＜月次運用レポート＞ 2018年9月28日 現在 設定来の基準価額の推移
中小型成長株オープン（愛称 スモール・モンスターズ・ジャパン）
追加型投信／国内／株式
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 24,000 26,000 28,000 2014/3 2014/9 2015/3 2015/9 2016/3 2016/9 2017/3 2017/9 2018/3 2018/9 （億円） （円） 純資産総額(右軸) 基準価額(左軸) 分配金再投資基準価額(左軸) 基準価額 22,018 円 純資産総額 23.1 億円 国内株式市場別組入比率（純資産比） 市場 東証第1部 東証第2部 その他市場 ジャスダック マザーズ 組入比率 83.0% 0.0% 1.5% 0.0% 10.3% ※騰落率は、1ヵ月前、3ヵ月前、6ヵ月前、1年前、3年前の各月の月末および設定日との比較です。 ※分配金再投資基準価額の設定来騰落率は、1万口当たりの当初設定元本との比較です。 ※参考指数は、日経ジャスダック平均株価です。また、参考指数の設定来騰落率は、設定日前営業日の 終値との比較です。 ※参考指数の騰落率は、Bloombergのデータを基に岡三アセットマネジメントが算出しております。 ※基準価額は1万口当たりです。 ※分配金は1万口当たり、税引前です。 運用状況等によっては分配金額が 変わる場合、或いは分配金が支払 われない場合があります。 ※基準価額は1万口当たり、作成基準日現在、年率0.918%（税抜0.85%）の信託報酬控除後です。 ※設定日の基準価額は1万口当たりの当初設定元本です。設定日の純資産総額は当初設定元本総額です。 ※分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。 ※グラフは過去の実績であり､将来の成果を示唆または保証するものではありません。 騰落率 1ヵ月前 3ヵ月前 6ヵ月前 1年前 3年前 設定来 分配金再投資基準価額 ▲ 0.89% ▲ 4.75% ▲ 7.46% 13.71% 75.92% 120.18% 参考指数 0.21% ▲ 0.69% ▲ 3.83% 6.63% 56.00% 82.23% ※当ファンドの純資産総額に対する 比率です。 ※各比率は当ファンドの純資産総額に対する比率です。 2016/09/05 0 円 2017/03/06 0 円 2017/09/04 0 円 2018/03/05 0 円 2018/09/04 0 円 設定来合計 0 円 最近5期の分配金の推移 組入上位10業種 1 情報・通信業 18.7% 2 小売業 17.5% 3 ガラス・土石製品 12.1% 4 サービス業 10.2% 5 卸売業 6.5% 6 機械 5.8% 7 その他金融業 5.5% 8 輸送用機器 4.5% 9 不動産業 4.1% 10 非鉄金属 3.7% 組入上位10銘柄 1 アルヒ 5.5% 2 じげん 5.4% 3 物語コーポレーション 4.9% 4 ＭＡＲＵＷＡ 4.7% 5 セレス 4.3% 6 あい ホールディングス 4.2% 7 ティーケーピー 4.1% 8 日本板硝子 3.9% 9 Ｈａｍｅｅ 3.8% 10 古河機械金属 3.7% ポートフォリオ構成比率 株式 94.9% (内国内株式） (94.9%) (内先物） (0.0%) 5.1% 組入銘柄数 32銘柄 短期金融商品その他 設定・運用は お客様専用フリーダイヤル ： 0 1 2 0 - 0 4 8 - 2 1 4 当社ホームページアドレス ： https://www.okasan-am.jp投資環境 運用経過 今後の運用方針
中小型成長株オープン（愛称 スモール・モンスターズ・ジャパン）
追加型投信／国内／株式
20,000 20,500 21,000 21,500 22,000 22,500 08/31 09/06 09/12 09/19 09/26 （円） 当作成期間の基準価額（分配落）の推移 基準価額 3,650 3,700 3,750 3,800 3,850 08/31 09/06 09/12 09/19 09/26 （円） 当作成期間の参考指数の推移 日経ジャスダック平均株価 ※ 今後の運用方針等は、将来の市場環境の変動等により変更される場合があります。また、市場環境等についての評価、 分析等は、将来の運用成果を保証するものではありません。 （出所：Bloombergデータより岡三アセットマネジメント作成） 当面の国内株式市場は、堅調に推移すると予想します。9月中旬以降、国内株式市場は短期間で大幅な上昇と なったため、一時的に上値が重くなる局面があると考えられます。しかし、米中貿易摩擦に対する過度な懸念が一 旦和らいだことや、中国が景気刺激に軸足を移すことを決定したことなどを受けて、投資家のリスクテイク姿勢が強ま ると考えられます。また、米国長期金利の上昇などを背景に、外国為替市場において円安ドル高が進行したことを 受けて、外需関連企業を中心とした業績拡大が期待されるほか、国際比較で見た国内上場企業の株価指標面での 割安感などが株価上昇の支援材料となり、国内株式市場は上昇基調が続くと考えられます。 当ファンドの運用につきましては、中小型・新興市場株の中から、高い技術力や優れた商品開発力、特徴あるビジ ネスモデル、事業構造の改革などに着目し、中長期的な利益成長が期待される企業の株式に投資します。 今後の運用につきましては、先行きの業績見通しに応じて個別銘柄の組入比率の調整を行うほか、株価の出遅れ 感が強いと考えられる自動車部品株等の外需関連株や、新興市場株などを買い増す一方、中長期的な利益成長 見通しに対して株価指標が割高と判断される銘柄などを売却する方針です。 9月の当ファンドの運用につきましては、個別企業の調査活動を踏まえ、増益率の変化や株価指標等に着目して 銘柄選別を行いました。具体的には、米中貿易摩擦の影響が懸念されて大きく売り込まれた機械セクターや電気機 器セクターのなかから、株価指標面での割安感が強いと考えられた制御用機器株や、主要通貨に対する円安進行 を受けて輸出採算性が高まると判断された精密機器株などを組み入れたほか、良好な事業環境や独自のビジネス モデルにより自律的な業績拡大が続くと考えられたソフトウェア株などを買い付けました。一方、増資に伴う株式需 給バランスの悪化が懸念された不動産株や、プラスチック汚染に対する社会的関心が高まるなかで、業績面への悪 影響が懸念された樹脂成形機株などを売却しました。 この間、基準価額に対しては、インターネットメディア株やITサービス株などがプラスに寄与した一方、不動産株や 金融サービス株などがマイナスに影響しました。 9月の国内株式市場は上昇しました。上旬は、台風21号や北海道地震など相次ぐ災害による実体経済への影響 が懸念されたことに加え、米中貿易摩擦に対する警戒から投資家心理が悪化し、国内株式市場は下落しました。し かし、中旬に入ると、米雇用統計が市場予想を上回る良好な内容であったことや、新興国の通貨安不安が一服した こと、米国による対中制裁関税第3弾の発動を受けて短期的に悪材料出尽くし感が強まったことなどを背景に、国内 株式市場は反転上昇しました。その後も、外国為替市場で円安ドル高が進行したことなどが好感され、国内株式市 場は月末にかけて上値を試す展開となりました。 当レポートは7枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。（2/7） 552375中小型成長株オープン（愛称 スモール・モンスターズ・ジャパン） ファンド情報 設 定 日 2014年3月10日 償 還 日 2024年3月4日 決 算 日 年2回、3月4日および9月4日（それぞれ休業日の場合は翌営業日） ファンドの特色
投資リスク
中小型成長株オープン（愛称 スモール・モンスターズ・ジャパン） お申込みメモ
ファンドの費用 委託会社および関係法人の概況 委 託 会 社 岡三アセットマネジメント株式会社 （ファンドの運用の指図を行います。） 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第370号 加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会 受 託 会 社 三井住友信託銀行株式会社 （ファンドの財産の保管及び管理を行います。） 当レポートは7枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。（6/7） 552375
2018年9月28日 現在 中小型成長株オープン（愛称 スモール・モンスターズ・ジャパン） 販売会社について 受益権の募集の取扱い、投資信託説明書（交付目論見書）、投資信託説明書（請求目論見書）及び運用報告書の交付の 取扱い、解約請求の受付、買取請求の受付・実行、収益分配金、償還金及び解約金の支払事務等を行います。 ご注意 ・ 本資料は岡三アセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料です。購入の申込みに当たっては、投資 信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、投資判断はお客様ご自身で行っ ていただきますようお願いします。投資信託説明書（交付目論見書）の交付場所につきましては「販売会社 について」でご確認ください。 ・ 本資料中の運用実績等に関するグラフ・数値等はあくまでも過去の実績であり、将来の運用成果を示唆ある いは保証するものではありません。また、税金、手数料等を考慮しておりませんので、投資者の皆様の実質 的な投資成果を示すものではありません。 ・ 本資料の内容は作成基準日のものであり、将来予告なく変更されることがあります。また、市況の変動等に より、方針通りの運用が行われない場合もあります。 ・ 本資料は当社が信頼できると判断した情報を基に作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するもの ではありません。 日本証券業 協会 一般社団法人 日本投資 顧問業協会 一般社団法人 金融先物 取引業協会 一般社団法人 第二種金融 商品取引業 協会 （金融商品取引業者） 岡三オンライン証券株式会社 関東財務局長（金商）第52号 ○ ○ ○ 株式会社ＳＢＩ証券 関東財務局長（金商）第44号 ○ ○ ○ カブドットコム証券株式会社 関東財務局長（金商）第61号 ○ ○ 立花証券株式会社 関東財務局長（金商）第110号 ○ ○ 松井証券株式会社 関東財務局長（金商）第164号 ○ ○ マネックス証券株式会社 関東財務局長（金商）第165号 ○ ○ ○ 楽天証券株式会社 関東財務局長（金商）第195号 ○ ○ ○ ○ 商号 登録番号 加入協会 ※カブドットコム証券株式会社は、2018年10月29日から取扱い開始です。
