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国際比較から考える日本企業のコーポレートガバナンスの現在地

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Academic year: 2021

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(1)脱株主第一主義の行方. 国際比較から考える 日本企業のコーポレートガバナンスの現在地 齋 藤 卓 爾 目 1.はじめに 2.日本におけるコーポレートガバナンス改革. 次 3.日本企業の低パフォーマンスは改善されたの か? 4.日本企業のコーポレートガバナンスの現状. 本稿の目的は企業パフォーマンスの国際比較を行うことにより、日本企業のコーポレートガバナンスの現状を 明らかにすることである。そのために、2012年から2019年の30の国と地域1,938社を対象とした分析を行った。 分析結果は、コーポレートガバナンス改革以後も依然として日本企業の収益性やリスクテイクは国際的にみて低 水準であることを示しており、日本企業のコーポレートガバナンスが過度に株主第一主義になったとは考えにく い。. ウンドテーブルが従来の株主第一主義を見直し、. 1.はじめに. 顧客・従業員・取引先・地域社会・株主という全. 長らく日本企業と米国企業のコーポレートガバ. てのステークホルダーに配慮した経営を行うこと. ナンスは大きく異なると考えられてきた。国内外. を推奨するという声明を発表したことであろう。. で広く引用されるYoshimori[1995]のアンケ. 米 国 企 業 は 当 時、 史 上 初 め て ダ ウ 平 均 株 価 が. ート結果(注1) が示すように、日本企業は従業. 27,000ドルを突破するなど企業収益、株価とも. 員を中心とした全てのステークホルダーを重視す. に好調であったが、そのような中でも従業員の給. る経営を行う一方で、米国企業は株主を第一とす. 与は上がらず株主ならびに経営者と従業員間の格. る経営を行っているとされてきた。. 差が広がったことがこのような声明が発表された. しかし近年、 脱株主第一主義の動きが出ている。. 理由の一つであると報じられている(注2)。また. その中で最も象徴的なのは、2019年8月19日に. 世界的な機関投資家であるブラックロックの会長. 米国の主要企業の経営者団体であるビジネス・ラ. 兼CEOであるラリー・フィンクも19年1月の投. 齋藤 卓爾(さいとう たくじ) 慶應義塾大学大学院経営管理研究科准教授。2000年一橋大学経済学部卒業。04年同大学 大学院博士課程修了(博士(経済学))。日本学術振興会特別研究員(PD)、京都産業大学 経済学部講師、准教授を経て12年4月より現職。. ©日本証券アナリスト協会 2020. 41.

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参照

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