2015 年 4 月 23 日 みずほ銀行（中国）有限公司 中国アドバイザリー部 ―金融政策関連―
みずほ中国 ビジネス・エクスプレス
（ 第 380 号 ）中国人民銀行、
預金準備率を 1％引き下げ
より大胆な金融緩和を実施
平素より格別のご高配を賜りまして誠にありがとうございます。 中国人民銀行（PBOC）は、2015 年 4 月 18 日付で『金融機関預金準備金率の引き下げに関する通達』 （銀発[2015]121 号、以下『121 号通達』という）を公布しました。PBOC への預け入れが義務付けられ る金融機関の人民元預金準備金の比率を 4 月 20 日から 1％引き下げました。加えて、農村金融機関やフ ァイナンス・カンパニー、オートリース会社等の準備率を追加で 1％あるいはそれ以上引き下げており、 2015 年 2 月に実施した準備率引き下げ1よりも大胆な金融緩和策となっています。 中国の 2015 年第 1 四半期の GDP 成長率は前年同期比 7.0％と、金融危機直後の 2009 年第 1 四半期 （6.6％）以来の低い伸びを記録し、景気の減速が一段と鮮明になっています。また、PBOC を含む金融 機関による外貨買い取りで市場に放出された人民元の総額を示す「外国為替資金残高（外汇占款）」が第 1 四半期に 2225 億元の大幅なマイナスを記録する等の要因により、市場への流動性供給が鈍っています。 5 月 1 日に預金保険制度の導入2を控えていることもあり、景気の下支えと流動性確保による金融システ ムの安定化を図った形です。 農村金融機関等に追加引き下げも 預金準備率の引き下げは、約 2 カ月ぶりとなります。PBOC は 2014 年、「三農」（農村・農業・農民） や小規模・零細企業に対する貸付を対象とした「的を絞った準備率引き下げ（定向降准）」を 4 月と 6 月の 2 度にわたって実施。11 月には、2 年 4 カ月ぶりに人民元預金・貸出基準金利の引き下げを実施し ました。また、今年 2 月の預金準備率引き下げ直後の 3 月には、追加利下げ3を行っており、金融緩和の 1 2015 年 2 月の預金準備率引き下げについては、『みずほ中国 ビジネス・エクスプレス』第 366 号をご参照ください。以下の URL より ダウンロードできます。⇒ http://www.mizuhobank.co.jp/corporate/world/info/cndb/express/pdf/R419-0372-XF-0105.pdf 2 預金保険制度の導入ついては、『みずほ中国 ビジネス・エクスプレス』第 376 号をご参照ください。以下の URL よりダウンロードできペースを加速させています。 【図表】PBOC による金融緩和の動き 2014 年24 月 25 日 県域農村商業銀行の預金準備率を 2％、県域農村合作銀行の準備率を 0.5％引き下げ （的を絞った準備率引き下げ） 2012 年 26 月 16 日 一定の条件を満たす商業銀行（4 月に引き下げられた銀行を除く）等の預金準備率を 0.5％引き下げ（的を絞った準備率引き下げ） 2012 年11 月 22 日 人民元預金・貸出基準金利をそれぞれ 0.25％、0.4％引き下げ（1 年物） 2015 年22 月25 日 預金準備率を一律で 0.5％引き下げ、一定の条件を満たす都市商業銀行と非県域農村 商業銀行の準備率を追加で 0.5％引き下げ、中国農業発展銀行の準備率を追加で 4％ 引き下げ（全面的な準備率引き下げ＋的を絞った準備率引き下げ） 2012 年 23 月21 日 人民元預金・貸出基準金利をそれぞれ 0.25％引き下げ（1 年物） 2012 年 24 月 20 日 預金準備率を一律で 1％引き下げ、農村金融機関やファイナンス・カンパニー等の準 備率を追加で 1％以上引き下げ、中国農業発展銀行の準備率を追加で 2％引き下げ（全 面的な準備率引き下げ＋的を絞った準備率引き下げ） （ PBOC の発表に基づき、中国アドバイザリー部作成） 『121 号通達』は、すべての預金取扱金融機関の預金準備率を一律で 1％引き下げました。同時に、「的 を絞った準備率引き下げ」も継続。農村信用社、村鎮銀行、金融リース会社、オートリース会社に対し て追加で 1％、農村合作銀行、ファイナンス・カンパニーに対して追加で 1.5％、政策性銀行である中国 農業発展銀行に対して追加で 2％、準備率を引き下げています。さらに、「三農」や小規模・零細企業に 対する貸付が一定比率に達している等の条件を満たす金融機関については、追加で 0.5～1％引き下げた 準備率を適用するとしています。 ＊ 『121 号通達』の詳細については、3 ページからの日本語仮訳および 5 ページからの中国語原文をご参 照ください。なお、各金融機関の調整前後の預金準備率は、『121 号通達』付属の一覧表をご確認くださ い。 【みずほ銀行（中国）有限公司 中国アドバイザリー部 月岡直樹】
（日本語仮訳）
中国人民銀行
銀発[2015]121 号
金融機関預金準備金率の引き下げに関する通達
中国人民銀行上海本部、各分行・営業管理部、省都（首府）都市中心支行、深圳市中心支行、中国農業 発展銀行、国有商業銀行、株式制商業銀行、中国郵政貯蓄銀行： 実体経済の安定成長、構造調整に空間を創造し、マクロコントロールの標的性および弾力性を増強し、 流動性の合理的な充足および通貨与信の適度な増加を促進するため、中国人民銀行は 2015 年 4 月 20 日 より金融機関の人民元預金準備金率を 1％引き下げ、同時に一部の金融機関に対して人民元預金準備金 率を指向的に引き下げることを決定した。詳細は付属の表を参照すること。ここに関連事項について以 下のように通知する。 １、 中国工商銀行、中国農業銀行、中国銀行、中国建設銀行、交通銀行および中国郵政貯蓄銀行は、 18.5％の預金準備金率を執行する。プルーデンス経営要求に合致かつ「三農」もしくは小規模・ 零細企業貸付が一定の比率に達している場合、同類機構の法定水準に比べて 0.5％低い預金準備金 率を執行することができる。 ２、 株式制商業銀行、都市商業銀行、非県域農村商業銀行および外資銀行は、16.5％の預金準備金率 を執行する。このうち、2015 年 2 月の的を絞った準備率引き下げの要求に合致している場合、引 き続き相応の預金準備金率の優遇を享受する。 ３、 県域農村商業銀行は、14.5％の預金準備金率を執行する。このうち、新規増加預金の当地への放 出が一定比率を達していることを満たしている場合、その預金準備金率はさらに 1％下げることが できる。 ４、 農村合作銀行、農村信用社および村鎮銀行は、統一して 11.5％の預金準備金率を執行する。この うち、新規増加預金の当地への放出が一定比率を達していることを満たしている場合、その預金 準備金率はさらに 1％下げることができる。 ５、 中国農業発展銀行は、10.5％の預金準備金率を執行する。中国人民銀行上海本部、各分支行は、厳格に関連規定に基づいて今回の預金準備率調整業務を適切に 遂行し、順調な実施を確保し、重大な緊急状況に遭遇した場合は、遅滞なく総行に報告すること。 中国人民銀行上海本部、各分支行は本通達を管轄内の都市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、 農村信用社、村鎮銀行、ファイナンス・カンパニー、金融リース会社、オートリース会社および関連外 資金融機関に転送すること。 付属文書：預金準備率調整表 中国人民銀行 2015 年 4 月 18 日 付属文書 預金準備率調整表 機構類型 調整前 調整後 中国農業発展銀行 13.5％ 10.5％ 中国工商銀行、中国農業銀行、中国銀行、 中国建設銀行、交通銀行、中国郵政貯蓄銀行 19.5％ 18.5％ 株式制商業銀行、 外資銀行 通常の標準 17.5％ 16.5％ プルーデンス経営要求に合致かつ「三農」または小規 模・零細企業貸付が一定の比率に達している 17.0％ 16.0％ 都市商業銀行、 非県域農村商業銀行 通常の標準 17.5％ 16.5％ プルーデンス経営要求に合致かつ「三農」貸付が一定 の比率に達している 17.0％ 16.0％ プルーデンス経営要求に合致かつ小規模・零細企業貸 付が一定の比率に達している 16.5％ 15.5％ 県域農村商業銀行 通常の標準 15.5％ 14.5％ 一定の預金比率を当地に用いる政策に合致している 14.5％ 13.5％ 農村合作銀行、農村 信用社、村鎮銀行 通常の標準 13.5％～14％ 11.5％ 一定の預金比率を当地に用いる政策に合致している 12.5％ 10.5％ ファイナンス・カンパニー、金融リース会社、オートリース会社 13.5％～14％ 11.5％
（中国語原文）
中国人民银行
银发[2015]121 号
关于下调金融机构存款准备金率的通知
中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部，各省会（首府）城市中心支行，深圳市中心支行，中国农 业发展银行，国有商业银行，股份制商业银行，中国邮政储蓄银行： 为给实体经济稳增长、调结构创造空间，增强宏观调控的针对性和灵活性，促进流动性合理充裕和货 币信贷适度增长，中国人民银行决定自 2015 年 4 月 20 日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率 1 个百 分点，同时对部分金融机构定向下调人民币存款准备金率，详见附表。现就有关事项通知如下： 一、 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国邮政储蓄银行执行 18.5% 的存款准备金率。符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的可执行较同类机构 法定水平低 O.5 个百分点的存款准备金率。 二、 股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行执行 16.5%的存款准备金率。其中， 符合 2015 年 2 月定向降准要求的，继续享受相应存款准备金率优惠。 三、 县域农村商业银行执行 14.5%的存款准备金率。其中，满足新增存款投放当地达到一定比例的，其存 款准备金率可再降 1 个百分点。 四、 农村合作银行、农村信用社和村镇银行，统一执行 11.5%的存款准备金率。其中，满足新增存款投放 当地达到一定比例的，其存款准备金率可再降 1 个百分点。 五、 中国农业发展银行执行 10.5%的存款准备金率。 六、 财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司统一执行 11.5%的存款准备金率。 中国人民银行上海总部、各分支行要严格按照有关规定做好此次存款准备金率调整工作，确保顺利实 施，遇有重大紧急情况，及时报告总行。 请中国人民银行上海总部、各分支行将本通知转发至辖区内城市商业银行、农村商业银行、农村合作 银行、农村信用社、村镇银行、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司和有关外资金融机构。中国人民银行 2015 年 4 月 18 日 附件 存款准备金率调整表 机构类型 调整前 调整后 中国农业发展银行 13.5% 10.5% 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、 中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行 19.5% 18.5% 股份制商业银行、 外资银行 正常标准 17.5% 16.5% 符合审慎经营要求且“三农”或小微企业 贷款达到一定比例 17.0% 16.0% 城市商业银行、非县域农村 商业银行 正常标准 17.5% 16.5% 符合审慎经营要求且“三农”贷款达到一 定比例 17.0% 16.0% 符合审慎经营要求且小微企业贷款达到 一定比例 16.5% 15.5% 县域农村商业银行 正常标准 15.5% 14.5% 符合一定存款比例用于当地政策 14.5% 13.5% 农村合作银行、农村信用社、 村镇银行 正常标准 13.5%至 14% 11.5% 符合一定存款比例用于当地政策 12.5% 10.5% 财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司 13.5 至 14% 11.5%
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