IRライブラリー｜IR情報｜大江戸温泉リート投資法人 ir library term

第

3

期

2017

年

11

⽉期

決算説明会資料

2018

年

1

⽉

23

⽇

⽬次

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 1

. 運⽤

ト

外部成⻑戦略

しし

公募増資及び物件取得

し

内部成⻑戦略

しず

新規取得物件の概要

ず

財務戦略

し。

. 決算

ト

. づァァらをよろォ

第し期（ざごさせ年ささ⽉期）の決算概要

そ

不動産鑑定評価額

じご

第じ期（ざごさ。年す⽉期）の業績予想

さご

物件紹介

じさ

第す期（ざごさ。年ささ⽉期）の業績予想

ささ

財務指標

じず

さ⼝当たり分配⾦の主 変動要因

さざ

貸借対照表

じせ

ートフ リオ全体の運営実績

さし

損益計算書

じ。

ートフ リオ ー

さじ

有利⼦負債⼀覧

じそ

財務の状況

さす

⼤江⼾温泉物語グループについて

すご

投資主情報

すざ

. 個別物件の運営実績

投資主優待制度

すし

個別物件の運営実績

させ

IR活動 の取り組み

すじ

投資⼝価格の推移

すす

. ⼤江⼾温泉 ートの特徴と今後の運⽤戦略

ン 体制

すず

⼤江⼾温泉リートの ニー

重点投資対象

ざ。

投資法⼈の概要

すせ

マー

ト環境〜安定した温泉需要

ざそ

資産運⽤会社の概要

す。

⼤江⼾温泉リートの投資機会

しご

ォ

運⽤

第4期⾸払い込 の公募増資

る新規物件取得

、主要指標 着実 向上

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 3

公募増資及び物件取得 1

さ⼝当たりNづV

さ⼝当たりななO

さ⼝当たり分配⾦

み巡航⽔準め

LへV

（帳簿価額 ー ）

第ざ期

（ざごさせ年す⽉期）

実績

第し期

（ざごさせ年ささ⽉期）

実績

第す期

（ざごさ。年ささ⽉期）

予想

第じ期

（

ざごさ。年す⽉期）

予想

公募増資の概要

そせ,せじご

円

じ,ござざ

円

ざ,すしし

円

しそ.そ

％

募集⽅法

国内募集

発⾏決議⽇

ざごさせ年ささ⽉そ⽇

条件決定⽇

ざごさせ年ささ⽉ざご⽇

払込期⽇

ざごさせ年さざ⽉さ⽇

発⾏済投資⼝数

させず,ざごご⼝

発⾏新投資⼝数

すそ,さじせ⼝

募集後投資⼝数

ざしす,しじせ⼝

発⾏価格

さ⼝当たり。す,そしせ円

発⾏価額

さ⼝当たり。ざ,。すざ円

発⾏価額の総額

じ,そごご,じじせ,ざじじ円（第三者割当増資含 ）

そ。,すせず

円

さごし,ごじそ

円

さごし,ごせし

円

し,そごし

円

ざ,しそざ

円

じ,さしし

円

ざ,しせご

円

じ,さそそ

円

ざ,じごせ

円

じざ.し

％

しそ.。

％

じさ.ざ

％

（注さ）本資料において記載の い限り、各数値については単位未満を切り捨て、⽐率については⼩数第ざ位を四捨五⼊しています。以下同 です。 （注ざ）第じ期及び第す期のさ⼝当たりNづVについては、第し期の実績に新規取得物件の取得価格⼜は鑑定評価額を加味した数値に基いて算出しています。

公募増資

・

物件取得

変動率

（第し期 ェイ. 第す期）

+じ.ず

％

+せ.ず

％

+ご.ず

％

+さ.じ

％

みざ,しすそ円め

み+ざ.ご％め

地域別・施設別分散の進展

、 ート

基盤を強化

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation

4

地域別投資⽐率 取得価格 ー

施設別投資⽐率 取得価格 ー

公募増資及び物件取得 2

上位3物件

63.5％

上位3物件

⼤江⼾温泉物語

し 荘

⼤江⼾温泉物語

君津の森

伊⾹保

⼤江⼾温泉物語

伊勢志摩

⼤江⼾温泉物語

あ

伊東

ル ュー岡部

⼟肥

ン

ル

あわ

⼤江⼾温泉物語

の

⼤江⼾温泉物語

⻑崎

ル清⾵

_ート

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation

5

公募増資及び物件取得 3

都市圏

の集客を前提とし

投資

ア分散を実現

新規取得物件

第し期末保有物件

⼤江⼾温泉物語

東⼭

ン

ル

⻤怒川観光

ル

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation

6

新規取得物件の概要 1

⼤江⼾温泉物語 ⻑崎

ル清⾵

S-10

⼤江⼾温泉物語 幸雲閣

S-11

⾼稼働施設の取得を、鑑定評価額⽐さ6.2％

ント 実現

物件数︓

す

物件

取得価格合計︓

そ,。ずさ

百万円

鑑定評価額合計︓

ささ,せせご

百万円

対鑑定評価額︓

。し.。

％

平均鑑定NOI利回り︓

せ.。

％

平均償却後鑑定NOI利回り︓

じ.せ

％

客室稼働率︓

そそ.せ

％

客室稼働率︓

そそ.せ

％

づとR︓

しさ,ずせせ

円

づとR︓

しさ,ずせせ

円

RらェPづR︓

しさ,す。さ

円

売上⾼︓

ずずし

百万円

売上⾼︓

ずずし

百万円

客室稼働率︓

そさ.し

％

客室稼働率︓

そさ.し

％

づとR︓

ざず,ごずす

円

づとR︓

ざず,ごずす

円

RらェPづR︓

ざし,せそせ

円

売上⾼︓

すさず

百万円

売上⾼︓

すさず

百万円

ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そさ.そ% 。そ.さ% そさ.ざ% そさ.さ% そざ.し% そざ.ご% そさ.し% づとR（円） ざざ,。せず ざし,。ずそ しご,ごせご ざし,す。。 ざせ,。ざせ ざせ,そせざ ざず,ごずす RらェPづR（円） ざさ,ござし ざさ,ざずせ ざせ,じざし ざさ,じ。。 ざす,ず。じ ざす,せしじ ざし,せそせ 売上⾼（百万円） せせ せ。 そす せす そじ そす すさず

累計 ざごさせ年

ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 さごご% さごご% さごご% さごご% そ。.し% さごご% そそ.せ% づとR（円） しご,ず。ず ざ。,ずずご しし,。しす ざせ,じ。す しす,すせし しし,せ。そ しさ,ずせせ RらェPづR（円） しご,ず。ず ざ。,ずずご しし,。しす ざせ,じ。す しじ,そず。 しし,せ。そ しさ,す。さ 売上⾼（百万円） さごそ さごし ささず そす さざざ ささず ずずし

ざごさせ年

累計

ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 。せ.す% 。ご.さ% そす.す% 。し.そ% そし.ず% 。ず.し% 。せ.。% づとR（円） ざす,せごじ ざず,ごそじ しご,じず。 ざす,じせし ざせ,ずすそ ざせ,すごさ ざせ,ざじ。 RらェPづR（円） ざざ,じそさ ざご,そごさ ざそ,ごそず ざさ,しせさ ざす,。。。 ざし,せしし ざし,そざし 売上⾼（百万円） さござ そせ さざ。 そず さざざ さささ ずすそ

累計 ざごさせ年

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation

7

新規取得物件の概要 2

⼤江⼾温泉物語 のさ

S-13

⼤江⼾温泉物語 東⼭

ン

ル

S-1ク

⻤怒川観光

ル

S-12

客室稼働率︓

そじ.ご

％

客室稼働率︓

そじ.ご

％

づとR︓

しさ,ごすご

円

づとR︓

しさ,ごすご

円

RらェPづR︓

ざそ,さ。せ

円

売上⾼︓

さ,ざさざ

百万円

売上⾼︓

さ,ざさざ

百万円

客室稼働率︓

そご.し

％

客室稼働率︓

そご.し

％

づとR︓

ざそ,そごさ

円

づとR︓

ざそ,そごさ

円

RらェPづR︓

ざせ,ごごご

円

売上⾼︓

ずざざ

百万円

売上⾼︓

ずざざ

百万円

客室稼働率︓

。せ.。

％

客室稼働率︓

。せ.。

％

づとR︓

ざせ,ざじ。

円

づとR︓

ざせ,ざじ。

円

RらェPづR︓

ざし,そざし

円

売上⾼︓

ずすそ

百万円

売上⾼︓

ずすそ

百万円

ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 。せ.し% 。そ.ざ% そ。.せ% そじ.せ% そず.そ% そせ.し% そじ.ご% づとR（円） ざす,そごじ ざそ,ざせそ しそ,しそす ざせ,さそせ しさ,じずず しさ,そさそ しさ,ごすご RらェPづR（円） ざざ,ずさじ ざず,ささず し。,。。ざ ざす,せすす しご,じそご しさ,ごすせ ざそ,さ。せ 売上⾼（百万円） さずご させそ ざすご させし ざざす ざざざ さ,ざさざ

累計 ざごさせ年

ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 せそ.ず% そさ.ご% そず.し% そし.し% 。す.ざ% そず.す% そご.し% づとR（円） ざじ,せざご ざそ,しざさ じご,ごしご ざず,ごさそ ざせ,じざさ しご,しささ ざそ,そごさ RらェPづR（円） さそ,ずせせ ざず,ず。ざ し。,すじ。 ざじ,ざせす ざし,しずざ ざそ,ざすご ざせ,ごごご 売上⾼（百万円） せず さござ さじせ そご そし ささざ ずざざ

ォ

決算

項⽬ 前期⽐ 第し期

（予想） 予想⽐ 営業収益 構成割合 さ,ござさ,せしご 構成割合 さ,ごしざ,せすす +ささ,ござす さ,ござせ,じずご +す,ざそす 第⼀賃料 そじご,さす。 そじ。,じそせ +。,しし。 そじ。,そごじ △じごせ     固定賃料 92.4% 。ず。,ざせご 9さ.5% 。ず。,ざせご - 。ず。,ざせご -    変動賃料 、.6% せさ,。。。 。.5% 。ご,ざざせ +。,しし。 。ご,ずしじ △じごせ    第⼆賃料 せ。,ささ。 せ。,じしさ +しさし せ。,すすす △さざじ    の他収⼊ し,じすざ す,。ざず +ざ,しせじ - +す,。ざず 賃貸事業損益 せごし,ずごず ずせせ,ざごす △ざず,じごさ ずずそ,さそそ +。,ごごず 営業利益 すじせ,そずそ すさそ,ごそざ △ざ。,。せせ すさし,じせし +す,ずさ。 経常利益 じじず,ごすし じざさ,ごじせ △ざす,ごごず じさす,しごせ +す,せしそ 当期純利益 じじす,さざせ じざご,させざ △ざじ,そすじ じさじ,しごせ +す,。ずす

利益超過分配⾦総額 さ,ざしし さ,ざしし - さ,ざしし 分配⾦総額 じじず,しさじ じざさ,じせご △ざじ,。じじ じさす,ずすす +す,。さじ

発⾏済投資⼝数（⼝） - させず,ざごご

さ⼝当たり分配⾦（円） ざ,すしし ざ,しそざ △さじさ ざ,しすそ +しし （う さ⼝当たり利益超過分配⾦） せ せ - せ ⼝当たりななO（円） じ,ござざ し,そごし △ささそ し,。。。 +さす

減価償却費 ざずし,すせせ ざずせ,す。ご +じ,ごごし ざせご,。しさ △し,ざすご NOI そずせ,さ。じ そじじ,せ。ず △ざざ,しそせ そじご,ごしご +じ,せすす 資本的⽀出 そご,せごす そす,ごさざ +じ,しごせ そじ,ずし。 +しせじ

させず,ざごご させず,ざごご

第ざ期

（実績）

第し期

（実績）

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 9

第3期 2017年11⽉期 の決算概要

千円

保険⾦収⼊等 予想⽐増収増益、さ⼝当

分配⾦ 予想⽐プ

主 財務指標等

総資産額 ざそ,ざご。

有利⼦負債額 ささ,ずざじ

負債総額 さし,ごしせ

純資産額 さず,させさ

LへV（帳簿価額 ー ） しそ.。%

さ⼝当たりNづV そ。,すずせ円

主 変動要因 予想⽐

・保険⾦収⼊（伊東・伊⾹保） +す,。ざず

賃貸事業損益 +。,ごご6

・ の他営業費⽤の増加 △さ,せせせ

営業利益 +5,6さ。

・⾦融関連費⽤の減少 +ささご

経常利益 +5,、39

主 変動要因 前期⽐

・保有施設（レオマ除く）の変動賃料増加 +。,しし。

・保険⾦収⼊の増加 +ざ,しせじ

・固都税負担の通期化 △しさ,させせ

・減価償却費の増加（資本的⽀出） △じ,ごごし

賃貸事業損益 △26,4ごさ

・づM報酬の減少 +し,ず。せ

・ の他営業費⽤の増加 △ず,ご。じ

営業利益 △2。,。、、

・⾦融関連費⽤の減少 +ず,さしす

経常利益 △25,ごご6

項⽬ 差異 第じ期

（ざごさせこささこそ予想） 予想⽐ 営業収益 構成割合 さ,ごしざ,せすす 構成割合 さ,じじじ,すざさ +じささ,せずす さ,じじじ,ずずじ △さじし 第⼀賃料 そじ。,じそせ さ,しざ。,そさし +し。ご,じさす さ,しざ。,そさし -    固定賃料 9さ.5% 。ず。,ざせご 93.9% さ,ざじ。,ざせ。 +し。ご,ごご。 さ,ざじ。,ざせ。 -    変動賃料 。.5% 。ご,ざざせ 6.さ% 。ご,ずしじ +じごせ 。ご,ずしじ -   第⼆賃料 せ。,じしさ ささす,ししせ +しず,そごず ささす,じ。ご △さじし    の他収⼊ す,。ざず ざせご △す,すすず ざせご 賃貸事業損益 ずせせ,ざごす そさじ,ごすし +ざしず,。じせ そさじ,さそず △さじし 営業利益 すさそ,ごそざ せざす,ざじせ +ざごず,さすじ せざず,じせず △さ,ざざそ 経常利益 じざさ,ごじせ すすず,ごささ +さしじ,そずじ すすし,すさす +ざ,じそず 当期純利益 じざご,させざ すすす,ごささ +さしじ,。しそ すすざ,すさす +ざ,じそず

利益超過分配⾦総額 さ,ざしし ざ,。ざじ +さ,すそご ざ,。そせ △せし 分配⾦総額 じざさ,じせご すすせ,せせざ +さしず,しごさ すすす,じさ。 +ざ,しすし 発⾏済投資⼝数（⼝） +すそ,さじせ ざしす,しじせ さ⼝当たり分配⾦（円） ざ,しそざ ざ,しせご △ざざ ざ,しずご +さご （う さ⼝当たり利益超過分配⾦） せ さざ +す さざ ⼝当たりななO（円） し,そごし じ,さしし +ざしご じ,さざざ +ささ

減価償却費 ざずせ,す。ご じさせ,ずそさ +さすご,さささ じさせ,ずそさ NOI そじじ,せ。ず さ,ししさ,せじじ +し。ず,そす。 さ,ししさ,。。。 △さじし 資本的⽀出 そす,ごさざ させ。,すさざ +。し,じそそ させ。,すさざ

-させず,ざごご ざしす,しじせ

第し期

（実績）

第じ期

（予想）

増資関連費⽤の確定

、公募増資 ーンチ時の予想

さ⼝当

分配⾦を上⽅修正

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 10

第ク期 2018年グ⽉期 の業績予想

千円

主 財務指標等

総資産額 しそ,。ずじ

有利⼦負債額 さず,。すせ

負債総額 さ。,ずすそ

純資産額 ざさ,ざごす

LへV（帳簿価額 ー ） じざ.し%

主 変動要因 予想⽐

賃貸事業損益 △さ43

・ の他営業費⽤の増加 △。ごご

営業利益 △さ,229

・投資⼝交付費確定による増加 +す,させご

・ の他営業外費⽤の増加 △ざ,すごご

経常利益 +2,496

主 変動要因 前期⽐

・固定賃料の増加（新規す物件取得） +し。ご,ごご。 ・第⼆賃料の増加（新規す物件取得） +しず,そごず ・保険⾦収⼊（伊東・伊⾹保）の剥落 △す,。ざず ・減価償却費の増加（新規す物件等） △さすご,さささ

賃貸事業損益 +236,。4、

・づM報酬の増加（新規す物件取得） △さす,ごしご ・投資主総会費⽤の⼀時的増加 △ず,そごご ・ の他営業費⽤の増加（増資・物件取得） △ず,せず。

営業利益 +2ご6,さ54

・⾦融関連費⽤の増加（新規借⼊） △しそ,そごじ

・投資⼝交付費（増資） △ざ。,せせじ

項⽬ 前期予想⽐ 第す期

（ざごさせこささこそ予想） 予想⽐ 営業収益 構成割合 さ,じじじ,すざさ 構成割合 さ,じすさ,すさし +ず,そそざ さ,じすさ,すさし 第⼀賃料 さ,しざ。,そさし さ,ししす,ざ。ざ +ず,しず。 さ,ししす,ざ。ざ -    固定賃料 93.9% さ,ざじ。,ざせ。 92.さ% さ,ざしご,じじそ △させ,。ざそ さ,ざしご,じじそ -    変動賃料 6.さ% 。ご,ずしじ 、.9% さごじ,。しざ +ざじ,さそせ さごじ,。しざ -   第⼆賃料 ささす,ししせ ささす,そすず +ずさ。 ささす,そすず

-   の他収⼊ ざせご ざせす +じ ざせす

賃貸事業損益 そさじ,ごすし 。そせ,さざせ △さず,そざす 。そせ,さざせ 営業利益 せざす,ざじせ せごし,ざさし △ざざ,ごしじ せごす,さごご △さ,。。せ 経常利益 すすず,ごささ すずじ,すそさ +。,すせそ すずじ,すさじ +せず 当期純利益 すすす,ごささ すずし,すそさ +。,すせそ すずし,すさじ +せず

利益超過分配⾦総額 ざ,。ざじ ざ,。ざじ - ざ,そごじ △。ご 分配⾦総額 すすせ,せせざ すずず,じ。ご +。,せごせ すずず,じ。ご 発⾏済投資⼝数（⼝） ざしす,しじせ ざしす,しじせ - ざしす,しじせ さ⼝当たり分配⾦（円） ざ,しせご ざ,じごせ +しせ ざ,じごせ -（う さ⼝当たり利益超過分配⾦） さざ さざ - さざ ⼝当たりななO（円） じ,さしし じ,さそそ +ずず じ,さそ。 減価償却費 じさせ,ずそさ じざじ,ずしず +ず,そじじ じざじ,ずしず NOI さ,ししさ,せじじ さ,しざさ,せずじ △そ,そ。ご さ,しざさ,せずじ 資本的⽀出 させ。,すさざ させ。,すさざ - させ。,すさざ

-第じ期

（予想）

第す期

（予想）

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 11

第グ期 2018年11⽉期 の業績予想

新規取得分の ル期間寄与

前期⽐ 賃料 増収、固都税負担の通期化等 営業利益 減少する 、

投資⼝交付費の剥落 当期純利益 増益

主 変動要因 予想⽐

・ の他営業費⽤の増加 △ざ,せごご

営業利益 △さ,。。、

・⾦融関連費⽤の減少（短期借⼊⼀部返済） +さ,そずし

経常利益 +、6

主 財務指標等

総資産額 しそ,さごご

有利⼦負債額 さず,ごそさ

負債総額 させ,。そご

純資産額 ざさ,ざさご

LへV（帳簿価額 ー ） じさ.ざ%

主 変動要因 前期⽐

・新規物件の期間フル寄与による

 第⼀賃料の増加 +ず,しず。

・固都税負担の通期化（新規す物件） △さず,。しじ ・減価償却費の増加（資本的⽀出） △ず,そじじ

賃貸事業損益 △さ6,9、2

・づM報酬の増加 △し,すさす

・証券代⾏⼿数料の増加（投資主数増） △し,ざじご

・ の他営業費⽤の減少 +さ,せごご

営業利益 △22,ご34

・投資⼝交付費の剥落 +ざ。,せせじ

経常利益 +。,5、9

+2.ご％

巡航 ー

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 12

1⼝当た 分配⾦の主 変動要因

公募増資

る外部成⻑

、巡航 ー の分配⾦向上を実現

（ざごさせ年せ⽉ざご⽇）

巡航 ー

公募増資前

第し期

（ざごさせ年ささ⽉期）

（ざごさ。年す⽉期）

第じ期

（

ざごさ。年ささ⽉期）

第す期

巡航 ー

公募増資後

△

固定賃料の増加（新規物件） +さ,ずさじ 第⼆賃料の増加（新規物件） +さすず 減価償却費の増加（新規物件） △ずしせ

保険⾦収⼊による⼀時的増益 +しし

増資による希薄化 △すず。

づM報酬の増加 △ずし 投資主総会費⽤の⼀時的増加 △ざそ の他営業費⽤の増加 △ざ。

投資⼝交付費（増資） △さざざ ⾦融関連費⽤の増加（新規借⼊） △さずそ

新規物件の期間フル寄与による

変動賃料の増加 +ざせ 固都税負担の通期化（新規物件） △せさ 減価償却費の増加（資本的⽀出） △ざそ

づM報酬の増加 △さじ 証券代⾏⼿数料の増加

（投資主数増） △さし

投資⼝交付費（増資）の剥落 +さざざ

△

△

△ △

ご

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そざ.す% 。ざ.じ% そご.す% そず.す% 。ず.す% 。じ.し% 。さ.す% 。そ.。% そせ.ず% 。せ.じ% 。す.。% そす.ざ% 。そ.ざ% そご.ご% 。そ.ず% △ご.じ% づとR（円） しご,ずせ。 しご,じさせ ざせ,ご。し しさ,さ。す ざ。,ごすせ しご,さごし ざす,じせせ しご,すざず じざ,じそす ざず,ずずざ ざせ,しそす ざ。,ごせす しご,ごじじ しご,じ。ず しご,じざそ △すせ RらェPづR（円） ざ。,しせせ ざす,ごずし ざじ,すさご しご,ごそし ざじ,ざずそ ざす,しせず ざご,せずし ざせ,じさざ じさ,じせす ざし,しござ ざし,すごじ ざず,せざせ ざず,せそそ ざせ,じしせ ざせ,ざずじ △させし 売上⾼（百万円） 。。ざ せ。し せごせ そじじ せじざ 。ごさ ずじし 。じご さ,ざせす せごそ せすざ 。しそ そ,そざじ す,ごすじ す,ごずご ＋ず

第し期

累計 増減 ざごさせ年

累計 前年同期 累計

フ

全体の運営実績

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 13

主要はPI 、前年同期間⽐

横 い 推移し⾼⽔準を維持

客室稼働率︓

9ご.ご

％

。9.6

％

客室稼働率︓

9ご.ご

％

。9.6

％

＜第3期 2ごさ、年ささ⽉期 及 前年同期累計⽐較＞

物件

番号 物件名称 所在地

築年数 （年）

客室数 （室）

客室稼働率 （注し）

取得価格 （百万円）

鑑定評価額 （百万円）

NOI（注じ） （百万円）

NOI利回り （注じ）

償却後 NOI利回り

（注じ）

PML

S-さ ⼤江⼾温泉物語 レオマリゾート（注さ） _{⾹川県 ざず.じ／ざず.せ ざじさ 。ず.ず% さご,しせそ さご,そごご じござ せ.せ% ず.ざ% さ.そ／さ.ず％}

S-ざ ⼤江⼾温泉物語 伊勢志摩 三重県 しせ.。 。し そじ.。% し,ずすず し,。じご ささず ず.じ% し.ず% さじ.ざ% S-し 伊東ホテルニュー岡部 静岡県 ざせ.さ せし 。じ.す% ざ,ずすせ ざ,。ざご 。し ず.し% じ.じ% さざ.ご% S-じ ⼤江⼾温泉物語 あたみ 静岡県 じし.そ せず そず.し% ざ,そそせ し,さ。ご さごご ず.せ% じ.す% さざ.ず% S-す ⼤江⼾温泉物語 土肥マリンホテル（注ざ） _{静岡県 じし.ざ ずじ 。し.じ% さ,そさご さ,そそご ずご ず.し% し.じ% さじ.そ%}

S-ず ⼤江⼾温泉物語 あわら 福井県 しず.し そす 。。.じ% さ,そごさ さ,そ。ご ずそ せ.ざ% す.さ% さじ.そ% S-せ ⼤江⼾温泉物語 かもしか荘 栃⽊県 ざさ.。 ずご そし.じ% さ,ざざざ さ,ざせご しそ ず.じ% じ.し% し.ご% S-。 ⼤江⼾温泉物語 伊⾹保 群⾺県 しじ.さ じご そ。.し% さ,ざそそ さ,し。ご じす せ.ご% す.ご% さ.ご% S-そ ⼤江⼾温泉物語 君津の森 千葉県 ざさ.せ じさ そず.し% 。さそ 。ずざ ざず ず.す% じ.。% じ.。% しざ.ご せせし 。そ.ず% ざず,。じじ ざ。,ざざざ そじじ せ.ご% す.ご% し.そ% S-さご ⼤江⼾温泉物語 ⻑崎ホテル清⾵ ⻑崎県 しす.じ さごご そそ.せ% さ,ずしせ さ,そしご ずご せ.じ% す.ご% ず.じ% S-ささ ⼤江⼾温泉物語 幸雲閣 宮城県 すざ.ご そ。 そさ.し% さ,ごじご さ,ざすご じす 。.。% じ.せ% し.そ% S-さざ ⻤怒川観光ホテル 栃⽊県 しず.し させざ そじ.ご% し,。せご じ,ずざご さしそ せ.ざ% じ.さ% ざ.さ% S-さし ⼤江⼾温泉物語 きのさき 兵庫県 じそ.さ さごし そご.し% ざ,ご。じ ざ,じそご せそ せ.ず% す.せ% ささ.。% S-さじ ⼤江⼾温泉物語 東⼭グ ン ホテル 福島県 すし.ざ さざし 。せ.。% さ,ざしご さ,じ。ご すず そ.し% す.ご% じ.ず% じざ.ず すそず そざ.ず% そ,。ずさ ささ,せせご し。ざ せ.。% じ.。% -しず.ご さ,しずそ そご.そ% しず,せごす しそ,そそざ - - - ざ.せ% 第

し 期 末 保 有 物 件

⼩計

新 規 取 得 物 件

合計／平均 ⼩計

フ

デ

新規物件取得後

（注さ）⼤江⼾温泉物語 レオマリゾートの築年数及びPMLについては、左側にホテルレオマの森、右側にニューレオマワール の数値を記載しています。

（注ざ）伊東ホテルニュー岡部の客室数については、本投資法⼈が保有している相模亭の数を記載しています。 お、客室稼働率は第三者所有部分を含 施設全体の数値を記載しています。 （注し）客室稼働率については、本投資法⼈の第し期（ざごさせ年ささ⽉期）を対象としています。

（注じ）第し期末 保有物件については第し期実績のNOIを、新規取得物件についてはずか⽉分の鑑定NOIを記載しています。 また、（平均）NOI利回り及び（平均）償却後NOI利回りは、年換算をした数値を記載しています。

Ooedo

Onsen

Reit

Investment

Corporation 14

ご

ざ,ごごご

じ,ごごご

ず,ごごご

第4期 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期

2018年5⽉ 2018年11⽉ 2019年5⽉ 2019年11⽉ 2020年5⽉ 2020年11⽉ 2021年5⽉ 2021年11⽉ 2022年5⽉ 2022年11⽉ 2023年5⽉

（百万円） ⻑期借⼊⾦ 短期借⼊⾦

財務の状況 新規物件取得後

ばへV

⻑期⽐率

返済期限の分散状況

借⼊先の分散状況

平均残存年数

2.3年

保守的 ばへV⽔準の維持と借⼊先・返済期限の分散

Ooedo

Onsen

Reit

Investment

Corporation 15

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 16

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そす.す% せそ.せ% 。そ.し% そ。.じ% 。ざ.ず% 。ざ.さ% せす.ざ% 。す.さ% そ。.せ% 。ざ.ざ% 。し.ご% そじ.。% 。せ.ざ% 。。.す% 。ず.ず% △さ.そ%

づとR（円） しさ,ごすさ ざそ,せさじ ざす,ずしそ しご,ずざじ ざせ,し。す ざ。,じすじ ざし,ごす。 しさ,せ。し じし,しす。 ざす,ざごそ ざす,すすせ ざず,せじせ ざそ,し。じ しご,ししせ ざそ,。しず △すごさ RらェPづR（円） ざそ,ずすし ざし,ず。ざ ざざ,。そす しご,さしじ ざざ,ずざご ざし,しずご させ,ししそ ざせ,ごじせ じざ,せそじ ざご,せざさ ざさ,ざさざ ざす,しすず ざす,ずざざ ざず,。じ。 ざす,。しせ △さ,ごささ 売上⾼（百万円） ざ。そ ざしす ざさす しごさ ざざざ ざしせ させず ざすせ じしご さそ。 ざさそ ざずご し,ごじす さ,すずさ さ,すじし △さ。

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-1︓⼤江⼾温泉物語

ル

の森

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 17

所

在

地

⾹ 川 県 丸 ⻲ 市

客

室

数

241

室

近畿・中国圏

の顧客 多数を占 る、豊

⾃然環境 囲

温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

。。.5

％

。6.6

％

客室稼働率︓

。。.5

％

。6.6

％

運⽤実績

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

⼊場者数（⼈） ずす,ずごし しす,ずそし ざせ,。ざさ すし,ごすじ じし,すざざ ず。,すごさ ざず,ずせそ ずさ,じざじ さしず,さじせ しさ,。そせ しご,しすじ じご,ごごせ ずざご,せござ しさ。,すざご しざず,すご。 ＋せ,そ。。 売上⾼（百万円） ざじさ さしそ さごさ ざさし さ。ざ ざせせ そせ ざじ。 ずさす さしご ささず さすさ ざ,すさず さ,しござ さ,しすそ ＋すせ

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-1︓⼤江⼾温泉物語

ワ ル

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 18

ル

の森と⼀体運営を⾏う中国・四国圏 最⼤級、⻄⽇本

有数の ー

ー

＜売上⾼及 ⼊場者数の⽉間推移＞

（注さ） ⼊場者数 とは、当該期間中に ニューレオマワール を利⽤した延 ⼈数をいいます。

（注ざ）上記グ フ中の 当年 はざごさず年さざ⽉からざごさせ年ささ⽉、 前年 はざごさす年さざ⽉からざごさず年ささ⽉を⽰します。

第し期

（ざごさせ年ささ⽉期）

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そじ.ず% そさ.ざ% そせ.そ% そす.ず% そざ.ず% 。せ.そ% 。せ.。% そし.ご% そす.し% そそ.す% そし.す% そそ.ず% そじ.ご% そし.。% そじ.。% ＋さ.ご% づとR（円） しし,そしす しし,ざすそ しさ,ずずさ し。,せすじ しさ,。しず しじ,さじせ しご,ざごさ しじ,ささ。 じず,さしせ しさ,すざし しご,。。そ しさ,そ。じ しじ,さごし しじ,しすご しじ,ざさせ △さしし

RらェPづR（円） しざ,さござ しご,ししざ しご,そそず しせ,ごじ。 ざそ,じ。ご しご,ごさす ざず,すさず しさ,せざそ じし,そず。 しさ,しずす ざ。,。。さ しさ,。すず しざ,ごすず しざ,ざざご しざ,じしせ ＋ざさせ 売上⾼（百万円） そ。 そざ 。せ さささ 。。 そし 。さ そず さざそ そせ そざ そ。 さ,さずす す。せ すそじ ＋ず

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-2︓⼤江⼾温泉物語 伊勢志摩

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 19

所

在

地

三 重 県 志 摩 市

客

室

数

83

室

中部・近畿圏の ⼤消費地

集客可能 、観光資源 恵

伊勢志摩

ア 位置し 温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

93.。

％

94.。％

客室稼働率︓

93.。

％

94.。％

運⽤実績

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そす.じ% そご.さ% そ。.ず% そそ.し% 。じ.。% せす.ご% せず.し% 。そ.そ% そず.ざ% せ。.す% せせ.じ% 。。.す% 。せ.す% 。。.ず% 。じ.す% △じ.さ% づとR（円） しご,ざさご しご,じ。さ ざせ,じしそ しさ,じせじ ざせ,そせ。 しさ,そせざ ざす,じずご ざせ,ずそじ じざ,じしそ ざず,せさず ざ。,じ。ご ざ。,。す。 しご,さじ。 しご,ざしそ しご,しせそ ＋さじご

RらェPづR（円） ざ。,。ざご ざせ,じずし ざせ,ごすじ しさ,ざすし ざし,せざす ざし,そせそ さそ,じざす ざじ,。そず じご,。ざず ざご,そせざ ざざ,ごじし ざす,すしそ ざず,しせそ ざず,せそさ ざす,ずせご △さ,さざさ 売上⾼（百万円） ささせ ささご さごご さざす そじ そず せせ さごご さすず 。ざ 。そ さござ さ,ざすじ ずしじ ずごそ △ざす

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-3︓伊東

ル

岡部

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 20

所

在

地

静 岡 県 伊 東 市

客

室

数

73

室

（注）伊東ホテルニュー岡部は、相模亭と駿河亭の 棟から構成されています。本投資法⼈が保有しているのは相模亭ですが、⼀体的 運⽤をしている とから、駿河亭を含 た運営実績を記載しています。 お、客室数については、本投資法⼈が保有している相模亭の数を記載しています。

夏

海⽔浴と花⽕ 賑わう 伊東温泉

位置し、眺望 良好 温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

。。.6

％

。4.5

％

客室稼働率︓

。。.6

％

。4.5

％

運⽤実績

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そず.ご% そず.ず% そ。.そ% そそ.ざ% そ。.ず% そせ.せ% そす.さ% そし.そ% そ。.じ% そせ.そ% そじ.そ% そせ.。% そせ.さ% そず.ご% そず.し% ＋ご.し%

づとR（円） しじ,ざごす しし,ししご しさ,ざじそ しじ,ず。ご しさ,ござ。 しざ,じ。さ ざそ,ごそ。 しし,すしず じせ,。そじ ざそ,せすし ざそ,そささ しご,ずそし しし,ざざす しし,すすご しし,すそす ＋じす RらェPづR（円） しざ,。しず しざ,さそず しご,そごす しじ,じござ しご,すそし しさ,せしし ざせ,ずせざ しさ,じそご じせ,さざせ ざそ,さざ。 ざ。,し。す しご,ごさせ しざ,ざずさ しざ,ざご。 しざ,しすさ ＋さじし 売上⾼（百万円） 。。 。せ せせ そす 。さ 。せ せじ 。ず さざず せ。 せそ 。さ さ,ごじじ すさそ すざせ ＋。

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-ク︓⼤江⼾温泉物語 あたみ

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 21

所

在

地

静 岡 県 熱 海 市

客

室

数

76

室

⾸都圏

のア

良い 熱海温泉

位置し、駅

徒歩圏内の温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

96.ご

％

96.3

％

客室稼働率︓

96.ご

％

96.3

％

運⽤実績

＜第3期 2ごさ、年ささ⽉期 及 前年同期累計⽐較＞

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そさ.さ% 。そ.せ% そ。.さ% そそ.さ% 。す.じ% せ。.ず% せ。.さ% 。す.。% そず.ざ% せ。.し% せご.し% そさ.す% 。ず.。% 。ざ.じ% 。し.じ% ＋さ.ご% づとR（円） ざず,ざ。じ ざず,そすし ざじ,じざず ざ。,ざそず ざす,ござす ざせ,。じし ざし,ずさせ しざ,し。ず じす,じざす ざじ,。すじ ざす,すずさ ざじ,そしご ざ。,ざし。 ざそ,しざし しご,さささ ＋せ。。 RらェPづR（円） ざし,そじじ ざじ,させず ざし,そずさ ざ。,ごじさ ざさ,しせさ ざさ,。。じ さ。,じじじ ざせ,せ。せ じし,ずそ。 さそ,じずご させ,そずそ ざざ,。さご ざじ,すさご ざじ,さずざ ざす,ささざ ＋そすご 売上⾼（百万円） すし すじ じ。 ずし じせ じ。 じさ ずさ そず じさ じご すご ずじ。 しざご ししざ ＋ささ

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-グ︓⼤江⼾温泉物語 ⼟肥

ン

ル

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 22

所

在

地

静 岡 県 伊 ⾖ 市

客

室

数

64

室

⻄伊⾖地⽅最古の温泉街 ⼟肥温泉

位置し、駿河湾の⼣陽を満喫

る温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

。2.4

％

。3.4

％

客室稼働率︓

。2.4

％

。3.4

％

運⽤実績

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 。じ.す% ずさ.。% せじ.さ% 。。.そ% せ。.ご% せそ.じ% せそ.じ% 。。.す% そず.ず% 。し.ざ% 。す.ご% そせ.。% 。し.さ% 。。.ご% 。。.じ% ＋ご.じ% づとR（円） しさ,さざご しざ,そごさ ざ。,。ごせ しご,し。さ ざせ,ずさせ ざそ,ずずす ざす,じざそ しご,じざせ しそ,しごせ ざず,ずじさ ざせ,さごじ ざせ,ごせず ざそ,。さご ざそ,せざざ ざそ,ずごし △ささそ RらェPづR（円） ざず,ざそず ざご,ししざ ざさ,しじす ざせ,ごご。 ざさ,すじさ ざし,すすじ ざご,さそご ざず,そざせ しせ,そせご ざざ,さずす ざし,ごし。 ざず,じ。ご ざじ,せせざ ざず,さすす ざず,さずそ ＋さじ 売上⾼（百万円） そ。 せせ せす さござ せそ 。。 せす そ。 さし。 。ご 。。 さごご さ,さごず す。し す。ざ △ご

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-ケ︓⼤江⼾温泉物語 あわ

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 23

所

在

地

福井県あわら市

客

室

数

95

室

関⻄の奥座敷といわ る 芦原温泉

位置し、 ン ー

ン ント機能 充実し 温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

。。.ご

％

。。.4

％

客室稼働率︓

。。.ご

％

。。.4

％

運⽤実績

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 せず.し% ずし.じ% せす.し% 。そ.ご% 。さ.ご% 。し.そ% 。さ.じ% そず.。% そそ.ざ% そす.さ% そざ.さ% そす.し% 。す.。% 。そ.す% そし.じ% ＋し.そ%

づとR（円） ざせ,すせず ざそ,ごせす ざし,ざじそ ざせ,さそじ ざず,しさす ざそ,ごせず ざす,ざごご ざじ,そすさ しず,じじご ざざ,せじじ ざせ,さじず ざ。,ごごせ ざせ,しずす ざせ,せせず ざせ,すずじ △ざさざ RらェPづR（円） ざさ,ごじご さ。,じしし させ,すごず ざじ,ざござ ざさ,しさす ざじ,しそじ ざご,すさざ ざじ,さすざ しず,さじ。 ざさ,ずざそ ざす,ごごさ ざず,ずそご ざし,じせそ ざじ,。すそ ざす,せじじ ＋。。す 売上⾼（百万円） じす じご しす すし じす すし じし すざ せせ じず すす すせ ずご。 しざご ししし ＋さし

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-7︓⼤江⼾温泉物語

し 荘

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 24

所

在

地

栃⽊県那須塩原市

客

室

数

60

室

約さ,2ごご年の歴史を有する 塩原温泉郷

位置し、豊

⾃然環境 恵

温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

。9.5

％

93.4

％

客室稼働率︓

。9.5

％

93.4

％

運⽤実績

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そす.し% 。せ.す% 。せ.さ% そせ.せ% そ。.さ% そそ.し% そず.せ% そず.そ% そそ.ご% そそ.せ% そ。.す% そ。.。% そず.し% そ。.さ% そ。.し% ＋ご.ざ% づとR（円） しご,すず。 ざそ,ずずず ざす,ごすそ ざそ,そざ。 ざそ,せずそ しさ,ざじせ ざず,ざさず ざ。,。そさ じご,すずそ ざ。,ごさ。 ざそ,さそ。 しご,すせず しご,ご。。 しご,しすざ しご,ずしせ ＋ざ。す RらェPづR（円） ざそ,さしさ ざす,そすせ ざさ,。ざず ざそ,ざしそ ざそ,ざごし しさ,ござ。 ざす,しすご ざせ,そそす じご,さずし ざせ,そしし ざ。,せずご しご,ざごそ ざ。,そせじ ざそ,せせす しご,ささず ＋しじさ

売上⾼（百万円） じご しず ざせ じさ しそ じし しじ しそ すず し。 じさ じざ じ。し ざすざ ざすし ＋さ

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-8︓⼤江⼾温泉物語 伊⾹保

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 25

所

在

地

群 ⾺ 県 渋 川 市

客

室

数

40

室

万葉集

その名 登場する 伊⾹保

位置し、2種類の湯を楽し

と

る温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

9。.さ

％

9。.3

％

客室稼働率︓

9。.さ

％

9。.3

％

運⽤実績

ざごさず年

さざ⽉ さ⽉ ざ⽉ し⽉ じ⽉ す⽉ ず⽉ せ⽉ 。⽉ そ⽉ さご⽉ ささ⽉

客室稼働率 そ。.さ% そし.。% そせ.さ% そそ.さ% そず.ず% そず.せ% 。そ.そ% そず.さ% そそ.ざ% そせ.ず% そせ.ざ% そせ.ず% そず.ず% そじ.ざ% そず.し% ＋ざ.さ% づとR（円） ざず,さざざ ざず,ごごせ ざし,そせ。 ざす,ごじず ざじ,さごず ざず,じじさ ざし,させ。 ざす,そ。じ しじ,ごせず ざじ,じそじ ざじ,さそじ ざす,しせし ざす,。さご ざす,すごさ ざず,しさざ ＋。ささ RらェPづR（円） ざす,ずざす ざじ,しそじ ざし,ざ。ざ ざじ,。ざご ざし,ざ。ず ざす,すず。 ざご,。しせ ざじ,そせご しし,。ごし ざし,そごず ざし,すさず ざじ,せずじ ざじ,そしざ ざじ,ござさ ざす,しし。 ＋さ,しさせ

売上⾼（百万円） じそ じ。 しそ じそ じじ すざ しせ じせ ずじ じし じじ じす すずせ ざせじ ざ。し ＋。

累計 前年同期 累計

第し期

累計 増減 ざごさせ年

個別物件の運営実績 S-9︓⼤江⼾温泉物語 君津の森

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Corporation 26

運⽤実績

所

在

地

千 葉 県 君 津 市

客

室

数

41

室

東京湾ア ア

ン等

⾸都圏

のア

良い房総半島内陸

ア 位置する温泉・温浴関連施設

客室稼働率︓

94.2

％

96.3

％

客室稼働率︓

94.2

％

96.3

％

（注）⼤江⼾温泉物語 君津の森は、ざごさず年ず⽉ざさ⽇は休館しています。

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 27

⼤江⼾温泉

の

重点投資対象

Ooedo Onsen Reit Investment

Corporation 28

温泉・温浴を軸とし、様々 消費者向けの ー

複合し 施設 重点投資対象

ン ー

ン ント

ー

ア ュー

ント

ー

ー

飲⾷

ョ

ン

その他

ー

Hおてで

（Hらa」tれ お

てらaウtオ でaィら）

宿泊

ざじ.さ ざざ.せ ざす.さ ざす.そ _ざさ.じ ざ。.じ ざず.せ

さ。.。 ざず.せ ざそ.じ ざせ.じ ざせ.ず

しざ.ご しず.ざ

ご ざご じご ずご 。ご

さご代 ざご代 しご代 じご代 すご代 ずご代 せご代 男性 ⼥性

（％）

ご ざごごごご じごごごご ずごごごご 。ごごごご さごごごごご さざごごごご さじごごごご

ご ざ,ごごご じ,ごごご ず,ごごご 。,ごごご さご,ごごご さざ,ごごご さじ,ごごご さず,ごごご

ざごさご年度 ざごささ年度 ざごさざ年度 ざごさし年度 ざごさじ年度 ざごさす年度 宿泊施設（左軸） 年度延宿泊利⽤⼈員（右軸）

0% キ0% ク0% 60% 80%

温泉旅⾏ ⾃然観光 メ テ

歴史 ⽂化観光 海浜 ト 都市観光 町並 散策 動物園 ⽔族館 世界遺産巡

⾼原 ト 和⾵旅館

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Corporation

29

ッ 環境〜安定した温泉需要

宿泊施設数及 年度延 宿泊利⽤⼈数の推移

今後さ〜2年の間 ⾏ て

い

旅⾏

プ 複数回答

温浴施設 の年代別参加率

出所︓公益社団法⼈⽇本⽣産性本部 レ ー⽩書ざごさせ 出所︓環境省⾃然環境局 温泉利⽤状況 （平成22年度から平成27年度）

（施設） （千⼈）

出所︓ 公益財団法⼈⽇本交通公社 旅⾏年報ざごさず （平成ざせ年せ⽉から平成ざ。年ず⽉）

ニ 層

・環境省の温泉利⽤状況調査における宿泊利⽤⼈数は

ざごさご年度以降安定的に推移

・ざ⼤ リュー ゾーンであるフ

リー層

と ニ 層を顧客として取り込み

・旅⾏年報による⾏ てみたい旅⾏

プで最も⾼い⽐

率は 温泉旅⾏

消費者の温泉利⽤ ー

最上位

宿泊利⽤ 安定的 推移

温泉・温浴を切 ⼝ 、 ー

ト

ュー

⼤ く安定性と成⻑性の⾼い

ー 投資

⼤江⼾温泉

の投資機会

Ooedo

Onsen

Reit

Investment

Corporation 30

フ ーン

普段使い の施設

普段使いの延⻑ の施設

特別・ レの⽇ の施設

商圏

⽣活圏

⽣活圏と同⼀地域圏

ー ル

利⽤⽬的

利便性・機能性重視

業態重視

天然温泉・リ ー ン・ 体験型娯楽施設・ ーティー

⽬的型

観光・⽂化・プ ー・ ⾼級 ・⾼級グル

競争環境

ー

ト

多い

潜在的 多い

限定的

取得環境

競争環境に留意した

やや厳しい

選別投資が必要

良好

有利

リニュー ルを前提とした

独⾃ プ ーチ

良好

開発案件 の取組みによる

取得機会確保

⽇帰り

温泉

⽇帰り

温泉

旧態施設

（淘汰対象）

⾏楽地

の温浴

施設等

⼤江⼾温泉 ートの

投資領域

温浴付

複合

商業施設

温浴付

複合

商業施設

温浴付 ビ ネ

ホテル 温浴付 ビ ネ

ホテル

温浴付

⾼級

ホテル

⼤江⼾温泉

新しい ト消費

を創造

⾼級

リゾート

付加価値

価格

お得感

値頃感

不⾜感

ー

ョ

ン

投

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Corporation

31

安定稼働と持続的成⻑が⾒込める ⼤江⼾モデル

1



⼯夫を凝らした

温泉設備

や物販施設



顧客満⾜度の⾼い

ング形式

による供⾷



館内 ン ーテ ン ント

（⼤衆演劇等）の充実

顧客⽬線の ー

集客を最⼤化する ー

ン



予約 ン ー等の

⾃社チ ネル経由

の集客

⼤江⼾温泉物語グループの本部主導の集客施策

ア層を中⼼とする幅広い

顧客層

の継続的 ⽀持

⾼品質 ー

+

⼿頃 価格設定

温泉 温浴関連施設

独⾃のチェ ン

シ ン

⼤江⼾モデル を導⼊



⾷材や備品の

集中購買⽅式

の採⽤



き 細か

ト ント ール（原価管理）

効率的

フ配置

効率的

ー ョン

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32

安定稼働と持続的成⻑が⾒込める ⼤江⼾モデル

2

宿泊者アン ート 2ごさ、年6⽉さ⽇〜2ごさ、年ささ⽉3ご⽇

出所： ティホテ 、 ビ ネ ホテ 、 ゾートホテ 、 旅館 及び全体 につき、国土交通省 成28 度版観光白書 、 大江戸温泉物語グ ープ につき、大江戸温泉物語株式会社 注：2016 数値 速報値

⼤江⼾温泉物語 ループの年間平均客室稼働率の推移

（％）

せし.ず%

。ご.ざ% 。ご.ざ%

。じ.じ% 。ず.す%

せざ.す% せす.せ%

せせ.し%

せそ.ざ% せ。.せ%

ずせ.し% ずそ.す%

せざ.さ% せじ.ざ% せじ.じ%

じ。.ご%

すざ.し% すじ.ご% すず.ご%

すせ.し%

しす.す%

しし.じ% しす.ざ% しせ.ご%

しせ.そ% すじ.。% すす.ざ% すせ.じ%

ずご.し% ずご.ご%

しご.ご% じご.ご% すご.ご% ずご.ご% せご.ご% 。ご.ご% そご.ご%

ざごさざ ざごさし ざごさじ ざごさす ざごさず ⼤江⼾温泉物語グループ ティホテル

ビ ネ ホテル リゾートホテル

旅館 全体

＜総合満⾜度＞

＜⾷事（朝⾷・⼣⾷）＞

＜温泉＞

＜施設内サービ の種類＞

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33

外部成⻑戦略 1

ホテルニュー塩原

⼤江⼾温泉物語

がやま

⼤江⼾温泉物語

箕⾯観光ホテルこ

⼤江⼾温泉物語

箕⾯温泉

ー ン

．

ン ー・

プ

ン

る外部成⻑

⼤江⼾温泉物語 ますや

⼤江⼾温泉物語

⽇光霧降

お台場 ⼤江⼾温泉物語

（事業⽤定期借地権）

⼭代温泉 ⼭下家

ン ー

ート契約の活⽤と独⾃チ ネル

る成⻑

ホテル⻤怒川御苑

⼤江⼾温泉物語

浦安万華郷

（事業⽤定期借地権）

⼤江⼾温泉物語

別府清⾵

⼤江⼾温泉物語

ホテル⽔葉亭

⼤江⼾温泉物語

下呂新館

⇒ 上記 加え、

ン ー 新規 取得する物件 優先交渉の対象と

、新

プ

ンを形成

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34

外部成⻑戦略 2

⼤江⼾温泉物語 ループの活性化プ

と資産運⽤会社の

ー ョン

⼤

江

⼾

温

泉

物

語

ー

プ

資

産

運

⽤

会

社

⼤

江

⼾

温

泉

ー

物

件

取

得

ー

ン

検

討

・

計

画

情報の

・意⾒交換

取

得

⼤江⼾

ルの導⼊

施設の リュー

プ・

リニュー ル

⼤江⼾温泉リートとしての

取得の可能性と

必要条件の検討

⾼い客室稼働率の維持

取得検討

_{ﾃ ﾘ ｪ}

ﾃ ｭｰ･

取得検討を⾏う

ー

ューアル

ー

安定稼働を⽬指す

ー

投資基準の充⾜

．資産運⽤会社の独⾃チ ネル

る市場

の取得

〜⼤江⼾温泉物語グループのオ レー

ン

、知⾒の活⽤

多様 温泉・温浴関連施設

が対象

⽤途 宿泊型，⽇帰り型，特定⽬的等

⽴地 都市部, 都市郊外，地⽅（温泉地）等

第3期 2ごさ、年ささ⽉期

の持込案件数

じ。

件

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35

外部成⻑戦略 3

上場時

2ごさ6年。⽉末

第、期

2ごさ9年ささ⽉期

2ご2さ年ささ⽉期

第ささ期

資産規模

26。億円

資産規模

26。億円

資産規模

さ,ごごご億円

資産規模

さ,ごごご億円

資産規模

、ごご億円

資産規模

、ごご億円

継続的 外部

成⻑を追求

９

物件

ン ー

プ

ンを軸 、独⾃チ ネル

る取得を組 合わせ 継続的 資産規模拡⼤

さ4

物件

資産規模

36、億円

資産規模

36、億円

新規物件取得後

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36

内部成⻑戦略 1

変動

部分

固定部分

第⼀賃料

不動産

関連費⽤

相当

第⼆賃料

契約期間

ざご

年

修正後にOP

途中解約不可期間

す〜せ

年

賃料改定

し

年毎

約そす％

約す％

（注） 修正後にOP とは、修正後にOP計算期間に係る各施設のにOPから、テ ントが負担する不動産関連費⽤（租税公課、損害保険料及び地代家賃を含みますが、 れに限定されま 。 但し、第⼆賃料相当額を除きます。）を控除した額をいいます。

ュ

ーの安定性を最優先し

、賃料収⼊のア プ

を取 込 賃料体系

〜実質的 ト プルネ ト ー

ュ・

ーの安定性 向上

※⼤江⼾温泉物語 レオマリゾートの固定化された 変動賃料を合わ ると約。％と ります。 ※



第⼀賃料＝固定賃料部分（各施設に係る各賃貸借契約に定 られた⽉額）＋変動賃料部分

（変動賃料部分＝各施設に関する修正後にOP×各賃貸借契約に定 られた変動賃料率）



第⼆賃料＝本投資法⼈が負担す き公租公課＋損害保険料＋ の他費⽤



修繕費は原則テ ント負担

内部成⻑戦略 2

戦略的 でづPEぼ投資

中⻑期的 賃料収⼊の増加を図る

⾜元の賃料安定性を確保し

、中⻑期的

ューア プ施策の検討を計 うとする事例

ざごさそ年す⽉まで

変動賃料を固定化

〜⼤江⼾温泉物語

ート〜

テーマ ー 部分の

天候等による短期的

収⽀変動の影響を排除

当⾯の安定的収⽀の確保を

前提に中⻑期的視点での

リュー

プ施策を検討

＋



⾼稼働を背景に、増室や露天⾵呂の拡張等の リュー

プ投資で

プサ

を追求

さ.

投資に対する追加賃料収⼊の獲得

ざ.

テ ント収益の拡⼤による変動賃料の増加



施設内の未稼働建物や未使⽤土地の有効活⽤による収益

プ（⼤江⼾温泉物語 レオマリゾート

）

ン ー ある⼤江⼾温泉物語 ループ ＝

ント との協働

る

ューア プ投資の検討と実施

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38

財務戦略

基本⽅針

適切

ュ・ ネ

ント

余剰資⾦の活⽤

・突発的 資本的⽀出

・機動的 資産取得・ばへV ント ール

・利益超過分配

保守的 財務基盤の確⽴を重視し

、機動的 財務戦略を実⾏

減価償却費

資本的⽀出

約定返済

余剰資⾦

利益超過分配

いての考え⽅

税会不⼀致に伴う法⼈税等の課税の発⽣を考慮し、

⼀時差異等調整引当額の増加額相当の利益超過分配については、

必要に応 実施する とを想定

ばへV ント ール

ト・

ン

当⾯はじご%程度を⽬安とし、巡航 ー で保守的 ⽔準を維持します。

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Corporation 39

価格時点 価格時点 価格時点 価格時点 価格時点 価格時点 価格時点 価格時点

2ごさ、.5.3さ 2ごさ、.ささ.3ご 2ごさ、.5.3さ 2ごさ、.ささ.3ご 2ごさ、.5.3さ 2ごさ、.ささ.3ご 2ごさ、.5.3さ 2ごさ、.ささ.3ご

S-さ ⼤江⼾温泉物語 レオマリゾート さご,しせそ さご,すす。 さご,そごご さご,そごご - +しじさ ず.さ% ず.さ% - す.そ% す.そ% - ず.し% ず.し%

-S-ざ ⼤江⼾温泉物語 伊勢志摩 し,ずすず し,すせず し,。じご し,。じご - +ざずし す.ず% す.ず% - す.じ% す.じ% - す.。% す.。%

-S-し 伊東ホテルニュー岡部 ざ,ずすせ ざ,ずせす ざ,。ざご ざ,。ざご - +さじじ す.ざ% す.ざ% - す.ご% す.ご% - す.じ% す.じ%

-S-じ ⼤江⼾温泉物語 あたみ ざ,そそせ ざ,そせ。 し,さ。ご し,さ。ご - +ざごさ す.ざ% す.ざ% - す.ご% す.ご% - す.じ% す.じ%

-S-す ⼤江⼾温泉物語 土肥マリンホテル さ,そさご さ,。そじ さ,そそご さ,そそご - +そす す.せ% す.せ% - す.す% す.す% - す.そ% す.そ%

-S-ず ⼤江⼾温泉物語 あわら さ,そごさ さ,そじご さ,そ。ご さ,そ。ご - +しそ ず.ご% ず.ご% - す.。% す.。% - ず.ざ% ず.ざ%

-S-せ ⼤江⼾温泉物語 かもしか荘 さ,ざざざ さ,ざしそ さ,ざせご さ,ざせご - +しご す.し% す.し% - す.さ% す.さ% - す.す% す.す%

-S-。 ⼤江⼾温泉物語 伊⾹保 さ,ざそそ さ,しさず さ,し。ご さ,し。ご - +ずし す.じ% す.じ% - す.ざ% す.ざ% - す.ず% す.ず%

-S-そ ⼤江⼾温泉物語 君津の森 。さそ 。じさ 。ずざ 。ずざ - +ざご す.し% す.し% - す.さ% す.さ% - す.す% す.す%

-ざず,。じじ ざせ,ござし ざ。,ざざざ ざ。,ざざざ - +さ,さそ。 - - -

-S-さご ⼤江⼾温泉物語 ⻑崎ホテル清⾵ さ,ずしせ - - さ,そしご - - - す.ざ% - - す.ご% - - す.じ%

-S-ささ ⼤江⼾温泉物語 幸雲閣 さ,ごじご - - さ,ざすご - - - す.す% - - す.し% - - す.せ%

-S-さざ ⻤怒川観光ホテル し,。せご - - じ,ずざご - - - す.ざ% - - す.ご% - - す.じ%

-S-さし ⼤江⼾温泉物語 きのさき ざ,ご。じ - - ざ,じそご - - - す.じ% - - す.ざ% - - す.ず%

-S-さじ ⼤江⼾温泉物語 東⼭グ ン ホテル さ,ざしご - - さ,じ。ご - - - す.そ% - - す.せ% - - ず.さ%

-そ,。ずさ - - ささ,せせご - - -

-しず,せごす - - しそ,そそざ - - -

-物件

番号 物件名称

取得価格 百万円

帳簿価額 百万円

鑑定評価額 百万円

含 損益 百万円

直接還元法 とでな法

還元利回 割引率 最終還元利回

増減 前回⽐ 前回⽐ 前回⽐

第 し 期 末 保 有 物 件

新 規 取 得 物 件

⼩計

合計 ⼩計

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40

不動産鑑定評価額