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日本のETF市場の特徴

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Academic year: 2021

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(1)上場投資信託市場の新展開. 日本のETF市場の特徴 原 田 喜美枝 目 1.はじめに 2.日本市場の特徴. 次 3.現物拠出型ETFの設定 4.終わりに. 日本のETF市場には200銘柄以上が上場されているが、上位5銘柄の日本株指数に連動するETFの残高で市場 全体の純資産総額の約7割を占めること、その一方で、一日平均の売買代金の約8割はデリバティブ型ETFで説 明できること、などに特徴がある。また、市場が大幅に成長している割には認知度が低いこと、近年は中央銀行 による出口なきETF買入政策が大幅に拡大していること、なども挙げることができる。ETF市場の拡大は日本銀 行の買入政策との関連が強く、諸外国にはない日本独自のリスクといえる。健全な市場の拡大には、個人投資家 や機関投資家の利用を促進する施策が欠かせない。. からは、ETN(Exchange Traded Noteの頭文字. 1.はじめに. を 取 っ た も の で、 指 数 連 動 証 券 と 呼 ば れ る。. ETFは、Exchange Traded Fundの頭文字を取. Noteは債券を意味する)も取引されている。16. った略語であり「上場投資信託」と呼ばれ、その. 年10月末時点で205銘柄(ETN19銘柄を含める. 名の通り、証券取引所に上場して取引される投資. と224銘柄)が上場されている。全体の銘柄数で. 信託である。. みれば06年の13銘柄から飛躍的に増えている。. 日本のETF市場は、2001年にTOPIX及び日経. 銘柄数だけでなく純資産総額も増えている。. 平均株価に連動するETFが導入されたことによっ. 16年9月時点の純資産総額は17.3兆円であり、. て本格的にスタートしている(注1)。その後、業. 10年末の2.6兆円に比べると規模の面では6.7倍. 種別、規模別、テーマ別の株価指数に連動する. となっている。日本のETF市場は順調に拡大して. ETFや、外国株、債券、REITや金等のコモディ. い る が、 世 界 のETF市 場 も 大 き く 伸 び て い. ティ価格に連動するETFが登場してきた。11年. る(図表1) 。世界のETF市場の中に占める日本. 原田 喜美枝 (はらだ きみえ) 中央大学商学部教授。01年東京大学大学院経済学研究科博士課程修了、博士(経済学) 。 中央大学専門職大学院准教授などを経て12年より現職。金融庁金融審議会委員、財務省 財政制度等審議会財政投融資分科会専門委員、日本証券業協会自主規制会議公益委員。近 刊含む最近の著書に『金融システムと金融規制の経済分析』 (共著、勁草書房、13年) 、 『日 本のワイン The Wines of Japan』(共著、イカロス出版、17年春出版予定) 。. ©日本証券アナリスト協会 2017. 7.

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