タンタン先生の株式投資入門 ー大学生からの安全投資ー
丹野忠晋
拓殖大学政経学部
2017年
10月
18日
企業とは何か
企業は利益獲得を目指す組織
株式会社がもっとも重要
会社を運営するには資金が必要
株主は会社に出資する
株主は出資金まで責任を持つ
(有限責任
)
株主は会社の株の所有者
株主は会社経営を取締役会に委任する
(所有と
経営の分離
)有限責任と株式会社
お金を貸した従姉妹が起業しクレープ屋を営む
しかし，食中毒で損害賠償請求
貸し手の自分にも責任があると言われた
株式会社は自分の出資金が
0になる株券が紙ク ズになるまでしか責任が追求されない有限責任
利益が出れば配当金で株主に報いる
多額の資金が必要なとき多くの人に株券を買っ
て貰うことにより大きなリスクを分散している
会社の規模，雇用
企業の大半は中小企業
(99%)
従業員数の大半も中小企業に勤めている
(69%)
ユニクロ，ソフトバンク，ニトリ
大企業経営者 柳井正・孫正義は有数の金持ち
イノベーションを起こす企業は中小企業に多い
大企業も研究者を雇い研究開発投資
R&D
日本は昔から企業活動が盛ん：世界最古の企業
金剛組
(寺社建築
)大企業が経済を引っ張る
法人統計 約
3万社，利益
78.5兆円
上場企業
3600社，約
60兆円
しかし，小企業も大事
大企業もその前身は中小企業
任天堂，ホンダ，パナソニック，グーグル
創業者のアニマルスピリットで事業を拡大
大きな工場の建設，企業の買収
大きな企業だが資金が不足している
資金調達
企業は必要な資金を外部から集める
金融システムは借り手から貸し手に資金を移す仕 組み
間接金融～銀行預金→企業へ融資
直接金融～株式市場，有価証券の売買
債券～何時までにいくら返済，元本，満期
株式～会社の所有権，配当，キャピタルゲイン
資金の借り貸しには借入利子率，貸出利子率，株
価収益率（
PER）
株券の流通
企業が新しく上場する場が発行市場
五千万円相等の土地はいつ売れる？
いつでも売れる流動性が重要
株主は流通市場でいつでも売買できる
日本取引所グループ， 東京証券取引所
ニューヨーク証券取引所やロンドン証券取引所 と並んで世界三大市場と呼ばれる
浅田毅衛
(1999)「東京株式取引所の設立と日本
証券市場の成立 」論文
時価総額
1 トヨタ自動車 6,925 3,262,997,492 22,596,258 2 日本電信電話 5,220 2,096,394,470 10,943,179 3 ソフトバンク 9,840 1,100,660,365 10,830,498
4 ＮＴＴドコモ 2,601.5 3,899,563,000 10,144,713 5 三菱ＵＦＪ 720.9 14,027,694,920 10,112,565
6 ＫＤＤＩ 2,960.5 2,587,213,525 7,659,446 7 ＪＴ 3,693 2,000,000,000 7,386,000
8 キーエンス 60,000 121,603,842 7,296,231
9 ゆうちょ銀行 1,383 4,500,000,000 6,223,500 10 任天堂 43,700 141,669,000 6,190,935
平成 29 年 10 月 12 日 ( 木 ) 終値 名称，取引値，発行済み株式数，時価総額 ( 百万円 )
会社は誰のもの？
映画『釣りバカ日誌
20ファイナル』スーさん
「会社は社員のもの」
釣りバカ日誌ファイナル・フィナーレ
配給会社松竹は株式会社
(第
138期 報告書
)これにより，企業価値の一層の向上を図り，
長期にわたり安定的な配当を継続できる体制 を速やかに実現することによって，株主の皆 様の期待に応えて参る所存でございます
売上
(収入
)→利益→純利益→利益余剰金
従業員給料は販売費及び一般管理費で差し引く
配当金とキャピタルゲイン
会社は株主のもの．たこ焼き屋がタコを魚屋から買 うように，労働を労働市場から購入
利益の一部を配当金に回す
株式は魅力的になり株価の上昇
世の中が便利になり，雇用が生まれる
保有して嬉しい企業
継続的に利益・配当金を増やせる企業
何も理由なく上昇した株価のキャピタルゲイン
(売
買差益
)を狙うことは利益を上げられるか？
コーポレートガバナンス
お金が絡むときれい事では済まない
企業の不祥事：東芝 タカタ 日産 神戸製鋼所
証券会社による損失補填，総会屋，暴力団
斉藤惇
(元野村證券副社長
)の「私の履歴書」
日経
2017年
10月
1日．
その日、野村本社に、東京地検特捜部と証券取引等監
視委員会の強制捜査が入った。元総会屋の親族企業に野村が利益供与をしていた事件を調べるのが目的だっ
た。
(その日は
1997 年 3 月 25 日 )王将社長射殺３年 威信かけ犯人割り出せ
「餃子の王将」を展開する王将フードサービス（京都市山科区）
の前社長、大東隆行さん＝当時（７２）＝が射殺された事件は１ ９日で発生から３年を迎えた。関西を中心に全国展開する企業の トップが狙撃されるという衝撃的事件は、解決しないまま今も警 察の捜査が続く。遺族や関係者にとっては、いらだちを募らせる ばかりの３年間だったに違いない。
犯行形態は単純だった。現場は本社前の駐車場。社長の大東さ んは平成２５（２０１３）年１２月１９日午前５時４５分ごろ、
自分で車を運転して出勤し、駐車場に車を止めて降りたところを 拳銃で４発撃たれ殺害された。
産経ニュース -2016/12/22
公正な価格の形成
うまい話やトラブル．インサイダー取引の防止
多くの市場参加者を募り公正な価格を形成するには インサイダー取引は許してはならい
インサイダー取引とは上場会社または会社 関係者、および情報受領者（会社関係者か ら重要事実の伝達を受けた者）が、その会 社の株価に重要な影響を与える「重要事実
」を知って、その重要事実が公表される前
に、特定有価証券等の売買を行うことをい
う
効率的市場仮説
公正な価格が付いたら人々は容易には儲けら れなくなる
新製品の発売で売れる→予想している人は購 入済み，株価の高騰→高値で売る→株価下落
結局，市場平均以上で儲けることはできない
株式市場で利益を上げられる人は，リスクを 負担し正しい情報を元に正しい判断をした人
市場が効率的であれば株価は現在の情報を正
確に反映している ( 効率的市場仮説 )
ウォーレン・バフェットの名言
世界で最も有名な投資家ウォーレン・バフェット
東京証券取引所「投資家が集まれば良いなあ」
証券会社「投資家が頻繁に売買して手数料が上が れば良いなあ」
投資情報雑誌「自分の記事が売れれば良いなあ」
新たに証券市場に入ってくる人はカモかも？
ポーカーをやり始めて２０分たっても、まだ
誰がカモかわからない人は、自分がカモなの
だ。
日 経 225 連動型上場投資信託 1321 ETF 平成 29 年 10 月 18 日 ( 水 ) の 値動き
上昇か下落か 短期的には予 測が難しい
日 経 225 連動型上場投資信託 1321 ETF の長期的な値動き
リーマンショック
民主党政権
アベノミクス
長期的には経済は成長する
景気や良くなったり悪くなったりする
しかし，長い目で見ると経済は成長する
リーマンショックのような大きな景気停滞
民主党政権のような稚拙な経済政策運営
効率的な市場では短期的に儲けるのは難しい
しかし，長期的に儲ける方法がある
ドルコスト平均法
毎年一定額ずつ日経平均
(ETF)を買う
安いときは沢山買える，高いときは少ししか
時間が味方
皆さんはあと
60年，
70年生きられる
広くリスクを取れる
新しいことを受入れる柔軟性
働き始めて少しずつ投資の勉強
職場で見つけた現象を調べて情報をキャッチ
もちろん，インサイダー取引はダメ！
他の情報を参照するのは良いが，自分で考えて
たまには授業料を払って投資を覚える
東宝 ( 株 )9602 の値動き
2016 年
（平成 28年） 7 月 29 日
『シン・ゴ ジラ』公開2016 年
8 月 26 日『君の名 は。』公開
ヒット作が株価に 織り込まれるのは 時間がかかる
トヨタ自動車の値動き，配当金
円 単元株数 最低購入代金( 円)
配当 配当金 ( 円 )
2012年 3月 30
2012年 9月 30
2013年 3月 60
2013年 9月 65
2014年 3月 100
2015年 3月
(予定 ) 65-80 2015年 9月
(予定 ) 95-105
東京電力の値動き，配当金
配当 配当金 ( 円 )
2010 年 3 月 30
2010 年 9 月 30
2011 年 3 月 0
2012 年 3 月 0
2013 年 3 月 0
2014 年 3 月 0
2015 年 3 月
( 予定 ) 0
時間と景気
時間が見方をもう少し解説
経済は成長する
しかし，景気の良いときと悪いときがある
一直線には成長しない
好景気と不況で株価の動き
景気循環を二回りほど経験する
自分のリスクと経験が生きる
山
谷 A B
C D E
自分のリスクを捉える
バイアンドホールドが最強
株価のシュミレーションゲームは株式投資を ギャンブルの一種のように捉えてしまう危険
持ち株の再編成，他の有望株ができたは
OK
株価の急激な変動に自分の耐えられる？
自分のリスク許容度を知る必要．安全圏で投資
リスクを広く捉える
(病気・けが，家族の状態
)
買ったら紙くずになっても良いと考えて投資
( 株 ) ベネフィット・ワンの値動 き
右肩上がり の企業を見 つける
白石徳生代 表取締役社 長 ( 拓殖大 学政経学部 卒 )
将来のソフト バンク，ユニ クロ，ニトリ を見つける
ウォーレン・バフェットの名言
ただ儲けることよりも 「絶対に損をしないこ と」 が何よりも大切
もちろん，長期的に考えての損得を考える
ルールその１：絶対に損をするな
ルールその２：絶対にルール１を忘れるな
最後に：カモにならず賢い投資家
余剰資金で株式投資 へ
まずは
1321東証
ETF日 経
225連動型上場投資信託
ドルコスト平均法を用いる
経済のニュースで学ぶ
働いて自分の肌で経済を感じる
キャピタルゲインを狙わない
本業に専念して稼ぎそして勉強する
