2907金融経済概観

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１日本銀行熊本支店熊本市中央区山崎町15番地 TEL 096-359-9501 FAX 096-311-1022 URL http://www3.boj.or.jp/kumamoto/index.html 日本銀行熊本支店は、本年8月1日に開設100周年を迎えました。

熊本県の金融経済概観

（２０１７年８月４日）１．概況熊本県内の景気は、地域や業種によって厳しさを残しつつも、力強い復興需要を背景に、しっかりとした回復基調が続いている。先行きについても、熊本地震からの復旧・復興工事や再開発需要などに支えられながら、息の長い景気回復が続くと予想される。最終需要面をみると、個人消費は、生活再建需要がなお続く中、雇用・所得環境の改善などを背景に、堅調に推移している。この間、観光はインバウンド需要をはじめ全体として、持ち直しているものの、インフラ面の制約などから、地域によっては厳しい状況が続いている。他方、住宅投資は、強い復旧需要を背景として、持家を中心に、堅調に推移している。また、公共投資も、幅広い主体で災害復旧工事が本格化する中、引き続き目立って増加している。ただ、人手不足が、入札時の不調・不落をもたらしているほか、工事進捗の制約要因となっている点に変わりはない。設備投資については、被災した設備や建屋の復旧・復興計画工事が、解体の進捗や補助金交付の決定などにつれて、はっきりと増加している。生産面をみると、被災の影響がなお残る先もみられるが、堅調な復興関連やグローバル需要を背景に、高水準での生産が続いている。雇用・所得面をみると、労働需給は、求職者の減少が続く中、復旧需要に直面する企業や高操業を続ける企業からの求人増を受けて、一段と逼迫している。そうした下で、地域や職種によるミスマッチは残りつつも、雇用や所得面にも、引き続き好影響が及んでいる。この間、６月の消費者物価指数（熊本市、生鮮食品を除く総合、前年比）は＋０．２％と、６か月連続で上昇した。

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２ 37.1 51.8 46.0 41.4 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 50.0 55.0 60.0 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （台）（％）（年度）普通・小型乗用車軽乗用車軽乗用車比率（右目盛） ▲ 30.0 ▲ 20.0 ▲ 10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 16/1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 17/1 2 3 4 5 6 7 （％）（月）普通・小型乗用車軽乗用車前年比２．個人消費個人消費は、生活再建需要がなお続く中、雇用・所得環境の改善などを背景に、堅調に推移している。６月以降の百貨店・スーパー売上動向をみると、天候要因（初夏の低めの気温、７月上旬の大雨、その後の猛暑）が客足や季節商品の売り上げに影響をもたらす局面こそみられたが、均してみれば、衣料品や食料品、化粧品などを中心に、しっかりとした基調が続いている。６～７月の乗用車の新車登録台数（含む軽）は、雇用・所得環境の改善に新型車の発売効果が相まって、引き続き増加した。家電販売の動向をみると、新居への入居に合わせた関連需要やエアコンなどを中心に、基調はしっかりしている。他方、観光はインバウンド需要をはじめ全体として、持ち直しているものの、インフラ面の制約や九州北部豪雨を受けて、地域によっては厳しい状況が続いている。この間、当地発の旅行は、熊本地震の影響が和らぐ中で、国内・海外ともに持ち直している。＜百貨店・スーパー売上高前年比＞＜乗用車新車登録・販売台数前年比寄与度＞（注）既存店ベース（出所：九州運輸局熊本支局、熊本県軽自動車協会）（出所：経済産業省）＜乗用車新車登録・販売台数（年度ベース）＞（出所：九州運輸局熊本支局、熊本県軽自動車協会） ▲ 40.0 ▲ 30.0 ▲ 20.0 ▲ 10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 16/ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 17/ 1 2 3 4 5 6 （％）（月）熊本全国 2015 年度：前年比▲10.6% 2016 年度：同＋6.5%

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３＜県内宿泊客数前年比（四半期）＞＜県内宿泊客数(暦年)＞ (国内・海外客別、水準) ＜県内観光客数（暦年）＞＜県内日帰り客数（暦年）＞（宿泊・日帰り客別、水準）（県内・県外客別、水準）（注1）県内宿泊客数について、四半期ベースと暦年ベースではサンプルが異なるため、計数は一致しない。（注2）2007年までの計数は合併前の市町村単位、2008年以降は合併後の市町村単位で集計しており、日帰り客については多少の段差が生じている。（注3）宿泊客数・日帰り客数ともに外国人観光客を含む。（出所：熊本県） 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 （百万人）（年）海外客国内客 0 10 20 30 40 50 60 70 80 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 （百万人）（年）宿泊客日帰り客 0 10 20 30 40 50 60 70 07 08 09 10 11 12 13 14 15 （百万人）（年）県外客県内客 ▲ 80.0 ▲ 60.0 ▲ 40.0 ▲ 20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 13/1Q 2Q 3Q 4Q 14/1Q 2Q 3Q 4Q 15/1Q 2Q 3Q 4Q 16/1Q 2Q 3Q 4Q 17/1Q （％）全体国内客海外客

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４ ▲ 15.0 ▲ 10.0 ▲ 5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 13 14 15 16 （％）（年度）持家貸家分譲その他前年比 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （戸）（年度）３．住宅投資住宅投資は、強い復旧需要を背景として、持家を中心に、堅調に推移している。６月の新設住宅着工戸数は、持家の増加を主因に、前年をはっきりと上回った（６月：前年比＋３６．９％、４－６月：同＋４７．１％）。この間、人手不足により工期の遅れが指摘されている点に変わりはないが、住宅の竣工もはっきりと増加してきている。＜新設住宅着工戸数・利用関係別前年比寄与度＞＜新設住宅着工戸数（年度ベース）＞（出所：国土交通省） 2015 年度：前年比▲1.0% 2016 年度：同＋22.0% ▲ 40.0 ▲ 20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 13/7-9 10-12 14/1-3 4-6 7-9 10-12 15/1-3 4-6 7-9 10-12 16/1-3 4-6 7-9 10-12 17/1-3 4-6 （％）（月） ▲ 40.0 ▲ 20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 16/10 11 12 17/1 2 3 4 5 6 （％）（月）持家貸家分譲その他前年比

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５４．公共投資公共投資をみると、幅広い主体で災害復旧工事が本格化する中、引き続き目立って増加している。ただ、人手不足が、入札時の不調・不落をもたらしているほか、工事進捗の制約要因となっている点に変わりはない。６月の公共工事請負金額の前年比は、国が若干減少したものの、県や熊本市が前月に続き大きく伸びたほか、熊本市以外の市町村でもまとまった発注がみられたことから、大幅に増加した（６月：前年比＋６３.４％、４－６月：同＋９７．７％）。＜公共工事請負金額・発注者別前年比寄与度＞＜公共工事請負金額（年度ベース）＞ 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （億円）（年度） 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 95‐97 14‐16 （億円）（年度平均）その他国市町村（含熊本市）県 2015 年度：前年比▲8.8% 2016 年度：同＋45.9% （出所：西日本建設業保証） ▲ 60.0 ▲ 40.0 ▲ 20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0 220.0 13/ 7-9 10-12 14/ 1-3 4-6 7-9 10-12 15/ 1-3 4-6 7-9 10-12 16/ 1-3 4-6 7-9 10-12 17/ 1-3 4-6 （％）（月） ▲ 60.0 ▲ 40.0 ▲ 20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0 220.0 16/ 10 11 12 17/ 1 2 3 4 5 6 （％）（月）その他国市町村（除熊本市）熊本市県前年比

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６５．設備投資（建設投資）企業の建設投資をみると、被災した建屋などの復旧・復興計画工事が、解体の進捗や補助金交付の決定などにつれて、はっきりと増加している。６月の建築着工床面積（非居住用・民間）は、農林水産業や製造業を中心に、前年をはっきりと上回った（６月：前年比＋３９．０％、４－６月：同＋３４．３％）。＜建築着工床面積・用途別前年比寄与度（非居住用・民間）＞＜建築着工床面積（非居住用（含む公共）、年度ベース）＞ 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （億円）（k㎡）（年度）床面積工事予定額（右目盛）（注）2015年度の民間部門と公的部門のウエイトは88：12。（出所：国土交通省）＜床面積＞ 2015 年度：前年比▲21.4% 2016 年度：同＋40.3% ▲ 30.0 ▲ 20.0 ▲ 10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 13 14 15 16 （％）（年度）農林水産業製造業教育・学習支援業卸売業・小売業医療・福祉その他非居住用計前年比 ▲ 60.0 ▲ 40.0 ▲ 20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 14/10-12 15/1-3 4-6 7-9 10-12 16/1-3 4-6 7-9 10-12 17/1-3 4-6 （％）（月）農林水産業製造業教育・学習支援業卸売業・小売業医療・福祉その他非居住用・民間前年比非居住用計（含む公共）前年比

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７６．生産生産面をみると、被災の影響がなお残る先もみられるが、堅調な復興関連やグローバル需要を背景に、高水準での生産が続いている。目先、生産活動は高水準が続くと見込まれる。５月の鉱工業生産は、前月比では減少したものの、高水準が続いている（５月：前月比▲４．２％、前年比＋５６．２％）。４－５月を均して業種別の動向をみると、「はん用機械等」や「食料品」などは引き続き押し上げに寄与している一方、「電気機械」が６四半期振りに減少している。＜鉱工業生産指数（季節調整済）＞＜参考：景気動向指数＞（注）ＣＩは参考値。シャドー部分は景気後退期を示す。（出所：熊本県）直近は5月 70.0 80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 12/1 4 7 10 13/1 4 7 10 14/1 4 7 10 15/1 4 7 10 16/1 4 7 10 17/1 4 （2010年＝100）（月）生産指数在庫指数 0 50 100 150 200 250 300 350 10/1 4 7 10 11/1 4 7 10 12/1 4 7 10 13/1 4 7 10 14/1 4 7 10 15/1 4 7 10 16/1 4 7 10 17/1 4 0 300 600 900 1,200 1,500 1,800 2,100 （2010年＝100）（月）累積指数ＤＩ（一致指数）一致指数（ＣＩ、右目盛）直近は5月 ▲ 15.0 ▲ 10.0 ▲ 5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 15/4‐6 7‐9 10‐12 16/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 17/1‐3 4‐5 （前期比、%）（月）電気機械はん用機械等食料品輸送機械化学素材（除く化学）その他生産指数前期比

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８７．雇用・所得県内の労働需給は、求職者の減少が続く中、復旧需要に直面する企業や高操業を続ける企業からの求人増を受けて、一段と逼迫している。そうした下で、地域や職種によるミスマッチは残りつつも、雇用や所得面にも、引き続き好影響が及んでいる。６月の熊本県の有効求人倍率は、１．６７倍（季調値）と既往ピークを再び更新した。また、全国（１．５１倍＜同＞）の水準も、昨年９月以降、連続して上回っている。＜有効求人倍率（季節調整済）＞（出所：熊本労働局、厚生労働省）＜雇用者所得・前年比寄与度＞（事業所規模５人以上）（事業所規模３０人以上）（注）2015年基準。（出所：熊本県）直近は6月 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 （倍）（年）熊本全国 ▲ 8.0 ▲ 6.0 ▲ 4.0 ▲ 2.0 0.0 2.0 4.0 14/7‐9 10‐12 15/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 16/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 17/1‐3 4‐5 （％）（月）常用労働者数名目賃金前年比 ▲ 8.0 ▲ 6.0 ▲ 4.0 ▲ 2.0 0.0 2.0 4.0 14/7‐9 10‐12 15/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 16/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 17/1‐3 4‐5 （％）（月）

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９８．消費者物価６月の消費者物価指数（熊本市、生鮮食品を除く総合、前年比）は＋０．２％と、６か月連続で上昇した。内訳（前年比）をみると、「交通・通信」（通信＜携帯電話機＞）や「教養娯楽」（耐久財＜テレビやパソコンなど＞）などが下落したものの、「住居」（家賃）や「光熱・水道」（灯油）などが上昇した。６月の前年比プラス幅（＋０．２％）は、「教養娯楽」や「家具・家事用品」を中心に、５月（＋０．４％）から若干縮小した。＜消費者物価指数（熊本市、生鮮食品を除く総合）・前年比＞＜消費者物価指数（熊本市、生鮮食品を除く総合）・前年比寄与度＞直近は6月（注）2010年12月までは2005年基準、2011年1月～2015年12月は2010年基準、2016年1月以降は2015年基準。（注）2015年12月までは2010年基準、2016年1月以降は2015年基準。（出所：熊本県、総務省） ▲ 3.0 ▲ 2.0 ▲ 1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 （年）熊本市全国（％） ▲ 1.0 ▲ 0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 ▲ 1.0 ▲ 0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 13/7‐9 10‐12 14/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 15/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 16/1‐3 4‐6 7‐9 10‐12 17/1‐3 4‐6 （％）（％）（月） ▲ 0.4 ▲ 0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 17/1 2 3 4 5 6 （％）（月）生鮮食品を除く食料住居光熱・水道家具・家事用品被服及び履物保健医療交通・通信教育教養娯楽諸雑費生鮮食品を除く総合

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１０９．預金・貸出、貸出約定平均金利６月の預金（実質預金＋譲渡性預金）動向をみると、法人や個人預金を中心に、しっかりと伸びているものの、前年比増加率は全国並みに鈍化してきている（前年比：熊本県＋４．６％、全国＋４．７％）。他方、貸出は、全国の動きと比べても引き続き大きく伸びている（同：熊本県＋６．１％、全国＋３．３％）。内訳をみると、個人向けは住宅ローンや消費者ローンの双方が押し上げに寄与している。法人向けは、設備資金が徐々に増えてきている。この間、貸出約定平均金利（総合、ストックベース）は、長期貸出を中心に前月から更に下落し、既往ボトムを更新した（６月：１．２１０％）。＜預金（実質預金＋譲渡性預金）、貸出・前年比＞（注1）預金、貸出ともに末残ベース。（注2）実質預金＝表面預金－切手手形。＜貸出約定平均金利（総合、ストックベース）＞直近は6月（出所：当店）直近は6月 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2.20 2.40 2.60 2.80 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 （％）（年） 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2.20 2.40 2.60 2.80 16/1 4 7 10 17/1 4 （％）（月） ▲ 2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 （％）（年）預金貸出

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１１１０．企業倒産６月の企業倒産（負債金額１０百万円以上）は、引き続き件数、負債総額ともに落ち着いた動きとなっている。＜企業倒産（負債金額１０百万円以上）＞＜企業倒産（負債金額１０百万円以上、暦年半期ベース）＞（出所：東京商工リサーチ）以上直近は6月直近は17/上期 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 0 20 40 60 80 100 12/1 4 7 10 13/1 4 7 10 14/1 4 7 10 15/1 4 7 10 16/1 4 7 10 17/1 4 （件）（億円）（月）負債総額倒産件数（右目盛） 0 20 40 60 80 100 120 140 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 89/上 92/上 95/上 98/上 01/上 04/上 07/上 10/上 13/上 16/上（件）（億円）負債総額件数（右目盛）