<資料> インドの企業家Dhirubhai H. AmbaniとRelianc 利用統計を見る

<資料> インドの企業家Dhirubhai H. Ambaniと

Relianc

著者

米田 公丸

著者別名

Yoneda Kimimaru

雑誌名

アジア・アフリカ文化研究所研究年報

巻

25

ページ

45(110)-65(90)

発行年

1990

URL

http://id.nii.ac.jp/1060/00010132/

Creative Commons : 表示 - 非営利 - 改変禁止 http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/deed.ja

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4

Low

12

Education By σ コ む 3 yr Grade 38 46-55 62 yr 31-4 ち

20

yr Upto 30

4

Age By Total 100 yr Self E 皿 p. 14 Over

25

66 yr Co.

11-25

30 Small 4 yr 6-10 4 yr

5

Upto Experience By Tota! 100 yr Over 10

40

yr 6-10

20

Co.

3-5

yr 16 Large

70

Pub. sec/Govt

12

yr Upto

2

24

Source Tenure By By

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

TABLE 2

5

POLYESTER MANUFACTURERS

GO e s V A v -n し ρ ・ν

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Production Capacity

PFY

PSF

1

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6

，

600

1

，

710

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A M V F h J 内 F e U 4 E a -4 ・ ・ i 4 E E A

45

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6

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100

100

，

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(Tonnes)

Raw Material

Consumption

DMT

PTA

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1

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000

1

.

200

6

，

700

7

0

，

000

83

，

100

本

Orkay has since modified its plant back t

o

use DMT

instead of PTA.

本牢

Reliance has 43% of total polyester production

capacity i

n

lndia and consumes 40% of total

consumption of DMT and PTA taken together.

インドの企業家DhirubhaiH.AmbaniとReliance

TABLE 24

SHARE PRICE TREND IN 1987 Co皿pany ACC Ashok Leyland Asian Paints Bajaj Auto Bombay Dy巳ing Century Colgate DCM Esorts Eskayef Food Specialities Grasim lnd. GNFC GSFC Hero Honda HMM Hind Alu田in i u圃 Hindustan Motor Hind Lever IEL lndian Rayon ITC Ltd JK Synthetics Larsen & Toubro Mahindra晶 Mahindra McDowe 11 NOCIL Orkav Os wa 1 Agro Pond's lndia Ravmonds Reliance SPIC Tata Chemicals TlSCO TELCO

Tube lnvest四ents

25 Dec 1986 Rs A M H v a o F ﹁ ， J A M W O 悶 U A M O A U O A 凶 V A M O A M U A M V A 師 U A M v n m A M V O 闘 W A 削 V A 間 引 U A M V A M V A M V A 柄 引 V A M m v a u o り 自 り o m u a m v マ t a m v a 聞 U0

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82. 00 1160.00 64ち.00 28.ち0@ 30 May 1987 Rs a w u a e a e ψ a T 。 m u A 腕 V F h J a o o m v a m v A m v h m v A 訓 U W 片 J O F A m A 昭 由 V A M U A 闘 V A m u r 円 J A M V A M り A 申 o m v A 昭 A U V A 申 。 刷 、 A M り 自 明 M A m O F A 叩 A F A M v o m u A M V A 間 U O M W O 闘 U A 昭 ヮ “ A 昭 o o o e p う A 聞 u a m 今 r u p ヲ o o o e o m q J o e a 曹 の F H A 昭 R J o e a o p h J O m w A 訓 v p h J R J O 咽 A 叩 o e o e o 昭 命 胴 U A m u O M U O U U R J -EJdqrhvae'ioり今，“。t2J'iマtqL'iaq。。マt内34qRJqJFbηd1Aつ'uqJOOマdfo由、命制UQJ﹁うdqooo れ も F 円 J E j r b q J d a τ R J o o n y n i q J a u I ' i q J A y a U 1 9 U T i 唱 1 0 0 ? u 7 ・ p h J R J d a τ p h ノ 句 tRJRJ?“今306qノrhV2Jaqrbdqoo?u t A 今 L 2 J r o q J 今 L 1 i ' i ? u 唱 i ' i a u τ ヮ ， u t i q J 2 J d q 2 to 3 Variation (%) 2 to 4 dqrbιvaq'ーのLauτ今LaqqJA40 別 M R J q J O 例 。 0 ・ d 司 J F つ の J

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o

申 On 28.5.1987.

*

On23.2.1987. No trading took place after 23rd Feb.

インドの企業家DhirubhaiH.AmbaniとReliance Table 22 DIVIDEND RATES (Percentages) 1976 1981 198ち ReIiance 3 ヲち 。号 CoIgate 66* 113 40 司 Bajai.Auto 18 2ち 30 4 Asian Paints 25 1ち 30 ち GSFC 22 22 27 6 JK Svnthetics lち 18 20 7 Ceat Tyres 18 18 15 8 Hind Motors 12 9 BHEL 6 6 10 10 Bombay Dyeing 20 14 7 * For 1978 TABLE 23

MARKET CAPITALISATION OF TOP COMPANIES

Market Value Par Value Market

Company of Equity prlce*

Rs mn Rank Rs皿n Rank Rs

Rel iance 10， 268 日16 199

Hindustan Lever 8，406 2 467 6 180

TISCO 7，898 3 827 2 95ち

Larsen & Touhro 4，

o

5 6 ち 520 4 78 Bajaj Auto 4， 112 4 94 23 4， 375 GNFC 3， 938 6 890 44 Food Specialities 3， 168 7 192 19 16ち TELCO 3， 086 9 532 3 580 GSFC 3， 157 8 207 18 1ち2 Colgate-Pa1molive 2，804 10 79 26 3ちち Ingersoll Rand 2， 591 11 79 26 328 Brooke Bond 2， 352 12 24ち 1ち 96 IEL 2， 045 13 409 50 Chloride lndia 1.967 14 207 18 95 Asian Paints 1.899 15 83 25 229 ITC 1.859 16 332 10 56 Century Spinning 1.849 17 266 13 69ち NOCIL 1.818 18 360 8 号。ち Grasi圃 1.793 19 216 17 83

Tata Che皿icals 1.727 20 272 12 64

JK Synthetics 1.720 21 253 14 68 HMM 1.ち98 22 71 27 225 Madura Coats 1.ち91 23 218 16 73 Britannia 1.584 24 88 24 180 Sie田ens 1.539 25 108 22 143 Hindustan Aluminiu血 1，ち01 26 134 21 112 SPIC 1、3ちも 27 339 9 40 1 ndro 1 Luh. 1.352 28 ちl 28 265 Indian Alu田n. ，1332 29 325 11 41 ORKAY 1.2

o

8 30 161 20 75 * As on 30.3.1987 60一(95)

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table 2

0

EARNING PER SHARE

(Percentages of Par Value)

1976

1981

1985

Bajaj Auto

92

171

18

2 JK Synthetics

27

77

162

3 TISCO

22

6

ち

1

3

ち

4 Reliance

1

0

119

121

ち

Hind Motors

1

0

92

117

6 Bombay Dyeing

44

48

1

8

7 Ceat Tyres

36

4

ち

1

7

8

Escorts

もち

66

1

3

。

DCM

2

34

1

3

1

0

Asian Paints

ち

2

74

1

0

Table 2

1

EARNINGS BEFORE TAX TO NET WORTH

(Percentages)

1976

1981

1985

Colgate

_254*

₁₇₂

₁₄₀

2 Food Specialities

22

7

2

46

3 NOCIL

1

1

1

6

3

3

4 Reliance

8

3

ち

₂₀

ち

TELCO

1

7

2

9

1

3

6 Orkay

₅₅

₁

₀

7 DCM

ち

2

ち

6

8

Bombay Dyeing

₂

₆

₁

₇

₆

9

Indian Rayon

1

6

3

ち ち

1

0

Ceat Tyres

26

33

2

* For 1978

59 -( 96)

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table 1

8

CAPITAL TURNOVER@

(Multiples)

1976

1981

198

ち

Colgate

1

0

.

0

*

9

.

ち

7.8

2 DCM

4.4

6.7

6.7

3 Orkay

6.1

ち.

9

4 Ceat Tyres

7

.

3

1

0

.

7

3.4

ち

Bombay Dyeing

6.1

4

.

1

3.4

6 Hind Motors

4.6

9

.

0

2.8

7 Reliance

8.8

ち.

3

2

.

3

8

lndian Rayon

2.7

2.8

2

.

2

JK Synthetics

2

.

9

3

.

2

2

.

0

1

0

Larsen

&

Toubro

3

.

2

2.9

1

.0

@ Turnover to net worth

* For 1978

Table 1

9

PROFIT MARGIN BEFORE TAX

(NPBT/TURNOVER)

(Percentages)

1976

1981

1985

Colgate

_25*

1

8

18

2 GSFC

26

8

14

3 Bajaj Auto

1

3

1

4

1

3

4 NOCIL

6

ち

1

0

ち

Reliance

7

9

6 Century

1

2

1

0

ち

7

Indian Rayon

6

1

2

2

8

Orkay

9

2

9 Bombay Dyeing

4

4

2

1

0

。

CM

₁

4

l

* For 1978

- 58一(97)

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table 1

6

INVENTORY TO SALES

(Percentages)

1976

1981

198

ち

1 HMT

6

ち ち

4

48

2 Hind Motors

38

2

6

34

3 Hind Lever

24

2

3

33

4 TELCO

32

3

ち

30

ち

Indian Rayon

2

9

2

9

27

6 Bombay Dyeing

2

2

24

23

7 Reliance

1

9

2

7

2

1

8 NOC I

L

1

9

2

1

1

9

9 Orkav

1

8

1

3

1

0

Colgate

20

牢

1

6

1

0

*

For 1978

Table 1

7

SHORT TERM BORROWINGS TO INVENTORIES

(Coefficient)

1976

1981

1985

Orkay

_0.98

₁

_.

₅₆

2 McDowell

0

.

69

0

.

35

1

.

1

6

3 Bombay Dyeing

0

.

77

0.44

1

.

1

4

4 Reliance

0

.

81

0

.

97

0

.

81

ち

DCM

0

.

9

0

0

.

74

0

.

69

6 Ashok Leyland

0

.

26

0

.

68

0

.

57

7

IEL

₁

_.

₃₀

_0.52

8 GSFC

0

.

1

5

0

.

37

0

.

31

9 Food Specialities

0.87

0

.

3

5

0

.

06

1

0

ACC

₀

_.

₆₆

_0.78

₀

_.

₀₂

57 -( 98)

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table 1

4

VALUE ADDED TO NET WORTH

(Multiples)

1976

1981

198ち

Colgate

3

.

9

*

3

.

1

1

4

.

9

2 TISCO

0.9

1

.

9

1

.

ち

3 DCM

1

.1

1

.

ち

1

.3

4 Bombay Dyeing

2

.

0

1

.

3

1

.0

ち

Orkay

1

.2

0.8

6 Reliance

1

.

4

1

.3

0.6

7 Ashok Leyland

1

.

2

1

.0

0.6

8 Century

0

.

7

0.7

0

.ち

9 GSFC

0.6

o

.

ち

0.5

1

0

Grasim

0

.ち

0.4

0

.

雪 牢

For 1978

Table 1ち

CURRENT RATIO

1976

1981

198ち

1

IPCL

2.68

6.34

2.85

2 Colgate

1

.

30*

1

.

78

2

.

1

0

3 Reliance

1

.

86

1

.

30

2

.

00

4 Food Specialities 1

.

20

1

.

1

6

2

.

00

ち

GSFC

1

.

93

1

.

79

1

.

64

6 Ashok Leyland

1

.

30

1

.

1

1

1

.

39

7

Indian Rayon

1

.

44

1

.

64

1

.

32

8

JK Synthetics

1

.

24

0.84

0

.

91

9 Orkay

1

.

27

0.82

1

0

Bombay Dyeing

1

.

1

6

1

.

38

0.74

* For 1978

56一(99)

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

1

3

BLOCK

Table

GROSS

TO

NET

WORTH

(Multiples)

198

ち A U ノ F ﹁ J a n せ h F U A M o r h v

内 ‘

J 噌_E A 品目。今ベ J -a n 苛 内 4 J h

，

a h

_，

a q

，

u ' E A 4 E A -E A 唱 E A A 目 。 4

，

A

1981

S 4 & 今 ﹃ dq ペ J F﹁ J F h J A V J f h v 噌 ' A 句 、 J w h J ・ ・ 圃 -h F u a n -n F “ 内 4Jh

，

U 唱 ' A 4

，

A 4 E A 唱_a A A 回 り

1976

申 A T Q U S 品 zrb ， h v F h J マ t A 吐 唱 i q J r b -q L q A 咽 i 唱 i ' i t i 唱 1 噌 1 胃 l a り

Dyeing

Bombay

ACC

Reliance

IEL

JK Synthetics

BHEL

GSFC

Hind Lever

Asian Paints

Colgate

ti9a 今コ凋且 τ F ﹁ JfO 守 t n o h y

品 。

唱- - A

1978

For

*

Table 1

2

NET WORTH

TO

EQUITY

(Multiples)

1985

h u ノ 唱 E A A M 0 4

， “

A U ノ 噌 E A f h v A 師 引 V 4 U A M り

••••••••••

4 吐 a q s A O 町 VQJ 白 y r o r b 2 J q L 4 E A 唱_E A 唱 ' ・ 44

・

4

1981

1

3

.

ち

6.5

6.0

1

4

.

8

4

.

5

3

.

3

3.7

3.4

1

.

8

3.7

1976

3

.

6

7

.

2

3

.

4

4.0

4

.

1

2

.

2

2

.

3

1

.

2

2.3

2.0*

Hindalco

Centurv

Bajaj Auto

McDowell

JK Svnthetics

Larsen

&

Toubro

Ashok Leyland

Reliance

IEL

Colgate

ー i ? “ q ， J 凋 u z E 1 J r b 句 t Q O O J O 削 V 噌 ' A - 55一(100)

1978

For

牢

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table 1

0

GROWTH I

N

VALUE ADDED

唱 i h

，

U 内 角 d a n τ F 吋 d f h v 円 ' ' h H U A V d A M り ' E A

HMT

ACC

Reliance

Food Specialities

NOCIL

Larsen

&

Toubro

Bajaj Auto

Indian Rayon

BHEL

Bombay Dyeing

1976-8

ち

4.2

4

.

ち

1

9

.

2

1

3

.

7

ち

.

。

ち.

6

ち.ち

7

.

7

2.8

1

.

7

(Multiples)

1981-8

ち

3.0

3

.

。

2

.

ち

2

.

ち

2.3

2.3

2.2

2.2

1

.7

1

.

1

Table 1

1

DEBT-EQUITY RATIO*

1976

1981

198

ち

Bombay Dyeing

0

.

42

0.84

2

.

49

2 ACC

0

.

1

8

1

.

1

3

1

.

67

3 Reliance

0

.

27

1

.

49

1

.

66

4

HMT

1

.

13

0

.

96

1

.

14

ち

lndian Rayon

0

.

24

0

.

78

1

.

00

6

BHEL

0

.

75

1

.

70

0

.

75

7 Larsen

&

Toubro

0

.

09

1

.

03

0

.

70

8

JK Synthetics

0

.

1

1

0

.

36

0

.

43

9 GSFC

0

.

1

9

0

.

23

0

.

07

1

0

Hind Lever

0

.

07

0

.

1

1

0

.

0

ち

* lncludes Preference Capital and Reserves

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table 8

EXPANSION I

N

NET WORTH

1976-8

ち

(Multiples)

1981-8

ち

Reliance

₄

₃

_.

₂

_ち.

₄

Ceat Tyres

₆

_.

₅

₄

_.

₁

3

IPCL

₂

_.

₁

_4.0

4

JK Synthetics

_6.8

_3.6

ち

Bajaj Auto

₁

₂

_.

₉

_3.7

6

ITC

₃

_.

₀

₂

_.

_ち

7 RCF

_4.5*

₂

_.

₁

8

TELCO

₃

_.

₆

₁

_.

_ち

9

DCM

₁

_.8

₁

_.4

1

0

Grasim

₁

_.9

₁

_.3

* For 1978-8

ぢ

Table 9

GROWTH I

N

TURNOVER

' i つ L 2 J a 且 τ 只 J r h V 7 e 口 OAVJO り 4 .， A

1976-8

ち

4

.

3

ち.

1

6.0

1

1

.

2

3

.

。

ヲ

.

9

3

.

2

*

3

.

。

2.8

3.7

IEL

ACC

Bajaj Auto

Reliance

GSFC

JK Synthetics

Colgate

Century

DCM

Hind Motors

* For 1978-8

ち

5

3

-(102)

(Multiples)

1981-85

ヲ

.

ラ

3.4

2

.

5

2.3

2.0

1

.9

1

.8

1

.7

1

.

4

1

.

1

Table 6 COMPARATIVE STANDING OF 2 骨 LARGEST INDUSTRIAL HOUSES 197 ち 198 ち (Rs mn) Profits Turnover Annual growth (先} Assets lndustrial House よい¥てδ伶桃川河口

EEσ

﹃話回国・﹀

BEENH

月刊-Uロロ白 Annual growth (%) -7bzぅ。onyO07・ 2J9血マ tDO002J 唱19u'i A441-RJ2Jaq'i •••••• ち31172 162 14. 2 ぢ. 4 27. 0 1985 1. 540 2. ち 18 221 190 716 450 192 440 17 407 80 411 221 123 310 328 147 624 22 申 196 197 ち 931 738 266 163 6 221 26 102 114 87 54 43 53 133 228 23 165 130 18 Annual growth (月) ミJphJ7aFhJomRJ'irbrbnvaq今、 444・〆Oη'phJ今， a叩tqJ7'

---a----RJaq司400n，t句、 JqL9300E1J今Lro。， u司JP怜JaeAY9“句、 drhV

111121241111111111

198

ち _{。。咽 lookJRノマtoo。， aa900a倍。 L9u今L}

守t'A9、J0・命

mu--0000qA唱A7・002J'iqL7aauI'i?uaり?uooqzaauτ'hu凋“司

令32J'ioOマtQJ'i。ooY7aoo'iq'urboORJny'i'd23

9“， ioyow't'i'IRJ7・aq7arORJoozorb93'bphJEフ 44111

197

ち _，a‘FhJnk

リnmuonu'I内tzr同J'EAAVJFhJ唱l'hυ 命闘UAWノマto胴一 aqnnvnw， 9“。。，100命り7aOORJ?“。 ooorヲ9a'AOYJ'i9uo'aaτ93 9“rhUEフAynt2JRJ唱lauτ 白砂胃A司Jzoaq今、 4aaτrorhurotl

，，，，，，，，.，，，，，，. 8021 ヲ1112112121411 11 22936ち773692096660ヲ92 ---・・・・・ 64879419674972795524 1111412311111111111 1985 ち8803682698817398901 187764832409719648今31 1968561741qJ104144339 ，，，，， ... ，，，，，， .. ，，，. 1680aO98777666R'EY44444 43111 197 ち 。，申号。 明. 244 1. 979 2. 09 ち 190 2. 442 1. 14 ち 280 1. 60 骨 1. 376 1. 724 1. 086 1. 267 1. 661 1. 02 事 1. 783 1. 190 1. 0 号。 1. 287 1. 140 B i r 1 a

Tata Thapar JKs Reliance Mafatlal Modi Chida

盟

baram

ACC Larsen

晶

Toubro

Bangur Bajaj Walchand Shriram TVS IC

1 Sarabhai Hindustan Lever Kirloskar Mahindra & Mahindra

(Multiples)

BLOCK

GROSS

Table

7

GROWTH

OF

ーl 印N￨￨(

目。

ω)

1981-85

fhり司J-aa‘叩，daaa'S晶司''F円J唱，

Aaa-- ---RJaqa42JqJ弓3qL4L4L 唱i

1976-85

63.

7

10.

4

14.

3

7.

1

7.

0

18.

6

4.

3

ち.

2

3.

2*

2.8

Specialities

Reliance

Indian

Rayon

Bajaj

Auto

Century

Bombay

Dyeing

Larsen

&

Tourbro

ITC

Food

RCF

BHEL

唱-4LqJa4RJfhU7an円VA700 4

・

ZA

1978-8

ち

For

牢

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table

ち

RANKING OF TOP BUSINESS HOUSES

BY PROFITS IN 198

ち

-86

Rank

Business Houses

Profit before Tax

Tata

2

Birla

3

Reliance

4

Hindustan Lever

ち

JKs

6

Mafatlal

7

Larsen

&

Toubro

8

Bajaj

9

Mahindra

&

Mahindra

1

0

Sarabhai

1

1

Chindambaram

1

2

Thapar

1

3

ACC

14

Kirloskar

1

ち

Modi

1

6

Shriram

1

7

Walchand

18

Bangur

For a historical perspective of the growth over

the decade 197

ち

-198

ち，

see Table 6

.

- 51 -(104)

Rs mn

2

，

890

1

，

270

720

ち

60

540

370

360

310

300

300

260

190

160

160

130

100

40

2

0

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

Table 3

RANKING OF TOP BUSINESS HOUSES BY TOTAL ASSETS IN 1985-86 Rank 4 1 つ & q J 8 4_・ p h J F h u η t o o n Y o m -A 今 ゐ 2 J 4 4 R J 〆 h v 7

・

-A t i -1 i ' i 1 4 1 i 1 i Organisation eo_n u +し血 o m 命 り a v o m 自 v a m A 闘 V A 昭 A_{昭ぬ唖命胴} v a v A 凶 V A 唖 合 間 v a 開_u O 闘 V A 叩

e

丹 、

J d u τ 唱_i E J A V J n i ι v a n -0 0 弓_iqJF 内 J a a τ 0 6 F う F_{つ の} O a q s s 7 ' F h J 今ヨ凋品 1 9 J n y f o r b ' b q 3 a 唖 q J R d a り η t マ t A Y ' i s p u ， ， ， . ， ， ， ， ， ， ， ， ， ， ， ， 。 A A A O 叩 R J 唱_i 命 m v 7

・

4 U F つ R J R J R J a 4 2 J 々 コ 司 J

。

A 咽_i ， h v a a 晶 今 3 1 4 1 A 守_i t i 免 凶 + し A V 巾 I Tata B i r 1 a JKs Reliance Chindambara皿 Mafatlal

Larsen & Toubro Thapar Walchand ACC Shriram Hindustan Lever Sarabhai Modi Baj aj Bangur Kirloskar

For a historical perspective of the growth over the decade 197ち-1985. see Table 6.

Table 4

RANKING OF TOP BUSINESS HOUSES BY NET SALES IN 1985-86

Rank Business Houses Net Sales Rs mn Tata 37.310 2 Birla 2ち.520 3 JKs 7. 270 4 Reliance 7. 110 ち Mafatlal 7. 020 6 Shriram 6. 720 7 Hindustan Lever 6. 140 8 Mahindra & Mahindra ち.960

9 ACC ち.510

10 Chindambaram ち.42

o

11 Larsen & Toubro 4. 330

12 Modi 3. 740 13 Walchand 3.ち40 14 Thapar 3. 360 15 Sarabhai 2. 560 16 Bajaj 2. 260 17 Kirloskar

₁

_.

330 18 Bangur

₁

_.

30

o

136.400 For a historical perspective of the growth over

the decade 1975-198ち. see Table 6. - 50一(105)

TABLE 1 SOURCE AND APPLICATION OF FUNDS Rs mi11ion 1985 1986 一一8222 aaanwd ↑ 19 ち 4 219 713 243 2424 1984 100 616 611 312 83 1983 176 76 38 ち 314 101 1982 19 雪5 29 _{292 142 4}ち1 1981 46 56 197 110 199 1980 112 68 ₁₁ち 1979 rhυ 一一今，U 今、 daap-'iooaq7・ 1978 主 司

*

1977 今、ノ一一 OJqJ 21

*

1976 命胴-一一内喝ノ・，i 611 、﹁ててδ砂川耐洲口

EEσymw

岡田.﹀日

σ

由同同日什河町民自口叩 327 619 973 1 ち 76 ち 9 1054 371 84 -16 -4 94 300 -17 230 45 _{114 272} -9 325 6 ち 327 98 1486 250 74 206 3 124 57 31 ₁₂₇ 4 24 29 18 64 ₁₂雪

-66 34 64 33 104 -11 33 。。必“ 1aqoOワt 12 13g 今3no SHARE CAPITAL

Equity Preference Share

premium reserve Net profit Depreciation Dぞbentures Term loans Banks + Institutions Other 10ans (Unsecured) 胃 orking capita1 Deffered payments 1iabilities Increase io current liabilities Sources 8 ヲ 10295 4019 369 6 ち 07 ₉₂₆ 2 ち 2 ち 329 138 ち 146 2048 371 1667 198 292 1174 2 ち 8 720 1725 12 ち 2 neg _{311 142 1}雪7 10 162 1120 382 237 7 品 123 42 102 399 2635 2232 1 3 ち 8 232 107 8 ₅₂ 12 ち 9 585 neg 626 ヲ78 2号。 7 ₄₈ ち 30 270 neg 229 98 1ち 1 21 31 446 171 neg 259 96 13 ヲ _{37 16} 323 139 neg 67 133 27 7 ₁₇ 78 42 neg 27 29 neg

。

286 128 neg lち 7 121 29 2 2

TOTAL APPLICATIONS Gross

fixed assets Investments Current assets Inventories Debtors and Ioans & advances Cash and bank balances Dividends Decrease in current liabi1ities ーl品む￨￨(-。。) 10295 5064 172 ち 1120 2635 1259 ちヲ申 446 323 78 286 TOTAL

*

End September Table 2 HIGHLIGHTS OF RELIANCE GROWTH PHENOMENON Rs mi11ion 1985 1 世 86 1 1. 380 9. 040 ち16 2. 541 ヲ. 1 1 ち 3. 1 ヲ 8 3. 244 2. 17 ヲ 142 2 ち 司 392 178 7. 345 7. 119 ち1 品 2. ち 37 3. 111 1. 902 3. 245 1. 846 713 50 12 252 120 1981 217111 9“aqrbawマdEフ 今、40胴-4fAaap-FhJヲi 1司 199 35 12 117 63 1976 11 ち 633 60 13 72 99 -↑631 Gross Block

Turnover Equity Reserves Net

Worth Va1ue Added Debentures Term Loans Profit Dividend (見) EPS (Rs) Share Price High (Rs) Low (Rs)

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance

W :

Pause， ponder and plan but act in a fiash

Once a decision has been taken.

X :

Don't get shackled by external depend-ence

Generate your resources from dispersed atomistic and not institutionalised sources. Systems are always infested with conditionalities.

Y :

Don't get into argument with rivals unless forced to do so

Keep a low profile even when setbacks are severe. Retaliate through third parties.

Z :

Don't be on the wrong side of the gov-ernment

Keep a direct rapport with those who count: Take adversity with smile. Keep the profile low when you are in a tight spot. 言主 1)S.R.Mohnot， Reliance-An lndustrial Legend， p. 1. 2) ibid. pp. 46 -48. 参考文献 S. R. Mohnot. R巴liance-An lndustrial Legend， Centr巴forlndustrial& Econo -mic Research. New Dehli. 1987. DennisJ. Encarnation， Dislodging Multi nationals， Cornell Univ. PressIthaca， 1989. CIER'S， lndustrial Data book， 1988 -89. ed. S. R.Mohnot. 1988. 伊藤正一編「インドの工業化岐路に立つハイコ スト経済」アジア経済研究所1988. 1989年8月に行なったDr.S.R.MOHNOTとのイ ンタビューによるところが大きし、。なお，表はすべ てDr.Mohnot作成のものである。同氏に感謝した し、。 - 48 -(107)

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance Never mind whether it is backward or

forward.

G :

Proceed with speed on project im -plementation

From concept to completion. Time saved is money saved~a lot of money saved.

日:Produce only high quality high value products

Consistently maintained product quali -ty will attract premium prices， high product positioning and brand loyalty，

compensating eventually for relatively high costs.

1

:

Pursue aggressive selling Whether it is product， shares or deben -tures or may be the corporate image-all call for high-pitched selling e妊ort.

J

:

Large distribution net-work is the key to selling

Penetrate the market deep with direct distribution channels wholly devoted to your products.

K : Create a distinctive brand and corporate lmage

Without exclusivity， you are one in the crowd.

L :

Reward the investors as much as you can They alone are your real strength; be -cause capital is the critical component.

M :

Operate freely on the capital market If it is necessary to attain your pre -determined objectives.

N : Keep your manpower happy

Even if you have to pay them more directly or indirectly.

o

:

Concentrate on your own job

Don't get involved with directorships of other companies. Nor should you let others do it (in your organisation).

P :

Search for the spectacular Be it a product， technology， scale of op -erations， or techniques of market pro -motion. All the world loves a specta -cle.

Q : Find new routes when the way is blocked

When plans get rejected， take the set -back in your stride; look for new routes to arrive there.

R :

Use all available methods to achieve your results

If necessary， do not hesitate to take the unconventional path. Don't let others who do not share your perceptions and their criticism hold you up.

S : Depend on your own for essential ser -vlces

Be it advertising， market promotion，

merchant banking or issue homework，

develop your own writs; be self-suffi -cient in all critical areas.

T :

Key to success is a combination of the traditional and the new

Moderate the new concepts and tech司

niques with experience and intuition. Don't sacrifice judgement at the alter of professinoalism; nor professinoalism for ego.

U :

Adopt unconventional methods to achieve the spectacular

Innovation is the route to leadership.

V :

Keep strategic control in your own hands

Be it management， growth strategy，

government relations， input-procure -ment， marketing of outputs， pro -motional programmes or capital issue management， monitoring performance

at strategic points with control strings in your own hands.

インドの企業家DhirubhaiH. AmbaniとReliance いわれている。 1975年に RTIPLは Reliance Textile Industries Ltd (RTIL) に改組され， 輸入したポリエステル繊維を自社工場で加工販 売した。 Dhirubhaiが採用した企業戦略は，具体的に はどの様なものであったか。生産された繊維製 品は“VIMAL"のブランドで多額の広告費をか けて販売促進され，高級でファッション性の高 い高付加価値製品として市場に浸透した。高関 税率で外国製輸入品を入手出来ないインドの上 流 階 級 ， 都 市 生 活 の 家 計 に と っ て “Only VIMAL"としてこのブランドは爆発的人気を よんだ。販売促進計画のクライマックスはThe Reliance W orld Cup (one-day cricket tour -nament) のスポンサーになったことである。 このスポンサー料は

5

千万ルビーであるといわ れているO インドに台頭してきた消費主義を巧 みに取り込んだ戦略であった。 1977年 10月には， Dhirubhai H. Ambaniと Natvarlal H. Ambaniは RTILの株式の内 282 万株を公開し，株式公開会社へと組織がえし た。1978年には 1億 2千 5百万ルビーの繊維部 門の拡張を実施し，ポリエステル撚糸，織機， 染色，捺染等の最新機械を導入した。 1979年に は1万 2千 5百台紡糸設備を入れ替え， 1980年 にはl千 9百万ルビーをかけて Sulzer織機を 増設した。又， Sri Lankaに対して繊維工場の 技術協力と援助協定を結んだ。ポリエステル製 品の輸出を開始し 750万ドルの実績をあげ，売 上高は30億ルビーとなった。 1981年にはデュ ポンと提携してポリエステル長繊維 (PFY)の 製造する取り決めをし年産計画 2.5万トンはイ ンドの国内需要に匹敵するものであった。政府 はRelianceTextileに対して PFYの一社独占 の産業ライセンスを与えたのである。政府は， 資本設備の輸入額の2倍相当のポリエステル織 物の輸出を5年以内に行なう事を義務ずけた。 同時にポリエステル繊維の輸入関税率をキロ当 たり 564ルビーから 900ルビーに号￨き上げた。 1986年末における Reliance Textileの純売上 高は90億ルビーで，

1

億

4

千万ルビー以上の 純利益をあげながら租税優遇措置を活用して法 人所得税を払っていない。インドの産業保護の 規制は非常に複雑であるが，賢明な企業家は規 制をうまく活用することによって，より大きな 企業の発展を実現する事が出来る。 1985年には 石油化学の分野に参入を開始し 1987年にはほ ぼ完了している。則ち PSFPlant， PVC Plant， DMT Plant， PT A Plant等である。 インドのTata財閥や Birla財聞の様に， 独 立前から強大な財閥として発展したものに比較 してRelianceGroup はRelianceTextile一社 から構成されているが， 1986年における売上高 比較でみるとTISCO (119億ルビー) TELCO (92億ルピー)に次いで第三位にあり， Birla財 閥の最大企業GRASIMは 53信ルビーであっ た。非常に大きな成長である。 次にRelianceの戦略を上げておく。2)

A :

Search for advanced technologies Search and go for the best in technology whatever the cost; never opt for the old and the obsolete. Replace technologies which might not seem to have run out but have been superseded.

B :

Follow technology suppliers scrupu -lously

To ensure optimal results， evenif the cost is apparently high. Strict adher -ence to technology suppliers' guidance ensures best profitability.

C :

Plan well ahead for growth

Ready plans for the next project by the time those in hand are through-and others in the pipeline.

D :

Search for new project ideas

With big investment in any field any -where.

E :

Product loyalty should be only success -deep

Diversify as opportunities permit.

F :

Integration is the safest way to diversi白ー

cation 46 -(109)

く資料〉

インドの企業家

DhirubhaiH

.

Ambani

と

R

e

l

i

a

n

c

e

イ ン ド の 企 業 の 歴 史 の 中 で DhirubhaiH. Ambaniの率いる RelianceGroupほど劇的な 急成長をとげたものはないと思われる。経済学 者Dr.S.R.Mohnotによれば Relianceの物語 りは急テンポで展開する企業dramaであり， まるでfictionの様だと述べている。1) Relianceの成長の特徴は 10年にも満たない 短期間に為し遂げたことにある。 1975年に 6千 万ルビーの資本金で株式公開会社となり， 1985 年までに授権資本5億 l千 6百万ルピーに達 し，準備金および利益の合計は

2

5

億ルビーに なった。そして 1985年には売上高 71億ルビー に拡大し， 1986年には 90億ルビーの大台にの せ，民間企業ではTataIron

&

Steel (TISCO)， Tata Engineering & Locamotive (TELCO) に次いで第三の巨大企業にランクされるに至っ 7こO Relianceの成長は小さな小学校教師の息子 Dhirubhaiの人生物語でもある。 16才で学校 を卒業し，豊でない家計では上級学校に進学出 来ないため， 17歳の時にアラビア半島の活気に あふれたイギリスの港アデンに，家人の知人を 頼って赴きフランス貿易商社A.Beesee & Co. で職を得た。最初はガソリンスタンドの事務員 として，後には商社の貿易責任者として中東地 域の BurmahShell製品を販売し 7年間働い た。その聞にアラビアや東アフリカの国々の顧 客を訪ねて幅広く貿易関係の人脈を造った。 1958年にインドに帰り， Bombayの Bhat BazarにTheReliance Commercial

Corpora-米 国 公 丸

tionを資本金 l万 5千ルビーで設立し，香料そ の他外国市場での需要に答えて輸出をおこなっ た。 1960年代の半ばには貿易業務はほぼ合成繊 維に特化していった。 1966年には資本金 150万 ルビーでMaharashtralこTheReliance Tex目

tile Industries Pvt Ltd (RTIPL)を設立した。 この RTIPLはGujarat州Ahmedabad郊 外 のNarodaに 4台の編み物機械を設置した小さ な工場で70人を雇用し，高品質かっ高価な合 成繊維を生産していたことが成功の鍵となっ た。 1960年代前半にはインドはレーヨンの国産 化は達成したが，ナイロンは十分ではなく輸入 ナイロンの値段は30%のプレミアムがつき， インド政府は輸出インセンティブ制度を活用し レーヨン製品の輸出促進を図るために，その輸 出実績に応じてナイロンの輸入ライセンスを発 給した。 Dhirubhaiはアデンの貿易商社を活用 してインド製のレーヨン製品を安値で輸出し， その外貨でナイロンを輸入しプレミアムを稼い だ。 1970年代にはナイロン製品の国産化が進 み，代わってポリエステル繊維が輸入されるこ とになるo1971年にインド政府はナイロンを輸 出した者に対してポリエステル繊維の輸入ライ センスを与え， Dhirubhaiはこの新制度を活用 して多額の利益を得た。輸出インセンティブ制 度の活用は多くのインド貿易商が利用したが， 長期的視点に基づ、く事業戦略においてDhiru -bhaiはすぐれていた。尤も，巷では，ポリエス テ ル 繊 維 輪 入 制 度 は Dhirubhaiが Indira Gandhi政府に対して設けさせたものであると - 45一(110)