※上記は一般的な事項に関する例示あるいはイメージ図であり、すべてを説明しているものではありません。また、その実現性を保証するものではありません。
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今日から使える『債券・金利』
一般に、景気と金利は同じ方向に動きます。
景気（物価）と金利の関係は？
景気（物価）と金利の関係
金利
景気
景気
金利
基本的に、金利は、需給関係で動きます。
景気が
拡大
すると・・・
景気が
後退
すると・・・
設備投資などの資金需要が高まり、
金利の上昇圧力が高まる
景気が過熱し、
物価の上昇圧力が高まる
インフレを抑えるために、
政府は金利を引き上げる
設備投資などの資金需要が
減少し
、
金利の
低下圧力
が高まる
景気が悪化し、
物価の
下落圧力
が高まる
デフレ
を抑えるために、
政府は金利を
引き下げる
これを踏まえて、
お金を借りたい人が減ると
金利は低下
お金を借りたい人が増えると
金利は上昇
金利
金利
債券の発行体にとって｢金利｣は資金を調達するためのコスト、いわばお金の｢利用料｣のようなものです。
※上記は一般的な事項に関する例示あるいはイメージ図であり、すべてを説明しているものではありません。また、その実現性を保証するものではありません。
為替と債券価格の関係
今日から使える『債券・金利』
一般的に円高は債券価格の
上昇
要因
円安は債券価格の
下落
要因となります。
為替と債券価格の関係は？
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円高
になると、債券価格は
上昇
します。
円安
になると、債券価格は
下落
します。
海外投資家は・・・
円高
が見込まれると海外投資家は
為替差益を狙って日本国債を購入
国債市場に資金が流入
債券価格は
上昇
円安
が見込まれると海外投資家は
為替差損を嫌って日本国債を売却
国債市場から資金が流出
債券価格は
下落
国内の輸入業者は・・・
円高
になると、円建ての
輸入物価が
下がる
国内物価の
低下
圧力
金利の
低下
要因
円安
になると、円建ての
輸入物価が
上がる
国内物価の
上昇
圧力
金利の
上昇
要因
債券価格は
上昇
債券価格は
下落
円高による債券価格上昇のイメージ
￥
金利
金利
債券価格
になると、債券価格は
になると、債券価格は上昇
上昇します。
します。
円高になると、債券価格は
になると、債券価格は
格付機関の格付け表示例
今日から使える『債券・金利』
民間機関が評価を行う「格付け」を見ることで信用度の目安を知ることができます。
「格付け」は、借金返済能力について順番、ランクを付けたもので、格付けが高いほど、発行体の返済不能（債務不履行）リスクが低い
ことを意味しています。
債券発行体の信用力はどうやったらわかるの？
「格付け」は、「格付会社」や「格付機関」と呼ばれる民間の会社が行っており、スタン
ダード・アンド・プアーズ（S&P）、ムーディーズなどがあります。
発行体が企業の場合、財務の健全性、事業の収益性などが評価され、発行体が国の
場合、経済成長率、経常収支や政治情勢などが評価されます。
注意点
①格付けはあくまで目安であり、投資適格が付与された発行体でも債務不履
行に陥る可能性はあります。また、投資環境や発行体の財務状況などに変
化が生じた場合、格付けは予告なく変更される場合があります。
②格付けが高い発行体には大きな資金が入りやすい傾向があります。
高 低 AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
Aaa
Aa
A
Baa
Ba
B
Caa
Ca
投資適格
投機的
格付ランク
信用力 利回り S&P ムーディーズ
※上記は一般的な事項に関する例示あるいはイメージ図であり、すべてを説明しているものではありません。
債券投資の主なリスク
今日から使える『債券・金利』
債券は、預金とは異なり元本保証がありません。
債券は投資商品の中で比較的リスクが低い商品ですが、リスクは存在します。
主なリスクには、価格変動リスクや流動性リスク、さらに信用リスクがあります。
また、外貨建債券に投資する際には、為替変動リスクも考慮する必要があります。
債券投資の注意点は？
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■債券投資と預金の主な違い
経済状況などさまざまな要因により金利は変動します。それ
により債券の価格が変動するリスクをいいます。
価格変動リスク
取引したい銘柄の取引量が少ないため、希望する時期に、希
望する価格で、希望する量を取引できないなどのリスクをい
います。
流動性リスク
債券投資 （定期）預金
不可。ただし、市場で売却して現
金化は可能。
満期まで保有すれば元本割れはな
い。
インカムゲイン（金利収入）
キャピタルゲイン（値上がり益）
発行体の返済能力しだいで一部あるい
は全額が返済されない場合がある。
一般に、定期預金よりも高い。
可能。ただし、中途解約金利が適
用され利回りは低下。
満期時に元本が支払われる。
途中解約時も元本は保証される。
インカムゲイン（金利収入）
1,000万円までの元本と利子は保護
される。外貨預金は保護対象外。
一般に、債券よりも低い。
途中解約
元本の保証
発行体の破綻
金利
リターン
企業などの財務状況などの悪化により、元本や利息の支
払いが滞ったり、支払い不能が生じるリスクのことをいい
ます。
信用リスク
外貨で利息や償還金が支払われる金融商品において、受取時点
における為替水準により、円での受取額が変動するリスクのこ
とをいいます。
為替変動リスク
投資信託に係るリスクと費用およびご注意事項
投資信託に係るリスクと費用およびご注意事項
※上記に記載しているリスクや費用項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。費用の料率につきましては、
アセットマネジメントOne株式会社が運用するすべての投資信託のうち、徴収するそれぞれの費用における最高の料率を
記載しております。
※投資信託は、個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国が異なることから、リスクの内容
や性質、費用が異なります。投資信託をお申し込みの際は、販売会社から投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめ、または
同時にお渡ししますので、必ずお受け取りになり、内容をよくお読みいただきご確認のうえ、お客さまご自身が投資に関して
ご判断ください。
※税法が改正された場合等には、税込手数料等が変更となることがあります。
投資信託に係る費用について
[ご投資いただくお客さまには以下の費用をご負担いただきます。]
■お客さまが直接的に負担する費用
購入時手数料：
上限4.104％（税込）
換金時手数料：
換金の価額の水準等により変動する場合があるため、あらかじめ上限の料率等を
示すことができません。
信託財産留保額：
上限0.5％
■お客さまが信託財産で間接的に負担する費用
運用管理費用（信託報酬）：
上限 年率2.6824％（税込）
※上記は基本的な料率の状況を示したものであり、成功報酬制を採用するファンドについては、
成功報酬額の加算によってご負担いただく費用が上記の上限を超過する場合があります。
成功報酬額は基準価額の水準等により変動するため、あらかじめ上限の額等を示すことが
できません。
その他費用・手数料：上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費用があります。投資信託
説明書（交付目論見書）等でご確認ください。その他費用・手数料については定期的に見直される
ものや売買条件等により異なるため、あらかじめ当該費用（上限額等を含む）を表示することはでき
ません。
※手数料等の合計額については、購入金額や保有期間等に応じて異なりますので、あらかじめ表示する
ことはできません。
投資信託に係るリスクについて
投資信託は、株式、債券および不動産投資信託証券（リート）などの値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスクもあります。）に投資をしますので、市場環境、組入有価証
券の発行者に係る信用状況等の変化により基準価額は変動します。このため、投資者の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資
元本を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資信託は預貯金とは異なります。
アセットマネジメントOne株式会社
金融商品取引業者
関東財務局長（金商）第324号
一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会
商 号 等
加入協会
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【ご注意事項】
●当資料は、アセットマネジメントOne株式会社が作成したものです。
●当資料は、情報提供を目的とするものであり、投資家に対する投資勧誘を
目 的 と す る も の で は あ り ま せ ん。●当 資 料 は、ア セ ッ ト マ ネ ジ メ ン ト
One株式会社が信頼できると判断したデータにより作成しておりますが、
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なく変更される場合があります。●投資信託は、1.預金等や保険契約では
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2.購入金額について元本保証および利回り保証のいずれもありません。
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これによる損失は購入者が負担することとなります。
170428JSAⅡ2
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