「 イ ン ド の 自 動 車 産 業 に お け る M&A」 -M&A in Indian Automobile Industry-

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「 イ ン ド の 自 動 車 産 業 に お け る M&A」

-M&A in Indian Automobile Industry-

経 済 学 研 究 科 経 済 学 専 攻 博 士 後 期 課 程 在 学

マ ダ ブ ・ プ ラ サ ド ・ セ ダ イ ン Madhav Prasad Sedhain 目 次

1． は じ め に

2． イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 歴 史 的 背 景 2.1 1950 年 代 ま で

2.2 1960 年 代 ～ 1980 年 代 は ｓ 2.3 1990 年 代

3． イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 現 状

4． イ ン ド の 自 動 車 産 業 に お け る M&A 5． タ タ ・ モ ー タ ー ズ の M&A 事 例

5.1 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 概 要

5.2 タ タ ・ モ ー タ ー ズ に よ る 「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」 の 買

収 事 例

6． タ タ ・ モ ー タ ー ズ の SWOT 分 析 7． お わ り に

1． は じ め に

近 年 、 世 界 の 自 動 車 市 場 に 新 た な 変 化 が 起 こ っ て い る 。 日 米 欧 の 市 場 の 成 長 が 停 滞 す る 一 方 で 、 BRICｓ (ブ ラ ジ ル 、 ロ シ ア 、 イ ン ド 、 中 国 )市 場 が 世 界 の 自 動 車 市 場 の フ ロ ン テ ィ ア に な っ て い る 。 さ ら に 、 ア ジ ア の 経 済 は 急 成 長 を 遂 げ て い る 。

そ の 中 で 、 イ ン ド 市 場 が 世 界 か ら 注 目 さ れ つ つ あ る 。 イ ン ド の 国 内 市 場 を 目 当 て に 、 世 界 の 大 手 自 動 車 メ ー カ ー の 参 入 が 相 次 い で い る 。 イ ン ド 自 国 の 自 動 車 メ ー カ ー が 世 界 最 安 値 の 乗 用 車 を 販 売 し 、 世 界 を 驚 か せ る よ う な 動 き

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を 見 せ て い る 。 海 外 の 外 資 自 動 車 企 業 の 進 出 が 加 速 し 、 自 動 車 産 業 が 、 か つ て な い ス ピ ー ド で グ ロ ー バ ル 競 争 の 時 代 を 迎 え て い る 。 外 資 系 自 動 車 メ ー カ ー が イ ン ド 市 場 に 参 入 す る 方 法 は 、 イ ン ド 企 業 と 合 弁 す る こ と や 直 接 投 資 や イ ン ド 企 業 へ 積 極 的 な M&A が 挙 げ ら れ る 。 本 稿 で は 、 イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 歴 史 的 背 景 、 イ ン ド 自 由 経 済 政 策 の 導 入 後 の 自 動 車 産 業 の 位 置 づ け 、 そ の 政 策 効 果 、 自 動 車 産 業 の 特 性 を 踏 ま え て 自 動 車 産 業 に お け る M& A の 事 例 を 挙 げ な が ら 、 将 来 の 展 望 を 検 討 し て い く 。

2． イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 歴 史 的 背 景

2 .1 1 95 0 年 代 ま で

イ ン ド の 自 動 車 産 業 は 194 0 年 代 か ら の 長 い 歴 史 を も っ て い る¹。 財 閥 企 業 は 早 い 段 階 か ら 自 動 車 産 業 に 進 出 し 、194 2 年 に は ビ ル ラ 財 閥 が ヒ ン ド ゥ ス タ ン ・ モ ー タ ー ズ を 設 立 し た 。 イ ン ド の 大 手 財 閥 で あ り 、 現 在 イ ン ド 経 済 の 一 部 で あ る タ タ 財 閥 も 1 945 年 に タ タ・モ ー タ ー ズ を 設 立 し た 。植 民 地 時 代 に は イ ギ リ ス か ら の 自 動 車 輸 入 に 頼 っ て い た が 、 植 民 地 解 放 後 （ 1 947 年 後 ） 、 国 内 生 産 が 開 始 さ れ る よ う に な っ た²。

1949 年 、英 国 の モ ー リ ス 社 と ヒ ン ダ ス タ ン ・ モ ー タ ー ズ が 提 携 し 、イ ン ド で モ ー リ ス ・ オ ッ ク ス フ ォ ー ド － シ リ ー ズ を 、 組 み 立 て 販 売 を 開 始 し た の で あ る 。1953 年 に は 関 税 委 員 会 の 報 告 に 基 づ き 、政 府 が 国 家 統 制 型 の 産 業 政 策 を 採 用 す る 中 で 、輸 入 代 替 戦 略³も 徹 底 さ れ 、自 動 車 の 部 品 国 産 化 を 推 進 す る 方 針 が 決 定 さ れ た 。 国 産 化 に 対 応 で き な い 企 業 に 対 し て は 、 閉 鎖 勧 告 が 出 さ れ る こ と と な り 、1954 年 に は GM と フ ォ ー ド が 撤 退 す る に 至 っ た⁴。1954－ 1956 年 に は モ ー リ ス ・ オ ッ ク ス フ ォ ー ド ・ シ リ ー ズ の 組 み 立 て 販 売 が 開 始 さ れ 、 イ ン ド 名 ア ン バ サ ダ ー (乗 用 車 ア ン バ サ ダ ー )⁵が 誕 生 し た の で あ る 。

こ の よ う に 、 四 輪 車 部 門 へ の 新 規 参 入 は 事 実 上 禁 止 さ れ 、 ま た 自 動 車 ・ 自 動 車 部 品 輸 入 も 厳 し く 制 限 さ れ た こ と か ら 、 イ ン ド の 自 動 車 産 業 は 強 い 保 護 政 策 の も と に 置 か れ 、 寡 占 体 制 が 持 続 す る こ と と な っ た⁶。 さ ら に 、 1950 年 代 か ら 30 年 間 （ 80 年 代 ま で は ）、 イ ン ド 乗 用 車 生 産 は 10 0％ 国 産 車 で 占 め ら れ た 。

2 .2 1 96 0 年 代 ～ 19 80 年 代

イ ン ド の 自 動 車 産 業 は 1960 年 代 に は 乗 用 車 、バ ス 、ト ラ ッ ク の 四 輪 車 、ス

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ク ー タ ー 、 モ ペ ッ ト の 自 動 二 輪 車 、 ト ラ ク タ ー な ど の 三 輪 車 ま で 生 産 し た 。 1970 年 代 ま で は 年 間 数 千 台 レ ベ ル で あ っ た イ ン ド の 自 動 車 生 産 は 、1980 年 に 入 っ て か ら は 10 万 台 を 超 え た 。 1980 年 以 前 の イ ン ド の 乗 用 車 市 場 で は 、 ヒ ン ド ゥ ス タ ン ・ モ ー タ ー ズ 、 プ レ ミ ア ・ オ ー ト モ ー ビ ル ズ 、 ス タ ン ダ ー ド ・ モ ー タ ー ズ の 3 社 体 制 が 長 く 続 く こ と と な っ た 。

1980 年 代 に 外 資 系 自 動 車 メ ー カ ー と し て 日 本 の ス ズ キ 社 が 初 め て イ ン ド 政 府 と の 合 弁 事 業 で あ る マ ル チ ・ ウ ド ヨ グ （ Maruti Ud yog Ltd 、 以 下 マ ル チ ） に 参 入 し た 。ス ズ キ が 24％ 、イ ン ド 政 府 が 76％ 出 資 す る こ と が 合 意 さ れ 19 83 年 か ら 乗 用 車 の 生 産 が 開 始 さ れ た 。 だ が 、 1980 年 代 に は 、 マ ル チ も 含 め 、 外 資 系 自 動 車 メ ー カ ー の 出 資 比 率 は 低 か っ た 。以 下 の 図 表：１ は 1950 年 か ら の イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 発 展 の 推 移 を 示 し て い る 。

図 表 ： 1 イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 生 産 台 数

0 50 100 150 200 250 300 350

1950 1956 1962 1968 1974 1980 1986 年

千台

乗用車 商用車

出 所 ： 田 中 一 朗 「 イ ン ド 産 業 政 策 と 自 由 化 効 果 ( 自 動 車 産 業 事 例 ) 」 2 0 00 年 h t t p : / / w e b . s f c . k e i o . a c . j p / k g w / P r o j e c t / 2 0 0 0 / F a l l / t a n a k a 2 0 0 0 . p p t よ り 作 成

2.3 1990 年 代

1991 年 に 導 入 さ れ た 経 済 自 由 化 路 線 の 中 で 、自 動 車 産 業 に 対 す る 産 業 政 策 、 外 資 政 策 も 大 幅 に 緩 和 さ れ た 。 そ の 経 済 自 由 化 の 進 展 を 受 け て 、 日 米 欧 韓 の 大 手 自 動 車 メ ー カ ー に よ る イ ン ド へ の 進 出 が 本 格 化 し た 。199 3 年 に は 乗 用 車 部 門 に 対 す る 産 業 ラ イ セ ン ス 制 度 も 撤 廃 さ れ 、 外 資 政 策 も そ れ ま で の 外 資 出 資 比 率 の 上 限 で あ る 4 0％ と い う 制 限 が 撤 廃 さ れ 、50％ 以 上 の 出 資 が 可 能 と な っ た 。 こ の 経 済 自 由 化 の 影 響 を 受 け て 、 多 く の 外 資 系 自 動 車 メ ー カ ー が M& A を 行 い な が ら イ ン ド へ の 進 出 が 活 発 化 し た 。

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イ ン ド 経 済 自 由 化 後 、 米 国 の ゼ ネ ラ ル ・ モ ー タ ー ズ と 日 本 の 三 菱 自 動 車 は イ ン ド の ヒ ン ド ゥ ス タ ン ・ モ ー タ ー ズ と 提 携 し 、 Premi er Aut omobiles は イ タ リ ア の フ ィ ア ッ ト と 資 本 や 技 術 提 携 を 進 め て き た 。 フ ォ ー ド が 、 マ ヒ ン ド ラ・ア ン ド・マ ヒ ン ド ラ グ ル ー プ と 合 弁 し 、韓 国 の ヒ ュ ン ダ イ 自 動 車 は 100％

出 資 (グ リ ー ン フ ィ ー ル ド 投 資 )し た 。ト ヨ タ は キ ル ロ ス カ ル (Ki rloskar) グ ル ー プ 、 フ ォ ル ク ス ワ ー ゲ ン は ア イ ー シ ャ グ ル ー プ と 合 弁 の 意 向 が あ る 。 二 輪 車 で は 日 本 の 大 手 メ ー カ ー 、 商 用 車 で も 同 じ く 日 本 の メ ー カ ー や 欧 米 企 業 の 合 弁 や 技 術 提 携 が 進 ん で き た 。 以 下 の 図 表 ： 2 は イ ン ド 自 動 車 業 界 の 一 覧 表 で あ る 。

図 表 ： 2 イ ン ド 自 動 車 業 界 の 一 覧 表

区 分 自 動 車 メ ー カ ー

商 用 車 タ タ ・ モ ー タ ー ズ 、 ア シ ョ ッ ク ・ レ イ ラ ン ド 、ス ワ ラ ジ ・ マ ツ ダ 、 マ ヒ ン ド ラ ＆ マ ヒ ン ド ラ 、 バ ジ ャ ー ジ ・ テ ン ポ ( 現 在 フ ォ ー ス ・ モ ー タ ー ズ )、 ア イ ー シ ャ ・ モ ー タ ー ズ

乗 用 車 タ タ ・ モ ー タ ー ズ 、 マ ル チ ・ ス ズ キ 、 ホ ン ダ ・ モ ー タ ー ズ 、 ヒ ュ ン ダ イ ・ モ ー タ ー ズ 、ト ヨ タ 、ス コ ー ダ 、マ ヒ ン ド ラ ＆ マ ヒ ン ド ラ 、ダ イ ム ラ ー ・ ク ラ イ ス ラ ー 、ヒ ン ド ゥ ス タ ン ・ モ ー タ ー ズ

二 輪 車 ヒ ロ ー ホ ン ダ 、ホ ン ダ・モ ー タ ー ズ 、バ ジ ャ ー ジ・ Auto、TVS モ ー タ ー ズ 、 ヤ マ ハ

オ ー ト 三 輪 バ ジ ャ ー ジ Au to、 Pia ggio India

出 所 ： I B E F( I N D I A B R A N D E Q U I T Y F O U N D A TI O N ) ｢ A UT O M O T I V E ｣ 20 0 6 年 、 w w w .i b e f . o r g を 基 に 作 成 。

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3． イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 現 状

以 下 で は 現 在 の 自 動 車 種 別 の イ ン ド 市 場 シ ェ ア を 示 す 。

図 表 ： 3 イ ン ド 国 内 市 場 シ ェ ア （ 2 007－ 0 8 年 ）

出 所 ： S I A N( S o c i e t y o f I n d i a n A u to m o b i l e M a n uf a c t u r e s ) の ホ ー ム ペ ー ジ よ り h t t p : / / w w w . s i a m i n d i a . c o m / s c r i p t s / m a r k e t - s h a re . a s p x

図 表 ： 3 に 示 し た よ う に イ ン ド 二 輪 車 市 場 の 急 成 長 の 主 な 理 由 と し て は 、 以 下 の 点 が 挙 げ ら れ る⁷。

① 二 輪 車 を 購 入 で き る 中 間 所 得 層 の 所 得 向 上 が 大 き く 影 響 し た こ と ― 経 済 成 長 の 恩 恵 を 受 け た の は 中 間 所 得 層 で あ る 。 年 収 で 世 帯 所 得 9 万 ～ 100 万 ル ピ ー（ 約 23 万 円 ～ 260 万 円 ）で 、こ の 中 間 所 得 層 の 世 帯 数 が 増 加 し 、 二 輪 車 の 販 売 が 急 速 に 伸 び た 。 結 果 と し て 、 中 間 所 得 層 の 世 帯 の 二 輪 車 の 保 有 率 が 上 昇 し た と 指 摘 で き る 。

② 製 品 の 多 様 化 と 品 質 向 上 ― 初 期 段 階（ 198 0 年 代 か ら 200 0 年 ま で ）で は 、 日 本 企 業 を 中 心 と す る 外 資 系 企 業 が イ ン ド 市 場 に 参 入 し た た め 、 民 族 系 企 業 の 技 術 力 の 底 上 げ が 図 ら れ た 。 次 の 段 階 （ 2000 年 以 降 ） で は 、 市 場 に お け る 内 外 の メ ー カ ー に よ る 競 争 が 激 化 し た 。 つ ま り 、 技 術 力 の ア ッ プ と 競 争 の 発 生 に よ っ て 製 品 の 多 様 化 ・ 高 品 質 化 と 価 格 の 低 下 が 順 次 進 行 し 、 こ れ が 需 要 を 拡 大 さ せ た と 考 え ら れ る 。

③ 2000 年 以 降 の イ ン フ レ 率 低 下 に 伴 い 、金 利 低 下 基 調 が 継 続 し て い る た め 、 家 計 の 耐 久 消 費 財 へ の 購 入 意 欲 が 、 こ れ ま で 以 上 に 刺 激 さ れ た こ と が 挙 げ ら れ る 。

商用車　5.05%

乗用車　16.4%

二輪車　75.13%

オート三輪 3.78%

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④ 若 者 を 中 心 と す る 二 輪 車 モ ー タ リ ゼ ー シ ョ ン と も 指 摘 で き る 現 象 が 、 広 く 波 及 し て い る こ と 、 な ど が 指 摘 さ れ て い る 。

上 述 し た よ う に 人 口 が 増 え つ つ あ る イ ン ド で は 中 間 層 も 増 加 し て い る 。 経 済 成 長 と と も に 収 入 が 増 加 し た 結 果 、 二 輪 車 か ら 四 輪 車 に 買 い 換 え る 人 々 も 増 加 し て い る 。 低 価 格 な ら 車 を 買 い た い 、 と い う 人 々 も 増 加 し て い る 。 例 え ば 「 ナ ノ 」 を 発 売 し て 世 界 の 注 目 を 集 め た タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 戦 略 に は こ れ ら の 顧 客 を 狙 う 意 図 が あ る と い え る 。

以 下 の 図 表 ：4 か ら も イ ン ド の 自 動 車 市 場 に 将 来 性 が あ る こ と が い え る 。

図 表 ： 4 拡 大 す る イ ン ド の 新 中 間 層 と イ ン ド の 自 動 車 市 場 の 将 来

出 所 ： 川 端 由 美 「 自 動 車 革 命 世 界 同 時 大 転 換 ク ル マ も つ い に 変 わ る ！ ？ 」『 週 刊 東 洋 経 済 』 2 0 0 8 年 5 月 2 4 日 、 4 2 ペ ー ジ を 基 に 筆 者 作 成 。

今 日 、 世 界 の 重 要 な 自 動 車 メ ー カ ー が イ ン ド の 大 都 市 を 中 心 と し て 進 出 を し て い る 。 イ ン ド の 主 な 自 動 車 関 連 産 業 は 4 大 拠 点 （ デ リ ー 首 都 圏 地 域 、 マ ハ ラ シ ュ ト ラ 州 、 タ ミ ル ナ ド ゥ 州 、 カ ル ナ タ カ 州 ） に 集 中 し て い る 。 外 資 系 を 含 む 主 要 自 動 車 メ ー カ ー 15 社 は こ れ ら の 州 に 位 置 し 、国 内 乗 用 車 生 産 台 数 の 50 ％ 以 上 が こ の 地 域 で 生 産 さ れ て い る⁸。 そ の 理 由 に は 、 こ れ ら の 州 の 所 得 水 準 が 高 く 、 大 消 費 地 と し て 知 ら れ 、 市 場 と し て の 魅 力 が 高 か っ た こ と が 挙 げ ら れ る 。 以 下 で は イ ン ド 4 大 拠 点 に 集 中 し て い る 主 要 メ ー カ ー の 乗 用 車 工 場 の 位 置 を 示 す 。

世 帯 年 収 （ ル ピ ー ） 2005 年 自 動 車 の 保 有 率

2015 年

1000 万 以 上 リ ッ チ 層 170 万 人 83％ 420 万 人 100 万 ～ 1000 万 未

満

リ ッ チ 層 320 万 人 83％ 590 万 人

20 万 ～ 100 万 未 満 ミ ド ル リ ッ チ 層

1320 万 人 32％ 4430 万 人

9 万 ～ 2 0 万 未 満 新 中 間 層 5 33 0 万 人 4 ％ 9 42 0 万 人 9 万 未 満 低 所 得 層 1 億 3220 万 人 0％ 9500 万 人

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図 表 ： 5 イ ン ド の 主 要 乗 用 車 メ ー カ ー 15 社 の 現 状 自 動 車 メ ー カ ー 操 業 開

始 年

従 業 員 数

（ 2007 年 度 ）

生 産 台 数

（ 2007 年 度 ）

前 年 度 比 ％

（ ％ 増 、減 ） ヒ ン デ ゥ ス タ ン ・ モ ー タ

ー ズ

1942 年 7,924 人 1 万 2 千 9.3（ 減 ）

タ タ ・ モ ー タ ー ズ 1945 年 22,254 人 23 万 1 千 6.2（ 減 ） マ ヒ ン ド ラ ・ ア ン ド ・ マ

ヒ ン ド ラ

1945 年 11,800 人 10 万 9 千 19.7（ 増 ）

フ ォ ー ス ・ モ ー タ ー ズ 1958 年 7,153 人 8 千 190 890.3（ 増 ） マ ヒ ン ド ラ ・ ル ノ ー 1962 年 686 人 2 万 7 千 新 規

マ ル チ ・ ス ズ キ 1981 年 5,700 人 75 万 7 千 13.5（ 増 ） GM イ ン デ ィ ア 1994 年 544 人 6 万 7 千 82.0（ 増 ） メ ル セ デ ス ・ ベ ン ツ ・ イ

ン デ ィ ア

1994 年 353 人 2 千 918 42.1（ 増 ）

ホ ン ダ シ ェ ル カ ー ズ イ ン デ ィ ア

1995 年 795 人 6 万 2 千 5.1（ 増 ）

フ ィ ア ッ ト ・ イ ン デ ィ ア 1997 年 600 人 3 千 461 127.7（ 増 ） 現 代 モ ー タ ー ズ ・ イ ン デ

ィ ア

1996 年 2,677 人 36 万 7 千 16.7（ 増 ）

ト ヨ タ ・ キ ル ロ ス カ ・ モ ー タ ー ズ

1997 年 2,050 人 5 万 4 千 7.0（ 増 ）

フ ォ ー ド ・ イ ン デ ィ ア 1999 年 1,900 人 3 万 8 千 7.7（ 減 ）

シ ュ コ ダ オ ー ト ・ イ ン デ ィ ア

2001 年 123 人 1 万 4 千 11.8（ 増 ）

BMW イ ン デ ィ ア 2007 年 200 人 1 千 858 新 規 出 所 ： 河 野 敬 、 伊 藤 博 敏 「 イ ン ド 自 動 車 部 品 産 業 の 実 力 に 迫 る 」『 ジ ェ ト ロ セ ン サ ー 』 2 0 0 8 年 1 2 月 号 、 1 4 ペ ー ジ を 基 に 筆 者 作 成 。

上 記 の よ う に 、 現 在 イ ン ド は 、 ア ジ ア の 経 済 成 長 の 中 心 と し て 世 界 の 有 力 な 投 資 家 の 注 目 を 浴 び て い る 。 急 速 な 拡 大 を 遂 げ つ つ あ る イ ン ド の 自 動 車 市 場 の 活 発 化 の 背 景 に は 以 下 の 理 由 が 挙 げ ら れ る 。

① 先 進 工 業 国 の 自 動 車 メ ー カ ー と の M&A

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② 先 進 工 業 国 の 自 動 車 メ ー カ ー の 現 地 生 産

③ 現 地 国 自 動 車 メ ー カ ー の 成 長 と い う 段 階 的 な 発 展

4． イ ン ド の 自 動 車 産 業 に お け る M&A

イ ン ド の 自 動 車 産 業 に お け る M& A に つ い て 述 べ る に あ た っ て は 、1991 年 の 経 済 自 由 化 を 契 機 と し た イ ン ド 向 け の FD I の 役 割 が 重 要 で あ っ た 。 イ ン ド 政 府 が 発 表 し た 統 計 に よ れ ば 、2004 年 以 降 は FDI に 関 連 す る 規 制 の 一 部 緩 和 が あ り 、 電 気 機 器 、 金 融 等 の サ ー ビ ス セ ク タ ー で の 好 調 な 投 資 流 入 が み ら れ 、 2004 年 度 に は 前 年 度 比 48.5％ 増 、 2005 年 に は 同 11.8％ 増 と 投 資 額 も 2 年 連

続 で 拡 大 し た 。 1991 年 8 月 か ら 200 6 年 12 月 ま で の イ ン ド の 自 動 車 産 業 に 対 し て FDI が 大 幅

に 増 加 し 、そ の 総 額 は 35 億 ド ル で あ っ た 。そ の FDI 総 額 は イ ン ド 全 体 の 対 内 直 接 投 資 の 7 ％ も 占 め た⁹。業 種 別 FDI 流 入 状 況 を み る と 、1990 年 代 か ら 次 々 に イ ン ド 市 場 に 投 資 し た 外 資 系 の 自 動 車 産 業 が イ ン ド 企 業 と 提 携 し な が ら 事 業 を 始 め て い る 。 以 下 の 図 表 は 、 イ ン ド に 進 出 し た 世 界 の 自 動 車 メ ー カ ー の 一 覧 表 で あ る 。

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図 表 ： 6 イ ン ド の 自 動 車 産 業 に お け る 海 外 自 動 車 産 業 の 投 資 国 自 動 車 メ

ー カ ー

年 現 地 生 産 能 力

(台 数 )

会 社 概 要 米 国 ゼ ネ ラ

ル ・ モ ー タ ー ズ

1994 Gujarat 8.5 万 C . K . ビ ル ラ . グ ル ー プ と の 合 弁 で ス タ ー ト す る が 1 9 9 9 年 に 完 全 に 子 会 社 化 米 国 フ ォ ー ド 1996 Maraimalai 1 万 マ ヒ ン ド ラ . ア ン ド . マ ヒ

ン ド ラ と の 合 弁 で ス タ ー ト す る が 2 00 5 年 に は 完 全 子 会 社 化

E U ド イ ツ ア ウ デ ィ 2007 意 向 ( 2006 に

投 資 の 意 向 発 表 )

Aurangabad NA ド イ ツ BMW 2005( 投 資 の 意 向

発 表 )

Pune 0.17 万 ド イ ツ ダ イ ム ラ

ー ク ラ イ ス ラ ー

1994 Pune 0.2 万 テ レ コ と 合 弁 で ス タ ー ト す る が 2 0 0 1 年 に 完 全 子 会 社 化

ド イ ツ ス コ ー ダ NA Aurangabad 0.3 万 ド イ ツ フ ォ ル ク

ス ワ ー ゲ ン

NA NA NA

イ タ リ ア

フ ィ ア ッ ト

1951( フ ィ ア ッ ト と 技 術 提 携 ) 、 ( タ タ と 合 弁 1997 )

NA NA フ ィ ア ッ ト 99 . 8 3 % 、 地 場

プ レ ミ ア . オ ー ト モ ー ビ ル 0 . 1 7 % の 合 弁

フ ラ ン ス

ル ノ ー NA Nashik NA ( P a r t n e r w i t h M a h i n d r a ) ア ジ ア

日 本 ス ズ キ 1982(マ ル チ /5 4%) Gurgaon &

Manesar

60 万 ス ズ キ の 完 全 子 会 社 日 本 ホ ン ダ 1995 Siel/99 ％ Noida 5 万 ホ ン ダ の 1 0 0% 子 会 社 。 二

輪 車 か ら 四 輪 車 に 転 向 日 本 ト ヨ タ 1997 Bangalore 6 万 ( T o y o t a / 8 9 % 、

K i r l o s k a r / 1 1 ％ )

日 本 日 産 2004 NA NA ^{1 0 0 %}

韓 国 ヒ ュ ン ダ イ

1996 Chennai 30 万 韓 国 現 代 自 動 車 の 1 00 % 子 会 社

マ レ ー シ ヤ

ナ ザ 2006( 投 資 の 意 向 発 表 )

NA Na

出 所 ： L a u r a B l o o d g o od U. S . i n t e r n at i o n a l Tr a d e C o m m i s s i o n「 C o m p e t it i ve C o n d i t i o ns f o r F o r e i g n D i re c t In v e s t m e n t i n I nd i a 」 F e d e r a l P u b l i ca t io n s 、 C o r n e l l U n i v e r s i t y 2 0 0 7 年 7 - 14 ペ ー ジ と ジ ェ ト ロ セ ン サ ー 2 0 0 7 年 3 月 号 と 各 自 動 車 メ ー カ

ー の ホ ー ム ペ ー ジ よ り 筆 者 作 成 。

h t t p : / / d i g i t a l c o m m o n s . i l r . c o r n e l l . e d u / k e y _ w o r k p l a c e / 3 8 9

10 図 表 ： 7 イ ン ド の 自 動 車 産 業 の M& A

NISSAN INDIA 15%株

を持つ 44,4%株

を持つ

JV Partner 0.7%

株を 持つ 2%株を

Alliance to 持つ develop small car

完全子会社

30%株 を持つ

完全子会社

100%子会社 Exploring alliance for joint

development and manufacturing

10%株を 買収

JV Partners

出典：GAURI KAMATH「Business World」A state of flux, ‘The changing nature of auto alliances, Volume 25 Issue 20. For the week 4-10 October 2005,18ページと各自動車会社のホームページをもとに作成

図 表 ： 6 に 加 え て 各 社 が 発 表 し た 計 画 で は 、 EU の 場 合 、 ア ウ デ ィ が 、 オ ー ラ ン ガ バ ー ド ( Aurang abad )に お け る ス コ ー ダ の 設 備 で 20 07 年 秋 か ら 自 動 車 生 産 を 開 始 し て い る 。 BMW は 、 200 7 年 3 月 か ら プ ネ ー に お い て ノ ッ ク ダ ウ ン 組 立 の た め 、 グ リ ー ン ・ フ ィ ー ル ド 投 資 で 工 場 を 設 立 し 、 事 業 開 始 し た 。 フ ィ ア ッ ト は 、 タ タ 自 動 車 と 共 同 で ラ ン ジ ャ ン ガ ウ^{1 0}(Ranjangaon ) に お い て 、 年 間 自 動 車 10 万 台 、 エ ン ジ ン 20 万 台 の 生 産 能 力 を 誇 る JV Plan t を 買 収 し 、 2008 年 か ら 事 業 を 開 始 し た 。 2009 年 に は ル ノ ー が 、 チ ェ ン ナ イ に JV Greenfield pl ant ( マ ヒ ン ド ラ ＆ マ ヒ ン ド ラ 50%、 ル ノ ー 25% 、 日 産 25% ) の 生 産 能 力 を 40 万 台 に 、2012 年 に は 70 万 台 に 拡 大 す る 。フ ォ ル ク ス ワ ー ゲ ン は 、プ ネ ー に グ リ ー ン ・ フ ィ ー ル ド 投 資 を 行 い 、20 09 年 に は 生 産 能 力 1.1 万 台 に す る 予 定 で あ る 。 ホ ン ダ は 、 ラ ジ ャ ス タ ン 州 に お い て 新 工 場 を 建 設 し 、 初 年 (2006 年 ) 度 生 産 台 数 は 5 万 台 で あ っ た 。 2010 年 ま で に は 20 万 台 に す る 予 定 で あ る 。

ま た 、 日 産 は 、 チ ェ ン ナ イ に お い て JV 新 工 場 を 建 設 し 、 2009 年 に 事 業 開 始 し た 。ス ズ キ の 場 合 、2007 年 に 新 工 場 を 設 立 し 、200 9 年 ま で に 、生 産 台 数

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30 万 台 を 目 指 し て い る 。 R&D セ ン タ ー 、 試 験 運 転 場 も 設 立 す る 予 定 で 、 2010 年 ま で に は 販 売 網 を 4 05 店 舗 か ら 60 0 店 舗 に 拡 大 す る 予 定 で あ る 。 ト ヨ タ の 場 合 、年 間 生 産 能 力 1 0 万 台 を 予 定 す る 新 工 場 を 設 立 す る 計 画 が あ る 。販 売 網 は 2010 年 ま で に 63 店 舗 か ら 20 0 店 舗 に 拡 張 す る 予 定 で あ る 。ヒ ュ ン ダ イ は 、 チ ェ ン ナ イ に 2007 年 に グ リ ー ン・フ ィ ー ル ド 投 資 に よ っ て 設 立 さ れ 工 場 の 生 産 能 力 を 60 万 台 ま で 拡 大 す る 。 ま た 、 800 人 を 雇 用 す る た め に 、 4 千 万 ド ル の 増 資 、 R &D の 拡 大 、 販 売 網 の 拡 大 ( 183 か ら 250)、 お よ び サ ー ビ ス ・ ネ ッ ト ワ ー ク の 拡 大 を し て い る 。ナ ザ は 、20 06 年 に タ ミ ル ナ ド ゥ 州 で グ リ ー ン ・ フ ィ ー ル ド 投 資 を す る と 発 表 し 、200 8 年 の 終 わ り 頃 か ら 生 産 を 開 始 す る 予 定 を 発 表 し た 。

図 表 6 で 示 し た よ う に 、内 外 の 多 く の 企 業 が 増 資 し 、事 業 を 拡 大 し て い る 。 今 後 、 イ ン ド 自 動 車 産 業 で は 、 国 内 に お け る 市 場 競 争 が 激 し く な り 、 外 資 系 の 投 資 も さ ら に 増 加 す る と 考 え ら れ る 。 W IR(World Investm ent Report 2007 ) に よ る と 、200 5－ 06 年 の イ ン ド の 自 動 車 生 産 台 数 は 17 0 万 台 で あ っ た 。そ の 中 で も ス ズ キ は 、 代 表 的 な 投 資 家 で あ り 、 イ ン ド 国 内 の 市 場 占 有 率 は 第 １ 位 で あ る 。 イ ン ド の タ タ ・ モ ー タ ー ズ 、 そ し て 韓 国 の ヒ ュ ン ダ イ は 、 そ の 後 に 続 い て い る 。 イ ン ド 自 動 車 産 業 に お け る 他 の 重 大 な 外 国 の 企 業 は 、 ト ヨ タ 、 ホ ン ダ 、 ゼ ネ ラ ル ・ モ ー タ ー ズ そ し て フ ォ ー ド が あ げ ら れ る 。

ま た 、 数 年 後 の イ ン ド 自 動 車 産 業 に は 、 以 下 の 理 由 に よ り 、 劇 的 な 変 化 が 起 こ る こ と が 予 想 さ れ て い る^{1 1}。

① ス ズ キ が イ ン ド で 、 2 010 年 ま で に 2000 億 円 の 追 加 投 資 を 計 画 し 、 2010 年 に は 、 生 産 台 数 が 1 00 万 台 に 達 す る と 発 表 し た こ と 。

② イ ン ド の マ ヒ ン ド ラ ・ ア ン ド ・ マ ヒ ン ド ラ と 日 産 と ル ノ ー が チ ェ ン ナ イ に お い て 共 同 で 9 億 8 00 万 ド ル を 投 資 し 、 組 み 立 て 工 場 を 建 設 す る 計 画 を 発 表 し た 。 こ の 工 場 は 年 間 40 万 台 の 生 産 能 力 を 持 ち 、 2009 年 か ら 生 産 を 開 始 す る 。

③ ま た 、ト ヨ タ 自 動 車 も バ ン ガ ロ ー ル ( Bangal ore)に お い て 5 億 ド ル の 追 加 投 資 を し 、生 産 能 力 を 2006 年 の 5 万 台 か ら 2010 年 に は 20 万 台 に 拡 大 す る と 発 表 し た 。

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5. タ タ ・ モ ー タ ー ズ の M&A 事 例

5 .1 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 概 要

1945 年 に 設 立 さ れ た タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 、イ ン ド の 大 手 財 閥 で あ る タ タ 財 閥 の 自 動 車 企 業 の こ と で あ る^{1 2}。 こ の 企 業 は 、 イ ン ド の 古 い 自 動 車 企 業 で あ り 、 急 速 に 拡 大 し て い る イ ン ド の 自 動 車 市 場 に お け る 中 心 的 存 在 で あ る 。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 、 ト ラ ッ ク 生 産 を 主 力 と し て お り 、 世 界 第 4 位 の ト ラ ッ ク ・ メ ー カ ー で あ り 、 世 界 第 2 位 の バ ス メ ー カ ー で あ る 。 輸 出 は 全 体 の 1 割 に と ど ま っ て い る^{1 3}。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 市 場 は ヨ ー ロ ッ パ 、 ア フ リ カ 、 中 東 、 南 ア ジ ア 、 東 南 ア ジ ア と 南 ア メ リ カ 等 多 く の 国 に 及 ぶ 。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 、 イ ン ド に お い て 、 マ ル チ ・ ス ズ キ と 並 び 2 強 の 一 角 を 占 め る 。 200 7 年 度 (07 年 4 月 ～ 08 年 3 月 )の 販 売 台 数 は 58 万 台 余 り で あ る 。 世 界 で 937 万 台 近 く を 販 売 し た ト ヨ タ 自 動 車 の 約 16 分 の 1 の 規 模 の 売 り 上 げ で 、純 利 益 は 30 分 の 1 ほ ど に す ぎ な い^{1 4}。 子 会 社 と 連 合 す る 会 社 を 通 し て 、 韓 国 、 タ イ や ス ペ イ ン で 事 業 を 行 う タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 国 際 競 争 力 の 強 化 が 課 題 で あ る 。

図 表 ： 8 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 概 要

設 立 1945 年

代 表 取 締 役 ラ タ ン N.タ タ

会 社 タ イ プ 持 株 会 社

代 表 企 業 グ ル ー プ タ タ ・ サ ン ズ

業 種 自 動 車 、 自 動 車 部 品 製 造

売 上 高 (2007/0 8 年 度 ) 約 72 億 ド ル

従 業 員 23000 人

NYS に 上 場 す る イ ン ド 初 の エ ン ジ ニ ア リ ン グ ・ セ ク タ ー

2004 年

出 所 ： タ タ ・ モ ー タ ー ズ の ホ ー ム ペ ー ジ （ w w w. t a t a m o t o rs . c o m ） よ り 筆 者 作 成 、 2 0 09 年 5 月 1 0 日 ア ク セ ス 。

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図 表 ： 9 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 株 主 構 成 2009 年 3 月 時 点

株 主 構 成 比

創 業 者 の 持 株 41.73

非 創 業 者 の 持 株 25.30

機 関 投 資 家 12.96

そ の 他 20.01

合 計 100

出 所 ： B o m bo y S t o c k E x ch a g e の ホ ー ム ペ ー ジ （ ww w . b s e i n d ia . c o m ） を 基 に 作 成 。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 、 イ ン ド 民 族 系 で は 最 も 製 品 開 発 能 力 、 技 術 開 発 能 力 が 高 い と い わ れ て い る 。1966 年 に プ ネ ー に 設 立 さ れ た エ ン ジ ニ ア リ ン グ ・ リ サ ー チ・セ ン タ ー に は 、1400 人 の 研 究 者 お よ び 技 術 者 が R&D に 従 事 し て お り 、 売 り 上 げ の 約 2％ が 研 究 開 発 費 へ 投 じ ら れ て い る 。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ が 低 価 格 の 自 動 車 ナ ノ (NANO 、約 25 万 円 ) を 生 産 し た こ と が 、世 界 か ら 注 目 を 集 め て い る 。 今 後 は 、 新 た な 技 術 力 や ブ ラ ン ド 力 を 取 得 し 、 世 界 的 な 自 動 車 業 界 の 競 争 か ら 一 歩 踏 み 出 そ う と し て い る 。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 市 場 戦 略 は 、 世 界 中 か ら 注 目 を 集 め て い る 。 2006 年 に マ ル チ ・ ス ズ キ の 自 動 車 販 売 シ ェ ア は 45.5％ で あ っ た が 、タ タ・モ ー タ ー ズ は 16. 7%(図 表：10) で 第 2 位 で あ っ た 。

図 表 ： 10 主 要 自 動 車 メ ー カ ー の 販 売 シ ェ ア (2006 年 )

主 要 自 動 車 メ ー カ ー 販 売 シ ェ ア ( ％ )

マ ル チ ・ ス ズ キ 45.5

タ タ ・ モ ー タ ー ズ 1 6. 7

ヒ ュ ン ダ イ ・ モ ー タ ー ズ 14.2

マ ヒ ン ド ラ ・ ア ン ド ・ マ ヒ ン ド ラ 6.7

ホ ン ダ 4.3

ト ヨ タ 3.7

フ ォ ー ド 3.2

ゼ ネ ラ ル ・ モ ー タ ー ズ 2.7

そ の 他 3.0

出 所 ： 小 島 眞 『 タ タ 財 閥 』 東 洋 経 済 新 報 社 20 0 8 年 1 8 2 ペ ー ジ を 基 に 作 成 。

2007－ 08 年 に 88 億 ド ル の 収 益 を あ げ た タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 、 イ ギ リ ス の 高 級 車 ブ ラ ン ド の 「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」 の 買 収 を 行 っ た 。

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5 .2 タ タ ・ モ ー タ ー ズ に よ る 「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」 の 買 収 事 例

タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 2008 年 6 月 に 、23 億 ド ル で フ ォ ー ド か ら「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」（ JLR） を 買 収 し た 。「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」 は 、フ ォ ー ド に よ っ て 、「 ジ ャ ガ ー 」が 1 989 年 に 、「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」が 2000 年 に そ れ ぞ れ 買 収 さ れ た イ ギ リ ス の 有 名 な ブ ラ ン ド で あ る 。 「 ジ ャ ガ ー 」 と

「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」 は 高 い 開 発 力 、 製 造 力 、 お よ び 販 売 力 を も つ 。 JLR は イ ギ リ ス に 3 ヶ 所 の 工 場 、1 つ の コ ン ポ ー ネ ン ト 製 造 施 設 、2 つ の 州 に ア ー ト デ ザ イ ン お よ び 工 学 セ ン タ ー を 持 っ て い る 。 世 界 100 カ 国 以 上 で 販 売 さ れ 、 1 万 6000 人 の 従 業 員 を も ち 2200 以 上 の デ ィ ー ラ ー が 存 在 す る 。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ が JLR と の M&A を 行 っ た 理 由 と し て は 、 世 界 的 認 知 度 の 高 い 高 級 ブ ラ ン ド を 取 得 し 、 製 品 と 市 場 に お け る ビ ジ ネ ス 手 法 の 多 様 性 を 増 加 さ せ る こ と が 考 え ら れ る 。

タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 強 み は 、 多 目 的 自 動 車 を 生 産 し て い る こ と で あ る 。 商 用 車 か ら 乗 用 車 ま で 生 産 し て お り 、 130 モ デ ル も の 自 動 車 ポ ー ト フ ォ リ オ を 持 っ て い る と い わ れ て い る 。1000 人 に 7 台 (1996～ 2002 年 の 人 口 に よ り )の 割 合 で 自 動 車 が 浸 透 し て い る イ ン ド に は 、 自 動 車 産 業 の 将 来 性 が あ る 。 国 の 発 展 と と も に 道 路 が 整 備 さ れ 、 人 々 の 収 入 も 増 え て い る の で 、 今 後 、 自 動 車 の 市 場 も 拡 大 す る と 考 え ら れ る 。

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図 表 ： 11 タ タ .モ ー タ ー ズ に よ る 海 外 自 動 車 メ ー カ ー の 買 収 一 覧 表

年 提 携

1954 西 ド イ ツ の D aimler Benz AG と 提 携 、 中 型 の 商 用 車 を 製 造 す る 。 1993 ベ ン ツ と の 同 意 署 名 し た Cummins Engine Co. inc.と の JV で デ ィ

ー ゼ ル ・ エ ン ジ ン を 製 造 す る 。

1993 ベ ン ツ と の 同 意 は メ ル セ デ ズ ベ ン ツ に あ る 、 イ ン ド で 当 時 の メ ル セ デ ズ ベ ン ツ の 乗 客 自 動 車 を 製 造 す る 。

1994 イ ン ド で は ベ ン ツ の 乗 用 車 を 製 造 す る た め に 、ベ ン ツ と 合 弁 す る 。 1994 Turbocharger s を 製 造 す る た め に Ta ta Hols et UK と 共 同 す る 。 2004 Daewoo 商 業 車 を 買 収 。 韓 国 第 2 位 の ト ラ ッ ク ・ メ ー カ ー 。 2005 ス ペ イ ン の Hi spano C arrocera の 20 ％ を 取 得

2006 フ ィ ア ッ ト と 合 弁 会 社 を 設 立 し 、 同 年 末 か ら 新 興 市 場 向 け 戦 略 車 の 生 産 を 開 始 す る 。

2006 タ イ の Thonbu ri Auto mobile Assem bly Plan t Company と JVpartne r 2008 「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」 の 買 収

出 所 ： タ タ ・ モ ー タ ー ズ の ホ ー ム ペ ー ジ

（ h t t p : / / w w w . t a t a m o t o r s . c o m / o u r _ w o r l d / p r o f i l e . p h p ） よ り 筆 者 作 成 。

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図 表 ： 12 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 関 連 企 業 ・ 子 会 社 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の 関 連

企 業 ・ 子 会 社

形 態 事 業 内 容

Tata Technolo gies L td. 84.87%株 を 保 有 エ ン ジ ニ ア リ ン グ お よ び 設 計 サ ー ビ ス

Telcon 合 弁 企 業（ 60%株 を 保 有 ） 建 築 機 器 製 造

HV Axles Ltd. 完 全 子 会 社 大 ・ 中 型 商 用 車 の 製 造 HV Transmissi ons Lt d. 完 全 子 会 社 大・中 型 商 用 車 の ギ ア ボ

ッ ク ス 製 造 TAL Manuf actur ing

Solutions Ltd .

完 全 子 会 社 工 場 自 動 化 ソ リ ュ ー シ ョ ン お よ び 設 計 、工 作 機 械 の 製 造

Sheba Propert ies Lt d. 完 全 子 会 社 投 融 資

Concorde Motor s(Ind ia) 完 全 子 会 社 タ タ・モ ー タ ー ズ 製 乗 用 車 の ア フ タ ー サ ー ビ ス Tata Daewoo C V 完 全 子 会 社 大 型 車 両 の 製 造

Tata Motors Europ ean Technical Cen tre pl c

完 全 子 会 社 設 計 工 業 お よ び 製 品 開 発

Tata Cummins Litmit ed 合 弁 企 業 デ ィ ー ゼ ル エ ン ジ ン の 製 造

Tata Holset 合 弁 企 業 Holset タ ー ボ チ ャ ー ジ

ャ ー の 製 造 Tata precis ion

Industries

合 弁 企 業 精 密 加 工 お よ び プ ラ ス チ ッ ク 成 形 の 製 造 TML Financial Servi ces 完 全 子 会 社 車 両 ロ ー ン

Nita Company - タ タ 製 車 両 の 組 立

出 所：日 本 貿 易 振 興 機 構（ J E T R O O N - DE M A N D B OO K S ）「 イ ン ド 企 業 の グ ロ ー バ ル 戦 略 」20 0 7 年 1 2 月 、 62 ペ ー ジ 。

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6. タ タ ・ モ ー タ ー ズ の SWOT 分 析

① 強 み

＊ 事 業 の 多 様 性 ― タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 、 低 価 格 の 乗 用 車 か ら 小 ・ 中 ・ 大 型 商 用 車 ま で 生 産 し て い る 。 ま た エ ン ジ ニ ア リ ン グ 、 設 計 、 製 品 ラ イ フ サ イ ク ル 管 理 な ど の サ ー ビ ス を 各 業 界 の メ ー カ ー に 提 供 し て い る 。

＊ イ ン ド に お け る 乗 用 車 市 場 の リ ー ダ ー で あ り 、 デ ィ ー ゼ ル 車 に お け る 強 み を 生 か し 、 乗 用 車 市 場 で も 第 2 位 に つ け て い る^{1 5}。

② 弱 み

イ ン ド 市 場 へ の 依 存 ― タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 海 外 か ら は 売 上 げ の わ ず か 16%し か 得 て お ら ず 、 イ ン ド 市 場 へ の 依 存 度 の 高 さ を 示 し て い る 。 タ タ ・ モ ー タ ー ズ は 、 事 業 リ ス ク を 低 減 す る た め 海 外 市 場 を 開 拓 す る 必 要 が あ る^{1 6}。

③ 機 会

イ ン ド に お け る 自 動 車 の 浸 透 度 の 低 さ ー イ ン ド の 自 動 車 所 有 率 は 1,000 人 に つ き お よ そ 7 人 と 低 い 。 し か し 、 中 間 層 の 増 加 、 一 般 ・ 高 速 道 路 な ど イ ン フ

ラ の 向 上 、 金 融 サ ー ビ ス の 拡 充 な ど 、 イ ン ド 自 動 車 市 場 を 巡 る 環 境 は 向 上 し て い る^{1 7}。

④ 脅 威

デ ィ ー ゼ ル 車 分 野 に お け る 競 争 拡 大 ― イ ン ド 乗 用 車 市 場 で 第 一 位 54%の シ ェ ア を 持 つ マ ル チ が 、「 Swift Diesel 」を 発 表 し デ ィ ー ゼ ル 車 分 野 に 進 出 し て き て い る 。 ス ズ キ と の 合 弁 企 業 に よ っ て 、 マ ル チ は イ ン ド の M anesar に 、 10 万 台 の 初 期 生 産 能 力 を 有 す る デ ィ ー ゼ ル エ ン ジ ン 製 造 施 設 を 設 置 し た 。 こ れ ら の エ ン ジ ン 製 造 技 術 は 、 フ ィ ア ッ ト と オ ペ ル か ら の ラ イ セ ン ス を 受 け て い る 。 同 社 は 、 2 010 年 ま で に 同 施 設 の 生 産 力 を 30 万 台 ま で 引 き 上 げ る こ と を 計 画 し て い る 。 ま た 、 現 代 自 動 車 も デ ィ ー ゼ ル 式 コ ン パ ク ト カ ー を 発 表 し 、 競 争 を 仕 掛 け て き て い る^{1 8}。

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7． お わ り に

以 上 の よ う に 本 稿 で は 、 イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 歴 史 、 発 展 と と も に 、 現 在 急 成 長 し て い る 国 内 市 場 の 激 し い 競 争 に つ い て 取 り 上 げ た 。特 に 1990 年 代 に 入 っ て か ら は 、 外 資 系 企 業 の 参 入 が 相 次 ぎ 、 自 動 車 メ ー カ ー 間 で の 競 争 も 激 し く な っ て い る 。

そ の よ う な 経 済 状 況 下 、 巨 大 な 人 口 （ 世 界 2 位 ） を 持 つ イ ン ド に は 、 安 い 労 働 力 が あ り 、 教 育 を 受 け た 優 れ た 人 材 が 存 在 す る 。 こ れ を 背 景 に 、 外 国 の 自 動 車 メ ー カ ー が 、 イ ン ド の 自 動 車 メ ー カ ー と M&A を 行 っ た こ と 、 あ る い は 新 規 設 立 し た こ と に よ り イ ン ド の 自 動 車 業 界 に お け る 競 争 が 激 し く な っ た 。 1981 年 に ス ズ キ 社 は 、イ ン ド 市 場 に 進 出 し 、マ ル チ ・ ウ ド ヨ グ と 合 弁 会 社 を 設 立 し た 。 そ れ 以 降 、 自 動 車 業 界 が 部 分 的 に 規 制 緩 和 さ れ 、 外 資 系 自 動 車 メ ー カ ー の ゼ ネ ラ ル ・ モ ー タ ー ズ 、 フ ォ ー ド 、 ト ヨ タ 、 ホ ン ダ 、 ヒ ュ ン ダ イ お よ び フ ィ ア ッ ト が イ ン ド へ 進 出 し た 。 ま た 、 イ ン ド 現 地 の 自 動 車 メ ー カ ー で あ る タ タ ・ モ ー タ ー ズ に よ る 英 国 高 級 ブ ラ ン ド の 「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」の 買 収 は 、世 界 の 自 動 車 業 界 の 話 題 と な っ た 。タ タ ・ モ ー タ ー ズ が 、

「 ジ ャ ガ ー 」 と 「 ラ ン ド ロ ー バ ー 」 を 買 収 し た 理 由 と し て は 、 世 界 的 認 知 度 の 高 い 高 級 な ブ ラ ン ド を 取 得 し 、 製 品 品 質 の 向 上 と 販 路 の 拡 大 と い う 戦 略 的 機 会 を 得 る こ と を 目 的 と し た こ と が 挙 げ ら れ る 。 現 在 、 イ ン ド の タ タ ・ モ ー タ ー ズ が 、25 万 円 の 自 動 車 を 提 供 し て い る こ と か ら 他 の 自 動 車 メ ー カ ー の 動 向 が 注 目 さ れ る 。 イ ン ド の 自 動 車 産 業 の 大 き な 問 題 は 技 術 力 の 側 面 で あ る 。 こ れ を 補 う べ く 、 優 れ た 技 術 を 取 得 す る た め に M&A を 行 う ケ ー ス が 多 い 。 ま た 、 市 場 シ ェ ア の 拡 大 を 図 る た め 、 今 後 、 自 動 車 メ ー カ ー 間 の M&A の 増 加 が 予 測 さ れ る 。

【 注 】

1三 上 敦 史 著 『 イ ン ド 財 閥 経 営 史 研 究 』 同 文 舘 、 1993 年 、 184、 215 ペ ー ジ 。

2同 上 215 ペ ー ジ 。

31947年 の 独 立 後 、19 5 3年 、当 時 の イ ン ド 政 府 が 地 域 的 に も 、文 化 的 に も 多 様 性 を 有 す イ ン ド が 目 指 し 、社 会 的 公 正・平 等 と 経 済 成 長 を 同 時 に 達 成 す る「 社 会 主 義 型 社 会 」 、 い わ ゆ る 、 市 場 機 構 に 政 府 が 介 入 す る 混 合 経 済 シ ス テ ム が 導 入 さ れ た 。 さ ら に 、 外 国 製 品 の 輸 入 や 外 資 導 入 を 規 制 す る こ と に よ り 、 自

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国 の 技 術 を も っ て 国 内 向 け 工 業 製 品 を 代 替 す る 輸 入 代 替 工 業 制 度 を 執 行 さ れ た 。

41930 年 代 に は GM が ム ン バ イ に 、 フ ォ ー ド が ム ン バ イ 、 チ ェ ン ナ イ 、 コ ル カ タ に 進 出 し て い た の で あ る 。

5Hindustan Moto rs(ht tp://www.hind ustan- motors.com/) と い う イ ン ド の 会 社 が 製 造 し て い る Am bassador と い う 車 の こ と で あ る 。 1 950 年 代 に 英 国 で 製 造 さ れ て い た Morris Oxford と い う モ デ ル を イ ン ド 風 に し た 車 で 、Hindustan Motors が 製 造 を 始 め た 1954 年 か ら 大 き な モ デ ル チ ェ ン ジ は な く 、 現 在 ま で 生 産 さ れ つ づ け て い る 車 で あ る 。

6山 崎 恭 平 『 イ ン ド 経 済 入 門 』 日 本 詳 論 社 、 1997 年 、 95 ペ ー ジ 。

7「 イ ン ド ビ ジ ネ ス 実 務 ガ イ ド 」 企 業 研 究 会 、 2007 年 12 月 、 249 ペ ー ジ 。 http://www.br i.or.j p

8ジ ェ ト ロ セ ン サ ー 「 台 頭 す る 有 力 拠 点 地 域 」2008 年 12 月 、14 ペ ー ジ 。

9Laura Bloodgood U. S. International T rade Commission 「 C ompetitive Conditions fo r Forei gn Direct inve stment in india」Fede ral Pu blications 、

Cornell Univer si ty 2007 年 pdf フ ァ イ ル

http://digita lcommo ns.ilr.cornel l.edu/ key _workplace /389

1 0プ ネ ー か ら タ ク シ ー で 1 時 間 ほ ど の 所 に あ る ラ ン ジ ャ ン ・ ガ ウ と い う 街 の こ と 。

1 1Laura Blood good U. S. Internat ional T rade Commis sion 「 C ompetitiv e Conditions fo r Forei gn Direct inve stment in india」Fede ral Pu blications 、 Cornell Unive rsity 2007 年 pdf フ ァ イ ル 7－ 14 ペ ー ジ

1 2 タ タ ・ モ ー タ ー ズ の ホ ー ム ペ ー ジ

http://www.ta tamoto rs.com/our_wo rld/pr ofile.php 2008 年 7 月 10 日 ア ク セ ス 。

1 3日 経 ウ ィ ー ク リ ー 200 8 年 4 月 6 日 。

1 4同 上 書 。

1 5日 本 貿 易 振 興 機 構 「 イ ン ド 企 業 の グ ロ ー バ ル 戦 略 」2007 年 12 月 、63 ペ ー ジ 。

1 6同 上 63 ペ ー ジ 。

1 7同 上 63 ペ ー ジ 。

1 8同 上 64 ペ ー ジ 。

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【 参 考 文 献 】

丸 山 惠 也 『 ア ジ ア の 自 動 車 産 業 』 亜 紀 書 房 、 1997 年 西 浩 明 『 M&A ス ト ラ テ ジ ー 』 清 文 社 、 2008 年

小 林 英 夫 、 竹 野 忠 弘 『 東 ア ジ ア 自 動 車 部 品 産 業 の グ ロ ー バ ル 連 携 』 文 眞 堂 、 2005 年

日 本 貿 易 振 興 機 構 「 イ ン ド 企 業 の グ ロ ー バ ル 戦 略 」 200 7 年 12 月 竹 田 志 郎 著 『 多 国 籍 企 業 と 戦 略 提 携 』 文 眞 堂 1998 年

三 上 敦 史 著 『 イ ン ド 財 閥 経 営 史 研 究 』 同 文 舘 1993 年

ジ ェ ト ロ セ ン サ ー 「 イ ン ド 自 動 車 部 品 産 業 の 実 力 に 迫 る 」 200 8 年 12 月 週 刊 東 洋 経 済 「 特 集 / 自 動 車 革 命 」 2 008 年 5 月

日 本 経 済 新 聞 「 ス ズ キ 欧 州 向 け 戦 略 車 、 イ ン ド 、 自 動 車 輸 出 本 格 化 ― 世 界 的 供 給 基 地 に 」 2 008 年 11 月

Accentur e “ I ndia Go es

Global” (http ://www .grantthornto n.ca/r esources/insi ghts/r eports/IBR_

2008_M_and_A_ Report _FINAL.pdf)20 06 年

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BBC ニ ュ ー ス , ヒ ン デ ィ ー 語 版 「ल ॉँच हुई विश्व की सबसे सस्ती कार」、 2009 年

（ http://www. bbc.co .uk/hindi/bus iness/ story/2009/03 /09032 3_tata_nano .shtml） 2009 年 4 月 17 日 ア ク セ ス

Pankaj Karna「 Merger s and acquisit ions: o pportunities for glo bal growth 」 International Busin ess Report, G rant T hornton, 200 8 年

http://www.un ctad.o rg/en/docs/wi r2007_ en.pdf

http://www.ta tamoto rs.com/our_wo rld/pr ess_releases. php?ye ar=2008&act ion=FromArchi ve

「 The Hindu B usines s Line」 2008 年 6 月 3 日

http://www.bl onnet. com/2008/06/0 3/stor ies/200806035 201020 0.htm