ヨ ー ロ ッ パ 会 社 法 の 示 唆

論

会

社 法 に お け る 組 織 再 編 対 価 の 公 正 確 保

⎜

ヨ ー ロ ッ パ 会 社 法 の 示 唆

⎜

笹 川 敏 彦

第 一 章 は じ め に

⑴ Ｅ Ｕ に お いて は

︑ ヨ ー ロッ パ 会 社︵societeeuropeenne,European Company,Societas Europaea;SE

︶_︵

１︶

法︵ 以 下

︑ 文脈 に 応 じ て︑

ヨ ー ロ ッパ 会 社 法

︑ Ｓ Ｅ 規 則 ま た は 成 立法

と よ ぶ

︶が 二

〇

〇 一年 一

〇 月 八 日に 成 立 し

︑

︶ 一 二一 三 札幌 学 院法 学

︵ 二三 巻 二号

︶

目

次 第 一 章 は じ めに 第 二 章 ヨ ー ロッ パ 会社 法 第 三 章 わ が 国の 法 制 第 四 章 お わ りに

二

〇

〇四 年 一

〇 月八 日 に 施 行 され た

︒ 同 法は

︑ Ｅ Ｕ 加 盟各 国 の 会 社 法に よ っ て では な く

︑ 超 国家 法 と し ての Ｅ Ｕ 法 に も と づい て 設 立 され る Ｅ Ｕ の 超国 家 的 会 社法 で

︵ ２

︶

あ る

︒ こ のヨ ー ロ ッ パ会 社 法 は

︑ 一九 五 九 年 にロ ッ テ ル ダ ム大 学 の サ ン ダー ス︵

Sanders

︶教 授 が 提唱 し て

︵ ３︶

以 来

︑ 紆余 曲 折 の 歴 史を 有 し

︑ 成立 ま で に 実 に四 二 年 も の歳 月 を 要 し た法 制 度 で あ る︒ ヨ ーロ ッ パ 会 社法 の 成 立 に より

︑

① 国 際合 併 が 容 易 にで き る よ う にな り

︑ ま た② 各 加 盟 国 の会 社 法 制 の違 い か ら 生 じ る 事務 管 理 コ スト

︵ 年 間 約 三〇

〇 億 ユ

︵ ４︶

ー ロ

︶を 削 減 で き︑ さ ら に

③ 域内 市 場 の 完成 に と っ て 大き な 貢 献 に なる な ど の メ リッ ト が 挙 げら れ る

︒ ヨ ーロ ッ パ 会 社は

︑ 超 国 家 性と い う 要 請か ら

︑ 既 存 の会 社 の み が 発起 人 と な るこ と が で き ると い う 点 で︑ 一 般 に い う 会 社の 設 立 と は大 き く 異 な る︒ す な わ ち︑ ヨ ー ロ ッ パ会 社 は

︑

① 合併 方 式

︑

②持 株 会 社 方 式︑

③ 共 同 子会 社 方 式

︑

④ 組 織変 更 方 式 の四 つ の 方 式 によ っ て 設 立さ れ る

︵ 二 条一 項

｜ 四 項

︶︒ し た が っ て︑ ヨ ー ロ ッパ 会 社 の 設 立と は

︑ 設 立 とは い う も のの

︑ 結 局

︑ 企業 の 組 織再 編 の 問 題に 帰 着 す る ので あ る

︒

⑵ わ が 国 に おけ る ヨ ー ロ ッパ 会 社 法 の研 究 は

︑ 従 来か ら 少 数 な がら も 着 実 にな さ れ て い

︵ ５︶

る が︑ 同 法 の 成立 法 に つ いて の 研 究 は︑ い ま だ 始 まっ た ば か りの 段 階 で

︵ ６︶

あ る

︒ 筆 者も

︑ ヨ ー ロッ パ 会 社 法 につ い て

︑ とり わ け 設 立 方式 に 関 し 考 察を 進 め て

︵ ７︶

き た︒ そ の 結 果

︑ヨ ー ロ ッ パ 会社 法 に お け る設 立

︵＝ 組織 再 編

︶ に は︑ 次 の 三 つの 特 色 が あ るこ と が 明 ら かに な っ た

︒す な わ ち

︑

①組 織 再 編 の対 価

︵ 割 当

︵ ８︶

比 率

︶ の公 正 を 確 保 する た め に

︑鑑

︵９

︶

定人 に よ る 割当 比 率 の 鑑 定を 義 務 づ けて い る こ と

︑② 事 前 に 適法 性 の 検 査 を義 務 づ け るこ と で

︑ 事後 の 合 併 無 効を 排 除 し てい る こ と

︑

③持 株 会 社 の 設立 に 際 し て︑ 当 事 会 社 の株 主 が

︑ 自己 の 株 式 を 持 株 会社 に 出 資 する か 否 か を 決定 で き る こと で あ る

︒ 本稿 に お い て は︑ こ れ ら の特 色 の う ち

︑① の 点 に つい て の み に

会社 法 にお け る 組織 再 編対 価 の公 正 確保

︵ 笹 川 敏 彦︶

︶ 二 二一 四

焦 点 を絞 っ て わ が国 の 法 制 と 比較 検

︵ 10︶

討 し

︑ わ が国 の 法 制 の問 題 点 を 明 らか に し た い︒ な お

︑ 残 りの

② お よ び

③の 点 に つ い ては

︵11

︶

別 稿 に お い て考 察 す る

︒ そ れで は

︑ 右 の三 つ の 特 色 ある 制 度 は

︑そ れ ぞ れ ど のよ う な 者 を その 保 護 の 対象 と し て い るの で あ ろ うか

︒ 本 稿 で 取 り 上げ る

︑

① 割当 比 率 の 鑑 定に つ い て は︑ 対 価 の 公 正を 確 保 す る こと で

︑ 少 数株 主 を 含 む 株主 を 保 護 する も の で あ る

︒ま た

︑② 合 併 無 効の 排 除 に つ いて は

︑事 前 に 検 査 を行 い

︑適 正 な 合 併 手続 を 担 保 す るこ と で

︑合 併 無 効を 回 避 し

︑ も っ て法 的 安 定 性を 確 保 し

︑ 会社 利 害 関 係人 を 保 護 す るも の で あ る

︒さ ら に

︑

③少 数 株 主 残 存方 式 に つ いて は

︑ 持 株 会 社 の設 立 の 際 にお け る 強 制 交換 を 否 定 する こ と で

︑ 少数 株 主 を 保 護す る も の であ る

︒ こ の よう に

︑ 右 の三 つ の 制 度 は

︑そ の 保 護 の 対象 が そ れ ぞれ 異 な る と はい え

︑後 に 述 べ る よう に

︑わ が 国 の 規 制緩 和 の 著 しい 会 社 法 制 にと っ て は

︑ 比 較 研究 の 素 材 とし て

︑ 意 義 深い も の と いえ よ う

︒

⑶ 他 方

︑ わ が国 に お い て は︑ 平 成 一 七年 六 月

︑ 会 社法 制 の 現 代 化を 内 容 と する

会 社 法

︵平 成 一 七 年法 律 第 八 六 号

︒ 以下

︑ 条 文 を引 用 す る 際 には

会 と略 す る

︶ が 成立 し

︑ 同 一 八年 五 月 一 日に 施 行 さ れ た︒ 加 え て

︑会 社 法 に お い て 約三

〇

〇 に 及ぶ 事 項 に つ き法 務 省 令 に対 し て 委 任 がな さ れ て い るこ と に 対 応し て

︑ 同 年 二月 七 日 に 会 社 法 施 行 規 則

︵ 平 成 一 八 年法 務 省 令 第一 二 号

︒ 以 下︑ 条 文 を 引用 す る 際 に は 規 則 と 略す る

︶︑ 会社 計 算 規 則

︵ 同 第 一 三 号

︶お よ び 電 子 公 告規 則

︵ 同 第一 四 号

︶が 公 布 さ れ た︒ 本 稿 に おい て 取 り 上 げる

組織 再 編 は

︑ こ の会 社 法 の 現 代 化 にお け る 重 要項 目 の 一 つ とし て 位 置 づけ ら れ て

︵ 12︶

い る

︒ わ が国 の 会 社 法は

︑ 組 織 再 編の 領 域 に つき

︑ 大 幅 な 規制 緩 和 を 行 った

︒ 具 体 的に い え ば

︑

①対 価 の 柔 軟化

︵ 会 七 四 九 条 一項 二 号

︑ 七五 八 条 四 号

︑七 六 八 条 一項 二 号

︶︑

②簡 易 組 織 再 編に お け る 要 件の 緩 和︵ 会 七八 四 条 三 項︑ 七 九 六 条 三 項

︑八

〇 五 条

︶︑

③ 略 式 組 織再 編 の 導 入

︵会 七 八 四 条一 項

︑ 七 九 六条 一 項

︶︑

④債 務 超 過 会 社の 組 織 再 編の 容 認

︵

︶ 会 三 二一 五 札幌 学 院法 学

︵ 二三 巻 二号

︶

七 九 五条 二 項 参 照︶ な ど で あ る︒ こ れ ら の規 制 緩 和

⎜ と り わ け 対 価の 柔 軟 化

⎜ は

︑ 主 と して

︑ 経

︵ 13︶

済 界 お よび ア メ リ カ

︵14

︶

政 府か ら の 要 請 に応 え た も のと 指 摘 さ れ るが

︑ か か る規 制 緩 和 に は果 た し て 問題 が な い の かと い う 問 題 意識 を そ の 検 討の 背 景 と して

︵15

︶

いる

︒

⑷ と こ ろ で

︑ヨ ー ロ ッ パ 会社 法 は

︑ 前述 の よ う に

︑二

〇

〇 四 年 一〇 月 八 日 に施 行 さ れ

︑ 理論 上 は

︑ 同日 よ り

︑ い ず れ の加 盟 国 に おい て も

︑ ヨ ーロ ッ パ 会 社を 設 立 す る こと が 可 能 に なる は ず で あっ た

︒ し か し︑ 実 際 に は︑ 同 日 現 在 に お いて

︑ ヨ ー ロッ パ 会 社 法 を国 内 法 に 組み 入 れ る た めに 必 要 な 措 置︵ 労 働 者 参加 指 令 の 国 内法 化 お よ びＳ Ｅ 規 則 の 設 け る選 択 肢 の 決定 を

︵ 16

︶

含 む

︶ を 完了 し て い た のは

︑ Ｅ Ｕ 加盟 国 二 五

︵ 17︶

ヵ 国 およ び Ｅ Ｅ Ａ 加盟 国 三

︵ 18︶

ヵ 国 の 合計 二 八 ヵ 国の う ち

︑わ ず か 六 ヵ国 に す ぎ な か

︵19

︶

った

︒ も っ と も︑ そ の 後 の二

〇

〇 五 年 八月 三 日 現 在に お い て は

︑約 二

〇 ヵ 国 の加 盟 国 が そ の整 備 を 完 了し て

︵ 20

︶

い る

︒ ま た︑ フ ラ ン スに お い

︵ 21︶

て は

︑ 二〇

〇 五 年 七 月二 六 日

︑ ＳＥ 規 則 お よ びこ れ を 補 完す る 労 働 者 参加 指 令 を 適 用す る た め に

︑経 済 の 信 頼お よ び 現 代 化の た め に ヨー ロ ッ パ 会 社を フ ラ ン ス 法に 導 入 す る法 律 二

〇

〇 五年 七 月 二 六日 法 律 第 二

〇

〇 五｜ 八 四

︵ 22︶

二 号

︵こ の 法 律 は

︑一 般 に ブ ルト ン 法 律︵loi Breton

︶と 呼 ば れ る ので

︑ 以 下

︑ ブル ト ン 法 律 とい う

︶ が 成 立し

︑ 商 法 典︵ 同 二 二 九

｜一 条 以 下

︶お よ び 労 働法 典︵ 同四 三 九

｜ 二 五条 以 下

︶の な か に それ ぞ れ 組 み 入れ ら

︵ 23︶

れ た

︒ さ ら に︑ ブ ル ト ン法 律 の 若 干 の規 定︵ た と え ば

︑公 示 の 方 法 など

︶の 適 用 に つ い ては

︑ ヨ ー ロッ パ 会 社 に関 す る 二

〇

〇 六 年四 月 一 四 日デ ク レ 第 二

〇〇 六

｜ 四 四

︵24

︶

八 号

︵ 以 下

︑ デク レ と い う︶ に 委 ね ら れて い る

︒ 本 稿で は

︑ か か るブ ル ト ン 法 律お よ び デ クレ に つ い て も︑ 言 及 し て

︵25

︶

い る︒

⑸ 本 稿 に お ける 叙 述 の 順 序を 述 べ る と︑ ま ず

︑ 第 二章 に お い て は︑ 対 価 の 公正 確 保 に 関 し︑ ヨ ー ロ ッパ 会 社 法 の 規 制 につ い て 検 討す る

︒ 次 に

︑第 三 章 に おい て は

︑ わ が国 の 法 制 に つい て 検 討 する

︒ と く に

︑① 合 併 に つい て 重 要

な ^︶

四 二一 六 会社 法 にお け る 組織 再 編対 価 の公 正 確保

︵ 笹 川 敏 彦︶

改 正 を行 っ た 平 成九 年 改 正 商 法の 立 法 過 程︵ 第 一 節

︶︑

② 株 式 交 換・ 株式 移 転 制 度を 導 入 し た 平成 十 一 年 改正 商 法 の 立 法 過 程︵ 第 二節

︶︑ さ ら に︑

③ 会 社 法と そ の 立 法 過程

︵第 三 節

︶に つ いて そ れ ぞ れ 考察 し て い る︒ 最 後 に

︑ 第四 章 で は

︑ こ れ まで の 検 討 を総 括 す る

︒ 本 稿の 特 色 は

︑次 の 二 点 に ある

︒ 第 一 に︑ わ が 国 に おい て は

︑ 対 価の 柔 軟 化 に伴 い

︑ よ り 喫緊 の 課 題 とな っ た 対 価 の 公正 確 保 につ き

︑ ヨ ー ロッ パ 会 社 法と 比 較 検 討 して い る こ と であ る

︒ 同 法は

︑ Ｅ Ｕ 加 盟各 国 の 会 社法 制 の 比 較 法 的 研究 の 成 果 とも い う べ き もの で あ る

︒わ が 国 に お いて は

︑ 対 価 の公 正 確 保 につ い て

︑ 同 法を 比 較 の 対象 と さ れ る こ と はほ と ん ど

︵26

︶

な く

︑こ の 点 に おい て

︑ 本 稿 の特 色 の 一 つが あ る と い える

︒ 第 二に

︑ わ が 国に お け る 対 価の 公 正 確 保に つ い て の 議論 を

︑ 前 述 のよ う に

︑ 平成 九 年 改 正 商法 の 立 法 過程

︑ 平 成 一 一 年 改正 商 法 の 立法 過 程 お よ び会 社 法 の 立法 過 程 を 辿 るこ と に よ っ て︑ 有 機 的 な連 関 の も と で展 開 し て いる こ と で あ る

︒ さら に

︑ こ れら の 考 察 を 踏ま え て

︑ 会社 法 に お け る対 価 の 公 正 確保 に つ い て︑ そ の 問 題 点を 分 析 し てい る

︒ な お︑ 本 稿 に おい て 検 討 対 象と す る わ が国 の 組 織 再 編行 為 に つ い ては

︑ 当 事 会社 が 株 式 会 社で あ る 場 合に お け る 合 併

︑ 株式 交 換

・ 株式 移 転 に 関 して の み に 限定 し て

︵ 27︶

い る

︒ 注

１

︶

⒜ ヨー ロ ッパ 会 社法 は

︑と も に ＥＣ 条 約三

〇 八条

︵ 旧二 三 五 条︶ を 根拠 と する ヨー ロ ッ パ会 社 法に 関 する 二

〇〇 一 年 一

〇 月 八 日理 事 会規 則 (SE),JOCE n°L 294 du 10/1 ︵Reglement(CE)n°2157001 du Conseil du 8 octobre 2001 relatif au statut de la societeeuropeenne/2 a European company(SE),OJ L294,10/1   1/2001 pp.121;Council Regulation(EC)No 2157001 of 8 October 2001 on the Statute for/2

1/2001,pp.121

︶ な ら びに 労働 者 参加 に 関し て ヨ ーロ ッ パ会 社 法を 補 完す る 二

〇

〇 一 年 一〇 月 八日 理 事会 指 令

︵Directive 2001/8

6/CE du Conseil du 8 octobre 2001 completant le statut de la Societe

︶ 五 二一 七 札幌 学 院法 学

︵ 二三 巻 二号

︶