著者
松田 弘三
著者別名
Matsuda Kozo
雑誌名
経営論集
巻
11
ページ
1-37
発行年
1979-02-20
URL
http://id.nii.ac.jp/1060/00005861/
Creative Commons : 表示 - 非営利 - 改変禁止 http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/deed.ja世 界 市 場 恐 慌 論 序 説
松 田 弘
一 一 一第一 部 産業 資本主義 の もとにおけ る
世 界市場恐 慌論序 説
久留間鮫造編『フ ルクス経済学レキ 1 しか しす で に み た よ う に シ コ ソ』 ⑧恐 慌 Ⅲ お よび三 宅義 夫 著 『 マル クス ＝、ン グルス・ イギ リス恐 慌iL 史 論 』を手 がか りとして す でに みた ように ，『資 本 論』『乗q余価 値 学説史 』 のごとき 「資本一 般」 の 論理 次元に 乱 「資 本一 般」 の範 躊 内におけ る それ か らは み出 したと ころ さえあ る一 恐 慌 の諸契 機 があ っ た。 そ の うち恐 慌 の可 能 性を 現実 性に 転化 させ る諸契 機 は恐慌 論 の最 も奥 深い 基 礎であ ると い って よかろ う。 さらに「 景気 循環」 とい う現象形 態 の底 に「 産業 循環」 と い う本質 かお る。 そ れ は競 争 と信用 とい う論 理 次元 に立つ か ら，「資 本一 般」 の論理 次 元に立 つ 前述 の諸契機 と異 るが， 又 「国家」「 外国貿 易上「 世 界市 場」 とい う論理 次元を 除外 してい る点 て ，当面 の「世 界市場恐 慌」 論 と も異 な る。 こ こでは，「産 業 循環 論」はひ と まずお き，「世 界市 場恐 慌論」， そ れ もさし あ た り原型 を なな す自 由競争 に もとづ く産業 資本主 義 のもとに おけ る世 界市 場恐 慌論を で きるか ぎ り史的 叙 述 と してでは な く「理 論」 と して展開 す るこ とを意 図す る ものであ る。 た ん となれば す でに 引用 し たご とく，「固有 の恐 慌 論 と みなさ るべ き ものは そり 〔『資 本論 』『 剰余 価値 学説 史』］ のいず こに も見 い た され ない。」「 固有 の恐 慌一 世 界市場恐 慌」（久留間鮫造 増補新版『恐 慌論研究』69―7頃 ）とい う久 留間 博士 の主張 は 完全に 正 し く， わ れわ れ の求め る ものはか か る「固有 の恐 慌論」 と しての世 界市場恐 慌 論に は かな らないから であ る。 久 留間 鮫造 博士 は，世 界市場 恐慌 論 の構築 にあ た りマル クス エエ ソ ゲル ス の 書 き残 した も のに 依拠 すべ きであ る と， と教 示 され た。 これ は まこ とに 適 切 な教示 であ ると考え られ る が，マ ル クスは「 経 済学批 判 プ ラン」 の「世 界 市 場 と恐 慌」 を多 少 と も体系 的 に書 き残 した わけ では な く，著書 そ の他 の所 所 で これに 関説 し てい るに す ぎない。 それ は久 留 間博 士に よ9 て『マ ル クス 経 済学 レキシ コ ン』③恐慌m のy に ま とめら れてい るが ，独和 対 訳で24 べ-ジ に すぎない。 い ま一つ は， マ ル クス ＝ユーン グルス が, 1847年, 1857年, 1866年, 1870年 代 お よび それ以後 の恐 慌 に関連 して『 ニ ュー ヨー ク・デ ー リー・ ト リビ ュー ソ』そ の他多 数 の新 聞雑 誌に 寄稿 した時 事 論文お よびマ ル クス エエ ソゲル ス 相 互間 お よび第三 者にあ てた手紙 であ って， これは三 宅義夫 教授に よ っ て 『 マル クス ＝エ ン グル ス ・イ ギ リス恐 慌 史 論』上下 巻と して編集 されてい る。 最 後 に なお必要 なかぎ り， ヅ アル ガ 『世 界経 済恐 慌史 』（ これはあ ま り簡 単 す ぎ るが）， メ ンデ リソ ソ 了恐 慌 の理 論 と歴 史 』 のご とき恐 慌 史を利 用 した。 2 周期的 過剰 生産恐 慌 は 周知 の とお り1925 年 に始 まるが，1947 年 恐慌 は 最初 の 「 国際恐 慌」（ ノンデリソン）す なわ ち ヨー ロ ッパ恐 慌 であ り, 1957年 恐 慌 は 最 初 の世 界恐 慌（ ヴァルガ， ノンデリソン）であ っ たか ら， まず1947 年 恐 慌 か ら考察 をは じめ る こと とす る。 マ ル クスは述 べ てい る。丁わ れわ れはい よい よ本来 の商 業恐 慌 に， 貨 幣恐 慌 に話 を進 め よ う。 1947年 のはじ め の4 ヵ 月は，商 業 と工業 の一 般情 況 は ま だ 満足 すべ き心 のの よ うに見 え た八 そ れで も製 鉄 費 と木綿工 業 とは別 であ った。 1845年 の鉄 道 思惑 のため非 常 な高 さに あお ら れた製 鉄業 は，鉄 の供 給 過 剰に 見合 う販 路が減 少 しだ のに お う とて，当然 七 れ だけ打 撃を受 け た。東 イ ンドお よび中 国 の市 場 向け の主 要工 業 部門 であ る木 綿工業 で は， す で に1845 年 に これ らの市場 に とっ て過剰生 産 とな り， そ し てすぐ に こ れ に み あ っ た反落 が始 っだ。 1846年 の綿 花不 作， 原料 品 ならび に完成 品 の価 格騰貴 ， こ れに よっ て生 じた消費 減退 は， こ の工業 に たい す る圧 迫 をつ よめ た。 1847 年 のは じめ数 力月に ，全 ラ ソカシ アで生 産 がい ち じる しく制限 され ，綿業 労
・働者はことに恐慌に追いつかれていた。 1847 年4 月15 日に，インタランド銀行は短期手形全体にたいする最低割引 率 を5 ％に 引 き上げ ，割 引 き手 形 の総 額を 賂 いか んに かか わ らず しか も支 払人 であ る商社 の性 制限 した。 最後に 同行 は， 同 行 か ら前貸を受 け て い た商人 た ちに ， これら の前貸 が満期 となった ときに は， も うこ れ まで慣 例 で あ った よ うに は更新 しない で返還 を 求め る， とい う最 後 通諜 を出 した。そ の2 日後 の週末 残高 の公表 は， 銀行 部 の準備金 が250 万 ポン ド・ スタ ーリン グに落 ち こ んで し まっ たこ とを示 してい た。だ か らこ そ， 同 行は， そ の金庫 か ら の金 の流出 を防 止 し， 現金 準備を ふた たび高 め るた め に， 上述 の措置を とった のであ る。」 「イ ンタ ラン ド銀 行 の上 述 の諸決定 と同 行 の準備 金 の現 在 高が低 下 してい ノる という 報 道 とは ，た だちに 貨幣市場 に たい す る圧 迫 と， 千ギ リス の商取 引 高 金融 のパ ニッ クを ひ き起 した。 パ ニッ クの激 し さは1845 年 に 例 が な い ほ どであ っ た。4 月 の末 の数 週 と5 月 のは じめの4 日間 は ほ と んどすべ ての信 用 取引が麻 庫 してい た。そ れ に もかかわ らず異 常 な破産 は起 ら なかっ た。商 社 は莫 大 な利払 いを す るこ とに よって， またそ の在 荷や 国債 等々 を破滅的 な 安 値 で投売 りする こ とに よっ て， もち こたえた の であ っ た。 …… 最初 の，さ し迫 った危険を この ように し て乗 り 二兎 だこ とは ，信 頼 感 を 高め る うえ で大 い に役 立ち，5 月5 日以 来， 貨幣市場 への圧 迫 は 目に見 え て減退 し，5 月末 ご ろに は恐 慌 状 態はほ と んど収 まった。 ところ 昿 そ のわずか数 力月後， す なわち，8 月 のは じめに ……穀物 取引 ノに おけ る破 産 がは じ まった。 そ して9 月に はい るまで続 い たこ の破産 が終わ るか終わ ら ない か の うち に，一 般 の取 引 で， と くに 東 イ ン ド，西 イ ン ド，モ ー リソ セス島貿 易 で恐慌 が猛威 を 集中 して勃発 し， しか も同 時に ， ロン ドン， リ ヴァプ ール， マ ン チェス ター， グ ラス ゴーで も勃 発し た。」 「商業 史上 未聞 の この一連 の破 産は ，一般的 な過 度投 機 と， これ に よっ て ひ き起こされ た植民 地 生産物 の過剰輸 入 とが原囚 となっ て生 じた ものであ っ た。長いあ い だ人為 的に つ り上げ られ てい たこれ ら の商 品 の価 格 は，部分的 りに は1848年4 月 のパ ニッ ク以 前に す でに下落 し てい た。 だが モれ が全 般的に ， またい ちじ る しく下落 しだ のは， よ うや くこの パ ニッ ク以 後 のこ とであ って， こ のときに なっ て全 信 用制 度が崩 壊 し， 次から 次 へ と， 商 社 が大 量 の投げ売
りを よぎ な く さ れ た の で あ る 。 … … 9 月 の 破 産 は ， 宜だ 本 来 の 商 社 だけ に 限 ら れ てい た 。 10月1 日 に ， イ ン タ ラ ン ド 銀 行 は 短 期 手 形 の 最 低 割 引 率 を5 循％ に 引 き上 げ ， そ れ と 同 時 に ， 今 後 は ど ん な 種 類 の も の で あ れ ， 国 債 担 保 の前 貸 は も う行 わ な い で あ ろ う， と 宣 言 した 。 ど うな っ て は 株 式 銀 行 乱 個 人 銀 行 業 者 も こ れ 以 上 圧 迫 に 抵 抗 す る こ とは で き な か った 。 … … ご の10 月 とい う 月 を と くに 特 徴 づ け る 諸 銀 行 の こ の全 般 的 な 支 払 停 止に 総 い て ， リ ヴ ァプ ー ル ， マ ン チ ェ スタ ー ， オ ー ル ダ ム， ハ リ フ ァ ッ ク ス， グ ラ ス ゴ ー等 々 で ， 証 券業 者 ， 手 形 ， 株 式 ， 船 舶 ， 茶 ， 綿 花 の 仲 買 人 ， 製 鉄業 者 と 鉄 商 ， 綿 紡 績 業 者 と羊 毛 紡 績 業 者 ， 綿 プ リ ン ト業 者 等 々 の お び た だ しい 数 の 破 産 が 起 こ っ た 。」 「恐 慌 は10 月23 −25 日に 頂 点 に 達 し ， す べ て の 商 業 取 引 が 完 全 に 停 止 し た . こ の と き に シ テ ィ代 表 者 た ち が ， 故 サ ー ・p バ ー ト・ ビ ー ル の犀 利 さ の果 実 で あ っ た1844 年 の 銀 行 法 の 停 止 を 働 き か け ， こ れ を か ち と っ た 。 こ の 停 止 に よっ て ， イ ン タ ラ ン ド銀 行 の ， 二 つ 別 々 の現 金 準 備 を もつ 完 全 に 独 立 した2 部 門 へ の分 離 乱 一 時 や ん だ 。 旧 制 度 が あ と何 日 か 続 い てい た と し た ら ， こ れ ら 部 門 の 一 方 の銀 行 部 は ， 発 券 部 に は600 万 の金 が蓄 蔵 さ れ てい た に も か か わ ら ず ， 破 産 せ ざ る を え な か っ た で あ ろ う。 10 月 に は す でに ， 恐 慌 の 大 陸 へ の 最 初 の は ね 返 り が 生 じた 。 ブ リ ュ ッ セ ル ， べヽソ ブ ル ク ， ブ レ ー メ ン ，こ ル バ ― フ ェ ル ト， ジ ェ ノ ヴ ァ， リ ヴ ォル ノ， コ ル ト レ イ ク ， サ ソ ク ドベ ラ ル ブ ル ダ ， リ ス ボ ン ， ヅ エネ ッ ツ ィ ア で 同 時 に 大 き な破 産 が 勃 発 した 。 … … 力ヽく し て イ ギ リ ス以 外 で の 破 産 件 数 が 増 大 し, い ま で は ニ ュ ー ヨ ー ク ， ロ ッ テ ル ダ ム ， ア ム ス テ ル ダ ム， ル ア ー ヴ ル ， バ イ ヨ ン ヌ， ア ン ト ワ ー プ ， モ ソ ス ， ト リ 干 ス テ ， マ ド リ ー ド ， ス ト ッ クフ ォル ム。 で も同 様 に ひ ど い 破 産 が 起 る に い た っ た 。 12月に は マ ル セ イ ユ と アル ジ ェ で も恐 慌 が 勃 発 し ， ド イ ツで は あ ら た に 激 し さ を 加 え た 。 わ れ わ れ は い ま や ，フ ラ ン ス の二 月革 命 が 勃 発 し た 時 点 に 到 達 し た 。」 ■ Marx / Engels, Reue, Mai lis October 〔1850〕
“Neve Rlaeinisahe Zeitung, Funbtes und Secb stes Heft, Mai bis October, 1850Werke, Bd. 7, ss. 424 ∼427)
3 1947年恐慌は未だ国際恐慌であって真の世界革命ではなく， したがって今 お れわれが課題とする世界市場恐慌でもなかった。とはいえ未曾有の規模 と 徴 しさをもっか恐慌であ ったばかりでなく，又なかんず くフランスの二月革 命，ドイツの三月革命，イギリスにおけるチ ャーチスト運動の再興その他を ひ きおこした ような，強い社会的影響力をもっだ恐慌 であった。恐慌一革命 とい う図式 が この後 マル クス ＝エ ン グノシス の頭 脳を 強 く支配 した もちろ ん本質 的に 正 しい 見 解 であ る が， そ れ は のも一つ に は彼 らの この若 書日 の 恐 慌 一 革 命 の 体 験 が 強 く作 用 した か ら で は な か ろ う か 。 1957 年 恐 慌- こ の最 初 の 世 界恐 慌 一 に つ い ては ， ど う し て もそ れ に 先 。立 つ イ ギ リ ス を 中 心 と す る 西 ヨ ー ロ ッ パ の経 済 政 治 情 勢 に か ん す る， マ ル ク ス ＝,コニーソ ゲ ル ス の見 解 を 簡 単 に 見 てお く こ とが 必 要 で あ る。 マ ル ク ス ＝エ ン グ ル スは ， 早 く も「1852 年 」に 恐 慌一 革 命 と な る で あ ろ う とい う見 通 し を 立 て ， 次 の よ うに 述 べ て い る。「 い ず れ に せ よい まや き ざ し よ歴 然 た る も の で あ っ て ，来 春 の大 陸 で の動 乱 が ま っ た く う るわ しい 恐 慌 と時 を 同 じ くす る 見 込 み が, い ま や ほ と ん ど そ の 確 実 性 が 存 す る 。」（1851年10月15日付けのエングルスからに レ タスへの手紙Werke, Bd. 27， ss. 361∼362） とい っ て い る。 こ れ は 彼 ら の 革命 待 望 払 もよ る が ， 実 際 に 恐 慌 の 周 期 が1947 年 恐 慌 ま で は5 年 周 期 で ， 現 実 の循 環 渥 動 の形 が, ほぼ10 年 とい う，形 を は っ き り と と りは じ め た の は ，1847 年 恐 慌 か ら の ち で あ っ た と い う事 実 に も よ る も の で あ る。 次 に マ ル ク ス は1853 年 に 七同年 中 の 恐 慌 到 来 必 至 を 告 げ て い る 。（，ルクスの1953年1 月29日付エソやレスヘの 手 紙Werke, Bd. 28, s. 209）そ の後 も マ ル ク ス は フ ラ ン ス の ク レ デ ィ・ モ ビ リこ二 が 破綻 し た ，1848 年 の と似 た よ う な動 乱 に 発 展 し て ゆ く こ と を 期 待 し てい る 。 金融 状 況 は ，1855 年 に 逼 迫 一 緩 慢 一 逼 迫 の 過 程 か お り， こ の同 じ過 程 が1856 年 に ち く り返 さ れ た の で あ り ， そ し て こ の 間 イ ギ リ スの 輸 出 は ， し た が っ て生 産 は ，1853 年 の ピ ー ク を こ え て増 加 し ， そ し てこ れ が 三 度 目 に く り返 さ れた1857 年 に ， つ い に 恐 慌 が 爆 発 す る こ と と な っ た の で あ る 。 1957 年9 月 半 ば ア メ リ カ 合衆 国 に お い て 恐 慌 が 勃 発 し そ れ は た だ ち に イ ギ リ スに も伝 染 した 。 マル ク ス は 書 い てい る。 「1857 年 に は 合 衆 国 で恐 慌 が 爆 発 し た 。 そ こ で, イ ギ リ スか ら ア メ リ カ に 金
が 流 出 し た 。 し か し アノ リ カ で の 価 格 膨 脹 が パ ン ク す る と ， イ ギ リ ス で恐 慌 が 起 こ り ， ア メ リ カ か ら イ ギ リ スへ の金 の流 出 が 生 じ た 。 イ ギ リ ス と ヨ ー ロ ッ パ大 陸 と のあ い だ で も同 じ だ っ た 。」(Marx,Kapital, 1. Werhe,Bd. 25, S. 509ン マ ル ク ス ＝エ ン グ ル スに と っ て は ，正 に 待 に 待 っ た 恐 慌 だ っ た 。 マ ル ク ス は エ ン グ ル スに ，「1849 年 こ の方 こ の勃 発 の さい ほ ど気 持 ち の よい 思 い を し た こ とは な い 。」（1857年11月13日付の手紙Werke,Bd. 29，S. 207） と書 き 送 り，コ=,ン グ ル ス は こ れ に た い す る 返 書 （11 月15 日付 ）で ，「 過 去7 年 間 の ブ ル ジ ョア 的 汚 物 … は 洗 い 清 め ら れ ， い まや … 完 全 に … わ れ わ れ の時 代 が 来 た」 と 宣 言 しふ 「 僕の軍 事研 究 がた だちに 役 立つだろ う。」 とい い，「 そ して加 え て騎馬， す なわち 狐猟 リ これ が本当 の本当 の練習 だ だ け に 専 念 し た い。」（a. a 。O.,SS. 211−212 ） と 答 え ， こ れ に よ っ て, マ ル ク ス= エ ン グ ル ス が 学 者 で あ る ま え に な に よ り も ま ず 革 命 家 だ っ た と い う こ と ， と く に エ ン グ ル ス が 「 将 軍 」 の ア ダ 名 に ふ さ わ し い 実 力 を 具 え た 人 物 で あ っ た こ と が 知 ら れ る で あ ろ・ う 。 そ れ は さ て お き ， イ ギ リ ス の 貨 幣0 二 ツ ク は ， つ い に ふ た た び ，1957 年11 月6 日 に 不 合 理 な サ ー. ptバ ー ト ・ ビ ー ル の 銀 行 法 の 停 止 を 招 い た 。 こ の と き マ ル ク ス ぱ ， 『 ニ3. ヨ ー ク ・ デ ー リ ー一 ト リ ビ ュ ー ン 』 の 論 説 ， に お い て ， 「 割 引 率 の た ん な る 表 に よ っ て さ え ， 恐 慌 は 普 通 な ら 二 年 前 に や っ て き た は ず だ っ た こ と を 論 証 し た 。 そ の 遅 れ た こ と も い ま 非 常 に 合 理 的 に 説 明 が つ く 。」（声 レタス「 イ ギ リスの商業 事 情の急 激 な悪 化」『 ニ ュ ーヨ ーク・デ ーリ ー.ト ジ ビ ュ ーソ』1857年11月30 日付 ，Werke, Bd. 12, s. 322） と い っ て い る の は ， 自 分 た ち 力こ く り 返 し も っ と 早 く 恐 慌 が 来 る と 予 言 し た こ と へ の 言 訳 け で あ る と と も に ， 既 に 見 た よ う に こ の 段 階 で 未 だ 恐 慌 の10 年 周 期 説 を 確 立 し て い な か っ た か ら で あ ろ う 。 マ ル ク ス は つ い で ， イ ギ リ ス は 自 由 貿 易 と と も に 事 情 が 一 変 す る だ ろ う と 言 わ れ て き た が ， 現 に 見 る よ う に そ う で は な か っ た と い い ， そ し て 「（ 以 前 に は ） 工 業 は 高 い 穀 物 価 格 に も か か わ ら ず 未 曾 有 の 高 揚 を 示 し だ の に ， 他 方 。 現 在 で は 豊 饒 な 収 穫 に も か か わ ら ず ， 工 業 は 未 曾 有 の 崩 壊 に 見 舞 わ れ て い る 」 と い う お よ そ 自 由 貿 易 主 義 の 宣 伝 に 反 す る 現 実 が 現 れ て い る こ と に 注 敷 を 向 け て い る 。 （ マル クス「184 祥 の銀 行法 とイ ギリ スの貨 幣 の 恐 慌」ト ユーヨ ー ク・ デ ー ト リビ ュ ーソ 』1857年11月21 日.Werke, Bd, 12，SS. 322∼3)
次 に マ ル ク ス は 「 諸 工 業 地 域 で の工 業 の 破 滅 」 に つ い て ， 木 綿 相 場 が ま す ますは げ し く低 落 し て お り ， 当 面 の需 要 は まっ た くな く，操 業 短 縮 が 全 生 産 の5 分 のi 以 上 に 及 ん で お り，「 い ま で は む しろ 当 分 の あ い た工 場 を ま っ た く閉 鎖 し た 方 が賢 明 で は な い か とい う こ とが 論 議 さ れ て い る」 こ とを 報 じ て い る。（マルクス，前掲論文づ トリビュソJ 1957年11月30日付Werke, Bd. 12, s. 325） そ し てい ‰ 「 だ か ら ， こ れ ま で の い つ に も まし て ， 現 在 の 痙 摯 は 工 業 恐 慌 の本 質 を お び て お り ， ま た モ れ ゆ え に 国民 的 繁 栄 の 根 源 そ の も の を ゆ さ ぶ っ てい る。上 と結 論 し て い る。（a. a. O., S. 325） 最 後 に ，「 ヨ ― = ツ パ 大 陸 で は ，「 ニの 伝 染 病 は ， 一 方 では ， ス ウ ェ ーデ ン か ら イタ リ アへ 拡 が り ， 他 方 で は マ ド リ ー ドか ら ペ シ ュ ト へ 広 が っ て い る。 ハ ン ブ ル グは 関 税 同 盟 の輸 出 入 の最 大 の 商 業 中 心 地 で お り ， か つ 北 部 ドイ ツ の一 般 的 貨 幣 市 場 を な し て い る 昿 も ち ろ ん第 一 に 打 撃 を 受 け ね ば な ら な か う た 。 フ ラ ン ス に つ い てい え ば ， フ ラ ン ス銀 行 は そ の 割 引 レ ー トを イ ギ リ ス の水 準 に ま で引 上 げ て い っ た 。 パ リ の全 新 聞 は 陰 気 な 見 解 を 述 べ な い よ う に 注 意 せ よ と の内 々 の 警 告 を 受 け ， 金 融 取 扱 者 た ちは 憲 兵 に お ど か さ れ てい る。」（a. a. O., SS. 235∼36）な か で も ハ ン ブ ル グ の 金 融 パ ニ ッ ク は も っ と も 猛 烈 であ り, 11 月29 日 に ，多 数 の ア ル ト ナ の 諸 商 会 の ほ か に ハ ン ブ ル グ の20 の 大 商 会 が 倒 産 し ， 手 形 の 割 引 は と ま り ， 商 品 や 証 券 の 価 格 は 名 目 的 な も め と な り， す べ て の 取 引 は 停 止 す るに い た っ た 。 こ うい う情 勢 の な か で マ ル ク ス は 超 人 的 な 仕 事 を し て い た ふ「 僕 は ま っ た く もの す ご く仕 事 を し て い る 。 た い て い 朝 の4 時 まで 。 仕 事 は す な わ ち 二 つ あ る。第 一 ， 経 済 学 概 要 の 仕 上 げ 。」 い う ま で もな く そ れ は 『 現 在 経 済 学 批 判 要 綱 』 と題 し て公 刊 さ れ てい る マ ル ク ス の 経 済 学 体 系 の 最 初 の 仕 上 げ で あ る 。 マ ル ク ス は そ れ を 「 大 洪 水 〔＝ 革 命 〕」 の く る まで に や りと げ よ う と し て い た ので あ る。「第 二 ， 現 在 の恐 慌 。 こ れ に つ い ては ー 「 ト リビ ュ ン ヘ 」 の論説 を別 とすれば ただ 帳付け を してい るだけ だが ， しか しと れがなか な か 時 間 を と る 。」（1857年12月18 日付 マ ル クスか らエソ ゲ ルスへ の手 紙，Werke ，Bd. 29．s. 232） し か し 政 治 的 に は ， マ ル ク ス ＝ エ ン グ ル ス の 恐 慌 一 革 命 論 は1857 年 恐 慌 に つ い て は ほ と ん ど 当 ら な か っ た と い っ て 過 言 で は な さ そ う で あ る 。 イ ギ リ ス で は も ち ろ ん ， フ ラ ン ス で 乱 ド イ ツ で も つ い に 革 命 は 起 ら な か う た と い つ
て よかろ う。そ の最大 の理由は自由競争にもとづ く産業資本主義昿 し まや イギリス一国を支配するものからイギリスを先頭とする世界的な体制となり， かかるものとしてまさにその絶頂に達しようとしていたからであろ う。産業 資 本主義は生命力を保っていたのだ。 4 次に1866 年恐 慌につ い て見 よ う。1859 年 頃 より新 たな循環 に 入 り, 1860年 は イギ リス木 綿工業 の絶頂。 1861 年4 月∼65 年 ア メV カの南北 戦争 。 そ のため木 綿 飢饉 。 クス『直 戻的 生 産過 程の諸 結果 国民文 庫版59 』 マ ル クスは書 い てい る。「1861年に， イギリスの商業会議所の公式 の報告のなかにさえも書 い ている ように，まったくただ アメリカの南北戦争のお かけ で，それまで予 想されたこともなかった ような大規模な産業恐 慌も免れたので あ る。」マル こ の 間 マ ル ク ス は1861 年8 月∼63 年6 月に23 冊 の ノート「 経 済学 批判」 を1864 ∼65 年 に 『資 本論 』 第3 部 の原 稿を 書 き，また1867 年3 月『 資 本論 』第1 巻 の原 稿 完了，9 月出版 。 実 践 的に は1864 年9 月国際 労働 者協会（:第1 イソクーナシ3 ナル）創立大 会。 1866 年 のは じめ の4 ヵ 月間 のイ ギリ スの輸 出価 額は, 1865年 の 周期 間を30 パ ーセン ト超 え た。物 価水 準には さし た変 化 は な かっ た ので ， これは船積 み された実 際 の商 品 の増 加であ った。 こ の貿 易 ブ ー ムに ともたっ て， よりい っ そ うの会 社 設 立や ， また かか る時 期 に よく生 じ るあ ら ゆ る楽観的 な も くろ み や 疑 わ しい 金融 が生 じた。 イン タ ラン ド銀 行は すでに用 心深 く1865 年 の7 月末 から0.5 パ ーセン ト 幅 で レ ート の引上げ を は じめ てい た が，同年10 月 から は そ の幅を1 パ ーセン ト と し, 10∼12 月に6, 7 パ ーセン トの高 さを維 持 し た 。翌1866 年1 月4 日か ら2 月22 日 まで のおい たは8 パ ーセン トと なっ た。一 暗 黒 の年 となうて ゆ くべ き凶 兆的 スタ ート。 そ の後 バン クレ ー トは2 月22 日7 パ ー セン ト，3 月15 日6 パー セン ト とや や下げ たが，5 月に 入 って5 月3 日7 パーセン ト，8 日8 パ ー セン ト と引 き上げ た。 10 日に はつ いに オ ー ヴァレソ ト・ガ ーニ ー商 会 が 〔大 銀 行〕 が破 産 し，翌11 日シ テ ィは「 暗 黒 の金融 日」 となった。 イ ン タラン ド銀行 は11 日バ ンク・ レ ート をQ パ ーセントに 引上げ る とと もに ，銀 行業 者 や ビ ル・ブ ロカ ーや商
人 た ち に た い し て 多 数 の 救 済 融 資 を お こ な い ， こ の 貸 出 と 既 存 預 金 の 引 出 し とに よって同 行 の準備 金一 銀 行 部保有 の銀 行券 お よ び 金銀 貨 5 は ，11 日の営業開始時には5.727,000ポンドであったのが， 夕刻に は半減となって3,000,000 ポンドを超えない額となった。 こ うして同夕 打1844年 のインタ ラ ンド銀行法の停止が（三度目 に）決定され， この停止の条件 として同行0 割 引，貸付の利子率は10パーセントを下らぬこととされ，翌12 月からバンク・ レートはIQ パーセントに引上げられた。 この1866年恐慌は，1847年のそれが商業的, 1857年 のそれが工業的であっ た0 にたいして，特徴として「金融的J 陸格を もっていた。しかしそれはも ちろん相対的な ものにすぎない のであっ て 世界（ないし国際）恐慌 の 基礎に あるものは工業恐慌であ り，その上に商業恐慌があ り，最後に金融恐慌がな り立ってい るのであ る。これに続いて木綿工業の不況が長びき1868∼69年が 最悪であった。 しかしこの恐慌はヨーロッパ大陸 でのそれがあ まり顕著でな いことが特徴的 であろ う。 最後 に1770, 80年 代 の恐 慌 に つ い て 見 よ う。 1779年 恐 慌 に つ い て ， マ ル ク ス は ダ ユエ ル ソ ン に あ て で書 い て い る 。「 現 象 は こ の た び は 特 異 で あ っ て ， 多 く の点 て以 前 そ うで あ っ た の と違 っ て い ま す 。」（1879年4 月10 日付ダユエルンン あての手紙Werke,Bd. 34, S. 370.) さ ら に1 年 半 後 に 書 い てい る 。「 目下 の恐 慌 は ， そ の 期 間 ， 広 さ ， 強 度 に か ん し て い え ば ， イ ギ リ。ス が こ れ ま で 経 験 し た も の の うち 最 大 の も の で す が し か し… … イ ギ リ スに お げ る 従 来 の 大 き な 周 期 的 恐 慌 の 頂 点 ， す な わ ち ロ ン ド ン で の 金 融 的 崩 壊 が ま っ た く欠 け て い ま し た 。 こ の ま っ た く 異 常 な 事 情 正当に も貨幣パニックと呼ば れているものの欠如 〔の〕， 決定的なモメ ン トの 一 つ は ，・……1879 年 の 強 い 金 融 流 出 が ， い ち じ る しい 程 度 に お い て， フ ラ ン ス 銀 行 と ド イ ツ ・ ライ ヒ ス バ ン ク と の 支 持 に よ っ て 相 殺 され た とい う こ とで し た 。」（188眸9 月12日付ダエエルソンあての手紙SS. 463∼464）こ こ に イ ギ リ ス一 国 の 帝 国 主 義 的 支 配 か ら 欧 米 列 強 の 桔 抗 へ の 移 行 の あ ら わ れ を 読 み と る べ き であ ろ う。 さ ら に1880 年 代 と も な れ ば ， マ ル ク ス没 後 のエ ン グ ル ス は ，1886 年11 月5
日付 の 『資 本論 』 第1 巻 英語 版 へ の 「 序言」 につ ぎ の よ うに 書い てい る。 「急走 に発 達しつ つ あ る外 国産業 は… …海峡 のこちら側 に おい てさえ 乱 イ ギ リ スの生産 の目前 に迫 っ てい る。 生産 力は幾 何級数的 に 増大 す るのに，市 場 の拡張 は せい ぜい 算術 級 数 的に しか 進 まない 。 1825年 から1867 年 までたえ ず くり返 した沈滞 ，繁 栄 ，過 剰生 産 ，恐 慌 の10 年 ごと の循環 は ， なる ほど,ト そ の コースを走 り終 った よ うに みえ る。 だがそ れは ，た だわ れわ れを 永続的， 慢 性的 な不 況 とい う絶望 の沼地に つ き落 すた めで しか ない 。あ こがれ の繁 栄 期 はや っ て来 ない であ ろ う。 そ の前 ぶれ の徴候 が認 め られ る とみえ るたび に， そ のたびにそ の徴 候は また もや 空 に 消え て ゆ く。 その 間に ，冬 が くるた びに 寸 失 業 者を ど うす る のかj］とい う大 問題 が くり返 して起 き てく る。 だ が失業 者の数 は年々 膨張 し てい る のに ，こ の問題 に答え る人 はだ れ もい ない 。そ し てわ れわ れは， 失業 者 た ちが 辛棒 で きな くな り，彼ら 自身 の運 命を 彼 ら自身 の手 に握 るであ ろ う瞬開 か くるのを ， ほぼ 計算 す るこ とがで き る。」（Werke ，Bd, 23, ss. 39∼40） 1870 年代 か らこ の世 紀 全般 を 蔽い くつ くしたこ の「 大不 況」 の下に ，ドイ ツで はカル ラル が， アメ リカ で はト ラ ストが， 千ギ リ スでは 植民 地 的 帝国主 義 が 着々 と進行 してい た。 そ して19 世紀 末 ない し20 世紀 初 頭に は列 強 が帝 国 主 義 一 金 融資 本 の支配 す る独 占資 本主 義 の段階に 入 っ た。 もちろ ん独 占資 本主義 のも とにおい て も恐 慌 は な くな りはし ない 。い な むしろ1929 年恐 慌 の ような今 まで のところ 空前 絶 後 の恐 慌 も起う てい る。 し かしそ の解明 は第 一 部 の主 題 の外 にあ る。 われわれは次には，上記 のマル クス＝エングルスに依拠した 産業資本主義のもとにおけ る主要な世界恐慌の記述から，脳漿を絞って世 界市場恐慌論を序設的にでもつくり上げねば ならぬ。 と同時にとくに1957 年恐慌以後については三宅義夫教授の『マル クス ＝エ ングルス・イギリス恐慌史論j』を参照した。 6 マルクスの世界市場恐慌の規定，すなわち「世界市場恐慌は，ブルジョア 的経済のあらゆる矛盾の現実的総括お よび暴力的調整 としてつかまれねばな らない。したがって，この恐慌において総括される個別の諸契機は，ブルジ
ヨア的経 済 の どの局面 に も現 われ 発展 させ られ る もの でなけ れば な らない。 そ して， わ れわ れがブ ルジ ョ ア経 済のな かに さ らに突 き進 んで行 くほ ど? 方 では， こ の矛盾 の新 たな諸規 定か証 明 され ねば なら ない し，他方 では， そ れ らの規定 の より抽 象的 な形 態 が， よ り具 体的 な形 態 の なかに 再現 し， また
そ のなかに 含 まれ てい ることが証 明 されねば な ら ない 。」（Marx, Mhrwert a ，Werke, 26 ―II, SS. 610∼611）は充分 に 玩味 され ねば な る まい 。 この世 界市一 場 恐慌 におい て総括 され る個別 の諸契機 が， ブル ジ ョ ア的経 済 のど の局面 に も現わ れ発展 させられ る ものでなけ れば なら ない。 ち ょっ と考 え てみただけ で 乱 各資 本主 義 国 におけ る工 業 ，鉱業 ，農業 ， 交通 ，商 業 ，貨 幣 ない し金融 等 々におけ る矛 盾 さ らに は恐 慌 が基礎 を なし， 世 界資 本主義 の生産 ，貿 易，信 用等々 の恐 慌に 総括 な い し， 調整 され る。 ご く大ザ ッ パに は以 上 の ように 考え て よい と思 う耽 現実 に は 「ブルジ ョア的 経 済のあ ら ゆ る矛 盾 の現実的 総括 お よび暴 力的 調整 と してつ か む」 とい うこ とは まことに難 しい こ とであ る。 そ し てマ ル クスがそ れ 理 論化 世 界市場恐 慌の に つ い て 書 い て い る と ころ は あ ま り に も 乏 し くか つ 断 片 的 であ る 。 久 留 間鮫造 博上編 の『 マル クス経 済 学 レキ シ コン 』⑧恐慌 Ⅲ， なしとげ ようとする場合，それ1. 市場の拡大，世界市場の形成。 久留開鮫造博士 が，『マルクス経済学レキシ コン』 ⑧恐慌Ⅲのなかでやって おられるところを参照してできるだけ まとめてみよう。 世界市場恐慌 の理論化を，マルクス エエソゲル スが書 き遺 したものにした が っ て ， Ixr 世界市 場 と恐 慌」 を参照 しつつ ， は 次の三 部分 に分 れ る ようにお もわれ る。2. 資 本輸 出 ，3. 恐慌 の国 際的波及 。 マル クヌ。は すで に『賃 労働 と資本 』に おい て， い っ てい る。「 自分 の生産 物 の販路を たえ ず拡 張 してい く必要 に うかが され て， ブ ルジ ョアジ ーは地 球 上 を駆け まわ る。 彼らは ， どこに で も住 みつ き， ど こで も開 拓 し， どこでで も結びつ きを つ くら なけ れば ならない。 ブルジ ョ アジ ーは，世 界市 場 の開発を つ うじ て， すべ ての国 々 の生 産 と消 費 を全世 界的 な ものに したo ・・・・・・彼らは産 業 の足 もとか ら 国民的 な基 礎を と り去 った。古 来 の… …民 族的産 業 は新 しい産業 に よって 押 し のけ ら れ，これ ら の新 しい産 業 を導 入す る ことがあ らゆ る文 明国に とっ て死活 の問 題 となる。 そ れ は， もは や 国内産 の原料 ではな くて， はる かに遠 い 地 域 で産す る原料を
加 工 す る産業 であ り， これ ら産業 の製 品は ，自国内 だけ でな く， 同時 にあ ら ゆ る大陸で 消費 され る。」 か くして 国際恐 慌 亀勃 発す る のであ る。 「恐 慌はす でに 次 の理 由 で，頻度 と激 しさを 加え てい く。 す なわ ち生産物 の 量 が増 大 し， した が って市場 拡 大 の欲求 が増 大す るのに比 例 して世 界市 場 ぱ ます ます収 縮 し，開 発す べ き市 場 は い よい よ残 り少な くな るとい う理 由 で あ る。 とい うのは前 回 の恐 慌に よって， こ れまでは 未征 服 の， あ るいは商業 が 表面 的に搾取 して きた だけ の一市 場 が，世 界商業に 従 属 させ ら れて きたか ら であ る。」（Marx, Lohnarbeit und Kapital, Werke, Bd. 6, s. 465， S. 423）
した がって， この生産 の拡大 ，世 界市場 の拡 大は ，一 つ矛 盾を 内 包 してい る 。マ ル クスは書 い てい る。 「資 本主義 的生産 の真 の制限 は ，資 本そ のものであ る。資 本 とそ の 自己 増 殖 とが生産 の出発点 と終点 とし て，動機 と目的 としてあ らわ れる， とい うこ とであ る。生 産は ただ資 本の ため の生産 に すぎない とい うこ と，そ してそ れ とは反 対に 生 産手段 力≒ 生 産者 た ちの社会 のために 生活 過程を たえ ず拡 大形 成 してい くために だけ 役 立つ手 段 な のでは ない とい うこ とであ る。 したが っ て，生産 者大 衆 の収 奪 と貧 困化 とに もとづ く資 本価値 の維 持 と増 殖 とがただ そ の内 部 でのみ運 動 し う る諸制 限 ， こ の諸制限は ，資 本が 自分 の目的 のため に 充 用せざ るを えない 生 産方法 ， しか も生 産 の無 制限 の発 展に 向 っ て突 進す る生産方法とは，たえず矛盾す ることになる。手段 社会 的 生産 力 の無 制 限 の発 展- は，既 存資 本の増 殖 とい う制限 され た 目的 とは たえず 衝突す る ことに なる。そ れだ から，資 本主 義的 生産様式 が，物 質的 生産 力を 発展 させ これに対応 す る世 界市 場 をつ く りだす ため の歴史的 な 手段 だ とす れ ば ，資 本 主 義的 生 産様式 は また同 時に ，そ れの この ような歴史 的 性格 とこれに 対応す
る社 会的生 産関 係 とのお い た の恒常 的矛 盾 なの で あ る。」（Marx, Kapital, H，Werke, Bd. 25, S. 260） 資 本主義的 生 産様式 は 必然 的に 世 界市場を つ くりだ す よ うに ，そ れの矛盾 は 必 然的に 世 界市場 恐慌 とな って爆 発す る のであ る。 先 進資 本主 義 国は後 進 資 本主 義 国を 収 奪 し，資 本主 義 国は 広大 な非資 本主 義 圏を 収 奪す る。 こ こに ブ 資 本一 般」 の領 域に は見 られな い資 本主義 世 界の現 実 かお り，矛 盾 があ る の であ る。
「｛以 上 の こ と 〔株 式 会 社 の形 成 〕 を マ ル クス が 書 い て か ら ， 周 知 の よ う に 株式 会 社 の 二 乗 ， 三 乗 を 表 わ す新 しじヽ工 業 径 営 形 態 が 発展 し て き た。。 こ ん に ちで は す べ て の大 工 業 の 領 域 で 生 産 は 日に 日に ます ま す 速 く増 大 さ れ る こ とが で き る よ うに な っ て い る のに ， こ れ とは 反 対 に ， こ の 増 加 し た 生 産 物 の た め の 市 場 の拡 大 は ま す ま す 緩 慢 に な っ て い く。 前 者 が 数 力 月 で製 造 す る も のを ， 後 者 は 数 年 か か っ て よ うや く 吸 収 す る こ と が で き る 。 そ の う えに 保 護 関 税政 策 が 加 わ り ， そ れ に よ っ て ど の工 業 国 も 他 の 工 業 国 に た い し て ， こ と に イ ギ リ ス に た い し て 門 戸 を 閉 ざ し ， 国 内 の 生 産 能 力 を い っ そ う人 為 的 に 高 くす る 。 そ の 結 果 は 一 般 的 な 慢 性 的 過剰 生 産 ， 価 格 の 下 落 ， 利 潤 の 低下 ， さ ら に は利 潤 の ま っ た く の 消 滅 で あ る。 要 す る に ， 昔 か ら ， 讃 え ら れ て き た競 争 の自 由 は も は や な す 術 も な く， そ の 公 然 た る不 面 目な 破 産 を 自 分 自身 で 告 げ ざ るを え な い の で あ る。 … …F.Engels 」（Marx, Kapital，W, Werke, Bd. 25, S。453
） エ ン グ ル スは 独 占 資 本 主 義 の形 成 過 程 を 知 っ て い た 。 だ か ら カ ル テ ル ・ ト ラ ス ト等 に よ る 生 産 と市 場 と の 乖 離 ， 保 護貿 易 政 策 を 軸 とす る 国 際 的 競 争 ・ 矛 盾 ・ 慢 性 的 過 剰 生 産 に つ い て 語 っ て い る の であ る。 こ れ が20 世 紀 等 の 帝 風 主 義 の も と で い か に 全 面 的 に 開 花 す る か は ，別 稿 の 問 題 であ る 。 7 「資本 の輸 出」 につ い ては ，次 の三 つ の要因を 考 える べ きであ る。 まずそ の「動機」， 次に そ れの「 作用」√最後 にそ れ の寸 二つ の 形 態」 であ る。 資本輸 出の 動機 は， イ ギ リスは ，そ の膨大 な資 本にた い す る十 分 な使 い途 を 国内 では見 いだ せな くて， 明ら かに困 ってい る という こ と，そ の結 果 ます ます大規模 に 他 の諸国 に貸 付けを 行 わなけ れば な らな くな って い るこ と， で あ る。こ の場 合資 本輸 出は「 市 場をつ くり出す ため」 に 行わ れ る場 合と， 国 内 で「生産 に投 入 され る より も多 くの資 本が蓄 積さ れる」 つ まり資 本の過 剰 蓄 積かお るか らであ る場 合 と， 二つ の場 合があ る。 資 本輸 出の作 用 とい うのは簡 単 で，資 本輸 出の「 作用 」 あ る いは結 果 とし て市場（一国際市場一 結局は世界市場）がっ くり 出される のであ る。 最後に資 本輸 出の「 二つ の形 態」 とは なにか 。マ ル ク スが資 本輸 出の二つ の形態とい って い るのは ， 貴金 属 の形態 で の資 本 の輸 出 と レ ール 等 の 形 態
〔一 般 的に い えば 生産手段〕 で の資 本輸 出のこ と であ る 。そ の さい の問 題は， 資 本 が レ ール等 のかたち で輸 出さ れ る場 合 はそ うではな い が， 貴金 属のかた ち で輸 出さ れ る場 合には 一定 の条 件 のも とでは資 本輸 出 国であ るイ ギ リスの 貨 幣市場 ， し たがっ て利 子 率とそ れ から また為 替相 場に 影 響す るとい う点に あ る。 こ の ように 資 本輸 出とい うも のは 自 由競争 に 屯とづ く産 業資 本主 義 のもと に おい て は， イギ リス一国 の みが行 っ たの であ っ て， 他 の 両はす べて資 本輸 入 国 であ った のであ る。 8 最 後に 「恐 慌 の国際 的波 及」 につ い て見 よ う。 マル ク スは書 いてい る。 「輸 出入 につ いて言 っ ておき たい のは ，次 毎にす べ て の国 が恐 慌に 巻き込 ま れ てい くとい うこ と， また，そ の場 合に は ，わ ずかば か りの例 外を除 い て， す べ ての国が多 すぎ る輸 出入を してお り， し たが って支払 差 額は どの国に と っ て も逆 であ り，した がっ て問題 は実 は支払 差 額に あ る ので はな い とい うこ と が分 っ て くる，とい うこ とであ る。 た とえば ， イギ リスが金 の流 出に悩 ん で い るとす る。 イギ リ スは輸 入を しす ぎ た のであ る。 と ころ が，同時 にほ か の どの国 もイ ギリ ス商 品を 背負い こ みす ぎ てい る。つ ま りこれら の国 でも輸 入 しす ぎ たか ， また は輸 入させ ら れす ぎ た のであ る。 … …恐 慌は ， まっさき に 千 ギリ スで ，信用 も最 も多 く与 え最 も少な く受げ るこ の国 で起こ るか むし れ ない 。な ぜな ら一般 的な貿 易差 額はイ ギ リ スに とっ て損 であ っ て 乱 支払 差 額，す な わち すぐに決 済 さ れなけ ればな らな い満 期 にな った 諸支払 の差 額 は イ ギリ スに とって逆 だ から であ る。一 般的 な貿 易差 額が イギ リスに とって 損 だ とい うのは，一部 はイギ リス が 与 えてい る信用 か ら説 明が でき，一部 は ， 大 量 の資 本が 外国に貸 してあ るの で本来 の貿 易 見返 り荷 のほ かに大 量 の商 品 の還 流 が イギ リ 不に 入 って くる とい うこ とから説 明がっ く。（しかし，ときに 信恐慌がまずアメリカで，すなわちイギリスから貿易信用や資本信用を最 も多く受け ているこの国で，起ったこともあるo）イ ギ リス の崩落 は金 の流 出 から始 まり， ま た この流 出を と もな うのであ るが ，イ ギ ナス の支払 差 額を ，一 部 はイギ リ スの輸 入業 者 の破 産… …レこよっ て清算 し，一部 は イギ リ スの商 品資 本 の一部 分 を 安 い価 格 で外国に 追い だす こ とに よっ て， また一 部 は外 国有 価証 券 の売
却 やイ ギ リス有 価証 券 の購入 な どに よって 清算 す る。 そ こ でこ んどは別 の国 の番に なる。支 払差 額 は一時 は この国に と って順 た った。 ところ がい まや平 素 は認 めら れ てい る支払 差 額 と貿 易差 額 との期 限差 が， 恐慌 に よっ てな くな ってし まうか， また は，な くな らないに し ても短 縮 され る。 すべ て の支払 が い ちどきに決 済 されねば な らな くな る。同 じこ とが こん ど は 二の国 で繰 り返 される。 イ ギ リスに はい までは金 が還流 し，他方 の国か ら は金が流 出す る。 一 方 の国 で過 剰 輸入 と して現わ れる ものは， 他方 の国で は過 剰 輸出 として現 わ れ， またそ の逆 であ る。 ところ が，す べ ての国 で 過剰 輸入 と過剰 輸 出とが 起 こっ たの であ る。 …… すな わち， 信用 とそ れに と もな う一般 的な 価格膨脹 に ょって助 長 さ れた過剰 生産 が 起こ った0 であ る。 一般的恐 慌 の時 期に は支払差 額は，少 な くと も商業 的 に発 達 してい る どの 国 にとって 乱 逆 であ るが ， しか しち ょ うど連続 発 射 の場 合 の よ うに ，いつ で も次々に支払 の順番 が まお っ てき て逆 に な る のであ る 。そ して ，ひ とたび ， た とえば イ ギ リスで勃 発 した恐 慌は ，こ れら の支払 期限 の列 を まっ た く短 い 期 間のなかに圧 縮し て しま うのであ る。そ こで， こ れら すべ て の国が 過剰輸 出（したがって過剰生産）したと同時 に 過剰 輸入（したがって過剰取引）し た と い うこと， ど の国で も物価 が騰 貴 し信 用が 膨脹 しす ぎた とい うこ とが， 明ら か にな る。そ し てど の国で も同 じ崩落 が 起 こる。」（Marx, Kapital,Ⅲ, Werke, Bd.28,
SS. 508―509） これは正 に世 界市場 恐慌 の理 論 であ る。 そ の もっ とも基 礎を なす も の は （ときとして潜在的であっても）工業 等 の全般 的過 剰 生産 であ り， そ の上 に す べ ての国が過剰 輸 出す ると同時に 過剰 輸入 す るとい う貿 易上 の逆 説が お こり， そ の最上 部 に国際 信 用上 の分裂 が発生 す るの であ る。上 述 のマ ル クスのやや 一 面的で断 片 的な 理 論を 全面的 な ものに す ること こそ， ます一 般論 とし ての 世 界市場恐 慌論を 構築 し ようと意図 し てい る， わ れわ れ の課 題 があ る のであ る 。
第二部 独 占資本主義 の もとにおけ る
世 界市場恐 慌論序説
E.S. ヴァルガの恐慌研究を手がかりとし て 1 1920 年 の恐 慌, 1929∼33 年 の恐慌 ，1937 年 ここに独占資本主義とは，二十世紀 の冒頭に成立した，金融資本の支配す る独占資本主義， むしろ正確には帝国主義のことであ る。「帝国主義とは， レーニンにょれば一 独占と金融資本との支配が成 立し，資 本の輸出が 顕 著な意 義を 獲得 し ，国際 トラ ストに よる世 界の支配 が は じ まり，最 大の資 本主義 諸 国に よる地球 上 の全 領 土の分 割が完了 した， とい うよ うな発 展段階 に おけ る資 本主 義 であ る。」（レー=--y『帝国主義』第7 章）わ れわ れは た だ先 の 産 業資 本主 義 の対 句とし て独 占資 本主 義 とい うことばを 用い てい るに す ぎない。 こ こで われわ れが問 題に し よ うとす るの は，こ の独 占資 本主 義 のもとに お け る世 界市場 恐 慌 であ るが， わ れわ れは対象 を第一 次世 界 大戦 と第 二次世 界 大戦 との間に起った世界恐慌 の恐慌 に限定することにする。い うまでもな く1929∼33年恐慌は資本主 1920, 1929, 1937年恐慌一 にたいするほとんど唯一の 義 世 界が経 験 した空前 絶 後 の大 恐 慌 であ り，1920 年恐 慌は第 一 次世 界大戦直 後に 起 って1929 年 恐慌 を 先駆 す る意味を もち √1937年 恐慌 は1929 年 恐慌に た いす るお り とあ ら ゆる恐 慌克 服等（たとえば ニューディール）が まっ た く 無 効 であ ったこ とを示 し たが ，や が て1939 年 勃 発の第 二次 世界大 戦に 吸い こ まれ てい った。 そ れらは1929 年 恐 慌を 頂点 として独 占資本主 義 のもとに おけ る世 界市 場恐 慌を 代表す るとい え ると思 わ れる。な お第二 次 世 界大戦以 後 の恐慌 は国家独 占資 本主義 のノ カ ニ ズ ムが有 効に働 きだし た こ とに よって歪 めら れ た恐 慌であ り，!974, 5 年に 至 って よ うや く第 二次世 界大戦後 最 大 の世 界恐 慌を ひき 起 した のであ るか ら。 以上の諸恐慌 科 学的記 述 は， ハソ ガ リ ア生 れの ソ連邦 の経 済学者エーフ ゲエ ー・ サ ムイ ロヴ ィ ッチ・ ヴァルガに よって与 えら れてい る。 彼の諸著 作 の うち， こ の恐 慌O 事実 的研究 とい う点 て主 要 な重 要労 作 はお が国に知 ら れてい るだけ でも次O とお りであ る。 まず(1)1927年上半 期 か ら1935 年第4 回 半 期 まで31 輯 に わ たって 出 さ れ た 『 世 界 経 済 年 報 』（ 経 済 批 判 会 訳 ），（2）r 世 界 経 済 恐 慌 史 （1848 ∼1935 年 ）』 第 一 巻 第 一 部 （ 永住 道雄 訳, 1937年10月）, 第 一 巻 第 二 部 （ 同 氏 訳, 1938年6 月）， お よ び ○ 第 二 次 世 界 大 戦 後 に 出 さ れ た 『 現 代 資 本 主 義 と 経 済 恐 慌 』（ 石 川朝雄 訳,1968 年11月） お よ び 同 書 下 巻 （ 同 氏 訳, 1969年9 月） で あ る 。 但 し ヴ ァ ル ガ の 叙 述 は も っ ぱ ら 諸 世 界 恐 慌 の 記 述 に 終 始 し て お り ， さ き に 「 産 業 資 本 主 義 の も と に お け る 世 界 市 場 恐 慌 論 序 説 」 を 執 筆 す る さ い に 依 拠 し た マ ル ク ス ＝ エ ン グ ル ス の ご と く 記 述 的 で あ る と と も に 理 論 的 で は な い 。 し た が っ て ヴ ァ ル ガ の 叙 述 を 素 材 と し て ， 表 題 の 「 独 占 資 本 主 義 の も と に お け る 世 界 市 場 恐 慌 論 序 説 」 を つ く り 上 げ る こ と は 至 難 で あ る 。 そ れ を な し 遂 げ る た め に は お そ ら く マ ル ク ス 級 の 頭 脳 が 必 要 で あ ろ う 。 こ こ で は た だ さ き の 「 産 業 資 本 主 義O も と に お け る 世 界 市 場 恐 慌 論 序 説 」 と の 対 照 と ， 目 標 と し て の 「 独 占 資 本 主 義 の も と に お け る 世 界 市 場 恐 慌 論 」 を 明 示 し て そ れ へ の 一 歩 で も 踏 み 出 す た め に ， 敢 え て 本 稿 の 表 題 を 用 い た 次 第 で あ る 。 2 それでは まず1920 年 の世界恐 慌 からけ じめ よう。 ここ で使 用 し う る資料 は ヅ アルガ 『世 界経 済恐 慌史 』第1 巻 の みであ る。 こ の1920 年恐 慌 は， ヴァル ガ の産業 の第1 巻第2 部 で「世 界大戦 時期 と1920 年恐 慌」 と章 別 さ れてい る よ うに，第 一次 世 界大戦 と密接不 可分 に結 びつい てい た。 そこで一旦 ヴ ァル ガを 離 れて，「世 界市場恐 慌」 と 「 帝 国主 義 世 界戦争」 との関 係につ いて考 察 してお こ う。 古 川 哲氏 ばいわ れ る。「かつ てブルジ ョ ア経済 のあ ら ゆ る矛 盾 の現実 的 な総 括お よび暴力 的な解 決」 と して把握 され ねばならなか った 「世 界市 場恐 慌」 の位 置に， い まレ ー ニンに よっ て寸帝 国 主 義世界戦争」 が すえな お され る に い たった。」（古川哲『危機における資本主義と 産業循環』20∼21, 1960年）同 氏 は も と より 両 者 の併存 も認 め ら れ る。 しか しさ らにいわれ る。「恐 慌が 「矛 盾 の暴力 的均 衡化」 の形 態 であ るとす るな らば ， 戦 争し またい っそ う「矛盾 の暴力 的均 衡化」の形 態 であ る こ とに まちがい ない。 しかし恐 慌に そ の解決 を見 出 す矛盾 と戦 争に 解決を 見出 す矛 盾 とはげ っして 同 じではない 。前 者は 「生 産力 と消費 力 との矛 盾を 経 済法 則 の範 囲 内 で自己 解 決してゆ くのに たい して，後 者 は生産 と消費 の問 題を 含 んだう え で経 済的 力関 係と政 治的力 関 係 の不 均 衡を一 致 さ肺 るために 行わ れ る。政 治 て軍事）的
・ 経済的両面に わたる文字 どおり赤裸々な暴力に よる均 衡化過程で あ る。」 （同書21∼22頁）と。これは基本的に正しい把握であ るとい うべきであろ う。 さて，1920年の恐慌については， ヅアルガの著書の第1 巻第2 部は個別構 成を とってい るから最主要国のみを見ることにし よう。イギリスでは1920年 恐 慌は1919年6 月の講和後，きわめて短期間のブ ー ムに 続いて, 1920年末に 勃 発した。それは1917年にロシアに十月革命が起り，ソ連邦とい う社会主義 体制が対峙す ることになった結果，世界 の資本主義体制が陥った，資本主義 の全般的危機 の時期の最初 の恐慌であ った。 アメリカ合衆国においては，1920年4 月，輸出・特に農産物 の輸出が，著 し く低落し始めた。かくして1920年 の春以来，工業 とい わず，農業 とい石ず， こ の国の一切 の経済部門を把えて， ます ます進展す る恐慌帯に突き進んでい っ たのであ る。恐慌の最低点は1921年3 月に到達した。 ドイツでは，工業生産は1919年から1922年まで増加しつづげた。それがた め，1920∼1921年に大多数 の資本主義国に暴威を振るった径済恐慌にドイツ は捲き込 言れなかった。 だがこれと同時に，インフレーシ ョンの影響を うけ たドイツの経済はます ます深刻に掘りくずされた。 貨幣発行高は天文学的数字に達し，マルクスの減価は未曾有 の点に まで達 した。ラインお よび ルール地方 のフランス軍隊に よる占領に よって，経済的 混乱はます ますいちじるしく深化した。 さてそこでい よい よ1929∼1933年 の世界大恐慌であ る。 ヴァルガは，『世界経済年報』 におい てすでに1927年第3 回半期から， ア フリカ合衆国におけ る 「金融市場におけ る恐慌の徴候」 を指摘して お り，1928 年第1 回半期に は，アメリカ合衆国におけ る「恐 慌根源の全系列」を示 してい る。まして1929年第2 回半期ともなれば， アメリカ合衆国に つ い て 「恐慌要素の成熟……恐慌来 る……何時来 るか？」を 論じてい る。これは引 用に値しよう。 「現在の高景気は夏には若干衰微す るであろ う。そ の徴候は既にもう出て い る。だが高景気は秋まで，多分年末 まで続 くだろう。だがしかし来 るべき 恐 慌の要素は既に もう見えてきてい る。石油の過剰生 産……自動車，建築物 の過剰 生産，新農業恐慌……取引所恐慌等。従来の経 験に よって 乱 恐らく
琲 常 な好 景気 の後 には深 刻 な恐慌 が来 るもの だ。 何時 来 るか ？ そ れ は正確 に は断 定 しえない 。 だが1 年 より遅 くはないだ ろ う。」（『世界経済年報』第6 輯170 頁）と。 さらに1929 年 第3 回半 期 につい て， お なじ くア メリ カ合衆 国に つ い て， 「高景気 終末 の諸徴候 …… ブルジ ョアジ ーの楽 観 …・・ ・●ヽブ ソ ンの警 告 ……生 産 量 の減少… … 経済状 態悪 化… …一時的 に非 ず」 と指 摘 し てい る。 こごに も 要 点を 引 用 して お く。 「（一）景気」「 最近数 ヶ 月間， 生産 は相変 らず 高い 水 準 で継 続 してい る に も拘らず ，景 気 はそ の頂点 を過 ぎ たとい うこ と，及 び8 月 ど9 月 との事 業状 態0 悪 化 は 単に 季節的 な も ので はな くて 高景気 か ら恐 慌 へ0 移 行 の始 まりを 意 味す るもの だとい うことを示 す徴 候が現 われ てい る。 景気 の下 向 きが始 っ ‥た ことを示 す 最 も重要 な 諸徴候 は8 月に於 け る生産量 の一 時的 減少。 鉄鋼 ト ラストの手持 注 文 高の継続 的 減少， 前年11 月以来 初め て 起 った8 月労 働者 の フ就 業度 の低下 ，及 び取 引所 に於け る数 度 の相場 の暴落 だ。 高景気 の終 りに はいつ もそ うであ る ように ，ブ ルジ ョ アジ ーは 高景気 が終 っ たことを信 じ よ うと しない。 大多 数 の銀 行報告及 び モ の他 の景気観 察 者は ま だ全 く楽観主 義 だ。 例 えば ギ ャ ランテ ィートラ ス ト商 会 …… 。 『連 邦準備 地 方報 告 』は こ の国 に於 げ る現在 の繁 栄 の 程 度が大 い に伸張 し たと証 明す る。 秋季 の取 引及 び一般 に取 引企業 の見込 み に つい て は報 告はす べ て楽 観的 であ る。 諸大銀行 の報 告も同 様に楽 観 的 だ。」（r世界経済年報』(193∼四 頁） ところが そ の後程 な らず して 情勢 は一変 した○ 「経済状 態 の悪化 は『 アナ リス ト』 の景気指数 を 見 る と かお一層 針 く出 て い る。 周知 の通 り『 アナ リ ス ト』 の景気 指数 は季節的 変 動を 『傾 向線 』 の態 ノ様から生 じ た変 動 と して除 い てい る。 だか らそ の数字 は …… 純粋 な 景気 数字 を 示 してい る。 8 月の アナ リス ト指 数 中 の既 知 の諸要素 のうち で 巾 た だ僅 かに亜 鉛生産 万が上昇を示 して い る。 そ の他 はす べて減少 だ。 この減 少 は， 鉄鋼 生産 ， 自動 車 生産及び 綿花 消費 で はかな り著 しい。」 「8 月 の景気 はそ れ以 前 の4 年 間に於け るより もかな り高い 。だ が 最近3 に年間に は7 月か ら8 月に かけ て著 しい上昇 が起 ってい る のに 対 し，今 年 は著
し い 下 降 が あ る の を 見 る 。」（￨W!書196 頁） そ こ で ヴ ァ ル ガ は ま ず 「（1)鋼 鉄 お よ び 銑 鉄 工 業 」 に つ い て い う 。 「7 月 と8 月 と に 於 い て 注 文 は 非 常 に 急 速 に ト ラ ス ト の 生 産 能 力 以 下 に な っ た 。 手 持 こ 注 文 高 は8 月 中 に 激 減 し た 。 こ れ ら す べ て は 今 後 数 ケ 月 間 に 生 産 の な お 一 倍 の 収 縮 が 起 る こ と を 示 す も の だ 。」（ 同書 町 頁 ） つ ぎ に 「（2）自 動 車 工 業 」。「 ア メ リ カ の 景 気 の 最 心 弱 い 点 の 一 つ は 自 動 車 工 業 で あ る 。 今 年 最 初 の8 ヶ 月 の 取 引 数 は305 万4 千905 台 で あ っ た の に 対 し 今 年 最 初 の8 ヶ 月 の 工 場 製 作 は422 万3 〔千 〕414 〔台 〕 で あ っ た 。 反 対 に 月 生 産 は4 月 以 来 低 下 し 続 行 で あ る 。」づ （m 書198頁） さ ら に 叩 ）建 築 業 」。「 建 築 業 に も ま た7 月 か ら8 月 に か け て 非 常 に 猛 烈 な 衰 退 が 起 っ た 。 殊 に 住 宅 建 築 契 約 は, 8 月 に は1923 年9 月 以 来 の・ 最 低 数 字 に 落 ち た 。」（ 同 書199頁 ）「(4）労 働 者 の 就 業 率 の 低 下 。」 に『 ア ナ リ ス ト 』 の8 月 指 数 が ， 殆 ん ど1 年 以 来 初 め て 労 働 者 就 業 率 の 低 下 を 示 し て い る 。」 （ 同 書200頁 ） ＼ つ ぎ に 「（ 二 ）金 融 市 場 と 取 引 所 に つ い て つ ぎ の よ う に い っ て い る 。 「 連 邦 。 準 備 局 は ， 商 品 取 引 に 対 す る 信 用 を 拡 張 せ し め つ つ 同 時 に 取 引 所 信 用 を 抑 制 し よ う と 企 て た の だ が ， こ の 企 て が 失 敗 だ っ た こ と は 最 近 数 週 間 が な お 一 層 証 明 を 与 え て い る … … 。 ニ ュ ー ヨ ー ク で は 銀 行 割 引 率 の 引 上 げ 以 来 仲 買 人 貸 付 は 毎 回 殆 ん ど1 億 弗 ず つ 増 加 し た 。 仲 買 人 貸 付 の 総 額 は （ ニ 。− ロ ー ク， モ の・J 他 のア ノリ カ商 館及び 外 国商 館を 合 し て）8 億 弗 台 を 超 え て ， ま た も や レ コ ー ド を 破 っ た 。 だ が 同 時 に 最 近 数 週 間 に ニ ュ ー ヨ ー ク 取 引 所 で は 相 場 の 暴 落 が 続 け ざ ま に 起 っ た 。 し か し そ れ が 金 利 引 上 げ の 直 後 に 起 り ， 次 い で9 月 初 め に ， 再 び10 月 最 初 の 数 日 間 に 起 っ た 。 そ の 時110 種 の 株 は 今 年o 最 低 レ コ ー ド に 落 ち た 。 取 引 所 に 於 け る 相 場 の 暴 落 が 経 済 恐 慌 の 前 駆 で あ る こ と は 誰 で も 知 る 通 り だ 。」 同 書2o頃 ） 「 四 外 国 貿 易 」「 五 資 本 輸 出 」「 六 関 税 引 上 げ 闘 争 」 「 七 潜 在 的 農 業 恐 慌 」 は 省 略 す る 。 こ の よ う に ヴ ァ ル ガ は, 1929 年 恐 慌 の 切 迫 を 警 告 し つ づ け た 。 し か る に ブ ルジ ョ アジ ー はそ してブ ルジ ョ ア経 済学 者 も 好況に酔 い しれて， そ れに耳をかそうとしなかった。 かくして10月29日のニューヨ ークの取引所 の株価暴落をきっかけ として世
界大恐慌が勃発するや， ヴァルガは意気揚々として，「 アメリカ恐慌 世 界恐 慌」 と 題 し て 「 幻 影 は 消 え失 せ た り」 と呼 び か け た 。『r世 界 経 済 年 報 』 《8）1929年 第4 回 半 期 に お い て 彼 の い う と こ ろ を 聴 こ う 。 「や れ 『 繁 栄 だ ふ や れ 『万 年 景 気 』 だ ， や れ 『万 人 の繁 栄 だ 』。 こ れ こ そ 且 資 本 生 義 諸 新 聞 が 数 年 こ の方 合 衆 国 の 情 勢 を 特 色 づ け る の に 使 っ た スl=ニ1 ・―. ガ ソだ っ た 。 ヨ ー ロ ―パ ・ ブ ル ジ ョ アジ ー は ， 慢 性 的 な 経 済 不 景 気 に 悩 まさ れ るし ， 革 命 的 労 働 者 運 動 に は 脅 か さ れ る し ， す ぐ お 隣 り で 社 会 主 義 を 急 速 に 建 設 しつ つ あ る ソ連 邦 は 苦 に な る し す る の で ，苦 し ま ぎ れ に ， ア メ リ カ 合 朧 国 の繁 栄 か ら 希 望 を 汲 み と っ て 胸 を な で下 し て い た 。 彼 等 は ， ア ノ リ カ の 例 に 従 っ て資 本 主 義 が 新 た に 再 高 揚 す る と い う希 望 を 抱 い て い た の だ 。」（同 書3 頁） 卜 「恒 久 の 繁 栄 とい う幻 影 は こ っぱ 微 塵 に な っ た 。 資 本 主 義 の歴 史 に 於 い て 最 心強 暴 な 取 引 所 大 動 乱 は 数 百 万 の人 間 の 財 産 を 失 わ さ せ た 。 最 重 要 工 業 の 生 産 は20 ％ か ら70 ％ 減 退 した 。 企 業 は 数 え き れ な い ほ ど 破 産 し た。 す べ て こ れ ら は ， 繁栄 学 の イ デ オ ロ ― グ連 に と っ て は マ ル ク ス主 義 弁 証 法 の 手 厳 しい 訓 示な のだ 。」（同書3 頁） 「ブ ル ジ ョ ア経 済 学 は 景 気 進 行 を 予 想 す るこ と に か げ て は 完 全 に 無 能 だ 。 こ の こ とは 今 度 また も や 適 切 に 示 さ れ た 。 アフ リ カ 合 衆 国 で は 景気 研 究 の費 囲 と して 年 々 何 百 万 弗 と い う金 が 費 消 さ れ て い る。 独 立 の大 景 気 研 究 所 か お る外 に ， 各 大 銀 行 ，多 く の 大 企 業 ， 殆 ん ど す べ て の大 学 が ， 自 分 の 景 気 研 究: 室 を持 って い る。 そ れに も 抱 わ ら ず ， 彼 等 に は 景 気 進 行 を 近 似 的 に 予 測 す る こ と さ え で き な い 有 様 であ る。 景 気 進 行 の予 測 は資 本家 自身 の利 益 な の だ ろ うに ， そ れ が で き な い の であ る。 彼 等 に は そ れ が で きな い 訳 だ 。 な ぜ な らば ， 七 れは た だ マ ル ク ス主 義 的 方 法 に 基 づ い て のみ 可 能 だろ うか ら 。 げ れ ど も景 気 予 測 に マ ル ク ス主 義 的 方 法 を 採 用 し な が ら そ れ 以 外 の点 では 奇 流 経 済 学 を 基 礎 と し て お こ うな ど と い う虫 のい い こ と は で きな い 相 談 だ。 も しマ ル ク ス主 義 の立 場 に 立 つ な ら ば ，資 本主 義 は 決 し て 永 遠 の 社 会 形 態 で 社 な くて 歴 史 的 に 過 ぎ て 行 く一 つ の 形 態 であ る こ と， ま た そ の 終 末 は も う始 ま った のだ と い うこ とを ， 結 論 と して そ こ か ら 引 き 出 さ な け れぼ な ら な くな る。だ が ブ ル ジ ョ ア経 済 学 者 は まこ と に み じめ な 有 様 だ 。 だ か ら 彼 等 は マ ル ク ス主 義 的 方 法 で 景 気 研 究 を 行 う こ とが で き な い 。 だか ら 彼 等 は ， 豊 富 な 手
段を もっていか ようにでもこれを使い得るにも抱らず， 景気進行の予測にぼ 無能な のだ。」（同書5頁） たしかに， ヅアルガが1929年の世界恐慌を予測 しえた のは， ソ連邦の世界 径済世界政治研究所とい う大きな組織を主宰 していたからではあ る。しかし 彼のい うとおり，資 本主義諸国にはそ れ以上に大規模な景気研究所や銀行・ 企業・大学 の景気研究室が多 数ありながら，そのような予測は まったくでき なかうた。それは彼のい うとおり，マルクス主義的立場に立つ者の，俗流経 済学的立場に立つ者に対す る優越性を示すものであ る。 「 アフリカ合衆国資 本主義の例外的な地位などとい うものはない。永続的 繁栄などとい うものはない。どんな景気完進も必ず恐慌に終らざ るをえない ものであ り，この恐慌は景気完進中に否が応でも発展した内的諸矛盾を一瞬 間に暴力的に解決す るものだ。」（同書6頁） 「 アフリカ合衆国の資本主義は，そ の自然 の富 と国内市場 の巨大な 消化力 とに基づいて有利な地位を占めてい るが，この地位は今度 の恐慌で強烈な逆 丿 転をや るだろ う。取引所大動乱は中間層を大々的に収奪し，恐慌中及び恐慌 後に（合理化 の新たな次の結果）失業者軍はどうあっても増 加する す べ てこ れ は，今 日 までの資 本主 義 の相対 的安定化 の主 要 基 礎 であ る国 内市場o 消化力 とい うも のが縮 小す るこ とを 意 味す る。」（m 書7 頁） 「 こ の こと は アメリ カ合 衆国を強 制 して，国 内市場 で売 れ ない 商 品 の販 路 を 今 ま で より遥 かに 著 しい 度 合で，世 界市場 に求 めさ せ るだろ う。 ところ が こ の販 路 は，同 様 に過 剰生産 で閉 口七 てい る他 の資 本主 義諸 国 の最 も鋭い 抵 抗にあ ず か るだ ろ う。 これら 諸国 は，合 衆目 か ら の商 品 侵入を 防ぐ ために 関 税 を 高め て 自衛 し， も し くは アメ リカ と鋭い価 格 闘争 を 始 め るだろ う。こ う して ア ノリ カ合衆 国 は今 まで よりも這 かに強 度に 世 界経 済内に 引込 まれ るだ ろ うし， こ れに よっ て資 本主 義 の全般 的危機を 先 鋭化 し， アフ リ カ合衆国資 本主 義そ れ自 体は今 まで より も強 く世 界資 本主 義 の没 落 へ と引 きづ り込 まれ るだ ろ う。」（同書7 ∼8 頁） ヴァル ガ はこ の とき既 に，「恐 慌 の深刻 さ」 に つい て 語 っ てい る。「 生産 改5 月 の最 高状 態108.8 か らn 月に は94.8 に12 月に は約88 に低下 してい る。 即 ち約19 ％ の減 少 であ る。現 実恐 慌で はこ の減 少は25 ％ から00,0/に 達 す るのだ から ，恐 慌 の最 況点 に は恐 ら くまだ まだ達 してい ない のであ る。」（同書16頁）
だが，恐慌 の深 刻 さは ， ヴァル ガ の予測 以上 の ものであ った。 大工業に おけ る就 業 度 は1923 年 ない し1925 年を100 とし て, 6 月 の126 か ら10月 の117 と低下 した。 この失 業 は もちろ ん1930 年 以降 は るかに深 亥Uな ものとなった。 彼は既 に い っ てい る。「吾 々 は， 恐 慌 の最深点 に な る と ア メリカ合衆国に600 万 の完全失 業 者 が生 じるだろ うと推 算 す るoJ （m 書18頁） と。 ヅアルガ は取引所 動 乱 につ い てつ ぎ のよ うにい っ てい る。 1929年8 月ごろ まで株 の騰 貴 がっ づ き，投 機 は前 代未聞 の程度に 達 した。 最初 の相 場 惨落 は 既 に早 くも9 月に 起 った。 そ こ へ10 月29 日 の取引所 大 動乱 が や って きた。 こ の大動 乱 こそ は歴 史上 曾つ て見 た もの の うち で最大 な もの であ っ た。 1,000 万 株が ニューヨ ーク取 引所 で市 場 に投げ 出され， なお そ の外に600 万 株が カ ーブ・マ ーケ ットで投げ 出され た。 相場 の惨落 は凄惨を 極 めた 。」（m 書34頁） 「相場惨落 の度 合 は，9 月19 日 の最 高相場 から11 月13 日 までに 『 アナ リス ト』 指数（25工業株） で469.5 か ら221 へ ，『 ウォ ール街 新聞 』（440株）で381.2 か ら198.7 へ。 花形 株 の うち1929 年最 高相 場 から10 月29 日相 場へ， ジ ュネ テル・ エ レクトリ ック は38 ％ ，ジ ュネ ラル ・モ ータースは51 ％, クライ ス ラ自動車 は71％, ラジ オ ・ コ ーポ レ ーシ ョンは65 ％, ウこ二ステ ィン ダリ ウス・コニーレ ク トリックは50 ％ 暴落 した。」（m 書47∼48頁） 「 フ ーヴァー大統 領 は ，80 億 弗 の投 資 プ ログラ ムを 発表 した が，そ んな も のに よって恐慌 は克 服 さ れえ ない。」（同書47∼48頁） つ ぎは「 アy リカ合 衆 国 の資 本主義 が独 占的性 質を もつ 結果 とし て の恐慌 の経過 の変 形」 であ る。 ヴ ァル ガ はい う。「 アノ リカ合 衆国 の資 本主 義 は著 し く発展 した独 占的 性 質を 持 ち ， また合 衆国に は金 が非常 に余 ってい る。 モ の結果 と して ，吾々 は流 通部面 の恐 慌 現象 即ち信 用恐慌 ，銀 行恐 慌 ，貨 幣恐 慌 ぱ極 く微か な程 度 で起 るに 過ぎ まい と信 ず る。 い かに も中小 企業 の大 衆的 破 産は 起 るだろ う。 … …だ が大 独占 企業 は一 多 分 二 ， 三 の企業 は別 に し て一 別 に困難 な く切 り抜け るだろ う。 これ らの企業 は銀 行 資 本と極 く堅 く 癒着 して金融 資 本 とな っ てい る ので，銀 行 資本 は全 力を 投 じ て これら の企業 の 倒壊を 防 がざ るを 得 ない のであ る。」（同書5碩 ） 「 だが古典的 資 本主 義に 於け る恐 慌経 過 と独占資 本主 義に 於け るそれ との 主 な相 違点 は，信 用 ，銀 行及 び貨 幣 恐慌 が起 らない とい う点 にあ るの ではな
