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unit 1 グローバル化するもの・お金の動き
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増大する国際貿易と国際金融
1980年代から90年代にかけて国際貿易取引、国際資本取引、 国際金融取引において、地球規模（グローバル）で取引が行 われるというグローバル化が急速に進展した。
このunitでは、まず、国際貿易と国際金融の取引規模の増大 を概観し、国際貿易取引と国際金融取引の特徴を説明する。
世界各国で貿易の自由化および金融の国際化が進展するにつ れて、国際貿易および国際金融のそれぞれの取引が増大して きた。
近年のおいて、国際貿易取引および国際金融取引がさかんに 行われるようになり、国際貿易・国際金融に関する出来事が 世界中で起こるようになってきた。
これを、国際化 (internationalization)およびグローバル化 (globalization)と呼んでいる。
国際化とグローバル化が国際貿易と国際金融の取引量の増大 の原動力となっている。
貿易・金融の国際化は、国際的な貿易・金融取引に対する規 制を緩和することである。
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増大する国際貿易と国際金融
世界的にみて、これらの国際化を最初に進めてきた国は先進 諸国である。
しかし、発展途上国、とりわけ新興市場国が貿易・金融の国 際化を進めるようになると、貿易・金融取引が世界的に行わ れるようになり、生産物や、生産物を生産するための生産要 素サービス（資本のレンタル、労働サービス）、そして、資 本・資金がグローバルに移動するようになっている。 このような状態がグローバル化と呼ばれる。
図1-1は、世界の貿易額（輸出額＋輸入額）の推移を表して いる。
世界の貿易額は着実の増加してきたが、近年において貿易額 の増加が加速している。
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増大する国際貿易と国際金融
一方、国際金融市場の規模も国際貿易取引額の増加とともに 着実に増加してきた。
図1-2は、短期証券・預金などの国際短期金融手段の推移を 示している。
1999年以降、国際短期金融手段残高が急増したことがわ かる。
しかし、アメリカのITバブルの崩壊および同時多発テロの 発生による世界的なリスク増大の影響を受けて、国際短期金 融手段残高は一時的に減少した。
その後は、増大を続けている。
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増大する国際貿易と国際金融
図1-3は、長期の国際債券残高の推移を示している。 国際債券残高はコンスタントに増大している。
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増大する国際貿易と国際金融
図1-4は、国際銀行クロスボーダー取引（国内通貨・外国通 貨建ての資産・負債の合計）の推移が示されている。 とりわけ、2003年以降、その増加傾向が加速している。
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増大する国際貿易と国際金融
国際的な財・サービスの取引の収支を表す経常収支と、国際 的な有価証券の売買、資本の貸借などの収支を表す資本収支 は、裏表の関係にある。
もし経常収支が黒字となれば、それは経常取引において受取 が支払を上回っていることを意味するから、資本収支が赤字 となる。
もし経常収支が赤字となれば、支払超過を意味するので、決 済のために資金を外国から調達することが必要になる。すな わち、資本収支が黒字となる。
したがって、変動相場制度のもとで、通貨当局が外国為替市 場に介入しないかぎり、経常収支黒字（赤字）額と資本収支 赤字（黒字）額は等しくなる。
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増大する国際貿易と国際金融
経常収支とは？
Y = C + I + G + EX−I M
Y：国内総生産 I：国内総消費 I：国内総投資 G：政府の財政支出 EX：輸出
I M：輸入
経常収支はEX−I M（純輸出）におおよそ相当する。 N X = EX−I Mと表記された場合、N X はだいたい経常収 支である。
資本収支はある一定期間の資本の移動（フロー）を表す。 これらの累積したものが、ある一時点における対外債権・債 務残高（ストック）となる。
また、対外債権から対外債務を差し引いて、表したものが対 外純債権となる。
対外純債権に対して受け取り、あるいは支払われる利子・配 当は所得収支の一部を構成する。
したがって、国内から外国へ資本が年々移動して、資本収支 赤字を計上し続けている国では、その資本からの利子・配当 の受取が支払を上回ることから、所得収支は黒字になる傾向 にある。
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国際商取引・国際金融取引と外国為替取引
国際貿易取引および国際資本取引（あるいは国際金融取引） は、経済取引である。
経済取引は、商取引と金融取引とに大きく分類できる。 一般に、商取引は空間的な商品の移動が伴う。
これに対して金融取引は、現在と将来の異なる時点の間（異 時点間）の資金の交換である。
商取引が国境を越えて行われると、国際商取引あるいは国際 貿易取引と呼ばれる。
金融取引が国境を越えて行われると、国際金融取引と呼ば れる。
国境を越えてこれらの国際貿易取引、あるいは国際金融取引 が行われると、異なる国ではそれぞれの通貨が流通している ために、通貨の交換が行われなければならない。
例外として、ユーロ圏がある。
通貨の交換を行うために、外国為替取引が伴うことになる。 国際貿易取引では、商品が国境を越えて移動することに伴っ て、外国為替取引が行われる。
国際金融取引では、現在と将来の間の異時点間の資金の交換 であることから、外国為替取引が現在と将来の2回、行われ ることになる。
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国際商取引・国際金融取引と外国為替取引
国際金融取引は、国境を越えた金融取引であることから、外 国為替取引を伴う金融取引である。
金融取引それ自体、現在のお金と将来のお金を取引する、異 なる時点の間のお金の取引、すなわち、時間軸におけるお金 の取引である。
一方、外国為替取引は、自国のお金と外国のお金の間の交換 といった、異なる国の通貨の間の取引、すなわち、通貨軸に おけるお金の取引である。
国際金融取引は、時間軸と通貨軸といった2つの軸における 取引を結合したものである。
国際貿易取引と国際金融取引を具体的にみてみよう。 日本の企業であるソニーがアメリカにハンディカムを輸出し たとする。
アメリカでハンディカムを購入したアメリカの消費者は、ソ ニー製品を取り扱っているアメリカの輸入業者に売上代金を ドルで支払う。
アメリカの輸入業者はソニーにドルでその売上代金を支払う。 ドルで売上代金を受け取ったソニーは、労働者に円で賃金を 支払うために、受け取ったドルを円に交換する必要がある。
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国際商取引・国際金融取引と外国為替取引
このように、ドルを円に交換するという外国為替取引が 伴う。
たとえ、ソニーとアメリカの輸入業者の契約が円表示で行わ れていたとしても、アメリカの輸入業者はアメリカの消費者 からドルを受けとるので、ソニーに支払う前に、ドルと円を 交換することになる。
どのような場合でも、いずれかの時点で外国為替取引が伴う。
日本の輸出は（ドル表示の契約であろうと、円表示の契約で あろうと）、ドルを売って円を買うことになる。
それに対して、輸入の場合は、逆のことが起こる。
たとえば、日本の商社がアメリカに行ってオレンジを買いつ けるとしよう。
その商社マンは、円をドルに交換して、そのドルを携えて、 アメリカの農家を訪れて、オレンジを買いつける。
輸入では、円を売り、ドルを買う外国為替取引が伴う。
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国際商取引・国際金融取引と外国為替取引
同様に、生産要素サービス（労働や株式など）の国際取引に ついても外国為替取引がが発生する。
例えば、日本の生命保険会社が保有するアメリカ企業の株式 に対してドル表示で配当を浮けとるとする。
日本の生命保険会社は、日本国内の保険契約者に対して、円 で支払う必要があるので、受け取ったドルを円に交換する必 要がある。
逆に、日本企業の株式を保有しているアメリカの投資家に対 して、円で配当が支払われた場合、アメリカの投資家が自国 で買い物をする場合、支払われた円をドルに交換することに なる。
生産要素サービスには労働サービスも含まれるので、外国か ら受け取った賃金や、外国に支払う賃金も同様である。
国際資本取引においても同様に、外国為替取引が伴う。 たとえば、資本取引のなかの直接投資において、アメリカの 企業が日本の企業を買収する場合には、アメリカの企業が もっているドルを円に交換し、その手に入れた円を使って、 日本の企業を買収することになる。
逆に、日本の企業がアメリカの企業を買収する場合には、日 本の企業がもっている円をドルに交換する取引が発生する。 このどちらでも、外国為替取引を伴うことになる。
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国際商取引・国際金融取引と外国為替取引
このように、国際経済取引には、商品の国際取引、サービス の国際取引、生産要素サービスの国際取引、資本の国際取 引、そして、国際金融取引があり、これらいずれも国境を越 える取引のため、外国為替取引が伴われる。
そのため、これらの国際経済取引は、外国為替取引を通じ て、自国通貨・外国通貨の需要供給に関係することから、為 替レートに影響を及ぼすことになる。
