People’s Republic of
12. AMBIF 債 パ ロット 行 実現 (ABMF Phase Three)
12.1 AMBIF 債パ ロット 行 実現！
2015
日
行者:
銀行
タ バヸツ建30
億バヸツ
ヸポン2.33
％
期 間
東ㅮプロボンド市場 ㄥ場2015
第一号 銀行 タ プロ向 債券市場
(PP-AI
Regime
市場)
バヸツ建債券 行12.2 AMBIF メリット
現地通貨 資金調 求 企業 地場銀行以外 資金調 得 資金調 多様 図
現地通貨建 債券市場 大 投資家層 大 あ
足許 ドルヷ ベヸ ワップ 大 投 現地通貨 調 ㆯ ト 可能性 あ
ASEAN
＋ 複数 国々 ㅙ業 展開 企業 一フ ヸマット 債券 行 手 資料作 ト ㆯ減 可能
MTN
12.2 AMBIF メリット
機関投資家 債券 いう新 投資先 供
一フ ヸマット 審査 や 易
日系企業 行 債券 いう あ レ ット 対評価 や や 国債 高い利回 ㅭ
レ ット 替 両方 い 新 投資戦略 可能12.3 わ 国 AMBIF ポ ント
AMBIF
日系金融機関 多通貨調 ヷ運用 ポヸト 長 込企業 ポヸト
ベヸ ワップ 大 ドル調 ト 増加 中 現地通貨 直接 方 ト安 可能性
日 地域金融機関 債券投資 進出 中 企業 引 維持 う 中 企業 進出 ポヸト
通貨 管理 企業 務体制 確立 ポヸト ASEAN
経済共同体AEC
域 引 更 活 売ㄥ 占 市場 ト大 連 企業 資金調 現地通貨 増え 兆
太 洋研究所2014
輸出型企業 初期投資 基 的 部留保 資金 回 傾向 強い 進出先 マヸ ット 企業 現地通貨 資金調 志向 い12.4 AMBIF 課
世界的 ㆯ金利 東 銀行 足許 貸出姿勢 積極 企業側 債券 行 借入 優先
金融機関 基 的 国や 閥等 特定 ルヸプ 影響 易 寡占 進 い 環境 変貸出姿勢 変 易い 無理 ボリュヸム 追わ い 高 リ プレミ ム 要求
途ㄥ国 あ バヸ ルIII
入 掲 い 地場銀行 あ バラン ヸト 大 制約 出可能性 あ 企業 資金調 手段 多様 必須
通貨 管理 企業 務体制 無い
日系企業 独自 プラ チ ヸンネットワヸ 通ASEAN
各国 強い結 持 い 複数地域 活動日系企業
AMBIF
メリット 大 い 全体 務 ントロヸル 体制 い いン ポヸル 務 置 先 多い 通貨 国外 持 出 認 い ン ポヸル 資金 集中 い
資金 集中 各地 あ 資金 情報 統合的 管理 体制 必要 来 あ 東ㅮ ントロヸル う 望 い
替 ヘッ ト 高い や ㆯ格付 理 日系機関投資家ヷ金融機関 債券 投資 消極的
実 欧米フ ンド 通 多 資金 流 い 模様
日系企業 行 債券 いう あ レ ット 対 評価 分 易 各国国債 高い利回ㅭ 可能 レ ット 替 両方 い 新 投資戦略 可能 前例 無い 消極的
日系金融機関 積極的 通貨 ワップ 引 マヸ ットメ 行い ト 引ㄦ 行う 必要
投資家 政策投資資金 出 合い 進出企業や ンフラ投資 ポヸト フ ンド 組 い
税制 い
各国 税制 調査 行い 少AMBIF
債投資 関 手 透明性 確保
将来的AMBIF
優遇 う 政策的 対応 求 い → プロ投資家 金融機関 絞 源泉徴 免除12.5 2017-2019 想定 Phase4 主 トプット
1)
現地通貨建 債券 あ 域 共通 方法 書面 債券行 可能
ASEAN+3 Multi-Currency Bond Issuance Framework (AMBIF ）
推進2)
ロ ボヸダヸ 債券 引 進 金融市場 統合 特 税制面やロ ボヸダヸ担保 引 問 把握 対応策 い 検討 行う
(
ペヸ 以ㄦ参照3)
金融 ヸビ 引 国 的 規格 あISO20022
採用 通ロ ボヸダヸ 債券 引 規制や税務手 標準 目指
4)
通 市場情報 供 強 図 情報 ャップ 更 解消 市場透明性 向ㄥ 図
5) AMBIF
12.6 Taxation in AMBIF participating markets Summary
Country Resident Investors Non-Resident
ドキュメント内
Introduction to AMBIF TPBM J
(ページ 75-82)