PowerPoint プレゼンテーション

サーミスタって、

個人投資家向け会社説明会

２０１８年２月１４日

ＪＡＳＤＡＱ ： ６９５７

代表取締役社長

橋倉 宏行

１９５２年（昭和２７年） 宮崎県生まれ １９７６年 東京大学工学部原子力工学科卒業 １９７８年 東京大学工学部付属原子力工学研究施設助手 １９８７年 株式会社芝浦電子製作所（現：芝浦電子）入社 １９８８年 素子技術部長 １９９７年 取締役製造本部付兼開発部長 ２００２年 取締役（タイシバウラデンシカンパニーリミテッド副社長） ２００４年 取締役（㈱福島芝浦電子工場長） ２００５年 常務取締役開発本部長 ２００６年 取締役副社長 ２００７年 取締役副社長製造本部長 ２００７年 代表取締役社長（現任）

プレゼンターのご紹介

趣味は

身体を

鍛えること

ものづくり最前線

現場で奮闘

技術畑

ひとすじ

本日のテーマ

ＩＮＤＥＸ

1

芝浦電子とサーミスタ

芝浦電子の主力事業と会社概要 ●サーミスタって何？ ●芝浦電子はどんな会社？ ●会社概要 ●沿革 ●経営理念 ●業績推移

3

サーミスタの未来

サーミスタ市場の可能性と成長戦略 ●サーミスタの拡がり ●自動車分野の可能性 ●空調分野の可能性 ●地域戦略 ●環境と省エネと 高機能化

2

世界トップシェアの秘密

芝浦電子の稼ぐ力と競争優位性 ●サーミスタという技術革新 ●社会に不可欠なサーミスタ ●Why “SHIBAURA”? ●技術力 ●一気通貫 ●生産能力

4

財務データ

業績と株主還元 ●業績データ ●配当金と配当性向 ●株価の推移 ●芝浦電子が目指す姿 ●本日のまとめ

芝浦電子とサーミスタ

芝浦電子の主力事業と会社概要

こんなとこにもサーミスタ

1

現在の自動車は電子制御技術の塊です。芝浦電子ではHV/EVモータ用センサ、燃料用センサ、室内温度用センサ、バッテリー用センサ、トランス ミッション用センサをはじめとするさまざまなセンサを提供。自動車の安 全・快適な走行を技術でサポートしています。

1

体温計を思い浮かべてみてください。

サーミスタって何？

ひと昔前

現在

水銀

サーミスタ

あなたのまわりにサーミスタ

～暮らしのなかの芝浦電子～

社会に不可欠なサーミスタ

家電小物

（コーヒーメーカー）

家電

（電子レンジ他）

情報機器

自動車

二輪車

空調機器

（暖房）

空調機器

（冷房）

住設機器

産業機器

光通信機器

家電

（炊飯器他）

家電

（白もの）

芝浦電子はどんな会社？

芝浦 サーミスタ 素子 芝浦 サーミスタ センサ

サーミスタ素子

及び温度センサに特化

汎用性と高い信頼性を誇る

専門技術集団

社会に不可欠な

成長市場

社会のニーズも高い成長市場

高まる環境ニーズにも適応

ニッチ、トップ、

グローバル

部品供給メーカー

として世界トップシェア

会社概要

社 名 ： 株式会社芝浦電子 創 業 ： 1953年3月3日 本 社 ： 埼玉県さいたま市中央区上落合 代 表 者 代表取締役社長 橋倉 宏行 事 業 内 容 ： サーミスタ素子、並びにサーミスタ素子を応用した各種製品 （温度センサ、湿度センサ、湿度計、温度制御器、風速計 等） 資 本 金 ： 2,144百万円（2012年9月30日現在） 売 上 高 ： 220億円（2017年3月期 / 連結） 経 常 利 益 ： 20億円（2017年3月期 / 連結） 製 造 拠 点 ： 国内6拠点、海外3拠点（タイ、中国） 従 業 員 ： 約4,032人（2017年12月末現在 / 連結） 上 場 証 券 取 引 所 ： 東京証券取引所ジャスダックスタンダード市場 （証券コード：6957） 単 元 株 式 数 ： 100株 _{芝浦電子本社}

沿革

1953

東京都北区岩淵町にて創業。亜酸化銅整流器を中心にサーミスタ、SiCバリスタの製造開始

1960

埼玉県川口市飯塚町に川口工場新設

1963

埼玉県浦和市町谷（現・埼玉県さいたま市桜区町谷）に本社工場及び川口工場を集結移転

1985

株式会社福島芝浦電子設立（現・連結子会社）

1985

社団法人日本証券業協会に店頭登録

1996

社名を株式会社芝浦電子に改称

1996

タイ国にサイアム センシング デバイス マニュファクチュアリング カンパニー リミテッド設立（現・連結子会社）

1997

中国に東莞芝浦電子有限公司設立（現・連結子会社）、中国に上海芝浦電子有限公司設立（現・連結子会社）

2001

香港に香港芝浦電子有限公司設立（現・連結子会社）

2002

韓国に株式会社芝浦電子コリアを設立（現・連結子会社）

2004

株式会社ジャスダック証券取引所に株式を上場

2012

シバウラ エレクトロニクス ヨーロッパ GmbH設立（現・連結子会社）

2013

現在地に本社及び浦和営業所を集結移転

2015

シバウラ エレクトロニクス アメリカ Corp.設立（現・連結子会社）

サーミスタ素子及び温度センサに特化

多角経営をせず、お客様のニーズに適合した

サーミスタの開発に注力。

経営理念

仕事への取り組み

技術・品質Ｎｏ.１を目指すため、お客様のニーズを先取りし、

迅速且つ柔軟に対応する「技術力」「生産力」「販売」を増強

世界への貢献

世界中の人々の快適で豊かな暮らしに貢献

目標「サーミスタのＳＨＩＢＡＵＲＡ」を世界のブランドにし、

世界のトップであり続けること。

16,490

14,546

13,099

16,548

17,086

_16,143

18,757

20,113

21,261

22,071

18,864

2,457

1,214

869

2,055

1,778

849

1,366

1,889

1,663

2,394

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 08年3月期 09年3月期 10年3月期 11年3月期 12年3月期 13年3月期 14年3月期 15年3月期 16年3月期 17年3月期 18年3月期 予想 売上高 営業利益

25,000

3,000

（通期予想）

業績推移

売上高 （百万円） （百万円） 営業利益 リーマン・ショック タイ洪水 東日本大震災 第3四半期実績 18,864百万円

世界トップシェアの秘密

芝浦電子の稼ぐ力と競争優位性

こんなとこにもサーミスタ

2

今やボタンひとつで様々な調理ができるようになった電子レンジにも芝浦電子のサーミスタが。食材の繊細な温度変化を感知し制御する技術で、ご 家庭に「便利さ」と「美味しさ」をお届けしています。

2

世界Ｎｏ.１シェア。世界に選ばれる芝浦品質。

芝浦電子の世界シェア

自動車 アイシン・エィ・ダブリュ㈱ アイシン精機㈱ カルソニックカンセ イ㈱ ㈱ケーヒン ㈱GSユアサ スズキ㈱ 住友電装㈱ ㈱デンソー トヨタ自動車㈱ ㈱豊田自動織機 日産自動車㈱ 日本特殊陶業㈱ パナソニック㈱ Volkswagen BOSCH 本田技研工業㈱ ㈱ミクニ 三菱自動車工業㈱ ㈱明電舎 矢崎総業㈱ 空調機器 サンデン㈱ ダイキン工業㈱ 東芝キャリア㈱ パナソニック㈱ ㈱ 富士通ゼネラル 三菱重工業㈱ 三菱電機㈱ ヤンマーエネルギーシ ステム㈱ 情報機器 Infineon ㈱沖データ キャノン㈱ 京セラドキュメントソリューションズ㈱ コニカミノルタ㈱ セイコーエプソン㈱ 富士ゼロック ス㈱ ブラザー工業㈱ ㈱リコー ローム㈱ 白物家電 シャープ㈱ ㈱東芝 パナソニック㈱ 日立アプライアンス㈱ 三菱_{電機㈱ WHIRLPOOL} 給湯機器 ㈱ガスタ― ㈱長府製作所 TOTO㈱ タカラスタンダード㈱ ㈱ ノーリツ パーパス㈱ ㈱ハーマン ㈱ハウステック パナソニック ㈱ ㈱パロマ ㈱LIXIL リンナイ㈱ 調理機器 LG電子㈱ KEURIG シャープ㈱ 象印マホービン㈱ タイガー魔法瓶㈱ DeLonghi 東芝ホームテクノ㈱ パナソニック㈱ 日立アプ ライアンス㈱ PHILPS 三菱電機ホーム機器㈱ 暖房機器 ㈱コロナ サンポット㈱ ㈱千石 ダイニチ工業㈱ ㈱トヨトミ ㈱_{白山製作所 パナソニック㈱ 日立アプライアンス㈱ 三菱電機㈱} 産業機器 SMC㈱ オーマク㈱ オムロン㈱ 澁谷工業㈱ 新コスモス電機㈱ 大和冷機工業㈱ 能美防災㈱ パナソニック㈱ ㈱初田製作所 ファ ナック㈱ 福島工業㈱ ホーチキ㈱ ホシザキ㈱ 三浦工業㈱ ㈱安 川電機 芝浦電子の主要顧客

芝浦電子

26

%

Ａ社

18

%

Ｂ社

14

%

Ｃ社

13

%

Ｄ社

10

%

その他

15

%

E社

4

%

NTCサーミスタサプライヤー：2013年の推定マーケットシェア

なぜ、

芝浦電子のサーミスタが選ばれるのか？

Ｗｈｙ”ＳＨＩＢＡＵＲＡ”？ ～芝浦電子の競争優位性

芝浦電子は、ガラス封止サーミスタの先駆者。

サーミスタは、温度を感知し電気抵抗を変化させることのできる温度センサの一種です。汎用的で非常に使いやすいことが特徴で、 皆さまの身の回りのあらゆる電子機器に使用される、現代の生活にとって絶対的に欠かすことのできない、重要なデバイスです。

サーミスタという技術革新

NTC（Negative Temperature Coefficient）サーミスタの特徴

NTCサーミスタは、温度が上がると 抵抗値が下がっていきます。 Mn, Ni, Coを主体とする遷移金属酸化物の数種を原料 とし、焼結されたファインセラミックス半導体の感熱 素子です。小形で安定かつ高感度のため、自動車、家 電機器や産業機器に温度センサや温度補償用として大 量に使われています。

●世界主要8ヵ国で製法と構造の特許を取得した実績

（PSB形サーミスタ）

●極めて信頼度の高いサーミスタ素子

芝浦電子の

サーミスタは…

－５０℃から１,０００℃まで。高付加価値を生む技術革新。

技術力

当社のサーミスタは－50℃から1,000℃ までの幅広い温度領域をカバー

従来品

（ガラスコートサーミスタ）

高付加価値品

（高温用ガラスコートサーミスタ） ● 低 温 倉 庫 （ マ グ ロ 冷 凍 ） ● 冷 蔵 庫 ● エ ア コ ン ● エ コ キ ュ ー ト ● 給 湯 器 ● 自 動 車 （ 水 温 ） ● 食 器 洗 い 乾 燥 機 ● 炊 飯 器 ● 電 子 レ ン ジ ● 自 動 車 （HV / EV モ ー タ ） ● 複 写 機 ●IH ク ッ キ ン グ ヒ ー タ ● フ ァ ン ヒ ー タ ー ● 車 （EG R 温 度 制 御 ） ● オ ー ブ ン ● 住 設 機 器 （ ガ ス 炎 制 御 ） ● 車 （DP F 温 度 制 御 ）

-50

℃

0

℃

50

℃

100

℃

300

℃

500

℃

1,000

℃

お客様の課題はこうして解決される！

一気通貫

原料から自社で

POINT 1

原料から

開発段階から

関与しすり合せ。

圧倒的な課題解決力

POINT 2

すり合せ

徹底した

品質管理体制

POINT 3

品質管理

自社に合わせた 設計がほしい アイデアがいまいち… でも 何とかしてくれるかも！ 芝浦電子なら 顧客担当者との 綿密なすり合せ PC/CAD設計・試験 ・解析・試作 完成！

多彩なグループ機能の発揮により一気通貫の生産体制を実現。

一気通貫

株式会社 東北芝浦電子 株式会社 福島芝浦電子 株式会社 岩手芝浦電子 株式会社 角館芝浦電子 株式会社 青森芝浦電子 株式会社 三春電器 タイ シバウラデンシ カンパニーリミテッド 上海芝浦電子 有限公司 東莞芝浦電子 有限公司 東北試験センター （株式会社 東北芝浦電子） 岩手試験センター （株式会社 岩手芝浦電子） 福島試験センター （株式会社 福島芝浦電子） サーミスタ 素子工場 マザーファクトリー 海外生産拠点 試験センター

株式会社芝浦電子

研究・開発・設計

素子研究

基礎研究

製品技術の開発

新製品や付加価値品の生産

海外生産拠点を指導育成

大量生産

品質保証試験

設計確認試験

世界最大のサーミスタ工場を保有。

顧客のあらゆる発注に確実に対応できる高い生産能力を誇ります。

生産能力

世界最大のサーミスタ工場 福島芝浦電子 本宮工場 当社最大のサーミスタセンサ工場 タイ芝浦電子 サーミスタ製造の工程では、 熟練工による手作業の工程も存在。 自動化では実現できない細やかな技術が光る

サーミスタの未来

サーミスタ市場の可能性と成長戦略

こんなとこにもサーミスタ

3

オフィスには絶対不可欠なコピー機にも芝浦電子のサーミスタが。コピー機は熱でトナーの色を用紙に吸着させるもの。コピー機の性能はいかに温 度を制御するかにかかっています。鮮やかで滑らかな発色は、サーミスタ の性能で決まるといっても過言ではありません。

3

自動車、空調機器向けでは今後も大きく伸長が期待される。

サーミスタの拡がり

5,133 6,019 6,617 7,400 3,510 3,904 4,491 5,440 4,295 3,940 3,828 4,295 2,161 2,276 2,402 2,720 2,278 2,287 2,037 2,170 1,299 1,397 1,510 1,575 1,434 1,438 1,186 1,400 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 15 年 3 月期 16 年 3 月期 17 年 3 月期 18 年 3 月期予想 15 年 3 月期 16 年 3 月期 17 年 3 月期 18 年 3 月期予想 15 年 3 月期 16 年 3 月期 17 年 3 月期 18 年 3 月期予想 15 年 3 月期 16 年 3 月期 17 年 3 月期 18 年 3 月期予想 15 年 3 月期 16 年 3 月期 17 年 3 月期 18 年 3 月期予想 15 年 3 月期 16 年 3 月期 17 年 3 月期 18 年 3 月期予想 15 年 3 月期 16 年 3 月期 17 年 3 月期 18 年 3 月期予想 自動車 空調機器 家電 住設機器 OA 産業機器 計測器 他 （百万円）

自動車に不可欠なサーミスタ。環境規制も追い風に。

経済成長著しい東南アジアでの需要もますます拡大が見込まれる。

空調分野の可能性

営業拠点

国内

３

拠点

海外

7

拠点

地域戦略

日本 浦和営業所 （海外営業部） 名古屋営業所 大阪営業所 アジア 芝浦電子コリア （韓国） 有限公司（中国） 上海芝浦電子 有限公司東莞芝浦電子 （中国） 香港芝浦電子

有限公司（香港） Thai Shibaura Denshi Co., Ltd.（タイ）

米州 Shibaura Electronics of America （米国） 欧州 Shibaura Electronics Europe（ドイツ）



ドイツ 現地法人設立 2013年12月



米国 現地法人設立 2015年 9月



販売体制の強化



代理店の活用

アジアにおける旺盛な需要は今後も継続傾向。

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

12年3月期 13年3月期 14年3月期 15年3月期 16年3月期 17年3月期 日本 アジア 欧州 米州 （百万円）

海外展開

世界規模で今後も高まる環境ニーズに大きく貢献。

環境と省エネと高機能化

成長分野でのシェア拡大

使用用途は

今後も拡大

＜＜世界の潮流＞＞

環境 省エネ 高機能化 安全

素

子

住

設

機

器

空

調

機

器

家

電

情

報

機

器

産

業

機

器

自

動

車

・カラー化 ・

高機能化

（非接触型）

・

環境

・

省エネ

・

安全

・

環境

・

省エネ

・

欧州、新興国

・

安全

・

環境

・

省エネ

・オール電化 ・

高機能化

・

新興国

・高品質 ・広い温度領域 ・大量供給

・

環境

・

省エネ

・生産自動化 ・ロボット

・

環境

・

省エネ

・

ハイブリッド

・電気自動車

財務データ

業績と株主還元

こんなとこにもサーミスタ

4

技術革新著しいご飯の炊飯器。プロ顔負けのふっくらとしたご飯が誰でも簡単に炊けるようになりました。その陰にはもちろんサーミスタが活躍。 芝浦電子は高い技術でニッポン人の魂とも言える「ご飯」の美味しさにも

4

業績データ（２０１７年３月期実績と２０１８年３月期予想）

2017年3月期

上期実績

2018年3月期

上期実績

前年同期比

2017年3月期

通期実績

2018年3月期

通期予想

前年同期比

売上高

11,050

12,408

12.3%

22,071

25,000

13.3%

営業利益

1,076

1,530

42.2%

2,394

3,000

25.3%

営業利益率

9.7%

12.3％

-

10.8%

12.0％

-

経常利益

1,008

1,575

56.2%

2,463

3,000

21.8%

親会社株主に

帰属する純利益

688

1,120

62.7%

1,818

2,280

25.4%

（単位：百万円）

安定して収益を確保できる体質を構築し、長期的利益還元に努めています。

配当金の推移

20

25

25

25

30

35

40

50

55

60

75

0 10 20 30 40 50 60 70 80 08年3月期 09年3月期 10年3月期 11年3月期 12年3月期 13年3月期 14年3月期 15年3月期 16年3月期 17年3月期 18年3月期 （予想）

【1株当たり配当金（円）の推移】

配当性向

25.5

% （円）

株価の推移

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 2008/01/04 2009/01/13 2010/01/21 2011/01/28 2012/02/06 2013/02/08 2014/02/18 2015/02/25 2016/03/03 2017/03/10

芝浦電子

（円） ※上記PBRおよび予想PERは、2018年2月13日時点の数値を用いて算出したもので す。

直近の株価

5,430円

（２０１８年２月１３日現在）

P

E

R （予）

18.35倍

P

B

R

2.02倍

R

O

E

9.7％

1 株 あ た り 配 当 金 （予）

75円

配

当

利

回

り （予）

1.38%

単

元

株

式

100株

芝浦電子は、

株主、お客様、地域社会、従業員に長く愛される会社をめざします。

投資家のみなさまへ

芝浦電子の

めざす姿

社会への

貢献

ワクワク

ドキドキ

する仕事

株主様

への還元

高い利益率

売上拡大

健全な財務体質

芝浦電子は・・・

本日のまとめ

✓ サーミスタ素子及び温度センサに特化

✓ ニッチ、トップ、グローバル。世界トップシェアを誇る

✓ 社会に不可欠な事業。今後も高い成長性

ご清聴ありがとうございました。

本資料に記載されている業績予想等につきましては、現時点で入手可能な情報に基づいて作成したものであり、

実際の業績は今後さまざまな要因により変動する可能性があることをご承知おきください。

Ａｐｐｅｎｄｉｘ

参考資料

こんなとこにもサーミスタ

5

エアコンの技術の進歩は目覚ましく、温度や風量など、状況を的確に把握して快適な室内環境を整えることができるようにもなりました。そんな技 術を可能にするのも、サーミスタあったればこそ。目には見えないけれ ど、私たちの暮らしを支える縁の下の力持ちなんです。

【サーミスタ】

温度変化に対して電気抵抗がきわめて大きく変化する半導体。

安価で安定的に温度をコントロールすることができるため、幅広い用途に使用されている。

芝浦電子で製造しているのは、温度が上がると抵抗値が下がるタイプのNTCサーミスタのみ。

温度検出用センサに使用される。サーミスタの種類はほかに、PTCサーミスタ、CTRサーミスタがある。

【PSBサーミスタ素子】

芝浦電子が独自に開発したサーミスタチップをガラスで封止した素子。

ガラスで封止することで、耐熱性、機械的強度、安定性を備えた芝浦電子の主力製品。

過去には、世界主要8カ国（日、米、英、西独、仏、加、伊、スイス）で特許を取得した実績を持っていた。

芝浦電子の基礎知識（用語）

芝浦電子の基礎知識（用途別使用本数）

住設機器

ソーラーシステム

洗浄便座

給湯機器

エコ給湯システム

〔 1～3 〕

〔 2～3 〕

〔 2～5 〕

〔 10～20 〕

空調機器

ファンヒーター

ルームエアコン

業務用エアコン

〔 2～3 〕

〔 2～5 〕

〔 5～15 〕

家 電

電子レンジ

炊飯器

冷蔵庫

IH調理器

〔 2～3 〕

〔 2～3 〕

〔 2～8 〕

〔 5～15 〕

情報機器

防災機器

複写機

複合機

〔 2 〕

〔 2～3 〕

〔 3～5 〕

産業機器

防災機器

機械･ロボット

冷凍ショーケース

冷凍コンテナ

〔 2 〕

〔 1～2 〕

〔 2～5 〕

〔 5～10 〕

自 動 車

カーエアコン

吸排気温・水温・燃温・油温用

ﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞｼｽﾃﾑ用

〔 4～5 〕

〔 8～10 〕

〔 8～10 〕

〔 〕： １製品あたりのサーミスタ搭載数