慶田ゼミ Keida's Website slide macro 02

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慶田昌之

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この国の国内で生産された財・サービスの市場を考える。財・サービスを実質の生産量を_Y とする。

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ここでは、まず海外部門がない場合を考える。このような経済を閉鎖経済と呼ぶ。

財市場の均衡式は次のように書ける。 Y = C + I + G

C_{: 消費量} I_{: 投資量} G: 政府支出

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消費量 _C はこの国の可処分所得である_{Y − T} の関数であると考えられる。

C= C(Y − T ) T はこの国の税収である。

政府の支出_G は、最終的には税金によってまかなわれていると考えなければならないので、国民がもつ可処分所得は総生産量から税金を差し引いた_{Y − T} であると考える。

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投資量 _I は実質利子率 _r の関数である。 I = I(r)

実質利子率は名目利子率からインフレ率を引いたものであるが、詳しくは資産市場の説明のときに解説する。

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投資量 _I と実質利子率 _r の関係について考えよう。

いま、投資_I を実行すると ₍機械を買って生産するなど₎来年の収益が_R である会社を考える。

例えば_I を₁₀₀億円、_R を₁₀₅億円とする。両方とも実質の価値である。

この会社には余剰資金がないとして、実質金利が_3%ならば、 100億円を借りてこの投資を実行できる。来年の返済額が 103億円なので、来年の収益₁₀₅億円から返済が可能である。実質金利が_6%ならば、この投資は実行できない。来年の返済額は₁₀₆億円なので、収益₁₀₅億円では返済額に足らない。

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したがって、実質金利_r が上昇すると、投資量_I が減少する関係にあることが分る。

後に詳しく説明する。

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政府支出 _Gと税収 _T は、政府によって決められる量である。したがって、この経済の体系とっては体系の外で決まる変数である。

このような変数を外生変数と呼ぶ。

このことを表すために、_G_{= ¯}_G、_T _{= ¯}_T と書く。

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以上を考慮すると、財市場の均衡式は次のように書ける。 Y _{= C(Y − ¯}T) + I(r) + ¯G

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財市場の均衡式は次のように書き換えられる。 (Y − ¯T − C) + ( ¯T − ¯G) = I

この式は₍民間の貯蓄_{) + (}政府の貯蓄_{) =}国内の投資と考えることが出来る。

すなわち、一国全体の貯蓄 ₍民間と政府をあわせた貯蓄₎ が一国全体の投資と等しくなっていることを意味している。これを貯蓄・投資バランス_(ISバランス₎ と呼ぶ。

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政府の貯蓄は _T¯ _{= ¯}_Gの場合にはゼロであるが、必ずしもゼロになるとは限らない。

政府の貯蓄_{T − ¯}^¯ _G を財政収支と呼ぶ。

正の場合には財政黒字であるが、負の場合には財政赤字である。

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ここで ₍民間の₎ 貯蓄量を_{S ≡ Y − ¯}_{T − C} とすると、最終的に財市場の均衡式は次のように書ける。

S_{(Y − ¯}T , r) + ( ¯_{T − ¯}G) = I(r)

S ^{は可処分所得}_{Y − ¯}T ^{と実質利子率}r ^{の関数となっている。} 貯蓄量は定義によって消費量C に影響を受けるので、可処分所得_{Y − ¯}T の関数である。

貯蓄S は、実質利子率 r が上昇すると増加すると考えられる。この点は、次で詳しくみる。

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さらに、貯蓄によっては将来の消費を行うことが出来る。今期の貯蓄は、家計が将来の消費をどれだけ行いたいかに依存することが分かる。

このことを次のように考えよう。

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実質利子率_r の上昇によって、貯蓄 _S が増加するか減少するかは、代替効果と所得効果の大きさに依存し、理論的には決定しない。

しかし、ここでは所得効果は代替効果に比べて大きくないと仮定し、実質利子率_r の上昇は貯蓄 _S を増加させると考える。

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海外部門を考慮して、一国経済を考える。このような経済を開放経済と呼ぶ。

海外部門との貿易の結果、輸入と輸出を考えなければならない。

財市場の均衡式は、次のようになる。 Y = C + I + ¯G_{+ EX − IM} EX ^{は輸出量、}IM ^{は輸入量である。}

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純輸出量 _{N EX} _{= EX − IM} と定義すると、財市場の均衡式は、

Y = C + I + ¯G+ N EX となる。

純輸出量は経常収支と呼ばれる。

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開放経済の財市場の均衡式は、次のように書き直せる。 N EX = S + ( ¯T − ¯^G) − I

つまり、経常収支は国内の総貯蓄と総投資の差額であることがわかる。

貯蓄が投資を上回る国では経常収支が正となり、逆の場合には経常収支は負となる。

また、財政収支が負であることは経常収支を減らす要因となることもわかる。

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これまでは、一国において生産される財・サービスの需要の側面を見てきたが、供給の側面を考える。

財・サービスを供給している主体は企業である。

企業はある技術をもって、その国の資本ストック _K と労働力_N から財・サービスを生み出している。

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その技術を生産関数として定義する。 Y = F (K, N )

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資本ストック _K は、現時点で変化させられない変数であると考える。

なぜならば、資本ストックは過去から現在までの投資量によって既に決定しており、今年の時点で使える資本ストックは昨年までに投資されたものだからである。

したがって、_K_{= ¯}_K と書く。

労働量 _N は、今年の労働市場で決定されるものである。労働市場の説明の際に詳しく解説する。