「アメリカ体制」と「ジャクソニアン・デモクラシー」(5) : アメリカ資本主義と民主主義の関連をめぐる一考察

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(1)論. 説. ｢アメリカ体制｣と. ｢ジャクソニアン･デモクラシー｣(5) -. -----アメリカ資本主義と民主主義の関連をめぐる一考察-----. 楠. 井. 朗. 敏. 第27表 ⅠⅠ.. C.. 綿花･タバコ･米の輸出(百万ドル). 182()年代｢アメリカ体制｣の経済構造. 1820年代の合衆国における経済的基礎過. 程(2) -金融構造 (2)銀行資本形成の論理. (ハ) ｢南部｣諸州のばあいここで｢南部｣諸州とほ】ヴァージニア州, ノース･カロ. ライナ州,サウス･カロライナ. 州,ジョージア州の4州をいう｡これらの諸州. が植民地時代に黒人奴隷制経済で特徴づけられていたことはよく知られている｡ヴァージニアのタバコ,サウス.カロライナの米,砂糖, インディゴ. 藍などはその代表的商品作物であった｡だが建国後こうした状況は徐々に変化し始めていた｡もちろん奴隷制経済が否定されたわけではないが,長年のタバコ生産のために土地が疲弊したこと,タバコに対する国際的需要が頭打ち. になった305)(第27表参照)ことによって,ヴァージニア州の経済は, 1815年頃から停滞過程に入る306)｡他方サウス･カロライナ州ほ,. 1800. 年代一1810年代にかけて,イギリスおよび国内 Vol.. VI. (1842). 態は往年の勢いを失ってくる308).. (第30表参照). ると綿作地の西漸にともない新たに｢南西部｣. かかる経済状態を反映し】｢南部｣諸州の銀行業は,この時期(1820年代から1830年代はじ. のアラノミマ州,ミシシッピ州が綿作奴隷制の中. め),合衆国のどの地域にもみられないほど変. 心に躍り出る(第29表参照)におよび,経済状. 動の少なさをもって特徴づけられることになっ. 作地に転換した307)(第29表)が,. 1830年代にな. ,■. p. 567.. p発明(高地短繊維綿の産出増)に促されて, ジョージア州とともに合衆国における重要な綿. Merchant5'Magazine,. Hunt's. からの綿花需要(第28表参照)とコトン･ジン. ●. ●. ■. ●. ●. ●.

(2) (262). 24. 横浜経営研究第28表. Hunt's. 第4号(1984). サウス･カロライナ州およぴヴァージニア州のコマース(単位1000ドル). Vol.. Merchants'Maga3dne,. 第29表. Merchants'MagaR:ine,. Hunt's. 第Ⅳ巻. Ⅰ. (1839),. pp.374,. 458,より作成.. アメリカ合衆国の綿花生産(百万重量ポンド). Vol.. ⅠⅤ. (1841). p.214,より.. ,. 第30表｢南部｣諸州の貿易状況の変化輸. 1769年の各植民地の貿易輸ヴ. ァ. ジ. ー. ア. ニ. 851,140 561,. ニュー･イングランドニ. ュ. ー･ヨ. ペンシルヴュサ. ウ. Hunt's. ク. ー. 1 1791年. ニュー･ヨークの約4倍. 000. 189, 000 400, 000. ニア. ス･カロライナ. 出(英ポンド). 555, 000. Merchants'Magazine,. ニュー･ヨーク,ペンシルヴュニアの合計と殆ど同じ｡ニュ-･イングランドの5倍 Vol.. Ⅰ. (1839),. pp.. 90-91,より作成｡. 入(百万ドル). 【1821年j1824年i1825年】1.

(3) (263) 25. (5) (楠井敏朗). ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣. 第31表1834年段階の｢南部｣諸州の銀行業の状態(単位1000ドル). 詣宗fa)一正腎臓ヴァ←ジニア. ll,752.0. ノー･ス･. カロライナ. サウス･カロライナ. 5. 5,598,. 4. 3. 958.. 9. 1,807.. 2. 1, 372.. 3,886.. 4. 2,288.0. 233.2. ジョージア*. J. J.. 5,694.. Knox!. A. Hisior3J. Banking. in. the. 421.. 2. 156.3. 114.3. Of. 2,875.. 133.. United. 8 0. 1,600.9. 5. 67.2. States,. 538,. pp.. 560,. 570,. 585,より作成｡. *は1835年｡. た309).. ｢南部｣諸州. のことを明確に規定しているが, セクう/ヨソ. 第31表ほ他の地域との比較のために作成され. (1)私的銀行(private bank;. を全般的にみても,. (2)州. bank)に対する規制315),. たものである｡総じていえることは,銀行業の. unincorporated. 発達の低さである｡全般的に銀行数ほ少ない｡. 議会あるいは株主に対する定期的な営業報告義. 正貨準備は資本金と比較してみると高いが,銀. 務316), (3)銀行券発行総額に対する規制317),. 行の総債務額(銀符券+預金)と比べれば,決. (4)小額銀行券の発行禁止318),. して高くはない｡. ｢東部｣諸州,とくにニュー. (5)銀行の正貨. 免換停止に対する罰則319), (6)銀行信用の不法. ･ヨーク州およびペンシルヴェニア州を特色づけた銀行の預金銀行化の傾向は,ここではみら. 拡張に対する取締役の責任320),. れない｡このことは貸出および割引が銀行券の発行に大きく依存していることや,銀行券の発. た322)0. 行高が預金を上回っていることなどから明らか. 短期の商業貸付に限定することは,この地方で. となる310)0. は困難であった｡. 州と銀行業との関係は緊密であった｡これら. (7)貸出額の限. 度321)などの規定ほ,各州に共通して見られ. しかし,かかる規制にもかかわらず,貸出を. ｢南部｣ほ,この時期,徐々. に停滞化の傾向を深めていたが,それでもなお. 4州とも州政府は州法銀行に対して大抵のばあ. この時期,第29表から明らかなように,輸出向. い資本金の1/10フう､ら1/2までの範囲で出資し. け綿花あるいはタバコを生産するプランテ-シ. ている311)｡しかも,かかる出資に対して,ペ. ョソ･システムで特徴づけられていた｡したが. ンシルヴュニア州の場合と同様】相当額のボーナスを受けとっている｡しかし,かかる出資が. ってこの地域の銀行は,こうした経済事情を踏. この時期,さきに見た｢東部｣や直く小後に見る. 荷に必要とされる資金の提供を主要業務とした. ｢北西部｣のように｢内部開発事業｣,. のである｡この地域でみられた長期貸付は,こ. ｢南西部｣. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. のようにプランテーション･バンクの設立と結びつくことはまずなかった312).この点がこの地域の銀行が1837年恐慌の影響を受けることの. 少なかった一つの大きな原因であったと考えられる313)｡ (sound. banking)を求める要求は,この地域. でもはっきりと現われていた｡ヴァージニア州の一般銀行法314)(general. banlくing law)は,こ. ●. ●. ■. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. まえて,土地および奴隷の購入や商品作物の出 ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. うして大抵は,土地および奴隷担保の貸付であったといえる｡. ニュー･イングランド地方でほ厳しく規制されていた株主に対する株式担保貸付も,この地域では株主の資金繰りを円滑にするために早く Bank (ヴから認められていた｡ of the Valley ァージニア州,. 1817年)の付則は,払込み額の. 3/4まで株式担保貸付を認めた323)｡融通手形.

(4) 26. (264). 第Ⅳ巻. 横浜経営研究. 6カ月毎更改が認められた327)o. については世論は分かれたが,ジョージア州で Central. は,. (1828年)が,その特許状で. Bank. 第4号(1984). 商品作物の出荷のためには,売却が完了する. これを認可した324)し,不動産担保貸付も,先. までの間,プランターに対して手形貸付が行な. に見た長期貸付と関連して,のちに見る｢南西. われた.しかし1825年頃には,これに代って内. 部｣と同様,かなり広い範囲で認められてい. 国為替取引が導入され,プランターはこれを利. た325)｡. 用して最終需要者に商品作物が引渡される前に. 貸出期間は, Bank. of Northwestern. 出荷物の一部を現金化することが出来るように. Virginia. (1817年)で120日と決められたが,後にヴァー. なった328)o. ジニア州の全銀行について6カ月を限度とする (ニ) ｢北西部｣諸州のばあい. ものに延長された｡サウス･カロライナ州で Bank. ほ,. of the State of South. Carolina. ここで｢北西部｣諸州とは,すでに本論文第. (1812. Ⅲ/3, 1982年〕で述べ. 午)の特許状で1年以上の貸出は禁じられてい. 3分冊〔『横浜経営研究』. た326)が,これほ名目的であり,現実には更新. たように,オ-イオ,インディアナ,イリノ. が認められており,同行は1年分の利息の前払. イ,ウィスコンシン,ミシガンの諸州をいう｡. Bank. 今日のミネソタ州は,当時ここでいうウィスコ. Central. があれば債務の吉香えを許したし,. (1828年)でも,融通手形の. of Georgia. ンシン州の中に含まれていたし,ウィスコソシ第32表1820-1838年に各州で発行 ≧. 1820-1825年ニ. ク. ー. ー･ヨ. ュ. ペンシルヴュニアマサチメ. ヴ. セ. ッ. ラ. ン. エ. アリァ. 000. 1, 680,000. 6, 300,. 000. ジ. ア. ニ. イ. -. 57, 947. ド. サウス･カロライナオ. 1, 624,. 2, 204, 979 16, 130,. ン. ー. -. *6, 872, 781. 1830-1835年. 003. ツ. イ. メ. 1825-1830年i. **1,. 576,. 689 000. 030,. 000. 469,. **':h'1,250,. 000. 310, 000. オ. 4, 400, 000. 4. 1835-1838年】1820-1838年総額 12. 2 2 9 2 88. 22, 931,. 048. 3. 16 6. 7 87. 27, 306,. 790. 4. 29 0. 0 00. 648. o 33. 4, 290, 000. イ. ノ. リデネラ. ア. ナーマ. イシ､バ. ズ. リーシ. シ. 6. 6 86. 50 0. 4. 13 2. 70 0. 6, 319,050. 4. 000. 00 0. 5, 560,. 1, 701,. 000. 600,. 000. ■. ア. ジカ. シ. ピ. 7, 369, 000. ン. ガ. ソ. 1, 8()0, 000. 12, 790, 728. 13,679,689 Hunt's. ll, 000,000. ll, 600,. 000. 10, 000, 000. ll, 890,. 000. 500!. 000. 2, 200,. 000. 8, 500, 000. 2, 000,. 000. 7, 335,. 000. ; 40,012,769. Merchants'Maga之ine,. 000. 6, 101, 000. 6, 648,. L. ナーン. イ. ツ. 000. 980. 3 11. 1, 890, 000. 100,. 976. 97 6. 2 10. 7, 369, 000. ン. 554, ll, 492,. 554. 000. 7, 148, 000 10, 800, 000. 2, 500, 000. 2, 500,. 5, 000, 000. 7, 000,. 000. 23, 735,. 000. 14, 000,. 000. 000. 3, 000, 000. 3, 000, 000. 5, 340, 000. 5, 340, 000. log,. Vol.. 423,808 Ⅰ. (1839). 174,937,844. : ,. pp.. 178-179..

(5) (265). (5) (楠井敏朗). ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣ン州も, 1836年にミシガン州から准州として分離し, 1848年に州として合衆国に加入したもの. はどよい-がみられたという事実である｡そ. である.またミシガン州も,. 除いてそれぞれの州が,憲法で,複数の支店を. て成立し,. してこのことと深くかかわって,オ-イオ州を. 1805年に准州とし. 有する一つのState. 1835年11月に合衆国に加入した｡当. 面問題にしている1820年代-1830年代初めについていえば,. 1803年,. 1816年,. 27. Bankを理想としてかかげ. たことであった330)｡ここで｢複数の支店を有す. 1819年にそれぞ. る一つの銀行｣の身近なモデルとなったものが,. れ連邦に加入したオ-イオ州,インディアナ. 他でもなく,伝統的なアグラリアニズムが批判. 州,イリノイ州のみが,連邦上下両院に代表者. の対象とした合衆国銀行(Bank. を派遣していた州ということになる｡開発途上. States)の組織そのものであった331)ことほ興味. の比較的新しい地域というのが,この地域の特. ぶかい｡後にみるよ. 徴である329)｡かかる理由でここでの分析は】. も,イリノイ州でも,かかる組織をもった. 主として上記3州に限定されることになる｡. State. 第二ほ,第32表から明らかとなる次の事柄である｡. ｢反銀行主義｣--銀行ほ少なければ少ないされた. Bankが成立したが,両者の展開過程ほ. われの関心の第一のものほ,その比較である｡. ｢北西部｣では早くから伝統. 的なアグラリアニズム(agrarianism)が支配し,. うに,インディアナ州で. まったく正反対の道をたどった｡ここでのわれ. ここでわれわれはまず,次の事柄を確認しておこうo第一ほ,. of the United. と用途(ドル). 州債. 運. 道. 河 13, 316, 16, 579,. 674. 有料道路. 雑 1, 158,. 3, 787, 700. 527. 4, 964,. 484. 4, 290,. 000. 用途別総額. 2,595,992. ;. 18, 262,. 032. 406. 27, 306, 790. 3,166,787. 1. 4, 290,. 000. 554,. 976. ll, 492,. 980. 6, 662,. 089. 】. 5, 700,. 000. 5, 500,. 3, 835,. 350. 2, 128, 900. 1, 550, 000. 2, 000, 000. l. 000. …喜…,,…≡喜. 343,139 354,800と 2,203,770. ⊆. 6, 101,000 2, 000,. 000. 3, 000,. 000. *>:<**2, 619, 000 **か;{900,. 1, 390, 000. 6, 750,. 3, 000, 000. ;沖綿300,. 350,. 7, 400, 000. 000. 2, 600, 000. 000. 3, 730, 000 3, 000,. 21, 400,. 000. 000. 000 3()0, 000. 1. 150. 00 0. 11 8. 16 6. 5,753,770 6, 101,. 000. 7, 369,. 000. ll, 600,. 000. ll, 890, 000 7, 148,. 000. 166. 10, 800, 000. 7, 800,. 000. 2, 500,. 000. 2, 500, 000. 7, 000,. 000. 7, 000, 000. 22, 950,. 000. 50, 000. 500,. 235,000. 000. i. 2,500,000. * ** *** ****. 000. 3, 000, 000. 3, 000, 000. 52,640,000. 23, 735,. !. 60,201,551. i. 220,. 2,620,000. 42,871,084. i. 25,618,958. うち4.5百万ドルは1839年段階で償還ずみ｡うち343,139.17ドルは, 1820年以前に契約されたwar うち193,770.12ドルは,独立戦争期に発行された邦債｡河川改修用.. debto. ;. 8,474,684. 000. 5, 340, 000. ■. 170,806,177.

(6) 横浜経営研究. (266). 28. 第32表は,. 第Ⅳ巻. 第4号(1984). との経済的背景を明らかにしなければならな. 1820-1838年に各州で発行された. 州債とその用途を示した表である｡州債の発行. い｡これがここでのわれわれの第三の問題である｡. ･ほオ-イオ州では主として1825-1830年になさ. 第四にわれわれほ,他方,この地域の銀行が,. れているのに対して,イリノイ,インディアナ. 19世紀後半になると,ニュー･イングランドの. 1835-1838年に集中している｡こ. の両州では,. 銀行と同じくらい(soundbanking)を誇ってい. ｢内部開発事業｣の着工がオ-イオ. のことは,. 州で早く,インディアナ,イリノイ両州で遅か. た事実をも想起しておこうo何がこのような条. ったことと関係している｡用途別にみても違い. 件を作り出したのか-この興味ぶかい問題. ははっきり出ていて,オ-イオ州では運河建設. は,後章でのわれわれの課題であるが,ここで. 用がすべてであったのに対して,インディア. 紘,事実のみを指摘しておけば十分であろう｡. 以下われわれはこのような問題を念頭におい. チ,イリノイ両州では,銀行,運河,鉄道,杏料道路と多岐に亘っている｡州政府が｢内部開 ●. ●. ●. ■. ●. ●. ●. 発事業｣に力を注いだこと,銀行の設立も｢内 ●. ●. ●. ●. ●. ●. ■. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. て,南北戦争後農業を基礎に,鉄鋼,石炭,石油精製,機械などの産業分野を展開させ,独自. ●. 部開発事業｣推進を目的とするものであったこ. と,州政府ほ,かかる目的のために州債を発行. の産業発展を示し,アメリカ資本主義の発達を牽引していったこの地域の, 1820年代,まさに. して資金を調達したが,銀行-の出資金調達の. 開発途上期の金融事情を考察してゆくことにし. 際にも州債を発行したこと,. よう｡. -これが,両州｢北西部｣諸州. での上記の多様性を説明する｡. (a) S､tate Bankと｢内部開発事業｣. がおしなべて1837年恐慌によって大きな影響を被った地域であったこと,しかも恐慌の被害を. …イ. ンディアナ州とイリノイ州-. 大きくした最大の原因ともいうべきものが,｢内. ｢北西部｣諸州ほ,本項冒頭に指摘したよう. 部開発事業｣の崩壊であったことを想えば,両. に発展途上にあり,それぞれの州の発展段階に. 者のかかる相違は,きわめて注目さるべき事柄. 差異が見られた上,銀行政策にも大きな相違が. となる｡このことがここでのわれわれの第二の. あった｡. 関心事である｡. かったオ-イオ州は,同年ニュー･オルリーズ. 第三にわれわれは,この地域が(wildcat)普. 1803年に連邦に加入し比較的発展の早. 向けに農産物を運送する目的で設立されたマイ. たは(red-dog)と呼ばれた紙券の流通で悪名. Exporting. アミ輸出会社(Miami. Company). の高いところであったことを想起しておこう｡. に1807年銀行営業を認可して以来,. くwildcat)とは山猫の出るような辺郡な地方に. 慌まで,. 設立された銀行の発行する銀行券のことで,正. 制を試みながら333)も,どちらかといえば銀行. 貨免換の困難な,したがって信用の低い減価の. 業の自然成長的発展を容認して釆た州であった. 著しい銀行券を云う｡. のに対して,インディアナ州およびイリノイ州. (sound. 1837年の恐. banking)のための若干の規 ●. ●. の発行する5,. 10,. (red-dog)とは,州政府. 20ドル程度の額面価格をも. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. は,早くから銀行業に対して州政府の規制が加. notes)のことで, 租税支払等に充用可能であったが,正貨免換は. えられたことで特徴的な州であった｡. 行われず,. オ-イオ州でほなく,インディアナ,イリノイ. った州財務局手形(treasury. (wildcat)同様に著しく減価を示し. た通貨である332)0. ｢反銀行. 主義｣に基づくStateBankが設立されたのも,. 両州であったことに注目されたい｡ ●. ｢反銀行主義｣が強く,一つの. ●. ●. ●. State. Bank. インディアナ州ほ,. 1816年に連邦に加入した. が理想とされたこの地域で,どうしてこのよう. 級,准州時代に設立されていた. な紙券が出まわったのか｡われわれは,このこ. Vincennes. (1814年,資本金50万ドル)と. Bank. of.

(7) (267). (5) (楠井敏朗). ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣. 29. 第33表1835年段階の｢北西部｣諸州の銀行業の状態(単位1000ドル). J. J. Kno∑,. Farmers. A. History. of. Mechanics'. and. Banking. Bank. in. the. United. Madison. of. States,. 711,. 729,. State. 1834年設立の. Bankとして認可する一. 738,より｡. 態であった｡. (1814年,資本金75万ドル)の二行を合併させ, 1817年に前者をState. 691,. pp.. Bank. lndianaは,. of. 1820年代を通じて混乱した上記のインディアナ. 方,後者をその支店,他に支店若干を加えて巨. 州の貨幣=信用事情を改善することと,当時本. 大なState. 格的に鉄道】運河,有料道路を含む大規模な. Bankを創設した｡インディアナ州. この銀行は】早くも1821年, を大幅に超えた銀行券の発行, 倍の貸出!. しかし,. Bankであるo. における最初のState. (1)正貨免換能力 (2)預金額の2. (3)銀行株主-の高配当,. 券の免換拒否,. (4)銀行. (5)預託された合衆国公金の使. ｢内部開発事業｣に着手し始めた同州政府に対して,必要とされる巨額な資金を貸出すこと, さらに-このことは後章に詳細に検討する課. 題であるが--ジャクソン政権によって着手された第二合衆国銀行からの連邦預託金の引上げ. い込み等,およそ(soundbanking)とはいえな. と,これに伴うかかる公金のインディアナ州で. い営業をおこなった理由で,営業を停止された｡. の受皿,すなわち連邦資金預託機関設立の必要. ｢反銀行主義｣の根強さからであった｡. 性から設立されたものであった334). 7ソチ･J<ラム. 先に指摘しておいたように,南北戦争前期の･. 1834年,すく小後に見るように,これまた唯一 Bank. の巨大なState. (State Bank. of lndiana). ｢北西部｣の銀行業の一つの重要な特徴は,復 ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. 数の支店を有する巨大なState. が設立された｡しかし,この間10数年,インデ. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. の管理のもとで設立されたことであった｡イン. の｢反銀行主義｣の時代,インディアナ州の貨. 1834年設立のState. ディアナ州でほ,さきに見た初期のStateBank,. 幣=信用状況はきわめて悪かったといってよい｡. Bank. of. the. 最初のState. State. State. Bankのマディソン支店,すなわち, and. Mecbanics'Bank,それに保険業. State. of. 年)がかかる性格のState. 力をもっていたことで営業停止を免れた初期. Farmers. Bank. of lndiana. (1834-. 1853年),その後進として1855年に設立された bank;. bank)が存在した他,支払能. unincorporated. ●. ●. ィアナ州では,発券銀行に関するかぎり合法的な銀行ほ存立することはなかった｡しかし,こ. 預金銀行として若干の私的銀行(private. ●. Bankが州政貯. lndiana. (1855-1864-. Bankであったが,. Bankは別として,後の二つの. Bankは,この時代の二度の恐慌(1837'. 年恐慌,. 1857年恐慌)にも堪え抜いて,. を営む2-3の会社が,公認された銀行不在の. banking)を達成したことで,アメリカ金融史. 穴埋めをし,持参人払の小額券を発行した他,. 上特筆さるべき地位を占めている335)｡. 商人,製粉業老,. plank-road会社等も小額券を発行して,住民の通貨需要に応えていたし,. しかし,. (sound. 上記の二つのState. banking)で特徴づけられた Bank不在の時期-1821.. 同州政府も(red-dog)の悪名をとった州財務. -34年と後章で取扱われる1853-55年-に. 局手形(treasury. は,同州の銀行業は,いわば無法ともいわるベ. notes)を発行するという状. (sound..

(8) (268). 30. 第Ⅳ巻. 横浜経営研究. 第33表に見られるように,. (wildcat)やくred-dog)が. き状況下におかれ,. 馳け回っていた時代であったことに注意を喚起. (sound State. ｢北西部｣でこの時期. banking)を貫き通したのであった｡このこと. banking)を例外的に実現した最初の The. Bank,すなわち,. State. こそ1837年恐慌で州の｢内部開発事業｣が崩壊. Bank. of. したなかで,同銀行の基礎が微動だにしなかった決定的原因であったといえるものである｡. (1834年)がいったいどのような銀行. lndiana. であったかについて!概観を与えることから,. State. Bank. StateBankの. これに対してイリノイ州では,. 設立ほ,インディアナ州とは正反対の結末を迎. 問題に接近してゆくことにしよう｡ The. 1835年段階のインデ. ィアナ州の銀行の正貨準備の高さを説明して State Bank いる337)｡は(sound of lndiana. しておきたい｡われわれほ,まず,. 第4号(1984). of lndianaは,州を10地区. State. えた｡. Bankほ(wildcat)の弊害を除去 ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. に分け,それぞれの地区に一行宛支店をおいた. するどころか,投機熱を煽り立てただけの効果. 資本金160万ドルの銀行であった｡うち資本金. しかもたず,イリノイ州の貨幣=信用事情をき. ●. ●. ●. ●. ■. ●. ●. ●. ●. ●. ■. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ■. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ステイト･バ. ●. イリノイ州でもインディアナ州と同様】反銀行主義的空気が早くから存在していた388).イ. ソク. bank. ある｡したがって同じようにstate. リノイ州でも,まだ准州時代であった第二対英. のサ. ウンドで呼ばれながら,それほ,ニュー･イン. 戦争期から銀行設立の動きがみられ,これらが. グランドや｢東部｣諸州の州法銀行とちがって. 多額の銀行券を発行し,投機熱を煽り立てた339). ｢州管理銀行｣と都訳されてしかるべき銀行で. からであった｡. (本論文では,両者を区別するために,. 普通の州法銀行を小文字表示,. 連邦に加入した1818年,イリノイ州では州憲. ｢州管理銀行｣. 法に基づいて340) State. を大文字表示とし,区別しておいた｡) ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. とほ違って,州の企て. リノイ州のStateBank ●. ●. ●. ●. Bank. of lllinoisが設立. されて,准州時代の(wildcat)の弊害を除去し. しかしこの銀行ほ,直く小後に見るように,イ ●. ■. ●. が任命する州管理の銀行であったことに特徴が. あった｡. ●. ●. とに加え,頭取と7人の本店取締役中4人を州 ●. ●. ●. わめて不安定なものにした｡. (80万ドル)が州政府の出資であったこ. の1/2. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ようと試みられた｡同州が資本金の1/2を出資し,完全に経営権を掌握した州管理の銀行であ. ●. ●. State. た｢内部開発事業｣に深くコミットしなかった. った点で,同銀行は先に見たThe of lndianaと同様の性格のものであったことに. ことで特徴的である｡その貸出は厳重に審査され,貸出額が5000ド. Bank. も注目しておきたい｡インディアナ州のState. ルを超えるばあいには,支店の取締役7人中少. Bank同様,州内の戦略的拠点に10支店を設立. なくとも5人の同意を求められたし,. し,州内のいろいろの人々に便宜をはかるのが. 5000ドル. を超える場合には,本店の同意が必要とされ. 目的であった｡しかし,この銀行は,設立が. た｡また貸出日的もほっきりしていて,インデ. 1819年恐慌直後のことで,出資(正貨払込みが ●. ィアナ州が当時農業州であった事情を顧み,質 ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. 原則)が思いに委かせなかったため,計画倒れ ●. ●. ●. に終り,. 出ほ主として同州の農業資源の開発奨励に向け ●. 2年後の1821年に設立認可を取消され. ●. る浮目を見た341)o. られ,いかなる事情にもせよ,商人に対する貸出ほ300ドル内,製造業老に対する貸出も500. インディアナ州でほ,この同じ状態を経験し. 小額の貸出に対して. ドル内に抑えられた336)o. ■. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ほ,借手の資産状態よりも,彼の日常生活●. ●. ■. ●. ●. ●. Bank不在の無法時代. ●. が来る｡しかし,イリノイ州では同年(1821年). さえ大きな注意が払われ,貸出の基準として ●. てのち1834年までState ●. ●. 新しいState ●. ●. Bank. ●. ●. ●. ●. of lllinoisが州の信用に基. ●. 謹厳,誠実,勤勉…が重視された｡その資本. づいて設立された｡同銀行の設立にはボンド州. 金ほ正貨で払込まれねばならず,この点ほ,. 知事をはじめ反銀行主義者から強い反対があっ. ●.

(9) (楠井敏朗). ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣(5) た｡が,州議会で多数を構成した｢銀行派｣の. 議員が州知事の拒否権をはねかえし,銀行設立. グ(William. L. D.. (269) 31. Ewing)と後継者ダンカン. (Duncan)知事の勧告347)によって1835年に設 Bank of Illinois (第三代目の. を認可したのであった｡資本金は50万ドル以下. 立されたState. とされ決して巨額ではない｡だが全額州政府出. State. 資の上,州議会の任命する取締役によって運営. これから著しく逸脱した経営に深々とのめり込. Bankと同様,州管理. された点で,第一State. Bank)ち,. (sound. banking)どころか,. んでゆくことになった348)｡. ここで1834年段階のイリノイ州の貨幣=信用. の銀行であった342)｡州の早期開発のためにほ資金がいる｡しかし,これを州議会の認可した. 事情について簡単なスケッチを与えておかねば. 民間銀行に委ねているとうまく管理されない｡. ならない｡. プライベート･バンク. だからといって放置しておくと私的銀行がは. 当時イリノイ州でほ,. 1831年に名目的に残っ. Bankが特許期限の到来で最終的. びこる上,他州から銀行券が流入し,州内の貨. ていたState. 幣=信用状態ほ一層悪化し,インディアナ州同. 様(wildcat)が馳け回ることになる｡開発資金. に廃止されたこと,同銀行券の回収(鋪却)これについてほ,本論文,本分冊, (注346)杏. の必要と民間銀行の規制という二つの目的を両. 参照-が急速に進展したことで,他州からの. 立させ,. 銀行券の流入にも拘らず,通貨事情は著しく改. ｢銀行派｣と｢反銀行派｣の主張を妥. 協させようとしたところに,. StateBank設立の. 大きな狙いがあった｡ bank)どころではな. だがこの銀行は(sound. 善されつつあった｡そのため経済事情も好転し,商取引に必要とされる貨幣量は道に不足気味となり,貨幣供給の増大を求める要求が拾頭. かった｡銀行券は規制にもかかわらず大量に発. し始めていた｡少量の第二合衆国銀行券や一層. 行され減価し,たちまち州財政を危機に追い込. 少量の合衆国銀貨,それに他州銀行券を除け. んだ343)｡このためコールズ州知事の要請で調. ば,スペイン,フランス,メキシコ貨が流通す. 査が行われ344),信用再建がほかられたが,結. るだけの状態であったからである｡加えて合衆. 局,営業停止となった345)｡. (ただし特許期限は. 国全土に大繁栄の時代が押し寄せつつあり,そ. 10年であったから,形式的には1831年まで存. の予感がイリノイ州でも感じられ始め,公有地. 読). の売却増進,地価上昇という形で投機熱も昂揚. State. Bankのもたらしたこの悲惨な結. 末は,同州でもその後強力な反銀行主義を盛り. し,. ｢内部開発事業｣を求める空気も急速に昂. ビジネス･コーポレ-ショソ. 上げ,いかなる. 会. 社にも,銀行業務. まりつつあった349)｡実質経済の急成長にも,. を与えない時代を導き出した346)｡そしてはん. あるいほこれと似而非なる投機にも向いうる. の僅かな期間ではあったが,州内に勤労と倹約. かかる状況のなかで,三たびState. ●. ●. ●. ●. Bank設立. ●. を尊ぶ気風が昂揚した｡しかし,これもインデ. の要求が拾頭した350)と考えてよい｡ところで,イリノイ州のState. Bankの｢逸. ィアナ州と同様であったが,ジャクソン政権による第二合衆国銀行に対する攻撃,とくに特許. 脱｣ほ,次の二つの条件と絡み合うことで決定. 期限が終了する前から進められた同行からの連. 的となった｡一つはState. Bankそのものの内. 邦資金の引き上げと,その州法銀行(｢ペット. 部事情｡いま一つはState. Bankを取巻く外部. バンク｣と呼ばれた). 環境であるo内部事情とは,. -の預託政策が事情を変. えてしまった｡インディアナ州では,この磯に. (sound. の展開を阻止する次の事情である｡. banking). State. Bank. 臨んで,先にも述べたように,連邦公金預託検. の投権資本金は150万ドル(うち州政府出資ほ. 閲として(sound. 10万ドル)であった351)｡だが差し迫った事情. State. Bank. bank)の典型ともいうべき. of lndianaが設立されたが,ここ. イリノイ州では,州知事W･L･D･エーウイン. のもとでは個人出資を条件に追加的に100万ドルの増資が留保されていた352)｡. (このことは後.

(10) 32. 横浜経営研究. (270). 日｢逸脱｣条件拡大の原因を作り出す). 第Ⅳ巻これ. 第4号(1984). 同州の企画した｢内部開発事業｣は,同州の. に和え,新設のState Bankには次のいくつか. 未開発地域に鉄道と運河を建設しようというも. の弱点があった｡第一ほ20万ドルの正貨払込み. のであった361)o. と同時に営業が開始された353)こと｡第二は,. 紘,各州に配分される予定の連邦政府の財政余. 特許状には過度の株式保有の阻止,株式保有の. 剰資金(その主要なものは,当時進行していた. 州内居住者-の限定という条項が含まれ354)な. 同州内の公有地売却代金),二つには,州債の. がら,現実にほこれら二つの条項が遵守されな. 発行であったが,州債の価格ほ,同企画が最終. かったこと355)｡このため同銀行の経営的基礎. 的に成功するかどうかの信用度にかかってい. は弱く,株式保有ほ特定の利害関係者にかたよ. た362).当時この企画の成功を信じる老ほ誰も. ることとなった356)｡. いなかった｡ただ人々は投横熱に浮かされて虹. 外部環境とほ次のものである｡. の架け橋を見たに過ぎない363)｡ State. 第一はミシシッピー河の通商主導権をめぐる. セントルイス(ミズーリ州)とアルトソ(イリノイ州)の競争関係である｡. そのための資金源は,一つに. State. Bankはこ. Bankのこの事業-のかかわりほ,当. 時イリノイ州で主導的役割を果たしていた一新聞(Sangamo. Journal,. Springfield,. Jam.. 27,. 1837)の次の一節から窺うことができる｡. れに巻き込まれた3ら7)｡. ｢わが州の内部開発システムについて述べれ. 当時Galenaの鉛鉱山ほ利益の大きい産業で. あったが,その生産物の取引をめぐって両都市 Bankは. は激しく競争していた｡新設のState. ば,それは,この州の銀行との提携なしには考えられない｡一両老の利害は似かよっしている｡. アルトンの繁栄を願って同市の商人-巨額の融資をなし,営業開始後2年内に殆んど破産状態. --･銀行は内部開発の補助機関であり,内部開発システムが信用に依存するかぎり,銀行の援. にまで追い込まれてしまった｡損失見込額は約. 助なしにほ遂行されうるものではない364)｡｣. 100万ドルであったが,他方アルトンの商業利. 害もセントルイスのそれを打負かし得ず敗退してしまった358)｡無益な融資が資力の十分でない新設銀行を窮地に追い込み,. (sound. bank-. 州議会はこの企画を遂行するためにまず800 万ドルの州債発行を認可した｡この額は,州設立以来の同州の総財政支出の8倍にも相当し. ing)の基礎条件を絶ち切ってしまったのであ. た｡同銀行はその一部を引受けた上,. 25万ドル. った｡. の銀行債の発行を認められ,これによって得られる資金を不動産担保で州に貸付けた｡また州. 第二は1837年恐慌直前の｢内部開発事業｣で. Bank. ある｡ 1836年同州議会は,設立時に留保されて. 知事は設立時に認可されていたState. いた100万ドルの増資一全額個人出資-と. の10万ドルの出資を行なったうえ,新たに認可. 三支店増設を認可した369)｡その代りこれまで. された同行の200万ドル増資に対し,その全額. 州政府が背負っていたWiggins StateBank. Loan. 〔第二. (1821-1831年)の銀行券鍋却を目的. -. の州政府出資を得た｡これほ,設立以来8カ月問の同行の高収益(年率9%の配当)に目をつ. に1831年に発行されたもの〕の元利支払を引き. けたもので,出資によってこの高い配当金を受. 受ける羽目となった｡同年(1836年)同州は巨大. け取り,これを｢内部開発｣資金調達のために. な｢内部開発事業｣を開始したばかりであった. 発行される巨額の州債の利払に充当しようと意. が,まさにこの時期に,同銀行は,このいわば好. 図したものである365)0. ましからざる条件を受け入れたのであった360)｡同銀行ほこれをきっかけに州政府の企てる｢内. さらにかかる巨額な開発資金調達のために, ｢内部開発基金管理委員会｣ (board of fund. 部開発事業｣に深々とのめり込むことになる｡. commissioner)が設置され,総額300万ドル末.

(11) ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣満の開発債(improvement. stock)の発行が認. (271). (5) (楠井敏朗). 33. ほ,先に触れておいたように,銀行業の発達. 可された｡この開発債の発行については｢基金. 紘,すくなくとも1837年恐慌までほ特別に厳し. 管理委員会｣が交渉権を有し,売却によって得. い規制を受けることもなく,いわば自然成長的. Bank. られる全基金ほState. と Sbawneetown. Bank366)に預託されることになった｡これによ. 章で全面的に取扱うように,. って両銀行ほ,開発基金に関する限りイリノイ州の公金預託機関となったのである｡だが1837年この計画ほ瓦解した｡. State. に放任されて釆た｡｢反銀行主義｣がなかったわけでほない｡後 1837年恐慌後に. は,民主党左派の｢硬貨主義｣老によって, Bank. ｢ジャクソニアン･バンク･ウォー｣の地方版と. に出資するために発行された州債と前記開発債. いうべきものを,いわば典型的に現出した370)0. を｢東部｣市場で売却しようと試みた計画ほ,. 1839年には34行(資本金10,153,846ドル)も. 額面割れ発行に対する州政府の厳しい禁止措置. 存在した州法銀行が,. State. のため結局無に帰し,. BankとSbawnee-. Bankほ止むなく,この企画遂行のため. town. 発行された開発債の全部(2,665,000ドル)を ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. 1844年に8行(資本金. 2,167,628ドル)にまで急減した理由はき1816. 年の法律で設立され1843年に特許期限の切れる州法銀行が反銀行主義の横溢する当時の社会･. ●. 額面価格通り引き受けざるを得なくなった$87). 経済的状況のなかで更新を認められなかったた. のである｡フうゝくて,州政府が｢内部開発事業｣. めである371)｡しかし概していえば,オ-イオ. のために銀行を利用するという,先にペンシル. 州の｢反銀行主義｣は,インディアナ州やイリ. ヴュニア州でみた図式が確立するのである｡そ. ノイ州でみられたように合法的な州法銀行不在. してここでもかし1837年恐慌によって万事休し. の時代を作り出すはど過激にならず,また直接. た｡両銀行ほ支払停止に追い込まれ368),一切. 州管理のState. が泡沫に帰したのであった｡. も生み出さなかったといえるようだo. Bankを創設するはどの妥協を. 1840年代はじめの不況期に強まった｢反銀行. われわれほ,ここに,先に考察しておいた｢東部｣におけるニュー･ヨーク州とペンシル. 主義｣の基礎には,銀行一般に対する強力な不. ヴェニア州の相違にも似た相違を,インディア. 信感があった｡この不信感は,つきつめていえ. ナ州とイリノイ州の間で見出すのである｡イリ. ば,銀行券に対する不信感から生じた｡自行保. ノイ州でほState. Bankは,結局,. (wildcat). 有の一般資産(general. を規制するくsound banking)を達成し得ず,. assets)を超えて発行された銀行券ほ最終的に支払を供託されなかっ. 投機を煽り立てただけに終った｡これによって. たし,倒産したばあい多くは,銀行券は無価値. ｢反銀行主義｣は1837年恐慌後まえよりも-層. となった372)のである.. 厳しい形で展開することになった｡. にオ-イオ州では,設立された銀行の若干のも. 1816年から1842年まで. のを除き多くが失敗した｡したがってオ-イオ (b)オハイオ州における｢内部開発事業｣と銀行業この時期の｢北西部｣の貨幣=信用制度の分析を閉じるに際して,われわれは最後に,オ-. 州では,. 1842年以後,銀行券の合理的管理を規制の軸に据えた銀行制度の改革が進められてゆくことになる373)｡. 通貨(銀符券)供給の合理的機構を十分に備. イオ州の事情をみておきたい369)｡この州では,. えていなかったという,この時期の｢北西部｣. インディアナ州やイリノイ州に設立されたごと. 諸州のいずれにも共通した状況下にありなが. き直接州管理のState. ら,しかも,諸他の州と同棲に｢内部開発事. Bankは存在しなかっ. た｡このことは｢北西部｣諸州の中で,オ-イ. 業｣を大がかりに進めながら,オ-イオ州に決. オ州のもつ重要な特徴である｡オ-イオ州で. 定的に特徴的なことは,. ｢内部開発事業｣が,.

(12) 34. (272). 横浜経営研究. 第Ⅳ巻. 第4号(1984). 1837年恐慌後の不況期にもかかわらず,挫折せ. したがって比較考量に適していると考えられた. ずに続行されたということであるo. ことに基づく｡. ｢北西部｣諸州の｢内部開発事業｣は,インディアナ州,イリノイ州,ミ. シンン州とも,. オ-イオ州の運河建設は,第10図の通りであ. 1837年恐慌後完全に挫折した｡そしてその後,. る｡オ-イオ河とエリー湖を連結する大きくみ. この目的のために発行された州債の利子支払不. て東西二本のルート(オ-イオ･ルートとマイ. 履行(default)と元利支払拒否(repudiation). アミ･ルート)からなる｡このうち第一期に完. とが続く｡これが,後に見る｢南西部｣諸州の. 成したのは,オ-イオ･ルート本線(オ-イオ=. 州債に対する同様の措置とともに,海外投資家. エリー運河〔ポーツマスークリ-グランド〕)と. にアメリカ証券に対する不信感を植えつけた最. その短い支線の一部およびマイアミ･ルートの. 大の原因であったことは,よく知られている｡. 一部(マイアミ運河〔シンシナティーデイント〕). だが,オ-イオ州でほ,. 1837年の恐慌とその. である376)｡第二期にほ,マイアミ･ルートが. 後の不況期に,恐慌前に企画された運河建設の. 完成,オ-イオ･ルートの支線の残りが完成し. 殆ど全てが,州政府=議会の積極的主導のもと. た｡. で完成した｡しかも大切なことにこの目的のた. ところでこの巨大な｢内部開発事業｣は,他. めに発行された州債が,全く例外的に,支払不. のすべての州のばあいと同様,オ-イオ州で. 能に陥ることなく高い信用を保持した｡. 1836-. 1845年にオ-イオ州は運河の延長工事を1000万. ドルも投じて推進し,別に民間建設会社に対しても,. 300万ドルの資金援助をなしている｡さ. らに注目さるべきは, 保有者に対して,. 1842年頃には,既発州債. 1年に80万ドルにものぼる利. 払いを遅滞なくすませていた｡ H.. 以下,. N.シャイバーの研究374)によりな. がら,その間の事情を整理しておきたい｡オ-イオ州における｢内部開発事業｣,とく. も州政府の事業として企画･実行されたし,必. 要とされた資金はすべて,州債の発行によって調達された37ア)ものであった｡しかし,ここで注目さるべきは,つぎの事柄. である｡すなわち,第一は,第34表より明らかなように,第一期(1825-1832年)の州債による資金調達総額は450万ドル｡うち1828年に調達された23.22万ドルを除く殆んどがオ-イオ州外,とくにニュー･ヨ-クおよびフィラデルフ. に運河建設の時期は,大きく見て二つの時期に. ィアの投資銀行によるものであった3ア8)こと｡第二ほ,第35表に示されたように,第二期. 分けられうる｡第一期ほ1825-1833年｡第二期. (1836-1845年)の資金調達総額ほ6,. は1836-1845年である376)｡第一期ほ,ニュー･. ル｡うち,. ヨーク州エリー運河開通に刺激された,企画･. イオ州の銀行家によって調達され,州内調達が. ●. ●. ●. ●. 1837年恐慌をはさむいわば経済的動乱期で,延 ●. ●. ●. ●. ●. 3,835,000ドル(57.9%)が,オ-. ●. 着工･部分的完成の時期にあたり,第二期ほ, ●. 621, 123ド. 著しく増大していることである｡この変化は一体どうして起こったのか｡. ●. 長計画推進･完成の時期である｡この二つの時. 期が,前半ほともかく後半が,当面の研究対象. 直接の原因は1836年のアメリカ貨幣市場の不安定に求められる｡. ｢不安定｣は連邦財務省か. 時期から大きくはみ出していることに気づかれ. ら加えられた国内諸銀行-の圧迫(第二合衆国. るであろうが,それでもなおここで取扱われた. 銀行から1834年に引き上げられ｢ペットバン. 理由は,第一には,建設資金調達の仕方が,第. ク｣に移管された連邦資金が,この年に進めら. 一期と第二期で決定的に違っていた事実に着目. れた余剰金の各州への配分政策によって,関係. したこと,第二にほ,第二期こそ他の｢北西部｣. 諸州-. 諸州での運河建設の時期と合致していたこと｡. れた)とイギリスからの正貨需要の増大に起因. ｢内部開発事業｣援助基金として配分さ.

(13) ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣第10図. 35. 南北戦争前期の主要運河(｢北西部｣諸州中心). H･H･SegaI･. Cycles. Canals. American. and. (273). (5) (柄井敏朗). of. Canal. ｢東部｣. する｡運河延長計画に乗り出しながら,. Construction,. Development,. 貨幣市場で従来通りの資金調達が出来なくなっ. in. C･Goodrich,. ed". p.84,よりo. いるこの時期に運河建設資金調達で将来の足固. た時,オ-イオ州の運河建設の前途に光明をと. めをしたとみられる｡この分野での同銀行の最も重要な役割は,当時世界的に著名なロンドン. もし,資金的にこれを援けたのが州内の諸銀行. のマーチャソト･バンカー,ベアリング･ブラ. (第34表を参照)であった｡州内の諸銀行は,. ザーズ社のオ-イオ州債取扱い量を拡張させた. ｢内部開発事業｣の中途挫折を好まず,その続. ことである｡この時期までは】ベアリング･ブ. 行を望んだからであった3ア9)｡第34表に見られ. ラザーズ社は,第34表にも見えるニュー･ヨ. るように,この時期からこの分野で特別の重要性をもち始めたのが, Trust. Ohio. Life. Insurance. &. Companyである｡この会社はオ-イオ. company), ークの私的銀行(unincorporated & King社からの委託で,オWard. Prime,. イオ州債を海外で売却していた｡しかしいま. 州を中心に｢北西部｣で進行した鉄道建設で重. 辛,ベアl)ング･ブラ-ザ-ズ社は,. 要な役割を果し,. lnsurance. 1857年恐慌発生の引き金を引. いたことでよく知られているが,いま考察して. &. Trust. OhioLife. Companyに対して,後者. がオ-イオ州｢運河基金管理局｣. (Canal Fund.

(14) 36. (274). 横浜経営研究第34表､. H･. N･. Scheiber,. Ohio. 第Ⅳ巻. 第4号(1984). 1825-1832年におけるオハイオ州債の引受銀行(会社). Canal. Era. :. A. Case. Study. of. Gove7-nment. and. the Economy,. 1820-1861,. p･39,より,作成｡. Board)から購入したばかりの州債を担保とし. 民主党過激派(硬貨主義者)の攻撃を真正面か. て受け取って,これに対し新規の購入資金を供. ら受けることにもなった｡. 与し,同社との間に新たな信用系列を開設する. 州政府と｢内部開発事業｣と銀行と外資の癒. ことになった｡草深いオ-イオ州の運河建設. 着という,ジャクソニアンが最も忌み嫌った図. が,. 式が,ここに典型的な形で成立したからであっ. Ohio. Life. lnsurance. &. Trust. Company. およびベアリング･ブラザーズ社を介して,ロ. ンドンの資本市場と太い資金/くイプで結ばれた. た｡. もちろん第35表に見られるように,州外. と. ことで!これは画期的な出来事であったといわ. くにニュー･ヨークの私的銀行の役割が完全に. ねばなるまい｡まさに1838年のことである｡そ. 消滅したわけではない｡. の後オ-イオ仙いや｢北西部｣全域の｢内部開発事業｣ほ,ここに形成されたこの強固な信用系列を媒介にして推進されてゆくことになった｡それゆえにこそ,また, Ohio. Life. lnsurance. &. 1850年代はじめに Trust. Companyほ,. ｢運河基 1839年には, デイーワンク金管理局｣は,当時州債の大量取扱いで著名であったニュー･ヨークの Trust. Nortb. American. &. Bankingに対して,州債の信用売却 (信用による分割売却sale on credit; payment. in several. installment)を行なった380)｡またべ.

(15) ｢アメ1)カ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣(5). (楠井敏朗). (275). 37. 第35表1836-1840年におけるオハイオ州債の引受銀行(会社) 次. 年. 調. 串. A.オハイオ州外. 達額 500,000. Prime,. Ward. 700,. 000. Prime,. Ward&. 1, 030,. 000. North. 資金調達. Bank. 10, 000. Cbelsea Baring. (ニュー･ヨ-ク). Co.. (ロンドン) (ニュー･ヨーク). Winslow. (ニュ-･ヨーク). 123. Bank. of Marietta. Bank. of Muskingum. 1, 000, 000. Ohio. Life. 100, 000. Urbana. 100, 000. Commercial. 100,. Lancaster. Bank. Gustavus. Swan. 000. Banking. 665, 000. Ohio. 210, 000. Lancaster. Trust. of Lake. LifeInsurance. (Cincinnati). Co.. &. Erie. Trust. (Cleveland). Co.. Bank. Urbana. Banking. Co.. Swan,. Simon. Gustavus. 80, 000. Bank. 25, 000. Commercial. Perkins,. and. others. of Wooster. Columbus. Bank. of Lake. Insurance. Co.. Erie. 種々のオハイオ州内諾銀行. 50, 000. Wooster. 50, 000. Bank. of Cbillicotbe. 25, 000. Bank. of Dayton. 25, 000. Bank. of Xenia. Bank. Commercial. 000. &. Co.. Bank. 85, 000. 000. (Zanesville). lnsurance. of Ohio. Bank. 20, 000. Kilgore,. Taylor. 60, 000. Wooster. Banking. 50, 000. Alexandrian. 50, 000. Lafayette. 25, 000. Wooster. of Cincinnati &. Co. Co.. Society Bank Bank. of Granville. (Cincinnati) of Ohio. 4, 801, 000. 20, 000. 明. David. Cronse. 8, 087, 123. 計. Ohio. (ニュー･ヨ-ク). Co.. (ニュー･ヨーク). Brothers. 50, 000. 1837-1840. Athens,. Trust. 良. H.. 100,. Scheiber,. &. 50, 000. 405,. N.. Bank. Winslow. 200, 000. H.. (ニュ- ･ヨ-ク) (独自) (ニュー･ヨ-ク). H.. 100, 000. 総. Syndicate. R.. 10, 000. 不. Bank. 着. King. of Manhattan. 串150,000. 資金調達. 所. King. 50, 000. 3, 266,. B.オハイオ州内. C.居. &. 入. 講. 債. American. 26, 123. 400, 000. 1837-1840. 州. Ohio 1969,. Canal pp.. 143,. Era. :. A. 148,より｡. Case. Study. of. Government. and. the Econom51,. 1820-1861,.

(16) 38. (276). 横浜経営研究. 第Ⅳ巻. 第4号(1984). アリソグ･ブラザーズ社にも直接売却をなし. 州でほ,イリノイ州とちがって,直接州政府の. た381)｡ニュー･ヨークの私的銀行にせよ,ア. 管理するState. ングロ=アメリカン･マーチャソト･バンカ･一. かる種類の銀行が｢内部開発事業｣推進の資金. にせよ,これらの投資銀行ほ,貨幣市場の事情. 調達故関として利用されることもなかったo. が回復すれば,いつでも州債購入に向かう準備. 1825-1832年には,ニュー･ヨーク市またはフ. Bankもなく,したがって,か. プライベート･バソタ. を整えていたからであった｡こうしてオ-イオ州の運河建設は,. ィラデルフィア市の私的銀行が,海外の投資デイ-I)ソグ. 1837年恐慌後の経済混乱期に. 銀行(マーチャント･バンク)に再販売を目的. も州債の発行によって資金調達を果し,挫折す. に州債を購入したし,. ることなく進行することができた｡. にみたように,ペンシルヴェニア州,イリノイ. 先にわれわれはペンシルヴュニア州とイリノイ州について,. ｢内部開発事業｣と銀行業との. 1836-1845年にほ,すで. 州,インディアナ州のばあいと本質的に異な Ohio. って,. lnsurance. Life. &. Trust. Company. 結びつきを考察し,州内の銀行業と｢内部開発. に代表されるようないわば特殊な銀行が,これ. 事業｣の両者をともに破産状態に追い込むメカ. を推進したのであった｡この点もエリー運河建. ニズムを明らかにした｡しかし,オ-イオ州で. 設の際のニュー･ヨーク州の事情と似ていた｡. は,いままで考察して釆たように,. 1836年以降. 第三ほ,ペンシルヴェニア州,インディアナ. 銀行業と｢内部開発事業｣との結びつきが増大. 州,ミシガン(樵)州との違いである｡. したにもかかわらず,こうした破産は起らず,. 慌とその後の不況期にこれらの諸州ほ運河建設. 1837年恐慌後, ｢北西部｣, ｢南西部｣でとくに深. の挫折に直面した｡しかし,オ-イオ州でほ,. 刻であった経済危機を無事に乗り切ったのであ. 第一期工事ですでに事業計画の1/2相当分が完. った｡オ-イオ州のこの特殊性は,それでほい. 成していた｡オ-イオ河とエリー湖を結ぶこの. ったいどうして可能となったのであったか｡第一は,殆んど同時期に運河建設を州の事業. 事業計画のかかる部分的完成(オ-イオーエリ. 1837年恐. として起こしたペンシルヴュニア州との対比で. ー運河の完成)は】州債の利息支払の一部を補填するに十分な年収20-30万ドルの収益を,こ. ある｡オ-イオ州でほ,. の時期州政府にもたらしていた383)｡このこと. ｢内部開発事業｣をめ. くtlる州政府と銀行との関係が,ペンシルヴュニ. もエリー運河建設事情と類似し,オ-イオ州に. ア州の場合のような形では進行しなかった｡す. 有利に作用した384)｡. なわも,州政府は王. 銀行設立時の｢ボーナス｣. 第四は,オ-イオ州に独自な州債管理政策で. 支払,設立後の貸付を銀行設立の条件にもせ. ある｡これが出来たのも,結局は,たったいま. ず,したがってまた｢内部開発事業｣推進のた. みた利息支払い基盤の安定に基礎づけられての. ｢内部開発めの資金調達手段とはしなかった｡事業｣推進のた捌こは州債を発行した｡しかし,. ことであるが,オ-イオ州ほ,. 不況期にただの一度も利払遅滞,あるいほ利払. 発行された州債の利払いのために,高収益=高. 不能を宣言せず,しかも大切なことには,恐慌. 配当の期待される銀行-の出資(したがって配. 後ニュー･ヨーク市で銀行券が10%以上も減価. 当受け取り)も行わなかった｡オ-イオ州でほ. していた状況下にも拘らず,約定通りspecie. ｢内部開発事業｣推進のための資金調達は,専. valueで利息の支払を行なったことであった｡. ●. ら州債の発行に依存し,これに対する利息の支払いは,租税収入の強化によった382)｡かかる事情はエリー運河建設の際のニュー･ヨーク州の事情に瑛似していた｡第二はイリノイ州との対比である｡オ-イオ. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. 1837年に始まる. このことはオ-イオ州債に対して絶大な信任を斎した｡そしてこのことが建設工事続行,あるいほ州債の借り換え(元本償還のために発行される新規州債の発行)を保証した385)のであった｡オ-イオ州の諸銀行(OhioLifelnsurance. &.

(17) (楠井敏朗). ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣(5) Trust. し,. Companyを含む)やベアリング･ブラ. ザーズ社,. Prime,. Ward. &. King社などの投. (277). 1796年に連邦に加入した州｡第29表より明. らかなように,早くも1811年にジョージア,サ. 資銀行が,オ-イオ州債に対してこの時期投資. ウス･カロライナ両州に次いでアラバマ州と並_. 続行の意思をもち続けた理由も,根本的にはオ. ぶ綿作州になったところ｡ケンタッキー州は,. -イオ州債のこの｢安全性｣に起因していたと. 1792年ヴァージニア州から分離した州で,タバ. いえる｡さて,. 39. コの生産で後者の後を追い,のちウィスキーの 1820年代の金融構造,とくに銀行資本. 生産,大麻(hemp),亜麻(丑ax)の重要な生産地となった｡アラバマ(1819年),ミシシッ. 形成の論理を問題にしながら,われわれほ,ここでいくらか余分のことを叙述し過ぎた感があ. ど(1817年),ルイジアナ(1812年)の諸州(揺. る｡しかしいずれにもせよ,これらの問題は. 弧内の数字ほ連邦加入年)は,隣接ジョージア. ｢アメリカ体制｣の形成を考えるさいに避けて. 州,ヴァージニア州,カロライナ州の移民によ. 通れない問題であるだけに,後章での論述の伏. って発達しつつある綿作の新興州であった387)｡これらの諸州ほ】ケンタッキー州およびテネシ. 線としてどうしても記述しておかねばならない問題であった｡読者のご寛恕を願いながら先に. ー州が比較的多様化した農業生産を行ない,いわゆる綿作モノカルチュアのアラバマ,ミシシ. 進むことにしよう｡. ッピ,ルイジアナの諸州に対して食糧(穀物または家畜)を供給する関係にあったことで,経. (ホ) ｢南西部｣諸州のばあい. ｢南部｣諸州が建国後経済的にも政治的にも次第に停滞色を深めていったのに対して,以下. 済的に緊密に結ば滋1ていた｡そしてこうした傾｢低南部｣. 向は,綿花と砂糖の価格が上昇し,. 諸州がますますこれらの生産に集中するように. にみる｢南西部｣諸州では,とくに1830年代以. 降活力に満ちた新しい時代が展開してくる｡植. なった時に,一層強められる関係にあった388)0. 民地時代以降長年に亘って｢南部｣で育てられ. この意味で1820年代末から1830年代こそ,. て釆た黒人奴隷制に基づくプランテーション経. セ.クション′. 営が,. ｢南. セクシヨシ/. ｢南部｣の遺産を継承する形でこの地域. 西部｣諸州が一つの地域として独自の展開を示してくる画期であったといえよう｡ 1834. われわれはいままでの例に倣い,まず,. で新たな展開を示してくるに至ったからである386)｡イギリス産業革命以後の世界経済にお. -1835年段階の｢南西部｣諸州の銀行業の状態. いて戦略的意味をもつようになった新しい世界. を概括し,問題の核心に迫ってゆきたい｡第37表から明らかとされる事柄は,つぎの通. 市場商品綿花の生産が,この展開をリードしたことほいうまでもない｡この展開が,. ｢南西. りである｡. 第一に目立つ特徴は,ルイジアナ州を除いて. 部｣の銀行業の発達に独自の性格を賦与した｡すなわち,プランテーション経営の拡張に呼応. 銀行数が少ないことである389)｡このことほこ. した銀行業の展開である｡いわゆるプランテー. の地域の後進性(=銀行資本形成の遅れ)と無. ション･バンクの発展に他ならない｡. 関係ではないように見えるが,必ずしもそれだ. ここで｢南西部｣諸州とは,フロリダ准州,. けではない｡. ｢北西部｣諸州と比較してみて,. アラバマ州,テネシー州,ケンタッキー州,i. 授権資本金も貸出および割引高も決して低くな. シシッピ州,ルイジアナ州,アーカンソー准州. いからである｡銀行数の少なさは,比較的大観. を云う｡ミシシッピ河=オ-イオ河とアレゲニ. 模なState. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. Bankの存在と関係がある390)｡. 第二は,正貨準備の低さである｡これは｢北. ー山脈,それにメキシコ湾に囲まれた諸州である｡テネシー州ほノース･カロライナ州と陸続. 西部｣の銀行と完全に対照的である｡ニュー･. き■,もともと後者に属しており,そこから分離. ヨーク州またはニュー･イングランドの地方銀. ●. ●.

(18) 40. lllロ. 2 7 8). 横浜経営研究. 第Ⅳ巻. 第4号(1984). 第36表｢南西部｣諸州での銀行への出資. M･. B･. Hammond,. The. Cotton. Industry,. New. York,. 71,より｡. p.. 第37表1834年段階の｢南西部｣諸州の銀行業の状態(単位1000ドル). * **. 1835* 1838S. J･ J･ Kno∑,. A. History. of. Banking. in. United. the. 行なみ,あるいほそれ以下である｡このことほ. States,. pp.. 593,. 600,. 614,. 629,. 646,. 667,より｡. ベないで,一つの試みと記したのはなぜか｡レ. 銀行券発行高の面でも,銀符券+預金残高との. ドリッチは｢北西部｣との対比,あるいほ諸他セクづ/ヨソ. 対比でもいえる391)｡読者はこれだけ述べただ. の地域との対比を意識していたからであろう.. けでもこの地域の銀行業が,レドリッチの尺度. レドリツチほ次のように続ける｡. に照らしておよそ(sound. ｢植民地時代には農業を営むうえで信用の必. banking)などとい. えないことに気がつかれるであろう｡まさにレ. 要が生じた時,次の三つの方法のいずれか一つ. ドリッチのいう｢重商主義的伝統｣の残存そのものなのである｡そこで,われわれは,. で満たされていたo土地を抵当にいれた私的な｢南西. 部｣の銀行業をこのように性格づけたプランテーション･,ミンクについて,その全体像を明らかにしてゆきたい｡. 借入れ,ローン･オフィス(loan. o丘ce),土地銀行(のいずれかからの借入れである)｡ローン･オフィスの場合にほ---当該植民地(政. 府)が(これによって)一定量の紙券を発行し. レドリッチは次のように述べている｡. た｡この紙券は課税さるべき(財産)評価額. ｢南(西)部のプランテーション･バンクほ,. (taxable assessment)に応じて,それぞれの郡. 重商主義的土地銀行業(Mercbantilist. land. (county)に割り当てられ,コミッショナー. banking)を近代化しようとした一つの試みで. commissioner)の手を経て,土地を抵当にして. ある392)｣〔( )内ほ柄井.以下おなじ〕｡. 貸付けられた｡この貸付は利息をつけて分割し. ここでレドリッチが｢近代化｣への試みと述. て返済されたが,返済された資金は再度貸付け.

(19) ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣. (279). (5) (楠井敏朗). 41. られた｡こうした関係はローン･オフィスが存. かくてプランテーション･バンクは数10年に亘. 在している問繰返えされた393)｣｡. り合衆国-の資本輸入の最も重要な代理機関われわれは (agencies)の一つとなった…)｡｣. 私企業(private. ｢土地銀行は. enterprise)であることを除い. て,ローン･オフィスと類似していた｡多くの. このような役割を担った銀行業の型を,いまま. 土地所有者が協力して銀行を設立し,自分の土. でペンシルヴュニア州,イリノイ州,などの謡. 地を抵当に入れ-もちろんその抵当借り入れ. 州で見出した｡これらの州の州政府が｢内部開. に対しては利息を支払うのだが一銀行から銀. 発事業｣を推進する際に用いた政府と銀行との. 行券を受けとったのである394)｡｣. 癒着関係の中にである｡だが｢南西部｣の｢プ. 植民地時代の土地銀行業がかかる性格のもの. ランテーション･バンクにはもう一つの構成因. であった時,これが｢近代化｣するにはこの時. が特徴的に包摂されていた396)｡｣それは農業金. 期の合衆国でほ,いままで検討して釆たように. 融を果した点である｡すなわち,それは,. 多様な方向づけがみられた｡第一はニュー･イ. 当貸付をなす土地銀行の役割をなす一方,商工. ングランドで見られたような塑一産業革命と. 関係者(industrial. 結びついた型,第二はニュー･ヨーク州やペン. のために割引銀行の役割をも行なう｣という二. シルヴェニア州でみられたような型一独立自. つの機能を果した397)のであった｡｢南西部｣の. 営農民層の発展と結びついた型,第三は｢北西. プランテーション･バンクに見られた州政府と. 部｣ (ペンシルヴェニアも含む)で展開した型. 銀行との係りは,. 一州政府のおこなう壮大な｢内部開発事業｣. 発事業｣を促進するためのものでほなかった｡. と結びついた型,第四は,以下に検討する｢南. それは黒人奴隷制を基礎にする綿作プランテー. 西部｣で発達した型などである｡レドリッチは,. ｢南西部｣で展開したプラン. テーション･/ミンクを,このように植民地時代. and. ｢抵. interests). commercial. ｢北西部｣のように｢内部開. ションの発展を促進するために資金を供給するためのものであった｡. ｢(この国で設立された)プランテ-ショソ･ Associ-. の土地銀行の末商と理解しながら,しかし同時. バンクの名称,すなわちConsolidated. に,ニュー･イングランドや｢北西部｣や｢東. ation. 普臥のそれとは異なる独自のものと理解したの. けられた"Union. であった｡そして次のように議論を進める｡. る銀行の設立者がどのような設立趣旨をもって. ｢南(西)部のプランテーション･バンクこれはまた"property. bank"または"mortgage. of Plantersやこのタイプの銀行によくつ. Bank"という名称は,かか. プpモーター. ｢典型的なプラ. いたかをよく示している398)｡｣. 1827年に設立認可さ. ンテ-ショソ･バンクほ,. れたニュー･オルリーズの. で)バラバラに存在して釆た種々の要素の全てを組み合わせて出来た経済的生成物の一典型事. sociation. 例である｡この特殊な事例のなかには,二弟列. まもなく,ルイジアナ州で,さらに二つの同種. の主要な(銀行形成の)思想が相合し流れ込んで. の銀行,すなわちUnion. た｡. As-. Consolidated. bank"とも呼ばれた-は,これまで(合衆国. of Plantersにおいてはじめて発展し. -.･･･(たが,この)新しいタイプの銀行は,. Citizens. Bank. Bank. (1832年に設立. (1833年設立認可)によ. いた｡｣一つは銀行-の州の参加(出資)である｡｢公衆へ売却するために発行された州債を銀行. 認可),. に引き受けさすか,あるいは,逆に発行された銀行債を売却可能にするために州政府が保証す. ョン･バンクは,ルイジアナ州の州境を越え他州にも移植され始めた｡ルイジアナ州の外で. るか,いずれにもせよ,債券の発行･引受･売. 紘,早くも1833年にフロリダ准州で初めて設立. 却業務をなすことが,南(西)部のプランテ-. された399)｡｣. ショソ･バンクの一つの構成国となった.. れた400)0 ｢フロリダ州に続いて,ア-カンソ-. って模写された｡さらにこうしたプランテ-シ. これもまたUnion. Bank. と呼ば.

(20) 横浜経営研究. (280). 42. Bank,. Real. Estate. Bank,. 第4号(1984). Plan-. くるいくつかの問題を,視野のなかにおさめて. Bank. おかねばならない｡それほ,. 〔1836年),ミシシッピ州(1837年)で, tation. 第Ⅳ巻. Union. 1837年恐慌後にこ. セクシヨ-/. が設立された401)｡｣-. の地域でも展開してくる｢ジャクソニアン･,ミ. ｢南西部｣で発達したプランテーション･バ. ンク･ウォー｣地方版とのかかわりである｡｢バンク･ウォー｣の結果,ミシシッピ州で. ンクの性格について,われわれほ,これ以上のものを特別につけ加えることはできない｡みご. は,. とな分析だといってよい｡. 1行だけとなった｡同様にアラバマでは,. 1838年に26行あった銀行が1851年には僅か. 年代ほじめの7行から1840年代末にほ1行,ル. ｢南西部｣諸州は】こうしてみると,この時. 期,決して銀行資本から見離されていなかった. イジアナ州でも,. ことがわかる｡むしろ道である｡第一には,ニ. 1830年代にプランテーション経営のた捌こ設立. ュー･ヨ-ク,ポストソ,フィラデルフィア等 ●. 47行から28行-減じた404)0. されたこの地域の銀行は,こうして,次の時代 ●. ●. ●. の大貿易･商業都市で追求されていた商業銀行｢北西部｣の一部の州で追的要素,第二には, ●. 1840. ●. には次々と｢バンク･ウォー｣によって廃止さ. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. れていった｡この事実は,この地域が綿作プラ ●. ンテ-ショソの栄えた地域であっただ桝こ一見. 求されていた外資導入のための投資銀行的要 ●. 素402),そして第三に,. 奇妙であり,われわれにとって決して素通り出. ｢南西部｣で独自に追求 ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. ●. されたプランターに対する抵当貸付銀行的要. 来ない問題となる｡なぜこうした事柄が起こっ. 素403)を滞然一体化した独得の銀行,すなわち,. たのか｡. ブランチ-ショソ･バンクが設立され,展開し. い｡プランテーション･バンクの一方の構成困. つつあったのであった｡. 一州政府の出資と結びついたその投資銀行的. -この問題を解く鍵は,他でもな. 性格一にかかわる｡. レドリッチによりながら｢南西部｣諸州でこの時期発展しつつあったプランテーション･バ. イギリス木綿工業の景気回復に伴って1819年. ンクを以上のように特徴づけたいま,われわれ. 恐慌後の長期不況からようやく立直りはじめた. はさらに進んで,後章の議論と深くかかわって. 時,. ｢南西部｣の経済発展を主導したもの-. 第38表｢南西部｣諸州での綿花生産と公有地売却. M.. B.. Hammond,. The. Cotton. Industry,. New. York. 1897,. p･ 71,よりo.

(21) (楠井敏朗). ｢アメリカ体制｣と｢ジャクソニアン･デモクラシー｣(5). (281). 43. それほ,綿作ブランチ-ショソの外延的拡張で. 分の銀行は,オ-イオ州を除いて,いずれも州. あった(第38表)｡イギリスからの綿花需要増大. 政府出資の巨大銀行であり,州政府の発行した. の見通しは,この地域に移り住んだプランター. 州債を引受け,これを売却する投資銀行的性格. に希望を与えた｡綿花がやがて王位に就くこと. の銀行であった｡. は誰にでも十分に予想されえた｡しかしプラン. しかし｢南西部｣では,奴隷制綿作プランテ. テーション展開のために必要とされた資金(プ. ーションの成立･展開を担った銀行こそが,他. ランテーショソ設立資金と運営資金,加えて綿. 面,かかる投資銀行的機能を兼務していたので. 花の流通資金)ほ,決して十分でほなかった｡. あった｡プランテーション銀行が保有したこの. こうした事態に臨んで州政府ほ,自ら出資して銀行を設立し,かかる資金需要に応えようとし. 後老の特徴-州政府と銀行と外資との深々と. た｡しかし州の経済発展がまったく将来に託さ. が破綻し,したがってまたプランテーション経. れたままであり,したがってまた,州の財政も. 鷲,ひいてほ｢南西部｣の全経済が大打撃を被. 未確立であった当時,銀行設立に必要とされた. した結びつき-こそ,. 1837年恐慌で銀行経営. 資金は,州の外部一｢東部｣または海外-. ったとき,ジャクソニアンの厳しい批判の的となったものである｡彼らは恐慌の一切の原因を. から州債の発行によって調達されぎるを得なか. 州政府の銀行-の介入-そのことによって斎. った40さ).こうして｢南西部｣諸州では,将来の. された投機熱の所為にした｡そして両者の分離. プランターに資金を供給すべく設立されたプラ. を主張したのであった｡. ンテーション･バンクが,同時に州債の引受,. -. われわれはまたここでも与えられた課題を造. 売却をも行う投資銀行たる役割を兼ね備えねば. かに超えて先に進み過ぎてしまった｡だが,こ. ならない切迫した事情が発生する｡. れ以上歩を進めてはならない｡ここで立止ま. 同じ時期,ペンシルヴュニア州でほ,ニュー. り,もう一度もと釆た道を引き返し,出発した. ･ヨーク州でのエリー運河開通(1825年)に刺激され,フィラデルフィアをピッツバーグに連. 時よりもはるかに豊富になったイメージをもっ. 結し,さらにこれをミシシッピ=オ-イオ沃谷. ばならない｡. て1820年代のアメリカの現実に立ち戻らなけれ. まで延長しようとする新しい商業ルートの模索が,運河建設熱を昂揚させていた｡とくに州. (3)く巨Ound. currency)供給の試み. ｢東部｣では1820年代,既存の銀行が何らかの. ニュ←･イングランドのサフォク. 形でこの目的に奉仕するようひきずり込まれて. 銀行券鏑却制度とニュー･ヨーク. いた｡. 州の安全基金制度-. 同じ時期,オ-イオ州でも運河建設を軸にし. われわれは,いままで,. 1820年代｢アメリカ. た内部開発熱が盛り上がっていた｡ここでは銀. 体制｣の経済構造を明らかにしようとして,そ. 行業ほ,少なくとも1820年代にはこの動きに巻. の経済的基礎過程を,産業構造,経済構造,金. き込まれることはなかったが,. 融構造の三局面から検討して釆た｡引き続きこ. 1836年以降にな. ｢アメリカ. ると不可避となる｡インディアナ州,イリノイ. の分析を基礎として,われわれほ,. 州でも1830年代の半ば運河熱が起こる｡いまま. 体制｣構築の政策決定とその現実的効果の分析. で考察して釆たように,州によってそれぞれ違. を,-おこなわなければならない｡いままでの分. った政策がとられ,それに伴って異なった結末こそ現われはした｡しかし,いずれにもせよ,. 析がアメリカ合衆国を構成するそれぞれの. ペンシルヴェニア州から｢北西部｣諸州に至る. 動の分析であったとすれば,. これらの諸州では,開発事業にかかわった大部. は政策の現実的効果｣を分析する後節の課題. -ヒクシ`ヨこ/. 地域,あるいほ州レヴェルでの具体的な経済活｢政策決定あるい.