で評価したその価{員を示す司これは，、昨通に使用される ところの，投資，貯蓄， J 告 も t i ω 概 念 l こ対応したものであるう p =dQ/pdk を 役資の限界効率. dQ/dk=pp を資本の限界生産物とよんでもよいヴスワン はまた，オーカーマン

ウイクセノレ ω 同定資本財モデ J レを取り l 二げ，そ ω J 1 i ; 合においても，資本の限界的変化を kdp を 除 去 す る よ う な 1

) j で測定する

ならば，ウイクセル効果は解消することを示している。

5 

既土

1 5 ω ごとく， ウイクセノレは皮の資本分析における最終的段階，即ち，

同定資本財モテ勺レ ω 分析において，逆のウイクセ J レ効果が!点、工する司能性を はっきりとぷ識する

こいたった司これは，賃金率上昇効果が手J j]'一本低落効果 によって序回jされるために生ずるのである

こ ω 現象がウイクセノレを困惑せ しめた。そして，また，その結論， ウイクセノレ効果を賃金上昇による資本吸 収という表現であたえた今迄の説明が一般的に適用できないも ω であること を認識することになった。この認識の最も A 要なな味は，ウイクセルにあっ ては，J1(のウイクセノレ効果は勤学理論 ω 中で吟味せらるべきであるというこ とであった。ここにロビンソンへの辺が樹かれたも ω と J l 5 え て よ い 。 こ の H 寺，ウイクセ J レは 7 2 才であった。

ロビンソンでは， ウイクセノレと同様にウイクセノレ効果 ω 問題はパズノレ的な

問題であった。しかし，スワンにとっては，ウイクセノレ効果の問題を，資本

ストック再評価の問題としてはあくするならば，そ ω 効果がいづれの方向に

あ ろ う と も ， パ ズ ル と よ ば れ る べ き 性 絡 の 問 題 で は な い 。 ス ワ ン に と っ て

は，むしろ，パズルなのは，資本財と生産物との問の相対価値が予測しえない

方向にシフトする可能性を，何故に，ロビンソンが資本蓄積と分配理論の鍵