1
アセンダント 山中 康司
(2014.12.24 収録)
2
ご注意事項
本資料は、勉強会の為に作成されたものであり、商品先物取引その
他の取引の勧誘を目的としたものではありません。投資に関する最終
決定はお客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料
及び資料にある情報をいかなる目的で使用される場合におきましても、
お客様の判断と責任において使用されるものであり、本資料及び資料
にある情報の使用による結果について、当社は何らの責任を負うもの
ではありませんのでご了解ください。
お客様よりご提示いただきました情報以外で記載しております価格、
数値、金利等は概算値または予測値であり、諸情勢により変化し、実
際とは異なることがございます。また、本資料は将来の結果をお約束
するものではございません。なお、お取引を締結する際に実際に用い
られる価格または数値を表すものでもございませんので、予めご了承
くださいますようお願い申し上げます。
3 商品先物取引法にかかるリスクと費用等のご説明 ■国内商品先物取引 【ドットコモディティ口座のみでのお取引になります。】 国内商品先物取引にかかるリスク 国内商品先物取引は、証拠金取引であり取引に際して預託する証拠金の額は、総取引金額に対し概ね3～20%の額であり、総取引金額に 比較して少額となります。そのため、商品市場における相場の変動幅が小さくとも、大きな額の利益または損失が生じるハイリスク・ハイリ ターンの取引です。また、商品市場の相場の変動により損失が一定額を超えた場合に取引を継続するためには、当初に預託した証拠金 に加えて、証拠金を追加して預託することが必要となる場合があります。なお、商品市場の相場が予測に反して変動した際には、損失が 発生する可能性があると共に相場の変動幅によっては預託した証拠金の額を上回る損失が発生する可能性があります。お取引に際しま しては契約締結前交付書面等をお読みになり、リスクや取引の仕組み等を十分にご理解いただき、ご自身の判断と責任においてお取引 いただきますようお願い致します。 国内商品先物取引にかかる費用等 ドットコモディティ口座の国内商品先物取引の取引手数料は「一律コース」「サヤトレーダーコース」の2コースから選択することができます。 〔一律コース〕 片道315円(税込340円)/枚がかかります。なお、金ミニと白金ミニの取引手数料は、片道58円(税込62円)/枚がかかります。カスタマーサー ビスセンターのオペレーター取次ぎによる委託手数料は、通常の手数料に1,429円（税込1,543円）/枚が追加されます。 デイトレード（※）の場合、決済時の売買手数料は無料となります。※デイトレード：同一計算区域内で、新規建玉とその建玉の決済を行う 取引 〔サヤトレーダーコース〕 サヤ取引画面からの取引手数料は、片道237円(税込255円)/枚がかかります。その他の注文については、片道709円(税込765円)/枚がか かります。 なお、金ミニと白金ミニの取引手数料は、片道100円(税込108円)/枚がかかります。 カスタマーサービスセンターのオペレーター取次ぎによる委託手数料は、通常の手数料に1,429円（税込1,543円）/枚が追加されます。 2014年10月8日現在 商号等：楽天証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第195号、商品先物取引業者 加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、日本商品先物取引協会
4
楽天FXのリスクと費用について
＜外国為替証拠金取引(楽天FX)の取引にかかるリスク＞ 外国為替証拠金取引（楽天FX）は、取引通貨の価格変動や、スワップポイントの支払いにより、損失が生じるおそ れがあります。また、外国為替証拠金取引（楽天FX）は少額の証拠金で、その差し入れた証拠金を上回る金額の 取引をおこなうことができるため、大きな損失が発生する可能性があります。また、その損失額は差し入れた証拠 金を上回るおそれがあります。 ＜外国為替証拠金取引（楽天FX）の取引にかかる費用等＞ 外国為替証拠金取引（楽天FX）の取引手数料は無料です。なお、取引にあたっては各通貨の売付価格と買付価 格には差（スプレッド）があります。スプレッドは通貨ペアごとに異なります ＜証拠金について＞ 外国為替証拠金取引をおこなうには、レバレッジコースに応じて取引金額の4%～100%(最大レバレッジ25倍)の証 拠金が必要となります。(法人のお客様の場合は、取引金額の1%(最大レバレッジ100倍)となります。) ■ご注意事項 本資料は、勉強会の為に作成されたものであり、有価証券の取引その他の取引の勧誘を目的としたものではあり ません。投資に関する最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料及び資料にある 情報をいかなる目的で使用される場合におきましても、お客様の判断と責任において使用されるものであり、本資 料及び資料にある情報の使用による結果について、当社は何らの責任を負うものではありませんのでご了解くだ さい。 お客様よりご提示いただきました情報以外で記載しております価格、数値、金利等は概算値または予測値であり、 諸情勢により変化し、実際とは異なることがございます。また、本資料は将来の結果をお約束するものではござい ません。尚、お取引を締結する際に実際に用いられる価格または数値を表すものでもございませんので、予めご 了承くださいます様お願い申し上げます。5
ディスクレーマー
•
本セミナーで示す手法は、その内容の正確さや完全さを保証する
ものではありません。
•
本セミナーで示す手法は、あくまでも参考情報であり、アセンダント
および楽天証券は、商品先物取引をはじめいかなる金融商品の
売買を勧めるものではありません。
•
アセンダントおよび楽天証券は、本セミナーで示す手法の利用に
より生ずるいかなる損害の責任を負うものではありません。
•
取引を行う際はリスクを熟知した上、完全なる自己責任において
行ってください。
資料内のチャートは、フォーミュラ（楽天証券）とフィボナッチ・トレーダ
ー（Fibonacci Trader ・米国）を用いています。
6
7 エマージング・マーケット （新興国市場）
• 原油価格の下落
↓
• 当初はデフレ懸念
– 商品市場と株式市場が下落
↓
• 資源国（新興国）への影響
– 豪ドル、カナダドル
– エマージング通貨への影響大・・・ルーブル急落
↓
• 落ち着きを取り戻しつつある
– メインシナリオは混乱の収束
– （リスクシナリオは通貨危機の再来）
8
原油価格とロシア・ルーブル
9
アジア通貨危機（1997～98）とインドネシア・ルピア
10
原油価格のターゲット
11
12
3極の金融政策
• 米国： 2015年第1～2四半期に利上げ予定
– FOMCで文言変更はあったものの内容に変更は無い
• 欧州： 2015年第1四半期に追加緩和（QE）の可能性大
– 現行の緩和策を2015年第1四半期に見直し
– 大規模な資産購入
• 日本： 日銀の緩和政策とGPIFによる株式購入
– 恒常的な貿易赤字
– 円安対策
（どの水準までの円安が許容範囲なのか
→介入？）
13
米国雇用統計
14
主要通貨の強弱
強い通貨
• 米ドル
弱い通貨
• ユーロ
• 円
金融政策相場＝ドル買い、ユーロ売り、円売り
15
ドル円の見通し
• 長期： ドル高継続＝止まらない円安（130～140円）
• 中期： ドル高継続＝ 2007年高値124.14を視野
• 短期： 調整局面
– 前回（12月10日時点）＝調整局面
• 120円の大台を示現後も円安スピードが速い
• 総選挙前後が短期的なピークとなる可能性
– 今回（12月24日時点）＝調整
→ 再び円安へ
• 120円の大台乗せ
→ 121.86（シドニー市場高値）をトライ
• 本格的な動きは年始以降
16
ユーロドル 週足
17
ドル円 週足
18
ドル円 日足
19
20
金相場の見通し
• 為替相場の面から
– 調整局面を経てドル高の流れが再開
– ドル建金も戻りは限定的で再び売りが強まる可能性
• 金独自の材料
– 原油の先安観はいったん落ち着き
– テクニカルなサポートを下抜けしている
• 長期サポートを一度抜けたことは無視できない
21
ドル建金 週足
22
ドル建金 日足
23
東京金 期先つなぎ 週足
24
東京金 期先つなぎ 日足
25
ドル建金とドル円の変化
• ドル建金とドル円から東京金の理論価格を算出
– ドル建金価格（1ドル上乗せ）をグラム換算（÷31.1035）し、
ドル円レートをかけた表
– 現行水準は赤枠で囲ったあたり
– ドル円1円の変化で約38円、ドル建金10ドルの変化で約38円
26
27
エントリーとエグジット
• エントリー（仕掛け）に使うテクニカル
– 通常のテクニカル指標はほぼ全て該当
– リエントリー（再仕掛け）も同様
• エグジット（仕切り）に使うテクニカル
– 仕掛けとは別の手法を使用することも考える
– ストップロスに使えるテクニカル手法
• パラボリック等、トレーリングベースの指標
28
パラボリック
• もっとも有名なドテン（SAR）の技法
– SAR＝Stop ＆ Reverse
• ワイルダー氏が考案
• チャートの上下にSARポイントを描く
– SARのAF（加速係数）は通常 0.02刻みで
最大0.2
29
フィルターの利用
• 売買シグナルを絞ることで精度を高める
– 複数指標の組み合わせ
– トレンド系指標によるトレンドの判断
• 上昇トレンドの時の買い
• 下降トレンドの時の売り
– ＡＤＸを使ったトレンドの有無の判断
30
ワイルダーのADX
• True Range（真のレンジ）とDirectional
Movementから＋DIと－DIを計算、
更にADXを求める。
• ADXの基本的な見方
– ADXが上昇＝トレンドがある
– ADXが下降＝トレンドが無い（もみあい）
– ADXの極端な上昇はトレンドの過熱を示す
31
ADX＋パラボリック
1. ADXの上昇＝トレンドがある
2. DMIでトレンドを確定
1. ＋DI ＞－DI ＆パラボリックは下側 ＝上昇
2. －DI ＞＋DI ＆パラボリックは上側 ＝下降
•
ＡＤＸが両ＤＩよりも上にあるのが基本
3. 仕切りの考え方
•
ADXが下向きに転じる
•
パラボリック・ストップに引っかかる
32
東京金 期先つなぎ 日足
33
東京金 期先つなぎ 60分足
34
35
2015年の相場運（１）
【牡羊座】 全体的に良い取引ができる一年です。勘が比較的良く働くので、迷ったら取り 敢えず少し取引をやって様子をみるのも吉。特に夏頃までは調子がいいので 短期的な売買で大きな利益を得ることもできます。秋以降は少し慎重に取引 しましょう。 【牡牛座】 年初から2014年よりも厳しい局面が続きます。慎重を期し、過去の動きも見て 慎重に取引を。だめなものは早めにロスカットしましょう。８月頃からは運気が 改善し、特に９月以降はかなり調子が良くなります。積極的に取引を行って吉 。 【双子座】 今年調子が良いのは６月中旬から９月中旬にかけての時期のみで、それ以 外の時期はあまりよくありません。大きな取引はこの夏の間にやりたいもの。 動きが出ない商品を選びやすいので短気を起こさないよう。また証拠金管理 は例年以上に計画的に。36
2015年の相場運（２）
【蟹座】 全体的に平穏で、大きく損もしないかわりに、大きな利益も出にくい年となるで しょう。どちらかというと手堅く儲けることを考えた方が精神的に辛くないです。 新たな商品に手を出す時は、充分に過去データを確認しましょう。 【獅子座】 前半は調子が良く思い切った取引が利益につながりますが、夏場に急速に運 気が落ち込みます。８月から９月中旬に掛けて大きな取引は避けたい所。少 なめの枚数での取引が吉。１０月になると少し運気が回復してきます。 【乙女座】 ７月頃までは低調ですが、８月半ば過ぎから１２年に一度の絶好調期になりま す！こういう時期は積極的に取引を行って吉ですし、強引に行っても儲かりま す。証拠金を遊ばせずに、うまく回転させていく方向で考えましょう。37
2015年の相場運（３）
【天秤座】 基本的に平穏な一年です。無理な冒険をしない限り痛い損失を被ることも無 いでしょう。ただ迷うような局面はだいたい取引に動いた方がうまく行きやすい 。だまって見て後悔するより思い切って取引をするほうが幸運を呼び寄せます 。 【蠍座】 全体的に低調です。特に６月中旬から９月中旬に掛けては不調です判断を誤 りやすいので、大きな取引はしないようにしたいもの。また売買のサイドや商 品を間違えるといったミスも起きやすいので取引前に注意を心がけてください 。 【射手座】 年初からいきなり絶不調期に入ります。しかし６月中旬から８月中旬までは一 転して幸運期になります。その後９月中旬になるとまた不調期になります。今 年は運気の波の振れが大きいため、稼げる時にしっかり稼いでおく気持ちで 行きましょう。38
2015年の相場運（４）
【山羊座】 全体的に平穏な年ではありますが、８月以降は運気が上がり特に９月は調子 が良いでしょう。新しい商品や異なったスタイルの取引を始めるのにも良い年 なので、次の１０年を考えた計画を練ってください。継続性できるスタイルの見 分けも重要。 【水瓶座】 全体的には平穏な年ですが６月から９月までは低調期です。ポートフォリオの 見直しや取引スタイルの変更をする場合この時期を避けましょう。情報の入 手が命運を分けることもあるので情報ソースには注意。人と同じ行動はあまり すすめられません。 【魚座】 全体的には低調ですが、６月から９月に掛けては回復する時期です。これ以 外の時期には、取引の前に少し再考するくらいでちょうどいいです。有望な商 品を探すためにも積極的に情報集めをしてみましょう。39
