Investors’ Guide
Earth Chemical Co., Ltd.
インベスターズ・ガイド 2013 目次
Contents
1
ご挨拶
Message from the President
2
基本戦略
Basic Strategy
3
セグメント情報
Segment Information
5
経営成績（連結）
Business Results (Consolidated)
6
財務状態（連結）
Financial Position (Consolidated)
7
連結貸借対照表
Consolidated Balance Sheets
8
連結損益計算書及び連結包括利益計算書
Consolidated Statements of Income and
Consolidated Statements of Comprehensive Income
9
連結キャッシュ・フロー計算書
Consolidated Statements of Cash Flows
10
セグメント別業績推移、四半期業績
Results by Segment, Quarterly Results
11
投資価値の指標
Investment Value Indicators
12
主要商品
Major Products
13
沿革
Company History
2014年
取り組み課題
Issues pending in 2014創造的・革新的な製品開発
Develop creative and innovative products
マーケティング費用の有効活用
Effectively utilize marketing budgets
海外売上高の拡大
Expand overseas sales
THC（トータルヘルスケア）サービスの展開拡大
Expand Total Health Care (THC) services business
コスト削減の推進
Further reduce costs
私たちアース製薬は、1892年の創業以来、基本理念である「ベス
トクオリティで世界と共生」のもと、皆様の暮らしに根ざした製品
を提供し、安全、安心、快適な生活空間を支えてまいりました。
私たちの使命は、これまでに培った研究開発のシーズや製品開発
のノウハウを最大限に活用し、常に独創的で高品質な製品・サービ
スを提供することに変わりありません。“お客様の満足感・信頼感
の向上”を目指し、製品やサービスなどを通じて当社に関わる全て
の人々に満足していただくこと、これこそが当社の究極の目標です。
私たちはこれまで、国内トップシェアの家庭用殺虫剤をはじめ、暮
らしに密着した製品やサービスにより着実に実績を積み重ね、本
業を通じた社会貢献を図ってまいりました。今後も、事業の新た
な柱として期待する家庭園芸用分野の育成、中国・タイを中心と
した海外売上の拡大、2012年に買収した株式会社バスクリンと
のシナジー創出など、グループ全体で価値創造と持続的成長に向
けた挑戦を続けてまいります。
成長により生み出した利益は、株主の皆様と分かち合うべく「連
結配当性向40％」を水準に、安定した配当を継続する方針を掲
げております。また、コンプライアンスの徹底、コーポレートガバナ
ンスの充実、環境への配慮など、企業としての社会的責任を全う
し、当社株式を中長期に保有していただけるよう、皆様に一層信
頼される「価値ある企業」を目指してまいります。
皆様方におかれましては、今後とも当社へのご理解とともに、長
期にわたるご支援を賜りますようお願い申し上げます。
代表取締役社長
大塚 達也
Tatsuya Otsuka
President and Chief Executive Officer
Since its establishment in 1892, Earth Chemical Co., Ltd. has played a proud role in supporting efforts that help ensure safe, secure and comfortable living spaces. Guided by the basic philosophy of “providing the world with the highest quality,” the Company has worked diligently to deliver an endless stream of products that are deeply etched in people’s lives.
Earth Chemical’s mission, to steadfastly maximize the potential of the R&D seeds that the Company has continued to sow while drawing on its expertise in prod-uct development to the fullest extent, remains unchanged. We aim to enhance customer satisfaction and trust, and are committed to delivering innovative, high-quality products and services that in fully satisfying the requirements of all stakeholders meet the pinnacle of our goals.
First and foremost, Earth Chemical has secured a leading share in Japan’s house-hold insecticide market through a consistent and solid track record of delivering products and services that are an integral part of everyday life, contributing to society through our business efforts. Looking ahead, we will continue with our efforts for value creation and sustainable growth as a corporate group, including nurturing of the home gardening field into a new business pillar, expansion of overseas sales centered on China and Thailand, and generating synergies from the 2012 acquisition of Bathclin Corporation.
The profits that Earth Chemical plans to generate through growth will be shared with the Company’s shareholders. In overall terms, we strive to provide stable and consistent returns with the aim of achieving a consolidated dividend payout ratio target of 40% or more. Moreover, Earth Chemical is dedicated to fulfilling its cor-porate social responsibility. To this end, the Company is enhancing its corcor-porate governance, adhering strictly to a policy of thoroughgoing compliance and taking into consideration concerns for the environment. In an effort to encourage the medium- and long-term holding of the Company’s shares, Earth Chemical strives to win the trust and confidence of stakeholders as a company of unparalleled value.
As we work toward achieving our goals, we kindly request your continued long-term support and understanding.
Investors’ Guide 2013
1
ご挨拶
製品開発
Product Development
お客様のニーズと研究者のシーズの融合による
独創性へのこだわり
Combining Customer Needs with the Company’s R&D Seeds while Placing the Utmost Emphasis on Creativity
お客様の潜在的なニーズを満たす独創的な製品は、「オープ
ンドアポリシー」──役職にとらわれず、自由に意見交換する
──の思想による開かれた環境や、斬新なアイディアを育む企
業風土のもとに生み出されます。2010年からはプロダクトマ
ネジャー制度を立ち上げ、製品カテゴリーごとに市場動向を考
慮した新製品開発・リニューアルを計画、市場の活性化を推進
しています。
The ability to deliver original products that genuinely fulfill the inherent needs of customers relies on an “open door policy.” Unconstrained by job titles and positions, this policy entails the “open” exchange of opin-ions, an “open” work environment and a corporate culture that encour-ages unique ideas. Earth Chemical launched a product manager program in 2010 that considers market trends on an individual product category basis when formulating product development and renewal plans. This initiative is aimed at reenergizing the market.
4つの基本戦略
FourBasicStrategies
営業戦略
Sales Strategy
提案型営業を推進し、「価値創造による脱価格競争」を実現
Breaking Free from the Restraints Imposed by Price Competition, Earth Chemical Pursues a Proposal-Oriented Sales Model
代理店・販売店に対して、独自の市場分析、成功事例に基づく
売場展開など、様々な提案により市場開拓に取り組んでいま
す。一例として、女性を中心とした独創的な売場作りのスペ
シャリスト集団が、販売店とともに魅力ある売場を演出し、お
客様に「商品を選ぶ楽しみ」という新たな価値を生み出してい
ます。
In its relationships with distributors and retail stores, Earth Chemical uses a variety of proposals and initiatives to stimulate the market. Our marketing activities are driven by proprietary market analyses and best practices. For example, Earth Chemical has established specialist teams comprised mainly of female employees. Together with retail stores, these teams work to create appealing sales spaces. Our aim is to create new value and enjoyment in selecting products.
海外展開
Overseas Expansion
中国・アジア市場を最重要ターゲットに展開
Placing Primary Importance on China and Asia in the Company’s Overseas Expansion Endeavors
1980年のタイ進出以降、各国の異なる法規、香りや色に対
する嗜好性の違いに対応し、国や地域に溶け込むマーケティ
ングを実践、現在55ヵ国に製品を輸出しています。海外では、
タイ国・中国に法人を置き、日本及び海外向け製品を生産す
るとともに、最重要マーケットとする中国・アジア市場にて売
上拡大を図り、持続的成長を目指しています。
Since entering the Thai market in 1980, Earth Chemical has made every effort to adapt to disparities in laws and tastes, and vary its marketing activities by country and region. Our products are currently exported to 55 countries throughout the world. Overseas, the Company has estab-lished companies in Thailand and China. In addition to manufacturing products for Japan and overseas, Earth Chemical is expanding sales in the vital China and Asia market to ensure sustainable growth.
生産管理
Production Management
「ベストクオリティ」の安定供給を実現する効率的な体制
A System that Ensures the Efficient and Stable Supply of the “Highest Quality Products”
常に品質最優先の観点で、妥協を許さないチェック体制を整
備し、不良品の発生を防ぐ効率的な生産体制を確立していま
す。また、当社は天候・季節要因により需要の変化する「季節
性製品」を取り扱っていますが、生産・営業・流通情報の一元
管理により、在庫状況を適切にコントロールし、安定的な製
品供給を実現しています。
Earth Chemical has established a production system that prioritizes quality. Together with a stringent screening process with no tolerance for compromise, the Company takes great pains to eliminate the inci-dence of defective products. As demand for certain Earth Chemical products fluctuates with weather conditions and the season inventories and stable product supply are regulated through centralized and uni-form management of the production, sales and distribution inuni-formation functions.
Investors’ Guide 2013
基本戦略
当社は1,000億円超の規模を誇る家庭用殺
虫剤市場において、市場シェアの50％超を占め
るトップメーカーです。
当社はこれまで“世にないものを創る”ことを
モットーに、消費者の視点に立ち、「ごきぶりホ
イホイ」
「アースノーマット」
「アースレッド」などに
代表される独創的なヒット製品・ロングセラー製
品を開発・育成してきました。これらは当社の発
展を支え、今日においても収益の源泉となってい
ます。
そのほか、差別化された製品を開発し新たな
ニーズを開拓するとともに、これまでに培った技
術・ノウハウを活用し、2010年より家庭園芸用
分野に参入を果たすなど、市場規模の拡大・市
場の活性化を図っています。
Earth Chemical is the leading producer of household insecticides, with a greater than 50% share of this more than ¥100 billion market.
Following its motto of “create something new to the world,” Earth Chemical has taken the standpoint of the consumer to develop and cultivate representative, inno-vative hit products and long-selling items such as “Gokiburi Hoy Hoy” cockroach traps, “Earth No-Mat” electric mosquito killer and “Red Earth” aqua fumiga-tor. These products have underpinned our corporate development, and remain a key source of our earnings. Earth Chemical continues to develop differentiated products and to tap new market needs. Utilizing our accumulated technologies and expertise, we are expanding and energizing markets, including entering into the household gardening field in 2010.
殺虫剤部門
Household Insecticide Products
日用品部門
Oral Care, Bath Powder
and Other Household Products
日用品部門は、口腔衛生用品、入浴剤、その
他日用品の3つに区分しています。
口腔衛生用品については、自社ブランドの洗
口液「モンダミン」をはじめ、グラクソ・スミスク
ライン社との販売提携により、入れ歯洗浄剤の
トップブランド「ポリデント」や、歯磨き「アクア
フレッシュ」、「シュミテクト」など、オーラルケア
用品を総合的に取り扱っています。
入浴剤については、自社ブランドの「バスロマ
ン」に加え、2012年より（株）バスクリンの製品
を取り扱い、その他日用品については、トイレ用
芳香洗浄剤「セボン」、衣類用防虫剤「ピレパラ
アース」のほか、レキットベンキーザー社の食洗
機用洗剤「フィニッシュ」、薬用石鹸「ミューズ」
など、多様化するニーズを満たす品揃えとなって
います。
This division comprises the three segments of oral care products, bath powders, and other household products.
In oral care products, Earth Chemical offers a full lineup of produc t s that includes the Company’s branded “Mondahmin” mouthwash, along with general oral care products offered through a sales tie-up with GlaxoSmithKline, such as the leading denture cleaner brand “Polident,” and the toothpaste brands “Aquafresh,” and “Shumitect.”
I n b a t h p o w d e r s , E a r t h Ch e m i c a l o f fe r s t h e Company’s branded “Bath Roman” bath powders, an d fro m 2012 b e gan han dling p ro du c t s fro m Bathclin Corporation. In other household products, we have a product lineup to meet the diverse needs, including “Sebon” toilet cleaner and “Pirepara Earth” m o t h b a l l s , a l o n g w i t h p r o d u c t s f r o m R e c k i t t B e n c k i s e r, s u c h a s t h e “ F i n i s h” d i s h w a s h i n g detergent and “Muse” medicinal soap.
34.8
%
殺虫剤部門 Household Insecticide Products
23.7
%
口腔衛生用品 Oral Care Products
12.0
%
入浴剤 Bath Powder
11.4
%
その他日用品 Other Household Products
家庭用品事業
Household Products Business
総合環境衛生事業
General Sanitary Management
総合環境衛生事業は、事業の主力であるTHC
（トータルヘルスケア）、害虫駆除を行うPC（ペ
ストコントロール）、ビル清掃などの管理業務を
行うBM（ビルメンテナンス）の3つのカテゴリー
に区分されます。
THCでは、工場の生産ラインにおける異物混
入・汚染などを防止するため、各企業の状況に応
じた品質保証システムを設計・開発するとともに、
それらの総合的なコンサルティングを行っており、
主に食品関連工場向けにサービスを展開してい
ます。
昨今、消費者の食に対する「安心・安全」への
要望が高まるなど、当サービスへの需要は拡大
しており、今後の成長が期待できる事業です。
This division is divided into three categories, the main-stay Total Health Care (THC) business, the Pest Control (PC) business, and the Building Maintenance (BM) busi-ness which provides building cleaning and other main-tenance services.
The THC business designs and develops quality con-trol systems tailored to specific companies to prevent the introduction of foreign substances or other contam-ination on factory production lines. It also provides a comprehensive consulting service primarily for food-re-lated production facilities.
Demand for Earth Chemical’s services has increased recently as a result of greater consumer insistence on food safety, and we have high expectations for growth in this business going forward.
13.4
%
総合環境衛生
General Sanitary Management
売上高構成比（2013年12月期） Sales Ratio (December 2013)
売上高構成比（2013年12月期） Sales Ratio (December 2013)
売上高構成比（2013年12月期） Sales Ratio (December 2013)
86.6
%
家庭用品事業
Household Products Business
86.6
%
家庭用品事業
Household Products Business
※売上高構成比は、外部顧客に対する売上高を基礎としています。 Note: Component ratios are for sales to external customers.
Investors’ Guide 2013
3
セグメント情報
主な製品
Main Products
モンダミン、ポリデント、シュミテクト、バスロマン、バス
クリン、きき湯、ピレパラアース、ミューズ、フィニッシュ
Mondahmin, Polident, Shumitect, Bath Roman, BATHCLIN, KIKIYU, Pirepara Earth, Muse, Finish家庭用品事業
主な製品
Main Products
アースレッド、 アースノーマット、 アースジェット、ごきぶり
ホイホイ、ゴキジェットプロ、バポナ虫 よけネットＷ、
コバエがホイホイ
Red Earth, Earth No-Mat, Earth Jet, Gokiburi Hoy Hoy, GokijetPro, VAPONA Mushi-Yoke Net W, Kobae ga Hoy Hoy
総合環境衛生事業
マーケット情報
Market Information
家庭用殺虫剤
Household Insecticide Products
■
市場規模
■●市場シェア
Market Size Earth’s Market Share
（10億円 ¥ billion） （%）
120
110
100
90
80
70
54.0
52.0
50.0
48.0
46.0
44.0
’13
’12 ’11 ’10 ’09 ’08 ’07 ’06 ’05 ’04
53.8
99 100 101
102 104
109 110 113
111 112
47.0 47.6
46.8 48.3
49.2
49.8 49.8
50.6 52.0
出典：当社調べ Source: Earth Chemical
マーケット情報
Market Information
口腔衛生用品 Oral Care Products
■
市場規模
■●市場シェア
Market Size Earth’s Market Share
（10億円 ¥ billion） （%）
200
180
160
140
120
100
20.0
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
’13
’12 ’11 ’10 ’09 ’08 ’07
173 175 176
181 184 186
192
17.7
15.0
15.7 16.1 16.2 16.7 17.0
出典：当社調べ Source: Earth Chemical
マーケット情報
Market Information
入浴剤
Bath Powder Products
■
市場規模
■●市場シェア
Market Size Earth’s Market Share
（10億円 ¥ billion） （%）
60
50
40
30
20
10
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0
0
’13
’12 ’11 ’10 ’09 ’08 ’07
46 45 46 45 46 46 47
41.7
14.1 15.4 15.4 15.1 15.3 41.2
出典：当社調べ Source: Earth Chemical
※ 2012年より（株）バスクリンのシェアが加わって おります。
Note: The 2012 figure includes Bathclin Corporation’s market share.
実地調査
On-the-SpotSurvey
契約
Contract
品質保証 システム策定
Quality Control System Determination
対策実施
Action
診断・評価
Evaluation
修正措置
Modification
THCのビジネスモデル
The THC Business Model
Investors’ Guide 2013
2008 2009 2010 2011 2012 2013
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change 売上高（百万円）
Net sales (¥ million) 94,479 5.7% 101,736 7.7% 103,478 1.7% 110,974 7.2% 125,499 13.1% 135,737 8.2% 売上総利益（百万円）
Gross profit (¥ million) 37,054 2.2% 38,396 3.6% 40,052 4.3% 42,264 5.5% 46,731 10.6% 50,758 8.6% 売上総利益率（%）
Gross profit margin (%) 39.2 -1.4pt 37.7 -1.5pt 38.7 +1.0pt 38.1 -0.6pt 37.2 -0.9pt 37.4 +0.2pt 販売費及び一般管理費（百万円）
Selling, general and administrative expenses (¥ million) 31,997 3.5% 32,784 2.5% 34,230 4.4% 36,152 5.6% 42,605 17.9% 45,311 6.4% 売上高販売費及び一般管理費率（%）
Selling, general and administrative expenses ratio (%) 33.9 -0.7pt 32.2 -1.7pt 33.1 +0.9pt 32.6 -0.5pt 33.9 +1.3pt 33.4 -0.5pt 営業利益（百万円）
Operating income (¥ million) 5,057 -5.0% 5,611 11.0% 5,821 3.7% 6,112 5.0% 4,125 -32.5% 5,446 32.0% 売上高営業利益率（%）
Operating income ratio (%) 5.4 -0.6pt 5.5 +0.1pt 5.6 +0.1pt 5.5 -0.1pt 3.3 -2.2pt 4.0 +0.7pt 経常利益（百万円）
Ordinary income (¥ million) 5,197 -9.5% 6,008 15.6% 6,370 6.0% 6,642 4.3% 4,689 -29.4% 6,469 38.0% 売上高経常利益率（%）
Ordinary income ratio (%) 5.5 -0.9pt 5.9 +0.4pt 6.2 +0.3pt 6.0 -0.2pt 3.7 -2.3pt 4.8 +1.1pt 当期純利益（百万円）
Net income (¥ million) 2,488 -10.3% 3,082 23.8% 3,434 11.4% 3,325 -3.2% 1,721 -48.2% 2,986 73.5% 売上高当期純利益率（%）
Net income ratio (%) 2.6 -0.5pt 3.0 +0.4pt 3.3 +0.3pt 3.0 -0.3pt 1.4 -1.6pt 2.2 +0.8pt ROA：総資本当期純利益率（%）＊1
Return on assets (%) 3.9 -0.6pt 4.7 +0.8pt 5.1 +0.4pt 4.7 -0.4pt 2.2 -2.5pt 3.5 +1.3pt ROE：株主資本当期純利益率（%）＊2
Return on equity (%) 6.8 -1.0pt 8.2 +1.4pt 8.8 +0.6pt 8.2 -0.6pt 4.2 -4.0pt 7.0 +2.8pt 1株当たり当期純利益（円）
Net income per share (¥) 124.48 -10.7% 153.40 23.2% 170.38 11.1% 164.67 -3.4% 85.22 -48.2% 147.86 73.5% 1株当たり純資産（円）
Net assets per share (¥) 1,825.75 0.4% 1,911.25 4.7% 1,973.60 3.3% 2,039.51 3.3% 2,048.28 0.4% 2,151.52 5.0% 1株当たりキャッシュ・フロー（円）＊3
Cash flow per share (¥) 199.03 -0.7% 235.61 18.4% 238.39 1.2% 242.12 1.6% 177.64 -26.6% 234.20 31.8% 1株当たり配当額（円）＊4
Dividend per share (¥) 75.00 7.1% 85.00 13.3% 90.00 5.9% 95.00 5.6% 95.00 0.0% 105.00 10.5% 配当性向（%）
Dividend payout ratio (%) 60.3 +10.1pt 55.4 -4.9pt 52.8 -2.6pt 57.7 +4.9pt 111.5 +53.8pt 71.0 -40.5pt
＊1 ROA：総資本当期純利益率＝当期純利益÷期首・期末平均総資産×100（%） Return on assets = (Net income/Average total assets) × 100 (%)
＊2 ROE：株主資本当期純利益率＝当期純利益÷期首・期末平均株主資本×100（%） Return on equity = (Net income/Average total shareholders’ equity) × 100 (%)
＊3 1株当たりキャッシュ・フロー＝（当期利益＋減価償却費）÷発行済株式数（円） Cash flow per share = (Net income + Depreciation)/Shares outstanding (¥)
＊4 2013年の1株当たり配当額は105円の予定です。 Earth Chemical projects to pay a cash dividend of ¥105 per share for the fiscal year ended December 31, 2013.
このインベスターズ・ガイドに記載されている数字は、原則、百万円単位未満は切り捨てで表示しています。
In principle, figures in this Investors’ Guide are stated in millions of yen rounded down to the nearest first decimal place.
■
売上高
■
売上総利益
■●売上総利益率
Net sales Gross profit Gross profit margin
（百万円 ¥ million） （%）
160,000 120,000 80,000 40,000 0 100.0 75.0 50.0 25.0 0 2013 2012 2011 2010 2009 2008
37,054 38,396 40,052 42,264 46,731 50,758
135,737
94,479 101,736 103,478 110,974
125,499
39.2 37.7 38.7 38.1 37.2 37.4
■
当期純利益
■●売上高当期純利益率
Net income Net income ratio
（百万円 ¥ million） （%）
4,000 3,000 2,000 1,000 0 6.0 4.5 3.0 1.5 0 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2,488 3,082 3,434 3,325 1,721 2.6
3.0 3.3 3.0
1.4
2.2 2,986
■
営業利益
■●売上高営業利益率
Operating income Operating income ratio
（百万円 ¥ million） （%）
8,000 6,000 4,000 2,000 0 10.0 7.5 5.0 2.5 0 2013 2012 2011 2010 2009 2008 5,057
5,611 5,821 6,112 4,125 5.4 5.5 5.6 5.5
3.3
4.0 5,446
■
1株当たり当期純利益
■
1株当たり配当額
Net income per share Dividend per share（円 ¥）
200 150 100 50 0 2013 2012 2011 2010 2009 2008 75 85
90 95 95
105 147.86 124.48 153.40 170.38 164.67 85.22
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5
経営成績（連結）
2008 2009 2010 2011 2012 2013
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change
変化率 Change 総資産（百万円）
Total assets (¥ million) 64,470 2.3% 66,461 3.1% 67,855 2.1% 72,290 6.5% 85,064 17.7% 85,796 0.9% 純資産（百万円）
Net assets (¥ million) 40,541 1.4% 42,633 5.2% 44,260 3.8% 45,757 3.4% 46,043 0.6% 48,406 5.1% 自己資本比率（%）
Net assets to total assets (%) 56.8 -0.8pt 57.9 +1.1pt 58.7 +0.8pt 57.0 -1.7pt 48.6 -8.4pt 50.6 +2.0pt 流動比率（%）＊1
Current ratio (%) 201.3 -1.7pt 211.1 +9.8pt 218.6 +7.5pt 221.6 +3.0pt 151.8 -69.8pt 153.2 +1.4pt 有利子負債（百万円）
Interest bearing debt (¥ million) 827 360.4% 1,005 21.6% 691 -31.2% 743 7.5% 7,617 923.9% 5,746 -24.6% 総資産有利子負債比率（%）
Interest bearing debt to total assets (%) 1.3 +1.0pt 1.5 +0.2pt 1.0 -0.5pt 1.0 0.0pt 9.0 +8.0pt 6.7 -2.3pt インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）＊2
Interest coverage ratio (Times) 71.6 -361.8pt 92.7 +21.1pt 327.3 +234.6pt 867.1 +539.8pt 50.2 -816.9pt 123.8 +73.6pt デット・エクイティ・レシオ（倍）＊3
Debt-to-equity ratio (Times) 0.0 0.0pt 0.0 0.0pt 0.0 0.0pt 0.0 0.0pt 0.2 +0.2pt 0.1 -0.1pt 総資産回転率（回）＊4
Total asset turnover (Times) 1.5 0.0pt 1.6 +0.1pt 1.5 -0.1pt 1.6 +0.1pt 1.6 0.0pt 1.6 0.0pt 株主資本回転率（回）＊5
Shareholders’ equity turnover (Times) 2.6 +0.1pt 2.7 +0.1pt 2.6 -0.1pt 2.7 +0.1pt 3.0 +0.3pt 3.2 +0.2pt 売上債権（百万円）
Trade receivable (¥ million) 12,767 19.6% 13,997 9.6% 14,567 4.1% 11,313 -22.3% 14,820 31.0% 15,842 6.9% 売上債権回転率（回）＊6
Trade receivable turnover (Times) 8.1 -0.7pt 7.6 -0.5pt 7.2 -0.4pt 8.6 +1.4pt 9.6 +1.0pt 8.9 -0.7pt たな卸資産（百万円）
Inventories (¥ million) 13,960 6.5% 15,394 10.3% 13,861 -10.0% 15,044 8.5% 18,209 21.0% 16,865 -7.4% たな卸資産回転率（回）＊7
Inventories turnover (Times) 7.0 -0.4pt 6.9 -0.1pt 7.1 +0.2pt 7.7 +0.6pt 7.5 -0.2pt 7.7 +0.2pt 設備投資額（百万円）
Capital expenditures (¥ million) 1,554 73.8% 1,252 -19.4% 838 -33.1% 1,122 33.9% 1,420 26.6% 2,202 55.0% 減価償却費（百万円）
Depreciation (¥ million) 1,506 22.7% 1,662 10.4% 1,381 -16.9% 1,565 13.3% 1,867 19.3% 1,744 -6.6% 研究開発費（百万円）
R&D expenses (¥ million) 1,399 2.2% 1,410 0.8% 1,429 1.3% 1,541 7.8% 1,847 19.9% 2,037 10.3%
＊1 流動比率＝流動資産÷流動負債×100（%） Current ratio = (Current assets/Current liabilities) × 100 (%)
＊2 インタレスト・カバレッジ・レシオ＝営業キャッシュフロー÷利払い（倍） Interest coverage ratio = Operating cash flow/Interest payment (Times)
＊3 デット・エクイティ・レシオ＝（短期有利子負債＋長期有利子負債）÷株主資本（倍） Debt-to-equity ratio = (Short-term debt + Long-term debt)/Shareholders’ equity (Times)
＊4 総資産回転率＝売上高÷期首・期末平均総資産（回） Total asset turnover = Net sales/Average total assets (Times)
＊5 株主資本回転率＝売上高÷期首・期末平均株主資本（回） Shareholders’ equity turnover = Net sales/Average shareholders’ equity (Times)
＊6 売上債権回転率＝売上高÷期首・期末平均受取手形及び売掛金（回） Trade receivable turnover = Net sales/Average notes and accounts receivable–trade (Times)
＊7 たな卸資産回転率＝売上高÷期首・期末平均たな卸資産（回） Inventories turnover = Net Sales/Average inventories (Times)
■
総資産
■
純資産
Total assets Net assets（百万円 ¥ million）
100,000
75,000
50,000
25,000
0
2013
2012 2011 2010 2009 2008
40,541 42,633 44,260 45,757 46,043
48,406 85,796
64,470 66,461 67,855 72,290
85,064
■●
ROE：株主資本当期純利益率
■●ROA：総資本当期純利益率
Return on equity Return on assets（%）
10.0
7.5
5.0
2.5
0
6.8
8.2 8.8 8.2
4.2 3.9
4.7 5.1 4.7
2.2
3.5 7.0
2013
2012 2011 2010 2009 2008
■●
自己資本比率
Net assets to total assets
（%）
80
60
40
20
0
56.8 57.9 58.7 57.0
48.6 50.6
2013
2012 2011 2010 2009 2008
■●
総資産回転率
Total asset turnover
（回 Times）
2.0
1.5
1.0
0.5
0
1.5 1.6 1.5 1.6 1.6 1.6
2013
2012 2011 2010 2009 2008
Investors’ Guide 2013
財務状態（連結）
（百万円 ¥ million）
決算期 Fiscal term 2008 2009 2010 2011 2012 2013
（資産の部） ASSETS
流動資産 Current assets
現金及び預金 Cash and deposits 9,154 10,497 9,876 8,400 11,328 13,043
受取手形及び売掛金 Notes and accounts receivable–trade 12,767 13,997 14,567 11,313 14,820 15,842
有価証券 Marketable securities 4,413 2,489 4,805 14,371 795 84
たな卸資産 Inventories 13,960 — — — — —
商品及び製品 Merchandise and finished goods — 10,876 9,372 11,080 12,960 12,654
仕掛品 Work in process — 988 724 670 981 728
原材料及び貯蔵品 Raw materials and supplies — 3,529 3,764 3,897 4,267 3,481
繰延税金資産 Deferred tax assets 891 900 906 1,193 1,544 1,771
その他 Other current assets 1,538 1,401 1,415 1,705 1,590 1,849
貸倒引当金 Allowance for doubtful accounts (87) (24) (28) (32) (19) (25)
流動資産合計 Total current assets 42,638 44,656 45,405 52,600 48,268 49,431
固定資産 Fixed assets
有形固定資産 Property and equipment
建物及び構築物 Buildings and structures 15,694 16,123 16,799 16,960 18,673 19,432
減価償却累計額及び減損損失累計額 Accumulated depreciation and impairment loss (8,041) (8,364) (8,820) (9,316) (9,940) (10,590)
建物及び構築物（純額） Buildings and structures (net) 7,653 7,759 7,978 7,644 8,732 8,841
機械装置及び運搬具 Machinery, equipment and vehicles 6,226 6,354 6,445 6,442 8,833 9,371
減価償却累計額 Accumulated depreciation 5,178 (5,375) (5,525) (5,614) (7,213) (7,732)
機械装置及び運搬具（純額） Machinery, equipment and vehicles (net) 1,047 979 919 827 1,620 1,638
土地 Land 5,128 5,130 5,129 5,088 5,630 6,356
リース資産 Lease assets — 7 7 7 21 21
減価償却累計額 Accumulated depreciation — (0) (2) (3) (14) (18)
リース資産（純額） Lease assets (net) — 6 4 3 7 3
建設仮勘定 Construction in progress 411 172 266 240 225 309
その他 Other property and equipment 4,477 4,987 4,353 4,839 5,535 5,942
減価償却累計額 Accumulated depreciation 3,151 (3,710) (3,821) (4,300) (4,997) (5,363)
その他（純額） Other property and equipment (net) 1,325 1,276 531 539 538 578
有形固定資産合計 Total property and equipment 15,567 15,323 14,830 14,343 16,754 17,727
無形固定資産 Intangible assets
のれん Goodwill 160 131 97 55 15,682 13,974
リース資産 Lease assets — 21 16 11 7 2
その他 Other intangibles 593 598 470 406 492 619
無形固定資産合計 Total intangible assets 753 751 584 473 16,182 14,596
投資その他の資産 Investments and other assets
投資有価証券 Investment securities 4,555 4,708 5,651 3,300 2,423 2,886
繰延税金資産 Deferred tax assets 532 642 882 848 662 184
その他 Other investments and other assets 429 620 781 766 830 1,023
貸倒引当金 Allowance for doubtful accounts (7) (242) (281) (42) (56) (52)
投資その他の資産合計 Total investments and other assets 5,510 5,729 7,035 4,872 3,859 4,041
固定資産合計 Total fixed assets 21,831 21,804 22,449 19,689 36,796 36,365
資産合計 Total assets 64,470 66,461 67,855 72,290 85,064 85,796
（負債の部） LIABILITIES
流動負債 Current liabilities
支払手形及び買掛金 Notes and accounts payable—trade 12,973 12,382 12,034 15,039 19,161 18,661
短期借入金 Short-term loans payable 186 623 320 440 1,871 1,330
1年内返済予定の長期借入金 Current portion of long-term loans payable 153 219 141 133 1,400 1,408
1年内償還予定の社債 Current portion of bonds 40 40 40 40 — —
未払法人税等 Accrued income taxes 1,107 1,415 1,170 1,352 1,127 1,814
未払消費税等 Accrued consumption taxes 223 216 355 89 197 441
未払金 Accounts payable — other 4,210 4,083 4,266 4,164 5,013 5,106
賞与引当金 Provision for bonuses 328 258 254 391 327 322
役員賞与引当金 Provision for directors’ bonuses 33 26 19 23 30 —
返品調整引当金 Provision for sales returns 271 298 305 278 626 771
設備関係の支払手形及び未払金 Notes and accounts payable—facilities 252 — — — — —
その他 Other current liabilities 1,397 1,588 1,864 1,779 2,035 2,413
流動負債合計 Total current liabilities 21,178 21,153 20,773 23,733 31,791 32,270
固定負債 Long-term liabilities
社債 Bonds payable 120 80 40 — — —
長期借入金 Long-term loans payable 326 41 150 130 4,167 2,826
繰延税金負債 Deferred tax liabilities — — — — 11 14
退職給付引当金 Provision for retirement benefits 1,315 1,539 1,629 1,641 1,869 1,086
役員退職慰労引当金 Provision for directors’ retirement benefits 860 364 379 271 312 284
資産除去債務 Asset retirement obligations — — — 162 200 205
その他 Other long-term liabilities 127 648 622 593 668 702
固定負債合計 Total long-term liabilities 2,750 2,675 2,821 2,799 7,230 5,119
負債合計 Total liabilities 23,928 23,828 23,594 26,533 39,021 37,390
（純資産の部） NET ASSETS
株主資本 Shareholders’ equity
資本金 Common stock 3,288 3,333 3,377 3,377 3,377 3,377
資本剰余金 Capital surplus 3,079 3,124 3,168 3,168 3,168 3,168
利益剰余金 Retained earnings 30,114 31,691 33,414 34,922 34,724 35,792
自己株式 Treasury stock (7) (8) (9) (9) (10) (11)
株主資本合計 Total shareholders’ equity 36,475 38,141 39,951 41,458 41,261 42,327
その他の包括利益累計額 Other accumulated comprehensive income
その他有価証券評価差額金 Valuation difference on available-for-sale securities 438 543 294 188 235 620
為替換算調整勘定 Foreign currency translation adjustment (270) (203) (385) (456) (128) 503
その他の包括利益累計額合計 Total other accumulated comprehensive income 167 340 (91) (268) 106 1,124
少数株主持分 Minority interests 3,897 4,151 4,400 4,566 4,675 4,954
純資産合計 Total net assets 40,541 42,633 44,260 45,757 46,043 48,406
負債純資産合計 Total liabilities and net assets 64,470 66,461 67,855 72,290 85,064 85,796
Investors’ Guide 2013
7
連結貸借対照表
（百万円 ¥ million）
決算期 Fiscal term 2008 2009 2010 2011 2012 2013
売上高 Net sales 94,479 101,736 103,478 110,974 125,499 135,737
売上原価 Cost of sales 57,425 63,340 63,426 68,710 78,768 84,979
売上総利益 Gross profit 37,054 38,396 40,052 42,264 46,731 50,758
販売費及び一般管理費 Selling, general and administrative expenses
運送費及び保管費 Transportation and warehousing expenses 2,454 2,613 2,702 3,012 3,724 3,936
広告宣伝費 Advertising expenses 7,913 7,145 7,557 7,747 8,584 8,385
販売促進費 Promotion expenses 3,721 4,057 4,583 4,971 6,356 6,768
貸倒引当金繰入額 Provision of allowance for doubtful accounts 20 16 47 5 1 15
給料及び手当 Salaries and allowances 7,807 8,559 8,745 8,885 9,880 11,089
賞与引当金繰入額 Provision for bonuses 266 208 205 329 263 257
役員賞与引当金繰入額 Provision for directors’ bonuses 30 26 19 23 30 —
役員退職慰労引当金繰入額 Provision for directors’ retirement benefits 122 51 38 36 40 33
旅費及び交通費 Traveling and transportation expenses 1,186 1,203 1,241 1,236 1,442 1,470
減価償却費 Depreciation 511 563 598 546 523 515
のれん償却額 Amortization of goodwill — — — — 1,312 1,707
地代家賃 Rent 544 596 583 603 736 809
研究開発費 Research and development expenses 1,399 1,410 1,429 1,541 1,847 2,037
その他 Other 6,018 6,330 6,479 7,210 7,860 8,282
販売費及び一般管理費合計 Total selling, general and administrative expenses 31,997 32,784 34,230 36,152 42,605 45,311
営業利益 Operating income 5,057 5,611 5,821 6,112 4,125 5,446
営業外収益 Non-operating income
受取利息 Interest income 116 72 48 52 37 19
受取配当金 Dividend income 54 58 73 37 39 39
為替差益 Foreign exchange gains — 7 — — 3 200
受取ロイヤリティー Royalty income 15 17 17 19 69 318
受取手数料 Commission fee — — — 46 181 191
受取家賃 House rent income 150 147 150 144 128 130
その他 Other 178 314 320 404 193 189
営業外収益合計 Total non-operating income 515 618 612 704 653 1,090
営業外費用 Non-operating expenses
支払利息 Interest expenses 25 24 17 10 66 56
投資事業組合運用損 Loss on investments in partnership — — 13 8 1 0
為替差損 Foreign exchange losses 276 — 23 14 — —
たな卸資産廃棄損 Loss on abandonment of inventories 0 — 0 129 0 0
手形売却損 Loss on sales of notes payable — — — — — —
貸倒引当金繰入額 Provision of allowance for doubtful accounts 56 167 — — — —
その他 Other 15 29 9 10 21 9
営業外費用合計 Total non-operating expenses 375 221 63 174 89 67
経常利益 Ordinary income 5,197 6,008 6,370 6,642 4,689 6,469
特別利益 Extraordinary income
固定資産売却益 Gain on sales of noncurrent assets 2 22 5 2 4 4
投資有価証券売却益 Gain on sales of investment securities 6 0 0 412 239 3
負ののれん発生益 Gain on negative goodwill — — — — 48 —
関係会社株式売却益 Gain on sales of subsidiaries and affiliates’ stocks — — 250 0 — —
債務免除益 Gain on forgiveness of debts — — — — — —
抱合せ株式消滅差益 Gain on extinguishment of tie-in shares 135 — — — — —
受取保険金 Insurance income — — — — 157 207
償却債権取立益 Gain on bad debt recovered — — — — — 23
その他 Other 8 1 — — — —
特別利益合計 Total extraordinary income 152 24 256 414 450 238
特別損失 Extraordinary loss
固定資産売却損 Loss on sales of noncurrent assets 15 5 0 0 4 0
固定資産除却損 Loss on retirement of noncurrent assets 33 47 56 122 56 18
減損損失 Impairment loss — — — 126 — 39
退職給付算定方法変更損 Loss on change of calculation method of retirement benefit 49 — — — — —
退職給付制度終了損 Loss on abolishment of retirement benefit plan 229 — — — — —
関係会社整理損 Loss on liquidation of subsidiaries and affiliates 5 — — — — —
投資有価証券売却損 Loss on sales of investment securities — — 3 2 4 —
投資有価証券評価損 Loss on valuation of investment securities 29 8 15 170 103 0
有価証券評価損 Loss on valuation of securities — — — — 401 —
ゴルフ会員権評価損 Loss on valuation of golf club membership 1 4 3 0 3 —
製品回収損 Loss on collection of products — — — — — —
資産除去債務会計適用影響額 Loss on adjustment for changes of accounting standard
for asset retirement obligations — — — 106 — —
その他 Other 4 — — — — —
特別損失合計 Total extraordinary loss 367 64 78 530 574 58
税金等調整前当期純利益 Income before income taxes 4,982 5,967 6,547 6,526 4,565 6,649
法人税、住民税及び事業税 Income taxes — current 2,301 2,671 2,761 2,981 2,623 3,134
法人税等調整額 Income taxes — deferred (197) (197) (74) (146) (30) 78
法人税等合計 Total income taxes 2,103 2,473 2,687 2,835 2,592 3,213
少数株主損益調整前当期純利益 Income before minority interests — — — 3,691 1,973 3,435
少数株主利益 Minority interests in income 390 412 425 365 251 449
当期純利益 Net income 2,488 3,082 3,434 3,325 1,721 2,986
（連結包括利益計算書） (Consolidated Statement of Comprehensive Income)
少数株主損益調整前当期純利益 Income before minority interests — — — 3,691 1,973 3,435
その他の包括利益 Other comprehensive income
その他有価証券評価差額金 Valuation difference on available-for-sale securities — — — (112) 68 400
為替換算調整勘定 Foreign currency translation adjustment — — — (71) 328 632
その他の包括利益合計 Total other comprehensive income — — — (184) 396 1,032
包括利益 Comprehensive income — — — 3,506 2,369 4,468
（内訳） Comprehensive income attributable to
親会社株主に係る包括利益 Comprehensive income attributable to owners of the parent — — — 3,148 2,095 4,004
少数株主に係る包括利益 Comprehensive income attributable to minority interests — — — 358 273 464
Investors’ Guide 2013
連結損益計算書及び連結包括利益計算書
（百万円 ¥ million）
決算期 Fiscal term 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Ⅰ 営業活動によるキャッシュ・フロー Cash flows from operating activities
税金等調整前当期純利益 Net income before income taxes 4,982 5,967 6,547 6,526 4,565 6,649
減価償却費 Depreciation 1,506 1,662 1,381 1,565 1,867 1,744
のれん償却額 Amortization of goodwill — — — — 1,312 1,707
退職給付引当金の増減額（（ ）は減少） Increase (decrease) in provision for retirement benefits (191) 224 89 13 (179) (785)
役員退職慰労引当金の増減額 （（ ）は減少）
Increase (decrease) in provision
for directors’ retirement benefits 95 (495) 14 (107) 40 (27)
貸倒引当金の増減額（（ ）は減少） Increase (decrease) in allowance for doubtful accounts 66 171 42 0 (0) 2
受取利息及び受取配当金 Interest and dividend income (171) (131) (122) (90) (76) (59)
支払利息 Interest paid 25 24 17 10 66 56
為替差損益（（ ）は益） Foreign exchange losses (gains) 100 (1) 14 1 (10) (12)
投資有価証券売却損益（（ ）は益） Loss (gain) on sales of investment securities — — 3 (409) (234) (3)
投資有価証券評価損益（（ ）は益） Loss (gain) on valuation of investment securities 29 8 15 170 103 0
関係会社株式売却損益（（ ）は益） Loss (gain) on sales of stocks of subsidiaries and affiliates — — (250) (0) — —
ゴルフ会員権評価損 Loss on valuation of golf club membership 1 4 3 0 3 —
抱合せ株式消滅差損益（（ ）は益） Loss (gain) on extinguishment of tie-in shares (135) — — — — —
売上債権の増減額（（ ）は増加） Decrease (increase) in notes and accounts receivable–trade (1,927) (1,215) (620) 3,233 (1,453) (938)
たな卸資産の増減額（（ ）は増加） Decrease (increase) in inventories (657) (1,418) 1,498 (1,803) (1,130) 1,581
その他の資産の増減額（（ ）は増加） Decrease (increase) in other assets 240 (76) (11) (86) 13 (511)
仕入債務の増減額（（ ）は減少） Increase (decrease) in accounts payable – trade 358 (606) (332) 3,028 800 (597)
その他の負債の増減額（（ ）は減少） Increase (decrease) in other liabilities (317) 383 354 (412) 236 514
その他 Other 26 10 94 521 447 166
小計 Subtotal 4,033 4,510 8,739 12,162 6,370 9,487
利息及び配当金の受取額 Interest and dividend income received 171 121 122 101 83 58
利息の支払額 Interest paid (25) (24) (17) (10) (66) (56)
法人税等の支払額 Cash paid for income and enterprise taxes (2,335) (2,372) (3,004) (2,784) (3,071) (2,462)
営業活動によるキャッシュ・フロー Net cash provided by operating activities 1,843 2,235 5,838 9,468 3,317 7,026
Ⅱ 投資活動によるキャッシュ・フロー Cash flows from investing activities
有価証券の取得による支出 Purchase of short-term investment securities (247) (211) (213) (3) (182) (21)
有価証券の売却による収入 Proceeds from sales of short-term investment securities 436 520 705 300 878 727
有形固定資産の取得による支出 Purchase of property, plant and equipment (1,580) (1,335) (640) (1,191) (1,454) (1,990)
有形固定資産の売却による収入 Proceeds from sales of property, plant and equipment 23 47 7 6 50 10
投資有価証券の取得による支出 Purchase of investment securities (989) (416) (1,922) (341) (63) (15)
投資有価証券の売却による収入 Proceeds from sales of investment securities 36 0 11 1,421 542 124
関係会社株式の売却による収入 Proceeds from sales of stocks of subsidiaries and affiliates — — 445 0 — —
連結範囲の変更を伴う子会社株式の
取得による支出 Purchase of investments in subsidiaries resulting in change in scope of consolidation (115) — — — (15,630) —
連結の範囲の変更を伴う
子会社株式の取得による収入 Proceeds from purchase of investments in subsidiaries resulting in change in scope of consolidation — — — — 120 —
貸付けによる支出 Payments of loans receivable (200) — — — — —
定期預金の預入による支出 Payments into time deposits (1,969) (68) (28) (33) — —
定期預金の払戻による収入 Proceeds from withdrawal of time deposits 2,144 2,010 148 48 13 120
関係会社の整理による収入 Proceeds from liquidation of subsidiaries and affiliates 23 — — — — —
その他の投資活動による支出 Other payments (123) (328) (252) (780) (220) (404)
その他の投資活動による収入 Other proceeds 23 72 49 247 268 30
投資活動によるキャッシュ・フロー Net cash provided by (used in) investing activities (2,537) 291 (1,690) (325) (15,677) (1,419)
Ⅲ 財務活動によるキャッシュ・フロー Cash flows from financing activities
短期借入金の純増減額（（ ）は減少） Net increase (decrease) in short-term loans payable (64) 436 (299) 120 1,255 (609)
長期借入れによる収入 Proceeds from long-term loans payable 460 — 300 224 6,740 133
長期借入金の返済による支出 Repayment of long-term loans payable (570) (218) (269) (252) (3,823) (1,466)
社債の償還による支出 Redemption of bonds (40) (40) (40) (40) (40) —
株式の発行による収入 Proceeds from issuance of stock 158 90 87 — — —
自己株式の取得による支出 Purchase of treasury stock (1) (1) (0) (0) (0) (1)
配当金の支払額 Payments for dividends (1,397) (1,505) (1,711) (1,817) (1,918) (1,918)
少数株主に対する配当金の支払額 Cash dividends paid to minority shareholders (135) (170) (175) (192) (164) (185)
その他 Other — (3) (6) (6) (9) (9)
財務活動によるキャッシュ・フロー Net cash provided by (used in) financing activities (1,590) (1,412) (2,114) (1,965) 2,039 (4,058)
現金及び現金同等物に係る換算差額 Effect of exchange rate change on cash and cash equivalents (225) 23 (33) (38) 62 86
現金及び現金同等物の増減額（（ ）は減少）Net increase (decrease) in cash and cash equivalents (2,510) 1,137 1,999 7,139 (10,257) 1,635
現金及び現金同等物の期首残高 Cash and cash equivalents at the beginning of the period 13,612 11,190 12,327 14,326 21,466 11,208
合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 Increase in cash and cash equivalents resulting from merger 87 — — — — —
現金及び現金同等物の期末残高 Cash and cash equivalents at the end of the period 11,190 12,327 14,326 21,466 11,208 12,843
Investors’ Guide 2013
9
セグメント別業績推移
Results by Segment
売上高 Net sales （百万円 ¥ million）
2008 2009 2010（参考値 Reference） 2011 2012 2013
売上高
Sales 構成比Share Change変化率 売上高Sales 構成比Share Change変化率 売上高Sales 構成比Share Change変化率 売上高Sales 構成比Share Change変化率 売上高Sales 構成比Share Change変化率 売上高Sales 構成比Share Change変化率 殺虫剤部門 計
Household Insecticide Products
38,534 40.8% 4.0% 40,908 40.2% 6.2% 43,328 41.9% — 46,535 41.9% 7.4% 45,899 36.6% -1.4% 49,857 36.7% 8.6%
日用品部門 計 Oral Care and Bath
Powder Products
36,127 38.2% 8.2% 40,658 40.0% 12.5% 41,613 40.2% — 45,575 41.1% 9.5% 59,075 47.1% 29.6% 65,251 48.1% 10.5%
ペット用品・その他部門 Pet-related Products and
Others
3,921 4.2% 9.2% 3,971 3.9% 1.3% 5,080 4.9% — 5,648 5.1% 11.2% 6,123 4.9% 8.4% 7,473 5.5% 22.0%
家庭用品事業
Household Products Business 78,583 83.2% 6.1% 85,539 84.1% 8.9% 90,022 87.0% — 97,759 88.1% 8.6% 111,098 88.5% 13.6% 122,582 90.3% 10.3% 総合環境衛生事業
General Sanitary Management 15,896 16.8% 3.8% 16,197 15.9% 1.9% 16,693 16.1% — 17,396 15.7% 4.2% 17,862 14.2% 2.7% 18,338 13.5% 2.7% 調整額
Reconciliation — — — — — — (3,237) -3.1% — (4,181) -3.8% — (3,461) -2.8% — (5,183) -3.8% — 合計
Total 94,479 100.0% 5.7% 101,736 100.0% 7.7% 103,478 100.0% 1.7% 110,974 100.0% 7.2% 125,499 100.0% 13.1% 135,737 100.0% 8.2%
※1 2008年から2009年の売上高は外部顧客に対する売上高、2010年以降の売上高は内部売上高を含む売上高です。 ※2 2011年以前の実績については、比較を容易にするため、便宜上2012年の区分にあわせて表記しています。 ※3 2012年2月に完全子会社化した（株）バスクリンの業績は、日用品部門に含まれています。
Notes: 1. Sales from 2008 to 2009 are to external customers. Sales from 2010 and beyond include internal sales.
2. Figures for years before 2011 are expressed according to 2012 segment classifications for convenience in facilitating comparisons.
3. Results for Bathclin Corporation, which was made a wholly-owned subsidiary in February 2012, are included in the Oral Care and Bath Powder Products segment.
営業利益／セグメント利益 Operating income / Segment earnings （百万円 ¥ million）
2008 2009 2010（参考値 Reference） 2011 2012 2013
営業利益 Operating
income 構成比
Share Change変化率 営業利益 Operating
income 構成比
Share Change変化率 セグメント
利益 Segment earnings
構成比 Share Change変化率
セグメント 利益 Segment earnings
構成比 Share Change変化率
セグメント 利益 Segment earnings
構成比 Share Change変化率
セグメント 利益 Segment earnings
構成比 Share Change変化率
家庭用品事業
Household Products Business 4,366 86.3% -2.4% 4,844 86.3% 11.0% 4,276 73.5% — 4,771 78.1% 11.6% 2,455 59.5% -48.5% 3,937 72.3% 60.3% 総合環境衛生事業
General Sanitary Management 1,417 28.0% -7.0% 1,445 25.8% 2.0% 1,430 24.6% — 1,433 23.4% 0.2% 1,454 35.2% 1.5% 1,475 27.1% 1.4% 消去又は全社
Eliminations and Corporate (727) -14.4% — (679) -12.1% — — — — — — — — — — — — — 調整額
Reconciliation — — — — — — 114 2.0% — (92) -1.5% — 215 5.2% — 33 0.6% -84.4% 合計
Total 5,057 100.0% -5.0% 5,611 100.0% 11.0% 5,821 100.0% 3.7% 6,112 100.0% 5.0% 4,125 100.0% -32.5% 5,446 100.0% 32.0%
※1 2011年12月期より、「セグメント情報等の開示関する会計基準」（企業会計基準第17号 平成21年3月27日）及び「セグメント情報等の開示に関する会計基準の適用指針」（企業会計基
準適用指針第20号 平成20年3月21日）を適用しております。なお、2010年12月期の実績は、2011年12月期の基準に合わせ、参考情報として記載しております。 ※2 セグメント利益は、連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。
Notes: 1. From the fiscal year ended December 2011, the Company has applied the “Accounting Standard for Disclosures about Segments of an Enterprise and Related Information” (ASBJ Statement No. 17, March 27, 2009), and the “Guidance on the Accounting Standard for Disclosures about Segments of an Enterprise and Related Information” (ASBJ Guidance No. 20, March 21, 2008). Figures for the fiscal year ended December 2010 are presented for reference according to standards applicable to the fiscal year ended December 2011.
2. The total of segment earnings is adjusted to operating income on the consolidated income statement.
連結業績推移（四半期）
Consolidated Results (Quarterly)
（百万円 ¥ million）
2008 2009 2010 2011 2012 2013
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 売上高
Net sales 18,926 38,938 25,168 11,446 20,655 41,232 27,476 12,372 21,536 40,388 28,007 13,546 22,751 45,803 28,595 13,824 23,747 49,076 32,188 20,487 29,452 51,906 32,277 22,101 売上総利益
Gross profit 8,234 16,466 9,407 2,945 8,546 16,763 9,767 3,318 12,550 16,947 10,350 3,768 9,329 19,552 10,564 2,818 9,111 20,746 11,660 5,213 12,492 21,676 11,279 5,309 営業利益
Operating income (loss)
1,759 6,874 1,960 (5,537) 1,773 7,488 1,899 (5,563) 1,750 7,243 1,958 (5,150) 1,983 9,140 1,518 (6,554) 1,806 8,312 992 (6,985) 3,256 9,210 925 (7,945)
経常利益 Ordinary income (loss)
1,796 6,985 2,038 (5,624) 1,817 7,538 1,984 (5,345) 1,836 7,436 2,058 (4,981) 2,083 9,281 1,608 (6,356) 1,928 8,502 1,098 (6,840) 3,404 9,570 1,086 (7,591)
当期純利益 Net income (loss)
994 3,851 998 (3,355) 1,007 4,292 1,042 (3,259) 1,002 4,263 1,056 (2,888) 1,210 5,321 789 (3,996) 1,043 4,643 369 (4,335) 1,829 5,768 372 (4,984)
※1 2008年の四半期業績については、四半期会計期間での決算を行っていないため、累計実績を単純に差し引いたものを表記しています。 ※2 2012年12月期第2四半期連結会計期間から、完全子会社化した（株）バスクリンの業績を連結に組み込んでおります。
Notes: 1. A quarterly settlement of accounts was not conducted for 2008. Accordingly, quarterly data for the years in question are derived through the simple deduction of cumulative results. 2. Earnings from Bathclin Corporation, which was made a wholly-owned subsidiary, have been incorporated into consolidated results from the second quarter of the fiscal year ending
December 2012.
（業績の季節性）
当社グループは、殺虫剤の売上構成比が高く、売上高は第1四半期後半から第3四半期前半に集中する一方、需要の低い第4四半期に取引先からの返品が生じます。また、人件費等の固定費は 年間を通じてほぼ均等に発生するため、四半期毎の売上・利益には偏りがあります。
(Results Seasonality)
Insecticides represent a major proportion of the Earth Chemical Group’s total sales. At the same time, sales are concentrated between the latter half of the first quarter to the first half of the third quarter. Sales returns also occur in the fourth quarter when demand is low. Taking into consideration the balanced distribution of fixed costs including personnel expenses across all quarters through-out each fiscal year, there are substantial discrepancies in sales and earnings from quarter to quarter.
Investors’ Guide 2013
セグメント別業績推移、四半期業績
株価と出来高の推移
Stock Price and Trading Volume
■
株価（左軸上）
■
出来高（左軸下）
■TOPIX（右軸）
Stock price (upper left scale) Trading volume (lower left scale) TOPIX (right scale)
（円 ¥） TOPIX
4,200
3,500
2,800
2,100
1,400
3,000
2,400
1,800
1,200
600
（株 Shares）
2,400,000
1,800,000
1,200,000
600,000
0
2013/1 2012/1
2011/1 2010/1
2009/1 2008/1
2008/12 2009/12 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12
高値（円）
High (¥) 2,800 3,000 2,900 2,978 3,065 3,920
安値（円）
Low (¥) 2,300 2,400 2,583 2,302 2,819 2,895
終値（円）
Close (¥) 2,650 2,785 2,763 2,841 2,898 3,700
TOPIX終値
TOPIX close 859.24 907.59 898.80 728.61 859.80 1,302.29
投資指標（連結）
Investment Indicators
（
Consolidated
）
2008/12 2009/12 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12
株価収益率（倍）＊1
Price/Income ratio—PER (Times) 21.3 18.2 16.2 17.3 29.4 25.0
株価キャッシュフロー倍率（倍）＊2
Price/Cash flow ratio—PCFR (Times) 13.3 11.8 11.6 11.7 16.3 15.8
株価純資産倍率（倍）＊3
Price/Book value ratio—PBR (Times) 1.5 1.5 1.4 1.4 1.4 1.7
＊1 年度末株価÷1株当たり当期純利益 Year-end share price/Net income per share
＊2 年度末株価÷1株当たりキャッシュフロー Year-end share price/Cash flow per share
＊3 年度末株価÷1株当たり純資産 Year-end share price/Net assets per share
発行済株式及び時価総額（会計年度末）
Number of Shares Outstanding and Market Capitalization (Fiscal Year-End)
2008/12 2009/12 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12
発行済株式総数（千株）＊
Number of shares outstanding (Thousand shares) 20,073 20,137 20,200 20,200 20,200 20,200 期中平均株式数（千株）＊
Average number of shares outstanding (Thousand shares) 19,995 20,091 20,155 20,196 20,196 20,196 時価総額（百万円）
Market capitalization (¥ Million) 53,193 56,081 55,812 57,388 58,539 74,740
＊ 発行済株式総数、期中平均株式数は千株未満を切り捨てで表示しています。
The number of shares outstanding and average number of shares outstanding data are rounded down to the nearest thousand.
Investors’ Guide 2013
11
投資価値の指標
消臭芳香剤
Air Freshener
消臭アロマパレット
Air Freshener Aroma Palette
日用品
Household Products
入浴剤
Bath Article
バスロマン 露天湯めぐり 保湿入浴液 ウルモア バスクリン きき湯 ソフレ
Bath Roman Roten-yu Meguri Moisturising Bath Liquid Ulmore BATHCLIN KIKIYU SOFRE
ネズミ駆除剤
Rodent Trap
ネズミホイホイ デスモアプロ
Nezumi Hoy Hoy Dethmor Pro
薬用石けん
Disinfectant Hand Soap
ミューズ
Muse
知覚過敏予防歯磨き
Toothpaste for Sensitive Teeth
シュミテクト
Shumitect (Sensodyne)
食洗機用洗剤
Dishwasher Detergent
フィニッシュ
Finish
ハミガキ
Toothpaste
アクアフレッシュ
Aquafresh
エアコン洗浄剤
Cleansing Spray for Air Conditioners
エアコン洗浄スプレー
Earth Air-Con Cleansing Spray
入れ歯洗浄剤・安定剤
Denture Cleaner/Adhesive
ポリデント ポリグリップ
Polident Poligrip
洗口液
Mouthwash
モンダミン
Mondahmin
花粉対策クリーム
Anti-pollen Cream
花粉ガードEX
Kafun guard EX
トイレ用芳香洗浄剤
Toilet Cleaner
セボンおくだけ 濃縮セボンneo
Sebon Condensed Sebon neo
衣類用防虫剤
Mothball
ピレパラアース
Pirepara Earth
殺虫剤
Household Insecticide Products
加熱蒸散殺虫剤
Aqua Fumigator
アースレッド
Red Earth
蚊とり線香
Mosquito Coils
アース渦巻香
Earth Uzumakiko
樹脂蒸散剤
Insecticide Strip Killer
バポナ殺虫プレート
VAPONA
ハエ・蚊用エアゾール
Aerosol Insecticide for Flying Insects
アースジェット
Earth Jet
スプレー式蚊とり
Mosquito Control Spray
おすだけノーマット
Osudake No-Mat
ダニ用殺虫剤
Mite Spray
ダニアース
Dani Earth
電池式蚊とり
Battery Fan Mosquito Killer
電池でノーマット
Denchi de No-Mat
アリ用殺虫剤
Insecticide for Ants
アリの巣コロリ アリアース
Arino-su Korori Ari Earth
園芸用品
Household Gardening Products
アースガーデンシリーズ
Earth Garden series
不快害虫用殺虫剤
Insecticide for Various Insects
虫コロリアース ハチアブマグナムジェット クモの巣消滅ジェット コバエがホイホイ
Mushi-Korori Earth for Wasps for Spiders for Vinegar fly
液体蚊とり
Liquid Mosquito Killer
アースノーマット
Earth No-Mat
ゴキブリ用エアゾール
Aerosol Insecticide for Cockroaches
ゴキジェットプロ
Gokijet Pro
ゴキブリ捕獲器
Cockroach Trap
ごきぶりホイホイ
Gokiburi Hoy Hoy
ゴキブリ毒餌剤
Cockroach Bait
ブラックキャップ
Black Cap
設置型虫よけ剤
Natural Herb Repellent / Repellent Strip
天然ハーブの虫よけ バポナ虫よけネットＷ
Natural Herb Repellent (pearl/liquid) VAPONA Mushi-Yoke Net W
虫よけ剤
Repellent for Skin
サラテクト
Saratekuto
